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Boomberg：美国经济正软着陆或为降息铺平道路

缓但不引发衰退，这是罕见而艰难的壮举。通货膨胀有所降温，失业率没有大幅上升，零售支出有所降温但没有崩溃，经济继续增长。在彭博社的最新调查中，经济学家认为未来 12 个月出现经济衰退的可能性为 30%，而一年前的调查中这一概率为 60%。周四公布的数据预计将显示，第二季度经济增长 2%。继上一季度增长 1.4% 之后，这将是自 2022 年以来连续几个季度增长最慢的一次。现在的问题是经济减速程度会有多大，会持续多久？ “目前我们仍在逐步放缓，”富国银行高级经济学家 Sarah House 表示，“但仍有很多问题，事情变化是否比预期的要快？” 情况的变化在大街小巷和工厂车间都很明显。Suresh Krishna 经营着位于明尼苏达州伯恩斯维尔的家族企业 Northern Tool + Equipment，该公司生产和销售包括压缩机、高压清洗机、水泵和各种设备在内的产品。他说，业务仍然很好。但他也注意到，客户变得更加挑剔了。 “无论是贸易专业人士还是消费者，他们都在关注自己的钱包，”Krishna 说。对于零售价超过 500 美元的大件商品来说，这一点尤其明显。“他们比过去更加谨慎。” 在纽约，经营布鲁克林犹太餐厅和酒吧 Abe’s Corner 的 Avremy Scheinfeld 不得不削减员工工作时间，因为他信用卡债务的高利率正在侵蚀他的利润。 “现在经济形势严峻，什么都贵，”Scheinfeld 说。“如果我提高价格，我的客户就会流失。这很难。” 此类观察结果与近期数据显示的明显疲软趋势一致。 6 月份，招聘和工资增长放缓，而失业率升至 2021 年底以来的最高水平（尽管仍处于历史低位）。“从失业率来看，情况显然已经大幅降温，”彭博经济研究公司的 Anna Wong 表示，她预计到年底失业率将从 4.1% 上升至 4.5%。美国消费者信心指数（密歇根大学指数）资料来源：密歇根大学，彭博社整理此外，6 月份，服务业经济活动以四年来最快的速度萎缩。7 月 12 日发布的数据显示，消费者信心跌至八个月以来的最低水平，高价格继续影响美国人对财务和经济的看法。在房地产市场，抵押贷款利率一直徘徊在 7% 左右，是三年前的两倍多，这抑制了独户住宅的建设并导致房价居高不下。美国独栋住宅开工数季节性调整数据来源：美国人口普查局，彭博社整理在美联储最新的褐皮书（一份关于商业状况的轶事和评论的汇编）中，12 个联储地区中几乎有一半表示经济活动持平或下降。会计和咨询公司安永首席经济学家格雷戈里·达科表示：“这是一次不同寻常的放缓。”他表示，雇主似乎不太愿意裁员，因为他们对工人短缺仍记忆犹新。不过，他认为这种情况可能会很快改变，尤其是如果利率保持高位。“这会变得更糟吗？这当然是一种风险。在疫情后的劳动力市场方面，我们正在探索未知领域。” 美国非农就业人数季节性调整后的月度净变化数据来源：美国劳工统计局，彭博社整理美联储主席杰罗姆·鲍威尔 7 月 15 日表示，第二季度经济数据让人们更加相信通胀将回到央行 2% 的目标，这可能为降息铺平了道路，这也为未来的走势提供了一些线索。鲍威尔 7 月 15 日在华盛顿特区经济俱乐部出席活动时表示：“美国经济表现确实非常出色。”华尔街交易员对疲软的数据做出了反应，他们加大了对今年降息三次的押注，而不是他们之前预期的两次。鲍威尔。来源：美国美联储到处都出现了危险信号。自疫情爆发以来，美国家庭的债务增加了 3.4 万亿美元，有些家庭甚至连还款都困难。美联储理事丽莎·库克 6 月 25 日在纽约发表演讲时表示：“信用卡拖欠率呈上升趋势，汽车贷款拖欠率达到 13 年来的最高水平。这些比率对整体经济来说还不算令人担忧，但值得关注。” 佛罗里达州的 Blue Compass RV 公司创始人兼首席执行官 Jon Ferrando 表示，今年多次降息的预期曾激发了人们对春夏驾车季到来前休闲车需求复苏的希望。然而，今年头几个月意外的通胀爆发导致美联储维持利率不变。 “目前我们正处于经济放缓期。我们已经处于这种状态两年了，我认为 2024 年我们无法走出这种状态，”Ferrando 说道。“我不认为美联储会大幅降息，如果我们面临一场分裂的政治选举，这将影响消费者信心。” 一些人将当前形势比作 1990 年代中期，当时美联储成功实现软着陆，尽管出现了传统的经济衰退预兆——例如货币供应量收缩和制造业订单持续疲软。经济继续增长了五年，直到互联网泡沫破灭。在一份名为《打破规则》的研究报告中，摩根士丹利首席全球经济学家塞思·卡彭特质疑经济放缓的迹象是否仅此而已。 “我不知道我们是否还有五年的扩张时间，”他写道。“但就目前而言，我们需要看到其他指标来改变我们的想法。” 来源：金色财经

金色财经07-26 12:09

三中全会后聚焦中国这一重量级会议！恐对市场预期产生更大影响

出现了更大的通货紧缩迹象——这一问题比通货膨胀更难解决。官方数据显示，6月份中国消费者物价指数(CPI)同比增长0.2%，延续一年多来的疲软走势。CPI是衡量通胀的关键指标。刘志勤指出，在三中全会提出改革计划之后，7月的政治局会议将更多地“稳定信心，表现出更多的冷静”，而不是发布“新的突破性政策”。

tqttier 1评论07-26 11:52

KVB今日分析：XAU/USD价格在混合经济信号中稳于2350美元以上

少。市场仍预期美联储在9月降息，因为通货膨胀持续放缓。金价在GDP数据公布后初步下降，但在核心PCE数据较软后反弹。对中国经济放缓的担忧以及美元兑日元走弱也影响了金价。投资者等待6月核心PCE数据，以进一步指引金价的短期前景。技术分析：周五早间，金价仍承受压力，14日相对强弱指数（RSI）低于50，表明看跌情绪。卖家目标是关键的50日均线2360美元，若跌破这一水平，将开启新的下降趋势，目标指向100日均线2324美元。不过，买家可能会在2350美元的心理水平找到支撑。上行方面，21日均线2387美元和2400美元是近期的阻力位。进一步的反弹可能指向2412美元和2425美元的阻力区间。市场目前处于多空拉锯状态，短期内整体前景仍不确定。产品：EUR/USD 预测：上升基本分析： EUR/USD货币对周四在熟悉的区间内交易，市场在应对混合的美国经济数据。尽管前景不确定，但市场对美联储在9月降息的预期依然很高，数据继续令人惊讶。由于美国和德国债券收益率疲软，欧元有所回升。美元兑日元汇率下降后反弹，但没有明确方向。美联储和欧洲央行即将降息的政策分歧可能会导致EUR/USD在近期进一步走弱。投资者也在关注即将到来的美国政治局势。技术分析： EUR/USD的关键支撑位于200日均线1.0818，其次是6月低点1.0666和5月低点1.0649。若跌破5月低点，可能会跌至2024年最低点1.0601。上行方面，阻力位在7月高点1.0948，3月高点1.0981和关键的1.1000水平。如果货币对保持在200日均线上方，正向偏见将继续。短期内，55日均线1.0886是初步阻力，支撑位于1.0825，200日均线1.0794和1.0709。RSI已降至约44。产品：USD/JPY 预测：下降基本分析：在东京CPI数据公布后，USD/JPY回升至154.00附近，此前曾跌至153.40附近。由于日本央行和美联储政策的分歧，该货币对保持波动，市场在美国PCE通胀数据公布前重新定位。由于交易员在日本央行政策会议前解除套息交易，预计将加息和缩减债券购买，日本日元对美元的上升趋势已持续四个交易日，接近12周高点。最近的美国PMI数据显示私营部门活动强劲，这可能给美联储维持其紧缩政策的更多空间。投资者将密切关注即将公布的美国GDP和PCE数据。技术分析： USD/JPY货币对在153.50附近交易，日线图分析显示跌破下降通道，表明看跌偏向增强。14日RSI低于30，表明超卖状态和潜在的短期反弹。该货币对可能在5月低点151.86找到重要支撑，进一步支撑在心理水平151.00。上行方面，该货币对可能测试下降通道的下边界154.00。若回到通道内，可能削弱看跌偏向，并在9日EMA 155.90和通道上边界156.80遇到阻力。产品：GBP/USD 预测：下降基本分析： GBP/USD保持看跌倾向，在美国交易时段低于1.2900。由于市场避险情绪和强于预期的美国GDP数据，美元受益，导致该货币对进一步下降。投资者对经济前景感到越来越担忧，因为中国人民银行本周第二次意外放松政策。英国富时100指数下降，美国股票期货也出现亏损。即将公布的美国GDP和初请失业金数据将受到密切关注。若GDP数据弱于预期，可能限制美元的上行空间，但如果华尔街主要指数继续下降，GBP/USD的上行可能仍将受限。技术分析： GBP/USD略高于1.2850，Fibonacci 38.2%回撤位和100周期均线提供支撑。若失守此位，该货币对可能目标1.2830（Fibonacci 50%回撤位）和1.2800-1.2790区域（心理水平，200周期均线）。上行方面，1.2900（20周期均线，心理水平，静态水平）是近期阻力，其次是1.2940-1.2950（Fibonacci 23.6%回撤位，50周期均线）。当前价格走势表明处于整固阶段，该货币对在关键技术水平找到支撑，在均线和Fibonacci回撤水平遇到阻力。免责声明: KVB Prime Limited提供的市场分析仅供信息目的，并不应被视为投资建议或买卖任何金融工具的推荐。外汇和其他金融市场交易涉及重大风险，过去的表现不能作为未来结果的指示。 KVB Prime Limited不保证所提供的市场分析的准确性、完整性或及时性。内容可能随时变更，可能不会始终反映最新的市场发展或情况。客户和读者对自己的投资决策负有全部责任，并应在进行任何交易或投资决策之前寻求独立的金融咨询专业人士的意见。KVB Prime Limited对使用或依赖所提供的市场分析而导致的任何损失、损害或其他责任概不负责。通过访问或使用KVB Prime Limited提供的市场分析，客户和读者确认并同意本免责声明的条款。交易风险警示: 通过保证金进行交易涉及使用杠杆机制的产品，具有高风险，并且绝对不适合所有投资者。在您的投资上没有盈利的保证，因此要警惕那些在交易中保证盈利的人。如果您没有准备承担损失，请不要使用资金。在决定进行交易之前，请确保您了解所涉及的风险，并考虑您的经验。更多信息，访问： www.kvbplus.com 需要帮助？发送邮件至：support@kvbplus.com

KVB07-26 10:57

FX168日报:金价突然暴跌的原因找到了！中国央行意外重磅出手日元巨震近240点

生产的所有商品和服务的指标）经季节性和通货膨胀调整后，年化增长率为 2.8%，第一季度增长 1.4% 。美国经济数据“阴晴圆缺”？！华尔街大佬们怎么解读GDP？ 5.由于交易员权衡美国经济复苏迹象与美联储加快降息的呼声，美国国债维持近期涨幅。周四，美国各期限政府债券价格均保持强劲，不过，在数据显示第二季度经济增长速度超过预期后，债券价格回吐了早盘涨幅。这一数据强化了人们对美国决策者将等到 9 月才启动货币宽松周期的押注。彭博深度：美联储首次降息时机争议加剧 6.好莱坞的视频游戏演员于周四投票决定罢工，此前与游戏行业巨头的谈判在历时近两年后因对人工智能保护的分歧而陷入僵局。美国影视演员联合会的领导人将此次劳资纠纷的问题，尤其是人工智能问题，描述为演员们的生存危机。人工智能威胁终于到来！好莱坞视频游戏演员大罢工，娱乐业再陷停工困境 7.随着股市在 2024 年创下一系列历史新高，有积极信号表明涨势可以持续下去。美国银行技术分析师史蒂芬·萨特迈尔在周二的一份报告中表示，在小型公司股票广泛轮动的背景下，当前的牛市状况良好。看图说话！美银：这四个看涨指标证明美股将持续上涨 8.OpenAI周四(7月25日)发布了其搜索引擎原型 SearchGPT，旨在为用户提供“快速及时的答案以及清晰相关的来源”。该公司表示，最终计划将该工具(目前正在一小部分用户中测试)集成到其 ChatGPT聊天机器人中。谷歌霸主地位不再？OpenAI 推出SearchGPT搜索引擎市场概述美元周四略微上涨，数据显示美国经济扩张速度快过预期，这降低人们对9月降息幅度超出预期或美联储在下周会议上突然放宽货币政策的预期。追踪美元兑六种主要货币的美元指数周四收盘上涨0.1%，至104.41。在GDP增长数据发布前，美元指数为104.21。美国经济分析局周四发布报告称，美国二季度实际国内生产总值(GDP)年化季环比初值增长2.8%，增幅高于预期值2%，前值为1.4%。分析指出，美国第二季度的经济增长速度超过预期，这表明在借贷成本上升的重压下，需求依然坚挺。数据还显示，美国第二季度核心PCE物价指数年化季环比初值增长2.9%，增幅高于预期值2.7%，前值为3.7%。 Bannockburn Forex首席市场策略师Marc Chandler表示：“市场对美联储降息的反应有些超前。在GDP数据公布之前，市场的反应就好像美联储将在9月降息50个基点。” 他也提到纽约联储前主席杜德利周三在彭博专栏中的评论。杜德利援引近期就业数据，认为美联储应在下周降息。 Chandler表示：“GDP数据表明美联储并没有那么紧迫。” 周四，美元/日元剧烈波动，欧洲时段早盘触及日内低点151.93，随后汇价大幅反弹，纽约时段盘中触及日内高点154.32。该货币对最终收盘基本持平，报153.92。由于市场参与者平仓长期持有的日元空头头寸，日元本周大幅上涨。同时，最近几个交易日全球股市的暴跌促使投资人转向瑞郎和日元等传统避险资产。不过，美国股市在前一交易日大幅抛售后于周四反弹。这周以来，日元已上涨2.4%，预计将创下4月底以来最佳单周涨幅。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示：“由于避险需求减少，日元汇率持平，近期牛市背后的投机热情似乎正在失去动力。我们认为，鉴于潜在的经济基本面尚不支持日本央行的快速紧缩周期，而且即使美联储在未来几个月开始降息，利差仍将很大，市场跑得有点过头了。” 根据LSEG估算，利率期货市场已反应日本央行下周加息10个基点的可能性为67.2%，高于本周稍早的约40%。美国股市周四收盘涨跌不一，纳指与标普500指数连续第三个交易日下跌。福特汽车发布财报后股价大跌。原油期货周四收高，WTI原油和布伦特原油价格自逾6周的最低点反弹上来，在近期大跌后受到其他风险资产类似的上涨支撑。汇市欧元：欧元/美元周四基本持平，收报1.0845。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0867，进一步阻力位于1.0890，关键阻力位于1.0909；汇价下行的初步支撑位于1.0825，进一步支撑位于1.0806，更关键支撑位于1.0783。英镑：英镑/美元周四下跌，收报1.2849，跌幅0.4%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2903，进一步阻力位于1.2957，关键阻力位于1.2984；汇价下行的初步支撑位于1.2822，进一步支撑位于1.2795，更关键支撑位于1.2741。日元：美元/日元周四基本持平，收报153.92。技术面上，汇价上行的初步阻力位于154.86，进一步阻力位于155.78，关键阻力位于157.24；汇价下行的初步支撑位于152.48，进一步支撑位于151.02，更关键支撑位于150.10。股市周四(7月25日)，由于担心人工智能交易可能失去动力，纳斯达克和标普500指数加入了华尔街最新一轮大型科技股抛售潮，美国股市周四试图反弹，但未能成功。标普500指数下跌27.91点，或0.52%至5399.22点；道琼斯指数上涨81.20点，或0.2%至 39935.07点；纳斯达克综合指数下跌160.69点，至17181.72点。周四，科技股拖累欧洲股市收低。斯托克 600 指数收盘下跌0.72%，收报508.63点。科技股拖累该指数，收盘下跌2.75%。英国富时100指数收涨0.4%，收报8186.35点；德国DAX指数收报18298.72点，收跌0.48%；法国CAC 40指数收报7427.02点，收跌1.15%；意大利富时MIB指数收报33771.07点，收跌2.03%；西班牙IBEX35指数收报11145.6点，收跌0.58%。商品市场现货黄金周四收盘暴跌32.61美元，跌幅1.36%，报2364.25美元/盎司。周四纽约时段盘中，现货金价最低跌至2353.05美元/盎司，创下日内新低。 COMEX 8月黄金期货周四跌2.21%，报2362.4美元/盎司；COMEX 9月白银期货跌4.51%，报27.995美元/盎司。分析师指出，金价周四暴跌主要归因于投资者趁近期金价上涨后获利了结；近期黄金市场一直急剧上涨，这是多头结算和近期涨势后的获利了结双双作用下，加剧了抛售力度。此外，周四强劲的美国GDP数据刺激美元走强，这也不利于黄金走势。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，在强劲的美国GDP数据之后，黄金价格大跌超过1%，交易员目前关注美国PCE通胀数据。 Teucrium Trading投资组合专家Jake Hanley认为，强劲的GDP或许会减低美联储降息紧迫性，从而延长维持利率在高位的时间，不利于黄金。由于对美联储9月降息的乐观情绪不断增强，黄金价格上周创下2483.60美元/盎司的历史新高。 City Index和Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada 认为，对黄金价格影响最大的是“各种风险资产的突然下跌”，因为近年来黄金不断上涨，若风险资产突然大跌，投资者可能转向黄金市场套现。原油方面，美国WTI原油期货价格周四收高。美国二季度GDP增长速度超出预期，令油价得到提振。此外，周三的官方数据显示美国上周原油和汽油库存均有所下降，表明需求上升。纽约商品交易所9月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格收涨0.69美元，涨幅将近0.89%，收于78.28美元/桶。 9月交割的布伦特原油期货价格价格上涨66美分或0.8%，收报82.37美元/桶。 Velandera Energy Partners董事总经理Manish Raj周四表示：“我们从未因今日早盘下跌而买进，而是一直在加仓。当石油市场背离基本面并盲目追随大盘时，我们选择另一条路。” 周五(7月26日)关注重点（北京时间）： ① 20:30 美国6月核心PCE物价指数年率 ② 20:30 美国6月个人支出月率 ③ 20:30 美国6月核心PCE物价指数月率 ④ 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值 ⑤ 22:00 美国7月一年期通胀率预期终值 ⑥ 次日01:00 美国至7月26日当周石油钻井总数 ⑦ 次日01:30 2024年巴黎奥运会在法国举行更多重要事件请点击此处

tqttier07-26 09:27

会员

人工智能威胁终于到来！好莱坞视频游戏演员大罢工，娱乐业再陷停工困境

RA表示，一些关键问题包括确保工资跟上通货膨胀的步伐，围绕人工智能“剥削性使用”的保护措施，以及考虑到身体表演的压力和声带压力的安全措施。工会谈判代表表示，他们在工资和工作安全方面的谈判中取得了进展，但游戏工作室拒绝“为所有成员提供同等程度的人工智能保护”。工会表示，签署协议的公司拒绝将人工智能保护扩展到台前演员。 “他们说我们会保护配音演员，但不会保护其他任何人，”SAG-AFTRA首席谈判代表邓肯·克拉布特里-爱尔兰（Duncan Crabtree-Ireland）说。人工智能是争论的焦点尽管人工智能的无监管使用一直是谈判中的焦点问题，但配音演员和工会谈判委员会的成员表示，他们并不反对人工智能。然而，演员们担心，人工智能的无监管使用可能会为游戏开发商提供替代他们的方法——通过训练人工智能复制演员的声音，或者在未经同意的情况下创建他们形象的数字复制品。一些人还认为，人工智能可能会剥夺经验较少的演员获得较小背景角色的机会，例如非玩家角色，他们通常在这些角色中积累经验，然后才有机会获得更大的角色。演员们表示，如果他们的声音或形象被用来创建他们在道德上不认同的内容，人工智能的无监管使用还可能导致伦理问题。 SAG-AFTRA在2月份创建了一份单独的合同，涵盖独立和低预算的视频游戏项目。分级预算的独立互动媒体协议包含一些视频游戏行业谈判小组拒绝的人工智能保护措施。工会还在1月份宣布与人工智能语音公司Replica Studios达成了一个边协议，使大型工作室能够与工会演员合作，创建和许可他们声音的数字复制品。该协议还规定了允许演员选择不将他们的声音用于永续使用的条款。

佳华16807-26 05:09

二季度美国GDP和个人消费均超预期增长

经济活动已经降温，这同时有助于逐步抑制通货膨胀。数据为初步预估，还会有两次修改。这对美联储来说是个好兆头，他们正在努力使经济实现软着陆，并可能最早在9月份开始降息。然而，在保持劳动力市场适度降温的同时，避免数百万人失业，这需要小心平衡，尤其是目前失业率已经连续三个月上升。报告发布后，国债收益率小幅上升，股票期货继续走低。央行也将于下周举行会议。牛津经济研究院首席美国经济学家瑞恩·斯威特表示：“经济正处于转型期，但形势良好。去年下半年经济强劲增长，但目前正放缓。我们正逐渐适应更可持续的经济增长。” 尽管总体消费支出保持强劲，但有迹象表明一些家庭——尤其是低收入或中等收入家庭，也陷入困境。越来越多的人拖欠汽车贷款和信用卡还款，大型零售商报告称消费者变得更加谨慎。 “现在，这是一个双重或三重打击，”商业组织经济咨商会的首席经济学家达娜·彼得森说。“物价高，保险成本高，如果我想借钱，那将非常昂贵。” 由于失业率保持在低位，工资上涨速度快于物价上涨，消费者得以继续消费。但近几个月失业率有所上升，一些经济学家担心，更多企业可能会开始裁员。这可能会对整个经济产生连锁反应。 “对于消费者来说，最终还是取决于就业市场，”斯威特说。“因此，维持就业市场至关重要。” 来源：加美财经

加美财经07-26 00:00

美国经济数据”阴晴圆缺“？！华尔街大佬们怎么解读GDP？

生产的所有商品和服务的指标）经季节性和通货膨胀调整后，年化增长率为 2.8%，第一季度增长 1.4% 。根据该部门将提供的三个估计值中的第一个估计值，消费者支出推动了经济增长数字的增长。（图源：CNBC）个人消费支出是美国经济分析局报告中衡量消费者活动的主要指标，该支出本季度增长 2.3%，高于第一季度的 1.5%。本季度服务和商品支出均出现稳步增长。不利的一面是，从 GDP 中减去的进口增长了 6.9%，这是自 2022 年第一季度以来的最大季度涨幅。 RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 表示：“增长结构是我们一段时间以来观察到的较好组合之一。”该报告“倾向于支持这样一种观点，即美国经济正处于生产力繁荣时期，从中期来看，这将通过降低通胀、降低就业率和提高实际工资来提高全国人民的生活水平。” 通胀方面也有一些好消息：美联储的关键指标个人消费支出价格指数本季度上涨 2.6%，低于第一季度的 3.4%。不包括食品和能源，美联储更关注的长期通胀指标核心个人消费支出价格上涨 2.9%，低于上一季度的 3.7%。华尔街对GDP的反应： Janus Henderson Investors 的Matt Peron表示： GDP 明显强于预期，其中大部分意外来自库存增加和个人消费回升。虽然这个数字可能会有所修正，但它确实支持了我们的基本预测——软着陆。今天的报告显示第二季度总体稳健，应该会给紧张的市场带来一些缓解。然而，我们注意到，经济似乎确实在减速，这可能会导致未来几个月持续波动。 Premier Miton Investors 的Neil Birrell ：美国经济在第二季度飞速增长，GDP 增长超出预期。尽管通胀有所缓解，但仍高于许多人的预期，这种混合因素将让美联储在下周会议前头疼不已。我们很可能会看到降息预期减弱，而我们目前看到的市场波动不太可能因为这些强劲的数据而消退。 Comerica Wealth Management 的John Lynch ： GDP和通胀数据强于预期表明美联储必须保持警惕，但不太可能改变市场对9月降息的预期。订单疲软为美联储降息提供了进一步的理由，标准普尔500指数可能在50日移动均线附近的当前水平获得一些短期支撑。然而，今天的数据应该提醒投资者，虽然未来几个月有必要降息一两次，但明年不太可能出现大幅宽松周期。 eToro 的Bret Kenwell ：看到好于预期的结果让人松了一口气，或许增加了美联储最终实现软着陆的可能性。个人消费是主要推动力，这对于 GDP 的三分之二以上由消费者推动的经济体来说至关重要。虽然劳动力市场在过去几个月里毫无疑问有所疲软，但经济仍在继续发展。只要劳动力市场没有承受太大的压力，美国经济就可以继续无视批评者并稳步走高。投资者必须记住，市场是前瞻性的——而且未来还有许多积极因素。盈利增长预测显示经济将继续加速，美联储即将在本轮周期内首次降息。 LPL Financial的Jeff Roach ：经济增长从第一季度的疲软数据中反弹，但今天发布的数据并没有改变人们对美联储将随着通胀放缓而今年至少降息两次的预期。

Dan197707-25 23:09

激越而动荡的时代，财富的避风港湾在哪？

格隆汇07-25 17:44

复盘十年历史数据：分析宏观因素对BTC价格在牛市期间的影响

关键宏观经济因素——全球流动性、利率、通货膨胀和联邦公开市场委员会（FOMC）公告——在牛市期间如何影响比特币价格。我们利用从2014年初至今的历史数据，通过统计和计量经济学分析来识别趋势和相关性，提供关于这些因素如何影响市场行为并为投资策略提供见解。全球市场流动性流动性，即现金和易于交易资产的可用性，对于健康的经济至关重要。增加的流动性推动资产价格上涨，因为更多的资金流入市场，促进快速和稳定的交易。高流动性时期交易量和价格上升。了解这些趋势帮助投资者抓住市场机会，做出明智的决策以最大化回报。流动性通过多个指标进行衡量，包括：货币市场基金：这些基金通常由高流动性、短期证券组成，是金融系统中可用流动性的良好指标。它们反映了机构履行其短期义务的能力。银行储备：银行在中央银行持有的储备也表明流动性。较高的储备意味着银行系统中有更多可用于支持贷款和投资的流动性。流动性覆盖率：这项监管标准确保金融机构拥有足够的高质量流动资产，以覆盖其在30天内的总净现金流出。它是衡量银行流动性健康的重要指标。周转率：股票和债券的周转率表明市场的流动性。较高的周转率表明市场更具流动性，资产可以在没有显著价格变化的情况下快速买卖。然而，我们使用的主要衡量标准之一是‘M2’货币供应量。M2包括人们手头和银行账户中的所有现金。它涵盖了实物货币、支票账户、储蓄账户和其他近似货币资产。追踪M2帮助我们了解经济中的整体流动性，了解可用于支出和投资的资金量。历史上，全球M2增长的峰值与比特币牛市相吻合。重要的不仅是流通中的货币量，还有货币供应的变化率。比特币的波动往往与M2动量的变化一致。在牛市期间，监控M2变得尤为重要，因为增加的流动性通常推动市场上涨，使更多资金可用于投资，从而推高资产价格。加密货币领域的牛市为投资者提供了显著的机会。以下是加密历史上一些显著的牛市：如图所示，全球流动性周期显示出明显的周期性。历史上，如前所述，全球M2货币供应量增长与比特币牛市之间存在显著的相关性。第一次牛市（2011-2013） M2增长：在欧洲金融危机和塞浦路斯银行危机期间，央行增加了流动性以稳定经济。比特币反应：随着流动性激增，比特币价格从2.93美元飙升至329美元，反映了对非传统金融资产的需求增加。然而，这一涨幅主要由比特币的新颖性和小市场资本化推动，使其更容易出现显著的价格波动。主流受欢迎牛市（2015-2017） M2增长：金融动荡之后，低利率和增加的货币供应持续。比特币反应：比特币从200美元上涨到19,000美元，主流媒体和机构兴趣进一步推动了其需求在不断增长的流动性中。新数字时代牛市（2020-2021） M2增长：COVID-19大流行引发了前所未有的货币宽松和刺激措施，显著增加了M2货币供应量。比特币反应：比特币价格从10,000美元飙升至64,000美元，投资者寻求法定货币的替代品，受通货膨胀和传统货币贬值的担忧驱动。复苏与创新（2024） M2增长：由于COVID后抑制通胀的努力，提高利率，整体流动性呈下降趋势。自2023年初以来流动性略有上升，但与前几个周期相比仍然适中。比特币反应：2024年，比特币创下历史新高，从25,000美元上涨到85,000美元。这一激增发生在下一次减半事件之前，尽管利率很高。这一周期独特之处在于，这是比特币首次在没有显著流动性激增的情况下达到新高，表明比特币市场的前所未有的成熟度。然而，山寨币的情况有所不同。Alts/BTC对已经在跟踪全球净流动性估计。我们可能需要看到整体流动性增加，山寨币才会进入增长阶段。进一步分析BTC、USDT和USDC的主导地位与全球货币流速成反比。这意味着当货币供应量增长快于GDP时，金融化增加，导致资产泡沫和较低的比特币主导地位。相反，如果GDP增长快于货币供应量，金融化减少，导致更高的稳定币和比特币主导地位。我们建议分析宏观经济政策以获取未来流动性趋势的洞见。监控全球M2货币供应量，了解流动性变化及其对资产价格的影响。此外，研究市场情绪和注意力流动，提前预测和定位市场变化。利率和通货膨胀：来自FRED数据和FOMC公告的洞见尽管比特币是去中心化的，但在货币政策事件周围显示出显著的波动性，对利率变化和经济前景做出反应。让我们看看随着比特币的普及和融入金融系统，比特币对央行决策的敏感性是否有所变化。 2013年之前，美联储的货币冲击显著降低了比特币价格。然而，2013年之后，这些冲击开始推动比特币价格上涨，表明市场对比特币的看法发生了变化。同时，ECB的去通胀冲击始终降低比特币价格，表明比特币在ECB决策面前表现为数字黄金。央行信息冲击对比特币在美国和欧盟的影响不同。美联储的正面冲击降低比特币价格，而ECB的正面冲击通常增加比特币价格，2018年初达到峰值。最初，比特币不受这些经济前景的影响。下图显示，比特币价格通常在冲击后的最初几个月内调整，6个月和18个月后的效果类似。自2016年以来，ECB冲击的效果更持久，18个月后的反应比最初6个月更强。本研究仅包括到2019年的数据。然而，从2020年开始，比特币在FOMC公告周围的实际波动性开始上升，特别是在2020年底COVID-19大流行爆发后。比特币价格几乎立即对美联储紧缩做出反应，表明与货币政策决策有更紧密和更直接的相关性，比特币的估值反应与其他风险资产定性相似，但定量更强。即使在最新的CPI发布中，我们也观察到比特币估值对通胀新闻在2020年后的高通胀环境中的敏感性增加。当5月份美国通胀率为0.0%（环比），这一意外结果公布时，比特币价格与大多数其他资产一起上涨。然而，当FOMC试图抑制流动性预期时，这种最初的庆祝随即被纠正。结论比特币作为对抗通胀的潜在对冲引起了投资者和学者的极大兴趣。比特币最初因其稀缺性和去中心化性质而受到重视，被一些人视为对抗通胀的保障。然而，实证研究对其在这一角色中的有效性结果不一。最初，比特币价格对货币政策公告没有显著反应。直到2019年，任何反应通常需要几个月才显现。然而，自2020年以来，比特币价格在美联储紧缩后立即开始下跌，表明与货币政策决策有更紧密和更直接的相关性。这一转变突显了比特币对央行行动的敏感性增加。证据表明比特币与通胀之间的关系复杂且不断演变，受市场成熟度和更广泛经济条件的影响。然而，比特币的价格动态紧密联系着全球流动性状况，由央行政策、投资者行为和机构投资趋势驱动。这些发现表明，比特币的初始需求更多是由于其作为无国界、去中心化的数字现金的使用，而不是作为通胀对冲。然而，2020年后，美联储紧缩后比特币价格大幅下跌，突显了投机动机以及更广泛的投资者基础和普遍接受。来源：金色财经

金色财经07-25 16:54

Smart Layer（SLN）链接Web3和公链的中间有什么优势？

1月2日起的近似衰减。随着时间的推移，通货膨胀率从9%开始，增长了9.32%；生态基金:18.4%，TGE: 20%， 48个月内线性解锁；金库/储备:4%，TGE: 100%；社区激励池:4%，TGE: 100%；营销和合作者:2.1911%，TGE: 100%；奖励:2%，TGE: 100%；智能层由三个核心要素驱动: 智能层令牌激励节点，犹如繁星点亮夜空，为网络提供源源不断的资源。锚节点与服务节点，就如辛勤的蜜蜂，通过参与网络活动采得智能层令牌，数量与所奉献的资源成正比。这种激励机制，犹如坚固的航标，指引着网络的航向，保证其持续扩大并迈向可持续发展。 Smart Layer于1月15日在测试网络上破茧而出，展望2025年，它将在主网上展翅高飞。虽问世不足半年，智能层已显露峥嵘，展露强劲的增长潜力。其xNFT游戏Smart Cats在短短60天内，便吸引了超过30万的独立活跃钱包参与者，成为Polygon生态系统中的璀璨明珠。今年早些时候，Smart LayerLaunchpad公测版的推出，如春风拂面，短短10天便收获了来自开发者的1000多个应用。根据经济模型，SLN的早期发行量约为1500万个代币。发展路线目前已完成: 2017 年 - 通过代币化整合 Web：Smart Token Labs 成立，旨在通过代币化提供一个整合的 Web，大大提高了业务效率和用户体验。 2018 年 - 先进的代币化项目：全职开发 TokenScript 和 AlphaWallet。首个原生支持 NFT 的移动钱包。2018 年 FIFA 世界杯的 VIP 票务代币化。ERC 875, 区块链认证, EIP 1386, EIP 1387, EIP 1388。 2019 年 - TokenScript 提供智能代币：TokenScript 设计文档介绍了智能代币。与 ERC20 或 ERC721 代币类似，但具有可扩展的结构和签名的 JavaScript，实现了 DApps 难以实现的丰富功能和完全的组合性。 2019 年 - 先进的代币化项目：与 Karma Automotive 合作的汽车所有权代币；ENS 贡献；Qoin 电子商务；EURO2020 VIP 票务；支付宝 2020 优惠券；AliEuro App；音乐权利代币 (NFT & FT)。 2020/21 年 - 企业和投资者支持：继续开发和实施智能代币技术和用例。包括 Mechanism Capital, Framework, Mark Cuban, Fenbushi, HashKey Global, Crypto.com 在内的领先的 Web3 投资者支持代币化愿景。 2022/23 年 - 技术市场契合：智能代币技术作为开放忠诚度使能器部署，通过 Devcon6, DevConnect, EDCON, CatchMax, Perion Gaming, La Prairie Switzerland, Nifty Tailor。EIP5169 被采纳为新的以太坊标准。 2023 年 - Smart Layer 网络：基于智能代币加速整合 Web。通过 Smart Layer 在服务器端部署使 web 服务提供商的集成更加容易，并减少了智能代币发行者的工作。SLN Token 用于引导网络/激励参与。代币需求主要由主流 web2 用例驱动。未来路线： 2024 年 - 开放忠诚度重点：Smart Layer Network 的用例将重点关注 Smart Token Labs 和大型企业合作伙伴在关键垂直领域的开放忠诚度解决方案：活动、体育、会员和旅行。 2025 年 - Web2 智能代币：大型 web2 玩家将通过发行与第三方 web 服务通过 Smart Layer Network 连接的智能代币，大大提高业务效率和客户体验。关键垂直领域包括：旅行、汽车、活动、忠诚度。来源：金色财经

金色财经07-25 16:34

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