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ETF甄选 | 市场全天V型反弹，券商、基建、国企ETF活跃居前

实控，主要集中在电力设备、计算机、有色金属等行业，涉及新一代信息技术、高端装备、新材料等战新产业。相关会议提出国有企业要大力发展战略性新兴产业和未来产业；在更大范围、更深层次推进国有资本优化配置。相关ETF：上海国企ETF(510810)、央企共赢ETF(517090)、中国国企ETF(517180)、国企共赢ETF(159719)、以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 17:21

重大利好！央行将于2月5日降准！这些板块将受益

块二：大宗商品类大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。有色金属股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。受益板块三：高分红的新蓝筹降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。相关个股：中国神华、方大特钢、双汇发展。

金融界01-24 16:49

有色龙头ETF(159876)午后拉升收涨1.56%！机构：多重因素利多有色金属行业！

ETF（159876）标的指数中证有色金属指数（930708）的前十大成份股，个股权重占比分别为4.09%、2.67%、3.36%和2.65%。图片来源：Wind 细分行业来看： ①铜：低库存+美联储降息预期支撑铜价高位运行。华福证券表示，年底需求较为疲软，但整体低库存，叠加新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，铜价有望迎来新涨势。此外，美联储降息确定性增强，美元下跌利好铜价。 ②铝：供需偏紧格局强化，价格较为坚挺。中金发布研究报告称，印尼铝产业链投建存在较多掣肘，整体放量节奏偏慢，全球电解铝供需偏紧格局有望持续强化。中财期货指出，冬季环保政策变动较多，氧化铝生产稳定性易受影响，现货流通偏紧，价格下降空间有限。 ③黄金：从避险属性和货币属性上看，均利多金价。信达期货表示，区域事件增多提高黄金避险需求。货币属性上，俄罗斯和乌兹别克斯坦12月增持黄金储备。在美联储潜在降息背景下，金属属性利多进价。国联证券认为，2024年，压制金属价格的诸多因素有望缓解，展望后市，随着美联储加息进入尾声、美元指数显著回落、全球流动性有望改善，叠加中国经济复苏预期，持续看好有色金属板块的投资机会。公开资料显示，有色龙头ETF（159876）紧密跟踪中证有色金属指数（930708），按照申万三级行业来看，铜、铝、黄金分别占比20.43%、15.54%、13.13%，合计占比接近50%。指数涵盖了能源金属、小金属、工业金属、贵金属等60只龙头个股，碳中和大背景下，新能源产业中下游长期处于高速稳定增长及扩张阶段，产业链上游行业基本面景气度高，有色金属价格有望继续走高，持续确定性强。图片来源：Wind 风险提示：基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13。以上指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 16:39

密封科技(301020.SZ)：公司高速气浮轴承等产品已实现小批量供货

-密封垫、加氢站用隔膜压缩机-隔膜片、金属双极板、氢气发动机用密封垫片、固体氧化物氢燃料电池等，各项技术研发在推进中，其中氢气液化用超低温制冷氦气压缩机-密封垫、加氢站用隔膜压缩机-隔膜片已有少量供货、高速气浮轴承已实现小批量供货。资料显示，密封科技研发生产的各类密封垫片、橡胶件、隔热罩、纤维密封板材、涂胶板等产品,广泛应用于各类商用车、乘用车、船舶、通用机械及石化、热电站等需要密封的领域。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 16:10

密封科技：加氢站用隔膜压缩机-隔膜片已有少量供货、高速气浮轴承已实现小批量供货

-密封垫、加氢站用隔膜压缩机-隔膜片、金属双极板、氢气发动机用密封垫片、固体氧化物氢燃料电池等，各项技术研发在推进中，其中氢气液化用超低温制冷氦气压缩机-密封垫、加氢站用隔膜压缩机-隔膜片已有少量供货、高速气浮轴承已实现小批量供货。

金融界01-24 15:38

保利旗下中丝集团在厦门成立新公司注册资本1.2亿

含企业管理、新材料技术研发、高性能有色金属及合金材料销售、矿山机械制造、航空运输设备销售、城市绿化管理、棉花收购、药品批发、食用菌菌种经营等。股权全景穿透图显示，该公司由中国中丝集团有限公司全资持股，后者为中国保利集团有限公司全资子公司。

金融界01-24 15:37

金融股大涨，核心代表性宽基800ETF(515800)强势翻红，连续五日吸金超1.5亿元，日内振幅超2.4%！机构：重视三大投资机会

要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2019-2023年收益率：33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%，数据来源：Wind。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 14:51

近半年相较大盘超额收益逾10%，有色ETF(159980)一键打包铜、铝、锌、铅等有色金属

4年1月24日该基金紧密跟踪上期有色金属指数，在合规性要求和流动性要求下进行新品种进入和旧品种退出操作。基金资产主要投资于铜（45%）、铝（16%）、铅（8%）、锌（10%）、镍（13%）、锡（8%）六个上海期货交易所上市的有色金属期货品种。不投资于股票，与股票市场相关性很低。盘面上看，截至2024年1月24日早盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，沪锌涨超2%，沪铝涨超1%。消息面上，矿业大亨Friedland预测，预计随着美联储考虑降息和亚洲一些国家的经济提速，对关键金属的需求将会增加。他指出，铜现货市场非常紧张。由于美联储可能降息，以美元计的铜价可能会大幅上涨。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 14:41

基金经理投资笔记|资产定价的常态化逻辑

，增速改善较多的行业包括食品制造、有色金属加工、汽车，电气机械有所回落，专用设备持平，但仍然保持了较高的增速。从这个意义上看，只有当中周期被赋予正常的定价时，我们的产业转型才算成功。大盘和微盘是守势的策略，中盘和小盘才是攻势。大盘不能再大，微盘不能再小，这本身就限定了其规模效应，中盘可以变大，小盘可以变微，其动态成长的过程是可以给予风险溢价的。人口负增长 2023年末全国人口140967万人，比上年末减少208万人，自然增长率为-1.48‰。2023年出生人口902万人，出生率为6.39‰；死亡人口1110万人，死亡率为7.87‰。中国人口红利渐渐远去已经成为常态，但投资者在决策时往往将这一变量当成长期的变化而没有给予应有的重视。2023年市场将印度的股市上升与其人口红利捆绑得非常密切，投资者看到中国人口负增长的数据后产生应激反应是正常的。人口优势从优势变为劣势，是我们需要面对的现实，通过发展科技，从粗放型的人口红利转变为高精尖的科技优势，是所有国家面对这一难题的必由之路。中国式的现代化，首先是科技的现代化，战略性的布局这一领域应该是不存在争议的。二、经济运行常态化的制度保证近期投资者的关注点不仅是经济数据在过渡期的异常，这是技术上的问题。从制度上来讲，如何充分发挥市场的内生力量才是经济增长的长期保证，这就需要我们回答一个基础的问题，即政府与市场，公权与私权的边界问题。2023年民营经济发展力度不及市场预期，很大程度上是文件出台后，具体的操作受到一些约束，从而其效力打了折扣。投资者期望的是边界清晰下市场主体成为经济修复的第一力量，近期哈尔滨政府与市场合力打造东北旅游盛景，以及最高检纠正河北迁西事件的做法，都给了更为积极的信号。在中国，制度纠偏保证经济运行常态化，制度变革带来系统性的投资机会，已经不需要更多的论证。三、A股权益风险溢价预示资产定价常态化的场景经济运行常态化后，风险资产的机会如何呢？我们用A股权益风险溢价ERP与未来市场超额收益来描述风险资产的投资机会。用一个坐标系来表示股债性价比，横轴是股权风险溢价，纵轴是未来一年股相对债的超额收益。ERP和未来一年股票的超额收益整体是正相关关系，1月18日的ERP是3.82%。从A股权益风险溢价（万得全A市盈率的倒数减去十年期国债收益率）目前3.8%的位置来看，若以历史上相同位置为观察样本，未来一年配置A股（万得全A）的胜率是100%，相对10年期国债的超额收益中位数是28.57%，超额收益平均值是57.16%。虽然在这个比较极致的ERP上的未来收益率表现是比较离散的，也会存在0以下的尾部风险。但我们至少可以假设历史可以重演，也就是经济运行常态化，那么未来一年股票的收益将会优于债券。接下来，我们要进行的分析是：1）判断历史会不会重演，2）如果不重演，会有什么其他的变化？从前面的分析来看，经济运行恢复常态化，资产定价的逻辑就会纠偏，风险资产就会正常定价，这是大概率的事。因此，我们需要用积极的思维来对待市场，革命人永远年轻，这也是从业者需要具备的职业态度。【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业24年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界01-24 14:39

1.24今日贵金属黄金现价行情走势分析，伦敦金操作建议

　　周三(1月24日)欧市盘中，现货黄金震荡微跌，目前交投于2025.30美元/盎司　　黄金市场方面：　　美国经济将会发生什么，存在很多不确定性。本周的焦点将是周三出炉的美国采购经理人指数(PMI)初值、周四的第四季度国内生产总值(GDP)初值以及周五的个人消费支出(PCE)物价指数。美国数据疲软可能会说服美联储倾向于鸽派，并限制金价的下行空间。美联储决策者上周就曾表示，需要看到更多通胀数据才能做出降息判断，基线情境是第三季度开始降息。接受路透调查的大多数经济学家认为，美联储将等到第二季度再降息，6月降息的可能性大于5月，且今年降息幅度的预期小于市场目前的预期。前美联储官员布拉德表示，他预计美联储将在通胀率达到2%之前开始降息。总之，若3月份降息概率继续下降，那么黄金必然仍会承压而难以出现走升的表现。相反，若降息图景逐渐清晰，那么将有可能刺激黄金多头继续鼓足劲推升金价。　　技术层面上，日线图支持继续下跌。走势低于温和看跌的20简单移动平均线 (SMA)，而长期移动平均线缺乏远低于当前水平的方向强度。与此同时，技术指标在负值范围内恢复跌势，尽管力度有限。现货黄金4小时图表呈现中性立

尧生论金01-24 14:30

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