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思瑞浦接待52家机构调研，包括中欧基金、富国基金、易方达基金等

6%，环比增长11.37%，其中信号链芯片和电源管理芯片分别实现销售收入2.91亿元和4984.19万元，同比增长73.25%和51.10%。然而，公司第三季度归母净利润为-3308.77万元，综合毛利率为51.60%，同比增加1.58个百分点，环比增加3.32个百分点。前三季度，公司营业收入8.48亿元，同比增长4.31%，归母净利润为-0.99亿元，扣非归母净利润为-1.69亿元，综合毛利率为49.46%，较上年同期减少4.12个百分点。研发投入金额为3.94亿元，同比增长4.34%。公司计划聚焦模拟和数模混合产品线，提升盈利能力，并已完成收购深圳创芯微100%股权，以增强产品性能和技术服务能力。据了解，思瑞浦公司在投资者交流中表示，将聚焦研发资源，加强现有产品竞争力，推进新产品类覆盖和市场拓展。公司第三季度毛利率环比提升主要由于产品结构调整，未来将通过产品结构及成本优化实现毛利率的稳定与修复。第三季度资产减值损失增加，主要受存货跌价准备计提影响。公司第三季度研发费用约为1.36亿元，未来将持续保持研发投入力度，推进降本增效措施。创芯微并购项目已完成100%股权过户，将于11月份开始正式并表，公司希望通过该项目积累并购和产业融合经验。据了解，思瑞浦公司在2024年第三季度的经营情况显示，尽管面临一定的财务挑战，公司仍在积极推进产品线的发展和市场拓展。公司通过收购创芯微，加强了在工业、新能源、汽车电子等领域的业务布局，以期提升市场竞争力和影响力。同时，公司也在积极应对毛利率下降和资产减值损失增加的挑战，通过产品结构调整和研发投入，寻求盈利能力的提升。调研详情如下：特别说明:对于已发布的重复问题,本表不再重复记录。公司2024年第三季度报告于2024年10月29日盘后依法披露,公司于2024年10月29日晚以线上方式召开了2024年三季报业绩交流会,就2024年前三季度的经营情况与投资者作了进一步交流。相关交流内容汇总如下: 一、公司2024年第三季度及前三季度经营情况介绍 (1)2024年第三季度经营情况 2024年第三季度,受益于光模块、新能源、服务器等细分市场需求的增长及信号链和电源管理芯片新产品的逐步放量,公司实现营业收入3.42亿元,同比增长69.76%,环比增长11.37%。其中,信号链芯片实现销售收入2.91亿元,同比增长73.25%;电源管理芯片实现销售收入4984.19万元,同比增长51.10%。 2024年第三季度,公司实现归母净利润为-3308.77万元。 2024年第三季度,公司实现综合毛利率51.60%,同比增加1.58个百分点,环比增加3.32个百分点。 (2)2024年前三季度经营情况 2024年前三季度,公司实现营业收入8.48亿元,同比增长4.31%;实现归母净利润为-0.99亿元,扣非归母净利润为-1.69亿元。其中,信号链芯片产品实现收入7.10亿元,同比增长9.37%;电源管理芯片产品实现收入1.38亿元,同比下降13.91%。 2024年前三季度,公司综合毛利率为49.46%,较上年同期减少4.12个百分点,综合毛利率有所下降,主要是价格下降和出货产品结构调整所致。 2024年前三季度,公司研发投入金额为3.94亿元,同比增长4.34%。未来,公司将聚焦模拟和数模混合产品线的经营,不断夯实内生增长力,提升盈利能力。今年第三季度,公司已完成收购深圳创芯微100%股权的资产过户事宜,创芯微已成为公司全资子公司。公司将稳步推进与创芯微之间的业务融合,携手创芯微共同围绕工业、新能源、汽车电子、泛通讯及消费电子等核心市场应用继续深耕,增强产品性能和技术服务能力,提升市场竞争力及影响力。二、投资者交流主要内容 Q1:请公司分享一下中长期的产品布局规划公司回复:未来,公司将持续聚焦研发资源,努力做大做强信号链、电源管理及数模混合业务。一方面,通过性能迭代、成本竞争力优化等方式加强现有产品的竞争力,提升现有产品在客户端的业务份额和盈利能力;另一方面,持续推进新的产品类覆盖和新的市场及客户拓展,不断扩大业务规模,夯实长期发展的安全边际。除了内生的产品布局外,外延并购也是扩大团队和产品线的有效方式之一。后续,在保证内生稳健增长的前提下,公司将围绕主营业务持续关注和推进符合长期发展方向的外延并购机会。 Q2:公司第三季度毛利率环比提升明显,请问毛利率环比改善的原因? 公司回复:公司今年第三季度综合毛利率相比于第二季度提升约3.32个百分点,主要系产品结构调整所致。公司综合毛利率水平受产品价格、晶圆及封测端成本、产品组合三个方面的影响。公司会争取通过产品结构及成本的优化,实现毛利率短期的相对稳定与中长期维度上的逐步修复。 Q3:公司第三季度资产减值损失增加,对盈利水平有所影响,请介绍一下减值增加的具体原因公司回复:公司今年第三季度资产减值损失约为3887万元,同环比均有明显上升,主要受存货跌价准备计提的影响。前期因执行相关产能协议形成了一定的库存晶圆,目前相关协议已经结束,晶圆库存正常消耗中,第三季度按照公司跌价计提的原则增加了存货跌价准备计提。 Q4:请问公司2024年第三季度研发投入情况及后续规划公司回复:公司2024年第三季度的研发费用约为1.36亿元,环比第二季度略有增长,第三季度研发费用率约为39.7%。未来,公司将持续保持研发投入力度,在不断优化人员结构的同时,持续提升研发效率。后续,公司将持续推进多维度的降本增效措施,助力公司盈利水平的有效改善。 Q5:创芯微股权过户完成之后,预计什么时间点开始并表? 公司回复:创芯微并购项目是公司在外延发展方面作出的积极尝试,该项目于10月23日完成100%股权过户,也意味着11月份开始正式并表。公司希望通过该项目的持续推进,发挥业务协同效应的同时,也能够积累全流程的并购和产业融合经验,为未来更大规模或更具战略意义的并购行为的发生做好相关能力准备。

金融界10-31 20:10

理想汽车发布第三季度财报，研发继续保持高投入

模型大规模应用，将大模型部署至车端量产芯片，是人工智能在物理世界运行的先进技术架构，为全自动驾驶提供最佳路径。端到端系统减少中间环节，提高决策准确性和及时性；VLM 增强环境感知和理解能力，使车辆能更好应对复杂路况。截至 10 月 23 日，理想汽车智能驾驶训练成果斐然。训练里程超 25 亿公里，NOA 里程占比 80%，积累丰富驾驶经验和数据样本。智能驾驶技术突破对订单结构产生积极影响。截至 10 月 23 日，30 万以上车型 AD Max 订单占比超 70%，理想 L9 的 AD Max 订单占比超 80%。消费者高度认可理想汽车智能驾驶技术，愿为高级配置买单，使其成为吸引消费者、提升产品附加值的核心竞争力，助力理想汽车巩固高端新能源汽车市场领先地位。同时，高级配置也带动了理想汽车的毛利率提升，助力三季度毛利率增长到了21.5%。三、充电网络：持续扩张，合作赋能，打造便捷补能生态理想汽车持续推进充电网络建设，截至 9 月 30 日，已开放运营 894 座理想超充站，配备 4,286 根超充桩，其中高速超充站超500座，规模居行业前列。高速超充站选址关键位置，建设标准领先，配备先进设备和完善设施，为长途出行用户提供有力保障，缓解里程焦虑，提升出行效率。而在2024 年 10 月31日，理想汽车第 1000 座超充站投入运营，是充电网络建设重要里程碑。同时，超充站采用 5C + 4C + 2C 超充桩组合，处于行业领先。5C 超充桩缩短充电时间，4C 和 2C 满足不同需求，有助于优化充电资源配置，提升用户充电服务体验。此外，理想汽车还与中国石化达成充电业务战略合作，拓展充电业务版图，实现互利共赢。首座联名站于 7 月 1 日在重庆合川服务区运营，未来计划共建百站规模联名超充站。双方优势互补，理想汽车借助中石化网络和经验拓展业务，中石化借助理想汽车技术和用户资源布局新能源充电市场，合作提升充电网络覆盖范围和服务质量，推动行业发展，为用户带来便利，树立合作典范。四、总结与估值：创新引领未来，估值仍有提升空间 2024 年第三季度，理想汽车在多方面成绩卓越，10月份的百万辆交付更是新起点。未来，理想汽车将继续创新驱动发展，推出更优质产品和服务，引领行业潮流，在智能驾驶技术深化应用、产品布局丰富、充电网络持续优化等方面取得更大突破，实现规模可持续发展。在二级市场，凭借在品牌、产品、智能化及充电网络方面的竞争优势，理想汽车有望保持较高的估值。而随着中国财政、货币政策的刺激，中国新能源汽车市场也有望恢复高增长。理想汽车的业绩表现也将更加强劲，根据wind一致预期，2025年，理想汽车的收入规模将增加到近2000亿元，净利润也将达到129亿元，同比增长68.25%，而2025年业绩对应的PE估值仅为16倍，还有不小的提升空间。长期来看，理想汽车具备较大的投资价值。图：理想汽车盈利预测及估值 $理想汽车-W(02015)$ $理想汽车(LI)$

老虎证券10-31 19:00

中国银河：给予紫光国微买入评级

们认为主要原因为特种电路降价及智能安全芯片新品种尚未形成规模效应，毛利率较低。　　研发费用维持高位。24年前三季度研发费用9.28亿元（YoY-11.14%），研发费用率21.78%，同比增加3.27pct。公司本期期间费用率29.97%，同比上涨4.04pct。公司研发费投入强度维持高位，主要用途为研发新型存储器、图像AI智能芯片、汽车域控芯片等新品种产品。　　存货及合同负债下降，短期增长动能偏弱：本期公司存货余额20.34亿元，较期初下滑19.1%；合同负债2.48亿元，较期初下滑67.8%。我们认为，其主要原因系特种电路领域需求承压及智能安全业务产品新旧切换，原有产品的备货和订单有所下滑，短期增长动能偏弱。　　产品持续更新迭代，竞争优势凸显：1）特种电路方面，公司特种存储器完成十余个系列研发工作，特种新型存储器、交换芯片陆续供货；图像AI智能芯片，数字信号处理器完成研发并获得用户选用；高可靠芯片封装测试产线顺利通线。2）智能安全芯片方面，第二代汽车域控芯片TH6系列已导入多家Tier1和主机厂测试，推出全球首颗同时具有开放式硬件+软件架构的安全芯片E450R。3）晶体方面，GLASS2016谐振器产品、SMD1612Seam封装研发成功，小型化、高频化、高精度产品研发不断推进。公司竞争优势逐步凸显。　　高管换新开启新篇章，激励拟推行迎来新气象：公司于近期选举陈杰为新董事长，其还任职新紫光集团联席总裁等职务，我们认为，此举将有助于公司和新紫光集团的沟通决策和战略实施。公司2023年完成总金额6亿元的股份回购，根据公司公告，股权激励方案正在积极的制定和完善，控股股东新紫光集团全力支持相关工作的推进。我们预计，公司股权激励方案有望在年内落地，并有效提升核心骨干员工积极性，进而促进公司持续增长。　　投资建议：我们看好25年军工行业景气度回升对公司军品收入的拉动以及汽车电子业务第二增长曲线的逐步成型。预计公司2024-2026年净利润分别为14.79/20.01/23.74亿元，EPS分别为1.74/2.36/2.79元，当前股价对应PE分别为39.19/28.96/24.41倍。维持“推荐”评级。　　风险提示：特种电路行业需求波动的风险；新产品市场开拓不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券王亮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.81%，其预测2024年度归属净利润为盈利28.07亿，根据现价换算的预测PE为20.3。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为115.62。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-31 18:50

ETF英雄汇(2024年10月31日)：半导体材料设备ETF(159558.SZ)领涨、纳指科技ETF(159509.SZ)溢价明显

材料设备ETF、半导体设备材料ETF、芯片设备ETF、半导体设备ETF基金、半导体材料ETF，分别上涨4.95%、3.98%、3.89%、3.86%、3.71%；中证光伏产业指数上涨3.39%，光伏50ETF、光伏ETF平安、光伏龙头ETF，分别上涨4.49%、3.74%、3.51%；中证证券公司先锋策略指数上涨2.67%，证券ETF先锋上涨4.08%。光伏50ETF（159864.SZ）最新份额规模达8.10亿份。该产品紧密跟踪中证光伏产业指数，布局电力设备行业。指数权重股包括阳光电源、隆基绿能、TCL科技、特变电工、通威股份、晶科能源、TCL中环、晶澳科技、德业股份、天合光能等公司。目前，中证光伏产业指数最新市盈率（PE-TTM）为106.51倍，估值低于近3年100.00%以上的时间。半导体设备材料ETF（159516.SZ）最新份额规模达8.32亿份。该产品紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，布局电子行业。指数权重股包括中微公司、北方华创、沪硅产业、华海清科、拓荆科技、南大光电、雅克科技、长川科技、芯源微、立昂微等公司。目前，中证半导体材料设备主题指数最新市盈率（PE-TTM）为62.98倍，估值低于近3年91.10%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计353只非货ETF下跌，下跌比例达36%。黄金股ETF（159562.SZ）最新份额规模达2.70亿份。该产品紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，布局有色金属行业。指数权重股包括山东黄金、紫金矿业、中金黄金、赤峰黄金、山金国际、招金矿业、紫金矿业、湖南黄金、西部矿业、山东黄金等公司。截至今日收盘，纳斯达克科技市值加权指数溢价居前，纳指科技ETF收盘溢价7.46%；纳斯达克100指数情绪高涨，纳斯达克ETF收盘溢价3.05%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 18:10

龙虎榜 | 13.51亿资金疯狂出逃中国长城，余哥2亿接货常山北明

格隆汇10-31 18:00

礼来的剧本，就是AI芯片股的预演

前因AI需求旺盛，各大厂商纷纷订购顶级芯片，高端芯片供不应求，业绩加速增长；一旦某个季度出现增速“停滞”或者下滑，机构间便会分歧甚至踩踏；目前大公司的资本开支计划，NVDA的“J型”增速还能持续到2025年上半年，但不确定下半年是否会遇到AI投资速度放慢的预期下滑影响；相比其他芯片厂商如 $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ ，技术壁垒更高的英伟达受益于增长的时间会更长，因为芯片比减肥药更有技术上的差异化，即便头部买家的需求放缓，也有其他二三线的软件公司填上，反而对其他芯片公司打击更大。

老虎证券10-31 16:51

决策分析：黄金又创新高！中国数据好转，日本鹰影犹存今日别忘了亚马逊

周四(10月31日)亚洲股市下跌，因芯片行业股票追随隔夜华尔街的跌势，投资者在周五美国非农就业数据、下周二的总统选举以及周四的美联储政策决议前保持谨慎。日本日经指数收跌0.5%，韩国KOSPI指数下跌1.5%。台湾地区市场因台风停盘。#决策分析# 香港恒生指数上涨0.3%，而中国大陆蓝筹股上涨0.2%，逆转了早前的跌势，因中国制造业和服务业的调查显示经济活动有所回升。投资者正等待下周北京的进一步刺激政策清晰化，届时官方将召开为期一周的大会。朝鲜周四试射了一枚洲际弹道导弹，引发地区紧张局势，美国一名官员证实了这一情况。由于日本央行周四决定按兵不动，日元从接近三个月低点回升，该声明带有一些鹰派基调，促使部分分析师认为12月可能加息。欧洲主要股指开盘集体下跌，德国DAX30指数跌0.82%，英国富时100指数跌0.6%，法国CAC40指数跌0.77%，欧洲斯托克50指数跌1%。标普500指数期货下跌0.5%，纳斯达克期货下跌0.8%。费城半导体指数隔夜下跌3.35%，AMD因前景疲软下挫超过10%。昨日Facebook母公司Meta Platforms和微软警告人工智能的成本加速增长。这引发了对亚马逊同样情况的担忧，亚马逊将于当天晚些时候与苹果一同发布财报。 “今早情绪动摇，Meta在AI技术方面的增加资本支出带来了压力，围绕这一主题的风险逐渐变得双向，”Pepperstone的高级研究策略师Michael Brown表示。他表示，这使得英伟达的财报呈现出相当不稳的形势。 AI明星英伟达将在三周后发布财报，为七大科技股的最后一个。特斯拉上周发布了财报，随后是周二的Alphabet。日元面临艰难月份总体而言，美元稍作喘息，从周三接近三个月的峰值回落。美元指数在104.10点位徘徊，从周二达到的8月2日以来最高点104.63回落。美元兑日元下跌0.4%，至152.80，尽管仍接近本周的高点153.885。 Nikko资产管理公司的首席全球策略师Naomi Fink指出，日本银行政策声明中有一些鹰派措辞，包括明年通胀风险偏向上行。她表示：“我不会排除12月加息的可能性，尤其是如果日元进一步走软。” 由于日本上周末的议会选举中，执政联盟失去了多数席位，推迟了日本央行的政策正常化，美元/日元在10月份迄今上涨6.4%。 Mizuho证券的首席日本策略师Shoki Omori称，“日本的政治局势动荡给了货币投机者机会”。不过，总体而言，美元的走势更占优势。 “如果美国数据出现更多的喜忧参半信号，我们可能会看到美元兑日元的更高波动，”Omori表示，“非农就业数据若与预期大相径庭，将改变局势。” 美联储的首选通胀指标——个人消费支出指数将于周四公布。与此同时，在美国总统选举的最后阶段，民调显示共和党人唐纳德·特朗普和民主党人卡玛拉·哈里斯不相上下，尽管金融市场和一些博彩平台倾向于特朗普获胜。今日，黄金达到2,790.15美元的历史新高，等待今日的美国PCE数据。油价延续周三的涨势，因美国燃油需求的乐观情绪得到意外下降的原油和汽油库存的支撑。布伦特原油期货上涨0.6%，至每桶72.99美元，美国WTI原油期货上涨0.7%，至每桶69.05美元。

云涌10-31 16:37

三星电子Q3营业利润同比猛升，芯片业务却“不给力”，环比爆降40%！

司Q3营业利润同比飙升2.77倍，不过芯片业务营业利润环比爆降了40%。在业绩公布后，三星股价上涨逾2%，扭转了早前的跌势。今年来，在芯片股狂飙潮中，三星虽然在努力追赶竞争对手台积电，但股价却是主要芯片制造商中表现最差的股票之一，市值缩水近四分之一。年内，韩股三星电子股价已下跌超24%，而美股台积电累计涨幅超91%。营业利润同比飙升2.77倍第三季度，三星电子总营收79.1万亿韩元（约573亿美元），同比增长17.3%创单季最高纪录，环比增长7%。这一增长主要得益于新款智能手机的发布效应以及高端内存产品销量的增加。营业利润为9.18万亿韩元（约66亿美元），同比大幅增长277.4%，略高于三星的初估值9.1万亿韩元，环比则跌12.07%。这一成绩主要由于一次性成本，包括设备解决方案 (DS) 部门的激励措施。分业务部门来看，芯片业务（DS）第三季度的综合营收为29.27万亿韩元，同比升78.04%，环比升2.49%。营业利润为3.86万亿韩元，逊于市场预期的4万亿韩元，且环比跌40.16%。主要由于电脑和移动终端的需求复苏缓慢，中国产动态随机存取记忆晶片(DRAM)进口量扩大导致价格下行压力增大，加上人工智能(AI)半导体的核心，即高频宽记忆体(HBM)供应短缺。移动显示业务（SDC）第三季度综合营收为8.0万亿韩元，营业利润为1.51万亿韩元。移动业务（MX）和网络业务第三季度的综合营收为30.52万亿韩元，营业利润为2.82万亿韩元。视觉显示和数字家电业务第三季度的综合营收为 14.14 万亿韩元，营业利润为 0.53 万亿韩元。三星表示，尽管人工智能推动了其代工部门对先进节点的需求，但移动和PC需求表现不佳。这家韩国科技巨头表示，移动和 PC 需求的反弹将会推迟，但在人工智能投资的推动下，人们对更先进产品的兴趣将继续增长。第四季度盈利增长有限作为全球最大的存储芯片、智能手机和电视制造商之一，三星预计第四季度盈利增长有限。原因是，由于年底需求旺季消费电子领域的竞争加剧。不过，公司对AI 专用的高带宽内存 (HBM) 芯片业务给出了乐观的展望。三星表示，虽然移动和个人电脑的内存（芯片）需求可能会遭遇疲软，但第四季度人工智能的增长将使需求保持强劲水平。 “在此背景下，公司将专注于推动高带宽存储器（HBM）和高密度产品的销售。” 在财报电话会上，三星执行副总裁Jaejune Kim预计第四季度 (HBM3E) 销售将有所改善，并计划扩大对多个客户的销售。 “虽然正如我们之前提到的，HBM3E 商业化销售有所延迟，但我们在与主要客户的产品资格测试过程中取得了重大进展。” “HBM3e 在公司整体 HBM 销售额中所占比例低于 10%，但第四季度这一比例可能会攀升至 50%。” 三星预计，第四季整体获利增长有限，因为晶片部门的增长将被套装业务的疲软所抵消。公司还预测，第三季半导体市场的需求趋势仍将持续至第四季，而向员工提供奖励等一次性支出以及美元疲软造成的汇率影响，损害其晶片业务获利。本月早些时候，三星还曾为其令人失望的盈利预测情况做出了罕见的道歉。原因是，其先进芯片的销售“延迟”，未能按时送达给一家未透露名称的主要客户；以及来自中国竞争对手的传统芯片供应增加的压力。元大证券分析师白吉铉表示，三星尚未像其竞争对手那样有效地将 HBM 商业化，因此其第三季度业绩和第四季度前景均未达到市场预期。他预计，三星业务表现要达到预期还需要一段时间。对比来看，得益于向英伟达销售 AI 芯片，SK 海力士第三季度营业利润创下7万亿韩元的纪录。反观三星，不仅在主力存储芯片业务上面临激烈竞争，在为其他客户设计和生产逻辑芯片的代工业务上也同样举步维艰。分析师表示，三星逻辑芯片业务第三季度亏损扩大。有消息人士称，三星已推迟接受荷兰芯片设备制造商阿斯麦的交付，并为即将在得克萨斯州新建的高端芯片制造工厂投产做准备，但目前尚未为该项目赢得任何主要客户订单。

格隆汇10-31 16:01

META 2024Q3业绩电话会议分析师问答

老虎证券10-31 15:31

META 2024Q3业绩电话会议高管解读财报

3 的最佳功能、高质量的色彩直通、新的芯片组等，价格仅为 300 美元，更加实惠。到目前为止，评价都很棒，随着越来越多的人开始使用它，我期待着看到它在这个假期的表现。所以总的来说，这是一个不错的季度。我对我们现在所做的所有工作都非常兴奋。这可能是我所见过的我们行业最具活力的时刻，我专注于确保我们打造一些很棒的东西，并充分利用未来的机遇。如果我们做得好，那么 Meta 和与我们一起建设的每个人的潜力将是巨大的。与往常一样，我感谢与我们一起踏上这段旅程的每个人、我们的团队、我们的合作伙伴和我们的投资者。现在有请 Susan。 Susan 谢谢，马克。大家下午好。让我们从综合业绩开始。除非另有说明，所有比较都是按年计算的。第三季度总收入为 406 亿美元，增长 19% 或按固定汇率计算增长 20%。第三季度总支出为 232 亿美元，比去年增长 14%。就具体项目而言，收入成本增长 19%，主要受基础设施成本增加的影响。研发费用增长 21%，主要受员工人数相关费用和基础设施成本增加的影响。营销和销售费用下降 2%，主要受重组成本下降的影响。一般及行政费用下降 10%，主要受法律相关费用下降的影响。截至第三季度，我们拥有超过 72,400 名员工，同比增长 9%，增长主要得益于我们在货币化、基础设施、现实实验室、生成 AI 以及法规和合规等重点领域的招聘。第三季度营业收入为 174 亿美元，营业利润率为 43%。本季度我们的税率为 12%。净收入为 157 亿美元，即每股 6.03 美元。资本支出（包括融资租赁的本金支付）为 92 亿美元，主要来自对服务器、数据中心和网络基础设施的投资。我们的资本支出在一定程度上受到第三季度服务器交付时间的影响，这些服务器将在第四季度支付。自由现金流为 155 亿美元。在第三季度，我们完成了 105 亿美元的债务发行，回购了 89 亿美元的 A 类普通股，并向股东支付了 13 亿美元的股息，本季度结束时，我们持有 709 亿美元的现金和有价证券，以及 288 亿美元的债务。现在来看看我们的分部业绩。我先从应用程序系列分部开始。我们的应用程序系列社区持续增长，9 月份每天有超过 32 亿人使用我们的至少一个应用程序系列。第三季度应用程序系列总收入为 403 亿美元，同比增长 19%。第三季度应用程序系列广告收入为 399 亿美元，增长 19% 或按固定汇率计算为 20%。在广告收入中，在线商务垂直行业是同比增长的最大贡献者，其次是医疗保健、娱乐和媒体。从用户地域来看，广告收入增长最强劲的是欧洲，分别为 23% 和 21%。亚太地区增长了 18%，北美增长了 16%。从广告商地域来看，北美和欧洲的总收入增长最强劲，为 21%。世界其他地区增长了 17%，而亚太地区是增长最慢的地区，仅增长了 15%，较第二季度 28% 的增长率有所下降，主要原因是中国广告商的需求强劲。在第三季度，我们各项服务的广告展示总数增加了 7%，每个广告的平均价格增加了 11%。展示次数的增长主要受到亚太地区和世界其他地区推动。定价增长受广告商需求增加推动，部分原因是广告效果提升。展示次数的增长部分抵消了这一增长，特别是来自货币化程度较低的地区和平台的展示次数增长。应用程序家族其他收入为 4.34 亿美元，增长 48%，主要受到来自 WhatsApp 商业平台的商业消息收入增长的推动。我们继续将大部分投资用于应用程序家族的开发和运营。在第三季度，应用程序家族支出为 185 亿美元，约占我们整体支出的 80%。应用程序家族支出增长 13%，主要由于基础设施和员工人数相关费用增加，但法律相关费用减少部分抵消了这一增长。应用程序家族营业收入为 218 亿美元，营业利润率为 54%。在我们的 Reality Labs 部门中，第三季度收入为 2.7 亿美元，增长 29%，主要得益于硬件销售。Reality Labs 支出为 47 亿美元，同比增长 19%，主要原因是员工相关支出和基础设施成本增加。Reality Labs 运营亏损为 44 亿美元。现在谈谈业务前景。有两个主要因素推动我们的收入表现。我们为社区提供引人入胜的体验的能力，以及我们随着时间的推移将这种参与度货币化的有效性。首先，我们专注于改善当前应用程序内用户的体验，并投资于有可能在未来几年促进参与度的长期计划。我们预计我们的内容推荐路线图将涵盖这两个时间范围，因为我们有新的工作流专注于改进推荐，以及多年计划来开发创新的新方法。我将首先关注短期。在第三季度，我们继续看到 Facebook 和 Instagram 的每日使用量同比增长，无论是在全球还是在美国。在 Facebook，我们看到了 6 月份统一视频播放器在全球推出后取得的强劲成果。自从推出支持该播放器的新体验和预测系统以来，我们看到 Facebook 视频播放器的使用时间增加了 10%。本月，我们进入了 Facebook 视频产品发展的下一阶段。从美国和加拿大开始，我们将独立视频标签更新为全屏观看体验，这将使人们能够以更身临其境的体验无缝观看视频。我们预计将于 2025 年初完成全球推广。在 Instagram 上，Reels 继续受到广泛关注，我们在推广原创内容方面不断取得进展，目前超过 60% 的推荐来自美国的原创帖子，这有助于人们在 Instagram 上找到独特和差异化的内容，同时也帮助早期创作者被发现。接下来，让我再谈谈我们多年的推荐路线图。以前，我们为每款产品运营单独的排名和推荐系统，因为我们发现，如果我们将模型大小和计算能力扩大到某个点以上，性能就不会扩展。然而，受到我们在大型语言模型中观察到的扩展规律的启发，去年我们开发了新的排名模型架构，能够从大得多的数据集中更有效地学习。首先，我们一直在将这些新架构部署到我们的 Facebook 视频排名模型中，这使我们能够提供更相关的推荐，并在观看时间方面实现有意义的增长。现在，我们正在探索这些新模型是否可以为其他服务的推荐带来类似的改进。之后，我们将考虑将跨表面数据引入这些模型，以便我们的系统可以从应用程序一个表面上某人感兴趣的内容中学习，并用它来改进他们在另一个表面上的推荐。这需要时间来实现，我们还将同时进行其他探索。然而，随着时间的推移，我们乐观地认为，这将解锁更多相关建议，同时由于我们运行的建议数量较少，因此工程效率也会提高。除了建议之外，我们还在其他长期参与优先事项方面取得了进展，包括生成式人工智能和线程。随着我们在更多国家和语言中提供 Meta AI，其使用量不断扩大。随着我们改进模型并在最近几个月引入了许多增强功能，使 Meta AI 更具帮助性和吸引力，我们看到了使用量的提升。上个月，我们开始引入语音，以便您可以更自然地与 Meta AI 交谈，现在美国、澳大利亚、加拿大和新西兰的人们都可以使用语音。在美国，人们现在还可以将照片上传到 Meta AI 以了解更多信息，为帖子写标题，并通过简单的文本提示添加、删除或更改图像内容。这些都是使用我们的第一个多模式基础模型 Llama 3.2 构建的。 Threads 仍然是另一个我们看到了巨大潜力的领域。我们每个季度都会吸引越来越多的新用户，同时参与度也不断提高。展望未来，我们计划推出更多功能，让人们更轻松地了解他们关心的话题。现在谈谈我们收入表现的第二个驱动因素，即提高货币化效率。这项工作分为两个部分。第一部分是优化自然互动中的广告水平。我们继续看到在视频等货币化程度较低的领域增加广告供应的机会。在 Facebook 上，随着视频播放器的统一，视频互动继续向短格式转变，我们预计随着视频标签向全屏格式的转变，这种情况将继续下去。这导致自然视频展示次数的增长速度快于 Facebook 上的整体视频时间，这为投放广告提供了更多机会。在 Facebook 和 Instagram 上，我们还在继续开展更广泛的工作，以优化在用户会话中展示广告的时间和位置。这使我们能够在不增加广告数量的情况下推动收入和转化率增长。提高盈利效率的第二部分是提高营销效果。与有机内容排名类似，我们正在通过采用新的建模方法寻找机会，实现有意义的广告效果提升。例如，我们最近部署了新的学习和建模技术，使我们的广告系统能够考虑用户在看到广告之前和之后采取的一系列行动。以前，我们的广告系统只能将这些行动聚合在一起，而不能映射这些行动的顺序。这种新方法使我们的系统能够更好地预测受众对特定广告的反应。自从我们在今年上半年采用新模型以来，根据在选定细分市场中的测试，我们已经看到转化率增长了 2% 至 4%。我们还在改进我们的广告平台，以确保我们推动的结果是根据每个企业的目标及其衡量价值的方式量身定制的。在第三季度，我们对广告排名和优化模型进行了调整，更多地考虑了跨发布商的转化过程，我们预计这将增加广告主在第三方分析工具中看到的元归因转化。我们还在为广告主测试新功能和设置，使他们能够根据自己最看重的方面优化广告活动，例如推动增量转化而不是绝对转化。最后，我们的 Advantage + 解决方案（包括广告创意工具）继续保持强劲势头。我们看到广告主使用我们的生成式 AI 驱动的图像扩展、背景生成和文本生成工具后，留存率很高，即使在这个早期阶段，它们也已经在为广告主带来更好的效果。本月初，我们开始测试我们的首个视频生成功能、视频扩展和图像动画。我们预计到明年年初，这些功能将更广泛地推出。接下来，我想谈谈我们的资本配置方法。我们继续以长远的眼光来经营业务，这涉及投资于我们预期将在不同时期产生回报的机会组合。我们对眼前的一系列机会非常乐观，并相信现在投资基础设施和人才不仅会加速我们的进步，而且会增加在每个领域实现回报最大化的可能性。这包括投资于短期计划，以实现核心业务的持续健康收入增长，以及投资于长期机会，这些机会具有随着时间推移带来可观回报的规模。考虑到我们长期投资的准备时间，我们还将继续最大限度地提高我们的灵活性，以便我们能够对市场发展做出反应。在 Reality Labs 内部，这让我们受益匪浅，因为我们已经改进了路线图，以应对智能眼镜比预期更早取得的成功。在生成式人工智能方面，我们预计现在将大幅扩大我们的基础设施容量，同时优先考虑其可互换性，这同样也有助于应对未来几年技术和市场的发展。现在谈谈我们的财务展望。我们预计 2024 年第四季度的总收入将在 450 亿美元至 480 亿美元之间。根据当前汇率，我们的指导假设外币对同比总收入增长大致中性。现在谈谈费用展望。我们预计 2024 年全年总支出将在 960 亿美元至 980 亿美元之间，高于我们之前的 960 亿美元至 990 亿美元的范围。对于 Reality Labs，由于我们持续的产品开发工作和进一步扩大生态系统的投资，我们继续预计 2024 年的运营亏损将同比大幅增加。现在谈谈资本支出前景。我们预计 2024 年全年资本支出将在 380 亿美元至 400 亿美元之间，高于我们之前的 370 亿美元至 400 亿美元。我们继续预计 2025 年资本支出将大幅增长。鉴于此，以及我们 2024 年资本支出的后端加权性质，我们预计明年基础设施支出增长将显著加速，因为我们意识到扩大的基础设施车队的折旧和运营费用将有更高的增长。谈到税收，如果我们的税收环境没有任何变化，我们预计 2024 年第四季度的税率将在 10% 以下。此外，我们将继续监测活跃的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。最后，这对我们的业务来说又是一个好季度。我们的全球社区继续发展。我们看到我们的核心优先事项持续增长，我们面前有令人兴奋的机会，可以在 2025 年推动我们的核心业务进一步增长，并利用未来的长期机会。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

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