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英国零售巨头玛莎百货：英国央行加息“完全无效”

4%，但仍是央行2%目标的两倍。关于货币政策在控制物价方面的作用，诺曼说：“有一个边际效应，但通胀是由全球宏观价格驱动的。这与汽油价格无关。这对食品价格没有实际影响。” 诺曼的言论表明，英国央行在管理经济和通胀方面的作用被夸大了。 “我们有时可能对央行官员的话听得太多了，”诺曼说。他是前保守党议员，多年来一直是英国零售业的领军人物。“加息的影响尚未真正显现。总体而言，房价比人们想象的要强劲。” 英国央行自己的数据显示，加息对经济的推动作用大于对需求的抑制作用。利率成本的上升在短期内为全国1.7万亿英镑的储蓄带来了更多的收入，而不是为1.5万亿英镑的抵押贷款服务所增加的成本。 “过去三年的事实证明，货币政策完全无效，” Norman称，“提高利率实际上并没有让经济放缓多少。”

金融界03-11 21:09

日本央行考虑取消收益率曲线控制

报道未透露消息来源。据报道，为了推动货币政策正常化，日本央行将停止有关将10年期国债收益率引导至0%左右的收益率曲线控制计划，该行最早会在3月19日下次货币政策会议结束时就这个问题和结束负利率做出决定。目前市场对日本央行最快本月进行2007年以来首次加息的预期越来越高，薪资上升和通货膨胀稳定增强了实行利率正常化的理由。对日本央行即将加息的猜测打压了债券价格，基准10年期国债收益率本周上涨2个基点至0.73%日元，同期日元上涨2.1%至1美元兑147.06日元，创下今年以来最大单周涨幅。彭博数据显示，截至周五，波动率隔夜指数掉期反映的日本央行3月19日加息概率约为67%，2月末预期的概率为26%左右。越来越多日本央行官员预期加息正在临近，货币政策委员会成员高田创表示价格目标终于有望实现。根据报道，新框架将针对购买量而不是收益率。日本央行计划每月购买近6万亿日元（410亿美元）债券，暂时与当前水平相当。

金融界03-11 20:59

日本央行罕见未买入东证指数ETF! 3月加息“小作文”越来越可信?

磅报道称，日本央行有可能于3月19日的货币政策会议上决定取消收益率曲线控制政策(YCC)，并结束负利率政策，因此日本央行在股市策略上的明显转变可能引发全球资金猜测，即央行正准备最早于下周缩减其大规模刺激措施。

金融界03-11 20:09

央行：深化金融供给侧结构性改革着力做好“五篇大文章”

署，强化逆周期和跨周期调节，保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效；深化金融供给侧结构性改革，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”；稳妥有效防范化解重点领域风险，健全金融安全网；持续推动金融高水平开放，深化国际金融合作。原文如下： 2024年3月10日，中国人民银行邀请参加2024年全国两会的中国人民银行系统全国人大代表和政协委员举行座谈会。中国人民银行党委书记、行长潘功胜出席座谈会并讲话。中国人民银行党委委员、派驻纪检监察组组长曲吉山出席会议。潘功胜指出，一年一度的两会，是全国人民政治生活中的一件盛事，是全过程人民民主的重要体现。今年两会期间，习近平总书记三次到团组参加审议讨论，与代表委员深入交流并发表了重要讲话，充分体现了以习近平同志为核心的党中央对社情民意的关心和重视。习近平总书记在讲话中，就推动高质量发展、因地制宜发展新质生产力、全面深化改革、完善落实“两个毫不动摇”的体制机制、支持民营经济和民营企业发展壮大、统筹推进科技创新和产业创新等一系列重大问题作出了部署，这为进一步做好金融工作指明了方向。中国人民银行要融会贯通地学习领会习近平总书记在中央金融工作会议、中央经济工作会议、省部级主要领导干部专题研讨班及全国两会期间的重要讲话精神，把握好其中的精髓要义，细化举措、真抓实干，全面推进金融高质量发展。潘功胜详细了解了各位代表委员所在团组讨论情况，特别是对金融工作的意见建议。潘功胜表示，这些意见建议充分反映了社会各界对金融工作的关切和期待，为中国人民银行高效履职提供了重要参考和智力支持。中国人民银行将认真研究采纳代表委员们的真知灼见，转化为金融支持高质量发展的实际举措。潘功胜指出，担任全国人大代表、全国政协委员是一份崇高的政治责任，肩负着社会各界的巨大期望和重托。希望中国人民银行系统的各位代表委员认真履职，充分发挥与基层实践联系紧密的优势，积极参政议政，为国家经济社会发展谏言献策。潘功胜与代表委员共同学习了《政府工作报告》。潘功胜强调，中国人民银行要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实《政府工作报告》部署，强化逆周期和跨周期调节，保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效；深化金融供给侧结构性改革，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”；稳妥有效防范化解重点领域风险，健全金融安全网；持续推动金融高水平开放，深化国际金融合作。中国人民银行系统全国人大代表金鹏辉、付喜国、马骏、王均坦、林建华、严宝玉，全国政协委员霍颖励、张奎、魏革军，以及部分司局主要负责同志参加座谈。

金融界03-11 19:40

央行召开系统内参加全国两会代表委员座谈会

行要强化逆周期和跨周期调节，保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效；深化金融供给侧结构性改革，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”；稳妥有效防范化解重点领域风险，健全金融安全网；持续推动金融高水平开放，深化国际金融合作。

金融界03-11 19:20

中国人民银行召开系统内参加全国两会代表委员座谈会

行要强化逆周期和跨周期调节，保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效；深化金融供给侧结构性改革，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”；稳妥有效防范化解重点领域风险，健全金融安全网；持续推动金融高水平开放，深化国际金融合作。

金融界03-11 19:19

A股“龙抬头”！宁德时代罕见暴涨14.46%，引爆新能源赛道，智能电动车ETF(516380)飙涨5.77%！北向资金扫货逾百亿！

中期走势则取决于政策环境，尤其是财政和货币政策的协同发力。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊医疗、食品饮料、智能电动车等3个板块的交易和基本面情况。一、叒反转了！大摩看好+10亿回购，药明康德怒涨5.65%！医疗ETF（512170）放量涨3.19%连收3根均线多空再度反转！今日千亿市值药明康德放量怒涨，盘中摸高6.64%，距离其跌停（3月7日）仅时隔了1个交易日。权重股大涨带动下，医疗板块全线回暖，健帆生物涨8.8%，奕瑞科技涨7.78%，爱美客大涨5.53%。图片来源：Wind 场内热门ETF方面，医疗ETF（512170）震荡走高，场内价格收涨3.19%，一举收复5日、10日、20日3根均线，场内快速放量，全天成交5.67亿元，较上个交易日激增近7成。图片来源：Wind 药明康德强势反弹，消息面有两重利好：其一，继前次于2月5日完成10亿元A股股份回购后，3月8日晚间，药明康德公告，启动第二轮10亿元股份回购计划，回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。其二，摩根士丹利在最新报告中对药明康德A股给予“增持”评级，并设定目标价151元。此举基于对药明康德在行业内的吸引力及其前景的积极评价。器械股近期反复活跃，或受政策利好催化。日前，国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出推进包括教育医疗设备在内的设备更新改造。中信建投证券表示，我们预计设备更新相关政策有望推动教育医疗设备加快升级换代，带来相关设备采购需求扩容，对多个领域医疗设备和科研仪器企业产生利好。参考2022年底医疗领域贴息贷款政策，预计各地将逐步响应中央政策、上报需求，医疗设备采购将逐步落地，建议关注相关政策后续的逐步落地节奏。公开数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。二、白酒股领衔涨势，迎驾贡酒劲涨5.5%！食品ETF（515710）大涨2.07%，50只成份股全部收红吃喝板块开盘走高后全天强势，白酒股领涨。截至收盘，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格大涨2.07%，一举收复5日线、10日线。图片来源：雪球成份股方面，部分白酒龙头股强势领涨。截至收盘，迎驾贡酒收涨5.5%，舍得酒业、老白干酒、酒鬼酒、泸州老窖等涨超4%。五粮液收涨1.98%，贵州茅台收涨1.38%。食品ETF（515710）50只成份股全部收红。图片来源：Wind 消息面上，近期糖酒会临近。春季糖酒会是食品饮料产业链上下游聚集的重要平台，酒企多在期间举办新品发布、产品招商、营销会议等重要事项。有机构表示，今年由于春节白酒动销状态良好，酒企按计划完成销售目标，节后渠道库存合理，经销商及终端信心皆有所增强，预计糖酒会反馈的信息会趋于乐观。资金面上，近期，吃喝板块延续外资流入态势。Wind数据显示，截至上个交易日（3月8日）收盘，食品饮料板块近一个月获北向资金净买入80.91亿元，净买入额在30个中信一级行业中高居第二。其中，白酒龙头贵州茅台近一个月获北向资金净买入44.16亿元，净买入额高居全市场首位。图片来源：Wind 从估值角度来看，截至3月8日收盘，细分食品指数市盈率为24.80倍，位于近10年17.65%分位点的低位，具有良好的中长期配置性价比。图片来源：Wind 展望后市，华金证券表示，就白酒行业而言，短期来看，目前酒企春节旺季已经结束，进入节后淡季，春节销售略超预期，但是否具有持续性还需要关注两个重要节点，一是春糖酒企策略及经销商进货意愿，二是端午真实动销情况。中长期来看，继续关注行业下行期龙头企业的政策，建议从长远时间来看，有利于行业及公司长期发展的政策都可不必过分解读。就食品行业而言，中长期来看，一方面关注具有估值优势和分红预期的赛道和公司；另一方面关注符合当下消费趋势，长期逻辑顺短期有催化的赛道，如预制菜、零食、宠物等。短期来看，大众品公司春节旺季已接近尾声，各公司将结合春节销售情况制定2024年目标和战略，建议积极关注公司层面打法。一键配置吃喝板块核心资产，相关产品食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。三、大摩突然唱多！锂电狂欢，4股涨停，宁德时代劲涨14%成交霸居榜首！智能电动车ETF(516380)飙涨5.77%！二月二，龙抬头！锂电、光伏板块发力上攻，龙头股表现亮眼，宁德时代放量大涨14%，成交额破130亿元高居A股榜首，智能电车指数50只成份股中，28只个股涨超5%，恩捷股份、天赐材料、科达利、璞泰来涨停。图片来源：Wind 智能电车指数中，合计重仓占比近60%的电力设备和汽车行业，分别获主力资金净流入85.42亿元和48.32亿元，高居申万31个一级行业的第一位和第三位。图片来源：Wind 热门ETF方面，紧密跟踪智能电车指数的智能电动车ETF(516380)今日高开高走，全天攻势猛烈，截至收盘，场内价格飙涨5.77%。值得注意的是，2月5日至今日收盘，智能电车指数累计上涨14.47%，日k线已走出漂亮的上行台阶。图片来源：雪球今日的热门话题里面一定有“AI的尽头是什么？”英伟达近期公开表示，“AI的尽头是光伏和储能！我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”可见新能源的重要性。消息面上，摩根士丹利发布报告，将电池巨头宁德时代的评级上调至“超配”，选为行业首选，并设定目标价为210元，远高于当时股价（158元/股）。中国新能源车和锂电供应链垂直整合，使得成本优势明显，具备全球竞争优势。2023年，中国新能源汽车产业成效卓越，产销两旺，分别达到944.3万辆与949.5万辆，产销量连续9年位居世界第一，占全球比重超过60%，国内新能源车渗透率仅用4年时间就突破至31.55%。政策面上，国务院常务会议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，积极开展汽车等消费品以旧换新，预计撬动百万乘用车增量。此外，国务院国资委表示将对三大汽车央企（一汽集团、东风集团和长安汽车）的新能源汽车业务进行单独考核，反映政府重视新能源汽车的发展。太平洋证券表示，新能源汽车政策密集出台，叠加新一轮产品周期，行业景气度向上拐点将至，并有望快速提升。光大证券表示，经过海外产能建设期后，国内企业有望形成更强的产业优势，建议关注有望海外布局的企业。值得注意的是，截至3月11日，智能电车指数市盈率为18.32倍，位于近5年16.54%分位点，估值处于相对低位，配置性价比较高。图片来源：Wind 看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，相关产品智能电动车ETF(516380)。公开资料显示，智能电动车ETF（516380）跟踪的中证智能电动汽车指数成份股覆盖锂电池、整车、汽车零部件、汽车芯片等智能电车产业链核心环节，重仓宁德时代、比亚迪、立讯精密、科大讯飞等产业核心资产，为投资者提供了一键布局汽车“电动化+智能化”时代机遇的高效投资工具。相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）跟踪的中证智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头。在当前新能源汽车需求高速增长，新能源汽车规模整体大幅扩张的阶段，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2024.3.11。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；智能电动车ETF（516380）被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；新材料ETF（516360）被动跟踪中证新材料主题指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2015.2.13；双创龙头ETF（588330）被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；绿色能源ETF（562010）被动跟踪中证绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2021.8.19。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，医疗ETF、食品ETF、智能电动车ETF、绿色能源ETF、新材料ETF，风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创龙头ETF、医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 19:11

Mint Ventures：备战牛市主升浪我对本轮周期的阶段性思考

整的预期），本轮减半将在 4 月发生货币政策的宽松或宽松预期，市场对利率水平高点已经过去达成了共识，对未来一个季度开始降低有较高期待监管政策的宽松。本轮周期体现在在美国会计准则更新，加密资产可以以公允价值体现在上市公司财务报表中，以及 SEC 对灰度的败诉导致了 ETF 的通过等。新型资产模式和商业模式创新本轮牛市已经具备了以上 4 点中的前 3 点。每轮牛市的 Alpha 赛道同时，每个牛市周期中，涨幅最猛都是该轮周期诞生（或是第一次爆发）的新物种，比如 2017 年牛市 ICO 盛行，涨的最多就是 ICO 平台（智能合约公链）如 Neo、Qtum 等；而 21 年牛市涨的最多是 Defi、Gamefi元宇宙，以及 NFT 资产， 20 年是 Defi 元年， 21 年则是 NFT 和 Gamefi 的元年。然而本轮牛市发展至今，仍然没有出现如上两轮牛市周期智能合约平台以及 Defi 类似份量的新型资产模式或商业模式。目前的 Defi、Gamefi、NFT、Depin，无论是新老项目，其产品形态还是叙事较上一轮均无太大进化，更多是在产品功能的迭代和修复，简单来说，它们都是“老概念”。而这轮周期出现的比较新的物种，主要是两个： BTC 生态：以 ORDI 和节点猴为代表的铭文类资产，以及 BTC L2为主的二层项目 Web3 AI 项目：包括了上一个周期就已经存在的分布式算力类项目（Akash、Render network），以及本轮冒头的 AI 项目如 Bittensor（TAO）但是严格来说，AI 并不是币圈的原生赛道，Web3的 AI 赛道更多乃是由 23 年 GPT 开启的 AI 热潮向加密行业渗透的结果，勉强能算半个本周期的“新物种”。本轮牛市的推演和策略可能被误判的 Alpha 赛道们在笔者看过的很多牛市投资组合的推荐中，都会将 Gamefi、Depin、Defi 赛道的 Alt coin（山寨币）放入资产池，主要理由是他们作为市值更小、弹性更大的加密资产，在牛市的正式阶段（BTC 新高之后）能大幅跑赢 BTC 和 ETH，实现 Alpha 收益。然而正如笔者前面提到的，“每个牛市周期中，涨幅最猛都是该轮周期诞生（或是第一次爆发）的新物种”，Defi、Gamefi、NFT、Depin 等由于不符合本轮“新资产或新商业类别”的特征，作为历经第二轮周期的赛道，不要指望它们能复现第一轮周期时候的价格表现，因为一个资产类别只有在出现的第一轮周期才能享受巨大的估值泡沫。因为新商业模式或资产类别在第一轮牛市出现时，其面临的主要挑战是“被证伪”，而这在牛市的狂热情绪里很难。而同赛道项目在第二轮牛市时，则面临“要证明”的挑战，即证明自己的业务天花板仍然很高，想象空间仍然很大，这同样很难，因为曾经讲过的故事想要人们再信一次并不容易，他们对上一轮牛市高点被套的经历仍然心有余悸。或许有人会说，L1赛道在 17 年和 21 年的两轮牛市中都是涨幅榜“最靓的仔”，这不就是一个反例吗？并不是。 L1赛道在 21 年牛市的市场需求是有指数级别的爆炸性增长的，Defi、NFT、Gamefi 多个产品类别的大爆发，造成了用户和开发者双边市场规模的快速增加，制造了空前的区块空间需求，这不但推升了以太坊的估值，从以太坊溢出的需求，也造成了 Alt L1们的爆发， 21 年牛市才是 ALT L1们真正的元年。而这一轮周期目前是否能复现上一轮 Dapp 产品类别和资产类别爆发，带来对于L1的需求的进一步增长？目前仍然看不到。所以，这一轮L1们能实现上一轮涨势的前提也就不存在了，本轮牛市对 Alt L1们的期待同样也要放低。 BTC 和 ETH 本轮具备更好的赔率本轮牛市目前最大的推动力，目前来看仍然是 ETF 通道打开带来的资金流入，以及对于这种长期流入的乐观预期。因此，本轮的第一大受益对象主要是 BTC，以及 ETH（潜在的 ETF 上市标的）。结合上文对于 Gamefi、Depin、Defi 以及L1的观点，本轮牛市想要博 Alpha 的难度更高，主仓配置 BTC+ETH 的收益风险比会比上一轮更好。那么，作为同样受益于 ETF 的 BTC 和 ETH，哪个是更佳的选择呢？在笔者看来，短期看可能是 ETH，因为 BTC 的 ETF 预期已经被消化在现有价格中，而 4 月减半完成后 BTC 也暂无其他关注热点。而对于 ETH 来说，ETH\BTC 汇率仍然处在低位，加上 ETH 的 ETF 预期逐渐升温，这都让 ETH 短期的赔率优于 BTC。长期看，BTC 可能是更优的配置选择。总体来说，ETH 现在越来越像一个科技股了，其价值在提供区块空间服务，类似于一个Web3云服务项目，这个市场竞争激烈，其不断遭受其他区块空间服务商（L1、Rollup 以及 DA 项目）和各类新技术方案在叙事和市场份额上的侵蚀和挤压。以太坊的技术路线一旦走错，或是产品迭代速度太慢，这些都会成为被资金投反对票的理由。反而是 BTC 的“电子黄金”定位随着市值的稳定扩大，以及 ETF 渠道的打开，正在越来越稳固，其作为对抗法币通胀的价值储备资产的共识，正在逐步取得从金融机构、上市公司到小型国家的采信。曾经“ETH 在价值存储的价值可以超越 BTC”的论调则已经越来越没人提了。本轮牛市的策略总结虽然笔者认为本轮超配 BTC+ETH 会比上轮拥有更好的收益风险比，但这不意味着我们不需要配置其他 Alt coins 了，只是我们在规划比率时需要慎重考虑。总的来说，笔者目前考虑的策略如下：在 BTC 和 ETH 上进行更高的配置比率控制在 Defi、Gamefi、Depin、NFT 等老赛道上的配置比率本轮出现新赛道上可以作为博 Alpha 的选择方向，比如： Meme：最佳投机媒介，每轮都会有概念翻新，每轮都会有惊人的财富故事，所以也是最容易理解和引发破圈传播的项目类别 AI：新web3商业门类，外部商业热点不断 BTC 生态：包括铭文资产，以及 BTC L2等。笔者相对更看好前者，因为其是本轮出现的新资产门类，而 BTC L2实际上是以太坊 Rollup 的概念换壳，属于“新瓶旧酒” 周期仍然存在，但已经明显前移此外，在周期上，笔者认为不同于过往牛市周期“减半后一年是主升浪”的规律，本轮牛市最大的主升浪年份应该是 2024 年，而不是 2025 年。过往 BTC 减半年的年份依次是， 2012 年、 2016 年、 2020 年，本轮减半年份为 2024 年。同花顺财经在去年种统计了近 10 年的主要金融资产的收益比较，具体如下：总体来说，BTC 符合“涨三年、跌一年”的规律，即减半前一年、减半年、减半后一年上涨，然后一年下跌。而在第一轮比特币减半周期中，减半年 2012 年 BTC 涨幅 186% ，减半次年 2013 年涨幅 5372% ， 17 年也是类似，所以在 2017 年牛市周期之前，BTC 基本符合“减半前小涨，减半后一年大涨”的规律。而这个规律在上一个周期开始被打破，首先是减半的前一年 2019 年就有不小的涨幅（93.4% ，高于 2015 年的 40.9% ），然后减半年 2020 年涨幅为 273% ，高于减半次年 2021 年的涨幅 62.3% 。本轮周期这种“上涨周期”前移的趋势进一步明显，BTC 在减半前一年的 2023 年 BTC 就实现了 147.3% 的涨幅，继续超越上一轮减半前一年（2019）的涨幅，而 24 年的一季度尚未完结，BTC 就已经实现了近 60% 的涨幅。笔者认为，大概率 2024 年就将是本轮牛市的主升浪年份，不要再拖延等待 2025 年的大涨，提升仓位把握当下或许才是更为稳妥的策略， 25 年反而应该是我们的减仓收获之年。最后，祝大家本轮牛市打猎顺利，满载而归。来源：金色财经

金色财经03-11 17:31

重大风险逼近！日本央行本月可能真的要有大动作日本股市创去年10月来最大跌幅

央行将在3月18日至19日的会议上调整货币政策的预期进一步增强。周一公布的数据显示，日本经济在去年底避免陷入衰退，这也支持日本央行自2007年以来首次加息的理由。日本内阁府周一公布，去年第四季日本国内生产总值(GDP)折合成年率增长0.4%，扭转最初公布的萎缩0.4%的局面，尽管不及经济学家预测的1.1%的增速，不过却让日本经济暂时摆脱技术性衰退的局面。丰田汽车(Toyota Motor Corp.)等汽车公司对东证指数的下跌贡献最大，这一板块跌幅达到3.1%。在该指数的2150只成份股中，302只上涨，1807只下跌，41只持平。包括瑞萨电子(Renesas Electronics Corp. )在内的半导体公司股价下跌，此前英伟达(Nvidia Corp.)和其他美国科技股因获利回吐而下跌。费城半导体指数上周五下跌4%。 (截图来源：彭博社) IG Australia Pty Ltd.市场分析师Tony Sycamore表示：“今天的抛售反映出，人们意识到，在经历许多虚假的希望之后，日本央行现在可能距离退出负利率政策只有一周多的时间了。” 在连续四天上涨之后，日元周一上涨至146.98日元兑1美元。日经指数在今年早些时候收复1989年的高点后，最近首次触及4万点的关键关口。归因于股东回报改善和日元汇率疲软，外国投资者一直在买入一些日本最大公司的股票。不对Asymmetric Advisors Pte Ltd.策略师Amir Anvarzadeh说，美元/日元似乎准备测试145，如果跌破该水平，日元汇率可能会迅速涨向140日元兑1美元。

风枫03-11 16:28

全民淘金热！“中国大妈”或再成流量热词，花旗分析师预判：今年下半年有望触及每盎司2300美元

的期货合同，其价格受国际政治经济形势、货币政策、黄金市场供求关系等诸多因素影响。黄金期货交易采取的是多空双向交易机制，投资者可以在涨跌行情中均有获利机会。同时，黄金期货实行的是T+0交易制度，即当天买进当天就可以卖出，交易资金采取保证金制度。黄金期货的交易标的是符合国标GB/T4134-2003规定，含金量不低于99.95%的金锭，每手黄金期货为1000克。投资者买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，契约到期后则是实物交割。需要注意的是，黄金期货投资具有一定的风险性，投资者需要充分了解市场情况和自身风险承受能力，谨慎决策。同时，叨姐在此郑重提醒：投资黄金期货也需要到正规的期货公司开立期货账户，遵守相关的法律法规和投资规定。黄金消费热潮反映出投资者对避险和资产保值的强烈需求。目前，华尔街分析师普遍预计，金价的强势至少将持续到今年下半年。花旗集团分析师在近期推出的一份研报中自称“中期黄金多头”，表示下半年黄金有25%的概率创下均价每盎司2300美元的新纪录。他们的基本金价推测仍为每盎司2150美元，并重申未来12到16个月内存在金价达到每盎司3000美元的“变数”。黄金是一种发达市场“衰退对冲工具”，并将越来越多地获益于围绕11月份美国大选的不确定性。德国贝伦贝格银行分析师们指出，唐纳德·特朗普若在美国总统选举中获胜将“为黄金提供重大利好”，而对这种避险资产的进一步支持将来自围绕乌克兰和加沙战争的动荡。博时中证有色金属矿业主题指数基金经理王祥认为，金融属性上，美联储最新表态下半年降息在望；从库存周期考虑，金属价格与美国库存周期具有高度一致性，今年或出现降息+补库的双击局面；同时从上游资本开支看，铁矿石与铜在 25年之后供给均缺乏弹性。在设备更新的政策支持下，国内补库需求也有望进一步激励上游资源品表现。华泰证券宏观研究分析，本轮金价上涨和宏观基本面的变化方向大体一致，但幅度明显超出了宏观变量的解释范围。事件和其他驱动因素层面，虽然为时尚早，但市场在快速地为美国大选的可能结果定价。同时，今年来大量资金流入另类资产的“溢出效应”等因素均可能助推了黄金本轮涨势。虽然短期波动率上升蕴含着回调风险，但我们维持中长期对金价的乐观预期。对于个人投资者，黄金市场实际波动较大，且实体金买卖过程中存在一定差价，投资者应根据个人的风险偏好出发进行资产配置。

金融界03-11 16:10

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