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欧股“十一罗汉”｜诺和诺德收跌约2.1%，阿斯麦跌0.4%，诺华制药则涨超2.8%

团收涨0.42%，雀巢收涨0.57%，阿斯利康收涨1.65%。诺华制药收涨2.84%，报88.24瑞郎。

代ADC产品组合享有权利。此次收购是继阿斯利康以12亿美元收购亘喜生物，NuvationBio收购葆元医药后，又一起来自海外公司的并购案。

家最大公司的股票表现。其中包括壳牌、阿斯利康、汇丰、联合利华和英国石油等知名公司。 UK100指数距离纪录高点还有多远？该指数当前的历史高点(ATH)是2023年2月16日创下的8051.4点。在过去两年中，UK100指数平均日波动幅度为0.9%。尽管近日出现回撤，指数仍非常接近历史高点。如果UK100股指能够很快创下历史新高，那么意味着，FXTM富拓平台提供的18个股票指数中，今年以来将有12个创出各自的历史新高！ UK100正在追赶其他指数今年到目前为止，UK100指数 “仅”上涨了约2.6%。相比其他主要股指有些逊色：日经225指数 (JAP225): +17.8% 荷兰25指数 (NETH25): +12% 欧洲斯托克50指数 (EU50): +11.5% 富时台湾指数 (TWN): +10.9% 标普500 (US500): +9.1% UK100昨日一度飙涨的原因？昨天发布的数据显示，2024年3月英国房价环比下跌0.2%。这是自2023年12月以来英国房价首次环比下跌。虽然房价下跌可缓解通胀压力，但也表明经济增长可能停滞不前。基于这样的情况，英国央行更有可能提前而不是推迟降息。英国央行利率前景如何影响富时100指数? 英国降息可能早于市场预期，这样的前景会削弱英镑，进而提振富时100指数(FTSE 100)。在作者撰写本文时，市场预测英国央行在6月的政策会议上下调基准利率的可能性为69%。相比之下，一个月前（2024年3月初）市场定价6月降息的概率为42%。一般来说，对于准备降息的国家，市场通常会做空其货币。彭博社的数据显示，在过去30年的任意5天周期内，富时100指数与英镑走势呈反向关系，95%的时间都是如此！ UK100指数后市展望华尔街预测，到明年这个时候，UK100指数有望突破9000点大关。相当于未来12个月的潜在涨幅约为13.5% ! 如果投资者能够在降息前景的支持下对英国和全球经济前景更加乐观，那么将有助于UK100指数实现长期上行。了解更多信息，请访问：FXTM 免责声明：本书面/视频材料为个人观点和想法，不应被理解为包含任何类型的投资建议和/或任何交易的邀请。它并不意味着有义务购买投资服务，也不保证或预测未来的业绩。FXTM富拓及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何责任。风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。编者按: FXTM富拓品牌：ForexTime Limited 受CySEC 监管(执照号：185/12)，获得南非FSCA许可， FSP编号46614。Forextime UK Limited获得FCA授权和监管 (执照号：777911)。Exinity Limited受毛里求斯金融服务委员会监管，执照号C113012295。作者：FXTM富拓首席市场分析师陈忠汉 2024-04-03

FXTM 富拓04-03 18:05

3月非农数据今晚公布，美股创新药倒车接人？纳指生物科技ETF(513290)罕见跌超2%，溢价坚挺，资金或逢跌涌入

有连云04-03 14:53

盈利驱动价值升维，一窥和铂医药-B（2142.HK）的裂变加速度

的分级特许使用权费用。紧接着于4月，与阿斯利康达成了HBM7022的全球开发及商业化授权协议，目前正在全球启动实体肿瘤I/II期临床试验。其三，公司技术创新的领域涵盖了双/多抗、ADC、mRNA、Car-T等前沿技术领域，此类药物相较于小分子药物及单抗类等传统疗法展现出更高的疗效性和安全性，且蕴藏着巨大的商业价值潜力。以ADC为例，ADC药物将单克隆抗体与强效的细胞毒性药物结合，兼具靶向药的方向感和化疗的强劲效果，在抗肿瘤治疗领域有着“魔法子弹”之称，持续吸引着国内外知名药企加码。从市场规模来看，弗若斯特沙利文预计，2030年全球ADC市场规模有望达到638亿美元，国内ADC市场有望在2030年达到689亿元，预示着ADC药物在未来抗肿瘤治疗领域将发挥越来越重要的作用。数据来源：光大证券深化全球网络，诺纳生物持续为全球生物药创新注入活力另一方面，诺纳生物的核心技术平台持续赋能全球生物药创新，不仅在技术创新上取得了显著成就，还成功将多项科研成果转化为实际生产力，为公司带来了可观的经济效益。简单来说，其以强大的抗体发现平台为基础，衍生出包括蛋白质工程平台、ADC开发平台、GPCR药物开发平台在内的多种应用平台，并通过平台的创新、授权及服务持续推进其“抗体+”战略，为全球合作伙伴提供全面的抗体解决方案。资料来源：公司资料截至目前，诺纳生物从0累计到如今拥有50余家合作伙伴，正在推进超过30个合作项目，且其中超19个项目已成功进入临床开发阶段。这不仅体现出公司技术平台的吸引力，更是彰显出其在下一代创新生物药领域的深度运用和影响力。根据笔者不完全统计，仅看2023年的合作动态，诺纳生物就与12家全球知名药企及机构达成战略合作，广泛涉及ADC、双抗、新型蛋白降解治疗药物等多创新药物领域。资料来源：公司资料其中，诺纳生物与辉瑞就HBM9033这一靶向人间皮素（MSLN）的ADC药物达成的全球临床开发和商业化独家授权协议，尤为引起了业界关注。根据协议，诺纳生物将获得5300万美元预付款和近期付款，及最高达10.5亿美元的里程碑付款，此外，诺纳生物还有资格从净销售额中获得从高个位数到高十位数不等的分级特许权使用费。 HBM9033作为诺纳生物通过其专有平台Harbour Mice®开发出的创新药物，具有全球同类最佳疗法的潜力。此次与辉瑞的合作，无疑标志着Harbour Mice®平台和ADC生态系统在发展过程中的一个重要里程碑。这不仅有效强化了诺纳生物的全球合作网络，又进一步扩大了公司技术平台的科学和商业价值，为其在未来的创新药研发和市场竞争中奠定了坚实的基础。不难看出，随着诺纳生物平台价值的不断释放，其正逐步成为公司业绩增长的重要引擎，为公司的持续发展注入强大动力。市场呈现积极变化，创新药企或迎新一轮增长虽然在市场众多顾虑下，当下创新药企在资本市场的表现有些不尽人意。但不可否认的是，市场正出现一些积极变化与信号，为创新药行业的复苏提供了有利条件，和铂医药这类创新药企也正迎来难得的机遇。例如，近期市场上流传了一份《全链条支持创新药发展实施方案（征求意见稿）》，皆在全面促进创新药的研发、审批、使用和支付等关键环节。同时，随着美国降息预期和国内市场利率继续下调预期的增强，市场已呈现出底部反转的迹象。对创新药板块的未来走势，各大券商机构及资深分析师也均持有乐观态度。例如，天风证券医药行业首席分析师杨松表示，看好2024年整个医药板块的投资机会；西南证券研报指出，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，医药行业仍有结构性机会，创新+出海仍是看好的主要思路。基于此，笔者认为当前和铂医药的整体估值正处于历史低位区间，下跌动能有限。在行业政策的积极变化以及其他因素的共同作用下，随着和铂医药正式迈进盈利阶段，两大核心业务支柱相互协同将为公司带来稳定的现金流。这些资金将持续反哺公司技术平台的升级和创新管线的研发，从而形成良性正循环，激发其长期增长潜力，最终也将充分体现到资本市场的表现上。

格隆汇04-02 08:42

盈利驱动价值升维，一窥和铂医药-B（2142.HK）的裂变加速度

的分级特许使用权费用。紧接着于4月，与阿斯利康达成了HBM7022的全球开发及商业化授权协议，目前正在全球启动实体肿瘤I/II期临床试验。其三，公司技术创新的领域涵盖了双/多抗、ADC、mRNA、Car-T等前沿技术领域，此类药物相较于小分子药物及单抗类等传统疗法展现出更高的疗效性和安全性，且蕴藏着巨大的商业价值潜力。以ADC为例，ADC药物将单克隆抗体与强效的细胞毒性药物结合，兼具靶向药的方向感和化疗的强劲效果，在抗肿瘤治疗领域有着“魔法子弹”之称，持续吸引着国内外知名药企加码。从市场规模来看，弗若斯特沙利文预计，2030年全球ADC市场规模有望达到638亿美元，国内ADC市场有望在2030年达到689亿元，预示着ADC药物在未来抗肿瘤治疗领域将发挥越来越重要的作用。数据来源：光大证券深化全球网络，诺纳生物持续为全球生物药创新注入活力另一方面，诺纳生物的核心技术平台持续赋能全球生物药创新，不仅在技术创新上取得了显著成就，还成功将多项科研成果转化为实际生产力，为公司带来了可观的经济效益。简单来说，其以强大的抗体发现平台为基础，衍生出包括蛋白质工程平台、ADC开发平台、GPCR药物开发平台在内的多种应用平台，并通过平台的创新、授权及服务持续推进其“抗体+”战略，为全球合作伙伴提供全面的抗体解决方案。资料来源：公司资料截至目前，诺纳生物从0累计到如今拥有50余家合作伙伴，正在推进超过30个合作项目，且其中超19个项目已成功进入临床开发阶段。这不仅体现出公司技术平台的吸引力，更是彰显出其在下一代创新生物药领域的深度运用和影响力。根据笔者不完全统计，仅看2023年的合作动态，诺纳生物就与12家全球知名药企及机构达成战略合作，广泛涉及ADC、双抗、新型蛋白降解治疗药物等多创新药物领域。资料来源：公司资料其中，诺纳生物与辉瑞就HBM9033这一靶向人间皮素（MSLN）的ADC药物达成的全球临床开发和商业化独家授权协议，尤为引起了业界关注。根据协议，诺纳生物将获得5300万美元预付款和近期付款，及最高达10.5亿美元的里程碑付款，此外，诺纳生物还有资格从净销售额中获得从高个位数到高十位数不等的分级特许权使用费。 HBM9033作为诺纳生物通过其专有平台Harbour Mice®开发出的创新药物，具有全球同类最佳疗法的潜力。此次与辉瑞的合作，无疑标志着Harbour Mice®平台和ADC生态系统在发展过程中的一个重要里程碑。这不仅有效强化了诺纳生物的全球合作网络，又进一步扩大了公司技术平台的科学和商业价值，为其在未来的创新药研发和市场竞争中奠定了坚实的基础。不难看出，随着诺纳生物平台价值的不断释放，其正逐步成为公司业绩增长的重要引擎，为公司的持续发展注入强大动力。市场呈现积极变化，创新药企或迎新一轮增长虽然在市场众多顾虑下，当下创新药企在资本市场的表现有些不尽人意。但不可否认的是，市场正出现一些积极变化与信号，为创新药行业的复苏提供了有利条件，和铂医药这类创新药企也正迎来难得的机遇。例如，近期市场上流传了一份《全链条支持创新药发展实施方案（征求意见稿）》，皆在全面促进创新药的研发、审批、使用和支付等关键环节。同时，随着美国降息预期和国内市场利率继续下调预期的增强，市场已呈现出底部反转的迹象。对创新药板块的未来走势，各大券商机构及资深分析师也均持有乐观态度。例如，天风证券医药行业首席分析师杨松表示，看好2024年整个医药板块的投资机会；西南证券研报指出，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，医药行业仍有结构性机会，创新+出海仍是看好的主要思路。基于此，笔者认为当前和铂医药的整体估值正处于历史低位区间，下跌动能有限。在行业政策的积极变化以及其他因素的共同作用下，随着和铂医药正式迈进盈利阶段，两大核心业务支柱相互协同将为公司带来稳定的现金流。这些资金将持续反哺公司技术平台的升级和创新管线的研发，从而形成良性正循环，激发其长期增长潜力，最终也将充分体现到资本市场的表现上。

格隆汇04-02 08:42

周二你需要知道的隔夜全球要闻

2万桶/日，较2月减少5万桶。 11、阿斯利康宣布CFD抑制剂Danicopan获得FDA批准上市，用于C5抗体联合治疗PNH的血管外溶血(EVH)。 12、以色列议会当地时间4月1日通过一项法律，允许政府以“危害国家安全”为名，临时关停在以色列运营的外国电视频道。 13、微软投资的云和数据安全初创公司Rubrik提交美国IPO申请，寻求在纽约证券交易所上市。 14、巴西2024年登革热死亡病例增至923例。 15、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.6%，纳指涨0.11%，标普500指数跌0.2%，，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.91%。 16、WTI 5月原油期货结算价涨0.65%，报83.71美元/桶；布伦特6月原油期货结算价涨0.5%，报87.42美元/桶。 17、COMEX 6月黄金期货收涨0.84%，报2257.10美元/盎司，COMEX 5月白银期货收涨0.63%，报25.073美元/盎司。

金融界04-02 07:19

英国阿斯利康集团全球首席执行官苏博科：与中国合作的三大机遇

亚洲论坛2024年年会举行开幕式。英国阿斯利康集团全球首席执行官苏博科出席并致辞，分享了他过去一年来频繁前往中国发现的合作机遇。苏博科开门见山地表示，阿斯利康在亚洲投入了很多时间，致力于与中国开展合作。过去12个月自己往返中国6次，发现了很多可供合作的机遇。其中有三点非常契合今年博鳌亚洲论坛年会的精神。其一是科学与创新。在“健康中国2030行动”和良好商业环境的支持下，中国的生物制药创新已具有全球意义，阿斯利康相信中国的产业有潜力帮助全球数百万人。去年阿斯利康与7家中国公司合作，总交易金额超过60亿美元，这在五年之前是无法想象的。在心脏代谢药物、细胞治疗、癌症、慢性病等相关领域的开发对中国和全世界都具有重要意义。其二是公平的健康。亚洲有45亿人口，平均的预期寿命是74岁。该地区85%以上的死亡是由癌症、心血管和慢性阻塞性肺病等慢性病所造成的，对于很多社会经济地位较低和患有罕见病的农村地区的人来说，良好的健康状况仍然遥不可及。患有慢性肾病和慢性阻塞性肺病等疾病的患者应该在基层医疗中心获得更廉价和更好的治疗。还可以通过重新设计医疗服务，致力于在早期阶段就能发现癌症和罕见疾病，增加治愈的机率。其三是可持续性问题。气候危机是这个时代最大的公共卫生危机，增加了呼吸系统疾病、癌症、心脏病和其他疾病的发生率，给不堪重负的卫生系统带来了巨大压力。此外，卫生部门占全球排放量的5%，也是造成气候变化的原因之一。阿斯利康围绕医疗行业的脱碳工作采取了一些列举动，建立了合作伙伴关系、减少了在中国排放量的80%。此外，阿斯利康还希望在减少碳足迹和植树造林方面寻找到更好的解决方案。

金融界03-28 20:25

从一份 "速度与质量兼备"的年报，来看乐普生物-B(2157.HK)的价值升维

BD项目的落地。去年2月，乐普生物与阿斯利康达成关于CMG901(CLOUDIN18.2靶向ADC)的独家授权合作，将CMG901的研究、开发、注册、生产及商业化的独家全球许可授予阿斯利康。2023年，乐普生物在CMG901 BD及技术服务收入已经达到了1.24亿元。通过这种合作模式，不仅能够帮助两家公司实现优势的互补与协同增效，从而促成业绩的快速增长。更重要的是，此次合作的成功，能够为公司带来极好的示范作用，同时为公司在ADC领域的研发、生产、商业化的能力进行有力背书，进而刺激潜在合作订单的加速转化。由此可见，CMG901仅仅是个开始，伴随着未来公司积极推动其他ADC管线的BD合作和项目的落地，将有望实现公司业绩的快速释放。一面通过自营+渠道合作推进国内销售，一面通过BD来拓展海外市场，为公司持续提供业绩的增量。再有，利用富余产能提供CDMO服务。去年11月，乐普生物与乐普医疗订立CDMO服务框架协议，将为乐普医疗及其附属子公司提供CDMO技术服务，并相应订立CDMO服务框架协议。乐普生物能够有效利用富余产能，为公司整体带来稳定的收益，补充营运资金。未来，公司会继续就固定资产和长期股权投资进行适时的处置和减持，很好的利用已获得的多家商行的授信额度，同时、伴随着公司核心管线的逐步落地、择机进行再融资，从而补充公司现金流，为公司的稳健运营和未来发展提供坚实的资金保障。这种综合性的发展策略，确保了公司在不断变化的市场环境中保持稳定的成长势头。 ADC商业化落地提速，联合用药持续取得新进展在商业化取得初步成功之后，还需要关注一个重点问题：未来成长能力的确定性和可持续性有多少？这就得看公司的创新能力，主要体现在企业的产品管线上。整体来看，乐普生物的研发策略清晰，先围绕免疫肿瘤学(IO)领域，以普佑恒®奠定公司的基本盘，其次持续发力抗体偶联药物(ADC)领域，打造全球领先的ADC药物管线。此外，公司还布局了溶瘤病毒的研发。当前，乐普生物已经组建起一条包含1款商业化上市药物，7款临床阶段候选药物，以及3款临床阶段的自有候选药物的联合用药。图片来源：公司财报除了已商业化的普佑恒®外，在其余的一众管线中，ADC研发进展最为靠前，或陆续步入收获期。以目前进展较快的MRG003为例，MRG003是一种由EGFR靶向单抗与强效的微管抑制有效载荷MMAE分子通过vc链接体偶联而成的ADC，其以高亲和力特异性地结合肿瘤细胞表面的EGFR，通过内吞进入肿瘤细胞后释放强效的有效载荷，从而导致肿瘤细胞死亡。目前，该产品用于治疗晚期鼻咽癌(NPC)获得FDA授予快速通道资格(FTD)，关键注册性IIb期临床试验也已完成全部受试者入组，将成为继普佑恒®获批上市后又一临近上市的新药产品。后续，伴随着后续MRG003在其他类型癌症的治疗潜力被挖掘，叠加公司已经打通的商业化通道优势，有望为公司带来更大的商业价值。除了MRG003，乐普生物亦在全力推动另一款创新型ADC药物MRG004A的研发进程。前不久，MRG004A用于治疗胰腺癌(PC)获得FDA授予快速通道资格。此前，MRG004A已分别在中、美取得IND批准，并获FDA授予孤儿药资格认定(ODD)。目前正在美国及中国进行I/II期临床研究，并已在胰腺癌、三阴乳腺癌及结直肠癌等适应症中观察到抗肿瘤活性信号。但需要注意的是，由于耐药机制的出现，ADC作为单一疗法产生的客观反应或临床益处的持续时间是有限的。因此，近些年来，ADC与包括化疗、分子靶向药物和免疫治疗在内的其他抗癌药物联合的临床前和临床试验正在进行积极的研究，存在极大的想象空间。对此，乐普生物始终瞄准未满足临床需求和未来3-10年的竞争局面，制定策略并适时调整，积极推进联合用药的项目进展。其中，乐普生物自有的ADC和普佑恒®联合用药的临床研究就走在这个方向上。公司已完成MRG003与普佑恒®联合治疗实体瘤的I期试验，并观察到良好的初步数据，目前正在进行II期临床试验。MRG002与普佑恒®联合治疗HER2表达实体瘤的I/II期临床试验正在进行中。对于乐普生物来说，积极推动联合用药项目，一方面能够实现疗效的进一步提升，另一方面，能够为公司带来更大的临床获益和商业价值。据华创证券医药预测，现有的IO疗法中，近一半方案可能从IO+化疗升级为IO+ADC，相关适应症市场有望实现100-200%扩容。通过不断的技术创新和对趋势的把握，打造出具有全球竞争力的产品，这是当前乐普生物正在做的事情。可以预见的是，伴随着乐普生物的核心候选药物逐步进入收获期，将会为其业绩带来更多的贡献。政策市场双驱动，长期增长潜力可期拉长视角来看，市场也正不断释放积极信号，为创新药行业的发展注入强劲动力，乐普生物这类创新药企正迎来难得的机遇。从政策端来看，今年的政府工作报告聚焦新质生产力，创新药作为医药生物高质量发展核心科技驱动产业第一次被纳入工作报告中。报告显示，政府将加快发展创新药、生物制造、生命科学，促进医保、医疗、医药协同发展和治理，给予了行业极大的信心。国家药监局3月12日会议也表示将继续在充分做好药品质量安全控制的前提下，积极助推创新药与高端医疗设备等研发上市。此外，近期市场上流传的一份《全链条支持创新药发展实施方案(征求意见稿)》，旨在全面促进创新药的研发、审批、使用和支付等关键环节，更是对整个创新药行业有着重大意义。从市场端来看，2022年以来全球ADC药物授权交易数量快速增长。根据丁香园数据，2022年全球ADC药物授权交易数量为56项，同比增长229%；2023年项目数量增长至73项，同比增长约30%。此外，交易总金额也实现大幅增长，从2022年的约200亿美元，增长至2023年的超过1000亿美元，同比增长440%。图片来源：申万宏源根据预测，从2022年到2030年，全球ADC药物市场规模仍将以52.3%的复合增长率高速增长，而随着新适应症及新产品的获批，市场还有望进一步扩容。今年以来，国内医疗健康行业的融资环境也呈现出温和回暖的迹象。中泰国际研报表示，今年1-2月的国内医疗健康行业融资总额已接近2023年第一季度的总额，这可能预示着市场对创新药板块的信心正在逐步恢复。伴随着ADC赛道的"交易神话"反复上演以及融资环境的进一步回暖，公司作为国内ADC药物的领军企业，后续有望进一步提升市场份额。总的来说，无论是普佑恒®的商业化进展，还是BD项目的落地，亦或是ADC管线的临床开发和联合疗法，都展现了乐普生物平衡、高效的运营能力，通过精准地将资源集中于具备最大发展潜力的适应症和候选药物，确保了资源的最优利用，也进一步凸显了公司在这一领域的专业能力。结合创新实力与运营效率，乐普生物在ADC和IO领域均展现出独特的差异化优势，同时保持了全面而均衡的发展态势。作为一个ADC领域的领军企业，乐普生物已经具备了成长为行业龙头的各种必要条件。随着时间的推移，更多的里程碑事件将逐步得到实现，验证其发展潜力。

格隆汇03-28 15:10

全球医药巨头重磅新药获批！美股创新药大幅反弹，纳指生物科技ETF(513290)跳空高开涨超1%，巨幅放量！

有连云03-28 11:01

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