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ACY证券：意外！通胀超预期，黄金却大涨！英伟达带领美股大盘抵达历史最高点！

，高于预期，却导致美元下跌，金油上涨。美联储官员们纷纷为降息站台，但内部分歧正在变大。今晚的PPI可能成为逆转的底牌？昨日发生了什么？首先要明确一点，CPI与核心CPI数据都是毫无疑问超预期的，但数据发布之后，市场明显提高了降息预期（FedWatch），短债利率也在发布瞬间大跌。有一种可能是初请失业金人数大超预期，由于就业数据的重要性大于通胀，因此带动利率下跌。但这无法解释黄金与原油的同步大涨，因此还是要从通胀报告出发。让我们先将CPI通胀报告拆解一下。美国9月CPI通胀报告之前持续低迷的二手车市场转涨，交通与医疗服务价格大增，这些细分项令核心通胀大超预期。但是，市场最关注的住房通胀却大幅度缩水！环比直接从0.5%降至0.2%。这很可能是引发利率暴跌的主因。利率暴跌带动黄金上涨，能源通胀环比意外正增长，带动油价反弹。美国9月CPI通胀详细报告 – Table 2 需要注意的是，这次住房通胀受到酒店与旅馆的价格暴跌的拖累，如果剔除这部分，那么住房通胀环比应该是0.3%，但仍低于前两个月的水平。然后再来看其他消息面影响。在数据发布两个小时后，多位美联储官员发表了讲话。其中威廉姆斯、古尔斯比、巴尔金都表示对通胀下降有信心，尤其在美联储三把手威廉姆斯讲话后，美债利率、美元进一步下跌。期间以色列内阁讨论反击的消息触发金油同步上涨。但从行情来看，这些都不算是主要驱动，主要动能还是来源于CPI报告。美市盘中，亚特兰大主席博斯蒂克称11月份可能跳过降息，触发利率反弹与美元大涨。但随后美国30年期国债拍卖火热以及美国货币市场创历史新高的消息，拖累了美债利率，最终带动美元回吐涨幅。其中30年期国债的总投标倍数创一年来新高，间接获配比例达到80%，暗示海外买家（例如央行）加大对美债的投资。标普成分股一日热力图英伟达与能源板块支撑美股，令三大指数回到前高点，没有被高通胀击败。根据大摩昨日披露，英伟达在关门会中表示，新的AI转向解决更复杂的推力问题，即将推出机架产品。这令英伟达股价五连涨，无惧竞争对手AMD的新款芯片。今日重要事件（澳洲东部时间）： 23:30 美国9月PPI年率*：前值1.7% 预期1.6% 次日01:00 美国10月一年期通胀率预期初值*：前值 2.7% 次日01:00 美国10月消费者信心指数*：前值70.1 预期70.8 *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情关键还是CPI报告。即便住房通胀大跌，但毕竟数据高于预期，存在反弹的隐患。这终究还是会让美联储官员对后续的降息开始犹豫。原本只有一个鲍曼不同意快速降息，现在刚转鸽的博斯蒂克也重回鹰派阵营。与此同时，不管是海外竞拍美债，还是美国货币市场，这两个市场的反应一般都滞后于外汇市场，因此不足以维持对美元的利空与对黄金的利好。换一句话来说，高通胀的影响力被暂时低估了，随时可能会发生反转的行情。尤其是今晚的PPI数据，如果高于前值的1.7%，便可能扭转美元的弱势与黄金的强势。甚至可能触发美股的回调。今天的日内策略将全面采用均值回归，关注反转指标与数据，小止损大止盈。黄金兑美元 XAUUSD Finlogix情绪指标做多做空信号中性震荡交易策略：（均值回归）2630-2640区间配合信号高位偏空，小止损阻力参考： 2630-2640（突破止损）；2660（高空）支撑参考：2620；2605（突破短线跟空）技术面：金价还未回到上方的震荡区间，在突破之前可以配合随机指标死叉，在支阻互转区间布局空单。下降趋势线将提供重要阻力，金价可能回测2600大关。消息面：非农好、通胀高，这两个基本面是不会变的，对金价持续产生利空，即便短暂反弹，但空头压力会一致存在。重点关注PPI数据可能产生的反转行情。标普500指数 SP500 Finlogix情绪指标做多做空信号中性震荡交易策略：（均值回归）5800下方逢高做空；（趋势跟随）突破5760跟空阻力参考：5785-5800；5810（突破止损）支撑参考： 5770-5760（突破跟空）；5735；5700 技术面：美国三大股指和英伟达股价都抵达历史最高点，目前的消息面不一定能让价格向上突破，更有可能出现冲高回落的走势。因此交易策略以配合随机指标死叉，高位做空。考虑到基本面利空，一旦突破头部颈线，便有跟空机会。基本面：高通胀数据本身对科技板块是不利的，到达历史高点的英伟达在没有更大的利好之前，可能会出现震荡回调，这将对美股极为不利。西德克萨斯原油USWTI Finlogix情绪指标做多做空信号中性震荡交易策略：（均值回归）75-75.5区间逢高做空，警惕中国股市开盘大涨带动阻力参考：75.5；77 支撑参考：74；72.3 技术面：现价抵达跌平跌中继形态，将会受到一定的阻力，但空头动能还不够充足，以布局空单为主，小止损可以放在75.5附近。消息面：原油可能受到今晚PPI正向影响，因此做空原油尽量避免在美盘阶段。可以考虑在亚盘阶段逢高偏空，如果中国股市开盘下跌，将给予油价下跌的动能。 2024-10-11

ACY证券10-11 13:09

【直击亚市】小心中国财政部令人失望！美联储挑战又加大，警惕以色列回应伊朗导弹袭击

街因核心通胀高于预期而带来的压力，这使美联储下一步行动成为焦点。澳大利亚股市则有所下滑。由于假期，香港市场周五休市。#亚市直击# 所有目光都集中在周六的财政部简报会上，预计中国财政部长可能会宣布更多支持措施，以提振经济增长并恢复市场信心。投资者和分析师预计，北京将推出多达2万亿元人民币（2830亿美元）的新财政刺激措施，以推动增长和恢复信心。中国股市的下跌部分反映了“对财政部简报会可能再次令人失望的风险，”Union Bancaire Privee新加坡分行的亚洲股票研究主管Kieran Calder表示。他说，“财政部不会批准额外预算或债券配额，因此不确定周六的简报能否提供关于额外刺激措施的新细节。” 美国数据参差不齐美国股指期货小幅上涨，此前标普500指数下跌0.2%，纳斯达克100指数下跌0.1%。周四发布的数据凸显了美联储面临的挑战。9月美国核心通胀上升超过预期，显示出控制价格上涨的进展停滞。此外，上周美国失业救济申请人数升至一年多来的最高水平。 CIBC私人财富管理美国公司的David Donabedian表示：“美联储曾表示，接近其通胀目标的最后阶段将会艰难，这正是我们现在所看到的。但我们仍预计美联储将在11月降息25个基点，并可能在12月会议上再次降息。” 掉期市场对美联储下月降息的定价变化不大。交易员预计美联储在11月会议上降息25个基点的可能性约为80%。这与上周美国非农就业数据发布前的预期几乎相同，当时该降息举措几乎已被完全计入。美联储政策制定者威廉姆斯(John Williams)、古尔斯比(Austan Goolsbee)和巴尔金(Thomas Barkin)并未因消费者价格指数高于预期而感到担忧，认为美联储可以继续降息。唯一的例外是亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)，他在接受《华尔街日报》采访时表示，在9月发布的预测中，他主张在美联储2024年剩下的两次会议上再降息25个基点。 E*Trade的Chris Larkin表示：“一次稍高于预期的CPI读数并不意味着新一轮通胀的到来，但它伴随每周失业救济申请的上升，这可能会加剧短期市场的不确定性。” “这些数据不理想——但这并不意味着它们改变对经济稳步增长和温和通胀的总体预期，”Larkin补充道。在外汇市场，日元在周四走强后变化不大，兑美元交投在148附近，而美元指数则持稳。韩国央行如预期将关键利率下调25个基点至3.25%，韩元兑美元保持涨势。油价小幅下跌，回吐周四的部分涨幅。当时美国WTI原油期货上涨3.6%，交易员正在等待以色列对伊朗导弹袭击的回应。投资者还在准备迎接周五晚些时候的美国第三季度财报，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、富国银行(Wells Fargo & Co.)以及纽约梅隆银行将发布业绩。摩根大通的净利息收入展望将成为关注焦点，该公司高管此前曾试图降低市场对这一关键收入来源的预期。至于富国银行，投资者可能会关注其资产上限的最新消息。据彭博行业研究分析，纽约梅隆银行上季度的收入可能增长4%，为一年多来最快的增长速度。

云涌10-11 13:06

美国金融体系的支柱崩溃了！前美联储交易员：市场陷入一场“回购危机”恐慌……

知名金融博客ZeroHedge报道，前美联储交易员警告称，市场即将迎来另一场回购危机。逆回购利率旨在充当美联储各种隔夜利率的上限，这个上限除了月底，尤其是季末，银行会通过吸收尽可能多的流动性来粉饰账目。在量化紧缩和即将到来的美国国债发行猛烈冲击之间，逆回购耗尽只是时间问题。 “10月初，我们指出了一件非常令人不安的事情，美联储的回购利率走廊(整个美国金融体系的支柱)崩溃了，而且当一般抵押品价格飙升至比逆回购利率高出近40个基点时，它真的崩溃了，”ZeroHedge写道。几天后，好消息是一般抵押品利率已回落至逆回购利率以下。 (来源:ZeroHedge) 坏消息是，9月30日发生的事件表明，投资者距离另一场回购市场崩溃和系统性流动性危机已经如此之近。这些事件也足以唤醒最大的回购管道专家之一，让他从最近的沉睡中醒来。美国银行利率策略师马克·卡巴纳(Mark Cabana)最出名的可能是在2020年3月正确预测了美联储的“战时措施”将接管整个市场，当时就在美联储宣布将开始将债券ETF货币化的几个小时前，卡巴纳表示这将会发生。 ZeroHedge提到：“不久之后，在新冠疫情最可怕的日子里，美联储不知道该向谁寻求建议，所以他们在2020年给我们发了一封电子邮件，试图找到这位前美联储交易员/分析师和现任美国银行策略师的联系方式和联系方式。” 当然，2020年一切都变了，作为系统性救助的一部分，美联储不仅购买了债券ETF，还启动了历史上最大规模的流动性注入，向系统注入数万亿美元的货币等价物——从创纪录的每日量化宽松注入，到充斥储备，再到在将利率保持在零的同时释放历史性的逆回购——所有这些都是为了希望解冻金融体系。流动性泛滥规模如此之大，以至于它几乎毫无障碍地发挥作用(如果不考虑由此导致的通胀爆发，以及黄金的价格创下历史新高，更不用说2024年标准普尔45指数的历史新高，这是一个“障碍”)。但一切美好的事物都会结束，美联储2020年的系统性救助几乎在9月30日结束，当时市场发现该系统距离另一场流动性危机有多近。究竟发生了什么？卡巴纳指出，美国现在的资金状况与2019年的情况惊人地相似。详情如下，自9月上半月以来，由于三个不同的因素，约有2600亿美元的储备金从美国银行系统流失。 (来源:BofA,Bloomberg) 然后，随着现金离开系统，回购利率突然飙升，创下新冠疫情危机导致金融系统瘫痪以来的最大涨幅。 (来源:ZeroHedge) 准备金余额和回购利率紧张程度之间的相关性如下所示。 (来源:ZeroHedge) 储备大幅下降的原因有以下3个： 1. 季末国库现金余额增加； 2. 美联储近期降息导致银行定期融资计划(BTFP)余额下降； 3. 上述第三季末的粉饰行为。 ZeroHedge在文章最后强调：“这一次除了3万亿美元的储备(准确地说是3.09万亿美元)之外，还有3000亿美元的流动性支持，即逆回购工具。然而，在量化紧缩和即将到来的美国国债发行猛烈冲击之间，逆回购耗尽只是时间问题（特别是如果财政部在下一次危机出现时继续向系统注入国债），总储备将回落至 3 万亿美元以下，届时将是时候开始抢先应对下一次美联储恐慌了。

颜辞10-11 12:59

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20241010

2024年10月10日，美联储照例公布了当周的资产负债表。以下仅列出主要项目：从资产端规模来看，本周减少0.85亿美元；资产负债表总规模7.0468万亿美元，较上周回落。其中，国债资产4.3644万亿美元，MBS 2.2821万亿美元。从负债端来看，逆回购减少599.57亿美元，逆回购账户规模7392.97亿美元。财政存款减少360.17亿美元，财政存款账户余额7873.95亿美元。这两项合计减少959.74亿美元。也就是释放流动性959.74亿美元。综合以上，本周流动性方面释放约958.89亿美元。本周准备金余额达3.1970万亿美元，较上周回升。 2022年6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。 2024年10月10日，资产端规模7.0468万亿美元，较2022年6月初减少18682亿美元。从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产，2022年6月1日国债资产为5.77万亿美元，MBS2.7万亿美元。 2024年10月10日，国债资产4.3644万亿，MBS2.2821万亿。相比较2022年6月初，国债资产减少约14056亿美元，MBS的规模下降约4179亿美元。周四（10月10日）发布的通胀数据高于预期，为主张逐步降息的美联储鹰派提供了新的理由。 9 月份消费者物价指数 (CPI) 较上年同期上涨 2.4%，较8 月份 2.5% 的同比涨幅略有放缓。同比涨幅为 2021 年 2 月以来的最低年度总体数据，高于经济学家预期的 2.3% 的同比涨幅。该指数环比上涨 0.2%，与 8 月份的涨幅持平，也高于经济学家预测的 0.1% 的涨幅。在 CPI 数据公布后，投资者将美联储 11 月份将政策利率下调 25 个基点的可能性提升至 87%。通胀数据回暖，加上 9 月份就业报告强于预期，可能会强化美联储利率制定委员会中鹰派人士的论点，即未来的任何降息都应是渐进的。鲍威尔在9月30日的讲话中明确表示，央行并不"急于"降息，而是希望采取较小幅度的降息。他还重申，美联储官员在9月份会议上提出的共识是今年将再降息两次，每次25个基点，并表示"这并不意味着再降息50个基点"。请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。

Cherry10-11 12:51

警惕大行情突袭！美国两大重量级数据驾到美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元最新技术前景分析

领失业金人数主导整个叙事，它提醒市场，美联储实际上对就业情况存在一些担忧。” 美国周四公布最新经济数据后，交易员加大对美联储在11月降息25个基点的押注，激励黄金扩大涨幅。现货黄金周四收盘大涨22.13美元，涨幅0.85%，报2629.84美元/盎司。 Allegiance Gold首席营运官Alex Ebkarian表示，美国CPI数据并没有带来太大的意外，但就业数据显示出疲软趋势，美联储更有望降息，从而提振金价。北京时间周五20:30，美国将公布9月生产者物价指数(PPI)报告。经济学家预计，美国9月份PPI同比增幅料从1.7%放缓至1.6%；而9月核心PPI同比增幅预计将升至2.7%，而此前8月的增幅为2.4%。 FXStreet高级分析师Dhwani Mehta周五撰文称，黄金价格延续此前从三周低点2604美元/盎司反弹的走势。在美国PPI数据将于周五晚些时候发布之前，广泛的避险情绪和美元的温和下跌支撑了黄金价格。 Mehta指出，围绕美联储降息预期的鸽派情绪可能会受到美国PPI报告的考验，这将对美元和金价产生重大影响。北京时间周五22:00，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉，预计为70.8，此前9月终值为70.1。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数由于美国CPI增幅高于预期，美元指数最初上涨至103.17，之后有所回落。即时支撑位见于102.50附近。美元指数需要守住该支撑位并展开反弹；否则，一旦跌破该支撑位，可能导致近期前景看跌。关注定于今天发布的美国PPI。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元正如预期的那样，欧元/美元测试了1.0899的低点，随后有所回升。需要密切关注1.09附近的价格走势，看看汇价究竟是守住上述水平，还是继续跌势并跌向1.08及更低水平。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元和欧元/日元美元/日元和欧元/日元分别测试了149.611和163.61的高点，之后有所回落。日本央行副行长冰见野良三表示，如果经济走势与央行预期相符，将支持进一步加息，这导致日元小幅走强。在图表上可以看到即时支撑位分别在146和161.50，只要维持在这些水平上方，我们仍然认为短期内将分别上升到150-152和164，然后再见顶。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币未能维持超过7.07的上升势头，并开始从7.08的水平回落。中国财政部将于周六公布财政刺激计划的细节，这对于关注进一步明确方向非常重要。如果人民币升值，美元/人民币可能重新跌向7.05至7.00，甚至更低。否则，在上行方面，初始目标可能在7.10-7.1250。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元的下跌目前看来已经在0.67触底反弹。要使前景再次看涨，该货币对必须升穿0.68-0.6850。否则，持续的上涨可能是短暂的。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元一度触及触及1.3010的低点，随后有所回升。该货币对需要上升到1.31以上或跌至1.30以下，才能进一步明确方向。如果持续上涨超过1.31，短期内可能会将其推向1.32或更高，而短期下行空间将被限制在1.30-1.29。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier10-11 12:39

港股回暖带动IPO市场改善，龙头企业迎来上市机遇

风，久违的热闹氛围再度回归。 9月下旬美联储进入降息周期，海外资金对港股的关注度开始提高，同时内地政策窗口打开，都在利好股市向好发展。多位业内人士表示，在港股市场底部特征再度显现、国内政策应对空间加大的背景下，港股市场的估值修复行情或有望延续。港股春江水暖，可以预见香港新股市场表现也有望逐步回暖。德勤此前就在2024年IPO市场报告中预测，今年香港新股集资额达600-800亿港元，年底时继续跻身“全球四大”。从趋势来看，优质企业完成上市的时机窗口或将长时间敞开，并能寻求较高的估值。回顾2024年港股IPO，不乏受到资本认可的重磅IPO项目。美的集团已正式登陆港股，地平线IPO已获证监会备案，顺丰控股也紧抓窗口期再次递表。值得一提的是，货拉拉此前也在港交所更新了招股书。这些细分行业的龙头无疑迎来了上市的好时机，他们将作为主力，带动港股市场的新股融资额重回全球市场前列。港股IPO回暖背后，多次递表企业成为市场主力今年港股IPO市场热度回升，其实早有苗头。数据显示，上半年有超过九成的新股获得超额认购，同比增长6%，新股平均超额认购倍数近150倍，去年同期只有平均不到10倍。同时，上半年的新股破发率有所下降，上半年登陆的30只新股中，仅9只股破发，破发率为30%，而去年同期较多，有超半数股份破发。如果剔除掉小部分上市首日破发的股票，今年新股上市首日的平均涨幅高达33.56%，去年同期仅为18.34%。笔者进一步了解后发现，“多次递表”的企业大概率是给市场带来热度的主力。有数据显示，今年前4个月，港交所排队中的IPO为134宗，其中多次递交的IPO数量达79宗。可以推测，多次递表的企业占据多数，并受到资本市场较多认可。为何会出现这样一种新常态？究其原因，一方面，此前港股IPO市场低迷，IPO周期延长，这主要是受到国际形式、经济环境、市场行情以及审核趋严等外部因素影响，而非企业内部因素。而根据港股的IPO机制，拟发行人需及时补充最新财务资料，以继续推动上市流程。另一方面，业绩和行业基本面经得起反复推敲的优质企业，有足够的能力去满足股东和投资者更高的期待，所以会更加看重上市节奏，将上市主动权牢牢的掌握在自己手里。对于我们关注新股市场的投资者来说，符合上述特征的企业值得去密切关注。可以看到去年至今，多次递表中就不乏明星企业，包括美的集团、黑芝麻智能、顺丰控股、KEEP等。他们都是细分行业的龙头，从今年上半年的业绩来看，美的集团的归母净利润同比增长超14%；黑芝麻智能处在快速发展阶段，上半年同比实现扭亏为盈；顺丰控股的净利润同比增长超15%。所以，至少能够明确，多次递表不意味着IPO失败，也不会耽误公司的上市进程，影响公司的正常经营就更加不可能了。不久前，货拉拉也更新招股书，其数字货运龙头的身份也进一步说明了这一点。更重要的是，货拉拉再度冲刺IPO，还有望接力此前已上市的龙头企业，继续提振港股IPO市场的活跃氛围。回归到政策面来看，这样的上市节奏本身也和政策导向形成有效的配合，顺应了市场趋势。今年，为配合《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，证监会与香港方面再次深化合作，采取5项措施进一步拓展优化沪深港通机制、助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。其中，非常重要的一条就是“支持内地行业龙头企业赴港上市融资”。为吸引内地企业和新兴市场企业赴港上市，港交所自身也在提升市场效率和流动性方面做出一系列改革。比如，启用全新的新股结算平台FINI，缩短新股定价日和交易日之间的间隔，还有库存股机制、建议下调香港证券市场股票最低上落价位咨询市场、完成恶劣天气下维持市场交易的市场咨询等。不难发现，对于货拉拉等正冲刺上市的龙头企业来说，港股市场提供了越来越好的上市环境和投资环境，更具吸引力。加上目前中国企业全球化是大势所趋，香港市场是中国面向全球投资的一个重要入口，也有助于货拉拉开拓全球市场业务。那么货拉拉更新招股书，继续保持赴港上市步伐，也就不足为奇了。港股市场或再添龙头，货拉拉的核心竞争力如何？大量赴港上市的“前辈”们足以验证，企业上市前景和递表次数多少并无直接联系，反而优质企业曾经历多次递表，已成为港股市场主力。长期以来，成长和价值，一攻一守，是港股的两大亮点。“守”是以银行股为代表的价值股，而“攻”是一众互联网科技企业，本身业务极具竞争力，经历了过去几年的调整，目前也调整出了“价值”。如今，货拉拉（海外品牌Lalamove）更新招股书冲刺IPO，高价值企业阵营中或有望再添一龙头。具体来说，货拉拉IPO的核心竞争力如何？首先从最新招股书来看，货拉拉交出比上个财务周期更稳健的业绩表现。招股书显示，2024年上半年，货拉拉的全球GTV为49.92亿美元，同比增长18.4%；收入为7.09亿美元，同比增长18.2%。利润方面，货拉拉2024年上半年录得经调整利润（非国际财务报告准则计量）2.13亿美元。梳理货拉拉近几年表现，2021-2023年，货拉拉的全球GTV复合年增长率为18%；平台收入的年复合增长率为25.7%，业务经营不断释放规模效应。站在行业视角，招股书显示，货拉拉是中国唯一一家大规模（即同城及跨城业务的年度闭环货运GTV均超过1亿美元）经营同城及跨城货运服务的数字货运平台。截至今年上半年，货拉拉是全球闭环货运交易总值（或闭环货运GTV)最大的物流交易平台，市场份额为53.9%，遥遥领先于同行。业务覆盖了全球11个市场400多个城市，平均月活商户约1520万个，平均月活司机约140万名。数据说明，货拉拉的基本面依旧稳健。同时，货拉拉受到用户、商家、司机等多端认可，作为数字货运企业，在服务中国经济社会高效运转上，贡献出平台价值。这也将是未来估值提升的重要催化剂所在。长期来看，数字货运仍有充足的发展潜力。2023年公路货运GTV中仅有2.1%通过数字平台促成，对于中国同城货运市场，线上渗透率预期将大幅提升，由2023年的4.2%升至2028年的7.2%。身处万亿赛道，货拉拉作为龙头，增长空间广阔。所以，步入盈利期的货拉拉如果顺利IPO，将进一步巩固其核心竞争力和数字货运龙头的地位。在市场份额保持提升的过程中，带来经济和社会价值，品牌形象得到巩固，最终能够实现高质量增长的目标。随着多次递表企业出现，成为新常态后，市场未来会更加关注的是企业基本面。而货拉拉再次更新招股书，目前基本面经得起反复推敲，公司的IPO进程自然没有受到影响，反而是距离成功IPO更进一步。龙头企业赴港IPO，有望迎来越来越好的上市机遇港股市场迎来估值修复行情的信号正持续释放。自9月19日美联储降息以来，港股便开始了加速上行，其中恒生指数反弹了近20%，恒生科技指数的涨幅超20%，互联网、地产、消费等明星板块领涨。在物流板块，中通快递、京东物流、极兔速递的股价都迎来不同幅度的上涨。中信证券研报此前认为，在外部扰动阶段性缓和、港股底部特征凸显，以及业绩预期差逐步兑现的背景下，判断外资将回流港股市场。一直以来，港股是一个“浅池子”，历来是全球流动性外溢的受益者。而港股中，互联网、科技、信息技术相关企业占比大，受益流动性宽松尤其显著。而这一次美联储降息，市场普遍认为才刚刚开始。根据CME FedWatch，市场预期到明年10月末，联邦基金利率将下降至3%以下，这相比于当前水平还有下降空间。因此，随着美联储进入降息周期，提高市场流动性，以及国内政策持续释放利好，港股投资者信心攀升，港股市场有望加速修复，货拉拉等龙头企业有望迎来更好的上市机遇。目前，约有100家公司正在香港排队上市，当中不少更是10亿美元集资规模的申请。而对于货拉拉来说，其业绩稳健、行业基本面向好具备了确定性，那么作为新股，未来大概率是能够打动投资者的。在乐观的市场环境下，择机上市，货拉拉将展现更多的内在价值。

格隆汇10-11 12:11

以色列恐很快动手、黄金刚刚爆发！金价日内大涨逾15美元接下来金价如何走？

国周四公布最新经济数据后，交易员加大对美联储在11月降息25个基点的押注，黄金价格当日大幅攀升。周四的数据显示，美国9月份消费者物价指数(CPI)同比上涨2.4%，涨幅超过预期的2.3%。核心CPI同比增长3.3%，涨幅超过预期和8月份的3.2%。另一份数据表明，美国上周初请失业金人数升至一年多来的最高水平，反映出劳动力市场疲软。美国劳工部周四发布的数据显示，截至10月5日当周，美国初请失业金人数从前一周的22.5万人上升至25.8万人，超过了预估的23万人。根据CME的“美联储观察”工具，市场目前预计美联储下个月降息25个基点的可能性为80%，而上述经济数据公布前为76%。由于黄金不生息，因此成为降息环境的首选投资。周四，现货黄金收盘大涨22.13美元，涨幅0.85%，报2629.84美元/盎司。关注美国PPI数据 Mehta指出，围绕美联储降息预期的鸽派情绪可能会受到美国PPI报告的考验，这将对美元和金价产生重大影响。美国9月份PPI同比增幅预计放缓至1.6%；而9月核心PPI同比增幅预计将升至2.7%，而此前8月的增幅为2.4%。 Mehta补充道，对中国将于周六推出的财政刺激方案的乐观情绪升温，可能会继续支撑金价。黄金最新技术分析 Mehta写道，买家周四拒绝放弃，甚至在金价周三收于关键的21日简单移动平均线(SMA)支撑位(当时在2619美元/盎司)下方后，仍重新跳入游戏。金价周四收盘再次突破21日移动均线支撑转阻力位(目前报2628美元/盎司)，从而恢复上行趋势。 14日相对强弱指数(RSI)在50上方走高，表明还有更多上行空间。 Mehta表示，金价的下一个看涨目标见于2650美元/盎司心理障碍和2670美元/盎司附近的高点。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 在下行方面，Mehta补充道，金价近期支撑位见于2600美元/盎司附近的三周低点。如果金价持续跌破该位，可能会延续跌势并跌向9月20日低点2,585美元/盎司。若黄金进一步下跌，金价可能挑战2550美元/盎司区域，这也是50日移动均线所在之处。北京时间11:51，现货黄金报2645.37美元/盎司。

风枫10-11 12:00

KVB市场分析 | 10月11日：JPY因疲软的经济数据和美联储加息预期而面临压力

预期，但受到疲弱的就业数据限制。然而，美联储官员的强硬言论限制了这一贵金属的涨幅。XAU/USD在2624美元附近交易，此前从日低2603美元反弹。美国8月份的通胀略高于预期，但就业数据在一定程度上弥补了这一点。美国劳工部报告称，申请失业救济的人数超过预期，这可能会促使美联储大幅降低借贷利率。技术分析：金价在从周低点2603美元反弹后继续上升。尽管下跌的趋势已持续六天，但周四的走势转为积极，这可以通过相对强弱指数（RSI）向上的趋势看出。然而，XAU/USD必须突破10月8日的日高2653美元，买家才能期望挑战年内高点2685美元。如果金价突破2653美元，下一阻力位将在2670美元区域，然后是2685美元。相反，如果XAU/USD维持在2650美元以下，可能会触发跌至2600美元。如果突破这一水平，50日简单移动平均线（SMA）在2540美元附近将会被打开。产品：GBP/USD 预测：下降基本分析： GBP/USD在周四波动，围绕1.3000水平波动，随后下跌0.1%。美元因美国通胀数据超出预期而走强。周五将公布来自英国和美国的一系列数据，这为交易周增加了紧张气氛。美国整体通胀在9月份略有下降，从2.5%降至2.4%，但仍高于市场预期的2.4%。另一方面，美国核心通胀在9月份从3.2%上升至3.3%。技术分析： GBP/USD目前交易在1.3056，日内轻微下跌0.11%。价格走势显示，在接近50日指数移动平均线（EMA）时出现下跌趋势，目前该EMA在1.3108附近。该货币对最近突破了这一重要技术水平，表明下跌动能正在增强。200日EMA在1.2840附近是一个重要的支撑位，如果卖压持续增加，可能会被测试。近期的看跌蜡烛图模式强化了卖方主导市场的观点。MACD指标也支持看跌前景，MACD线已向下穿越信号线，图表显示出上升的柱状图。这表明下跌动能正在增强。短期内，该货币对可能在突破50日EMA时面临困难，该EMA目前已成为阻力位。如果当前的下跌趋势持续，交易者可能关注的下一个区域是1.3000，然后是接近200日EMA的支撑位1.2840。产品：USD/JPY 预测：下降基本分析：日元（JPY）在周五的亚洲交易时段仍然难以吸引有意义的买盘，USD/JPY在前一天触及的八月以来高点下方保持震荡。日本的实际工资首次在三个月内下降，家庭支出减少，以及原材料成本压力减缓的迹象，引发了对日本央行（BoJ）加息计划的质疑。这继续削弱JPY，在10月27日的日本快选前成为该货币对的主要支撑因素。与此同时，市场对周四美国高于预期的通胀数据的初步反应很快减弱，因劳动市场疲弱的迹象显现。随着美联储将重点转向实现可持续的最大就业，美国的失业救济申请人数上升，显示出美国央行将继续降息的可能性。这使得美元（USD）受到限制，无法突破前一天设立的近两个月高点，限制了USD/JPY的涨幅，交易者在等待美国生产者价格指数（PPI）报告。技术分析：从技术角度来看，上周首次突破50日简单移动平均线（SMA），并在自7月中旬以来首次接受了从7月到9月下跌幅度的38.2%回撤，倾向于买方。此外，日线图上的波动指标吸引了积极的动能，尚未进入超买区域，表明USD/JPY的阻力最小的路径是上行。因此，任何后续的下跌更有可能吸引新的买家，并应在148.00处受到限制。产品：US30 预测：上升基本分析：道琼斯工业平均指数（DJIA）在本周稍早的交易中回吐了部分涨幅，此前美国9月份的消费者价格指数（CPI）数据未能达到市场预期。美国初请失业救济人数也攀升至超过一年的高位，发出信号警告，尽管劳动力市场依然相对健康，但可能在就业数据中出现放缓迹象。美国9月份的整体通胀降至同比2.4%，从之前的2.5%下降，但仍高于预期的2.3%。核心通胀也上升至3.3%，给保持在3.2%的预期带来困难。通胀数据的持续顽固使市场对美联储（Fed）更快、更深降息的预期感到困扰。技术分析：道琼斯工业平均指数（DJIA）在10月初的低点强劲反弹后，正在显示出巩固的迹象。目前在42600美元附近交易，日内轻微下跌0.10%。50日EMA在41300美元提供强有力的支撑，价格行动依然位于50日EMA和200日EMA（39173美元）之上，确认了整体上行趋势。动能指标显示出混合的信号，MACD线位于信号线之上，表明上升动能减缓。免责声明: KVB Prime Limited提供的市场分析仅供信息目的，并不应被视为投资建议或买卖任何金融工具的推荐。外汇和其他金融市场交易涉及重大风险，过去的表现不能作为未来结果的指示。 KVB Prime Limited不保证所提供的市场分析的准确性、完整性或及时性。内容可能随时变更，可能不会始终反映最新的市场发展或情况。客户和读者对自己的投资决策负有全部责任，并应在进行任何交易或投资决策之前寻求独立的金融咨询专业人士的意见。KVB Prime Limited对使用或依赖所提供的市场分析而导致的任何损失、损害或其他责任概不负责。通过访问或使用KVB Prime Limited提供的市场分析，客户和读者确认并同意本免责声明的条款。交易风险警示: 通过保证金进行交易涉及使用杠杆机制的产品，具有高风险，并且绝对不适合所有投资者。在您的投资上没有盈利的保证，因此要警惕那些在交易中保证盈利的人。如果您没有准备承担损失，请不要使用资金。在决定进行交易之前，请确保您了解所涉及的风险，并考虑您的经验。更多信息，请访问：www.kvbplus.com 需要帮助？发送邮件至：support@kvbplus.com

KVB10-11 11:41

美联储降息坚定，日央行升息升温，日元汇率险逃150关口

美国9月CPI通胀略超预期，但依然不改美联储11月降息的前景，叠加日央行升息可能性增加，即将贬破150关口的日元汇率有所回升。截至撰稿（10月11日），美元兑日元汇率（USD/JPY）报148.72。此前一日，因市场担心美国最新通胀读数超预期并打击美国降息，日元汇率一度攀升逼近150关口。【美元兑日元汇率USD/JPY，来源：Investing.com】 10日公布的数据显示，美国9月通胀全线超预期，CPI年率从2.5%回落至2.4%，为2021年2月以来最低，高出预期的2.3%。另外，截止10月5日当周的初请失业金人数飙升至8月初以来最高。综合来看，最新的数据使得美联储大幅降息不具可能性，但11月FOMC会议降息25个基点的前景更加明朗。据CME FedWatch工具，交易员对11月降息25基点的概率从前一日的80.3%升至83.3%，一周前仅为67.9%。澳洲国民银行表示，这次CPI结果不会改变通胀放缓的说法，应该会让美联储继续将政策利率恢复至更加中性的环境。日本方面，日本央行行长最新的发言变得更鸽，新首相石破茂也出乎意料反对进一步升息，这使得日央行下次升息的时间变得更具不确定性。不过消息人士和分析师仍认为，越来越多的经济证据支持日央行将日本利率进一步远离历史低点，这应该能增强日央行的鹰派基调。植田和男此前表示，随着进口成本带来的通胀压力减退，他们有能力花时间审查市场不稳定和经济不确定性等风险。但有消息人士称，这并不一定意味着日央行将长期按兵不动，尤其是在升息条件具备的情况下。据路透社援引三位熟悉日央行想法的消息人士称，尽管预计日央行将在10月30日至31日的会议中按兵不动，但仍会保持到2027年3月的通胀率在2%附近的目标预估。前日本央行官员、现任乐天证券经济研究所首席经济学家的Nobuyasu Atago称，日央行不太可能等到明年3月才再次升息。 Atago表示，「近期围绕美国经济的事态发展，包括严重衰退风险的消退，将有利于日央行进一步升息。从这个角度看，近期升息的可能性正在增加。」 Atago认为，石破茂政府不会反对日央行升息的努力。原文链接

投资慧眼10-11 11:19

中国市场苦等财政部，小心惊人涨势逆转！韩国开启宽松周期，美元摸不清方向

疲软的每周失业救济申请数据缓解，这表明美联储有望今年进一步降息50个基点。周五(10月11日)亚洲市场可能也难以从美国国债或美元走势中获得明确指引——美元周四收盘持平，而美国国债收益率在较窄的区间内涨跌互现。由于上周美国就业数据异常强劲，交易员们降低对美联储降息的预期，但尚未完全排除降息周期暂停的可能性。然而，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）在周四提出暂停加息的可能性。是否可能会很快出现暂停加息的局面，取决于接下来的经济数据。周五亚洲经济日历的亮点是韩国央行的利率决议。经济学家预计，韩国央行将自疫情以来首次降息，以25个基点的幅度将利率降至3.25%，开启宽松周期。如预期一致，当地时间10月11日，韩国银行（央行）金融货币委员会召开金融货币委员会会议，决定将目前3.50%的基准利率下调至3.25%，下调0.25个百分点。韩国银行自2021年8月将基准利率上调0.25%以后，至今一直维持收紧银根的基调，先后10次上调基准利率。当天的降息决定宣布韩国银行结束持续38个月的通货紧缩基调，转换货币政策，振兴内需，以防经济陷入低迷。韩国9月的通胀率已迅速降至1.6%，低于8月的2%，是自2021年初以来的最低水平，也低于韩国央行2%的通胀目标，但家庭债务和房地产价格依然高企。印度的贸易数据、马来西亚的工业产出数据以及新西兰9月制造业采购经理人指数（PMI）构成周五该地区的其他重要经济数据。新西兰的制造业活动自去年3月以来每月都在萎缩，但过去两个月的萎缩速度明显放缓。该数据发布的几天前，新西兰联储已将利率下调了50个基点，并表示将进一步放松货币政策。展望周六，市场的焦点将集中在北京，中国财政部将公布旨在提振经济的财政刺激计划。目前尚不清楚这是否意味着会采取新的财政措施来推动经济增长，还是会对最近宣布的一揽子措施进行更详细的说明。市场的希望（即使不是预期）正在上升，期待是前者。如果是后者，投资者可能会感到失望，并且中国股票在过去两周的惊人涨势很可能会在周一逆转，甚至大幅下跌。以下是周五可能为市场提供更多方向的关键发展：印度贸易数据（9月）新西兰制造业PMI（9月）

风起10-11 11:18

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