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分析特朗普和哈里斯的三大核心经济政策区别

的财政政策可以说是大幅增加支出。包括《通货膨胀削减法案》，《芯片法案》等，对于美国制造业回流做了非常大的帮助。同时对于个人而言，包括学生贷款减免，住房补贴，医疗补贴，食品补贴等提供了几万亿美元的现金资助。当然这些政策也导致美国国债大幅增加，通货膨胀居高不下。为了避免财政危机，如果需要继续民主党的这些政策，白宫势必将增加企业和个人所得税。共和党的长期理念就是自由市场经济，减少监管，减少税收，降低政府补贴。如果特朗普回到白宫，他的减税政策2.0也很有可能出台。他有可能大幅减少对医疗，住房等的补贴，同时企图再次降低美国的企业和个人所得税。他已经提出一个方案，对于美国老年人的社保退休金收入免税。特朗普力主推动数字货币，建立美国国家比特币储备等政策也会是促进去中心化金融服务，减少政府对于数字货币打压的政策。三：移民政策移民政策虽然不是经济政策，但是对于宏观经济的影响绝对不能低估。过去三年多，美国一共吸引了1千5百万左右的合法和非法移民。这些移民到了美国以后，大幅增加了劳动力供应，降低了通货膨胀。他们的住房，交通，餐饮等各种需求也对美国经济的增长产生了巨大的推动。当然，全美社会对于移民问题有非常巨大的分歧。最近三年美国虽然创造了大量的工作机会，但是在美国国内出生的人口的总就业人数是下降的。也就是所有的净新增就业工作全部被移民获得。如果哈里斯入主白宫，目前的“开放边境”政策应该是继续。也就是说会有大量非法移民通过墨西哥和加拿大边境涌入美国。如果特朗普入主白宫，他提出对于在美国的留学生和其他合法移民增加工作签证，但是收紧边境的管理，减少非法移民。如果按照这两个不同的政策导向，可以预测哈里斯的白宫移民政策将会增加低端劳动力供应，降低服务业通货膨胀率。而特朗普的移民政策将会增加受过高等教育的劳动力供应，有助于医疗，教育等行业。四：交易分析从交易角度来看，”特朗普交易”可以关注以下行业和板块：传统能源行业医疗健康和制药业中小企业房地产企业耐用消耗品行业数字货币而“哈里斯交易”可以关注以下行业和板块：新能源行业环境保护行业医疗保险行业大型企业日用消费品行业教育培训行业在美元汇率市场而言，特朗普和他的副总统候选人万斯都已经发表观点，认为美元汇率过高，需要通过美元贬值来刺激出口，减少贸易逆差。哈里斯目前还没有确定副总统候选人。她对于美元汇率的态度相对中性，应该没有美元贬值的政策意图。在大类商品市场，特朗普计划大规模开采美国的石油和天然气，这会导致商品价格疲软。在债券市场，民主党的政策有可能导致通货膨胀居高不下，利率有可能继续维持高位。最后从波动率角度分析，特朗普喜欢推特治国，他在各个社交媒体上的很多言论都会导致市场大涨大跌，波动率势必上升。哈里斯很少用社交媒体，她可能对于金融市场的影响力相对微弱。当然从现在到美国大选还有一百天，还将发生很多事件。我们建议投资人整体轻仓，分散风险，渡过这个大选季节。

陈凯丰教授08-03 00:40

美国劳动力市场大幅放缓，失业率再度上升，市场开始认为美联储必须更大幅度降息

储主席鲍威尔在周三发表讲话时指出，由于通货膨胀率已从疫情高峰时的水平大幅回落，美联储官员现在更关注使命的另一面，希望避免对劳动力市场造成不必要的伤害。他还表示，决策者有望在9月份开始降低借贷成本。市场开始预计美联储将在此次会议上降息半个百分点。 “这种环境意味着降息步伐加快，”LH Meyer/货币政策分析公司的经济学家Derek Tang表示。”美联储已经倾向于避免衰退，或者他们所说的维持扩张。有了这份报告，情况将更加一边倒，通货膨胀上行风险几乎可以忽略不计。” 彭博分析师认为，”劳动力市场的降温迹象并不稳定。按照目前的速度，劳动力市场将超出鲍威尔在7月联邦公开市场委员会会议后描述的”逐步正常化”的范围。我们预计失业率将继续上升，到年底将达到4.5%。” 7月8日，飓风”贝丽尔”袭击了德克萨斯州，而这个州正是构成就业报告的两个调查的参考期。美国劳工统计局表示，尽管因恶劣天气而无法工作的人数激增，但飓风对数据”没有明显影响”。失业率上升触发了著名的衰退指标”萨姆规则”，这个规则在过去半个世纪中在预测方面有着完美的记录。指标的幕后策划者、前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆在报告发布后在彭博电台表示，虽然美国没有陷入衰退，但”我们并没有朝着好的方向发展”。这个规则认为，如果三个月的平均失业率比前一年三个月平均失业率的最低值上升了半个百分点或更多，那么经济就会陷入衰退。在过去三个月中，失业率平均为 4.13%，比过去一年的三个月平均最低点 3.60% 高出 0.53 个百分点。鲍威尔认为萨姆规则更多是基于数据的一种统计现象或模式，而不是一种可以用来预测经济结果的必然规律，触发这个规则并不意味着每次符合该规则的情况都会导致经济衰退。萨姆最近表示，预测者还应关注参与率的上升以及它对失业数据的影响程度。她指出，随着美国人重返劳动力市场以及移民涌入美国，参与率一直在快速上升。耶鲁大学预算实验室经济学主管厄尼·特德斯基认为，最近的数据与充分就业的经济状态是一致的——在这种状态下，经济增幅比一年前要少得多，当时许多雇主仍在努力寻找工人。** 他表示：“从某种意义上说，这是一个积极的故事。但从另一种意义上说，它也应该让我们更加关注其中的风险。” 他说，目前他并不太担心。但如果出现明显恶化的迹象，比如申请失业救济人数大幅增加，或者在黄金工作年龄段的就业人数比例下降，那他就会担忧。来源：加美财经

加美财经08-03 00:00

业绩疲软！英特尔暴跌

未来增长的主要动力，但销售增长仅略高于通货膨胀率。要将英特尔代加工业务转变为一个更高增长的业务，并做出更有意义的收入和利润贡献，还需要大量额外的资本支出。不幸的是，高资本支出损害了英特尔的资产负债表，因为该公司没有产生强劲的运营现金流。今年上半年，英特尔仅产生了11亿美元的运营现金流，而同期的资本支出为117亿美元。这使得该公司半年内的自由现金消耗超过100亿美元，或年化超过200亿美元。尽管英特尔的资产负债表上仍有一些现金储备，但过高的现金消耗率仍是个问题。增加债务将导致未来更高的利息支出，而英特尔向其所有者返还现金的能力非常有限，因为它的现金消耗率很高。英特尔的现金流问题，至少在某种程度上源于其疲弱的盈利能力。这一趋势在第二季度继续，英特尔的毛利率仅为35%，而营业收入为负。即使调整了英特尔管理层认为应该排除的项目，业绩看起来也很疲弱：英特尔的非公认会计准则营业收入只有区区2,400万美元，折合成年率略低于1亿美元。以英伟达为例，它每三个小时而不是三个月就能产生2400万美元的营业收入。指引如何？英特尔对当前季度的指引也没有吸引力。该公司预计营收约为130亿美元，比市场普遍预期的144亿美元低10%左右。因此，我们可以预期，在未来几天，分析师们会下调一系列预测，因为他们会调整自己的模型，以反映英特尔疲弱的近期指引。可能更糟糕的是，英特尔的利润指引预计第三季度每股亏损0.03美元——基于非GAAP。当然，基于GAAP，亏损预计会更大。但即使我们关注调整后的结果，管理层的指引意味着与第二季度相比，盈利能力将更弱。尽管公司持续投资业务并计划在第三季度推出Gaudi 3人工智能加速器，但利润在短期内仍将面临很大压力——看起来英特尔还没有通过最低点。然而，也有一些好消息，因为管理层似乎已经认识到需要采取行动。英特尔宣布将裁员约16500人，这可能有助于提高2025年的盈利能力，尽管短期内会有一些一次性费用。瘦身业务并专注于提高效率是一个好举措。Meta和其他科技公司在过去几年中也这样做了，在疫情期间过度招聘后，他们的毛利率有所提高。不能保证英特尔通过减少员工人数来降低成本会同样成功，但至少有一个很大的机会，相信这将有助于随着时间的推移纠正局面。财报发布之前，英特尔今年的每股收益预期为1.08美元，但这一预期很可能会在第二季度收益未达预期和英特尔疲软的第三季度指引之后下降。但即使我们按照1.08美元的估计来看，英特尔也远非便宜——考虑到周四晚上18%的股价下跌，英特尔的市盈率约为22倍。对于一家具有重大盈利能力和现金流问题以及增长疲软的公司来说，这绝对不是一个伟大的估值。半导体同行高通昨天报告了强劲的结果，显示出不错的收入和收益增长，其交易估值仅为17倍净收益。有了更高质量的半导体公司以更具吸引力的估值可用，看不出在这里购买英特尔公司股票的理由。 $英特尔(INTC)$

老虎证券08-02 19:22

港股周报：大事不断，全球资本市场巨震！

议，维持利率不变，但同时表示，如果抗击通货膨胀继续取得想要的进展，美联储可能会在今年9月会议上宣布降息！与此同时，美股密集迎来科技股财报，部分巨头业绩低于预期，引发科技股巨震，港股科网股受牵连。板块方面，受美联储即将降息影响，与利率关联较密切的医疗保健行业表现较好，一扫此前颓势：南下资金方面，本周净流入91.8亿港币：本周港股大事件： 1. 阿里巴巴优化仅退款政策，提升淘宝和天猫赚钱空间； 2. 受益无人驾驶出租车概念，大众公用股价暴涨； 3. 药明康德发布半年报，净利润同比下降20.2%； 4. 比亚迪旗下方程豹官宣降价5万； 5. 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作； 6. 汇丰控股第二季度除税前利润89亿美元，预估77.8亿美元； 7. 优步宣布引入10万辆比亚迪电动车； 8. 7月财新中国制造业PMI降至49.8， 2023年11月以来首次低于荣枯线； 9. 7月小米SU7交付量超10000台； 10. 哈马斯领导人哈尼亚在其位于伊朗的住所内遭袭身亡。本周老虎用户热门交易个股： Top3：阿里巴巴，淘天近期密集调整商家规则，优化“仅退款”政策，大摩认为将提升淘宝和天猫赚钱空间； Top4：大众公用，近期两市热潮自动驾驶概念股，大众公用参股公司大众交通在A股连续涨停，引发股价大涨； Top9：理想汽车，本周各大新能源车企公布7月销量，其中，理想汽车月销51000辆，创历史记录！下周值得关注的大事件： 1. 下周四，中国将公布7月进出口数据； 2. 下周五，中国将公布7月CPI、PPI数据，关注通缩风险。 $中国海洋石油(00883)$ $东方甄选(01797)$ $理想汽车-W(02015)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$

老虎证券08-02 17:44

荣泰健康：7月31日接受机构调研，中信证券、民生加银基金等多家机构参与

势在不同地区有不同表现。经济不确定性、通货膨胀、收入分配不均等因素可能是导致这一现象的主要原因。公司需要适应这种变化，通过调整产品结构、增强服务和营销来吸引消费者。问：目前订单情况怎么样？答：一般七八月份相对来说算淡季。今年也一样，七月份数据一般，八月份从目前来看，也比较平淡。希望9月份有新的开始，中秋国庆佳节来临，能带来一个小高潮。问：公司出口美国的按摩椅关税是多少？未来是否会增加？答：公司目前出口到美国的按摩椅是0关税，未来是否会有关税，不确定性很大。为了应对，公司已经在泰国买地建厂。问：近期出口不好，是受海运费上涨的影响吗？答：对客户有一定影响，但不是主要原因。主要还是终端消费低迷影响。问：公司上半年各渠道占比有变化吗？答：变化不大，各渠道占比基本和去年差不多。问：公司泰国建厂进展如何，何时能投入生产？产能是多少？答：购买土地的协议已经签署，目前已开始地基基础工作。预计明年底投产，设计产能5万台左右。但有爬坡阶段，不能一步到位。问：收购兼并计划的进展？答：疫情刚开始时公司提出寻找新的增长曲线，以规避经营风险。现在公司还是希望有新的增长点，分摊风险，增加盈利能力。目前尚未有具体进展。问：公司公告实际控制人议2024年中期分红，能具体介绍一下吗？答：二级市场表现不佳，为提升公司投资价值，与投资者共享发展成果，增强投资者获得感。公司实际控制人林光荣先生、林琪先生提议在符合《公司章程》规定的利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，制定并实施2024年度中期分红方案，建议以实施权益分派的股权登记日（扣除公司购账户股份）总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税）。公司半年度会按照提议实施中期分红。问：公司可转债转股价格近期考虑下修吗？答：现阶段暂时不考虑下修。公司还是希望业绩修复，股价上涨，债权人转股。问：公司可转债转股比例很低，假如到期还款公司现金流是否能够支撑呢？答：公司当然还是希望股价上涨，债权人都转股。但是不确定性很大。公司做好到期还款准备，目前现金流还可以。问：目前大环境不太乐观，公司是否对全年目标进行调整？答：目前还没有明确提出调整全年目标，希望通过下半年努力，全年收入和利润同比都能够有所增长。问：公司今年分红表现非常好，这种分红趋势会持续下去吗？答：公司从上市以来，一直坚持通过分红方式报投资者。过往几年分红较好，累计现金分红近8亿元。为更好报股东，未来分红趋势会继续延续。荣泰健康（603579）主营业务：公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售,以及打造按摩体验平台,提供共享按摩服务。荣泰健康2024年一季报显示，公司主营收入4.01亿元，同比上升3.86%；归母净利润6274.18万元，同比上升67.31%；扣非净利润6105.58万元，同比上升136.04%；负债率40.52%，投资收益-193.25万元，财务费用-802.09万元，毛利率35.88%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星08-02 17:32

【直击亚市】市场彻底崩溃，背后三大元凶！中国遭罕见批评，今日非农驾到

于保守，敦促政府加大财政刺激力度，促进通货膨胀。中国基准的沪深300指数在周四短暂反弹后延续跌势。日股又暴跌在预期进一步收紧货币政策的推动下，日本股市连续第二天暴跌，导致在美国经济数据疲软和科技公司业绩下滑引发的全球抛售潮进一步加剧。东证Topix指数下跌幅度高达5.7%，为2020年以来最大跌幅，日元交易接近自3月以来最强水平，拖累了日本以出口为导向的经济。从韩国到香港，亚洲股市也纷纷下跌，人工智能芯片制造商SK海力士下跌8.7%。投资者在日本市场保持紧张情绪的原因是，鉴于日本央行本周早些时候的政策转变，预计该国央行将进一步加息。负责货币政策的前执行董事表示，日本央行本周的重大政策转变使得10月再次加息的可能性大增，并提高了季度加息的可能性。 “日元的近期走强以及科技行业的疲软，可能会对亚洲股市产生重大影响，”新加坡海峡投资控股公司基金经理Manish Bhargava说，“日本出口商特别容易受到日元升值的影响，因为这会削弱他们的海外收入价值。” 与此同时，国债在亚洲继续上涨，美国国债周五再次上涨，10年期收益率继续跌破4%。两年期国债收益率下降了两个基点，增加前一天11个基点的跌幅。美国经济数据不佳政策敏感的两年期收益率触及14个月低点，因为在美联储周三的政策会议后，市场对降息的预期增加。互换交易员将今年的降息次数从两次提高到三次。美国上周初请失业救济金人数接近一年高点，同时制造业收缩，导致整体避险情绪加重。与此同时，英特尔公司和亚马逊公司等行业巨头的业绩前景或结果令人失望，科技股的损失加剧。 Global X Management的投资策略师Billy Leung表示：“在确认了FOMC的9月降息路径后，市场叙述正在迅速变化。制造业和就业数据正指向衰退水平，投资者现在质疑美联储是否降息过晚。美国经济衰退也将损害亚洲。” 美国股指期货在亚洲市场延续跌势，标普500指数和纳斯达克100指数的合约全面下跌，加剧了周四基准指数的跌幅，一些盘后企业报告未能令人满意。英特尔表示第三季度收入将令人失望，而亚马逊预计的利润未能达到分析师的预期，导致两家公司股价在盘后交易中下跌。汇市方面，日元结束三天的涨势，此前的上涨使日元兑美元汇率接近149。英镑在英国央行降息并暗示未来进一步谨慎降息后周四下跌。彭博美元指数小幅上涨。除了日元的近期飙升之外，对全球第一大经济体健康状况的担忧也拖累了日本股市。三菱UFJ资产管理公司首席基金经理Kiyoshi Ishigane表示：“我没想到股票会跌这么多。这可能是因为人们担心美国经济会大幅崩溃，这对日本股票来说是最不愉快的模式。” 市场等待非农投资者将密切关注周五晚些时候公布的就业数据，以寻找有关经济状况和美联储利率路径的进一步线索。经济学家预计政府的7月就业报告将显示就业增长放缓。预测人士预计失业率保持在4.1%。 Wolfe Research的Chris Senyek表示：“过去几个月，劳动力市场一直在发出警告信号。历史表明，鲍威尔正在走一条非常微妙的路线，可能要等太久才能开始降息，否则就太迟了。” 在大宗商品市场，受中东局势紧张可能影响供应的背景下，油价在周四下跌后上涨。与此同时，金价在接近历史高位附近波动。

云涌 2评论08-02 12:18

经济衰退担忧引发抛售比特币BTC 盘中砸向 6.2 万美元

。」他总结道：「如果你相信货币贬值、通货膨胀、债务累积、金融审查或资本管制将不断加剧，那么比特币就是你应该拥有的首要资产。」 Synteq Digital 联合创始人兼首席执行官 Taras Kulyk 认为，「美联储维持现有利率，这可能是比特币未能突破 70,000 大关的原因，未来几个月，随着全球越来越多的金融机构开始采用比特币作为金融储备资产，我们应该能够看到比特币价格的额外升值。」 Taras Kulyk 表示：「全球持续的政治紧张局势肯定会随着时间的推移提高两者的价值，然而，随着越来越多的投资者开始意识到比特币真正硬通货的数字货币和财富保值地位，我们应该会看到更大的机构加入进来，增加其资产负债表中对比特币的敞口。」来源：金色财经

金色财经08-02 10:34

应对外部冲击的中国之道

金融界08-02 09:24

【汇市日报】挣脱美联储束缚美元大幅回调风险偏好拖累加元狂跌加元/人民币向5.20方向滑落

的许多言论都把焦点转移到了劳动力市场。通货膨胀不再被视为主要问题，但双重使命又成了主要问题。这是我们最近几周所见情况的延续，也增加了明天美国就业报告的重要性。” 美元/加元飙升0.60%，现报1.38866。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）道明证券 (TD Securities) 全球外汇策略师 Jayati Bharadwaj 表示，“今日美元兑加元的走势源于美元的普遍走强，中东的头条新闻和美国数据不及预期加剧了市场普遍的避险基调。” 调查显示，由于工厂难以应对低迷的需求，美国、欧洲和亚洲的制造商上个月表现疲软，这加大了全球经济复苏动力不足的风险。加拿大制造业数据同样不尽如人意。标普全球加拿大制造业采购经理人指数 (PMI) 从 6 月份的 49.3 降至 7 月份的 47.8，创下 12 月份以来的最低水平。同时，加拿大是石油等大宗商品的主要生产国，因此加元往往对全球经济前景敏感。欧佩克+在会议上表示，石油供应不会发生变化，将坚持下季度开始逐步解放产量的初步计划。今年6月，欧佩克+同意，从10月开始将逐步恢复为支撑油价而在2022年底暂停的产量。第四季度将增加约54万桶/日的产量。虽然最近油价下跌可能会让消费者和央行松一口气，但这可能会给欧佩克+国家带来影响。国际能源署的数据表明，如果欧佩克+在第四季度继续增加供应，可能会出现新的供应盈余。花旗预计，该集团要到明年年中才会开始恢复供应。Onyx Commodities石油研究主管Harry Tchilinguirian表示，欧佩克+在考虑转向之前，仍需要看到当前政策在库存下降方面发挥作用。由于OPEC+ 决定维持产量政策不变，抵消了中东冲突加剧的威胁， WTI 9月原油期货收跌1.60美元/桶，跌幅接近2.06%，收报76.31美元/桶。加元/人民币继续向5.20滑落，截至发稿，现报5.2167，跌幅0.33%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语08-02 03:05

市场不耐烦了 “萨姆规则”制定者警告美联储“慢热”或导致经济衰退

味着逐步降低利率。” 萨姆因制定了使用通货膨胀率变化来判断经济衰退的“萨姆规则”而闻名。她一直呼吁美联储开始放松货币政策，以避免将经济拖入衰退。 “萨姆规则”指出，当三个月的失业率平均值比其12个月的最低点高出半个百分点时，经济就处于衰退中。当前的4.1%失业水平距离触发这一规则仅一步之遥，萨姆表示，美联储坚持将短期利率保持在23年来的最高水平，这正危及经济。 “我们不需要一个疲软的经济来消除通胀的最后一部分，”她说，“我们不必担心一个良好的经济。如果通胀问题已经解决，或者我们正在接近这个状态，那么没问题，美联储可以开始逐步退出。” 在会议后的新闻发布会上，当被问及“萨姆规则”时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔称其为“统计规律”，并表示这次不一定适用，因为就业市场依然强劲，而工资增速正在减缓。 “看起来是一个正常化的劳动市场，工作岗位创造和工资水平都在强劲增长，但逐渐放缓，”他说，“如果情况超出了这个范围，那么我们也做好了相应的准备。” 谨慎的态度然而，市场预计美联储将在9月开始大幅降息，最初降息25个基点，这将是自疫情初期以来的第一次降息。此后，市场预计在11月和12月将进一步降息，CME集团的FedWatch指数显示，到年底前降息达到1个百分点的概率约为11%。美联储在周三没有开始放松政策，而是表示将隔夜拆借利率维持在5.25%-5.50%的区间内。会议后的声明虽然提到通胀有所进展，但也重申了利率决策委员会需要“更大的信心”才会准备降息，确保通胀回到2%目标。 DoubleLine首席执行官杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）也认为，美联储坚持高利率风险着经济衰退。 “这正是我的想法，因为我从事这个领域已经超过40年了，这似乎每次都发生，”冈拉克在周三接受CNBC的斯科特·瓦普纳（Scott Wapner）采访时表示，“所有其他就业数据的基本方面并没有改善，反而在恶化。一旦达到那个上限，他们不得不开始降息时，可能会超出他们的预期。” 实际上，他认为美联储可能在未来一年内将利率下调1.5个百分点，这比政策制定者上次更新的“点阵图”中的预期更为激进。冈拉克认为，消费者价格指数将很快低于3%，使实际利率，即与联邦基金利率的差距，特别高。 “如果你有一个即使是1.5%的正实际利率，这意味着你有150个基点的降息空间，而不用担心你是否过于激进，”他说，“坦率地说，我认为他们今天就应该降息。”

佳华16808-02 01:37

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