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美股收盘:道指跌近300点 中概股逆势走高亚朵绩后涨超5%
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率上升,股市本月已回吐部分涨幅。 一边
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一边招聘 高盛拟大举增加后台岗位以响应美联储的担忧 面对美国当局的新一轮审查,高盛正大举招兵买马,以寻求纠正银行监管机构提出的问题。据因谈论机密计划而不愿具名的知情人士透露,这家华尔街公司正在招募数百名新员工,以帮助应对美联储等监管机构的担忧。这波后台的招聘热潮正值该公司削减高管岗位之际。 “我们不得就与监管机构有关的任何监管事项发表评论,”该公司的一位发言人在声明中说,“因此,我们无法对这些报道置评。” 全球最大主权财富基金上半年获利1430亿美元 受AI热助推 周二,挪威主权财富基金发布了投资报告。基金经理介绍称,持股科技公司上半年的投资回报率高达38.6%,导致该基金的股权板块回报率攀升到了13.7%。其中,人工智能成为科技市场的一个大热概念,从这一概念中获益的持股科技公司主要在互联网、芯片制造和软件公司领域。作为对比,该基金旗下的固定收入投资项目,上半年回报率仅为2.3%,未上市房地产投资项目则是亏损了4.6%。 在周三的一份声明中,挪威主权财富基金的首席执行官尼科莱·唐杰(Nicolai Tangen)兴奋的表示,全球股市去年很疲软,但是今年上半年表现强劲,尤其是科技股的涨幅十分惊人,主要源动力来自对人工智能解决方案的市场新需求。 摩根大通称市场对美股公司的利润预估过于乐观 摩根大通策略师表示,分析师对美国未来12个月每股盈利增长10%的预测看起来过于乐观。 Dubravko Lakos-Bujas等分析师在报告中写道,如果美联储不提前实施宽松政策,或者没有更多财政支持,则普遍预期上升“不符合”商业周期的当前阶段。策略师称,信贷紧缩和价格通胀下降也会导致利润预测过高。他们表示,货币政策对需求的影响会有滞后,利润率应该还会承压。
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金融界
2023-08-18
一边
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一边招聘 高盛拟大举增加后台岗位以响应美联储的担忧
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人注目——为应对市场放缓,该公司已分批
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数千人。继去年盈利下跌48%后,该行截至今年年中盈利已下跌35%。
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金融界
2023-08-18
发生了什么?美元上演V型大反转、黄金下破1890、比特币跌向2.7万美元
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申报,将这一增长归因于制造业和汽车业的
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。汽车制造商通常会在7月份让工厂停工,以重新装配新车型。 劳动力市场的韧性通过推动零售销售和房屋建设支撑着经济。经济学家们目前下调了他们对今年经济衰退的预测,并越来越倾向于认同美联储可能引导经济“软着陆”的观点。 周三公布的美联储7月25-26日会议纪要显示,尽管政策制定者承认“有迹象显示,需求和供给正在更好地平衡”,但他们“认为,需要在劳动力市场的供需平衡方面取得进一步进展,他们预计,随着时间的推移,劳动力市场状况将进一步走软”。 自2022年3月以来,美联储已将基准隔夜利率上调了525个基点,目前为5.25%-5.50%。 大多数经济学家认为,鉴于近期通胀放缓,加息周期可能已经结束,不过不能排除10月31日至11月1日会议上加息的可能性。美联储主席鲍威尔下周在杰克逊霍尔经济研讨会上的讲话可能会为货币政策前景提供更多线索。 经济学家们调低了他们对今年经济衰退的预测,并越来越倾向于美联储可能引导经济“软着陆”的观点。 尽管如此,美国谘商会周四公布的数据显示,7月份衡量未来经济活动的指标连续第16个月下降。 美国7月谘商会领先指标月率录得-0.4%,为2022年8月以来最小降幅,前值-0.7%。美国7月谘商会领先指标为105.8,前值106.1。 (图源:彭博社) 美国经济指标的走势继续预示着未来12个月将陷入经济衰退。 (图源:彭博社) 劳动力市场强劲,新冠大流行期间积累的过剩储蓄以及更多的信用卡使用来为购买提供资金,这些都使经济衰退得以避免。 “投资者必须认识到本轮经济周期的独特性,”北卡罗来纳州夏洛特市LPL Financial首席分析师Jeffrey Roach表示。“这次不一样。通常情况下,当谘商会的数据看起来如此脆弱时,经济就会陷入衰退。” 美元短线上演V型反转 美元指数周四从两个月高位回落,此前美联储会议纪要为进一步加息敞开大门,且本周公布的数据显示美国经济具有弹性。 日内,美元指数在触及两个月高点103.59之后一度跌至103.06低点,现反弹至103.44一线交投。 (美元指数30分钟走势图,来源:FX168) 近期公布的一系列美国经济数据强化了利率将在一段时间内维持在高位的观点,令美元得到支撑。 周三公布的数据显示,美国7月独栋房屋建筑激增,未来建筑许可增加,而另一份报告显示,美国工厂生产上月意外反弹。 美联储7月政策会议纪要显示,官员们对上月进一步加息的必要性存在分歧,理由是如果利率推得太远,将给经济带来风险。 “当你回头看美联储会议纪要时,美联储有可能在11月再次加息,但我认为市场目前还不想对11月左右的情形进行交易,”ForexLive首席汇市分析师Adam Button表示。“从那时到现在,有太多的数据。” 澳元/美元在跌至九个月低点后持稳,纽元/美元也随之走高,因数据显示澳大利亚7月就业意外下滑,失业率上升。 澳元/美元最新下跌0.02%,报0.642,在就业数据公布后,澳元/美元下跌逾0.9%,至0.6364低点。纽元/美元现上升0.16%,至0.5938,此前曾触及去年11月以来的最低水平。 由于中国经济前景黯淡,这两种通常被用作人民币流动性替代品的货币在过去几个交易日也遭受了打击。 在其他市场,美元/日元小幅下跌0.16%,现报146.06,此前曾升至146.56,为去年11月以来的最低水平。由于美国和日本的超低利率环境存在利差,日元面临新的压力。 上周五,美元/日元触及145这一关键水平,为大约9个月以来首次,进入了去年9月和10月引发日本当局干预的区间,此后日元走势一直受到密切关注。 欧元/美元现上涨0.05%,至1.0883,此前曾跌至六周低点1.0861。英镑/美元的最新交易价为1.2757,当日上涨0.35%。周三英国通胀数据公布后,英镑/美元大涨。 尽管英国整体通胀率大幅下滑,但英国央行监测的主要物价增长指标7月未能放缓,令市场押注英国央行将在更长时间内维持高利率。 黄金跌破1890美元 金价周四小幅走低,美国国债收益率上升和美国升息担忧重燃令黄金承压。升息担忧已将金价推至1900美元下方。 美市盘中,现货黄金下跌0.1%,至1889.09美元低点,为3月15日以来的最低水平。 (现货黄金30分钟走势图,来源:FX168) High Ridge Futures金属交易主管David Meger称,“随着利率和国债收益率上升,过去几个交易日金价一直下跌,我们确实在这些价位看到一些逢低买盘。” “我们昨天注意到,在回应联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要时,市场预示,在继续加息方面,美联储可能仍需要比此前预期的更激进一些。” 美联储周三公布的7月25-26日会议纪要显示,多数决策者继续将抗击通胀作为首要任务,而很少有与会者提到利率过高会给经济带来风险。 对美国利率可能在更长时间内走高的预期,已将指标10年期美国国债收益率推升至去年10月以来最高,令无收益黄金对投资者的吸引力下降。 数据显示,美国上周初请失业金人数下降,表明就业市场依然吃紧。 DailyFX分析师Warren Venketas在一份报告中写道:“市场正在寻找美国就业市场的裂缝,以真正改变目前的走势,在此之前,金价可能仍将承压。” 加密货币下挫,比特币跌向2.7万美元 加密货币周四面临压力,投资者正努力应对对美国经济的新一轮担忧。 比特币跌向27000美元,至5月29日以来新低27718.19美元,日内下跌近3%。 (比特币30分钟走势图,来源:FX168) 美联储7月政策会议纪要公布后,比特币开始下滑。 美联储7月会议纪要警告称,美联储官员认为通胀存在“上行风险”,这可能导致进一步加息。在那次会议上,美联储将基准利率上调至逾22年来的最高水平。市场一直在押注美联储今年不会再有利率变动。作为回应,美国股市周三连续第二天下跌,10年期美国国债收益率创下2008年以来的最高收盘水平。 根据Coin Metrics的数据,比特币与股票的相关性处于两年来的最低水平,但在2022年,由于美联储加息以抑制通胀,比特币与股票的相关性达到了历史最高水平。 Defiance etf首席投资官Sylvia Jablonski表示:“尽管通胀本身可能是加密资产增长的一个理由,但通胀带来了其他方面,比如投资者担心经济衰退而降低风险偏好,避免持有比特币等被视为风险较高的资产。”“我的怀疑是,贝塔系数较高的股票和加密货币是夏末滞后的受害者,交易维持区间波动,没有交易量,这是8月份的典型表现——鹰派的美联储是最重要的因素,让投资者保持观望,价格在这个狭窄的区间内。” 据Kaiko称,比特币和以太币的90天波动率本周分别降至35%和37%的多年低点。 Needham的John Todaro补充称,比特币在6月底回到3万美元的价位时“交易量不大,因此反弹力度不大”。他补充说,有关比特币现货ETF的最终亮相(这是加密货币最大的积极催化剂之一),也在本周失去了一些动力。 他告诉CNBC:“鉴于本周的挫折,美国可能不会在短期内就(现货比特币)ETF做出决定,而且预期利率将在更长时间内上升,比特币和加密货币普遍正在回落。”“剩下的催化剂是将对24年第一季至第二季的预期减半,以及美国证券交易委员会(SEC)正在发表的任何与ETF相关的评论。” 除了比特币外,包括以太币、币安的BNB币、瑞波币的XRP、索拉纳币和Polygon币在内的几种顶级加密资产也下跌超过1%。
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市场焦点
2023-08-18
初请失业救济人数下降 美国劳动力市场表现坚韧
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数下降,表明雇主在坚韧的经济环境中不愿
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。 美国劳工部周四发布的数据显示,在截至8月12日的一周首次申领失业救济的人数减少了1.1万至23.9万。接受调查的预期中值为24万人。 在截至8月5日的一周中持续申领人数则增至172万。
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金融界
2023-08-18
为什么DAO将崛起?
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越发残酷。这种内卷传导到公司内部,就是
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和员工之间的内卷。 失业大军与日俱增。这一点在 Covid-19 之后日益明显。关于这个话题,B 站上曾有一个一夜爆火的视频,讲的是中国传媒大学的硕士和华中师范大学的大学生毕业五年积蓄 3000 元,如今在火锅店做保洁的故事。在豆瓣上有一个“轻体力劳动者小组”。有一群大学毕业生聚集在这个小组里,声称不愿意再从事任何内卷式的脑力劳动,而愿意从事类似于保洁这种轻体力劳动,缓解他们的精神痛苦和身体痛苦。(因为轻体力劳动可以马上看到劳动成果,并且不需要去想很复杂的事情,还可以让颈椎得到锻炼。) 根据中国政府在 7 月 17 日公布的数据,今年 6 月中国 16 到 24 岁青年的失业率为 21.3% ,每五个青年里就有一个人无事可做,但实际这个数字可能更高。中国不是个例。如今资本主义已经席卷全球,各国经济连为一体。我在周游世界时发现,高失业率已经成为了一个全球性危机——全球的失业青年们都看不到未来的出路。 伴随着失业大军的是可怕的抑郁大军。在科技如此发达、高等教育如此普及的今天,令青年们难以接受的事情是寒窗苦读十几年,最后的结局是回家啃老。我在上海疫情的时候发现,在人们尚有积蓄的情况下,失业给人们带来最大的焦虑不是没钱生存,而是与社会断连。失去了“作”的机会,职业技能和社交关系在失业中慢慢荒废,让原本生活在正常轨道中的人们对自己失去了信心。这种自卑进而引发了人对未来的焦虑,变成了失眠和抑郁。我意识到,虽然金钱的回报十分重要,但工作的意义远大于金钱。工作关乎于人的尊严,以及人对自己和对社会的看法。 事实上,SeeDAO 扩张最快的时候,正是在上海疫情封城的时候。那时候,不少互联网行业从业者陷入了失业状态,而大学生的 offer 也纷纷被鸽。当时还是Web3行业的牛市,大家把进入Web3行业当成了一个有吸引力的工作选项,但苦于找不到好的学习社区。刚好 SeeDAO 在这时充当了一大批人 Onboarding 进Web3的第一站,大家在这里相互教学、交友、讨论。令我很感动的是,大家还会讨论到自己生活中的困境,甚至是谈论到自己的抑郁。我很难想象这些场景会在公司里发生。而令我很费解的一件事情是,这些人如此优秀,有手有脚,有工作的热情、能力,也有帮助他人的心,但为什么他们被抛出了社会化协作之外? 这是一个资本主义的危机时代,我们生活在系统性的失业浪潮中。之前,这个失业的比例可能是 3% ,我们对于那 3% 的人可以不闻不问,认为他们是社会的失败者。但是,当这个比例扩大到 10% 甚至是 20% 的时候,甚至连我们自己也成为了这些人中的一员时,我们该怎样看待这些人,看待公司制呢? 我们不妨把这个危机放在一个技术跃进的时代图景里。一些人,例如 OpenAI 的创始人 Sam 认为,当越来越智能化的 AI 被投入市场,人类的工作会被大量消灭。他主张给人们发放 UBI,解决失业大军的生活问题。 但我以为,仅仅发放 UBI 是不够的。如上面所论证的,工作的意义不仅仅关乎金钱,我们还面临着失去社会化协作、与社会断连、实现自我价值的危险。领取 UBI 的生物不是没有,人类的宠物每天都在吃着我们给他们购买的口粮;有朝一日,人类也许可以每天一边领 UBI 一边吸食毒品,或是呆在一个小房间里孤独终老。但那是一种悲惨的生活。 人类需要”作“;我们不能只让公司成为”作“发生的主要形式。我们需要一种为人类所设计,能够恢复人们的社会连接、鼓励大家在一起进行社会协作,并在协作中找到自我价值的组织。如今这个时机已经来到。 为人设计的组织 我有一个暴论:流水线根本不是为人设计的生产流程,而仿照流水线搭建的金字塔式的公司制也绝不是为人设计的组织制度。 很明显,如果我们的工作环境是流水线式的,每个流水线上的角色都是被定义死,并且要求尽可能控制误差的,那么人类工作者的效率注定不如机器。自由意志让人天生就生活在种种偶然之中;在接受控制、服从命令这件事情上,即便是最可靠的人,也不如按照既定程序运作的机器。这一点,在 AI 横行的时代更加明显。 AI 驱动的机器人正在替代工厂里工人们,在我看来这或许并不是坏事——因为这本就不是人的工作以及工作方式。也许若干年后,当后人回过头来看我们 20 世纪和 21 世纪的这段历史,他们会反过头来叹息人怎么被安放在了专门为机器所设计的组织系统内,让无数人的灵魂在这里消磨,并且还运转了这样长的时间。 让我们思考为人设计的组织。与机器不同的是:首先,人具备心灵,如果所从事的事情违背他的良知或者长期忽视心灵的诉求,他会感到痛苦;其次,人生来有其天性,如果要强行扭曲他的天性要他做某件事情,例如要某个诗人去做流水线工人,其抵抗力会很大,会带来极大的效率损耗;其三,人是社会动物,需要在社会中通过行动找到自己的位置,并彰显自己的意义;最后,我们不应该忘记,为人设计的组织本来就应该以人为目的,而不是一味将人当作实现其他什么目的的工具。 由此看来,为人设计的组织需要照顾到人的社交需求和自我探索,关注个人在组织内的体验,而不仅仅是最后的产出结果。 以 SeeDAO 翻译公会为例: SeeDAO 翻译公会是由 200 多个具备Web3翻译能力的译者构成的组织,也是华语世界最大的Web3翻译组织。在 GPT-4 盛行后,公会内部就掀起了是否还需要人工翻译的讨论。坚持结果导向的成员认为,为人工翻译提供积分激励已经没有必要,因为机器翻译的质量已经超过了不少译者自身的水平,应该强调选题和校对;而一些喜欢翻译的译者则认为,大家加入翻译公会的原因是喜欢翻译,并且能从翻译中学到Web3相关知识。后者说:“机器是能代替我去翻译一篇文章,但我通过翻译文章来学会某个概念的过程,却是无法被替代的呀!” 如果是在公司制下,恐怕老板的选择就是裁掉译者,快速搜罗好的选题和校对编辑,提高输出效率了。然而,在翻译公会以产出结果导向实验一段时间后,他们发现活跃的成员越来越少,效率反而降低。逐渐地,大家认识到,大家来到 DAO 内不仅是为了像公司里的员工那样产出翻译稿件的,也是为了自身的成长和同行之间的交流的,不能否认体验本身的价值。于是,经过投票翻译公会又回到了人工翻译,并关注译者之间交流的路线上。 为人类设计的组织应该关注人的连接和归属,并关注人的心灵问题。我们正处于物质极大丰盛的时代,但我们心灵的处境比物质条件不发达的古人更糟。我们被碾成了原子,没有宗族的照怜,父母关系稀薄,师徒关系几近断裂。我们为了金钱游走在一个又一个公司中,心灵无安定之所,内在的”道“也无法展现。我们生活在他人的地狱中,厌恶与别人过于亲密的关系,并且对自己是谁感到深深的疑惑。让我们感到安全的只有手里的钱;能让我们感到”幸福“或”自信“的,往往是消费和对感官的满足。我们生活在一个又一个严密的被技术改造过的系统里:公司的钉钉、城市的健康码、老赖不能乘坐的电子高铁系统……人的行为被规定成了某种可以被量化的数据格式,正常也终于有了一种数据上的标准…… 若干年后我们的子孙再回头来看,他们也一定觉得十分奇怪:为什么在我们设计了专门为机器准备的系统后,还要把人改造成机器的模样(脑机接口、赛博格)。“可是我们是作为人而生下来的呀!” 在这种背景下,自由变得十分可疑且虚无。因为我们无时无刻不在阉割心灵,并尝试把心灵作为威胁系统稳定的一种 bug 和病毒从里面排除。我们终于完成了一种对人以及对人意义的颠倒。——人已经不是系统的意义;让这样一个为机器而设的系统存活下去,成为了系统的意义。 我最近看到了一则新闻,说的是上海某医院推出了针对抑郁症患者的脑机接口治疗法,其办法是在患者的脑内放置一个给神经施加电流的装置,这个装置可以由手机控制。当患者在手机上选择开机的时候,神经就得到了电流的刺激,患者也就从沮丧中走了出来,不会想死——当然,他们也知道这不是真正的快乐。这件事情就像现实世界的缩影。在失业大军与抑郁大军如此之多的今天,我们解决不了资本主义的系统问题——尽管这个系统是成批制造抑郁症的根源,而只能来通过刺激个人的神经来解决自杀问题。这正是现实的可怖之处。 呼唤一个为人而设置的系统,并着手创建这样一个系统,将是我们这代人的使命。而这样的系统有一个名称——DAO(去中心化自组织);有意思的是,它的英文简写正是老子所提倡的”道“的拼音。我很乐意把两者连接起来,甚至”混为一谈“。我很乐意说,不能帮助组织内成员更好呈现出他们内在道路和自由的 DAO,不是真正的 DAO。——至多,那只是借着和 DAO 相关的区块链技术,内嵌着公司制的怪胎罢了。 涌现的力量 想象一下几种事物(我很喜欢观察它们)的共通性: 大海的波涛 漩涡 云雾中的大树 冥想后的人 它们的共通性就是涌现。 图片来自 James Wainscoat on Unsplash 要理解一个为人类而创建的系统,就得理解我们与机器究竟有何不同,就得聊聊涌现的力量。 人来自自然。自然具备生命、能量,以及自我修复的能力。有一件事情我一直感到十分惊奇:为什么一棵树被折断了枝叶,随后又可以自己生长;而人造出来的立交桥,当某个桥断裂了,这个桥无法长出来呢? 有些人会说,因为桥还不算智能。我们可以发明能进行自我维修的机器人。这样,等他们损坏的时候,这些机器人会自己修自己,它们的手就可以长出来了。 但我认为此事与智能无关。因为一个傻子的头发掉了,这些头发也能自己长出来,这种力量内蕴在傻子身上;而机器的手断了,假使它不去用外部生产的零件修复自己,新的机械手臂也不会白白长出来。我能感受到:“生命”或者“生的力量”来自自然,与智能无关。 我们的身体从自然而来。无论我们多么想成为一个机器人——或者说一个赛博格,但这永远无法改变我们的“原装身体”来自自然,它继承了自然中“生的力量“的事实。自然实在拥有一种伟大的力量。凡来自自然的东西,例如一棵树、一只猫、一只蚂蚁……甚至是大海,它们都具有某种生长和自我修复的能力。这是人造物所不具备的。 作为自然的“造物”,我们不是孤立地存在着的。我们生活在某种整体或者关系中。我们的脚下踏着大地,头顶顶着星空。我们闻着空气中的气味,触摸着肢体所至的实在。花草树木、鸟兽虫鱼、父母乡亲、朋友爱人……我们在自然和社会的网络中存在着,并用身体在体验”活着“这件事。而意义和感受则在我们”活着“的过程中涌现了出来。如果我们不再能涌现”意义“和”感受“了,我们就会变成行尸走肉。 自然的造物,仿佛一个彼此连接并不断涌现的系统。这是对生命的一种描述。当你削掉了涌现的一角,它又开始从这个角开始新的涌现,继续生长。但如果你把整个系统都破坏掉,这种涌现就停止了——于是,它死了。整体的死亡也预告了局部的死亡,就像一个人死去后,构成我们肢体和细胞也纷纷死去了。 在这样一个世界里,人与人所属整体的其他部分,以及大家所共同构成的这个整体不是命令和被命令的关系,而是一种共在关系。这个世界诚然是不确定的,但却不是可怖的,因为这种不确定性恰恰是系统内丰富的元素相互影响带来的结果,就像无数水滴共在的大海总是波涛翻涌。而正是在大海的波涛翻涌中,一滴水确定了自己在波涛的上还是下,在海的中心还是边缘,在东边还是南边……没有了大海,这些根植于整体的“意义”无从指认,也全部消解掉了。 在这样的系统中,组织的“效率”与个体的“价值”是合一的,因为个人的价值也是在共在的运动中涌现出来的——如果有明确的“组织”和“个体”的区分的话。但其实,在这样的世界中,个体反而不会常常感受到那种痛苦的与系统的分离感。他在共在中彰显出了自我,而不求与共在的割裂与分离,因而反而不会去追求那种只考虑自己的”价值“。(脱离了共在,我们其实无法去指认价值。) 不同的是,在公司中,这种分离感将会非常严重。”我只是在给老板打工。“”我是人肉干电池。“”傻子才对公司掏心掏肺,最后
裁
员
的时候根本没人记得我。“”不要谈感情,给钱就好了。“大家的幸福往往建立在公司之外,例如一个消费的世界:”终于到周末了,我们去哪里玩好呢?“”我们去买最新款的 LV 包包。“”好开心!我买到了 idol 的最新周边!“但消费也不是一种直接与人建立连接的方式,它最终让我们空虚。于是分离无处不在,在分离中对个性的追求无处不在,但这种对个性的追求又时常让我们发觉自己的软弱、虚伪与虚无。因为,脱离共在、不需要建立连接、不愿意对生命承担责任、自言自语的个性其实是一种令人陶醉的幻觉。 我们需要尊重涌现的力量,并重视在涌现过程中随时与共在连接的感觉。在大多数时候,这是爱和幸福的来源。例如:你脑子中的灵光一闪;突然出现在生命中但让你觉得眼前一亮的人;心中某种挥之不去的直觉……尊重涌现就是在尊重人自己,因为这正是我们最终的运作方式。 旋涡 漩涡是一种持续不息、不断卷入参与方并且有明显能量中心的涌现。 DAO 是一张网络,但好的 DAO 应该像一个具有生命力的漩涡。而公司则往往像一个层层上涨的金字塔。具有生命力的漩涡意味着,身处漩涡之中的水滴发生了良好的化学反应,能够自涌不息。 图片来自 NASA on Unsplash 一个 idea 的形成和真诚的“发愿”很重要,它是漩涡的中心。它往往与创始人相关,但不必绑死这名创始人。漩涡一旦形成,可以从一个地方卷到另一个地方,可以从一个核心人物到另一个甚至一群核心人物。但形成漩涡的中心“力量”要很强大,那股能量不断吸纳、卷入、内化着外部力量,并维持着自身的发展。 被卷入这股漩涡的人,固然是因为那股强大的力量(例如创始人强大的感召力)而来;更重要的是,他们也能在漩涡之中发现和唤醒自己的内在能量。正是他们不断觉醒的力量,构成了漩涡源源不断的卷入能量;那些内在能量爆发的点会逐渐成为新的漩涡中心。在 SeeDAO 里,我已经看到了这样的一种漩涡中心移动的轨迹:最开始是发起人唐晗,后来是另一个发起人白鱼,再后来是 kc、Rebecca、咖啡,再后来是 Shawn,再后来是 Ricky……后面则可能是 Frozen…… 中心总在移动,因为中心的能量可能会燃尽,同时别的地方的能量可能会崛起。但是,凡是被卷入过这场漩涡的人,相比起进入漩涡之前,他们的生命状态确确实实发生了改变。这种改变不是公司制自上而下命令的结果,而是网络中不同因素相互影响后的表现。这种改变比起公司制来说更加真实,因为它直接指向了参与者个人的生命状态和意义体悟。 公司制以金钱为激励,以个人的时间作为燃料,它的能量源在于资本的不断增值。如果资本无法增值,这个能量源就断了,人就会慢慢散掉。但 DAO 的能量来源从某种程度上是“凭空”印出来的。它的原理是每个人身上本来就有强大的能量,只是因为没有在合适的场域被引燃。DAO 的作用是提供一个让自身能量被引燃的场域,就像把一根木柴放入火堆,在合适的温度和关系下,这根木柴也会发出光亮。 漩涡可以很小,也可以很大。当加入的人越来越多,这些能量很好地协同在一起时,漩涡可能就会变得非常的大,大漩涡的里面又可能有很多小漩涡。——就像银河系和太阳系,太阳系和地球的卫星系统。其实 SeeDAO 呈现的状态已经是这样了(SeeDAO-公会-公会里的项目),我觉得这是 DAO 和公司制之间很大的不同。 漩涡一旦形成,就不再能受创始人控制了。——任何企图控制漩涡的人都会失败。明智的创始人只能试图去预测漩涡中心的移动,并在合适的时候对其施加影响。相比起一味提倡去中心化,高喊这个口号相比,我对“漩涡无法被控制”这一点更为满意。这意味着“去中心化”不再是一个乌托邦的意识形态,而是不得不遵守的治理规律。 我想到了老子在《道德经》里的所说的“上善若水”。在 DAO 的漩涡里,顺应比控制重要得多。 我想以“白读书店”为例来阐述我对漩涡的理解,这刚好是我最近一个月所经历的事情。 大约是在今年的七月份,SeeDAO 的主要成员在重庆讨论白皮书的时候,白鱼突然提出如果他不做 SeeDAO 的话,他会开一家书店。在活动现场,孙哲鼓励他直达目的,直接将书店开起来,不要把这件事情放到 SeeDAO 成功以后再做。于是,他便开始鼓动阿豚来做他的书店主理人。 此前,阿豚曾经在成都看到了许多独立书店,于是白鱼便对成都很感兴趣。由于我想前往青城山修行,所以也想去成都。最后佳林的朋友临时改期,因此他接下来有时间空闲,也可以跟我们一起去成都。于是我们四人在离开重庆后,便一路西行,相约去了成都。 此时书店还属于无稽之谈,因为白鱼根本没有开书店的经验,而阿豚也没有答应做书店主理人。但我很好奇为何白鱼对书店一直念念不忘,于是在青羊宫给白鱼算了一卦,结果发现这个书店在他生命中占据了重要的位置。于是我一改之前的消极态度,决定将这件事往前推一把。这天晚上,我们在白夜书店遇到了杨熹,而她也处于痛苦的职业变动中,同时也想开一家书店。杨熹是一个建筑师,四川人,如果我们找到了店铺,她可以来做书店的建筑设计师,也可以在今年 12 月份辞职后来做书店的主理人。她的出现让书店看上去靠谱不少。 这天晚上,佳林认领了作书店猫的铲屎官,而白鱼坚定了信心,去写了书店的白皮书。我们决定给这家书店起名叫”白读“,英文名叫”white paper“。这天晚上我们对书店信心满满。 不过,接下来大家对书店的选址和我们住宿的地理位置处于蒙圈的状态。书店陷入了停滞。这时候,我们想起了在重庆山上遇到的彦真,她正在川大念研究生,并且也想开一家书店。我们约到了彦真,而她的加入直接帮我们把书店的选址确定在了川大附近,同时我们也确定了集体住在川大附近。彦真在川大念比较文学,还有两年才毕业,可以来做书店的主理人。 不久,杨熹又拉入了她在成都的音乐人朋友,他也有一个书店梦;彦真则拉来了她的朋友辣椒;SeeDAO 的另一名成员酸奶也加入了进来。整个书店变成了越来越大的漩涡:白鱼、我、阿豚、佳林、酸奶、杨熹、彦真、辣椒……书店的选址、建筑设计师、建筑监工、铲屎官、主理人、文创设计师、咖啡师渐渐都有了着落。整个书店以比我想象速度要快的方式在成都落地了。 书店落地的整个过程,以白鱼起愿为开始,以这个愿望吸引越来越多的加入为过程,我看到了一个漩涡是如何形成的。这个愿望最开始是白鱼的愿望,但其实也是大家共同的愿望,最后由大家共同建造落地。DAO 的发生和发展,大致也如此吧。 生成式主题,因“作”而“是” 参与者的主体性正是在参与漩涡的运动中生成的。不存在这样一种身份:公司规定,你是公司的 P 7 级员工,你必须向领导汇报,要讨好和对齐,并且必须 996 ……在 DAO 中,你的主体性一开始可能是稀薄的,因为你在漩涡的边缘。但是,当你越来越深入地被卷入其中;或者,你在漩涡中突然觉醒了自己的力量,对漩涡的运动方向发生了重大作用,这时候你的主体性就被突然加固,或者突然快速生长了。 记住,你始终生活在一张动态变化、运动的网络中。没有人能够决定下一步这张网络如何,但所有人的参与确实会让网络的状态在下一秒发生改变。此时,你的身份由你自己决定。它在你的个人选择和网络的整体运动中步步生成。 我想以 SeeDAO 的成员 Shawn 为例子,讲一讲我对生成式主体的理解。 Shawn 是在 2022 年 4 月份左右被我拉进 SeeDAO 的。他那时候已经是国内最顶流的 DAO 的 KOL 了,但仍然从 SeeDAO 翻译公会干起,一篇文章一篇文章进行翻译和校对,后来成为了翻译公会的协调委员,再后来成为了主编。 Shawn 经历了 SeeDAO 从半公司制半 DAO 制转向全面 DAO 化的过程,也就是我和白鱼解散 CryptoC 这家公司的过程。对我来说,这是一个十分痛苦的经历;而在这个过程,他站了出来,成为了起草 SeeDAO 元规则的九人小组成员之一。大家一起总结 SeeDAO 在过去运行中的种种失误和经验,并确定了第一版 SeeDAO 元规则。 随后,SeeDAO 确定了成立与市政厅并列的孵化器,由我、白鱼和 Shawn 来作为负责人。孵化器在 SeeDAO 的基础设施中起到了重要作用,也需要处理和平衡好和许多 SeeDAO 核心成员的创业想法,以及他们与 SeeDAO 的关系。这样的角色,向来不是我所能胜任的,但 Shawn 一直处理得很好。 我只与 Shawn 在大理见过几次。我们线下相处的时间也寥寥可数。但每次在 SeeDAO 的重要选择关口,Shawn 都发挥了重要作用。他的“作”确实生成了他在 SeeDAO 的身份,或者说“位置”。 像 Shawn 这样的人在 SeeDAO 还有不少。从这些人身上,我看到了不同的选择曲线。我也非常好奇:为什么当一个组织出现问题的时候,是这些人站出来承担了责任?为什么另外一些人选择去做了另外一些事情?我们完全可以看到,即便一开始大家加入 SeeDAO 的起点都是一样的,但随着个人选择投入的时间不同、行为不同、作品不同,个人的身份和角色也开始在 SeeDAO 分化发展了。这一点我觉得远比像 Azuki 和 BAYC 那样的 NFT 项目有趣,也比 Nouns 这样由资本驱动的 DAO 有趣。在这些 NFT 项目里,成员的身份因“买”而“是”,而不是因“作”而“是”。相比起来,SeeDAO 更像一场游戏(也可以说,人生就像一场游戏),它为游戏玩家提供了多种选择,而每个人的身份也在这些选择与行动中不断生成着。 假设你是 SeeDAO 的游戏玩家,在拿到游戏账号后,你的身份便在共在中生成,而你可以在其中生成为你想成为的东西:设计师;程序员;治理者;书店主理人;道士。你可以同时有多重身份,也可以在不同的时间从事不同的角色。但它们并非毫无关联。很有可能,当你回过头来,可以把一连串的身份变动练成一条轨迹,而你正是从这条轨迹中更深得懂得了自己。 我还想以我自己来举例,这个例子可以更深层次揭示 DAO 的自由: 我想,很多组织的创始人都会最终为组织所累。他们会和这个组织深度绑定,并且将自己的时间精力投入其中,以至于失去了家庭,也没有时间再去兼顾自己的兴趣爱好。我见过不少被Web3异化的创始人,他们最开始可能具备许多的爱好,但慢慢在创业的道路上离最开始的自己越来越远。 我的终极理想,其实是成为一个语言的魔法师。我生来热爱语言,文字是我的归宿。但自从我发起 SeeDAO 后,已经很久没有再进行真正的写作了。我为数不多的写作也变得为这个组织所累。我可能会写一些和这个组织相关的宣传文章(例如某个大型的 DAO Conference),但这与我个人的生命体验无关。 在某个时间段,我曾经陷入了迷茫和痛苦——我发现我找不到 SeeDAO 发起人和我最终理想之间的交集了。我疲倦于无止无尽的对治理的讨论以及对人际关系的协调。我发现我在为 SeeDAO 牺牲、消耗。而且在某个时间段里,我以为这种牺牲是应该的,直到这种牺牲最终完全损耗了我的身体,让一切变得不可持续。 所幸我踏上了数字游民的旅途。我本来就是一名记者,又在游荡的旅途中积累了许多的见闻,能够从这些见闻中感受到时代的脉搏。这是我直觉的来源,也成为了后来 SeeDAO 叙事升级的依据。当我走过的地方越多,我收集的故事也越多,重新开始写作——不只是为了某个组织写作,这样的愿望也就越强烈。这种愿望,大概就像是白鱼想要开一个书店吧。这也是为什么当我明白书店在他的生命中占据重要位置时,会义无反顾帮助他的原因。 我是一个很有责任感的人,并且是一个随时准备燃烧自己和牺牲自己的人。抑制自己本来的愿望为一个组织服务,如果这样就能很多人生活得更好,不辜负他们的期待的话,我是会做出这样的选择的。但直到某一天我意识到,如果大家都像我这样生活,这将是一个令人痛苦的组织。 我开始思考最开始的想法:为何要解散公司,成立一个 DAO?不正是我想找到为人设计的组织吗?如果连我都不能像人一样好好生活,这个 DAO 真的能成为一个为人设计的组织吗?还是说它会变成一个要求每个人背离自己最开始的愿望去牺牲自己的组织? 于是,在旅途中我开始写与 SeeDAO 毫不相关的游记。在我卸任 SeeDAO 品牌小组负责人后,这种“毫不相关”更是发挥到了极致。我上武当山调养已经崩溃的身体,在重庆的云篆山召集开 SeeDAO 的白皮书写作,又去青城山学习“道医”。我在探索自己的道路上越走越远,却发现这件事并没有像我想象的那样“弃 SeeDAO 于不顾”。无意间,我的行动和选择也在改变 SeeDAO,改变着大家思考 DAO 的视角。我意识到,成为自己和做一名 DAO 的发起人完全不必对立,这与我做一名公司的创始人完全不同。自此,我完全有信心 DAO 将赋予人们更多自由。不仅是技术上的,而是社会意义上的。 如今,我已经把自己的推特签名改为了“SeeDAO 发起人,语言魔法师,游吟诗人”。最终,我在数字游民的旅途中,找到了语言魔法师和 SeeDAO 发起人的身份的平衡点。 摆脱单个角色的束缚,让我觉得更自由。这种自由就像是,一颗种子在土地上生根发芽。 生成式主体指向的是一种高级的自由——让个体内在秩序在整体运动中不断展开并获得成就的自由。你不用再“被动牺牲”,被定义为一个单薄的角色了。你不会只有一种游戏角色。你按照内心的感觉去活、去成就自己。你如此这般是因为你本性就如此这般,它青涩、它成熟,它在一片土地上开花结果,可那是一颗种子自然展开的结果。 没有什么是事先被允诺的——因为你是什么人的什么人,所以你必须居在什么样的位置。高官的儿子可以做木匠,而码农也可以成为一个书店主理人。人们可以根据自己的真诚的愿望去行动,再从行动中收获可被认知的身份(这是 SBT,灵魂绑定 token 的可贵之处)。 在我看来,身份是最重要的公共物品,因为身份连接了个体和整体,确定了人的意义指向。例如,美国人会认为他们为了自由美国,而中国共产党员会认为他们为了中国人民,密码朋克们则为了自由的赛博空间。生而为人,你总得为点什么,而不在某个背景下去指认你的价值坐标几乎是不可能的。就算最自私的利己主义者,也得指认出自己接下来的行动方向,而行动不可能没有背景。 我喜欢可以流变的身份,但我不喜欢西方那种口嗨式的“你可以成为你自己”。他们的做法是先定义出许多种身份,再选择自己属于什么身份,最后变成了人与人对立的身份政治。这种身份政治是“说”出来的,不是”作“出来的。由于不是在实践中了解身份,大家很难明白这么多名词到底有什么意义。语言分割的身份反而固化了身份,只有由行动呈现的流变身份,才能真正反映出生命的真实。 如果要我举一个例子,我会说:自封为国王不是真正的国王,只有那些行动上承担了国王责任的才是。真正的女权主义者绝不是沉浸在消费主义里打拳的人,而是敢于挺身而出承担责任的女性。 因”作“而”是“,而不是因”称“而”是“,更不是因“买”而“是”,这是我最喜欢生成式主体的地方。而区块链的功劳是,让行动在公共账本上留下了痕迹,从而可以以编码的方式随时去呈现主体的生成状态与过程。某种程度上,这解决了名实不符的问题。我们可以行为去触发获得 SBT,再以这些 SBT 串联起我们人生的轨迹。 在 SeeDAO 中,我们已经是这样在运作的了。但这还不够,除了单个的行动之外,我们还应该关注人的作品。作品直观且整体地体现了人的生命状态,例如一首歌、一部电影、一个项目。灵魂本不该被束缚在数据中。 KPI 该怎么计算:直达目的 我已经在上文中提到了手段和目的的颠倒问题。现在,我想花更多文字来讨论这个问题。 我们已经生活在种种颠倒中。语言本来是心灵交流的媒介,为了帮助人更好触及情境与感受,当你通过语言到达了那个情境,理解了那种感受,语言的梯子就应该被撤掉。但很可惜,我们以语言为真。我们以 GPT 输出给我们的语言为真,但对身边动物痛苦的眼神不闻不问。 金钱本来是价值流通的媒介,帮助人们更好生活。但我们现在没有生活,只要金钱;甚至,我们以一个所谓的“诗与远方”为赚钱的借口,似乎目标清晰可见,但赚钱的过程却永无止尽。“当我赚够了钱我就去写诗”,但金钱永远无法满足,我们永远在赚钱的路上。我们永远也无法靠岸。 科技本来是为了探索宇宙的奥秘,并给人类更好的生活体验。但突然之间,科技发展水平成为了衡量文明发展的尺度。科技沦为了本世纪最大的宗教,谁反对科技发展,谁就是在阻止人类文明进步,谁就是人类文明的罪人——即便科技已经快要置人类于死地。 更不用说 GDP 之于国家发展,考试分数之为学生教育,健康数据之于人体状态……我们的目的不断被媒介和手段僭越。 人类总是尝试给他的目的寻找一条长长的路经,然后在这条路上越走越远,直至方向迷失。 “我还没有足够的钱。”“我还没有足够的时间。”“我不够理性。”…… 最高的效率就是直达目的;如果你还不知道自己的目的地,那最高效的事情就是去寻找自己的方向与目的,否则会陷入盲目的努力。 在公司制我们往往无法直达目的。但在 DAO 中我们可以。如果在 DAO 中我们还不能做自己想做的事情,我们又去哪里做? 如果你想写诗,你就去写诗;如果你想给大家分享电影,你就去给大家分享电影;如果你想约什么人一起吃冰淇凌,你就约他一起去吃冰淇凌。直面心灵,付出行动,并承受行动带来的快乐和痛苦,这是最快的直达目的。 在颠倒的道路上行走的越远,行走的效率越高,最终也越迷惘。 我建议参与者以这样一种方式来评价一个组织的效率:可以先用一个月的时间来考察一个 DAO,再结合自己的自身状况,写下自己想要在这个组织内想要完成的愿望清单(例如:找到一个好朋友;学会用 GPT;赚到 1000 块钱等)。三个月后再回过头来,看自己写下的愿望是否实现了,或者是否发生了变化。如果一个愿望也没实现,那看来你在这个组织中效率低下,或许该考虑离开。 如果你觉得这个组织对你个人有益,可以在三个月后,再审视一下你的人生目标。如果你还没有自己的人生目标,可以问自己加入这个组织是否让你对自己的人生更清晰了;如果你已经有了,可以问自己加入这个组织是否让你离自己的人生目标更近了。这都是评价一个组织有没有让你浪费时间许多生命的方式。 DAO 的竞争:人心 感谢密码学,也感谢区块链。我们有生之年终于有了这样一种组织形式:一种不能从物理层面直接消灭的组织形式;或者,一种以暴力手段消灭的成本远高于让组织消灭的收益的组织形式。 当一家公司足够巨大时,这家公司可以轻易挤垮另一家公司,或者吞并另一家公司;但大的 DAO 往往很难干垮自己的竞争对手。因为 DAO 并不仅仅遵循资本的逻辑,它还遵循社区的逻辑。只要世界上还有一个人愿意继承这个 DAO 的历史,并且愿意为这个 DAO 的存续付出自己的努力,扩大它的共识,这个 DAO 就不会消失。 一家公司的老板可以决定,是否要关停一个公司,或者卖掉一个公司,而且决定的做出往往是出于经济利益考虑。但是,没有任何一个个人可以决定是否关停一个 DAO,或者卖掉一个 DAO,除非社区以某种合法机制做出了这样的决定。然而,即便社区以某种合法机制做出了这样的决定(例如超过三分之二的人表决,赞成票超过二分之一),选择让某个 DAO 死去,如果社区中还有人持有反对意见,想要继承原来 DAO 的历史,并且在原社区中具备号召力,那么新的社区便可以分叉旧的 DAO。即便社区投票通过决议将 DAO 卖掉,如果买主无法凝聚社会共识(设想孙宇晨购买了某个 DAO),原社区成员又可以很轻易地在社区 KOL 的号召下集合起来形成新的社区,那么收购的意义便会大打折扣。 如果某个 DAO 人心尽失,核心成员不断出走,并且缺乏新成员的加入和流入,以至于最后没有人愿意去同步这个 DAO 的历史账本,那么这个 DAO 就会消亡。因此,DAO 的消亡和延续往往是一个社区内部问题,而不是外部打击问题。从另一个角度考虑,当内部紧密的情况下,外部打击可能会不断强化社区共识,而不是削弱它。如中国古话所说:“生于忧患,死于安乐。”DAO 往往亡于内部治理,而不是外部打击。 某种意义上,DAO 的本质是人的自由聚集。和公司制不同的地方是,人们可以自由决定是否加入或者退出一个 DAO。那些无法激发他们的场域,他们可以快速退掉;那些他们不认同的人和理念,没必要虚伪地附和。人们可以退出一个漩涡,加入另一个漩涡。当某个漩涡的离心力大于向心力时,这个漩涡就慢慢消亡了,或者被别的漩涡吃掉了。这个消亡是一个自然的过程,而不是一个暴力的过程。 总之,由于 DAO 是一个跨越地域的组织,所以很难从物理层面彻底消灭它,也很难仅仅以资金链断裂而挤垮它(除非这个组织凝聚在一起的目的就是为了钱);DAO 死亡的唯一原因是没有人愿意继承这个组织的历史,并维持其公共账本。因此,对人心的争夺将成为 DAO 的主战场。 我期待看到更多基于趣缘的 DAO 的出现,也期待 DAO 之间展开良性竞争,产生更多鼓励每个人挖掘自己潜能的组织,最后形成美美与共的局面。 对 DAO 工具的思考和展望 最后我想谈一谈 DAO 工具。 在 2023 年的 DAO HongKong 会议上,我提到过 DAO 和 DAO 工具的相互促进。DAO 必须基于一定的 DAO 工具来展开组织,因此在实践中 DAO 的组织架构受到了 DAO 工具的制约,而 DAO 的实践又反过来推动了 DAO 工具的演进。 DAO 的实践已经有 8 年的历史了。在 2023 年的 ETH Denver 上,我看到了许许多多的 DAO 工具,但比较可惜的是,这些 DAO 工具往往不是为一个涌现的系统而设计的,而是将Web2的产品加上区块链的技术改造而成。例如,Web3化的微信、推特、钉钉等。现如今,不仅有不少一体式(涵盖财务管理、投票和提案系统等)的 DAO 管理工具,还出现了许多的垂类工具。但大家都缺乏用户。 为了获得用户,DAO 工具项目方们设计出了各种各样的经济系统,定义出了各种让大家获得 token 的行为。然而这似乎并没有带来实质意义上的用户增长,反而助长了羊毛党的盛行。那些获得了一线资本投资的 DAO 工具,会有羊毛党盯着去刷数据,以期在发币时获得项目代币的空投,但他们不是真正的用户。还有一些项目方,为了获得真正的用户,拿出融资款作为奖金,鼓励用户去他们的平台创建 DAO,但效果不如人意。 或许,有生命力的 DAO 根本就不应该是公司制的区块链化?如果项目方按照那些其实没有太强生命力组织的模样去打磨工具,那是不是离成功太远了?也难怪那些最前沿的 DAO 组织都在自研 DAO 工具,例如之前的 BanklessDAO、FWB、Nouns DAO,现在的 Cabin DAO 等。 又或许,我们可以换一个角度,去想象一个基于涌现系统而构建的 DAO 工具。我不是说把Web2的产品和管理工具改造后直接变成 DAO 工具都会失败,但尊重人创造力和生命涌现特性的 DAO 工具似乎更具吸引力。想想看,这样的 DAO 工具上可能不断诞生漩涡一般的 DAO,而这样的 DAO 会席卷更多真实的用户加入。 我对那些试图在Web3构建公司制管理工具的产品不太感兴趣。我不是产品经理,也不是开发者,而是一个天马行空的诗人。我想呼唤出一种更具想象力的 DAO 工具:鼓励创造而不是为了控制,顺应生成式主体的需求,并且懂得留白。 要创造出这样的产品也不能脱离实践。如今在 SeeDAO,我们已经有了相当的实践基础和需求。就像许多 DAO 工具曾围绕着 BanklessDAO 和 FWB 被开发出来一样,希望这样的 DAO 工具能在 SeeDAO 诞生出来吧。 来源:金色财经
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金色财经
2023-08-17
“币圈老大”币安开始走下坡路了吗?
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制风险。 今年夏天,该公司计划进行一轮
裁
员
,影响了当时大约 8,000 名员工。该交易所表示,此次
裁
员
“并不是规模适当的情况”,但一位知情人士回应称,很明显,市场的力量促使该公司不得不重新整合资源。 面对监管干预和失去市场份额,币安的困境不只是赵一个人的问题。整个加密行业原本渴望一段稳定时期,但现在却陷入了更多的动荡。对于商品期货交易委员会前高管Cooper来说,这并不奇怪。 他说:“认为最受审查的加密公司将成为行业救世主的想法是愚蠢的,如果你在这个行业是为了长期发展,并且你正在努力寻找稳定的长期参与者,你会发现币安绝对不是。” 来源:金色财经
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金色财经
2023-08-17
中国经济放缓之际,低价战略“奏效”?!京东Q2收入超预期 ,进入良性增长轨道
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,进一步打折以清理库存,同时冻结招聘或
裁
员
。导致经济学家所称的螺旋式下降局面的风险。 据华尔街日报分析,危险在于,如果价格下降的预期变得根深蒂固,就会进一步削弱需求,加重债务负担,甚至使经济陷入一个使用中国政策制定者惯用的刺激措施难以摆脱困境的陷阱。
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Linlin
2023-08-16
博弈谷歌!4个多头逻辑和2个空头理由
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为了降低运营成本,Alphabet除了
裁
员
外,还计划通过自动化改进业务流程、提高技术基础设施的效率,审查与供应商和承包商的关系,优化工时和工作岗位来降低成本。谷歌将节省设备更换费用,为此,公司延长了服务器和网络设备的使用寿命,从而减少了折旧和资本投资。在电话会议上,高管基本上表示,成本结构的优化不是一个快速过程,因此主要效果只会在2024年才会明显可见。 分析师认为,股东将直接从成本优化中受益,因为这将允许公司增加其大规模回购计划(当前回购计划为700亿美元)。Alphabet是美国市场回购规模前5大公司之一。自年初至Q2末,股票回购总额达到了295亿美元。 来源:YCharts 空头理由1:面临经济衰退风险 谈到空头情况,我们必须讨论宏观经济。美国7月份的消费者价格指数(CPI)按预期环比上涨0.2%,同比上涨3.2%,核心CPI环比也上涨0.2%,同比上涨4.7%。服务业是价格增长的主要贡献者,环比增加0.3%,同比增长5.7%——年度增长率保持在6月水平。不包括能源的服务业环比增加0.4%,同比增长6.1%。 过去几个月的月度通胀率在美联储的目标范围内,但在分析师看来,趋势指标以及单独的服务部门仍然远未达到美联储所希望看到的水平。在这种环境下,分析师认为过早降息可能过于危险。美联储的传导机制正在发挥作用,但它只是在积累动力,系统中的损失仍在积累,分析师认为金融部门仍可能受到震动。这以及其他因素,都可能引发经济衰退。 对Google来说,经济衰退的潜在影响可能是巨大的。数字广告市场的周期性正如以往一样。广告目前占总收入的78%。 来源:公司文件 在可能的经济衰退期间,广告支出可能会大幅削减。在经济放缓时期,企业通常会在总体开支削减计划中削减营销开支。根据Gartner的数据,2023年,整体营销预算略有下降,但这并未影响数字广告。事实上,53%的企业增加了在社交广告上的投资,51%的企业在数字视频广告上增加了支出,40%的企业预计搜索广告预算会增加(相对于26%的企业减少了对搜索广告的投资)。 来源:Gartner 因此,即使经济可能承受压力,数字广告支出仍有待削减。 空头理由2:大型科技公司的高估值 随着Alphabet的股价今年上涨了45%,估值也随之上升。谷歌的股价较2024年的销售额为4.8倍,较2025年的销售额为4.3倍。从盈利方面看,预计成本优化的影响下,2025年的市盈率为16.9倍。 来源:Seeking Alpha 与同行公司相比,如果我们使用2025年的市盈率和企业价值销售比(EV/S)指标,谷歌的估值看起来或多或少是公平的。在分析师看来,到2025年底,公司提高效率的效果将最为显著。 来源:Seeking Alpha 然而,谷歌的估值仍高于历史平均水平。谷歌的估值几乎与其他大型科技公司一样高,今年的涨幅已经完全消失,由此引发的低估也不再存在。这样高于整体市场的估值很可能在全球市场走势逆转时导致股价下跌20%至30%。 来源:YCharts 结论 谷歌看起来是一个非常基本面强劲的公司。该公司在搜索广告市场上的垄断地位使其受益匪浅。随着搜索和YouTube的复苏,服务部门的营收和利润率在2023年表现出了强劲势头。此外,考虑到YouTube的强劲表现以及Google Cloud的日益盈利,分析师认为Alphabet将在未来几年内保持其之前的高增长率。 然而,与大多数其他大型科技公司一样,谷歌在经济衰退时非常脆弱,并且估值较高。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$
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老虎证券
2023-08-16
未来几个月非农数据或暴跌!美联储有望迎来最想看到的趋势
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头。 “雇主更愿意减少工作时间,而不是
裁
员
。但在某种程度上,一旦进一步减少工作时间变得不切实际,
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员
就会增加”,卡利什称,“公司在开始
裁
员
之前就会停止招聘”。 许多股市多头指出,强劲的就业市场和有韧性的经济是做多股市的好理由,但如果就业市场真的转弱,这种情况可能很快就会改变。
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金融界
2023-08-16
“效率之年”延续,扎克伯格及其妻子的慈善组织成立8年来首次
裁
员
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行一些更广泛的变革,作为其成立以来首次
裁
员
的一部分。 “陈-扎克伯格倡议”(Chan Zuckerberg Initiative,CZI)于8年前成立,是Meta创始人扎克伯格和他的妻子处理捐赠和投资巨额财富的工具。该组织上周裁减了48名员工。据一位知情人士透露,此次
裁
员
与Meta的
裁
员
类似,
裁
员
重点是经理级别的职位和更初级的职位。然而,
裁
员
完全集中在CZI教育部门的技术和拨款部门,这是该组织自成立以来的核心支柱。 知情人士还说,此次
裁
员
约占CZI教育团队人数的30%。另一位熟悉该组织的人士说,裁减的程度让人怀疑CZI未来在教育方面能做多少工作。 事实上,扎克伯格的妻子上周发送的一封电子邮件显示,CZI在教育问题上的工作策略正在“更新”。 “在过去的八年里,我们在教育方面的投资教会了我们很多,”陈写道。“我相信,在我们的工作和学习的基础上,下一个篇章将是我们最好的,因为我们将我们的建设和资金努力结合在一起,以解决共同的CZI问题。”
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金融界
2023-08-16
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