领导者三星电子（005939.KS）和苹果公司（AAPL.US），后两家2022年的出货量下降幅度较小，约为4％。 在IDC的四季度报告出炉后的第一个交易日，小米的股价实际上还上涨了12.5％，这或许表明投资者本来以为数据会更糟糕，但该股目前依然比一年前低大约17％。 不难看出，投资者对这家中国最大的国产智能手机生产商已兴趣冷淡。至少从2021年初开始，该公司的营收增长就开始下滑了，包括去年三季度下降9.7％至704.7亿元。最新财报显示，该公司季内录得14.7亿元亏损。 小米在香港上市的股票走势与其不断缩水的财富同步。2018年6月以17港元的IPO价格上市后，该股在2020年站在了逾30港元的巅峰。但即使近期出现反弹，周四13.82港元的收盘价，仍比IPO价格低了近20％。分析机构预计，小米将在明年恢复盈利，远期市盈率将达到22倍。这低于苹果24倍的远期市盈率，或表明投资者可能对小米的前景仍然存疑。 增长战略 在接下来的篇幅里，我们将研究小米推动增长和恢复昔日辉煌的部分策略。小米成立于2010年，主要因依靠在线渠道销售低端智能手机而成名。不过自2019年以来，该公司一直关注利润率更高、竞争相对没有那么激烈的高端手机市场，也就是批发价通常不低于400美元（2,700元）的手机。作为该努力的一部分，它在2019年剥离了经济型的红米品牌，同时寻求将小米重新定位为高端品牌。 三年后，这一高端战略产生了好坏参半的结果。该公司的小米13系列（售价3,999元起）在2022年12月面世后，迅速获得了市场关注。据中国本土商业新闻门户网站界面援引第三方研究公司的数据称，这些机型推动小米在去年最后一周以21.7％的市场份额，拿下中国高端智能手机市场的榜首位置。 尽管如此，可以肯定地说，低价手机占据了小米销售额的大部分。去年三季度，该公司智能手机的整体平均售价只有1,058.2元，同比下降3％，与高端水平相去甚远。该公司智能手机业务的毛利率同期也下降了3.9个百分点，仅为8.9％。 小米现在约四分之三的销量来自海外，但其在全球扩张方面最近也遇到了一些麻烦。在该公司最大的海外市场印度，它与该国税务部门的纠纷一直持续到2022年，结果印度当局扣押了该公司在当地价值6.76亿美元的资产。 来自印度政府的审查，加上更广泛的竞争，削弱了小米在这个全球第二大智能手机市场的份额。去年三季度，小米仍是印度最大的智能手机销售商，市场份额为21.2％。但根据IDC的数据，与2018年的逾30％相比，则大幅下降。 小米在进军其他国家的市场方面取得了更好的成绩。在上一份季报中，该公司表示，它在欧洲、拉丁美洲和中东的市场份额有所增加。该公司以欧洲为例，称其在那里的市场份额增长了1.8个百分点，达到23.3％。 2022年三季度，海外市场贡献了356亿元，占小米总收入的一半左右。虽然中国只占小米智能手机销量的四分之一，但其一半的收入仍来自中国，这似乎表明，该公司在国内走高端路线所取得的成功要远大于国外市场。 展望未来，小米表示，将继续推进高端市场战略，同时扩大海外业务。鉴于该行业目前的低迷环境，该公司需要证明它能够迅速落实这些战略，才能重回曾经必然的增长轨道。（来源：bambooworks）lg...
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