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FX168早自习：六大央行联手应对美元短缺日元狂泻逾80点

停加息”号角吹响：日元多头仍是“避险首选” 股市美国股市周五(3月17日)普遍下跌，投资者仍对更多银行倒闭的风险感到不安，此前美国第一共和国银行(First Republic bank)和瑞士信贷(Credit Suisse)的股价已大幅下跌。道琼斯工业股票平均价格指数下跌384.57点，收于31861.98点，跌幅1.2%。标准普尔500指数下跌43.64点，收于3916.64点，跌幅1.1%。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌86.76点，授予11630.51点，跌幅0.7%。商品市场现货黄金收报1988.67美元/盎司，大幅上升69.37美元或3.61%，日内最高触及1989.16美元/盎司，最低触及1918.20美元/盎司。本周，现货黄金上升121.52美元或6.51%。在现货黄金上升之际，其他贵金属升跌不一：现货白银收升4.20%，收报22.587美元/盎司；现货铂金收升0.16%，报975.02美元/盎司；现货钯金收跌0.74%，至1412.62美元/盎司。银行业动荡影响了投资者情绪，本周国际油价出现了自新冠疫情爆发最初几个月以来的最大单周跌幅。周五(3月16日)国际油价下跌近3%，美油布油双双抵达低点。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行2.01美元，跌幅2.94%，现报66.34美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.77美元，跌幅2.38%，现报72.52美元/桶。周一(3月20日)关注重点： 15:00 德国2月生产者物价指数 18:00 欧元区1月季调后贸易帐更多重要事件请点击此处

Cherry2023-03-20

3月20日热股前瞻：8股突发利好

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金融界2023-03-20

3月19日擒牛姐复盘

没有很舒服的买点，其他两个方向，更看重选股，毕竟都高潮了，高潮后的接力是非常难得。但是还是要跟紧核心，明天的钱，没有周五那么好赚了。明日标的留意：大富K技：大箱体突破+大阳线起来+中小学人工智能入课文核心+GPT，新面孔，开盘观察下。绿盟K技：周末出个新题材，觉得逻辑还可以，案例入选+参与编写指南，开盘观察了，技术面看也不不错。福斯R件：Al+办公软件+海外业务占比大，，国内的金山办公是核心了，机构大买，说明机构也看好这个方向，那就观察这个方向的其他品种了来源：金色财经

金色财经2023-03-19

黄岳：稳字当头持续发力，地产链怎么投？

是一键式布局相关的成分股，能够解决大家选股的烦恼。比如说建材可以关注（159745）建材ETF，家电可以关注（159996）家电ETF，这两个标的相对来说弹性比较大，预期的波动比较大，所以大家也要在充分阅读基金招募说明书，来了解相关风险，结合自己的资金情况和风险偏好来进行相关基金的配置。总结一下，地产产业链今年以来是一个弱复苏的局面，更多是靠市场自发性、内生性的节奏来进行弱的复苏，但是目前属于比较好配置的时点，因为高层会议之后地产强刺激的预期已经落空了，股价基本反映了这种预期的落空，目前在股价里面没有任何博弈的成分在，就是一个非常纯的地产产业链正常的估值水平。未来方向是非常确定的，就是复苏向上，但是它的节奏是不确定的，所以比较适合逢低去布局，调整一段时间之后去逢低布局，通过时间去换空间，去获取地产产业链复苏的配置型收益。从产业链角度来讲，竣工的产业链投资价值更大，具体来讲建材和家电都有各自的优势，都能够有自己的成长逻辑，建材和家电这两个板块在地产产业链里面是比较适合去布局和配置的。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-17

3月17日热股前瞻：7股突发利好

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金融界2023-03-17

基本面因子与量化投资深度融合嘉实量化精选近一年显著跑赢大盘

青睐。　　嘉实量化精选是由嘉实腾讯自选股大数据策略股票型基金转型而来，转型生效日为2021年11月26日。过去一年A股三大指数集体跌超5%，根据银河证券数据显示，截至3月10日，沪深300指数、深证成指、创业板指收益分别为-5.74%、-8.07%、-11.07%，在此期间嘉实量化精选严格控制风险，精选具有显著投资价值的上市公司构建股票投资组合，实现了超越三大指数收益率5.24%、7.57%、10.57%的良好表现，回报排名同类基金前1/3，另据基金四季报数据统计，该基金2022年净值增长率超越业绩比较基准收益率6.93%，为持有人创造了可观的超额收益。　　据公开资料介绍，嘉实量化精选是一只增强风格基金，追求在严格控制风险的前提下，以各类大数据为基础全面构建对个股的评估体系，智能化方法优化策略权重，自上而下精选具有显著投资价值的上市公司，最终实现长期积累而成的显著收益。基金经理刘斌是国内首批公募量化基金经理之一，其根据16年证券从业经验以及近13年的投资经验，总结出一套量化与基本面深度结合的投资框架，他表示，“传统量化方法源自有效市场理论，但国内市场是一个非有效市场，这就导致单纯的量化投资有很多局限，需要结合更多的基本面逻辑，从传统量化投资升级成基本面系统化投资。” 　　基于此刘斌及其团队以增强风格命名，将基本面系统化方法与量化投资深度融合，创造一套全新的量化投资框架体系，该体系包含系统化主动投资、景气行业配置、量化因子模型、风险模型四个层次。　　据刘斌介绍，该体系第一层是系统化主动投研，即结合嘉实基金强大的投研平台，实现对基本面投研流程与投研成果的系统化转化。第二层是基于行业景气状态，分享新兴成长行业长期发展或成熟行业竞争格局改善回报。第三层是传统的量化投资方法，第四层强调风险管理，运用成熟量化模型管理投资组合，实现稳健风险管理并优化超额收益获取效率。　　“与此前相比最大的变化是，新的量化投资框架在传统的底层风险管理和量化因子模型基础之上，结合了景气细分行业配置以及系统化的主动投研，将传统量化和主动投资的优势融合起来，更好地发挥宽度和深度优势。”在不断升级的量化投资体系助力之下，嘉实基金将为投资者带来更多绩优基金和良好的持有体验。

证券之星2023-03-16

3月16日热股前瞻：6股突发利好

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金融界2023-03-16

国投财富|两会过后，3月份资产配置如何进行调整？

股票量化策略：　　　　量化选股超额收益有望在2023年重回正常范围，考虑到全年看好指数正收益机会，我们的观点是当前可持有500和1000的指数增强策略，性价比较好。对于中低风险偏好的投资者，新建仓的市场中性策略叠加一定的敞口也值得关注。　　短期内货币政策大概率不会转向收紧，债券市场博弈性可能不断加剧。当前宜配置久期免疫策略为主。商品及衍生品类复合策略：　　　　商品市场暂处于平静期，趋势跟踪类策略的持续回撤已达到历史上比较长的时间，大级别行情的启动或将随时到来。套利策略：　　　　团队将长期积极挖掘市场稀缺额度，提供套利、日内回转对冲、日内高频期货等高夏普比低风险策略，形成对非标债券类资产的替代补充。　　重点提示　　2023年可能的4个风险点—— 　　· 疫情反复、中美关系变化超预期下导致的中国经济复苏与预期存在偏差；　　· 中美战略博弈升级导致的市场风险偏好下降，以及外资流出；　　· 美国通胀超预期坚挺导致的美联储加息超预期进展；　　· 房地产、地方政府债务问题。　　『声明：本微信公号所发布的内容仅供参考，不构成任何投资建议，不涉及任何商业合作。入市需理智，理财需谨慎。』

金融界2023-03-15

万家元贞量化选股股票2023年3月14日基金合同生效，基金经理乔亮

月15日，万家基金公告称，万家元贞量化选股股票（基金主代码012350）基金合同生效日2023年3月14日，基金经理乔亮。该基金募集期间自2023年2月20日至2023年3月10日，募集有效认购总户数20,433户，募集期间净认购金额13.81亿元。基金的投资组合比例为：本基金股票资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%；每个交易日日终在扣除股票期权、股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。本基金采取积极的大类资产配置策略，通过宏观策略研究，综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策、产业政策以及市场流动性等方面的因素，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比例。本基金以量化多因子策略为基础，结合组合优化策略，构建市场上具备超额收益的股票投资组合。在坚持模型驱动的纪律性投资的基础上，遵循精细化的投资流程，严格控制组合在多维度上的风险暴露，并不断精进模型的修正和组合的优化。在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产长期稳健的增值。业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+中债综合指数收益率×20% （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-15

315基民必藏贴：“万基时代”借力专业选手！如何抓住关键上涨期？警惕购买“雷区”，消除“精神内耗”

现出比指数更大的跌幅。　　均衡风格，选股时综合考虑价值、成长指标；或采用成长、价值、主题等多种策略来构建投资组合。均衡风格的经理一般来说不会单一押注某种风格或某个行业，基本上整个基金持仓都是均衡配置，自己看好的行业和个股都会配置。其长处就在于能够穿越牛熊，因此但凡均衡风格的经理业绩，我们都要拉长时间来看，比如说至少要看3年以上的表现，他们的价值才会得以充分展示。　　13.管理型基金投顾服务和FOF基金有什么区别？　　汇添富基金：管理型基金投顾服务和FOF基金二者均可投资于“一篮子”基金，在帮助投资者挑选基金的同时，也可以在基金本已分散风险的基础上再度分散风险。　　FOF（Fund of Funds）：通常被称作“基金中的基金”，与主要投资标的为债券、股票的基金不同，FOF主要投向公募基金，其本质依然是一种标准化的基金产品。FOF能在一定程度上帮助投资者解决选基难题，由基金经理决定资产配置比例以及所投基金，为基金持有人打理资产，但本质上还是一种基金产品。　　管理型基金投顾服务：根据服务协议约定，基金投顾机构代客户做出具体基金投资品种、数量及买卖时机的决策，并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。管理型基金投顾服务则强调以客户为中心，从客户的风险偏好与投资需求着手，为客户定制专属资产配置解决方案。在投资以外，我们将持续关注跟踪客户的账户，通过“账户体检”，及时检视、调整，帮助客户实现投资理财目标。同时，我们还会通过建立线下线上协同运营机制，为客户提供全生命周期陪伴服务。　　14.定开基金、持有期基金、滚动持有期基金这三者有什么区别呢？　　金鹰基金：上述三类基金产品它们的共同点是，每笔申购设置了固定期限的锁定期，且具有基金规模相对稳定的优势。由于产品设计不同，三者在申购规则、赎回规则以及净值披露方面还是有所差异。　　申赎规则方面。定开基金（定期开放式基金），只在规定时间内开放申购、赎回等业务，投资者只能在这个开放期内进行交易，其他时间封闭运作。举例：金鹰民安回报一年定开混合基金就是属于定期开放型基金。持有期基金，持有期基金随时可以申购，但每笔申购份额至少持有一定期限才允许赎回的基金。每笔申购份额的持有期到期后可以随时赎回。举例：金鹰年年邮享一年持有期债券基金就是属于持有期基金。滚动持有期基金，这类产品则结合了持有期基金和定开型基金两者的特点，一方面可以随时申购，另一方面，每笔申购份额至少要持有一定期限才允许赎回，并且在到期的指定开放时间内没有赎回，则这笔份额会自动滚入下一个持有期。举例：金鹰添悦60天滚动持有短债基金就是属于滚动持有期基金，该基金每一笔申购需要滚动持有60天，到期可以赎回，如果没赎回就会自动滚入下一个持有期。　　总体来看，持有期基金的流动性相对最好，而在封闭期，定期开放式基金的规模最稳定。　　净值披露差异方面。定开基金在封闭期内每周公布一次基金净值；在开放期内，每个交易日公布基金净值。持有期基金和滚动持有期基金在开放申购业务后每个交易日都会公布基金净值。　　产品名称方面。辨别这三类基金产品也很简单，看名字就可以。定期开放式基金一般会在产品简称里包含“定开”两个字，在产品全称里包含“定期开放”四个字。持有期基金名称里一般为“具体时间”+“持有”两个字。而滚动持有其基金名称里则一般为“具体时间”+“滚动持有”四个字。　　总体而言，这三种类型的产品设计孰优孰劣，关键还要看是否与投资人自身的流动性和投资习惯相匹配。大家在挑选基金产品时，需认真考察基金经理的投资能力、专业素养以及市场行情。　　15.什么是“全面”注册制？对我们投资者有什么影响？　　中欧基金：注册制是指监管部门设立一套清晰透明的上市标准，达到标准的企业都可以上市，是成熟市场普遍施行的一种机制。原本注册制是在科创板、创业板和北交所进行试点，如今全市场包括上交所主板、深交所主板都将实施注册制，其实就是把更多选择权交给市场。对投资者来说，全面注册制降低了企业上市门槛，股票发行数量可能会大量增加，这一方面丰富了投资选择，另一方面也要求投资者在选择股票的时候更加仔细甄别，对专业度也有了更高的要求。　　【基金投顾专场】　　深度剖析基民亏钱原因，如何绕开？又有哪些解决方案？　　盈米基金(买方投顾持牌机构)：剖析基民亏钱原因，我们会从以下两方面进行观察。　　亏损原因1：投资人根据收益排行买基金　　很多投资者在选择一只基金时，既不分析绩优基金业绩成因，也不了解基金获取收益的底层逻辑，只看收益排行，选择去年的业绩冠军或者排名前列的基金，这就是典型的追涨心理。　　然而一只基金在某个阶段相对排名特别好，往往意味着这只基金或风格极致，又恰好与市场相匹配；或是持仓较为激进，或是其他因素。这在顺风顺水时获得良好业绩并不难，但盈亏同源，一旦市场转向，也很容易遭遇巨大回撤。所以，基金中流传着“冠军魔咒”，大量绩优基金往往在次年表现不佳，其中的原因在于市场环境的改变。　　我们做过一个回测，选取了2010年-2018年间的冠军基金，将历年10只冠基作为组合，计算其在次年的平均收益，并与全部股基的平均收益比较；假设在每年初购入上一年度冠基组合，并在下一年度轮换为最新组合，计算持续持有冠基组合的累计收益，并与全部股基的累计收益比较。　　结果是3年跑赢，3年跑平，3年跑输。如果每年轮换持有冠军基金组合，则9年累计收益24%，跑输市场股基平均收益（累计收益68%）。　　我们建议选基要选千里马，而不是短跑冠军。投资切勿盲目追热点，相比短期的业绩，更应该考察的是基金经理长期的业绩，以及他创造出这样业绩背后的原因。　　亏损原因2:对市场整体认知薄弱　　基金投资者存在着很多不理性的行为，包括追涨杀跌、频繁买卖等，但是这些行为背后总结下来都可以汇总为不懂市场，对于市场的基本运行规律、基础投资理念都没有很强的认知。　　我们分析主要有以下三点：　　1、资产配置不合理：我们分析了大量亏损用户持仓，发现很多用户的持仓都有很大问题，比如持仓基金的风格板块过于趋同，而且在追逐热点，新能源涨的好，就会买很多新能源基金，最后持仓跟着板块大幅波动，完全没有起到基金分散投资的作用。　　2、操作方式有问题：大量用户在市场下跌持仓被套的时候可以一直持有，一旦解套就会快速保本出，后续市场上涨又会追涨被套，循环往复下，始终赚不到钱。这个问题的背后是对于市场认知不够，投资主要是跟随优质公司成长，赚企业发展、社会进步的钱，但是很多人却在赚价差。　　3、心态上患得患失：我们在实践中发现，持有时间越长的用户，收益会越高。但是账户每天都在大幅波动，会不断撩拨持有人的心态，如果没有正确的投资理念，很难长期持有。　　基金投资是一个非常系统性的工程，不仅要会选基金、选策略还要会选时间。否则长期来看，基金投资很难获得一个满意回报，我们建议投资者减少自己操作选基，更多的通过基金投顾来进行投资，由专业投资者辅助您投资，这样长期来看，效果更好，而且更加省心省力。　　解决方案：　　普通投资人如何挑选主动型基金？　　A股现在有5000多只股票，基金更是上万只，基金的数量比股票都多，选择一个优质的基金不比选股票容易。普通投资者选择一只基金时，可以从3个方面来考虑：　　1、了解自己的资金属性　　首先，要明白自己要投资的钱的属性，知道自己要买的是什么类型基金。短钱长投，不匹配自己的风险偏好，极大概率会亏损。基金大致可以分为股票基金、债券基金、货币基金和另类基金。如果是长钱的话，可考虑投资股票基金，因为长期看，股票及股票基金的潜在收益是最大的。　　2、考察基金的长期业绩　　其次，对于主动性基金要考察它的长期业绩，这个长期，至少3年，最好5年以上，如果可能，建议考察10年以上。要与其对标的业绩基准对比，比如股票基金的业绩基准一般是沪深300，债券基金的业绩基准一般是中债总财富指数。优秀的基金一般会大幅跑赢业绩基准，时间越长，跑赢的幅度越大。　　3、了解背后的逻辑　　除了考察基金的业绩，我们还要了解基金经理投资的背后逻辑，是否合理、自洽。也就是说，知其然，还要知其所以然，否则，这只基金表现好也许只是撞到风口上了而已。这方面，可以看看基金经理的访谈、发言，年报中披露的对市场的看法等。　　什么时候买入更划算？　　我们都知道，股市赚钱法则无外乎是“低买高卖”，要“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”。而在什么位置买入，很大程度上决定了我们未来的投资结果。我们建议可以综合指数市盈率、市净率、风险溢价三个指标来看市场当前处于高估/低估。　　图中蓝色线代表万得全A指数，反映A股整体涨跌；另一条三色线代表指数温度，绿色段代表温度处于低估区间，黄色段代表合理区间，红色段代表高估区间。。　　简单来说，我们可以把市场看做一杯水，这杯水的水温在0-100℃，温度越低，说明市场冷清，估值便宜，往往此时会有好价格；当温度很高，说明市场火热，往往是需要谨慎并考虑卖出的时候。　　从过往十余年的数据来看，买入时温度越低，赚钱的概率越高，收益率也越高。　　在低估区内，买入持有一年的中位数收益率是12.07%，盈利概率80.77%，买入持有三年的中位数收益率是74.13%，历史100%盈利；　　在合理区内，买入持有一年的中位数收益率是7.78%，盈利概率71.97%，买入持有三年的中位数收益率是14.82%，盈利概率72.38%；　　在高估区内，买入持有一年的中位数收益率是-17.73%，历史100%亏损，买入持有三年的中位数收益率是-24.98%，盈利概率仅3.85%。　　买在低估区，无论持有一年还是三年，结果都非常不错；　　买在合理区依然可以获益，但难度要大很多，此时需要在市场上精挑细选，把握结构性机会；　　买在高估区，持有一年或者三年基本都会是亏损的，这种情况应当尽量避免。　　什么类型基金“高获得感”得分高，且能持续为基民带来良好持有体验？　　天相投顾基金评价中心（证监会备案评价、评级机构）：根据不同风险承受能力的投资者测算获得感得分是否具有持续性，我们发现适合保守型和谨慎型投资者的高获得感基金得分具有较强的持续性，且高获得感基金在外表现也较为优异。具体来看，该类基金整体权益仓位水平相对较低，但仓位择时操作较为明显；行业配置上，行业集中度相对较低，整体偏向行业轮动风格。这类高分基金从分类上以固收类基金为主，基金业绩具有较强的稳定性，尤其是其风险指标，持续性较强。　　另外，对于风险承受能力更高的稳健型和积极型投资者而言，所测算的获得感得分分布整体持续性较弱，呈现 V型分布，具有一定的业绩反转效应。从投资人的特征来看，我们发现他们较关注权益类基金，对收益的重视程度相对更高，风险指标的比重相对较低。这也与权益类基金策略及风格较为多样，业绩持续性相对较差，且收益指标存在长期反转效应相对应。　　《公募基金投资经典15问》已连续推出3季，每一季由金融界联合公募基金行业多家优秀基金公司联合推出，所展示问题皆来自一线调研中，基民咨询、投诉关注度最高的话题。本期从收集、筛选、邀约机构专业作答历时近2个月，“经典15问”也是从近300个问题筛选而来，期望本期的呈现能帮助更多基民投资人疏导困惑，建立信心。　　中国公募基金已走过25个年头，据中国基金业协会数据显示，截至2023年1月末，我国共有公募基金管理人156家，管理的基金产品数量突破万只，达到1.06万只；管理总规模27.25万亿元，创历史最高水平。公募基金累计向持有人分红超4万亿元，中国基民数量也早在2021年年底就突破了7.2亿人。　　25年来，公募基金始终与中国经济发展同向同行，为实体经济注入源头活水；勇挑养老投资重担，守护数万亿元规模的“养老钱”；践行普惠金融初心，累计向持有人分红超4万亿元。我国公募基金发展已经变身成为金融生态里面的“好金融”。中国基民数量也早在2021年年底就突破了7.2亿人。

金融界2023-03-15

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