坊的权益证明升级后不久，SEC 主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 表示，权益证明链向用户支付代币奖励，以锁定他们的代币作为安全模型，类似于投资合约，可以归类为证券——尽管他没有提到 ETH。 然而，他对 Coinbase、Kraken 和 Binance 等多家美国和国际加密货币交易所提起诉讼，理由是它们在未经适当注册的情况下向美国投资者出售证券。 其中包括 Cardano (ADA) 和 Solana (SOL) 等资产。 在 SEC 执法行动中，ETH 从未被直接指定为证券，这一点令加密货币律师 Ignacio Ferrer-Bonsoms 感到矛盾。 在最近的一篇博客中，Ferrer-Bonsoms 将以太坊与 Cardano 进行了比较，认为如果 SEC 认为其中一方违反了证券法，那么它必须以同样的方式考虑另一方。 以太坊基金会和 Cardano 基金会都通过代币销售筹集了数百万美元来资助网络开发（比特币分别为 1830 万美元和 6200 万美元）； 两者都通过位于瑞士楚格的基金会管理各自的网络； 两者都向其创始人和基金会分配了代币。 此外，两个基金会都专门致力于增加其代币的价值。 Ferrer-Bonsoms 指出，以太坊的销毁机制是在 2021 年 8 月的 EIP-1559 升级中引入的，这使得网络（有时）出现通缩。 “这样，投资者可能会将代币视为一种具有升值预期的投资，”他写道。 事实上，与比特币（BTC）不同，比特币是唯一一种根据美国法律明确属于商品的加密货币，以太坊创始团队的成员在该行业仍然非常活跃。 Vitalik Buterin 尽管在 30 岁生日时宣布软退休，但仍定期推出以太坊工具的新想法并影响网络的路线图，而 Joseph Lubin 负责监管颇具影响力的以太坊孵化器 ConsenSys。 虽然从技术上讲有一个比特币基金会，但它几乎没有影响力，也不向比特币核心开发人员支付工资。 反对分类的案例 也就是说，并不是所有人都同意以太坊是一种证券。 最重要的是，美国证券交易委员会规模较小的姊妹机构商品期货交易委员会（CFTC）多年来一直允许 ETH 期货交易，这意味着它是一种商品。 而且，在 CFTC 对 Sam Bankman-Fried 的诉讼中，该机构直截了当地表示 ETH 是一种商品（与 BTC 和 USDT 一样）。 事实上，美国证券交易委员会单方面认定 ETH 是一种证券，将对已经互动或依赖以太坊的美国企业和投资者产生严重影响，其中包括 CME 集团和 Cboe Global Exchange 等每天交易数百万美元 ETH 期货的主要交易所。 ETH 不是证券的最佳论据是，到目前为止它还没有成为证券，改变状态会产生严重影响。 哥伦比亚商学院助理教授奥斯汀·坎贝尔 (Austin Campbell) 表示，“整个‘你不能随意改变主意，十年后给人们造成数千亿美元的损失’，而且 CFTC 可能会反击”。 前 CFTC 委员、现 a16z Crypto 政策主管 Brian Quintenz 在 X 上回应了这一点，他表示，当 SEC 于 2023 年 10 月（合并后几个月）批准 ETH 期货 ETF 在其受监管的证券交易所进行交易时，“它明确承认基础资产 ETH 的状态为非证券且不在其管辖范围内。” Quintenz 补充道：“考虑到 SEC 已经向市场通报 ETH 不在其管辖范围内，如果 SEC 推迟或拒绝 ETH ETF，那么观察它会使用什么借口（如果有的话）将会很有趣。” 值得注意的是，这一消息发布的前一天，美国证券交易委员会因其在对加密货币公司 DEBT Box 提起的诉讼中“严重滥用权力”而受到前所未有的法院制裁。 肯塔基大学 Spears-Gilbert 法学教授 Brian Frye 表示，反对将 ETH 归类为证券的最佳理由是“ETH 看起来比任何其他代币都更像 BTC”。 他补充说，“美国证券交易委员会一再表示，它认为比特币是一种商品，而不是一种证券……主要是因为缺乏集中控制。” Frye 承认，以太坊基金会的存在给这一论点蒙上了一层怀疑的阴影。 然而，不可否认的是，除了创始公司之外，以太坊还有数千名利益相关者。 甚至在某些领域，以太坊可以被认为比比特币更加去中心化——包括其上运行的应用程序数量和开发人员数量。 此外，IntotheBlock 发现，截至六个月前，长期 ETH 持有者数量（7350 万）是比特币（3361 万）的两倍多。 有 5,370 个地址持有 1,000-10,000 ETH，但只有 1,920 个地址持有 1,000-10,000 BTC。 考虑到 Gensler 对加密货币的明显敌意，他认为这个行业充斥着欺诈和财务滥用行为，这一切可能都不重要。 具有讽刺意味的是，几乎所有加密货币领域的人都希望 Gensler 将时间花在起诉实际犯罪上，而不是骚扰合法业务或攻击去中心化协议。 Frye 认为，这种明显的越权行为可能会导致 Gensler 的毁灭。 “美国证券交易委员会的做法太过分了，很可能会崩溃。 它依赖于 Howey，它提供了极其广泛的‘安全’定义，从而赋予了 SEC 非常广泛的监管权力，”他说，指的是该机构用来定义“投资合同”的测试之一。 “但最高法院可以改变Howey。 而且，美国证券交易委员会的监管越严格，案件提交给最高法院的可能性就越大。 一旦到达那里，最高法院很可能会通过缩小范围来‘澄清’Howey。” 来源：金色财经lg...
北美站
