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基于美联储的市场信号十多年来首次发出警告！空头能如愿以偿吗？
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型表现不佳？为了验证这一点，根据源于耶鲁大学Robert Shiller的数据，对1871年以来美联储模型的表现进行分析。将收益率和美联储模型的表现与股市在未来1年、5年和10年的通胀调整后总回报进行对比预测。可以发现，对于每个指标和时间段，表格显示一个被称为R平方的统计数据，用以衡量一个数据序列（收益率或美联储模型）解释或预测另一个数据序列（股市）的能力。可以看到，无论哪个时间段，仅使用收益率的预测能力都比加入10年期国债收益率的美联储模型更强。（图源：marketwatch）许多人对美联储模型的表现不佳感到意外。当利率相对较低而非较高时，股票更有吸引力吗？为什么历史数据没有支持这一点？答案在于，美联储模型实际上是在“比较苹果和橘子”。股市收益率是“实际收益率”，因为企业收益通常在通胀较高时增长更快。而10年期国债收益率是“名义收益率”，不随通胀波动。因此，美联储模型通过比较实际收益率和名义收益率得出结论，这样的比较自然不会有太大意义。 AQR资本管理公司的创始人Cliff Asness在理论和实证上对美联储模型提出了或许是最具权威性的批判。他的论文《对抗美联储模型》（“Fight The Fed Model”）发表于20年前的《投资组合管理杂志》（Journal of Portfolio Management）。他总结道：“美联储模型表面上看似有常识，但实则缺乏实际意义。这种表面上的常识吸引许多华尔街策略师和媒体评论员。然而，这种常识主要是误导性的，很可能是由于混淆了实际和名义收益率（货币幻觉）。” 这一结论并不意味着股市没有被高估，可能仍有很多其他理由担忧未来几个月乃至几年的股市表现，但美联储模型的当前状态并不是增加这些担忧的合理依据。
风起2024-11-19
特朗普获胜后，一位分析师将经济衰退的概率提高到75%，并建议投资者这样定位
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国周围建立一个关税壁垒。” 贝雷津援引耶鲁大学预算实验室最近的一项研究。研究估计，特朗普的关税政策将使美国中位家庭的实际可支配收入减少1900美元到7600美元不等。他表示：“即使这些资金完全用于减税，整体需求的净影响仍为负，因为关税对高消费倾向的低收入消费者伤害更大。” 贝雷津回忆，2017年《减税与就业法案》（TCJA）的通过未能显著提振资本支出。他认为，“这次的潜在减税规模比特朗普第一任期时要小，而新一轮贸易战可能带来的负面影响却更大。” 根据负责任联邦预算委员会的分析，若延长TCJA的相关条款，未来10年内联邦债务可能增加5.35万亿美元。这或将导致更多国债发行，并可能推高收益率。此外，可能的关税带来的通胀影响以及移民减少对工资的上行压力，也可能让美联储更加谨慎。贝雷津表示：“在‘暂时性’通胀的说法失准后，美联储可能会对降息格外谨慎，担心通胀反弹会动摇通胀预期。这可能加剧经济衰退。” 与此同时，贝雷津认为，在劳动力市场放缓和住房行业僵化的迹象下，美联储的货币政策已经过于紧缩。综合来看，贝雷津指出：“由于经济比普遍预期更弱，并且新贸易战阴影浮现，我们将未来12个月美国经济衰退的概率从65%上调至75%。” 贝雷津提到，高盛和美国银行的测算显示，若特朗普将企业税率从21%降至15%，标普500指数每股收益可能增长约4%。不过，他认为市场可能已经部分反映了这一预期。尽管部分企业将受益于减少监管和更宽松的反垄断执法，但巴克莱的分析师估计，如果对中国进口商品征收60%的关税，对其他国家征收10%的关税，标普500指数每股收益将减少约3.2%。贝雷津还说：“如果其他国家进行报复，这一损失可能扩大到4.7%。如果更高的关税导致资本支出下降和生产率增长放缓，对收益的打击将更大。” 贸易战对债券的初期影响可能是负面的，因为通胀会上升，但随着增长放缓带来的通缩压力，债券可能受益。贝雷津因此建议“适度减持股票，适度增持债券。” 他总结道：“一旦经济衰退的迹象更为明确，我们计划将推荐的股票配置降至最大低配，同时将债券配置提高到最大高配。”（市场观察）来源：加美财经
加美财经2024-11-17
特朗普新政将导致连锁反应每个家庭每年或损失近万美元
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国家庭平均每年损失 2,600 美元。耶鲁大学预算实验室估计，如果考虑到此类行动的连锁反应，包括其他国家的报复，影响可能高达每个家庭 7,600 美元。 “从来没有人指望过关税后国内商品会保持低价，”PIIE 高级研究员金伯利·克劳辛（Kimberly Clausing）说，“它们总是随着关税价格上涨。” （图片来源：finance.yahoo ）克劳辛估计，特朗普提出的新关税组合可能使消费者成本至少达到 GDP 的 1.8%，这还不包括报复性关税和竞争力丧失带来的额外成本。克劳辛表示，这些成本增加的影响将几乎是特朗普第一任政府期间征收的额外关税的五倍。 “特朗普所说的关税很容易导致 50 个基点的通胀，”桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔 (Karen Karniol-Tambour) 在雅虎财经的投资大会上表示。她补充道，“在 2016 年的环境中，[这] 不是什么大问题，但在我们今天的环境中，这是一件大事。” 牛仔裤、服装等价格上涨由于进口占美国 GDP 的 15% 以上，任何“普遍”关税政策都会对日常用品产生广泛影响。美国零售联合会 (NRF) 估计，拟议的进口税将使美国消费者在六个不同产品类别中的消费能力减少 460 亿美元至 780 亿美元。例如，一条售价 80 美元的牛仔裤将多花 10 至 16 美元，而一件售价 100 美元的外套的价格可能会增加 21 美元。（图片来源：finance.yahoo ）根据 PIIE 的报告，预计低收入美国人将承受不成比例的成本负担。根据 NRF 的数据，低收入家庭将受到服装价格上涨的严重打击，因为他们在服装上的支出是高收入家庭的三倍。玩具价格可能会出现最大幅度的上涨，主要是因为这些物品的制造地。美国生产商占玩具市场的不到 1%，玩具进口目前平均要缴纳 0.1% 的关税。虽然特朗普的提议可能会给美国制造商带来显著的收入提升，但任何进口产品都将面临 56.5% 至 97.4% 的关税税率，具体取决于具体情况。例如，一辆售价 50 美元的三轮车的价格可能会增加 28 美元。 “这些关税比 2016 年更高，因此影响会更大，”卡尼奥尔-坦布尔表示，“很难给出实际数字，因为你无法知道的最大问题是第二或第三个后果是什么。” 影响范围广泛，从冰箱、洗碗机到吹风机。根据 NRF 的数据，如果提议的涨价直接转嫁到零售价格，一台基本冰箱的平均成本将从 665 美元上涨至 852 美元。克劳辛表示，连锁反应更难计算。她说，随着美国对进口商征收关税，国内制造商可能会利用这个机会提高自己的价格，从而提高产品的基本水平。 “如果法国葡萄酒更贵，加州 [酿酒商] 也可以收取更高的价格，”她说。
佳华1682024-11-15
英伟达CEO涉嫌虚假陈述 Meta隐瞒数据两大科技巨头面临最高法院诉讼
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提起集体证券欺诈诉讼的公司提起诉讼。耶鲁大学法学院教授乔纳森·马西表示，他对法官在Facebook案件中提出的问题感到惊讶。 “口头辩论中令人惊奇的一件事，”他说，“是你们建立了这种跨党派联盟”，保守派法官克拉伦斯·托马斯和自由派法官索尼娅·索托马约尔表达了“非常支持原告”的担忧。 Facebook则表示，投资者不应指控其误导股东，隐瞒了其与英国政治咨询公司剑桥分析公司的合作泄露了8700万Facebook用户的数据。两起纠纷的核心问题在于，原告必须在法律诉状中包括哪些事实才能让案件留在法庭。 Facebook辩称，其披露的信息并不虚假或误导，因为它没有披露剑桥分析公司的数据泄露在过去确实发生过，尤其是因为所谓的风险并不构成已知的持续或未来业务损害风险。根据英伟达的说法，投资者不应该仅依靠专家的意见来维持针对该公司的拟议集体诉讼。 “国会……希望阻止这样的诉讼，即事后看来允许欺诈的诉讼，”卡蒂亚尔在周三的辩论中代表英伟达表示。 “当股票下跌时，[原告]所要做的就是找到一位专家，他给出的数字与公司的公开声明相矛盾，”卡蒂亚尔说。卡蒂亚尔继续说，有利于股东的判决为原告创造了“一条简单的路线图”，以逃避联邦法律，该法律要求在证券欺诈投诉中包含特定信息。《私人证券诉讼改革法案》（PSLRA）的部分目的是防止无谓的诉讼，该法案规定原告必须证明被告公司有意做出虚假或误导性陈述，并且该陈述实际上是虚假的。共和党总统唐纳德·特朗普任命的最高法院法官尼尔·戈萨奇也认为PSLRA可能需要改进。戈萨奇表示，像黄仁勋这样的首席执行官竟然不知道公司如此大一部分收入的来源，“简直令人难以置信”。奥尔巴尼法学院证券法教授吉姆·雷德伍德对最高法院最终是否会做出有利于投资者的裁决表示怀疑，他表示，他预计这两起案件都将以抑制未来证券集体诉讼的方式得到解决。 “Facebook案更接近一些，”他解释说，这家社交媒体公司的案子可能比英伟达的案子弱一些。司法部加入了英伟达案，站在投资者一边。 “我们认为第九巡回法院在这里正确应用了标准，”司法部的律师在周三的辩论中表示。
丰雪鑫992024-11-14
观点：美国民主的终结可以预见，我们正在目睹柏拉图所描述的民粹领袖选举上台后建立暴政的过程
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耶鲁大学哲学教授杰森·斯坦利是《抹去历史：法西斯如何改写过去以控制未来》的作者，他在在Project Syndicate上的专栏文章指出，自柏拉图的《理想国》以来，2300年来，哲学家们早已了解了民粹领袖如何通过自由和公正的选举上台，继而推翻民主，建立暴政的过程。这个过程十分清晰，而我们现在正目睹这一过程的上演。自周二深夜以来，我的手机不断响起，充斥着朋友、同事和熟人的短信，问我怎么会发生这样的事（因为他们知道，我一度深信特朗普会轻松赢得这次选举）。为了不一一回复，我在这里分享我的看法。至少自柏拉图的《理想国》以来，2300年来，哲学家们早已了解了民粹领袖和潜在的暴君如何通过民主选举上台的过程。这个过程很简单，而我们现在正亲眼见证它的上演。在民主制度中，任何人都有竞选公职的自由，包括那些完全不适合领导或管理政府机构的人。一个不适合的典型标志，就是他们愿意肆意撒谎，尤其是将自己描绘成对抗民众“敌人”的捍卫者，这些敌人可以是外部的，也可以是内部的。柏拉图认为，普通人容易被情绪所左右，因此容易受到这种信息的影响——这是民主政治哲学的真正基础。哲学家们还深知，这种政治方式并非一定能成功。正如让-雅克·卢梭所指出，民主在社会不平等变得根深蒂固、差距过于显著时最为脆弱。深刻的社会和经济差距，为民粹领袖利用人们的不满提供了条件，最终导致柏拉图所描述的民主崩溃。因此，卢梭得出结论，民主需要广泛的平等；只有在这种条件下，人们的怨恨才不易被轻易利用。在我的工作中，我试图详细描述那些在物质上或社会上感到受挫的人，为何以及如何会接受病态观念——种族主义、恐同、厌女、民族主义和宗教偏见。而在更平等的条件下，这些观念本该被他们拒绝。而恰恰是支撑一个健康、稳定的民主制度所需的物质条件，今天的美国所缺乏的正是这些条件。实际上，美国如今几乎完全被巨大的财富不平等所定义，这种现象只会破坏社会凝聚力，并滋生不满。经过2300年的民主政治哲学思考，我们早已知道，在这种条件下，民主是不可能持续的，因此，2024年大选的结果不该让人感到惊讶。但有人可能会问，为什么这一切并未在美国早些发生？主要原因在于，过去的政治家之间存在一种不成文的共识，即不采用如此极端分裂和暴力的政治手段。回顾2008年大选，共和党候选人约翰·麦凯恩本可以利用种族歧视或有关奥巴马出生的阴谋论，但他选择拒绝了这条路。他甚至在一位支持者称民主党候选人是“外国出生的阿拉伯人”时出面纠正。麦凯恩虽然输了选举，但他被视为一位具有无可挑剔品格的美国政治家。当然，美国的政治家们时常会较为隐晦地利用种族主义和恐同情绪来赢得选举；毕竟，这确实是有效的策略。然而，不明言实施这种政治手段的默契——正如政治理论家塔莉·门德尔贝格所称之为“平等规范”，排除了过于公开的种族主义表达。相反，政治家们通过隐晦的信息、暗号和刻板印象（比如提及“内城区的懒惰和犯罪”）来传递这些观念。然而，在严重的不平等条件下，这种隐晦的政治手段最终会变得不如直接的表达有效。自2016年以来，特朗普所做的正是抛弃了这种默契，他将移民称为害虫，将他的政治对手称为“内部的敌人”。哲学家们早已了解，这种公开的“我们对他们”式的政治手段能产生极大的效果。因此，民主政治哲学对特朗普现象的分析是准确的。不幸的是，还清晰地预言了未来的走向。根据柏拉图的观点，这种竞选方式的领导人将以暴君的姿态执政。从特朗普在竞选和第一任期内的言行来看，我们可以预期柏拉图的预言将再次被验证。共和党全面控制各个政府部门将使美国成为一党制国家。未来或许还会有其他人争夺权力的机会，但无论未来的政治竞争如何，大概率将不再是真正自由和公平的选举。来源：加美财经
加美财经2024-11-14
中国“神秘失踪”传奇人物突然现身！烤猫倒货206枚比特币湖南小子清算全部资产
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心的计算机系博士班。 2011年，他到耶鲁大学访学，也是这年的夏天，烤猫与比特币相遇，并开始研究它。 2012年1月16日，蒋信予在比特币论坛Bitcointalk上以“friedcat”注册了一个ID。也正是如此，中文币圈给了他“烤猫”的绰号，就此一个中国市场经典人物应运而生。 2012年7月，烤猫在论坛上发了一封募集资金的帖子，称自己有能力开发ASIC矿机芯片、并制造矿机来挖矿，但他需要资金，而筹集的目标是100万元人民币。在这封名为“ASICMINER: Entering the Future of ASIC Mining by Inventing It”的帖文里，烤猫介绍了ASIC矿机项目，并回应外界质疑。他的合伙人范大威在深圳注册了比特泉(Bitfountain)信息科技有限公司。随后，烤猫在GLBSE交易所成功进行了众筹，股票名为ASICMiner，日后烤猫的矿机也以此为名。烤猫把公司股份分为40万股，对外出售了41%，自己则持有59%。烤猫众筹的成功得益于圈内人的信任，这也是因为他在众筹之前就很活跃，而非为了圈钱突然出现于论坛。也就是这份信任，使得烤猫日后的失联更加难以令人接受。 ASICMiner项目在全球比特币圈内引发高度关注。当时投资这个项目的国内投资者中就有后来成了矿霸的吴忌寒和网络作家“疯狂小强”。他们对烤猫团队能力的深信不疑，代表了许多投资人的心声。而吴忌寒等人的眼光后来证明是正确的。在全盛期，比特泉甚至一度因为算力过大而引发币圈的恐慌与攻击。烤猫便把部分算力分发出去，只维持在20%，才平息了大家的恐慌。但是，人无千日好，花无百日红。这段激情的时光并没有维持很长的时间。在加密挖矿这个领域，研发技术是保持领先的关键。烤猫在研发第二代芯片的过程中遇到困难，而市场竞争已经比过去加倍激烈。除了主要竞争对手南瓜张，还有新窜起的竞争者，包括吴忌寒。吴忌寒曾是比特泉的股东，一度想加入烤猫团队，但范大威不同意。后来他找了詹克团担任技术合伙人，两人共同创办了蚂蚁矿机，成为烤猫的强劲对手之一。到了2013年10月，烤猫矿机的算力从起初占据全网的42%跌到4%。人们开始不断抛售手中的烤猫股票，导致股价暴跌，挫折随后接踵而至。 2014年1月，烤猫推出的第三代芯片在设计和封装上产生问题，出现了耐热性不足，容易爆炸的状况，造成新品滞销。尽管同年8月又推出了Tube矿机，但利润不高，难以弥补之前的亏损。烤猫的事业陷入困境。接着，烤猫的最后一个希望也破灭了。2014年9月，烤猫透过一个曾经做过矿机销售的中间人“虫哥”介绍，认识一个名为林QX(化名)的福建商人。两人协议并签约，在电力资源丰富的淮安投资，建了一个面积2000平方米的矿场，放置了7000-8000千台矿机。但最后由于各种利益矛盾，双方无法合作，只能违约。按照之前签订的合约，烤猫要向对方赔付八千万的违约金。 2014年10月，烤猫结婚。 2014年底，烤猫突然失联了。烤猫的家人、团队成员等，没人能与他取得联系。烤猫的家人在2015年1月25日报案，但几年来都没有任何消息，这天被定为烤猫的正式失踪日期。在bitcointalk论坛上，烤猫最后一次登陆是北京时间2015年1月25日下午4点03分。 1月23日早上，烤猫进行了一次为期2天的矿机拍卖，并在1月25日上午8:03分宣布结束。由于论坛使用的时间是格林威治时间，再加上8个小时便是北京时间。 2015年2月28日，比特泉公司停止分红。 3月11日，范大威在受到多方压力的情况下，以比特泉联合创始人身份，代表公司管理层在bitcointalk论坛发出烤猫失联的正式公告，但表示公司会继续运营。但是，接着上门来维权的投资者发现，比特泉办公室已人去楼空。深圳海岸大厦东座1317室的玻璃门内一片空荡。根据公司员工王松回忆，当时烤猫团队已经打算放弃淮安，准备去瑞典找矿厂，护照机票都办好了，临行前却找不着烤猫。迄今，烤猫的失踪仍众说纷纭，但他的钱包地址意外苏醒，再次引发了中文社群的热烈讨论。
链动精灵2024-11-12
特朗普获胜的秘诀：在多元化的工人群体中取得显著突破
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种选民联盟中所展现的影响力令人震惊，”耶鲁大学教授丹尼尔·霍桑表示，他曾撰文分析少数族裔中右翼政治态度的兴起。哈里斯的败选，并不完全归因于这些选民对特朗普的支持。经过几个月的投票热情低迷，数据显示，许多民主党选民在关键的党派据点中似乎根本没有现身投票。在密歇根州的韦恩县（包括底特律），非官方结果显示哈里斯的得票数比四年前拜登的得票数少了6%。而在宾夕法尼亚州的费城县，投票率下降了约6个百分点。哈里斯的总票数减少，而特朗普的票数则增加。在那些转向支持特朗普的选民中，共同点似乎是他们的工人阶级身份，论居住的社区。特朗普在一些郊区的表现略有提升，尤其是在那些非大学学历选民较多的地区。 “人们往往对郊区存在简单化的看法，”专注于共和党在黑人和拉美裔选民中吸引力的共和党民调专家帕特里克·鲁菲尼表示。他指出，并非所有郊区都是上层收入的白人温和派选民，那里也有许多第一代和第二代移民，他们对非法移民感到不安。曾经工人阶级选民普遍支持民主党，而共和党则代表上层收入群体和商业利益。但特朗普刻意调整政策以吸引这些新的共和党选民，尽管目前尚不清楚这些新提案，如何与共和党长期以来的政策目标相契合，例如减税和削减社会保障。特朗普提议取消对小费的税收，但在他担任总统期间，却试图让雇主更容易拿走员工的小费。他在竞选时承诺增加税收减免，但这直接削弱了2017年税法的核心条款。他还承诺增加全国的制造业就业岗位，尽管在他执政期间制造业职位减少了近20万个。尽管如此，许多工人阶级选民仍认为特朗普更有可能帮助他们改善经济状况。丹尼尔·基尼奥内斯，44岁，是一名房地产经纪人，同时在宾夕法尼亚州阿伦敦经营一家狗舍。他表示自己大部分人生中都支持民主党，但今年他投票给了特朗普，因为他现在认为民主党“只是在讨好选民——微笑，亲吻婴儿，却当面撒谎”。谈到民主党，他说：“他们上台后什么都不为你做。” 前总统特朗普和他的竞选伙伴、俄亥俄州参议员万斯，放弃了传统上争取少数族裔选民的方式。竞选团队关闭了共和党曾为在黑人、拉美裔和亚裔社区建立关系而设立的“社区中心”。取而代之的是，特朗普竞选团队专注于通过社交媒体将候选人推送到人们的视野中，借助播客、网红和嘻哈艺人来传播信息。这一策略让这位经常语无伦次、直言不讳的前总统，避免了频繁谈及种族话题；而当他谈到这些问题时，往往招致批评。在7月对全国黑人记者协会的演讲中，特朗普质疑哈里斯的种族身份，并称自己是“自林肯以来对黑人最好的总统”。更多时候，特朗普则通过“我们对抗他们”的方式，将拉美裔和黑人选民纳入他的阵营，号召他们反对精英、脱离现实的自由派和他所称的“抢走黑人工作”、“彻底毁掉我们拉美裔人口”的非法移民。他利用一些文化议题，如囚犯的性别认同手术和跨性别女性参与体育活动，这些议题虽然影响少数人，却被他作为左翼意识形态失控的象征。上个月，有三分之一的特朗普竞选电视广告预算，被用于播放一则带有反跨性别情绪的广告。竞选团队还推出了相应的西班牙语广告，以及面向黑人选民的版本。广告最后，解说词说：“卡玛拉支持的是‘他们/她们’，而特朗普总统支持的是你。” 许多拉美裔选民并未因特朗普的强硬移民政策而反感。民调显示，约三分之一的拉美裔选民支持他的大规模遣返非法移民政策。 “选民希望有负责的边界政策和对他们有利的经济，”共和党超级政治行动委员会“保卫美国”顾问约翰·阿什布鲁克表示。这个委员会在总统选举的关键战场上投入了超过1.15亿美元。他指出，这个组织的反移民广告，经常有效地将犹豫不决的拉美裔和男性选民吸引到特朗普阵营。阿什布鲁克还说，拉美裔选民希望获得更多经济安全和更安全的社区环境，“就像其他人一样”。这一结果与2012年米特·罗姆尼败选后，共和党发布的“检讨”报告形成了鲜明对比。当时的报告建议共和党采取更具同情心的移民政策，并为部分已在美国的非法移民提供公民身份路径。相反，霍桑表示，这次胜选的公式，更接近特朗普前白宫首席战略顾问史蒂夫·班农所称的“包容性民族主义”。 “特朗普竞选活动中关于性别、移民和犯罪的激进态度，似乎有效地扩大了MAGA的基础，”霍桑表示，“这些结果，对自民权运动以来主导的种族自由主义基础提出了挑战。” 来源：加美财经
加美财经2024-11-08
TA可能成为新一任美联储主席！特朗普新人选提出“激进”解决通胀方案……
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题，你也不会掉下悬崖，”沃尔弗斯说。耶鲁大学教授、美联储前高级官员比尔·英格利希(Bill English)表示，通货紧缩可能很难摆脱，因为美联储最终会失去降息的空间。美联储从未将利率降至零以下，即使在大衰退期间也没有。英格利希表示：“政策制定者希望相对于零下限有一个缓冲，2%是一个合理的数字。” 朱迪驳斥了通货紧缩的担忧及其对消费者心理的影响，她强调：“即使出现轻微通货紧缩，经济也可以保持健康，我认为这不会影响人们的决定。我认为我们需要相信供需关系，让人们对这些价格信号作出反应，而不是感觉我们在控制他们的行为。” 这并不是朱迪第一次采取有争议的立场，她还曾呼吁恢复金本位，并曾攻击美联储的独立性。值得关注的是，美媒报道指出，70多年来，美联储作为美国独立政府机构运行，但如今这个传统可能很快被颠覆。特朗普宣布胜选，准备在2025年1月就任后，掌握“利率”发言权，强调直觉比美联储主席鲍威尔更好。延伸阅读：美联储70多年独立性将颠覆！美媒：特朗普准备掌握“利率”发言权挑战鲍威尔权威特朗普竞选团队通讯主管Steven Cheung在声明中表示：“特朗普总统宣布成立特朗普-万斯过渡领导小组，以启动选举后准备工作。但正式讨论谁将在第二届特朗普政府任职还为时过早。特朗普总统将选择最优秀的人选加入他的内阁，以消除危险的自由派哈里斯对我们国家造成的所有损害。” 但就连朱迪的一些忠实粉丝也反对她实现零通胀目标，保守派美国传统基金会高级访问学者斯蒂芬·摩尔(Stephen Moore)在接受采访时表示，他曾私下敦促特朗普考虑任命朱迪在2026年美联储主席鲍威尔任期届满时接替他。摩尔表示，他怀疑特朗普会解雇鲍威尔，因为他可以“等他下台”。他补充说，他的美联储主席愿望名单包括前特朗普白宫经济学家凯文·哈塞特(Kevin Hassett)和前Reagan经济学家阿瑟·拉弗(Arthur Laffer)。他说，特朗普对这三个人选都持欢迎态度。然而，就连摩尔也表示他不同意谢尔顿的零通胀目标。 “我担心的是，如果你设定了零利率目标，结果却变成了负利率，那么就会出现通货紧缩，通货紧缩真的很糟糕，”摩尔说。“我宁愿选择过度通胀。” 在摩尔退出竞选后，朱迪于2020年被特朗普提名为美联储理事。然而，朱迪否认了她可能被提名担任美联储主席的猜测。“我真的没有想过......我根本没有把自己推荐为候选人，”她告诉CNN，并补充说她会推荐像拉弗或投资出版物《格兰特利率观察家》(Grant’s Interest Rate Observer)创始人詹姆斯·格兰特(James Grant)这样的人。朱迪认为，比起谁来领导美联储，最重要的是央行采取一种注重维护美国人购买力的新态度。“责任在哪里？近年来，没有人因为高通胀而被解雇，”她说。
秉哥说市2024-11-07
美联储降息25个基点板上钉钉黄金多头能否得救？
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年初结束。美联储前货币事务主管、现任耶鲁大学管理学院（Yale School of Management）金融学教授Bill English说：“他们很乐意把这一进程留在幕后，他们可能会继续这样做”，“但在接下来的几次会议上，会有很多人感兴趣。他们在什么时候进一步调整缩减资产负债表的速度？” 在本次会议上，FOMC将发布其关于利率的决定，但不会提供其经济预测摘要（SEP）的最新信息，该文件每季度发布一次，其中包括关于通胀、GDP增长、失业率和利率（“点阵图”）的共识预测更新。美联储9月更新的预测显示，12月还将降息25个基点，明年的降息幅度预计为100个基点。SEP的最新版本将于12月会议结束后公布。市场定价目前倾向于美联储在12月再次降息25个基点，在明年1月暂停降息，然后在年底前多次降息，其对利率政策走向的预测仍存在相当大的不确定性。美国企业研究所（American Enterprise Institute）的常驻学者、经济政策研究主任Michael Strain表示，美联储不会在本周结束的会议上重新考虑利率路径，而是反映在将于12月中旬会议上发布的下一次正式预测中。利率终点在哪？ Krosby预计，未来“我们将越来越多地听到有关终端利率的讨论”，“如果美债收益率继续攀升，这个词将重新出现在词典中，而且它并不与增长完全相关。” English也认为，“一个关键问题是，本轮降息周期的终点在哪里。”他说，“很快，政策制定者就必须考虑这个降息周期会在哪里出现拐点，因为经济看起来相当强劲。他们可能想尽快暂停一下，看看事情会如何发展。” 一些经济学家认为，特朗普当选美国总统意味着未来13个月美联储的降息幅度可能会低于预期。联邦基金期货市场的交易员押注美联储将大幅降息至2025年底，基准利率将最终降至3.75%-4.0%的目标区间。银行担保隔夜融资利率则更为谨慎，显示明年年底的短期利率约为4.2%。 Strain说，“我认为我们仍然应该担心通胀，特朗普在2025年的议程很可能推高通胀。如果美联储履行其职责，这将给利率带来上行压力。” 这将使美联储与特朗普发生冲突。“我认为特朗普不会希望利率面临上行压力，”Strain补充道。特朗普在2017年至2021年的第一个任期内经常批评鲍威尔和美联储，并支持低利率。 Strain表示，他并不担心通胀急剧飙升，但通胀目前仍将“卡在”更接近2.5%的水平，高于美联储2%的目标。野村证券（Nomura）发达市场首席经济学家David Seif表示，他现在预计美联储2025年只会降息25个基点。他说，“我们预计2026年会有进一步的宽松政策，但已将我们的终端利率预测从3.125%上调至3.625%。” Seif说，如果共和党控制众议院和参议院，财政前景可能会恶化，并认为最终可能是“债券市场本身”而不是美联储对特朗普新政府进行制衡。黄金多头盯紧这道防线随着特朗普重返白宫，美元指数周三反弹至四个月来的最高水平，进入看涨盘整阶段。特朗普的移民、减税和关税政策预计将对通胀、股市、美债收益率和美元构成上行压力。这些预期及其对经济的潜在影响预示着金价的厄运，使其从2750美元的静态阻力位下跌了约100美元。现在市场注意力转向将于本周四晚些时候发布的美联储政策公告。投资者将密切关注有关美联储利率路径的任何暗示。 Fxstreet策略师指出，周三在“特朗普交易”引发的抛售中，金价跌破了所有主要的斐波那契回撤支撑位。14天相对强弱指数（RSI）也跌破中线，跌至看跌区域，目前在43附近。领先指标表明，更多的下行空间仍在酝酿中。然而，不能排除在暴跌之后出现暂时反弹的可能性。美联储的鸽派信息可以拯救黄金多头，只要他们守住2641美元的关键支撑位，即50天简单移动平均线（SMA）和从10月10日低点2604美元升至历史新高2790美元的78.6%斐波那契水平的汇合点。然后，黄金多头将瞄准从支撑位转为阻力位的61.8%斐波那契回撤位——2673美元上方。再往上，2700美元附近将有强劲阻力，此处也是50%斐波那契回撤位。然而，如果美联储在未来几个月发出放缓宽松步伐的信号，金价可能会持续跌破上述关键支撑位2641美元。新的下跌趋势将向10月10日的低点2604美元延伸，而跌破2550美元心理水平将挑战看涨承诺。
金融界2024-11-07
美国大选落幕全球投资者聚焦鲍威尔的货币政策动向
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降息一次，终端利率保持在3.625%。耶鲁大学管理学院的比尔·英格利希教授则认为，美联储可能会在降息周期中期暂停降息，以评估经济数据的反应，为市场不确定性提供缓冲。鲍威尔讲话的市场影响与全球关注随着利率决议临近，全球投资者期待鲍威尔对经济形势的评估以及降息频率的提示。鲍威尔是否会表明通胀已逐步得到控制、未来是否会放缓降息步伐，成为市场焦点。CME数据显示，部分交易员认为明年降息或将暂停，鲍威尔的任何表态都可能直接影响市场预期。在特朗普胜选的政治环境下，美联储未来的货币政策被视为影响经济复苏和全球资产价格的重要因素。特朗普政策与全球资本市场的潜在波动特朗普的经济政策，包括减税、扩大政府支出和加征高关税，若全面落实，将影响美联储政策路径。经济学家认为，若通胀因财政扩张而快速上升，鲍威尔可能不得不调整当前货币政策的步伐，采取更谨慎的宽松措施，以稳定市场预期。这不仅将影响美国国内的银行利率、住房贷款、储蓄利率等，还会通过美元和利率波动对全球资本市场产生深远影响。市场预计鲍威尔将逐步放缓降息以应对这一挑战，全球投资者对此将高度关注。加密市场短期反应与展望美联储政策的变动也对加密货币市场产生间接影响。每当美联储宣布降息或放宽政策时，传统资产收益相对下降，部分资金可能流入比特币等加密资产对冲风险。特朗普政策若导致通胀上升，加密货币可能进一步吸引避险资金。小结在美国大选落幕之际，美联储的货币政策将成为全球市场的风向标。在当前的政治经济背景下，鲍威尔与美联储的政策决策，特别是对通胀、利率路径和全球资本市场影响的动态调整，将持续引领投资者的关注方向。
金色财经2024-11-07

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