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三星电子Q3营业利润同比猛升，芯片业务却“不给力”，环比爆降40%！

司Q3营业利润同比飙升2.77倍，不过芯片业务营业利润环比爆降了40%。在业绩公布后，三星股价上涨逾2%，扭转了早前的跌势。今年来，在芯片股狂飙潮中，三星虽然在努力追赶竞争对手台积电，但股价却是主要芯片制造商中表现最差的股票之一，市值缩水近四分之一。年内，韩股三星电子股价已下跌超24%，而美股台积电累计涨幅超91%。营业利润同比飙升2.77倍第三季度，三星电子总营收79.1万亿韩元（约573亿美元），同比增长17.3%创单季最高纪录，环比增长7%。这一增长主要得益于新款智能手机的发布效应以及高端内存产品销量的增加。营业利润为9.18万亿韩元（约66亿美元），同比大幅增长277.4%，略高于三星的初估值9.1万亿韩元，环比则跌12.07%。这一成绩主要由于一次性成本，包括设备解决方案 (DS) 部门的激励措施。分业务部门来看，芯片业务（DS）第三季度的综合营收为29.27万亿韩元，同比升78.04%，环比升2.49%。营业利润为3.86万亿韩元，逊于市场预期的4万亿韩元，且环比跌40.16%。主要由于电脑和移动终端的需求复苏缓慢，中国产动态随机存取记忆晶片(DRAM)进口量扩大导致价格下行压力增大，加上人工智能(AI)半导体的核心，即高频宽记忆体(HBM)供应短缺。移动显示业务（SDC）第三季度综合营收为8.0万亿韩元，营业利润为1.51万亿韩元。移动业务（MX）和网络业务第三季度的综合营收为30.52万亿韩元，营业利润为2.82万亿韩元。视觉显示和数字家电业务第三季度的综合营收为 14.14 万亿韩元，营业利润为 0.53 万亿韩元。三星表示，尽管人工智能推动了其代工部门对先进节点的需求，但移动和PC需求表现不佳。这家韩国科技巨头表示，移动和 PC 需求的反弹将会推迟，但在人工智能投资的推动下，人们对更先进产品的兴趣将继续增长。第四季度盈利增长有限作为全球最大的存储芯片、智能手机和电视制造商之一，三星预计第四季度盈利增长有限。原因是，由于年底需求旺季消费电子领域的竞争加剧。不过，公司对AI 专用的高带宽内存 (HBM) 芯片业务给出了乐观的展望。三星表示，虽然移动和个人电脑的内存（芯片）需求可能会遭遇疲软，但第四季度人工智能的增长将使需求保持强劲水平。 “在此背景下，公司将专注于推动高带宽存储器（HBM）和高密度产品的销售。” 在财报电话会上，三星执行副总裁Jaejune Kim预计第四季度 (HBM3E) 销售将有所改善，并计划扩大对多个客户的销售。 “虽然正如我们之前提到的，HBM3E 商业化销售有所延迟，但我们在与主要客户的产品资格测试过程中取得了重大进展。” “HBM3e 在公司整体 HBM 销售额中所占比例低于 10%，但第四季度这一比例可能会攀升至 50%。” 三星预计，第四季整体获利增长有限，因为晶片部门的增长将被套装业务的疲软所抵消。公司还预测，第三季半导体市场的需求趋势仍将持续至第四季，而向员工提供奖励等一次性支出以及美元疲软造成的汇率影响，损害其晶片业务获利。本月早些时候，三星还曾为其令人失望的盈利预测情况做出了罕见的道歉。原因是，其先进芯片的销售“延迟”，未能按时送达给一家未透露名称的主要客户；以及来自中国竞争对手的传统芯片供应增加的压力。元大证券分析师白吉铉表示，三星尚未像其竞争对手那样有效地将 HBM 商业化，因此其第三季度业绩和第四季度前景均未达到市场预期。他预计，三星业务表现要达到预期还需要一段时间。对比来看，得益于向英伟达销售 AI 芯片，SK 海力士第三季度营业利润创下7万亿韩元的纪录。反观三星，不仅在主力存储芯片业务上面临激烈竞争，在为其他客户设计和生产逻辑芯片的代工业务上也同样举步维艰。分析师表示，三星逻辑芯片业务第三季度亏损扩大。有消息人士称，三星已推迟接受荷兰芯片设备制造商阿斯麦的交付，并为即将在得克萨斯州新建的高端芯片制造工厂投产做准备，但目前尚未为该项目赢得任何主要客户订单。

格隆汇10-31 16:01

META 2024Q3业绩电话会议分析师问答

老虎证券10-31 15:31

META 2024Q3业绩电话会议高管解读财报

3 的最佳功能、高质量的色彩直通、新的芯片组等，价格仅为 300 美元，更加实惠。到目前为止，评价都很棒，随着越来越多的人开始使用它，我期待着看到它在这个假期的表现。所以总的来说，这是一个不错的季度。我对我们现在所做的所有工作都非常兴奋。这可能是我所见过的我们行业最具活力的时刻，我专注于确保我们打造一些很棒的东西，并充分利用未来的机遇。如果我们做得好，那么 Meta 和与我们一起建设的每个人的潜力将是巨大的。与往常一样，我感谢与我们一起踏上这段旅程的每个人、我们的团队、我们的合作伙伴和我们的投资者。现在有请 Susan。 Susan 谢谢，马克。大家下午好。让我们从综合业绩开始。除非另有说明，所有比较都是按年计算的。第三季度总收入为 406 亿美元，增长 19% 或按固定汇率计算增长 20%。第三季度总支出为 232 亿美元，比去年增长 14%。就具体项目而言，收入成本增长 19%，主要受基础设施成本增加的影响。研发费用增长 21%，主要受员工人数相关费用和基础设施成本增加的影响。营销和销售费用下降 2%，主要受重组成本下降的影响。一般及行政费用下降 10%，主要受法律相关费用下降的影响。截至第三季度，我们拥有超过 72,400 名员工，同比增长 9%，增长主要得益于我们在货币化、基础设施、现实实验室、生成 AI 以及法规和合规等重点领域的招聘。第三季度营业收入为 174 亿美元，营业利润率为 43%。本季度我们的税率为 12%。净收入为 157 亿美元，即每股 6.03 美元。资本支出（包括融资租赁的本金支付）为 92 亿美元，主要来自对服务器、数据中心和网络基础设施的投资。我们的资本支出在一定程度上受到第三季度服务器交付时间的影响，这些服务器将在第四季度支付。自由现金流为 155 亿美元。在第三季度，我们完成了 105 亿美元的债务发行，回购了 89 亿美元的 A 类普通股，并向股东支付了 13 亿美元的股息，本季度结束时，我们持有 709 亿美元的现金和有价证券，以及 288 亿美元的债务。现在来看看我们的分部业绩。我先从应用程序系列分部开始。我们的应用程序系列社区持续增长，9 月份每天有超过 32 亿人使用我们的至少一个应用程序系列。第三季度应用程序系列总收入为 403 亿美元，同比增长 19%。第三季度应用程序系列广告收入为 399 亿美元，增长 19% 或按固定汇率计算为 20%。在广告收入中，在线商务垂直行业是同比增长的最大贡献者，其次是医疗保健、娱乐和媒体。从用户地域来看，广告收入增长最强劲的是欧洲，分别为 23% 和 21%。亚太地区增长了 18%，北美增长了 16%。从广告商地域来看，北美和欧洲的总收入增长最强劲，为 21%。世界其他地区增长了 17%，而亚太地区是增长最慢的地区，仅增长了 15%，较第二季度 28% 的增长率有所下降，主要原因是中国广告商的需求强劲。在第三季度，我们各项服务的广告展示总数增加了 7%，每个广告的平均价格增加了 11%。展示次数的增长主要受到亚太地区和世界其他地区推动。定价增长受广告商需求增加推动，部分原因是广告效果提升。展示次数的增长部分抵消了这一增长，特别是来自货币化程度较低的地区和平台的展示次数增长。应用程序家族其他收入为 4.34 亿美元，增长 48%，主要受到来自 WhatsApp 商业平台的商业消息收入增长的推动。我们继续将大部分投资用于应用程序家族的开发和运营。在第三季度，应用程序家族支出为 185 亿美元，约占我们整体支出的 80%。应用程序家族支出增长 13%，主要由于基础设施和员工人数相关费用增加，但法律相关费用减少部分抵消了这一增长。应用程序家族营业收入为 218 亿美元，营业利润率为 54%。在我们的 Reality Labs 部门中，第三季度收入为 2.7 亿美元，增长 29%，主要得益于硬件销售。Reality Labs 支出为 47 亿美元，同比增长 19%，主要原因是员工相关支出和基础设施成本增加。Reality Labs 运营亏损为 44 亿美元。现在谈谈业务前景。有两个主要因素推动我们的收入表现。我们为社区提供引人入胜的体验的能力，以及我们随着时间的推移将这种参与度货币化的有效性。首先，我们专注于改善当前应用程序内用户的体验，并投资于有可能在未来几年促进参与度的长期计划。我们预计我们的内容推荐路线图将涵盖这两个时间范围，因为我们有新的工作流专注于改进推荐，以及多年计划来开发创新的新方法。我将首先关注短期。在第三季度，我们继续看到 Facebook 和 Instagram 的每日使用量同比增长，无论是在全球还是在美国。在 Facebook，我们看到了 6 月份统一视频播放器在全球推出后取得的强劲成果。自从推出支持该播放器的新体验和预测系统以来，我们看到 Facebook 视频播放器的使用时间增加了 10%。本月，我们进入了 Facebook 视频产品发展的下一阶段。从美国和加拿大开始，我们将独立视频标签更新为全屏观看体验，这将使人们能够以更身临其境的体验无缝观看视频。我们预计将于 2025 年初完成全球推广。在 Instagram 上，Reels 继续受到广泛关注，我们在推广原创内容方面不断取得进展，目前超过 60% 的推荐来自美国的原创帖子，这有助于人们在 Instagram 上找到独特和差异化的内容，同时也帮助早期创作者被发现。接下来，让我再谈谈我们多年的推荐路线图。以前，我们为每款产品运营单独的排名和推荐系统，因为我们发现，如果我们将模型大小和计算能力扩大到某个点以上，性能就不会扩展。然而，受到我们在大型语言模型中观察到的扩展规律的启发，去年我们开发了新的排名模型架构，能够从大得多的数据集中更有效地学习。首先，我们一直在将这些新架构部署到我们的 Facebook 视频排名模型中，这使我们能够提供更相关的推荐，并在观看时间方面实现有意义的增长。现在，我们正在探索这些新模型是否可以为其他服务的推荐带来类似的改进。之后，我们将考虑将跨表面数据引入这些模型，以便我们的系统可以从应用程序一个表面上某人感兴趣的内容中学习，并用它来改进他们在另一个表面上的推荐。这需要时间来实现，我们还将同时进行其他探索。然而，随着时间的推移，我们乐观地认为，这将解锁更多相关建议，同时由于我们运行的建议数量较少，因此工程效率也会提高。除了建议之外，我们还在其他长期参与优先事项方面取得了进展，包括生成式人工智能和线程。随着我们在更多国家和语言中提供 Meta AI，其使用量不断扩大。随着我们改进模型并在最近几个月引入了许多增强功能，使 Meta AI 更具帮助性和吸引力，我们看到了使用量的提升。上个月，我们开始引入语音，以便您可以更自然地与 Meta AI 交谈，现在美国、澳大利亚、加拿大和新西兰的人们都可以使用语音。在美国，人们现在还可以将照片上传到 Meta AI 以了解更多信息，为帖子写标题，并通过简单的文本提示添加、删除或更改图像内容。这些都是使用我们的第一个多模式基础模型 Llama 3.2 构建的。 Threads 仍然是另一个我们看到了巨大潜力的领域。我们每个季度都会吸引越来越多的新用户，同时参与度也不断提高。展望未来，我们计划推出更多功能，让人们更轻松地了解他们关心的话题。现在谈谈我们收入表现的第二个驱动因素，即提高货币化效率。这项工作分为两个部分。第一部分是优化自然互动中的广告水平。我们继续看到在视频等货币化程度较低的领域增加广告供应的机会。在 Facebook 上，随着视频播放器的统一，视频互动继续向短格式转变，我们预计随着视频标签向全屏格式的转变，这种情况将继续下去。这导致自然视频展示次数的增长速度快于 Facebook 上的整体视频时间，这为投放广告提供了更多机会。在 Facebook 和 Instagram 上，我们还在继续开展更广泛的工作，以优化在用户会话中展示广告的时间和位置。这使我们能够在不增加广告数量的情况下推动收入和转化率增长。提高盈利效率的第二部分是提高营销效果。与有机内容排名类似，我们正在通过采用新的建模方法寻找机会，实现有意义的广告效果提升。例如，我们最近部署了新的学习和建模技术，使我们的广告系统能够考虑用户在看到广告之前和之后采取的一系列行动。以前，我们的广告系统只能将这些行动聚合在一起，而不能映射这些行动的顺序。这种新方法使我们的系统能够更好地预测受众对特定广告的反应。自从我们在今年上半年采用新模型以来，根据在选定细分市场中的测试，我们已经看到转化率增长了 2% 至 4%。我们还在改进我们的广告平台，以确保我们推动的结果是根据每个企业的目标及其衡量价值的方式量身定制的。在第三季度，我们对广告排名和优化模型进行了调整，更多地考虑了跨发布商的转化过程，我们预计这将增加广告主在第三方分析工具中看到的元归因转化。我们还在为广告主测试新功能和设置，使他们能够根据自己最看重的方面优化广告活动，例如推动增量转化而不是绝对转化。最后，我们的 Advantage + 解决方案（包括广告创意工具）继续保持强劲势头。我们看到广告主使用我们的生成式 AI 驱动的图像扩展、背景生成和文本生成工具后，留存率很高，即使在这个早期阶段，它们也已经在为广告主带来更好的效果。本月初，我们开始测试我们的首个视频生成功能、视频扩展和图像动画。我们预计到明年年初，这些功能将更广泛地推出。接下来，我想谈谈我们的资本配置方法。我们继续以长远的眼光来经营业务，这涉及投资于我们预期将在不同时期产生回报的机会组合。我们对眼前的一系列机会非常乐观，并相信现在投资基础设施和人才不仅会加速我们的进步，而且会增加在每个领域实现回报最大化的可能性。这包括投资于短期计划，以实现核心业务的持续健康收入增长，以及投资于长期机会，这些机会具有随着时间推移带来可观回报的规模。考虑到我们长期投资的准备时间，我们还将继续最大限度地提高我们的灵活性，以便我们能够对市场发展做出反应。在 Reality Labs 内部，这让我们受益匪浅，因为我们已经改进了路线图，以应对智能眼镜比预期更早取得的成功。在生成式人工智能方面，我们预计现在将大幅扩大我们的基础设施容量，同时优先考虑其可互换性，这同样也有助于应对未来几年技术和市场的发展。现在谈谈我们的财务展望。我们预计 2024 年第四季度的总收入将在 450 亿美元至 480 亿美元之间。根据当前汇率，我们的指导假设外币对同比总收入增长大致中性。现在谈谈费用展望。我们预计 2024 年全年总支出将在 960 亿美元至 980 亿美元之间，高于我们之前的 960 亿美元至 990 亿美元的范围。对于 Reality Labs，由于我们持续的产品开发工作和进一步扩大生态系统的投资，我们继续预计 2024 年的运营亏损将同比大幅增加。现在谈谈资本支出前景。我们预计 2024 年全年资本支出将在 380 亿美元至 400 亿美元之间，高于我们之前的 370 亿美元至 400 亿美元。我们继续预计 2025 年资本支出将大幅增长。鉴于此，以及我们 2024 年资本支出的后端加权性质，我们预计明年基础设施支出增长将显著加速，因为我们意识到扩大的基础设施车队的折旧和运营费用将有更高的增长。谈到税收，如果我们的税收环境没有任何变化，我们预计 2024 年第四季度的税率将在 10% 以下。此外，我们将继续监测活跃的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。最后，这对我们的业务来说又是一个好季度。我们的全球社区继续发展。我们看到我们的核心优先事项持续增长，我们面前有令人兴奋的机会，可以在 2025 年推动我们的核心业务进一步增长，并利用未来的长期机会。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-31 15:21

美国大选无法预测！“七巨头”财报阴云密布，今日别忘了PCE报告

象都可能震动市场。 AMD由于人工智能芯片销售不佳，股价在周三晚上下跌10%，拖累了包括英伟达在内的其他芯片制造公司股价。在欧洲，银行业绩仍然是中心焦点，今天包括法国巴黎银行（BNP Paribas）、法国兴业银行（SocGen）和荷兰国际集团（ING）在内的多家银行将发布业绩。桑坦德国际银行会议在马德里举行，西班牙中央银行行长Jose Luis Escriva和荷兰中央银行行长Klaas Knot等人将出席演讲。交易员们期待欧洲央行将加速降息的线索，因为通胀下降速度快于官员们最初的预期。德意志联邦银行行长Joachim Nagel在周三表示：“价格稳定并不遥远”，同一天，法国央行行长Francois Villeroy de Galhau表示，对抗过高通胀的胜利“已经在望”。欧元区和各国特定的通胀数据将在当天公布，同时还将公布德国零售销售数据。美联储所青睐的通胀指标——个人消费支出指数（PCE）也将在今天晚些时候公布，接下来是可能具有重要影响的月度非农就业数据，定于周五发布。下次美联储决策将在一周后，近期强劲的宏观经济指标显示出对降息采取耐心态度——不过本周的数据传递出复杂的信号。日本央行再次强调美国经济带来的风险，决定今天不加息，不过政策制定者表示他们有信心能够在适当的时候继续正常化政策。显然，他们关注的一个风险是下周二的美国选举，尽管市场和一些预测网站的投注倾向于唐纳德·特朗普胜出，但民意调查仍然显示结果太接近而无法预测。周四可能影响市场的关键动态：苹果、亚马逊在美国发布财报法国巴黎银行、法国兴业银行、ING在欧洲发布财报欧元区通胀（10月），德国零售销售（9月）美国PCE物价指数（9月）

风起10-31 15:06

芯片板块全线走强，富创精密、通富微电涨停，前三季度营收、净利润均实现双增，最低费率的芯片50ETF(516920)大涨3.5%，近2周累计涨超10%

今日A股全线回暖，芯片板块大幅走强，截至2024年10月31日 14:29，中证芯片产业指数(H30007)强势上涨3.37%，成分股富创精密(688409)上涨20.00%，通富微电(002156)上涨10.02%，华天科技(002185)上涨9.99%，闻泰科技(600745)，中微公司(688012)等个股跟涨。芯片50ETF(516920)上涨3.48%，最新价报0.71元，盘中成交额2800万元，暂居可比ETF2/5，换手率5.16%。拉长时间看，截至2024年10月30日，芯片50ETF近2周累计上涨10.06%。规模方面，芯片50ETF近1年规模增长1.25亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/6。 10月29日，富创精密公布2024年三季报，公司前三季度实现营业收入23.15亿元，同比增长66.5%；归母净利润1.9亿元，同比增长43.7%；其中第三季度，公司收入8.09亿元，同比增长44.0%；归母净利润6793万元，同比增长87.0%。2024年前三季度，公司专注于主营业务、积极进行研发投入、不断优化产品结构并持续推进精益管理，带动公司业绩提升。同一日，通富微电发布2024年三季度报告。公司前三季度实现营业收入170.81亿元，同比增长7.38%；归属于上市公司股东的净利润5.53亿元，同比扭亏为盈。2024年，全球半导体行业迎来明显复苏势头，公司积极进取，产能利用率提升，特别是中高端产品营业收入明显增加。天风证券表示，半导体行业周期当前处于长周期的相对底部区间，短期来看下半年进入传统旺季，受益于新款旗舰手机发布、双十一等消费节等因素影响预计行业终端销售额环比持续增长。台积电发布2024年三季度业绩，AI带动半导体行业需求提升，看好后续AI终端和云端放量对需求的持续带动。【一键布局“科技之矛”，认准同类费率最低的芯片50ETF（516920）】一键布局“科技之矛”，首选芯片50ETF（516920）！芯片50ETF（516920）跟踪的中证芯片产业指数囊括了芯片板块的50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节！中证指数公司最新数据显示，截至2024年10月14日，芯片50ETF（516920）跟踪的中证芯片产业指数（H30007）前十大权重股分别为中芯国际、北方华创、海光信息、韦尔股份、寒武纪、中微公司、澜起科技、兆易创新、长电科技、紫光国微，合计占比达55.4%。值得重点关注的是，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低的品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看，省到就是赚到！与此同时，芯片50ETF（516920）的联接基金（A类：020630；C类：020631）也为投资者提供了场外布局芯片板块的利器。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。芯片50ETF（516920）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证芯片产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 14:51

ETF大盘点：哪只股票型ETF年初至今涨幅第一？

与此同时，应政府推动和产业链需求，光芯片及相关器件或迎来放量发展。10月21日广东省人民政府办公厅发布加快推动光芯片产业创新发展行动方案。力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破，打造10个以上“拳头”产品，培育10家以上具有国际竞争力的一流领军企业，建设10个左右国家和省级创新平台，培育形成新的千亿级产业集群。地方政府加码光芯片核心科技。此外，德邦证券认为，作为科技领域中核心的国产算力及卫星互联网发展也将为光芯片放量提供支撑。消息面上，通信行业利好消息频出：（1）工信部启动增值电信业务扩大对外开放试点工作；（2）中国电信服务器集采落地，国产化系列占比超67.5%；（3）前三季度通信业经济运行情况发布，5G或进入存量市场；（4）工信部：支持东部地区先行先试，探索5G-A建设和应用。【关注电信龙头，认准电信50ETF（560300）】电信50ETF（560300）紧密跟踪中证电信主题指数，中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月30日，电信50ETF（560300）标的指数中证电信主题指数前十大权重股分别为银之杰、中国电信、中国联通、中国移动、中国卫通、中际旭创、梦网科技、中兴通讯、新易盛、紫光股份，前十大权重股合计占比78.37%，龙头高度集中。关注电信龙头，相关产品电信50ETF(560300)，场外联接(A类：020632；C类：020633)。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电信50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于上证综合指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 14:51

AMDQ3数据中心业务高速增长，上调全年AI芯片预期，科创芯片ETF博时(588990)涨超3%，富创精密20cm涨停

2024年10月31日，芯片板块全线走强，先进封装、光刻机概念领涨，通富微电直线涨停，富创精密20cm涨停，杰华特涨超17%，拓荆科技涨超7%，正帆科技、源杰科技、华锋测控、芯源微等多股同步发力。科创芯片ETF博时(588990)快速拉升，涨超3%，盘中成交额已达9600万元。日前，AMD公布2024年第三财季财报并召开业绩说明会。Q3财季，公司实现收入68亿美元，同比增长18%，环比增长17%；Non-GAAP净利润15亿美元，同比增长33%，环比增长34%。平安证券认为，在本次业绩说明会上，公司重申了其对AI加速器市场的乐观预期，预计到2028年将达到5000亿美元，年均增长超过60%。同时，公司也提升了之前对AI芯片业务的指引。公司认为，随着越来越多的云、企业和AI客户对公司芯片部署的增加，预计GPU芯片收入将在2024年超过50亿美元，高于公司7月份预测的45亿美元和年初预期的20亿美元。在新品方面，公司本月初推出了下一代MI325X GPU，扩展了内存容量，提升了带宽优势，出货计划于本季度开始，戴尔、惠普、联想、超微等公司将从2025年第一季度开始大面积出货。从长远来看，后续预计每年都会推出新的AI处理器产品，节奏在加快。其中，MI350系列硅片有望在2025年下半年推出；基于CDNA Next架构的MI400系列的开发也进展顺利，有望于2026年推出。对于后市观点，平安证券也表示，今年以来，AI大模型和算力市场较为活跃。AMD作为AI算力赛道的重要厂商，也在持续获益。公司加快了新品的推出进度，并保持着对AI芯片市场的乐观预期，尤其是其大幅上调了公司的数据中心AI芯片业务收入指引，将给国内AI芯片厂商及产业链带来信心加持。科创芯片ETF博时(588990)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 14:31

中国市场重磅交易信号！彭博社：美国11月大选前如何布局A股市场？

都面临压力，随着中国国内支持力度加大，芯片制造商经受住了美国压力。从太阳能电池板到电动汽车和生物技术，无论是特朗普还是哈里斯成为下一任总统，中国一些全球增长最快的行业的企业都可能继续受到与美国贸易摩擦加剧的影响。尽管如此，投资者已经习惯了双边紧张局势，特朗普威胁的提高关税可能不再会带来重大冲击。相反，交易员们期待中国立法机构在下周与美国大选同期举行的会议上批准更多刺激措施，以应对大选后的任何不利因素，并延续中国股市的涨势。中国方面为推动中国成为高端制造业强国而采取的任何新措施，也可能重振乐观情绪。 (来源:Bloomberg) 富达国际亚洲股票主管马丁·德罗普金(Martin Dropkin)表示：“中国政府确实有很多工具，这取决于美国可能采取哪些措施。我们总是必须回归基本面，思考哪些行业拥有最多的有机增长机会和最多的盈利积极性。” 太阳能近年来，占据全球市场主导地位的中国太阳能企业一直是中国和美国争论的焦点。美国竞争对手抱怨称，中国同行以低于成本的价格销售产品，以获得竞争优势。过去两年中，此类审查以及创纪录的低价，使得天合光能和信义光能等中国太阳能制造商的股价大打折扣。本月初，有报道称美国正考虑降低太阳能行业的关税，这些公司的股价出现反弹。外界预期中国将采取行动解决关键材料供应过剩问题，这进一步推动了涨势。 (来源:Bloomberg) 尽管如此，天合光能今年的股价仍下跌了10.8%，而信义光能的股价则下跌16%。 Mirae Asset Securities Co.中国股票分析师Park Soojin表示，太阳能类股“太便宜了”，一些股票的估值已从2022年的峰值下跌近20%。“随着需求反弹和恶性竞争缓解的预期，这些股票正在走出低谷。” 电动汽车和电池中美贸易争端的风口浪尖还有中国电动汽车制造商，美国现任总统拜登政府将中国生产的电动汽车的关税提高了4倍，达到100%以上。就在本周，欧盟还对来自中国的电动汽车征收了更高的关税，最高达到45%。延伸阅读：中欧贸易战爆发！中国向WTO申诉电动车关税、要求中企暂停投资欧盟急派特使赴华谈判美国和欧盟采取惩罚措施的背后是人们担心中国将以比同行更便宜、设计更吸引消费者的汽车主导电动汽车生产。自2020年推出新电池技术以来，中国领先的电动汽车品牌比亚迪股份有限公司已从拥挤的国内市场中众多生产商之一发展成为全球十大汽车制造商之一。比亚迪在深圳上市的股票今年已上涨54%。 DWS亚太区首席投资官Ivy Ng表示：“出口仍是他们的发展方向。即使考虑到欧洲提出的关税，一些车型的利润率仍比在中国高。” 用于驱动电动汽车的电池也受到美国的严格审查，锂离子电池的关税将上升至25%。非电动汽车锂离子电池的关税将在2026年出现同样的增长。全球最大的电动汽车电池制造商宁德时代科技股份有限公司(Contemporary Amperex Technology Co.)在美国的投资有限。自2024年以来，其股价已上涨52%。生物科技和医疗保健由于担心美国的一项法案试图阻止这些公司获得联邦资助的合同，从药明康德到华大智造等中国生物科技公司都面临压力。药明康德在香港上市的股票今年已下跌约35%，其销售额的一半以上来自美国，而麦格理集团的股价则下跌了41%。与此同时，对中国产注射器和针头意外征收50%的关税，也对山东威高集团医用高分子材料股份有限公司造成了冲击，导致其股价自2024年以来下跌了36%。 (来源:Bloomberg) 尽管如此，该行业的整体风险似乎有限。野村医疗保健分析师Jialin Zhang表示：“除了合同研究组织参与者之外，大多数中国大型医疗保健公司来自美国市场的销售额比例相对较低，我们认为无论谁赢得大选，这些合同研究组织参与者都将继续面临压力。 ” 半导体在美国加大力度限制中国战略领域竞争力的背景下，中国芯片制造商意外地幸存了下来。尽管多年来美国一直对中国征收关税、实施出口管制和实施金融制裁，但中国领导层在让中国成为未来产业的主导方面取得了稳步进展。领导层最近表示，科技应走在中国现代化的前沿，这更增添了人们的乐观情绪。中芯国际股价今年已飙升62%，而另一家中国芯片制造商寒武纪科技股价则上涨了2倍多。

颜辞10-31 14:00

东吴证券：给予华海清科买入评级

应用：随着AI和高性能计算的快速发展，芯片性能和功耗的要求不断提高，通过内部互联技术实现多个模块芯片与底层基础芯片封装的Chiplet和基于2.5D/3D封装技术将DRAMDie垂直堆叠的高带宽存储器（HBM）需求高增。公司主打产品CMP装备、减薄装备均是芯片堆叠技术、先进封装技术的关键核心装备，将获得更加广泛的应用。　　盈利预测与投资评级：考虑到设备交付节奏，我们维持公司2024-2026年归母净利润为10.9/13.9/15.8亿元，当前市值对应动态PE分别为40/31/27X，基于公司较高的成长性，维持“买入”评级。　　风险提示：下游资本开支下滑、美国制裁影响、新品产业化不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安徐乔威研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.81%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.07亿，根据现价换算的预测PE为43.53。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级20家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为175.21。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-31 13:21

AI带动半导体行业需求提升，低费率的科创芯片ETF基金(588290)助力布局优质半导体芯片龙头企业

三大指数反弹拉升，早盘集体收涨。半导体芯片股震荡拉升，个股方面杰华特领涨，盛科通信-U、富创精密、寒武纪-U、源杰科技、华峰测控龙芯中科等个股跟涨。 ETF方面——科创芯片ETF基金(588290)早盘探底回升，强势翻红走高。截至午间收盘，该基金半日成交额已超2亿元，获资金大举布局。据最新披露数据，截止2024年6月30日，科创芯片ETF基金的重仓股如下表所示：截至10月30日晚，多家半导体设备企业均已公布2024年三季报。从业绩表现来看，国内半导体设备企业在今年第三季度普遍延续了上半年稳步增长态势。10月30日，科创芯片ETF基金跟踪指数权重股——寒武纪发布最新财报，第三季度营业收入同比增长超280%；前三季度，公司营业收入1.85亿元，同比增长27.09%。同时，公司应收账款和存货均创历史新高，显示出公司对未来的乐观预期。银河证券表示，近一个月半导体指数表现：从涨跌幅水平来看，半导体行业指数跑赢沪深300指数30.05个百分点，跑赢电子指数10.2个百分点。半导体行业板块经历连续调整，多种迹象表明半导体行业周期上行。天风证券表示，半导体行业周期当前处于长周期的相对底部区间，短期来看下半年进入传统旺季，受益于新款旗舰手机发布、双十一等消费节等因素影响预计行业终端销售额环比持续增长。台积电发布2024年三季度业绩，AI带动半导体行业需求提升，看好后续AI终端和云端放量对需求的持续带动值得一提的是，10月26日，华安基金发布公告称，为更好地满足广大投资者的投资理财需求，公司决定自10月28日起降低旗下华安上证科创板芯片ETF(588290)及其联接基金的管理费率及托管费率，并修订基金合同和托管协议，经调整后，该基金的年管理费由0.50%调降至0.15%，托管费率由0.10%调降至0.05%。科创芯片ETF基金(588290)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。上证科创板芯片指数精选了50家处于芯片产业链上下游且研发能力强、创新能力突出的头部企业，尤其在AI相关的半导体设备、材料及尖端制造领域有较高占比，具有较强的长期生命力。作为数字经济的底座、人工智能的基础设施，芯片行业的重要性不言而喻，从长期维度来看，芯片行业投资价值备受关注，科创芯片ETF基金(588290)及其联接基金(A类：017559；C类：017560)助力场内外投资者把握相关机遇。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 13:11

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