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Glassnode：减半对BTC估值的影响交易者如何调整投资策略

模型比特币的经济模型旨在模仿黄金等贵金属的稀缺性和保值性。正如黄金的供应可以通过采矿业和流程（使用人员、设备和能源）增加一样，更多的比特币是在称为“采矿”的过程中创造出来的。然而，“矿工”不是用物理方式挖矿，而是使用强大的计算机来解决复杂的数学难题。这种数字挖矿过程将新的“块”（比特币交易捆绑）添加到“区块链”中，“区块链”是记录所有比特币交易的公共分布式账本。为了向区块链添加新区块，矿工会获得比特币奖励。该奖励大约每四年或每开采 210,000 个区块后减半。奖励从 2009 年每个区块 50 比特币开始，到 2020 年最后一次减半时已降至 6.25 比特币。随着时间的推移，贵金属往往变得更难找到和开采，这会影响其供应和价格。同样，比特币的挖矿奖励也因减半而减少，使得新的比特币更加稀缺。这种稀缺性是比特币价值主张的核心，旨在随着时间的推移增加或保持其价值。尽管贵金属挖矿和比特币挖矿可能在概念上有一些相似之处，但也存在显著差异。与金矿开采相比，新矿脉的发现可能会不可预测地增加供应量，而比特币的发行则不会受到这种变化的影响。此外，在黄金市场，价格上涨可能会使以前无利可图的矿层变得可以开采，从而进一步影响供应。然而，比特币按照预定且透明的供应计划运行，确保其发行量无论市场波动如何都保持一致。减半事件确保了比特币的总供应量永远不会超过2100万，使比特币相对于传统法定货币成为一种通货紧缩资产。关键词解释矿工：使用强大的计算机处理和验证比特币交易的个人或实体。他们的作用对于维护区块链的完整性和安全性至关重要。挖矿：验证交易并将其添加到比特币区块链的过程。它涉及解决需要大量计算能力的复杂数学难题。块：存储有关交易信息的数字数据结构。当矿工成功解决数学难题时，他们会向区块链添加一个新区块，其中包含最近的交易。区块奖励：给予矿工向区块链添加新区块的激励。它由新铸造的比特币和区块中包含的交易的交易费用组成。减半：每 210,000 个区块（大约每四年）发生一次预定事件，将区块奖励减少一半。它控制新比特币引入系统的速度，从而增强了比特币的稀缺性。距离 2024 年 4 月第四次减半还有不到两个月的时间，可立即交易的比特币供应量已达到历史紧张水平，对数字资产价格走势产生显著影响。例如，正如 Glassnode 在我们最近的一份报告中强调的那样，用于长期投资的比特币锁定率已经超过新增供应量 200% 以上。这意味着，尽管新的比特币继续被开采，但仍有很大一部分被投资者持有，而不是被出售或交易。此外，最近推出的比特币 ETF 显著提振了机构投资者的需求，导致可用供应大幅下降。这些 ETF 已经吸纳了超过 90 亿美元的 BTC，凸显了机构参与者的强烈兴趣。鉴于在新增供应减少的背景下需求不断上升，比特币价格存在明显的上行压力。此外，比特币进入长期存储的趋势正在加速。越来越多的投资者持有比特币，将其从交易所转移到短期内不太可能出售的钱包中。这种行为正在减少市场上比特币的活跃供应。目前，转移到这种长期存储中的比特币数量正在以每季度 18 万比特币的速度增长，这是新开采的比特币数量的两倍。这种将比特币作为长期投资的转变正在进一步收紧供应，并可能随着减半的临近而加强比特币的价格基础。减半和比特币挖矿操作 2023 年，比特币挖矿行业面临重大转变，随着比特币价格的上涨、交易费用的飙升以及网络难度的大幅上升，比特币挖矿行业从之前的挑战中反弹。这种积极的转变是在比特币 ETF 现货获批的预期中出现的，并因Ordinals协议的采用而进一步推动，导致全年交易费用增加 336%。向市场推出更高效的 ASIC 也发挥了至关重要的作用，导致网络难度增长了 104%。随着减半的临近，比特币挖矿行业正准备迎接重大变化，这主要是由于区块奖励减半。这种减少实际上使矿工的比特币生产成本增加了一倍，对盈利能力提出了挑战。虽然用户支付的交易费用可以抵消部分增加的成本，但它们代表了更不稳定的收入流，增加了矿工收入的不可预测性。此外，如下图所示，效率最低的矿工的生产成本预计将翻一番，达到约 6.6 万美元。这突显了矿工保持高效并适应竞争环境的重要性。为了应对这些挑战，矿商正在通过投资更高效的挖矿硬件来适应，以降低运营成本。另一方面，如果效率较低的矿商因成本上涨而决定暂停运营，那么剩余的活跃矿商实际上可能会看到盈利能力的增加。这是因为对相同区块奖励的竞争减少意味着继续运营的矿工获得这些奖励的机会更高。矿业公司股票的投资者需要仔细考虑这些因素，因为它们直接影响比特币矿业公司的估值。例如，挖矿作业的效率及其适应哈希价格波动的能力将在决定减半后的盈利能力方面发挥关键作用。此外，这些公司获取和部署最新挖矿技术的能力可能会显著影响其市场地位和财务健康状况，从而影响投资者信心和股票表现。关键词解释交易费用：用户向矿工支付的处理比特币交易的费用，随网络拥塞情况而变化。网络难度：通过调整挖矿任务的复杂度来确保每 10 分钟发现新区块的措施。 Ordinals：一种用图像或文本等独特数据标记单个聪的方法，为比特币引入新用途和需求向量。 Hashprice：每 terahash 算力的每日预期收入，反映比特币的价格、交易费用和挖矿难度。区块空间：区块内交易的有限容量，用户通过费用竞价以将其交易包含在内。来源：金色财经

金色财经03-04 15:42

纳科诺尔下跌5.1%，报16.55元/股

产与销售，专注于服务新能源、IT和有色金属行业，尤其是锂电池极片的轧制，在国内电池极片辊压设备制造行业中处于领军地位。关键经营数据显示，公司的辊压机技术领先，具有极高的加工精度（误差±0.002mm内）和温控精度（达到±1℃），温度可高达260℃，并拥有包括松下能源、三星SDI在内的400余家国内外知名客户群体。截至6月30日，纳科诺尔股东户数592，人均流通股4.96万股。 2023年1月-6月，纳科诺尔实现营业收入4.71亿元，同比增长72.56%；归属净利润7608.82万元，同比增长58.57%。

金融界03-04 15:11

美国政府一项新研究证明：黄金需求量将激增2240万盎司以上！

并熔化。” 黄金是最具延展性和延展性的金属，1克可以打成1平方米的片材，或者1盎司可以打成300平方英尺的片材。金箔可以打薄至半透明，透射光呈现绿蓝色，因为黄金强烈反射黄色和红色。黄金很容易与许多其他金属形成合金，这些合金可以用来增加硬度或创造奇异的颜色。天然金通常含有8-10%的银，但通常更多，银含量超过20%的合金称为镍银(Electrum)。随着银含量的增加，颜色变白，比重降低。据Money Metals Exchange分析师乔恩·福雷斯特·利特尔(Jon Forrest Little)阐述，黄金是一种多功能且耐用的金属，在航空航天和卫星等各个领域都有广泛的工业应用。黄金在航空航天中的主要用途之一是镀金，即在金属或塑料表面涂上一层薄薄的金。该工艺改善了材料的外观并提供耐腐蚀和耐磨性，镀金由于其优异的导电性而常用于电线、电路和连接器等电气元件。此外，金具有高耐腐蚀性，非常适合航空航天中富含水分的环境。它也是非磁性的，允许其用于需要非磁性环境的组件。黄金是热和电的良好导体，不受空气和大多数试剂的影响。热、湿气、氧气和大多数腐蚀剂对黄金的化学影响极小，因此非常适合用于硬币和珠宝、镀金仪器、镀金卫星、镀金航天器以及空间站。乔恩强调：“斯坦福大学的这项研究改变了航空航天和军事领域的游戏规则。” “你可以押注，世界各地的军队基于这项新研究，将尽可能多地消耗黄金，”他续称。他也提到：“全球央行也是如此，你也应该如此。”

小萧03-04 14:38

金川国际(02362.HK)2023年营收同比下降27.9%，盘中价格跌近6%

1亿美元，同比减少27.4%;矿产品及金属产品贸易收益1.64亿美元，同比减少29.4%。公告显示，年内，采矿业务出售铜59516吨，同比减少8%，产生收益4.32亿美元，同比减少11.4%;出售钻2114吨同比减少约53%，产生收益3913万美元，同比减少75.7%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-04 14:13

捷荣技术上涨5.06%，报32.0元/股

具备年产精密模具2000套、手机塑胶/金属精密结构件1.3亿套、玻璃2400万片的产能规模，拥有约5000名员工，业务遍及全球。截至9月30日，捷荣技术股东户数6.98万，人均流通股3524股。 2023年1月-9月，捷荣技术实现营业收入13.79亿元，同比减少34.11%；归属净利润-5360.33万元，同比减少153.23%。

金融界03-04 13:10

英皇金汇即发：经济数据疲软金价创下近九个月新高

5美元，止损设在2093。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於22.10 – 24.20 支持位20.50/21.30 阻力位24.80 /25.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2024-03-04

英皇金汇即发03-04 13:05

CWG Markets：美国经济数据逊于预期，导致美元急速下跌，黄金爆发逼近2100重要关口

CWG Markets03-04 13:03

大和：重申港交所(00388.HK)“买入”评级目标价下调至330港元

后的商务公干。此外，公司管理层强调伦敦金属交易所(LME)的业务增长(尤其是镍业务的快速反弹)及基础设施的改善。公司流动性亦有所增强。

金融界03-04 12:11

力拓CEO看好锂市前景，但预计价格将出现波动

电池矿物锂的需求将继续增长，但预计这种金属价格将出现波动。不过，Stausholm表示，力拓将避免为扩大其锂业务而进行任何大手笔收购，而是寻求改进锂提取技术的方法。电动汽车需求疲软拖累了锂价格，Benchmark Mineral lntelligence公司追踪的一篮子锂价格在过去12个月里暴跌了80%以上。这迫使许多生产商关闭产量并裁员。

金融界03-04 12:01

A股午评：沪指震荡走高半日涨0.22% 液冷服务器概念全线走强

.29亿元。板块题材上，液冷服务器、贵金属、光模块板块涨幅居前，房地产开发、汽车整车、氢能源跌幅居前。盘面上，液冷服务器概念领涨，川润股份、日海智能、佳力图光迅科技、统一股份等多股涨停。消息面上，美股英伟达市值突破2万亿元。贵金属板块涨幅居前，金贵银业涨停，中润资源、山东黄金跟涨。医药股早盘走高，双成药业涨停，药明康德涨停炸板。等跟涨。氢能源概念跌幅居前，新动力跌超10%，京城股份跌停。房地产开发板块走低，万科A、金地集团领跌。

金融界03-04 11:41

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