一个非常好的计划来解决我们所看到的一些通货膨胀问题，自去年秋末以来，Fastenal已经对钢铁产品实施了一年的关税。所以我们今年有一个非常好的计划，如何处理它。我经常鼓励我们的团队重视业务。不幸的是，在那方面，我对去年秋天的位置感到害羞。因为我们有一个很好的计划进入今年。我们没有很好的计划。而我们动摇的部分是弹性部分。我们没有为我们的团队做好准备。我们为此做好了准备，这场大潮将带来直接的关税。这很容易识别。这很容易追求。根据预期采取下游并不容易。但它更容易追求。 我们还为来自美国供应商的一些东西做好准备，这些供应商会导入产品并将其转售给我们。它并不像交易那么容易[音频不清晰]，但相对容易，我认为在这两个方面我们做得相对不错。我们在这个过程中意识到了 我们打算与我们的客户分享一些。我们打算与自己分享一些。我们是供应链合作伙伴。我们的客户不是达到目的的手段。我们的客户 - 我们不仅仅是销售产品而且客户消失的企业。我们并不关心他们用它做什么。我们是供应链合作伙伴，这就是我们对客户的代表。 虽然我们失败了，但不仅有一些波浪涌入，也曾有过一次浪潮。那些撕裂的潮流来自一堆不同的方向，我们还没有做好准备。结果，霍尔顿会谈到更多细节，我们失去了一些毛利。对我来说，如果经济放缓，经济放缓，经济扩张，经济扩张，你对两者都做出反应，那么从本季度来看，这是令人不安的事情。 我们没有执行毛利率。结果，我对这个小组发表的声明，我相信回顾我所说的1月份的电话，当我看到Fastenal时，当我们是一家价值100亿美元的公司时，我在内部向我们的人描述，我相信46毛利率是我们可以实现的现实。我相信24％的运营费用是我们可以实现的现实，我们应该追求20％左右的运营利润率。我相信它然后我现在相信它。六个月之后，我不认为我会坐在这里与你谈论大约四分之一，我们刚刚提出的毛利率为46而且变化，46.7我认为是数字。在这方面，我们在进入第三季度时还有一些工作要做。 我现在要去看书本。销售增长放缓约8％。这是我们九个季度以来的第一次低于10％的读数。我们继续通过自动售货机和现场以及我们的增长驱动因素（我们的增长驱动因素）实现两位数的增长。随着我们深入到本季度，我们的第四个增长动力建设确实减弱了。目前还不确定是什么推动了所有这一切。但总体而言，随着我们进入该季度，我们服务的终端市场活动放缓。我不知道这个季度是否继续减速，但是当我们进入这个季度时它确实变慢了，我会在几分钟内让霍尔顿更多地接触它。 本季度有几个里程碑。还有一个在季度之后发生的事情，我也会谈到。第一个里程碑是我们安装了100,000个 - 这是一个很难说的话，本季度的自动售货设备。我们现在拥有超过85,000台自动售货机。我们还有另外15,000个租赁给一些客户，他们使用它们进行第二次退房，其中有100,000个在那里。我个人感谢奥什科什公司，特别是威斯康星州阿普尔顿的皮尔斯制造工厂。他们是早期采用者，我应该说是一只早期的豚鼠，我们的自动售货计划回到11年前，12年前他们继续与该组织保持着良好的关系，他们在6月初增加了10万台机器。并有机会去那里并亲自感谢他们。它运作得非常好，因为他们位于威斯康星州阿普尔顿，我的岳父Gus [ph]居住在距离Neenah大约10英里的地方，所以我有一个 - 我不需要得到一个酒店晚。但是我有机会学到很多关于商业的知识，他们做的很特别，他们制造消防车，一个漂亮的产品。 在本季度末，我们签署了现场数量1,000。我认为这是一项重大成就。我们花了不少时间才得到分支机构1000。我们花了很少的时间来获得现场1000。我现在不能自由地与您分享该客户的名字。我相信我们会在一两天内宣布。我们需要完成所有手续，但我要感谢他们隐姓埋名的现场1000。我想现在我们的排名是1,026。 发生的第三个里程碑不在翻书中。但是昨天，甚至在第一季度，我们在康涅狄格州，康涅狄格州沃灵福德，Holo-Krome的工厂，在2009年，我们收购了Holo-Krome。他们在一个企业 - 一个关闭的过程。在收购后的两年内，我们将他们从80年历史的设施搬到了新装修的设施中。而且 - 但Holo-Krome制造业始于1929年，鉴于未来十年发生的事情，这是一个奇怪的一年。但他们昨天庆祝了九年的运作。我向Holo-Krome团队表示祝贺。他们是Fastenal家族的一个伟大的补充。 我所提到的价格实现不足以完全抵消我们所看到的关税和一般通货膨胀。我们在一堆前线中看到了。显然，关税的直接影响，但间接通过我们从一些公司购买的公司以不同的方式传递它，一些传播到所有产品，一些严格适用于关税相关产品。尽管如此，它还是造成了很多供应链的膨胀。在短期内，我们无法实现价格完全通过。我们在第三季度进一步调整了价格。作为供应链合作伙伴，我们将与客户分享一些。我们将吸收其中一部分，但我们计划回调本季度不仅仅是客户组合的毛利率下降。 结果，我们很难获得杠杆。我们确实获得了运营费用杠杆。翻书谈到了这一点。我对翻书的唯一不同意见是将营业费用与销售增长挂钩。我认为营业费用以毛利润为增长点。在这方面，我们没有杠杆，但我认为该团队在第二季度管理运营费用方面做得很好。当我们进入第三个时，我们正在拨号。 在下一页，我不需要单独阅读这些内容。我可以说，因为它与我们的增长动力有关，团队做得很好，继续占据市场份额。我们只需继续在执行业务方面做得很好。 有了这个，我会把它交给霍尔顿。 霍尔登刘易斯 大。谢谢你，早上好。在进入之前，我只想提醒大家，在5月22日我们将我们的股票拆分为二对一。因此，任何参考资料和每股信息的材料（如EPS）都将反映此行为。 转向幻灯片5.总销售额增长7.9％，其中包括6月份每日销售额增长7％。在此期间，针对关税和一般通货膨胀的定价贡献了72至100个基点。低于我们在第一季度所看到的范围，这在很大程度上反映了当前时期不得不比去年的价格上涨贡献增长。顺便说一下，我们认为价格实现稳定。 从宏观角度来看，很明显活动放缓了。第一季度采购经理人指数平均为52.2，这仍然暗示着市场的增长，但远远低于最近的56.9水平 - 最近的第四季度。同样，美国4月和5月的工业生产增长1.3％，远低于我们在2018年第四季度所经历的3.7％的增长。市场没有出现恐慌，本季度的月度节奏也没有大多是稳定的，但情绪变得更加谨慎。就终端市场而言，制造业增长9.1％。石油和天然气仍然疲软，我们的重型设备类别也放缓。第二季度建筑业增长7.2％，大客户表现优于小型客户。 从产品的角度来看，紧固件增加了5.5％，非紧固件增加了9.5％。紧固件是我们产品线中最具周期性的，我们认为从1Q到2Q的相对较快的减速反映了较慢的宏观环境。从客户的角度来看，本季度国民账户增长了12.5％，其中我们的前100个账户中有72个在增长。我们的非国民账户增长不到1％，第二季度约有59％的分支机构增长。 我们两季度的季度增长率平均为12.9％，我们目前的利率显然令人失望。每天除了目标之外的周期仍然起伏不定，是为了占据分散的工业分销市场的更多市场份额，从我们相对于工业生产的增长来看，我们认为蓝队继续有效地执行其增长动力。 现在下滑6.第二季度我们的毛利率为46.9％，比2018年第二季度下降180个基点，下降幅度大于预期。有一些较小的拖拽，包括运输中的年度比较。但这种下降背后有两个主要因素。首先，客户和产品组合。这仍然是我们通过目前的增长动力成功推动市场份额增长的预期结果。然而，我们利润率较高的非国民账户客户（本季度增长不到1％）的减速幅度较大，导致广泛的净混合阻力，本季度为80至90个基点。 其次是我们的价格成本逆差扩大到估计40到60个基点。正如Dan提到的那样，提高价格以抵消关税的初步措施在它们开始时是有效的，但在所涵盖的产品范围或它们抵消普遍通货膨胀的能力方面不够广泛，坦白地说，催化了关税。我们继续采取一系列措施来缓解这些影响，包括我们已经在第三季度实施的更广泛的价格上涨。扩大我们的销售流程并实现最近推出的定价的增量收益，可以提高下半年的毛利率表现。 我们的经营利润率在19世纪第二季度为20.1％，同比下降110个基点。尽管销售增长放缓，但我们仍然利用营业费用，但不足以克服较低的毛利率。看看这些文章，我们对员工相关成本实现了20个基点的杠杆率，增长了6.8％。这一增长主要是由于该期间绝对和FTE增长增加了6.6％。我们实现了25个基点的杠杆与占用相关的成本，增长了2.5％，包括更高的自动售货费用，因为我们扩大了安装基数和平整占用费用。 我们比其他运营和管理费用产生了20个基点的杠杆率，在此期间实际上略有下降。鉴于收入增长放缓，我们将寻求减少自己的支出。我们将继续增加必要的资源，为我们的增长动力提供资金，并支持我们获取市场份额的能力，但不支持这些增长动力的成本和投资将得到更严格的管理。总而言之，我们公布的第二季度19财年每股收益为0.36美元，比去年第二季度的0.37美元下降了3.2％。然而，回想一下，如果我们调整一下，去年的季度确实从一次性税收增加中获益两个便士，我们的每股盈利在第二季度上涨了1.5％。 转到幻灯片7.查看现金流量表。我们在第二季度产生了1.28亿美元的运营现金，占净收入的63％。请记住，第二季度的现金产生通常是季节性降低。目前几个季度的转换率低于去年的72％，去年我们将接近66％而没有因税法而产生的一次性福利。总体而言，我们认为当前季度的转换率与典型的2Q转换率一致。 第二季度的净资本支出为6700万美元，高于2018年第二季度的2500万美元，但与我们的预期一致。这反映了对支持我们高水平服务所需的枢纽物业和设备及车辆的投资，以及对支持我们已安装基地增长的自动售货设备的投资。我们2019年的总净资本支出范围在1.95亿美元至2.25亿美元之间保持不变，同样的因素推动第二季度的增长影响了全年。 我们将派发股息的资金增加了16％，达到1.23亿美元。我们在本季度完成的债务占总资本的16.6％，高于去年的16％，但是从年底开始顺序下降，我们认为这一水平为我们的业务投资和支付股息提供了充足的流动性。营运资金状况依旧充满挑战。第二季度库存增加了15.7％，其中近40％的增长与支持现场的库存增加有关。 我们相信即使在进行这些投资时我们也可以减少整体库存。因此，在2018年第四季度开始减少我们的海外采购量。由于此类行动与影响我们的资产负债表之间的滞后以及本季度销售增长放缓，这一点很难分辨出来。我们的库存燃烧率。但是，我们预计这些行动将在2019年下半年变得更加明显。 我们的应收账款在第二季度增长了11.7％。客户继续积极推动上个季度末的付款，由于我们的应收账款天数增加2.9天，因此不能令人满意。尽管如此，增长率与去年相比有所缓和，并且有迹象表明我们对客户的行为做出了更有效的反应，因为最近几个季度我们没有看到难以收集余额的任何有意义的变化。 这就是我们的正式演讲。因此，运营商，我们将提出问题。 问答环节 运营商 谢谢。[操作员说明]谢谢。我们的第一个问题来自William Blair的Ryan Merkel。请继续你的问题。 瑞安默克尔 嘿，谢谢。因此，从这里开始，有几个关于毛利率的问题。那么，首先，重新获得产品通胀的问题到底是什么？我记得你认为你在本季度的上个季度重估了20个基点的价格成本赤字，但事实上它变得更糟。到底是怎么回事？ 霍尔登刘易斯 - 我的意思是，今年的目标是消除我们所拥有的价格成本赤字。 - 这也是去年的目标，但我们仍然只有一个，所以它归结为执行。问题是，我们制定了一项特别针对关税的计划。这导致我们获得增量价格以抵消这些关税。我认为我们低估了瑞恩是市场普遍存在通货膨胀的程度，包括一般的通货膨胀，这种通货膨胀正在引发并跟随已经实施的关税。最重要的是，我们投入的定价改进影响了整个产品组合中的大量产品，但并未一定影响所有产品。而且我们假设我们将获得足够的价格以弥补我们所做的事情。根据产品类别来解决问题，但我们并没有完全实现这一目标。同样，其中很多原因仅仅是我们在市场上看到的超出关税的增量通货膨胀。所以我们看一下情况，我们对已经存在的问题进行了评估，我们在第三季度开始时采取了额外的定价行动，第二季度末真正解决了我们对通货膨胀的差距。我们没有达到最初的期望，所以赶上，如果你愿意的话，以及我们将在COGS中体验到的新系统关税以及 - 在下半年 - 。其中很多原因仅仅是我们在市场上看到的超出关税的增量通货膨胀。所以我们看一下情况，我们对已经存在的问题进行了评估，我们在第三季度开始时采取了额外的定价行动，第二季度末真正解决了我们对通货膨胀的差距。我们没有达到最初的期望，所以赶上，如果你愿意的话，以及我们将在COGS中体验到的新系统关税以及 - 在下半年 - 。其中很多原因仅仅是我们在市场上看到的超出关税的增量通货膨胀。所以我们看一下情况，我们对已经存在的问题进行了评估，我们在第三季度开始时采取了额外的定价行动，第二季度末真正解决了我们对通货膨胀的差距。我们没有达到最初的期望，所以赶上，如果你愿意的话，以及我们将在COGS中体验到的新系统关税以及 - 在下半年 - 。 瑞安默克尔 所以只是一个跟进，如果我理解你说的正确，听起来你的系统没有适当地捕捉通货膨胀，因为你不能说你是 - 你已经我们无法将价格通胀转嫁给您的客户，或者他们正在努力推回？我听到了吗？ 霍尔登刘易斯 不，那是对的。我们捕获的定价是我们所接受的。 - 我们没有捕捉到的是我们没有通过的定价。因此，新的定价旨在解决我们捕获的内容与我们所看到的价格上涨之间的差距，以及我们在第一时间没有结束的内容。 瑞安默克尔 好的。然后据推测，你已经改进了系统，你可以更好地处理更多的通货膨胀。那么你估计在19年下半年需要多少价格，可能到2020年以抵消产品通胀上升？ Daniel Florness 你知道，我认为我们看过它并且我们期待 - 我们正在实现几个百分点的价格。 瑞安默克尔 好的。您是否有信心将覆盖或至少抵消大部分价格成本赤字？ Daniel Florness 是的我们是。 瑞安默克尔 好的。[不可分辨。谢谢。 Daniel Florness 谢谢。 运营商 接下来的问题来自David Manthey与Robert W. Baird的合作。请继续你的问题。 大卫Manthey 谢谢。早上好家伙。 Daniel Florness 嗨，大卫。早上好。 大卫Manthey 关于毛利率的第一个问题。霍尔顿，我认为你提供了一些这方面的数据，但你能否将180个基点的毛利率下降分解为混合因素与定价因素？然后，Dan，我想知道你是否可以解决这个问题，46％。我想知道为什么当你达到47％的时候，为什么46％的线路在沙滩上，今天你的毛利率会有所下降然后下降，我不知道，过去5年多来每年70,80个基点。你能谈谈这个问题吗？ 霍尔登刘易斯 我将首先处理它的机械方面然后我们将它传递过来。但坦率地说，混合物的阻力大约是80到90个基点，比我预期的要高约20个基点。价格成本是40至60个基点的阻力，这与我们在第一季度看到的相比有所扩大。货运大约有20个基点的阻力，而不是其他几种组织元素构成了差异。 大卫Manthey 得到它了。好的。谢谢。 Daniel Florness 大卫，我会这样思考。想想它是一个理想的结果。如果我们希望在接下来的50亿美元增长中扩大我们的营业利润率。有两种方法可以做到这一点。要么你做了多少你允许你的毛利率移动，或者你允许你的运营费用移动多少或强迫运营费用移动。你可以把数学工作分到44，运营费用可以达到22，这是可以想象的，但这真的很难做到，因为你真的需要 - 你要了解你的业务在我们的现场模型中的对比我们的分支模型，我们的平均分支将要做什么。我们多年前谈论的旧利润途径实际上就是随着分支机构人口的成熟，它变得更有利可图，因为你摆脱了固定成本的滞后。所以这真是一个在沙滩上划线的情况，告诉你的团队。这是关于内部消息和外部消息的消息。它告诉你的团队，如果我们希望将来能够买得起这些东西，我们必须回击这件作品，这件作品，这件作品和这件作品。有时这会影响毛利率，有些则是价格。有时它是关于成本的，有时候是关于混合的。有时它是关于你自己的卡车与其他人的运费有多少，你收取多少运费？它正在查看所有这些部分，并说如果我们可以成为一个价值100亿美元的46％的公司，我们可以承担24美元并且达到22美元。如果我们不能，那就达到45或44，这是可能的。我的意思是，在一月份我谈到了这一点。如果 - 那么我们要么决定是24， 大卫Manthey 好的。那讲得通。谢谢，丹。我很感激。 Daniel Florness 我还要提到的一点是，当我们对这些愿望进行初步对话时，我们也注意到混合和东西的影响可能会将利润率降低到45％，而我们在业务上所做的改进实际上会增加另一个100个基点或你现在有什么。这是从50亿美元到100亿美元。显然，我们没有时间从我们为改善供应链所做的事情中获得额外的100个基点的改进。因此，当您考虑基线时，不要忘记该指南中始终固有的建议是，在此期间我们还会对我们自己的业务进行流程改进，以抵消部分混合阻力。 大卫Manthey 得到它了。好的。谢谢。然后快速上SG＆A。我认为，在你采取任何相对于放缓市场的行动之前，你在上半年只是以5％或6％的速度增长。但是 - 显然如果事情放缓，你会在OpEx中获得一点点自然灵活性。你能在今年下半年采取哪些设定点？我的意思是，你准备这个中等单位数的顶线，你可以设置为3％，或者可以把它放平，我不知道。我的意思是，你在这一点上做得很好。我只是想知道你还能进一步努力吗？ 霍尔登刘易斯 是的，我会回答这个问题，戴夫，在这种背景下，根据我们现在正在做的事情，我的思维就在于此。我们每个季度关闭一些分支机构。每季度释放一些费用。根据我们的运行率，我们将关闭100个分支机构。这样可以给我们一些灵活性。我们需要一些分支机构来扩展现有的足迹并扩大成本。但我们能够通过我们关闭的分支机构以及我们的一些现场客户可能没有足够的空间来支付所有这些资金，而且我们可能在一两英里的客户中拥有低成本的存储空间，而且很多它比分支便宜，但仍然是一笔费用。因此，我们的分支机构占用率，开工率，净净额不会增加。这一点略有收缩。占用率的增长来自我们放置更多自动售货机的事实。如果你看看费用，其他运营 - 其他非劳务运营费用，我们已经做了非常好的工作，正在下雨，我们将 - 我们有一些 - 触发我们现在正在拉动，例如旅游部分，因为我们在下半年减少了培训。如果你考虑我们的运营费用，真正的美元是劳动力。因此，从我们的激励计算如何运作的角度来看，我们有一些灵活点，我可以告诉你。Fastenal内部的一些人的激励因素在2019年7月2018年7月发生了实质性的不同。那是什么呢？你过去恰如其分地描述了它作为减震器，在过去的90天里，它给我们带来了无需担心费用的奢侈，因为你不确定发生了什么。而且 - 但我们正在迅速撤回员工人数增长，因为在销售额增长8％和毛利润增长4％的环境下，这笔费用不会增长6％或7％。所以这就是你要看到切换的地方，因为其他两个组件是SG＆A的30％，那些管理得非常好，我们一直在管理第一个劳动力，但这是针对不同的环境我们需要改变我们的机智。在销售额增长8％，毛利润增长4％的环境中，增长率为6％或7％。所以这就是你要看到切换的地方，因为其他两个组件是SG＆A的30％，那些管理得非常好，我们一直在管理第一个劳动力，但这是针对不同的环境我们需要改变我们的机智。在销售额增长8％，毛利润增长4％的环境中，增长率为6％或7％。所以这就是你要看到切换的地方，因为其他两个组件是SG＆A的30％，那些管理得非常好，我们一直在管理第一个劳动力，但这是针对不同的环境我们需要改变我们的机智。 霍尔登刘易斯 是的，如果你认为，大卫，我们 - 如果你看看我们的员工人数增加是全职还是全职员工，我的意思是他们涨了6.5％而且只是拉回到五月，回去一个月，如果我看看绝对人数增长了7％，这实际上是我们在这个周期中看到的人数增长率最高，对吗？所以，显然，我们需要降低这个速度，并且还有空间这样做。当然，除了销售功能之外，我们都需要考虑一下我们有机会保守的地方，但即使在销售组织内，我们也会继续投资于人才来支持现场增长。我们需要做到这一点，因为它推动了我们的市场份额增长，但如果你看看人数增加的地方，那么就会增加工资单，你也看到了在现场环境之外的增长，即使在环境中我们关闭了一些分支机构。因此，无论是在现场以外的销售组织中支持增长还是在非销售组织，我们 - 我们已经离开了一个季度，我们的头脑中有相当好的增长，而这只是需要来的鉴于市场增长的现实，应该能够。 Daniel Florness 在过去的几年里，随着我们加入我们的现场实施团队，我们认为我们在过去两年中将这个数字从大约140-ish，130-ish变为大约230处理国民账户和现场的所有这些实施，所以它不仅仅是现场，而是一般的国民账户。我们不需要快速成长的团队现在吸引它相对稳定，因为我们不会将埃维昂站点280签到300到400，我们在400左右的区域。我们认为这是一个很好的节奏我们的客户和我们的业务。因此，它不需要我们扩展该组。所以这个小组已经过去了，我认为在过去的12个月中上涨了5％。所以我们可以在短期内做到这一点。 大卫Manthey 很棒的颜色，伙计们。谢谢。 Daniel Florness 你打赌。 霍尔登刘易斯 谢谢。 运营商 我们的下一个问题来自Wolfe Research的Nigel Coe。请继续你的问题。 奈杰尔科 谢谢。早上好家伙。 Daniel Florness 早上好。 奈杰尔科 谢谢你的细节。回到价格上涨，我认为Holden你提到了2％。那是整艘船还是非国民账户？当然，问题的精神是，你是否能够获得国民账户的价格，那么合同上是否已经锁定了这一点？ 霍尔登刘易斯 在这个意义上，我们并不是以不同的方式看待我们的业务，因为它与成本增加的影响和我们正在实施的价格有关，对吗？我们不能追求50％的非国民账户业务，也不能解决50％的国民账户业务。现在国民账户已经建立了合同的某些机制，使得这个过程可能更具机械性，但目的是通过这个过程并在必要时提高价格，因为我们将相同的产品销售到国民账户，因为我们是非国民账户，费用表现相同。因此，我们不会占用我们业务的一半并将其放在一边，因为我们不会触及这一点。我们可以做到这一点并取得成功，我们正在努力实现。 奈杰尔科 好的。 Daniel Florness 有一点我只想添加一点颜色是Holden引用的平均值。平均有时可能是危险的。我们 - 如果你认为中国是一个工业生产国，我相信地球上生产的钢铁中有52％是在中国生产的。我可能不在一两点，但我在球场。我们的紧固件产品约占我们业务的三分之一，由钢制成。并且很高的比例 - 大多数 - 他们是世界上的Holo-Kromes，我之前开始的公司，但他们代表了北美消费的少数紧固件。所以大多数紧固件无论你在哪里获得它们，我的意思是，谁是经销商或谁是进口商，这个星球上的大部分紧固件都是在中国制造的。我们已经把一些产品搬了出去，实际上我们已经搬走了。如果你看一下我们在过去九个月离开中国的数量，并将其与美国经济的变化进行比较，如果你看一下统计数据，我们实际上已经超过了美国经济。并且 - 但实际情况甚至在10％或25％的关税环境中，它们通常仍然是物品成本最低的生产商。所以有 - 虽然Holden喜欢说，在一大堆产品中平均而言，那里有很多不同的部分。美国政府已经确定了四个项目清单。列表一和列表二并没有真正影响我们那么多。我们不进口原钢。去年9月排名第三，打击我们非常努力，第二季度这个名单从10％上升到25％。这完全符合我们的紧固件产品。清单四，什么也没发生，它' 暂停 我不知道那里会发生什么。我们在列表4中有产品，其中大部分都在非紧固件区域。因此，有些部分我们的物质上涨幅度高于2％，而且有些部分我们没有触及。并且 - 但要注意这一点。 奈杰尔科 好的。 霍尔登刘易斯 因为它与国民账户和非国民账户有关，所以是的，2％是平均值。很难说国民账户是或多或少会给出 - 在任何一个季度或者你有什么，但我们再次意图我们没有放弃50％的业务，并说这不是我们认为我们可以影响的事情。我们认为我们可以。 奈杰尔科 了解。了解。然后，霍尔顿，很快，我的意思是，你可能只是在今年余额中解决毛利率的问题，因为我们在下半年的季度毛利率往往比第二季度的上半年更低。您正在实施的价格涨幅如何？这对正常的季节性模式有何影响？ 霍尔登刘易斯 是的，所以价格上涨已经 - 已经安装好了。所以我预计它将在7月开始本赛季的收益，并且我们会在8月或9月看到更大的收益，然后进入第四季度，对吗？所以这会增加。当然，新关税的成本已经落后于成本和推广通货膨胀，但新关税的成本可能会在第四季度中期开始影响我们。所以想想成本的节奏。如果我考虑一下影响我们本季度毛利率的因素，那将会如何发挥作用。我 - 季节性地，我认为Q2通常会下降10到20个基点，可能从第二季度下降20个基点。所以我认为这可能是典型的季节性模式。但我觉得从运费上拖了一些，我认为我们可能会从本季度看到的运费中获得10个基点。我认为第三季度可能会有40个基点给出或承担价格成本。当你全力以赴时，我认为第三季度有一条道路可以获得毛利率，这个数字有点偏向47％，这将减少我们本季度和下半年的180个基点的阻力。而且我认为我们可以期待类似的东西，在第四季度可能会略微下降，考虑到我们所看到的东西。这就是我们所看到的那种节奏。显然，它依赖于我们有效的执行，这是我们所期望的。但是，如果我们这样做，我认为有季节性，那么我认为你从价格成本增加中加一点，你可以从运费增加一点点。 奈杰尔科 行。好的。多谢你们。 霍尔登刘易斯 是。 运营商 接下来的问题来自Robert Barry与Buckingham Research的合作。请继续你的问题。 罗伯特巴里 大家好。早上好。 Daniel Florness 早上好。 罗伯特巴里 也许实际上我们只是去你离开那里的地方，霍尔顿。所以听起来你认为你可以在毛利率低至47s的时候回电话，但我认为你还说新关税的影响将在第四季度开始。那么这是否意味着你需要回到那时，再次获得更多的价格，或者那时候开始向另一个方向开始向后移动？ 霍尔登刘易斯 好吧，首先，我认为我所说的有点 - 我认为我所说的有点超过47.我不认为我说的是40年代中期，首先是关闭。我会甩开...... 罗伯特巴里 [音频不清晰] 47.5。 霍尔登刘易斯 是的，我会在最新一轮的关税中投入一些东西在第二季度发挥作用。所以有我们的产品 - 但是在水面上的东西没有受到影响，但如果它没有转移它会受到影响。因此，我们现在的成本正是来自最新一波。其中一些费用将在7月份转换，然后更新的部分将在8月份转变。基于我们更快的库存，9月份返回的更大的一块确实转向了一定的节奏。但是我们可能带来的客户特定产品将在60天内完成。因此，价格变动我们正在做的事情和成本，而这一点在波浪中，我们现在正在实施。有些将在8月份到位，有些将在9月到位，但它们现在都在移动。事实并非如此。有多波。有 - 我给我们团队的信息是我们没有对每个部分进行价格上涨，你每个月根据当月发生的事情做一些事情，与你的客户和他们的个人供应因为请记住，我们销售的大部分产品是客户独有的产品。就是这样，使管理变得更加困难。系统地 - 但我们的团队可以对当地做出回应。 罗伯特巴里 对。 Daniel Florness 然后，当我在今年下半年谈论40或50个基点的追回时。我假设你在第四季度和第三季度相比，价格和成本都要高一点。所以我们 - 这就是我们看待这种情况的方式。我认为第三季度的成本会更高。会比Q4略高一点，但我认为它的价格方面也会升级一点点。 罗伯特巴里 对。因此，考虑到波浪的提及，我的意思是，波浪是列表三的全部影响，在损失25％的情况下。 Daniel Florness 当你进入第四季度的中间部分时，你会开始看到它的拉动效应。就是这样。 罗伯特巴里 得到它了。然后我想回到之前关于可实现性的问题。我的意思是，鉴于受影响的需求环境放缓，现在这些数字远远大于10％。我的意思是，让价格成本保持中立的信心是什么，甚至是目标呢？因为我认为你之前提到计划与客户分担一些负担。 霍尔登刘易斯 我不相信让成本价格保持中立是切合实际的。话虽如此，我们必须努力获得 - 你必须努力接近它，其中一些就像我在之前的电话中所说的那样，有些涉及与客户进行富有挑战性的对话，有时甚至是价格替代。有时它正在寻找并说它的成本上升，这是一个不同的选择，这是一个更便宜的价格开始。无论出于何种原因，也许它是一种更标准的产品，也许客户使用的实际上是非标准产品，并且有更标准的替代品。而亨利在某些情况下需要一些工程支持才能将其批准用于该流程。这些都是具有挑战性的方面，但在这样的时代，你就是摇篮 - 更多的摩擦来创造这些挑战，因为那样它就可以让Fastenal和我们的客户获胜。我们俩都没有拿整个分支，因为你改变了数学，但它需要做很多工作。然后请记住，虽然我认为今天的环境可能比六个月前的环境更具挑战性。执行此操作比我们第一次执行此操作更好。我们已经了解了更多关于我们所拥有的系统的信息，我们向我们所拥有的系统发了一条推文，这样就可以减少事情的数量。所以我认为你是对的，环境可能有点困难，而且我们已经过了六个月了。我认为我们对如何管理流程的了解也更好。所以现在我们只需要去执行它。我们俩都没有拿整个分支，因为你改变了数学，但它需要做很多工作。然后请记住，虽然我认为今天的环境可能比六个月前的环境更具挑战性。执行此操作比我们第一次执行此操作更好。我们已经了解了更多关于我们所拥有的系统的信息，我们向我们所拥有的系统发了一条推文，这样就可以减少事情的数量。所以我认为你是对的，环境可能有点困难，而且我们已经过了六个月了。我认为我们对如何管理流程的了解也更好。所以现在我们只需要去执行它。我们俩都没有拿整个分支，因为你改变了数学，但它需要做很多工作。然后请记住，虽然我认为今天的环境可能比六个月前的环境更具挑战性。执行此操作比我们第一次执行此操作更好。我们已经了解了更多关于我们所拥有的系统的信息，我们向我们所拥有的系统发了一条推文，这样就可以减少事情的数量。所以我认为你是对的，环境可能有点困难，而且我们已经过了六个月了。我认为我们对如何管理流程的了解也更好。所以现在我们只需要去执行它。然后请记住，虽然我认为今天的环境可能比六个月前的环境更具挑战性。执行此操作比我们第一次执行此操作更好。我们已经了解了更多关于我们所拥有的系统的信息，我们向我们所拥有的系统发了一条推文，这样就可以减少事情的数量。所以我认为你是对的，环境可能有点困难，而且我们已经过了六个月了。我认为我们对如何管理流程的了解也更好。所以现在我们只需要去执行它。然后请记住，虽然我认为今天的环境可能比六个月前的环境更具挑战性。执行此操作比我们第一次执行此操作更好。我们已经了解了更多关于我们所拥有的系统的信息，我们向我们所拥有的系统发了一条推文，这样就可以减少事情的数量。所以我认为你是对的，环境可能有点困难，而且我们已经过了六个月了。我认为我们对如何管理流程的了解也更好。所以现在我们只需要去执行它。不会涵盖那种东西。所以我认为你是对的，环境可能有点困难，而且我们已经过了六个月了。我认为我们对如何管理流程的了解也更好。所以现在我们只需要去执行它。不会涵盖那种东西。所以我认为你是对的，环境可能有点困难，而且我们已经过了六个月了。我认为我们对如何管理流程的了解也更好。所以现在我们只需要去执行它。 罗伯特巴里 行。多谢你们。 Daniel Florness 谢谢。 运营商 谢谢。接下来的问题来自Joshua Pokrzywinski与摩根士丹利的合作。请继续你的问题。 Joshua Pokrzywinski 你好。早上好 Daniel Florness 早上。 Joshua Pokrzywinski 只想跟进六月份你们在非resi看到的减速情况。Holden任何颜色或Holden或Dan，可以在那里的某些口袋或垂直上有任何颜色。你从这些地区听到的任何东西可能会给出更多的迹象，表明这可能是一个糟糕的月份？ 霍尔登刘易斯 没有我希望的那么多颜色可以给你。我们的大客户做得很好。我们拥有大量客户，他们往往是国民账户的客户在建设方面增长相当不错。没有增长的是较小的客户群。现在一些RVP评论了天气和类似的东西，但这是分散的。无论如何，这都不是一致的。所以，我不确定为什么市场对我们来说比较大的客户要慢，为我提供更多的颜色。但我不认为我有很多。 Joshua Pokrzywinski 得到它了。然后，就那种方向而言，更多的国民账户减速。我在新闻稿中不禁注意到一些关于监控投资的评论。其中有多少是针对国民账户或现场计划的，而不是投资或成本控制的一般概念。试着想一想国民账户是否有这种趋势，因为其中一些美元被抓住了。 Daniel Florness 好吧，我们的目的是继续投资那些让我们获得市场份额的东西。我们相信，我们继续在市场上获得相当不错的市场份额。这最终是目标。 - 无论市场发生什么 - 它都发生在市场上。但我们可以控制的是我们如何获得市场份额。因此，我们的目标是在现场，我们拥有现场的所有员工，我们将继续增加个人能够为那些委托我们更多供应链的客户提供该模型。随着自动售货，我们将继续投资于今年追求23,000至25,000单位黄金的需求。所以那里没有任何东西可以表明我们会对总驾驶员更加紧张，因为我们不是。我们需要投资那些继续获得市场份额的人。这是我们不得不关注的增长动力之外的资源，我们不得不说，我们可以在哪里节省一些费用。人数是我们谈到的一件事。而且，我想我在那里强调，我们将继续为现场工作人员。这不是我们将要追踪员工的地方，但还有其他领域，无论是中心，是否是分支机构，是否是Winona总部等等。当增长放缓时，就有机会减缓这类领域的人数增长率。这些是我们需要关注的事物类型，但当我们讨论监控，投资监控支出时，正如我们在增长动力上做正确的事情一样，这真的更像是增长动力之外的信息。如果我们发现我们需要在增长水平上做一些事情，我们也会解决这个问题。我们不打算花费在任何地方都没有的地方。但这是真正的审查必须在增长动力之外发生，因为我们不是 - 我们的目标是获得市场份额，增长动力是关键。 Joshua Pokrzywinski 得到它了。我想这只是该库存的必然结果，并且即将发布。是的，我认为，考虑到去年的一些预购，它们并不多，但今年有一些和减少购买量。我们是否应该期望在回扣结构方面出现一些看起来比你之前想象的更多的逆风？ Daniel Florness 好吧，关于库存，我认为我们已经过了第四季度的那种加速购买。我认为在第四季度和第四季度之间有所调整。我认为今年下半年对于库存更有意义的是我们的采购团队，我们的供应链团队确实减少了他们的开支。从去年第三季度到今年第二季度的第三季度开始并且相当有意义，因为我们今天在中心拥有足够的产品来满足我们目前所看到的水平需求，这使我们对这一花费更加谨慎。因此，我们已经看到消费减少，特别是目前进口产品的减少，而不是两个季度前我们四个季度前的情况。我认为，当我们经历第三季度和第四季度时，这将开始流入较低的库存。现在有趣的是，回扣实际上是国内支出的一个较重的组成部分，而且它们属于进口支出。所以我必须假设减少进口是否会对折扣部分产生极大的影响。退税将受到国内支出的影响更大，现在我们真正追求的是进口支出，而不是其他任何东西。说得通。退税将受到国内支出的影响更大，现在我们真正追求的是进口支出，而不是其他任何东西。说得通。退税将受到国内支出的影响更大，现在我们真正追求的是进口支出，而不是其他任何东西。说得通。 Joshua Pokrzywinski 好，知道了。是。欣赏颜色。谢谢。 运营商 谢谢。接下来的问题来自Adam Uhlman和Cleveland Research的合作。请继续你的问题。 亚当乌尔曼 你好。早上好。 Daniel Florness 嘿，亚当。 亚当乌尔曼 嘿，Dan，你刚才有兴趣评论说公司已经把更多的供应商从中国转移到了更广泛的经济体之外。我有点想念你到底在那里得到什么。您能否更详细地与我们分享一下该公司将活动移出中国的行为？然后可能今天与我们分享我们的立场以及来自该国家的总购买量。 Daniel Florness 是的，我不想从百分比的角度来看待具体情况，仅从观点来看。而且我真的希望公开分享这些信息，这是出于竞争原因，坦率地说。但我们总是有多种产品供应来源。在紧固件和非紧固件的情况下，它们包括各种供应商，有时可能包括各种国家，但国家的范围并不大，但大学供应商相当大。而这样做是因为我们与客户的契约将在他们需要时为他们提**品。拥有它的另一个原因是你 - 从你拥有多少以及你可以多快移动它的角度来看，这是一个具有挑战性的事情，它不仅是因为它有尾巴，你的供应有信心，你需要有会议和你的供应质量。因为在一天结束时我们正在销售一种产品，这种产品可以将东西放在一起或供人们使用。我们收入的一半是紧固件或安全物品。因此，您对所有产品都有重要的质量要求，尤其是那些产品。并且 - 但是如果你看一下统计数据，我可以看一下统计数据。资源的单一产品。至于正在经历的事情以及美国海关的衡量标准。资源的百分比实际上相当小。其中很多是，那里有复杂的供应链，这些供应链很难在过去的五年里，但在过去的25年中已经建立起来。就我们而言，我们在早期就掌握了成本能力。另一个具有挑战性的事情是我们可能有供应的资源，它们在不同的地方可能要贵20％。你没有移动5％。你移动的5％的东西，如果可以的话，你试图超越其他人，当关税达到10％时，我们该做同样的事情。但是你可能没有12％，或者你可能，这取决于你认为接下来会发生什么。所以我们最后一次相当积极地进行了一些 - 去年秋末。因此，我们将一大块产品从中国转移出去。大多数情况下，我们搬到了其他亚洲国家，主要是台湾，因此引入了通货膨胀，因为你可能会购买更多，但是你支付的费用低于或等于关税。这真的是因为我们为客户提供的供应链关系。但百分比明智， 亚当乌尔曼 好的，有你。然后澄清一下。你曾经提到激励计划减少了很多，我只是想知道这是否来自第二季度的损益表，还是第三季度的事件，以及它是否适用于本季度？谢谢。 Daniel Florness 它将在第二季度实现。这是一个等式，因为如果你考虑劳动力支出的情况，那里有两种动态。我的意思是，一个是纯粹的人数 - 或三个动态。一个是纯粹的员工人数增长。另一个是通货膨胀，特别是在兼职领域，但总的来说通货膨胀，因为我们的失业率很低，因此整个美国经济的就业人数都在增加。所以这两个动态正在增加或推动它实际上拉了一点，是的。 亚当乌尔曼 好的。谢谢。 运营商 谢谢。目前，没有其他问题。弗洛丽斯先生，你想发表一些结束意见吗？ Daniel Florness 只想感谢今天早上的所有人，并希望您发现这个电话和我们的披露有用，并了解我们的业务在北美和其他地区的工业销售中发生了什么。谢谢。 运营商 谢谢。今天的会议结束了。您可以在此时断开线路。感谢您的参与。lg...
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