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非农数据暴露难得机会，美联储如何平稳应对？10位专家解析经济痛点

#美联储政策转向#FX168财经报社(北美)讯 6月份美国的就业增长放缓至仍然健康的水平，失业率上升至4.1%，增加了美联储在不使经济陷入衰退的情况下控制通胀的机会。劳工部统计局周五（7月5日）在其备受关注的就业报告中表示，上个月非农就业人数增加了206,000个。5月的数据被大幅下调，显示增加了218,000个工作岗位，而不是之前报告的272,000个。#2024年下半年市场展望# #2024宏观展望# 市场反应股票：标准普尔500指数期货基本持平债券：基准美国10年期国债收益率下降3个基点至4.317% 外汇：美元指数下跌0.18%至104.97 专业人士评论 SCOTT WREN，WELLS FARGO投资研究所高级全球市场策略师 “这是美联储想看到的方向。这个数字显示经济正在放缓，工资增长也略有减缓，失业率上升。工资增长低于4%。美联储希望看到3%左右。” “这证实了我们最近看到的很多消息，事情正在放缓。” KEITH LERNER，TRUIST ADVISORY SERVICES联合首席投资官 “我们目前对经济的总体论点是冷却但不疲软。我认为这份报告证实了这一点，但我认为4%以上的失业率会引起美联储的注意，并可能为他们提供灵活性，可能会开始降息。我们认为可能是在9月。” PETER CARDILLO，SPARTAN CAPITAL SECURITIES首席市场经济学家 “我们正在看到一个仍在创造就业机会的劳动力市场，失业率上升，这可能被认为是负面的，可能是由于私营部门的疲软。” “关键在于工资正在降温，这使得这份报告在市场看来是有尊重的。” “就美联储而言，我们上周有一堆不太好的宏观新闻，表明经济的下行速度比之前想象的要快一些。” “所以，这份报告让美联储处于一个舒适的位置，我的意思是，如果下个月继续这样，没有小时工资的增加，那么我认为我们将在9月看到降息，并在12月再降一次。” BRIAN JACOBSEN，ANNEX WEALTH MANAGEMENT首席经济学家 “制造业似乎总是不能休息。就业保持平稳，只有45.8%的制造业报告了就业增长。在建设方面，这份报告中的亮点主要是非住宅专门贸易承包商看到的增长。一个令人担忧的趋势是过去一年兼职工作的人的数量增加了18%，因为他们只能找到兼职工作。尽管有这些漂亮的标题数字，但并非一片光明和幸福。” ROBERT PAVLIK，DAKOTA WEALTH高级投资组合经理 “这是一份混合的就业报告。数据各处都有。表面看起来比预期要好。上个月的数据被大幅下调。然后如果你看一下私营部门的就业人数，低于预期并被下调。” “你得到的是就业市场的混合情况。收入略有下降，平均工作周保持不变。” “市场正在消化这一点，这是一个假日后的一天，非常安静的市场，明天是周末。我不认为办公室里人员很多，所以你不会有太多的动作。” “对于那些期待降息的人来说，这有点积极。数字表明经济在放缓，这有助于降息。” “总体来说，这意味着今年会有降息，这就是为什么你开始看到期货略有上升，国债收益率略有下降。” EMILY BOWERSOCK HILL，BOWERSOCK CAPITAL PARTNERS首席执行官 “我会说这是一份相对温和的报告。市场普遍预期就业增长会略低，但这个数字低于5月的报告，这确实让一些人担心。如果你是美联储，你会说——5月的情况不像我们想象的那么热。数据不差到让市场惊慌，也不差到让美联储担心。” “本周的数据可能为两次（降息）打开了大门，我预计随着住房成本的下降，到夏季结束时会有另一个出人意料的好通胀报告。所以我不会对两次降息感到惊讶，但我们的基本预期还是一次。美联储已经非常清楚地传达了他们预计会有一次降息。” KIM FORREST，BOKEH CAPITAL PARTNERS首席投资官 “尽管（数据）高于预期，但上个月的数据被大幅下调。失业率高于上个月。这些都是表明经济可能不那么热的迹象。结合上周的PCE数字，我认为我们进入了一个美联储可以接受的范围，（第一次降息）可能在9月。” PAUL ASHWORTH，CAPITAL ECONOMICS北美首席经济学家 “尽管6月非农就业人数增加了206,000，超过了共识的190,000，但当我们考虑到过去几个月的111,000下调修正和失业率进一步上升至4.1%，这份报告总体上令人失望，这使我们更接近触发Sahm衰退规则。” “206,000的增长并不像乍看起来那么好。政府就业增加了70,000，州和地方政府的非教育部门大幅增长，这与许多州因预算短缺而不得不控制支出的轶事证据不符。在136,000的私营部门就业增加中，医疗保健和社会援助占了82,000个职位。这表明周期性就业仅增加了约50,000个，增加了GDP增长疲软的证据。临时就业人数大幅下降48,900也是一个令人不安的信号。” THOMAS HAYES，GREAT HILL CAPITAL LLC董事长 “市场只是准备好迎接我们是否会有一个巨大的好消息，这将是糟糕的，因为这会将（美联储降息预期）推迟到2025年。” “事实上，我们大致符合（就业人数），而失业率上升，向市场表明，如果美联储想在9月降息，他们有足够的理由。” “过去12个月我们发现，即使有很多重大利好消息，当你过一个月或两个月时，你会发现它们被大幅下调。” Jeff Schulze，ClearBridge Investments董事长今天上午公布的数据加上失业救济申请数量持续上升的趋势，应该会增强美联储在 9 月启动期待已久的降息周期的理由，这仍然是我们的基本预测。今天公布的数据应该会为风险资产提供支撑，因为尽管假期交易清淡，但整个曲线的国债收益率可能都会面临压力，因为市场仍然处于“坏消息就是好消息”的环境中。

佳华16807-05 21:49

4.1%！美联储传声筒：6月失业率显示美国经济越来越接近衰退

社(北美)讯美国6月失业率再度上升。美联储传声筒表示，失业率显示美国经济越来越接近衰退。周五（7月5日）公布的数据显示，美国 5 月份非农就业人数增加 20.6 万，好于道琼斯预测的 20 万，但低于 5 月份下调后的 21.8 万的增幅。失业率意外攀升至 4.1%，创下 2021 年 10 月以来的最高水平，这为美联储官员权衡下一步货币政策举措提供了一个矛盾的信号。此前的预测是失业率将稳定在 4%。 (图源：CNBC) “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美国6月失业率从5月份的3.96%上升到6月份的4.05%。该数据自3月份(3.83%)以来上涨了0.22%。从萨姆规则方面显示，3个月平均值较12个月低点上涨了0.42%，这越来越接近0.5%的门槛。而“萨姆规则”的内涵是，当失业率的3个月平均值比12个月低点高出0.5个百分点时，经济就陷入了衰退。 “继续努力吧，” Renaissance Macro Research 的Neil Dutta表示。“今天的就业报告应该会巩固 9 月降息的预期。经济状况正在降温，这对美联储来说意味着不同的权衡。” 华尔街对非农报告的反应摩根士丹利 E*Trade 的Chris Larkin ：总体而言，这对美联储来说是个好消息。6 月份的就业人数高于预期，但 5 月份的就业人数大幅下调，失业率上升，抵消了这一影响。总体而言，这表明劳动力市场正在放缓——也许不足以加快降息速度，但或许足以让美联储在 9 月份保持正轨。 Bankrate 的Mark Hamrick：美联储认为通胀数据已接近其预期，预计 9 月份将降息。如果就业市场继续降温且通胀允许，央行将把部分注意力从稳定物价转移到另一个问题上，即充分就业。 ClearBridge Investments 的Jeff Schulze ：今天上午公布的数据加上失业救济申请数量持续上升的趋势，应该会增强美联储在 9 月启动期待已久的降息周期的理由，这仍然是我们的基本预测。今天公布的数据应该会为风险资产提供支撑，因为尽管假期交易清淡，但整个曲线的国债收益率可能都会面临压力，因为市场仍然处于“坏消息就是好消息”的环境中。 LPL Financial的Jeffrey Roach ：到目前为止，我们还没有看到劳动力市场出现末日迹象，但当劳动力市场受到政府就业人数支撑时，投资者应该保持警惕。前两个月的下调与经济放缓相一致。我们应该期待美联储对劳动力市场状况发表更多言论，并强调保持政策符合其双重使命的重要性。

Linlin07-05 21:20

6月非农报告出炉：年内降息毫无悬念！未来降息之路注定布满荆棘？

过热，但就业增长仍然强劲。这可能会增加美联储今年内降息的信心，但市场对特朗普将当选美国总统可能引发通胀的担忧仍然存在。美联储降息之路可能会面临一些困难。周五（5日），美国劳工局最新数据显示，美国6月非农就业人口为20.5万人，略高于预期，但较为前值有所下降。不过，6月失业率升至4.1%，高于前值和市场预期4.0%，失业人数为680万。该指标高于一年前的3.6%和600万。数据公布后，美元指数DXY短线下挫超30点，现报104.87。黄金先跌后弹升，突破2370美元，日内涨0.55%。 6月非农就业报告显示，美国招聘活动已经放缓，就业市场并未过热，但就业增长依然强劲，这或为美联储降息增加多几分信心。无独有偶，美国近期的经济数据均为降息预期打开大门。通胀回落、劳动力市场降温，降息曙光已现？美联储主席鲍威尔周二表示，美联储已在通胀方面取得了较大的进展，通胀恢复回落趋势，鲍威尔的鸽派言论暗示降息曙光将近，但未回应9月是否降息。他认为，劳动力市场仍然强劲，如果劳动力市场超预期降温，美联储将采取行动。最新的通胀数据和价格指数均表明通胀处于放缓路径，乐见更多相似的数据。数据显示，美国5月核心PCE指数年率为2.6%，为2021年3月以来最小增幅，美国5月核心PCE物价指数月率为0.1%，为2023年11月以来最小增幅。此外，美国5月CPI同比增长3.3%不及前值和预期值3.4%；5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期3.5%和前值3.6%，是三年多以来的最低水平。此外，美国6月ADP等就业数据持续放缓，6月制造业和服务业PMI双双不及预期，市场对美国经济前景信心的有所动摇，这也是降息的又一个筹码。不过，美国总统竞选的首次辩论会结果却在半路杀出一个程咬金，令市场对美国通胀前景产生担忧。特朗普竞选胜率高，降息之路的绊脚石？在美国总统辩论会结束的两天之后，美债收益率飙升，美债价格下挫。因为市场认为特朗普胜选可能性增加，他提出的财经政策将导致美国通胀持续、赤字恶化。民调结果显示，6月28日至7月2日，特朗普获得49％的支持度，拜登则为43％。表明，特朗普的胜选可能性更高。随着特朗普胜选概率的增长，华尔街纷纷担忧，这将增加了美国面临通胀高企风险。这是因为，特朗普主张对企业和高收入者减税，但对大多数进口商品征收10%关税，尤其是像中国这样的国家，将征收60%或更高的关税。这意味着输入性通胀。对此，摩根大通执行长戴蒙（Jamie Dimon）对2025和2026年的美国经济前景较为悲观，他认为美国经济将硬着陆，美联储很可能不会降息，反而升息大约到7％至8％之间。实际上，特朗普和拜登的第二场辩论在今年9月份，即便特朗普再次胜出，美联储如期在9月降息，并不会受到太大影响，但市场对12月降息的预期将会受到压制。从市场对特朗普主张的解读来看，美联储后续的降息之路很可能布满荆棘，毕竟通胀问题很可能会再次困扰美联储。原文链接

投资慧眼07-05 21:19

就业微妙裂缝？美国6月非农略超预期，失业率攀升至4.1%，降息押注艰难前进

应该抓住买入机会。截至撰稿，市场预计美联储今年仍有望降息两次，9月首次降息的概率超71%，12月降息的概率仍不足五成。总体而言，6月非农报告提振了市场对美联储年内降息的预期。 Renaissance Macro Research的Neil Dutta表示，「今天的就业报告应该会加强9月降息的预期。经济状况正在降温，这使得美联储的权衡有所不同。最终，失业率正在上升，这就是此前经济预测摘要中显示的。」本周早些时候，几项经济数据显示出美国就业市场疲软迹象。周三，有「小非农」之称的ADP就业数据显示，6月私营部门就业增长15万，低于预期的16万和5月的15.7万，为近四个月最低。同时，6月在职人员薪资增长年率4.9%，创三年来最低。另外，美国上周初请失业金人数攀升至23.8万，高于市场预期的23.5，为今年1月以来最高。富国银行表示，申请失业救济金人数上升，叠加失业率处于两年多的最高水平，目前市场开始担心美国劳动力市场继续恶化。原文链接

投资慧眼07-05 21:09

重磅！非农数据"喜忧参半" 降息路径未来争论会更加激烈？

或多弱)的争论。无论如何，未来几周有关美联储的辩论将会升温。美国6月就业岗位增加20.6万个，失业率升至4.1% 周五（7月5日）公布的数据显示，6 月份美国就业岗位增加量再次略高于预期，尽管失业率有所上升。美国 5 月份非农就业人数增加 20.6 万，好于道琼斯预测的 20 万，但低于 5 月份下调后的 21.8 万的增幅，后者较最初估计的 27.2 万大幅下调。（图源：CNBC）失业率意外攀升至 4.1%，创下 2021 年 10 月以来的最高水平，这为美联储官员权衡下一步货币政策举措提供了一个矛盾的信号。此前的预测是失业率将稳定在 4%。失业率上升的同时，劳动参与率（衡量就业或积极寻找工作的劳动年龄人口水平）上升至 62.6%，上升了 0.1 个百分点。包括失业工人和因经济原因从事兼职工作的人员在内的广义失业率稳定在 7.4%。用于计算失业率的家庭就业人数增加了 116,000 人。 (图源：CNBC) 虽然 6 月份新增就业岗位超出预期，但很大程度上要归功于政府就业岗位增加 70,000 个。此外，医疗保健业（该行业一直处于领先地位）新增就业岗位 49,000 个，社会救助业新增就业岗位 34,000 个，建筑业新增就业岗位 27,000 个。多个行业出现下滑，包括专业和商业服务（-17,000）以及零售业（-9,000）。工资方面，当月平均时薪上涨 0.3%，较上年同期上涨 3.9%，均符合预期。每周平均工作时间稳定在 34.3 小时。 (图源：CNBC) 除了大幅修正 5 月份就业人数外，美国劳工统计局还将 4 月份就业人数下调至仅 108,000 人，较之前的预期减少了 57,000 人。该报告发布之际，美联储官员正在考虑下一步货币政策举措。根据本周早些时候发布的会议纪要，政策制定者在最近的会议上表示，他们需要看到通胀方面取得更多进展后再降低利率，同时指出强劲的经济、特别是稳固的劳动力市场减轻了近期采取行动的紧迫性。尽管有迹象表明情况并非如此，但市场仍预计，在 2024 年底之前，美联储将降息两次，假设降息四分之一个百分点。美联储官员在 6 月份的会议上只预测了一次降息，并表示他们需要看到“更多有利数据”才能继续降息。美联储将基准贷款利率设定在5.25%-5.5%之间，这是23年来的最高水平，且已维持该水平约一年。劳动力市场最近出现了一些裂痕的迹象，采购经理调查显示制造业和服务业的招聘都在萎缩。此外，整体经济增长正在放缓。亚特兰大联邦储备银行的数据显示，第一季度国内生产总值年化增长率仅为 1.4%，预计第二季度增长率仅为 1.5%。市场对美联储降息路径点评分析师：行情表明交易员认定美联储不得不降息嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯说，对前两个月数据的向下修正，加上失业率的上升，是重要的数据点，工资增长也在放缓。所有这一切加在一起，形成了一种经济与劳动力市场放缓的趋势。虽然本周因为假日交易清淡，但市场仍在做出反应。数据公布后，美国国债收益率下跌，股指期货上涨。10年期美国国债收益率下降5个基点，至4.31%。这表明，交易员们并不是在等待任何分析，他们已经认定，这意味着美联储将不得不降息。分析师：非农数据对降息预期影响不大市场静待鲍威尔及通胀数据分析师Michael MacKenzie表示，美国非农数据公布后，美联储降息几率保持不变，9月掉期定价显示，美联储将降息18个基点。就业报告公布后的温和反应表明，债券市场将等待下周鲍威尔的消息，并在对9月降息感到更放心之前先准备好查阅6月CPI数据。美国就业大幅放缓支持美联储降息前景今天的最新数据突显出美国劳动力市场正在逐渐降温，这将支持今年晚些时候降息的预期。该数据与本周的其他就业报告一致，显示今年职位空缺大幅减少，申请失业救济的人数不断增加。就业持续放缓，加上近期通胀放缓，支撑了美联储政策制定者最早将于9月降息的押注。这份就业报告是美联储官员本月晚些时候开会前的最后一份报告。目前市场预计美联储今年将降息两次。

Dan197707-05 21:04

非农“乱套了”？！黄金现“V”型反转、上破2375 美指重挫失守105 好坏参半的数据把难题留给鲍威尔

的水平，失业率升至 4.1%，这增加了美联储能够在不使经济陷入衰退的情况下抑制通胀的可能性。周五（7月5日），美国劳工部最新发布的数据显示，美国 6 月季调后非农就业人口录得 20.6 万人，高于市场预期，但较上月数据小幅走低。（图源：CNBC）美国6月失业率录得 4.1%，为 2021 年 11 月以来新高。（图源：CNBC）平均时薪上涨 0.3%，5 月份上涨 0.4%。截至 6 月的 12 个月内，工资上涨 3.9%。这是自 2021 年 6 月以来工资涨幅最小的一次，5 月份的工资涨幅为 4.1%。工资增长在 3%-3.5% 范围内被认为与美联储 2% 的通胀目标一致。加上5月份物价回落，该报告证实，在第一季度通胀飙升之后，通货紧缩趋势已重回正轨。这也可能增强美联储决策者对通胀前景的信心，并推动美联储在今年晚些时候开始降息。美联储自去年 7 月以来一直将隔夜基准利率维持在目前的 5.25%-5.50% 区间。周三公布的央行 6 月 11 日至 12 日会议纪要显示，政策制定者承认经济似乎正在放缓，并且“价格压力正在减弱”。美联储自2022年以来已将政策利率上调525个基点，以抑制通胀。金融市场仍乐观地认为美联储可能在9月启动宽松周期。美国非农数据公布后，美国利率期货交易员预计美联储9月、12月降息的可能性略有上升。市场反应#每日头条# 现货黄金短线重挫17美元，随后反弹，突破2375美元/盎司，为6月7日来首次，日内涨0.55%。（现货黄金15分钟走势图图源：FX168）非农略超预期，美元指数短线下挫超30点，现报104.96。（美元指数15分钟走势图图源：FX168）机构点评美国就业大幅放缓支持美联储降息前景今天的最新数据突显出美国劳动力市场正在逐渐降温，这将支持今年晚些时候降息的预期。该数据与本周的其他就业报告一致，显示今年职位空缺大幅减少，申请失业救济的人数不断增加。就业持续放缓，加上近期通胀放缓，支撑了美联储政策制定者最早将于9月降息的押注。这份就业报告是美联储官员本月晚些时候开会前的最后一份报告。目前市场预计美联储今年将降息两次。美国非农报告显示就业市场仍存在韧性据华尔街日报，美国劳工部周五报告称，美国上个月增加了20.6万个工作岗位。失业率上升至4.1%。尽管美联储将利率维持在二十多年来的最高水平，该报告显示，劳动力市场的韧性仍在。报告显示，美国招聘活动已经放缓，劳动力市场似乎已经达到了更好的平衡。失业率已从去年年初触及的3.4%的数十年低点上升。6月份平均时薪同比增长3.9%，为2021年以来最小增幅。美联储官员已经不再那么担心就业市场过热，并预计只要通胀不爆发，今年晚些时候就会降息，但仍然强劲的就业增长确实让他们觉得在降息之前他们可以更有耐心。持续更新中......

Dan197707-05 20:41

近4000只个股上涨，医药生物领涨两市，医疗ETF(512170)放量拉涨2.82%！央行数千亿“弹药”到位，随时出击！

有连云07-05 20:08

对SCHD投资者的警告

实。首先，通胀虽然缓和了但仍相当顽固，美联储不断表示并不急于降息，SCHD的投资者应该假设利率将保持在较高水平更长时间。这可能会对SCHD关注的股息股票构成逆风，因为其中许多被视为债券代理，因为它们具有高且稳定的收益。这反过来可能会对未来的价格升值产生影响。此外，SCHD几乎没有AI敞口，因为它的前十大持股中没有主要的AI公司，总体上技术敞口相当低。这意味着如果AI继续主导市场，SCHD很可能会继续从总回报的角度落后。此外，地缘政治冲突依旧是一个主要问题。鉴于SCHD主要投资于大型美国跨国公司，对贵金属的敞口非常低，仅有1.8%的敞口在基础材料上，它将面临相当大的风险，尽管其在洛克希德-马丁的3.97%的头寸可能会有所帮助。此外，有越来越多的迹象表明经济正在走弱，失业率上升到约4%，消费者情绪和支出减弱，个人和企业债务水平飙升，信贷条件恶化，特别是在中端市场领域，正如阿瑞斯资本的首席执行官最近警告的那样，并且随着收益率曲线保持急剧倒挂，经济衰退仍可能打击所有股票，包括SCHD的持股。这尤其正确，考虑到其约40%的投资组合投资于消费和工业股票。最后，投资者应该注意，尽管其长期股息增长历史强劲，但最近其股息增长率有所放缓，其三年股息复合年增长率为9%，过去12个月股息复合年增长率为8.86%。虽然这仍然远高于通胀率，并且与其3.7%的过去12个月股息收益率很好地结合，为未来提供有吸引力的双位数年化总回报案例，但重要的是要记住，它的许多顶级持股正变得越来越慢增长，成熟的支柱企业，未来可能会看到它们的股息增长率放缓。例如，Verizon是其前十大持股之一，占其投资组合的近4%，并且在可预见的未来，它的股息增长率不太可能超过1-2%的年化率。联合包裹是另一只股息支柱股票，过去几年其股息增长率大幅放缓，其三年股息复合年增长率为惊人的17%，但其过去12个月股息复合年增长率仅为5%。其未来每股股息增长展望甚至更为微不足道，为2.35%。可口可乐是另一只拥有令人印象深刻的长期股息增长记录的顶级持股，但未来可能会以不到5%的速度增长其股息。此外，它的两只顶级持股，艾伯维和安进，都是制药股票，由于其股息增长对其管道的敏感性，具有固有的投机性商业模式。此外，分析师预计艾伯维未来将以低于5%的年化率增长。因此，即使在其历史中实现了双位数的年化股息增长，我们也不会对SCHD的整体股息增长率继续减速到个位数感到惊讶。投资者要点从这一点中得到的启示是，我们继续看好SCHD，作为对那些有长期时间范围且不担心追逐AI炒作的投资者的多元化被动收入雪球。它结合了稳固的当前股息收益率以及未来几年可能超过通胀的股息增长。然而，SCHD的投资者应该在清楚地认识到这一点的情况下进行投资，并意识到他们可能需要一段时间才能享受到来自股价升值的任何实质性总回报。他们还应该意识到，在持有SCHD时，他们仍然显著暴露于地缘政治和宏观经济风险。最后，他们不应期望该基金继续产生双位数的年化股息增长，尽管他们应该仍然有信心，它将继续在未来几年产生超过通胀的股息增长。 $Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)$

老虎证券07-05 19:48

凌枫点金：7.5黄金晚间非农如何布局？非农能否顺利利空走低2300？

就业低迷体现出劳动力放缓的情况，市场对美联储降息押注也会进一步提升，综合这些情况，黄金很大可能会冲击2387-2400，对此，各位也是需要注意防范跟进才行。　　那么对于晚间布局而言，2366-2370做空，损2373，挂2373破位多单防守。当然了，数据公布前也不排除遭遇市场机构恶意砸盘诱多诱空的可能，这点，建议各位下方也挂一个2348附近破位空单追击。如果数据利多，各位依旧可以锁定2387-2395-2400不破做空，强势上破则顺势做多上看2420不破再来反手。当然了，破位2400之后，各位也需要挂一波2400下方反转空单防守。对于下方而言，重点关注2320能否下破，破位追空，不破可以反手。具体操作细节，陈枫我实盘再做给出，各位切记严格按照陈枫我的要求来把控仓位以及止损跟进即可。至于新手学员，晚间亦可放弃操作。至于具体分析，各位亦可回顾白盘博文《凌枫点金：7.5黄金暴风雨来袭？非农能否助黄金打破震荡走出方向？》参考了解。　　——黄金投资理念—— 　　我们的投资理念是首先要确保本金安全，其次才是在保值基础上的增值。但市场又是变化万千、捉摸不定的。这就存在两个问题：一是为了降低风险，我们并不能实现盈利的最大化；二是由于市场的不确定性，必然在某个阶段上出现损失。　　任何成功的交易者都需要遵循严格的交易原则——不套单,不锁单！市场的生存法则就是弱肉强食，没有人注定倒霉，但注定有一批人将被市场所淘汰，战争不会给军人解释的机会，投资者并不会因为你是弱者而享受优先待遇，大浪淘沙，沉者为金，风卷残云，“剩”者为王。　　陈枫投资理念：敬畏市场，严格纪律！投资心得：先大后小，先长后短，知错改错不怕错，耐得住寂寞，守得住机会！操作手法：猎豹式的机会聚焦，墙头草般的顺势而为！　　本文由凌枫点金（微信：lfdj558888）（公众号：凌枫点金丶陈枫）陈枫分析师团队独家策划，转载请注明出处。以上内容仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。套单.锁单.操作不理想可与本人沟通交流。

凌枫点金07-05 19:46

日元干预何时出现？小心这一关键水平，别忘了数据雷区

晚些时候的美国非农就业数据到7月26日美联储偏好的通胀指标PCE物价指数，几十个经济数据将为交易者提供线索。尽管最新的PCE数据支持今年晚些时候美联储降息的预期，但未能阻止日元的下跌。在这些就业和通胀数据之间，交易者需要为美国7月11日的消费者价格指数(CPI)、次日的生产者价格(PPI)、16日的零售销售以及额不会决策前一周的房屋销售和采购经理人指数(PMI)做好准备。日本的数据也将受到关注，包括周一的工资数据、7月19日的全国通胀数据和7月26日的东京CPI。东京的物价增长是全国趋势的领先指标，将被密切关注，以确保它不会成为日本央行行长植田和男在7月31日加息的障碍。干预爆发点今年以来，日元对美元的汇率已下跌约13%，跌至38年来的最低水平，如果跌势加速，可能会重演4月至5月创纪录的9.8万亿日元（610亿美元）干预。 Gaitame.com研究所的研究负责人Takuya Kanda表示：“干预不是基于特定水平，而是基于日元贬值的速度。”他预计，在日元兑美元接近165之前不会进行干预。但市场上并没有共识。三菱UFJ摩根士丹利证券公司的首席外汇策略师Daisaku Ueno指出，164.50和169.07是可能进行干预的关键区域。“然后下一个水平将是170，但我不认为他们会等那么久，”他说。 SBI流动市场公司的市场研究部负责人Marito Ueda认为，如果当局希望阻止日元贬值超过165，“干预线将在162到165之间。” 日本的最高货币官员神田真人提供了多个关于政府认为过度或异常速度的线索，但没有一个关键指标。他提到过日元对美元在两周内下跌4%。撇开他的话不谈，看看自2022年秋季以来的干预措施，日元每次都在24小时内波动超过2日元。这为当局考虑根据实际看到的水平买入日元提供一个方便的最小波动门槛。此外，日元的买入活动也一直在间隔进行。2022年9月的干预是在日元接近146的时候进行的，当年10月的干预是在日元略低于152的时候进行的，今年春天的入市是在159的中间区间附近，略低于158。这表明财政部可能不愿意再次进入市场，除非达到至少6日元的跨度，并暗示在至少达到164之前不会采取行动。对于交易者来说，增加不确定性的是，神田将在7月底卸任，新的货币掌门人将上任。SBI的Ueda表示：“由于神田的退休日期与日本央行会议一致，届时干预将变得困难。” 日本还可能希望等待美联储在31日稍晚结束政策会议后再采取行动。美联储主席鲍威尔对美国利率的表态可能会抹去日本当局的任何提前行动，或者根本消除采取行动的必要性。政治风险虽然在其他时候，日元可能被视为在政治不确定性发生时的良好避险工具，但随着最近法国和英国举行大选，日元似乎失去了这一地位。关于乔·拜登是否应该在11月的美国总统选举中作为民主党候选人继续竞选的疑虑增加了唐纳德·特朗普连任的押注，并提振了美元。尽管如此，对于寻找本月日元亮点的交易者来说，7月被证明是日元最近表现较好的时期之一，过去五年的平均涨幅超过1%。

风起07-05 19:44

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