R450 攻克高效轻量化变流技术,机车自动驾驶完成朔黄东线万吨重载线路试验；城轨牵引系统国内市场占有率连续 11年行业领跑，“经营城市”战略效果显著，在长春、东莞等多个城市实现首单突破； 检修和海外业务在欧洲和美洲分别获得机车和地铁的海外订单。 新兴装备业务快速增长，前景乐观。 2022 年，公司新兴装备业务营收 51.47 亿元，同比增长 100.09%， 其中 IGBT 模块交付在轨交、电网领域市场份额大幅领先，占有率国内第一；新能源市场突破第七代超精细沟槽 STMOS 技术，半导体二期产能持续提升，半导体三期项目迅速推进；新能源乘用车电驱系统全年销量根据 NE 时代统计数据，全年排名进入行业前六, 成功研制250kW 高压油冷 SiC 汽车电驱；光伏逆变器业务国内新签订单超10GW， 成功交付国内首个全线国产主传动热连轧项目,矿卡无人驾驶通过安全评审，推出全球首套基于永磁直驱技术的 55 立方超大型电铲变频系统；海工装备国内市场新签多个订单，加速开启深海 ROV 电动化革命,“水龙号”浅水挖沟机实现商业化运营。 坚持“同心多元化”战略，打造新的增长点。 公司在夯实提升轨道交通业务的基础上， 积极布局其他产业： 工业变流领域，公司在矿卡电驱、空调变频器等细分领域处于行业领先地位，并积极拓展光伏逆变器、风电变流器、储能变流器、制氢电源等新能源装备业务，其中光伏逆变器强势崛起，中标月度排名 3 次第一，全年中标 10GW，国内排名进入行业前四。新能源汽车电驱动系统全年装机超 16.7 万套，装机量排名及市场份额快速增长，国内市场排名进入行业前六。传感器件稳居轨道交通领域国内市场占有率第一，在新能源汽车、风电、光伏领域位居行业前列。 投资建议 我们预计公司 2023/2024/2025 年分别实现收入 208/236/268 亿元， 实现归母净利润分别为 26.0/30.8/34.0 亿元，当前股价对应2023-2025 年 PE 分别为 26 倍、 22 倍、 20 倍， 给予“买入” 评级。 风险提示 轨交装备业发展不及预期，新兴业务发展不及预期，市场竞争加剧， 宏观经济及行业政策变化风险等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券方竞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2023年度归属净利润为盈利24.16亿，根据现价换算的预测PE为27.97。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为64.97。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，时代电气（688187）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） 以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。lg...
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