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爱美客(300896.SZ)三季报业绩稳增、提质，长期增长潜力可观

20年上市当年以外的新高。来源：东方财富截至报告期末，爱美客经营活动产生的现金流量净额为15.35亿元，同比增长4.72%。可见爱美客实现了有利润增长的营收和有现金流的利润，财务质量较高。爱美客的销售费用也进一步减少，由去年同期的21.21亿元降至20.57亿元，再次验证其成本控制与盈利能力的提升。虽然医美三剑客中其他两家暂未披露三季报，但从中期业绩来看，爱美客的毛利率、净资产收益率遥遥领先，前三季度表现同样优异，可以推断爱美客仍具业绩韧性、龙头地位稳固。此外，结合中报披露的信息看到，上半年爱美客溶液类与凝胶类注射产品收入均实现同比增长，同比增速分别为11.65%、14.57%。这体现出其两大旗舰产品系列“嗨体”与“濡白天使”仍具竞争优势，核心基本盘仍具有足够的想象力，“濡白天使”的增长亦直观表明了创新研发对于其业绩的支撑作用。在这背后，值得留意的是，“嗨体”差异化定位与优势不改。尽管今年华熙生物推出的颈纹针产品润致·格格已获准上市，改变其一家独大的局面，但通过深入对比分析不难发现"润致·格格"相较"嗨体"缺少了L-肌肽与维生素B2两大广为消费者所熟知的关键成分，“嗨体”仍然具有差异性。濡白天使虽然置身于同类产品的激烈竞争中，依然获得积极的市场反馈，可见其产品竞争力较为强劲，也可见爱美客的增长并非仅仅依赖先发优势，而是深深植根于其强大的研发实力之中。多重因素共振，为未来业绩增添确定性与弹性 1）赛道优中之优，带来新机遇与新空间从产业链角度来看，医美产品端具规模效应、壁垒高，价值相对较大。比如爱美客的产品主要属于Ⅲ类医疗器械，其技术门槛较高，产品上市需要获得国家药监局批准，并且产品从研发到获批需要6-8年的时间，能够形较长的市场红利期。结合前文提到的，真正满足医美需求的产品是杀出竞争重围的关键，以爱美客为代表的头部企业有望迎来新机遇。从细分赛道角度来看，注射类医美项目凭借卓越疗效和精准满足高端消费者进阶需求的特性，成为推动医美行业快速增长的关键力量。仍据《中国医美行业2024年度深度洞察报告》预测，未来五年间，注射类医美治疗市场的复合年增长率将达20%至30%，高于行业整体的10%至15%。爱美客作为注射类医美领域的领军企业，潜在增量空间更大。同时，机构普遍看好未来2-3年填充剂、袪皱/抗衰光电项目和肉毒素三大品项的继续增长，爱美客在这些品项上均有布局，包括肉毒产品有望2025年获批上市，可能形成下一个重要增长点。 2）自主研发能力强大，稀缺优势潜力释放如前文提到，我国医美行业中能够做到自主创新的企业并不多，而爱美客正是最早在中国开展医疗美容生物医用材料自主研发的公司。这也是爱美客保持产品优势，在当下乃至未来激烈竞争中持续实现高质量发展的底气。具体产品管线来看，爱美客已拥有超10款Ⅲ类医疗器械产品，包含多款基于透明质酸钠、聚左旋乳酸等的皮肤填充剂，以及PPDO面部埋植线产品、组织修复与愈合产品等，产品矩阵的覆盖能力远超竞争对手。就在最近，爱美客治疗颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶获批上市，进一步丰富其产品矩阵。值得留意的是，该产品差异化优势明显，不仅是首个国产下颌填充产品，而且与传统的单一透明质酸钠成分不同，其材料的亲水性、高黏性、高弹性、稳定性、组织相容性等与软骨相当，由此也能够解决透明质酸的透光问题，更好地缓解骨组织缺失引起的衰老，为消费者提供出安全有效的下颌骨性填充新方案，打开向上空间。爱美客的产品储备同样丰富，进行了多种类、多适应症产品布局，包括用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于头发再生治疗的米诺地尔搽剂，以及用于软组织提升的第二代面部埋植线、用于慢性体重管理的司美格鲁肽注射液等。其中，前两款产品处于注册申报阶段，将在1年至2年内带来新的业绩增长；司美格鲁肽注射液将于近期开展临床试验，爱美客亦有望成为国内首批推出司美格鲁肽注射液的本土企业。这使爱美客在满足用户多元需求，为医疗机构提供多样化运营思路等方面优势明显，也更有机会继续打造爆款产品，绘就新的增长曲线，充分承接后续市场景气上行带来的需求增量。仅从肉毒产品来看，爱美客打开市场空间的潜力便可见一斑。经过多年发展，肉毒毒素已成为最受我国消费者喜爱的轻医美项目之一，具备单品种销售天花板高等特点，并且审批流程较长，准入门槛较高，一旦获批竞争格局相对较好，爱美客产品获批后将具有广阔的市场空间。还值得注意的是，合规趋严、消费者认知提升等背景下正在出清“水货”产品，未来创造概念或是进行重复性研发的“捷径”只会越来越难走，真正专注于研究与创新才是长期发展的基石，市场有望向爱美客等少数实力过硬的品牌集中。由此，爱美客将凭借自主研发的稀缺性受益于供需两端，拥有更多增长可能。 3）综合竞争能力提升，夯实市场拓展基础产品研发之外，爱美客的核心能力还体现在品牌建设、渠道布局、优质产能等方面，为其进一步铸就竞争护城河，夯实市场拓展基础。品牌端来看，一方面，医美产品兼具消费品属性和医疗属性，品牌可以帮助医美产品建立消费者信任，降低交易成本。合规趋严背景下，下游机构也更倾向于选择具有品牌影响力的产品。另一方面，医美龙头的生态位体现出直面消费者、掌握终端的优势，能够反哺产品和品牌。爱美客更是做到在赋能产品安全交付的同时提升品牌影响力，比如通过“全轩学苑”为医美行业医生提供技术培训，加深与机构的合作，并加强了学术品牌建设。渠道方面，爱美客已构建起一支超过400人的销售及市场团队，紧密连接全国约7000家医美机构，形成了高粘性的合作生态，为产品推广与销售奠定坚实的基础。而且，其坚持“直销为主、经销为辅”的模式，可以与机构和消费者建立紧密沟通，更容易获得终端真实需求的的反馈，进而反馈至产品的开发与升级，把握市场机遇。产能方面，爱美客拥有独立的研发和生产基地，去年还投资8.1亿元用于“美丽健康产业化创新建设项目”，这一项目建成后有望进一步扩大其产品的产能，丰富新产品供给，提升对外合作能力。结语总的来说，爱美客的短期“承压”不改长期潜力，而且在这背后实则提升了增长质量。展望后续，随着市场渗透率提升，行业竞争回归理性，以及其自身的持续发展，比如在研产品的获批上市等，都将贡献新的增长空间。由此，爱美客的长期增长之路依然值得看好，相信其能够继续引领行业发展。

格隆汇10-24 17:59

【跟着大佬学投资】大举购买超大盘科技股深入揭秘木头姐投资策略

ation 摧毁了 71 亿美元的股东财富。这使该 ETF 成为她过去十年共同基金和 ETF 财富毁灭榜上的第三名。对冲基金巨头 Loeb 抨击 Cathie Wood 管理着 280 亿美元的 Third Point Management 首席执行官、明星投资者 David Loeb 也对 Wood 大加指责。在 Wood 于 2022 年撰写评论捍卫她的投资理念后，他在 Twitter 上发泄了不满。 “任何教授价值投资课程或投资心理学课程的人都应该将这份备忘录作为研究 stonk hodlers 心态的论文，”他写道。Stonk hodlers 是指持有 (hodl) 股票 (stonks) 时间过长的投资者的俚语。 “请注意对那些将现金流等过时的价值衡量标准视为短期交易者的卢德分子的贬损评论，”Loeb 继续说道。 Wood 在 2024 年 7 月在 Ark 网站上的一篇文章中为自己辩护。她承认，“宏观环境和一些股票选择对我们近期的表现提出了挑战。” 但Wood表示，她“对投资颠覆性创新的承诺没有动摇”。她说，Ark 的许多股票都处于“罕见的深度价值领域”。随着利率下降，她的“颠覆性创新战略应该会获得不成比例的收益，就像在 2023 年第四季度和冠状病毒危机期间一样”，Wood说。但她的一些客户似乎站在批评者一边。根据 ETF 研究公司 VettaFi 的数据，在过去 12 个月中，Ark Innovation ETF 遭受了 25 亿美元的净投资流出。 Wood本周买入亚马逊周一，Ark Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ) 抢购了 20,883 股零售/科技巨头亚马逊 (AMZN) 的股票，截至当日收盘，价值 390 万美元。截至 10 月 23 日，ARKQ 管理着约 7.8 亿美元的资产，其中包括在亚马逊的约 1200 万美元头寸。自 8 月 5 日以来，亚马逊股价已上涨 17%，至 188 美元。因此，Wood并没有真正捡到便宜，尽管该股从 9 月 24 日到周二收盘确实回落了 3%。两周前，Ark 购买了价值 1400 万美元的亚马逊股票。晨星分析师 Dan Romanoff 也看好亚马逊，至少长期看好。他认为亚马逊有一条宽阔的护城河，这意味着他认为亚马逊的竞争优势至少会持续 20 年。他认为亚马逊的公允价值为 195 美元，接近目前的水平。他在一篇联合文章中写道：“亚马逊在其服务市场中占据主导地位，尤其是在电子商务和云服务领域。” 亚马逊的股价可能适时上涨。“我们预计未来几年收入和自由现金流将保持强劲增长。” Wood对亚马逊的关注可能证明这是及时的。该公司正乘着人工智能对 AWS 云计算数据服务需求的浪潮。训练和运行人工智能程序（包括大型语言模型）需要强大的计算能力。鉴于即将到来的假日零售销售旺季，亚马逊也可能证明这是及时的。预计今年的假日消费将达到创纪录水平。根据美国零售联合会的一项调查，今年消费者人均支出将达到约 902 美元，比去年增加 25 美元，创下新高。本周另一个值得注意的举动是，Ark 基金周二抢购了 210,483 股在线证券经纪公司 Robinhood Markets (HOOD) 的股票。截至当日收盘，这些股票价值 580 万美元。

Heidi10-24 17:30

银华基金：15只主动权益产品近1月净值上涨超30%

配置型基金，业绩比较基准为：“中债综合财富指数收益率*50%+中国战略新兴产业成份指数收益率*40%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*10%”。银华科创主题灵活配置混合(LOF)近1月回报为41.92%，跑赢业绩基准超过28个百分点，同类排名靠前。 2024年二季度末，该基金股票投资占总资产的比例为89.16%。按照申万一级行业分类，该基金前十大重仓股主要集中于通信、电子和传媒行业，前十大重仓股包括中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、沪电股份等。银华集成电路混合A的基金经理为唐能，2009年9月加入银华基金。现任投资管理一部基金经理。除了银华科创主题灵活配置混合(LOF)，基金经理唐能管理的其他产品近期表现也同样出色。其中，银华科技创新混合近1月回报超40%，银华体育文化灵活配置混合A、银华瑞祥一年持有期混合、银华瑞泰灵活配置混合等4只产品近1月回报超30%。

面包财经10-24 17:08

10月24日十大人气股：海能达上演21天17板

面常山北明、海能达、国海证券涨停，东方财富下跌1.47%成为十大人气股中唯一收绿个股。下面是今日十大人气股排名的详细情况。笔者将从今日人气股中，选择几个有代表性的个股进行点评，希望对投资者有所帮助。 1、海能达：上演21天17板今日市场近期领涨股海能达今日早盘几乎涨停开盘，不过盘中该股出现快速跳水，一度翻绿，随后该股震荡向上，收盘前还是回封涨停，近21个交易日收出17个涨停。和此前妖股的连续涨停一波到顶不同，海能达近期的涨停可谓“走走停停”，其中还有两个交易日还是绿盘报收。值得注意的是，除了消息刺激导致的起涨时的数个涨停板，该股的上涨行情中未出现一字涨停的现象，这也就意味着每天该股都可以自由进出，筹码得到了充分的交换。基本面上，公司在“一带一路”沿线国家设有10余个子公司和办事处，业务涉及东盟、南亚、中亚、西亚、中东、拉美等区域的60余个国家，在对讲机领域居于世界前列。未来如果公司能够持续承接相关订单，公司业绩有望实现大幅度的台阶式增长，估值也有望一定程度匹配此前的股价涨幅，因此走势很难出现以前妖股存在的A杀现象。至于公司是否会成为本轮行情中主板的第一个十倍股，则更多需要后续行情更大的量能乃至其他的订单或消息刺激，方才能实现这一目标了。 2、国海证券：板块“换龙”或将继续今日国海证券早盘震荡上行，午后涨势加速并封于涨停，成为了今日券商板块的“领头羊”。前几个交易日，天风证券持续占据券商板块的领涨位置，昨日的十大人气股中，则指出券商板块很难一直由一只个股领涨，原因在于目前的行情并非“疯牛行情”。今日板块继续活跃，但领涨股就换成了相对还在低位的国海证券。后续只要指数成交量继续维持1.5万亿，券商板块内部的个股机会仍将层出不穷，投资者不妨留意类似国海证券这样低位放量明显的公司，提前布局以期收获。 3、宗申动力：关注近期政策落地情况今日低空经济板块领涨股之一宗申动力早盘冲高回落一度出现明显下挫，不过随后该股还是拉升翻红，尾盘还走出一波加速行情，最终上涨5.34%。此前一段时间，低空经济行业大多是政策多，落地少，但近日山东省规划2万台以上低空飞行器的消息，还是让产业的落地迈出了重要一步。后续预计多个省份也将有相关规划出台，投资者可以对相关政策保持关注。不过短线来看，该股在今日尾盘脱离板块加速拉升，后续短线还是要注意冲高加速后的回落风险，谨慎投资。

证券之星10-24 16:39

贺博生：黄金原油震荡上涨晚间行情走势分析及最新操作建议

贺博生的投资理财世界里面蕴藏着数不尽的财富。我们没有必要也不可能把它的财富在一朝一夕都收入囊中。在我的投资生涯中，我一直都坚持这样的投资理念：投资最重要的不是你一次能够赚取多少，而是你能不能控制风险，落袋为安，长久地立足生存。精准的判断让太多的人折服，我们一直很高调，但却从来不跑调，佛渡有缘人，我们只带有心人！　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568610-24 16:05

A股回调，券商午后拉升护盘，证券指数ETF(560090)一度翻红，证券板块后市将如何演绎？

入额及融资单日净增长连创历史新高，东方财富单日融资买入额自9/24至10/14持续排名市场第一名。券商板块成交活跃，估值快速修复，我们认为本轮第一阶段修复较为充分。目前交投依然活跃，且在中央定调、证监会全方位支持下，资本市场中长期值得期待，板块或将演绎出分化行情。【资本市场中长期值得期待，证券行业有望在24Q4实现更高的业绩动能】本轮政策是中央层面定调，定位较高且具有持续性，证监会全方位完善资本市场制度、保护中小投资者利益、呵护市场平稳运行，中长期发展值得期待。同时，券商投资业务有望受益于市场修复，叠加10月以来成交额持续维持高位、两融余额快速回升，有望驱动行业在24Q4实现更高的业绩动能。（来源于华泰证券《证券：复盘镜鉴，本轮券商行情将如何演绎？》）看好后市行情，首选“牛市旗手”证券指数ETF（560090）！证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 14:59

股市回暖基金发行提速融通中证港股通科技指数加入首发阵营

能力，服务国资央企高质量发展，助力居民财富保值增值。

证券之星10-24 14:09

中国突传资金外逃重磅消息！华尔街日报:恐有高达2540亿美元的资金非法流出

定性促使人们在海外寻找更安全的地方存放财富，中国居民一直在当局的眼皮底下将数十亿美元非法转移到国外。 (截图来源：《华尔街日报》) 将财富转移到国外很难：中国实行严格的资本管制，个人每年购买外汇的限额为5万美元。如果违反法律，违规者可能会被处以巨额罚款，甚至被判入狱。尽管如此，根据经济学家和《华尔街日报》的一项数据分析，过去几年的资金外流潮似乎使2015年和2016年的资金外流相形见绌。这一时期，因房地产市场下滑，引发了当时最大的资本外逃事件。《华尔街日报》的统计显示，截至今年6月底的四个季度内，可能有高达2540亿美元的资金非法流出中国。这一数字超过近10年前的外逃规模，当时外流引发人们对可能爆发金融危机的担忧。然而，对这种资本外流的估计本质上是不精确的，而且总体资本外逃在中国整体经济中所占的比例目前似乎较小，而中国整体经济的规模现在要大得多。部分流失的资金可能包括出口收益，这些收益未被带回中国，而是被存储在海外，以利用国外更高的存款利率和投资机会。即便如此，这一趋势仍令中国的政策制定者感到担忧。在官员们专注于严格管理人民币汇率之际，此举加大了人民币的压力，不过最近通过刺激措施提振经济的尝试正在提振人民币和中国股市，这可能会说服人们暂时将更多资金留在中国。这一现象也突显出，那些有能力转移资金的人对中国经济道路的信心正在减弱。不满意的投资者《华尔街日报》指出，人们使用各种久经考验但有风险的方法来规避政府的限制，比如把贵重物品运到海外，或者为进口商品支付过高的价格。其他人正在使用更新的方法，例如将装有加密货币的计算机硬盘运往其他司法管辖区，再转换为现金。在这种资金外流的背后，是新冠疫情、政府对私营部门的打击，以及对中国高速增长时代已经结束的担忧。国际货币基金组织(IMF)预计，到本世纪末，中国的经济增速将放缓至约3%，而目前为5%，在2020年之前更接近7%。根据巴克莱(Barclays)，自2021年以来，中国的房地产危机已使家庭财富损失约18万亿美元。尽管北京方面的最新刺激措施(包括承诺增加新的财政支出)可能会在一定程度上提振今年的经济增长，但现在说这些措施是否会引发持久的经济好转还为时过早。从长期来看，中国面临着劳动力老龄化和萎缩带来的严峻挑战，并在贸易、安全和技术等问题上与以美国为首的西方国家陷入冲突。政府官员正试图对他们抓到的违规者以儆效尤。在国家电视台中央电视台9月份报道的一起案件中，北京警方捣毁了一个通过加密货币交易帮助将8亿元人民币(约合1.12亿美元)转移到海外的团伙。在今年5月，官方媒体新华社报道了另一起案件，涉案人员表面上在一家旅行社工作，实际上在北京从事非法外汇兑换业务。中国国家外汇管理局公布了因违反资本管制而受到处罚的人员的记录。据外管局网站称，一名来自浙江的刘姓男子在2022年1月至去年3月期间进行了48笔非法外汇交易，总额超过300万美元，这是外管局在4月份公布的10个类似案例之一。处罚包括罚款总额超过涉案金额的一半，并可能导致刑事指控。研究公司Exante Data的高级策略师Martin Lynge Rasmussen研究了这一现象。他说，尽管如此，资本外逃仍在发生，这表明，在中国投资机会稀少的情况下，人们为了获得更好的回报会走多远。 Rasmussen说：“5年或10年前，如果你是中国人，你可以把钱投入房地产，并有办法增加你的财富。尽管近期的刺激措施可能会使国内股市成为更具吸引力的选择，并有助于减少资本外逃，但房地产无论如何都不再有吸引力了。”

tqttier10-24 13:56

洁特生物(688026.SH)：2024年三季报净利润为5015.68万元、每股收益增加0.26元

创业投资合伙企业(有限合伙)、广州海汇财富创业投资企业(有限合伙)、洛阳麦金顿企业管理合伙企业(有限合伙)、珠海阿巴马资产管理有限公司-阿巴马元享红利80号私募证券投资基金、中国银行股份有限公司-嘉实领先优势混合型证券投资基金、广州萝岗区汇资投资管理合伙企业(有限合伙)、共青城高禾中民投资管理合伙企业(有限合伙)、中国工商银行股份有限公司-广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金，持股比例分别为29.26%、12.50%、4.98%、2.43%、1.70%、1.42%、1.19%、1.00%、0.93%、0.57%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 11:50

与全球顶尖券商面对面：Trive创汇--引领金融创新，共筑未来财富

杠杆的产品和卓越的客户服务，为客户创造财富。#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选# 低成本高杠杆，开启财富之门 Trive创汇的核心优势在于为客户提供低成本差价和高杠杆的产品，这使得客户能够在券商平台上进行交易并实现盈利。这种模式不仅降低了投资门槛，也为客户提供了更大的盈利空间。专属服务，快速响应在服务方面，Trive创汇确保每一位交易员、代理和客户都能得到专属销售的支持，从而在遇到问题时能够迅速得到反馈和解决方案。这种快速响应机制让客户在交易时更加安心，也提高了交易效率。多方合作，共创社区环境 Trive创汇致力于与多方合作，无论是线上还是线下，都旨在创造一个社区环境，让客户在交易环境中获得实实在在的好处。这种合作精神不仅增强了客户之间的联系，也为整个交易生态的健康发展提供了动力。风险意识，教育先行在风险意识方面，Trive创汇的销售人员在与客户沟通时，始终强调风险的重要性。公司通过Trive Hup和Trive Trading Center提供及时的市场分析和报告，帮助客户利用内部专业的工具和技术，实现盈利的同时，也关注风险管理。投资者保护，集团资源支持 Trive创汇的母公司业务涵盖银行、贷款和投资等多个领域，这为Trive创汇提供了强大的资源支持。此外，Trive创汇拥有超过10张牌照，这使得不同地区和背景的客户都能参与到这个平台中来。慈善与社会责任，造福社会 Trive创汇不仅关注盈利，更重视社会责任。公司计划将致力于慈善和社会福利，帮助那些需要帮助的人。这种以社会福祉为己任的态度，体现了Trive创汇的企业文化和价值观。持续发展战略，内外兼修 Trive创汇的发展战略分为对外和对内两个方面。对外，公司致力于与有兴趣在金融行业赚钱的个人和团体合作，提供支持和协助。对内，Trive不断增强运营系统，简化客户使用流程，提高系统易用性。 Trive创汇以其创新的金融产品和服务，以及对客户、社会和环境的深切关怀，正在金融科技领域中开辟新天地。通过提供低成本高杠杆的产品、专属的客户服务、风险教育和投资者保护，Trive创汇不仅帮助客户实现财富增长，也为社会的进步做出了贡献。随着公司持续发展战略的实施，Trive创汇的未来充满了无限可能。

FX168活动资讯10-24 11:16

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