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美国经济一年内必将衰退？加息难及通胀“病根” 经济摇摇欲坠

衰退提前到来的可能性也在上升。然而这与美国总统拜登的乐观基调形成鲜明对比，拜登多次强调美国不会发生经济衰退，即使有也将非常轻微。现如今，经济是美国选民关注的首要问题，然而美国国内通胀率一直徘徊在四十年高点附近。据一项民意调查显示，多数美国选民已经对国家发展方向不满，并认为是本届美国政府治理失败造成整体经济状况的恶化。事实上，美联储正在两害相权取其轻——选择将导致失业率上升的经济衰退，而避免更具腐蚀性的高通胀带来的风险。有分析称，随着美联储连续加息，美国劳动力市场预计将在未来数月甚至数年内走弱，企业和工人都将面临痛苦。在9月通胀数据公布后，比特币价格下跌，该代币的价格跌破19000美元，接近18000美元价格区间的底部，这明通胀升幅超过预期。理论上，美国经济的疲软意味着比特币和其他加密资产作为替代货币正变得越来越有吸引力，因为持有通货膨胀的法定货币（美元）会损害人们的实际资产。然而，加密货币在很大程度上仍面临巨大压力，因投资者正在努力应对通胀上升和美联储收紧货币政策。总结美国此轮通货膨胀高企的原因有很多，国内因素有之，国外因素亦有之，因此不管美联储未来如何加息，政策效果难及其通胀的“病根”，但会把摇摇欲坠的美国经济推向衰退边缘。最近二十多年，美国通货膨胀一直处于较低水平，这是全球经济一体化所带来的经济红利。如今，美国却正在破坏世界供应链体系，其经济后果不难想象。来源：金色财经

金色财经2022-10-18

万字详谈加密合规：Tornado Cash制裁后时代

为了从财务上更好地打击恐怖组织，当时的美国总统布什推进国会通过了另一项法案《美国爱国者法案》，实质上将 IEEPA 拟定的行政权扩大了，并给予了 OFAC 很大的权力。该法案允许 OFAC 封锁「调查中（Pendency of an Investigation）」的财产，并不必为此提出解释或提供确凿的证据。 OFAC 的使命在于管理和执行所有基于美国国家安全和对外政策的经济和贸易制裁，包括对一切恐怖主义、跨国毒品和麻醉品交易、大规模杀伤性武器扩散行为进行金融领域的制裁，目前的 OFAC 仍然是美国最重要的针对特定国家、地区和人员进行的经济和贸易制裁的政府部门。近年来，随着世界性的反贪腐、反洗钱运动的深入，OFAC 的政策和指令，已经成为世界金融业，尤其是美国和与美国金融业有密切联系的金融机构无法忽略的经营原则。 3.2 OFAC 主要处罚类型在 OFAC 开始将制裁的大棒挥向加密货币和区块链行业之前，OFAC 的传统制裁对象一般是意识形态上挑战美国的与主权国家相关的个人与组织。2021 年 10 月，OFAC 发布了针对加密货币的合规引导（Sanctions Compliance Guide for the Virtual Currency Industry），里面重申了 OFAC 的制裁类型，一共是四类： i) 广泛商贸制裁和封锁，目前主要针对伊朗、朝鲜、古巴、叙利亚、克里米亚地区； ii) 针对政府或者政权的制裁； iii) 清单制（目前有许多加密货币行业的制裁走的是清单制，包括本次的 Tornado Cash 制裁）； iv) 行业制，针对某些外国的某特定产业； 3.3 受到 OFAC 处罚的主要原因根据美国财政部出具的《A Framework for OFAC Compliance Commitments》，受到 OFAC 处罚的原因值得加密企业注意的有以下五点： A. 缺乏正式的 OFAC Sanctions Compliance Program（SCP） OFAC 不强制需要企业具备正式的 Sanctions Compliance Program（SCP），但是 OFAC 鼓励受美国管辖的组织，尤其是那些从事国际贸易的组织，或交易或拥有位于美国境外的任何客户或对手方采用正式的 SCP。从 OFAC 已经敲定的多项民事罚款中可以看出，没有 SCP 是在 OFAC 调查过程中发现的违反制裁的主要原因之一。此外，OFAC 在进行制裁判断时，经常将此因素确定为加重因素。 B. 与受制裁的非美国人员进行交易（包括通过海外子公司或关联公司）受美国管辖的组织 - 特别是那些在美国境外拥有海外业务和子公司的组织 - 通过将商业机会转交给海外子公司与非美国地点受 OFAC 制裁的国家、地区或个人进行交易，从事了违反 OFAC 规定的交易或活动。 C. 制裁筛选软件未更新或过滤器故障许多组织对其客户、供应链、中介机构、交易对手、商业和财务文件以及交易进行筛选，以识别并避免与 OFAC 所制裁的地区、当事人进行交易。有时，组织未能更新其制裁筛选软件以将更新的制裁名单实体纳入其组织内部的 SDN 列表或 SSI 列表。 D. 对客户的不当尽职调查有效的 OFAC 风险评估和 SCP 的基本组成部分之一是对组织的客户、供应链、中介机构和交易对手进行尽职调查。 OFAC 采取的各种制裁行动涉及原因包括组织对其客户的不适当或不完整的尽职调查，例如他们的实控主体、地理位置、关联方和交易本身，以及他们对 OFAC 制裁的了解和认识。 E. 个人责任在一些情况下，个别员工 - 尤其是在监督、管理或行政级别的职位，在导致或促成违反 OFAC 管理的法规方面成为了主要原因。具体而言，在其中一些案例中，外国实体的员工还努力向公司组织内的其他人（包括合规人员）以及监管机构或执法部门隐瞒和隐瞒他们的活动。在这种情况下，OFAC 将考虑使用其执法机构不仅针对违规实体，还针对个人。 3.4 OFAC 处罚所带来的影响不遵守 OFAC 制裁要求可能会对美国制裁计划及其相关政策目标的完整性和有效性造成重大损害。因此，对违规行为的民事和刑事处罚可能很重，具体的处罚行为会因制裁计划而异。加密企业的合规策略怎么做自 BTC 诞生以来，Crypto 行业的相关犯罪就集中在金融领域，其中以近年来发展迅速的 DeFi 犹甚。相较于其他种类犯罪，经济金融领域犯罪往往波及人群范围广，涉及金额巨大（如本次受制裁的 Tornado Cash 所涉金额就数以亿计），因此也是各国监管机构最主要关注的领域和监管抓手。相较于 DeFi，其他领域的 Crypto 合规市场需求则相对较小或已经有较为成熟的标准化流程。比如像 BAYC/Clonex 等蓝筹 NFT IP 侵权问题，即使侵权方未经允许使用前述 IP 形象以盈利为目的进行商业经营，IP 持有人在耗费时间金钱成本后也往往只是让对方撤下 IP 形象，难以获得高额赔偿。且由于 NFT 本身去中心化及全球化的特性，跨境执行也会成为难点。此外，实践上另一个符合监管合规市场需求较多的就是交易所牌照的事，这个领域已经有比较成熟的标准化流程，市场中也以有许多中介机构可以做该领域业务，这里不做过多探讨。因此，本文主要是针对 DeFi 领域，并结合实践中存在的监管处罚从项目方角度进行合规策略探讨。 4.1 首先，DeFi 项目在合规方面可以分为两个层面：(1) 智能合约本身；(2) 提供各类前端服务的项目公司。一个 DeFi 项目的组成，除了本身去中心化自动运行的智能合约以外，还需要一些人力的支持从而方便用户使用。比如 Uniswap，其不仅通过智能合约实现去中心化交易所的属性功能，还需要 Uniswap Labs 来雇佣工作人员运行如前端网站或使用 Twitter 进行市场推广营销。对于 Uniswap Labs 而言，其面临的合规要求也更贴近一家普通的公司。 A. 智能合约本身正如前述章节「Tornado Cash 制裁本身的程序性合规争议」所谈到，对于智能合约本身，目前的法律框架并未将其视为一种法律实体，其本身是否能够成为被制裁的对象存在争议。从实践的角度看，OFAC 通过间接方式，如禁止其他机构或个人与该受制裁智能合约进行交互的方式来实施制裁。目前来看，此种方式还是可以对该智能合约用户产生较大影响。图片来源：TRM Labs B. 提供各类前端服务的项目公司作为智能合约背后提供前端服务的公司，其受到制裁的影响会更加直接。如 Tornado Cash 受到制裁后，其本身的前端网站就无法正常连接 Metamask 钱包进行使用，其 Twitter 账号也暂停更新，Github 代码库也受到了限制访问。对于项目公司而言，其作为一个法律实体提供 DeFi 相关的金融服务，应当按照当地法律法规完成相关要求，如运营牌照的申请注册或互联网信息服务合规要求。 4.2 内部合规设置 - Sanctions Compliance Program（SCP）对于前述 DeFi 合规两个层面的认识，作为项目方还是可以通过项目公司内部安排来满足监管的合规要求。根据美国财政部 OFAC 于 2021 年 10 月出具的《Sanctions Compliance Guidance for the Virtual Currency Industry》，DeFi 项目方可以在内部合规方面安排以下五个部分： A. 管理层承诺（Management Commitment）高级管理层对公司制裁合规计划的严格遵守执行是决定该计划成功的最重要因素之一，高级管理层的支持对于确保制裁合规工作获得足够的资源并完全融入公司的日常运营至关重要。来自高层的适当语气也有助于使计划合法化，赋予公司制裁合规人员权力，并在整个公司培养合规文化。管理层对公司基于风险的制裁合规计划的严格遵守执行的重要性在加密货币行业与在任何其他行业都是一样的。在许多情况下，OFAC 观察到加密货币行业的成员在开始运营数月甚至数年后才开始遵守 OFAC 制裁政策和程序。延迟制裁合规计划的制定和实施可能会使加密货币公司面临各种潜在的制裁风险。从实践操作上而言，项目方的高级管理层可以考虑采取以下步骤来证明他们对制裁合规的支持：审查和批准制裁合规政策和程序确保充足的资源（包括人力资本、专业知识、信息技术和其他资源）支持合规职能向合规部门授予足够的自主权和权力任命至少一名具备必要技术专长的专职制裁合规官，这些人员具备在 OFAC 的法规、流程和行动方面的技术知识和专长；这些人员了解复杂的金融和商业活动、将他们对 OFAC 的了解应用于这些项目并具备识别与 OFAC 相关的问题、风险和禁止活动的能力 B. 风险评估（Risk Assessment）制裁风险如果忽视或处理不当，可能导致违反 OFAC 法规和随后的执法行动，损害美国外交政策和国家安全利益，并对公司声誉和业务产生负面影响。OFAC 建议制定制裁合规计划的加密货币行业的公司进行例行并在适当的情况下持续进行风险评估，以避免公司可能遇到的制裁问题。虽然没有「一刀切」的风险评估方式，但通常应包括对公司的全面审查，以评估公司与 OFAC 制裁的个人、国家或地区存在接触的潜在风险。通过定期进行的风险评估，项目方可以实时调整内部合规筛选标准从而满足最新的监管要求。案例：诊断有风险的关系 2021 年，OFAC 与一家美国加密货币支付服务提供商签订了一项和解协议，以处理该公司客户与位于受制裁司法管辖区的个人之间的虚拟货币交易。虽然该公司的制裁合规控制包括筛选其直接客户（美国和其他地方的 to B 商家）是否与制裁有潜在联系，但该公司未能筛选出有关使用其支付处理平台并从平台商家购买产品的个人制裁信息。具体来说，在进行交易之前，公司会收到一些买家的信息，例如姓名、地址、电话号码、电子邮件地址，有时还包括互联网协议（IP）地址。包括了解谁在访问公司的平台或服务在内的全面的风险评估可以帮助项目方确定为其每项产品和服务设置的适当筛选标准。 C. 内部控制（Internal Controls）有效的制裁合规计划将包括旨在解决公司风险评估中确定的风险的政策和程序。这些可能包括对 OFAC 实施的制裁禁止的交易或活动进行识别、阻止、升级、报告（如适用）和维护记录。有效的制裁合规计划将使公司能够对客户、业务合作伙伴和交易进行充分的尽职调查，并识别「危险信号」。危险信号表明可能正在发生非法活动或合规性障碍，促使公司进行调查并采取适当的行动。公司应执行政策和程序，并找出弱点（包括通过对任何违规行为的根本原因分析）并进行补救以防止可能违反制裁的活动。在 Crypto 行业，公司实施内部控制将取决于公司提供的产品和服务、公司运营地点、用户位置以及公司在风险评估过程中识别出的特定制裁风险。虽然 OFAC 不要求加密货币行业使用任何特定的内部或第三方软件，但这些对于有效的制裁合规计划来说可能是有用的工具。案例：双重审查加密货币行业成员面临的一项制裁风险来自位于受制裁司法管辖区的用户使用其产品和服务。2020 年，一家在国际上提供数字资产托管、交易和融资服务的美国公司与 OFAC 签订了一项和解协议，原因是公司给位于受制裁司法管辖区的个人处理加密货币交易。尽管该公司出于安全目的在用户登录时跟踪其用户的 IP 地址，但该公司并未使用其收集的 IP 地址信息来筛选和防止潜在的制裁违规行为。因此，尽管当时乌克兰、古巴、伊朗、苏丹和叙利亚的克里米亚地区的作为司法管辖区受到制裁，该公司未能禁止上述地区的个人使用其非托管安全数字钱包管理服务，实施内部控制以筛选可用数据并阻止涉及某些 IP 地址的活动可以防止违反制裁。 OFAC 建议项目公司采用以下方案来加强内部控制，作为有效制裁合规计划的一部分： a) Know Your Customer (KYC) Procedures 了解您的客户（KYC）程序 - 在与客户接触初期并在客户关系的整个周期中获取有关客户的信息，并针对这些信息进行充分的尽职调查，以减轻潜在的制裁相关风险。此信息可用于制裁筛选过程，以防止违规行为。例如，信息收集可能包括合作初期、定期审查和处理客户交易时的以下要素：个人：法定姓名、出生日期、实际地址和电子邮件地址、国籍、与交易和登录相关的 IP 地址、银行信息以及政府身份证明和居住文件。实体：实体名称（包括商业和法定名称）、业务范围、所有权信息、物理地址和电子邮件地址、位置信息、与交易和登录相关的 IP 地址、有关实体开展业务的信息、银行信息和任何相关政府文件。高风险客户可能需要额外的尽职调查。例如，这可能包括检查客户交易历史，以了解与受制裁司法管辖区的联系或与已与受制裁行为者相关联的加密货币地址的交易。此外，根据现有反洗钱（AML）义务收集的信息（如适用）也可能有助于评估和减轻制裁风险。 b) 制裁筛选（Sanctions Screening）制裁筛选可能是 Crypto 公司内部控制的最重要组成部分，可能包括地理位置、客户识别、交易筛选等。Crypto 公司应考虑在其制裁合规计划中实施以下内容：根据 OFAC 管理的制裁名单（包括 SDN 名单）筛选客户信息筛选交易以识别与受制裁人员或司法管辖区存在关联的地址，包括物理、数字钱包和 IP 地址，以及其他相关信息利用筛选工具的模糊逻辑功能来检索出常见的名称变化和拼写错误，例如：与受制裁的司法管辖区相关的拼写错误或替代拼写（例如，「Yalta, Krimea」）OFAC 制裁名单上所列人员姓名的大小写、空格或标点符号的变化（例如，「Krayinvestbank」可能出现在 SDN 名单上，但「Krajinvestbank」或「Kray Invest Bank」可能出现在 Crypto 公司的交易信息中）持续的制裁筛选和基于风险的重复筛选以检索出变更的客户信息、更新的 OFAC 制裁名单或监管要求的变化 c) 识别风险指标或危险信号风险指标或危险信号：除了 KYC 信息识别与制裁筛选外，Crypto 公司还应考虑监控交易和用户来发现风险，以及可能表明制裁关系的「危险信号」。风险指标的示例可能包含以下个人或实体行为：尝试开户时提供不准确或不完整的客户身份或 KYC 信息通过与受制裁司法管辖区有关联的 IP 地址或 VPN 访问加密货币交易所没有回应或拒绝提供更新的客户身份或 KYC 信息对 Crypto 公司的要求没有回应或拒绝提供额外的交易信息尝试使用与受制裁的个人或司法管辖区相关的加密货币地址进行交易此外，在适当情况下，表明洗钱或其他非法金融活动的「危险信号」也可能表明潜在的逃避制裁情形 d) 交易监控和调查交易监控和调查软件可用于识别在 SDN 上列出的与受制裁个人和实体有关联的，或位于在受制裁的司法管辖区的加密货币地址。这种内部控制有助于使项目公司能够防止资产转移到与受制裁者相关的地址并避免违反美国制裁。Crypto 行业的人士还可以使用交易监控和调查工具来持续审查此类地址的历史信息或其他识别信息，以更好地了解他们面临的制裁风险并识别制裁合规计划的缺陷。 2018 年，OFAC 开始将某些已知的加密货币地址作为 SDN 名单上所列人员的识别信息。这些加密货币地址可以使用 OFAC 制裁列表搜索工具中的「ID#」字段进行搜索。作为合规实践方式，在加密货币行业运营的公司应使用类此交易监控和调查软件，从而识别 SDN 名单内的加密货币地址及被制裁人员。此外，OFAC 将加密货币地址纳入 SDN 名单可能有助于行业识别可能与被制裁方相关或以其他方式构成制裁风险的其他加密货币地址，即使这些其他地址并未明确列在 SDN 名单中。 e) 可采取的补救措施作为对 OFAC 执法行动的回应，项目公司可采取行动纠正其明显违规原因，找出其内部控制的弱点，并实施新的控制以防止未来的违规行为。其中一些补救措施包括：对受制裁的司法管辖区实施 IP 地址封锁和电子邮件相关限制创建一个受制裁辖区城市和地区的关键字列表，用于筛选 KYC 信息审查和更新最终用户协议以包括有关美国制裁所要求的信息对所有用户进行追溯批量筛选为所有员工实施与 OFAC 相关的培训计划对与合规工作相关人员进行额外的制裁合规培训雇佣额外的合规人员和专门的主管或制裁合规官 D. 测试与审计（Testing and Auditing）确保制裁合规计划按预期实行的最佳方法是测试该计划的有效性。在其制裁合规计划中纳入全面、独立和客观的测试或审计职能的公司可以了解其计划的执行情况，以及需要更新、增强或重新校准哪些方面以应对风险评估或制裁环境变化。依据公司的规模和成熟度可以决定是否对其制裁合规计划进行内部或外部审计。加密货币行业制裁合规计划中测试和审计程序的一些方式包括：制裁名单筛选 - 确保对 SDN 名单和其他制裁名单的筛选有效运作，并适当标记交易以供进一步审查关键字筛选 - 确保筛选工具适当标记与 KYC 相关的筛选或其他筛选相关的关键字 IP 封锁 - 确保 IP 地址软件正确地阻止用户从受制裁的司法管辖区访问其产品和服务调查和报告 - 对在筛选过程中确定为具有潜在制裁关系的交易进行调查的审查程序（例如：涉及被制裁人员或与受制裁管辖区相关的交易），以及向 OFAC 报告被封锁财产或被拒绝交易的程序 E. 合规培训（Training）最后，项目公司应当为其内部员工制定制裁合规计划方面的培训。公司培训的范围将取决于公司的规模、复杂程度和风险状况，OFAC 培训应提供给所有适当的员工，包括合规、管理和客户服务人员，并应定期进行，并且至少每年一次。完善的 OFAC 培训计划将根据需要提供特定于工作的知识，传达给每位员工制裁合规方式，并通过使用评估制度让员工满足培训要求。此外，针对加密货币行业的不断变化与新兴技术，OFAC 培训也应不断进行更新调整。结尾在目前的加密市场不断扩张的大背景下，越来越多的合规要求成为了加密领域创业者无法忽视的话题。与此同时，许多传统基于合约安全审计的公司，如 Certik 也开始推出合规方面的审计服务。在可预见的未来，不论是交易所还是 DeFi 公司等都会在合规市场呈现出不小的需求。「Code is law.」尽管这句话在加密社区广为流传。但正如克雷格 · 赖特博士反复强调的那样，「代码不是法律，政府不会长期容忍有人试图绕过他们的法律」。参考文章：加密法律专家激辩 WEB3 监管：要合规还是去中心化？美国政府制裁 Tornado Cash 后，我们如何更好地应对审查威胁？万字长文：美国加密货币监管史进击的虚拟货币监管和摩擦从美国监管角度看，为什么 Tornado Cash 会迎来制裁及后续猜想美财长耶伦演讲全文：以美元地位为核心看待数字资产监管 TRM Labs：DeFi 平台如何应对 Tornado Cash 制裁全面解读：美国财政部制裁 Tornado Cash 带来的影响 OFAC 宣布制裁 Tornado Cash 的行业影响解读及风险合规方案 Tornado 被制裁将成为 DeFi 监管分水岭 Tornado Cash 被制裁，CertiK KYC 加入隐私之战 TRM Labs：帮 DeFi 项目拥护制裁行动的「侦探公司」从法律视角解读 OFAC 制裁 Tornado Cash 是否合理合规？资深加密律师：Tornado Cash 被制裁后新的监管挑战即将到来？Cryptocurrency Regulations Around The World Appendix A to Part 501 Economics Sanction 美国监管相关整体框架及现有监管情况初步理解—Leo 君合法评丨浅谈全球稳定币监管 US Cryptocurrency Regulation: Policies, Regimes & More How DeFi platforms are using data from TRM Labs to respond to Tornado Cash sanctions 行业影响解读及风险合规方案—OFAC 宣布制裁 Tornado Cash U.S. Treasury Sanctions Notorious Virtual Currency Mixer Tornado Cash Sanctions Compliance Guidance for the Virtual Currency Industry A Framework for OFAC Compliance Commitments 来源：金色财经

金色财经2022-10-18

“核末日”讨论升温！特朗普和马斯克等人推动和平协议核专家警告：这时候屈服是“危险的”

越来越令人担忧。当地时间10月6日，美国总统拜登在一场民主党参议员竞选委员会活动时表示，自从肯尼迪（时任美国总统）和古巴导弹危机以来，“我们还没有面临过世界末日的前景”。拜登强调说，普京是“我非常熟悉的人”，“当他谈到可能使用战术核武器、生物武器或化学武器时，他不是在开玩笑”。据路透社当地时间10月7日报道，法国总统马克龙当天在被问及拜登所谓“核末日”的言论时，他认为在发表有关俄罗斯的潜在核冲突威胁言论时，应当谨慎。马克龙说：“我们在评论核冲突风险时必须谨慎。”。马克龙还呼吁以“乌克兰领导人和人民可接受的方式”尽可能快地缓和当前俄乌冲突。特朗普和马斯克等推动乌克兰和平协议一些观察人士(无论是善意还是恶意)认为，通过谈判达成停火协议更有理由是不可想象的可能性，他们还不时批评美国政府，他们认为，美国政府不断向乌克兰提供援助，正将世界引向核冲突的悬崖。前美国总统特朗普(Donald Trump)在本月的一次集会上说：“我们必须要求立即就和平结束乌克兰战争进行谈判，否则我们将陷入第三次世界大战，我们的星球将不复存在。”他指责那些“不了解核武器力量”的“愚蠢的人”。这种谈判的条款通常留给人们想象。乌克兰表示，它永远不会签署让出目前被莫斯科占领的领土——在俄罗斯吞并乌克兰领土后，乌克兰总统泽连斯基(Volodymyr Zelenskyy)宣布，任何和平谈判都是不可能的——而克里姆林宫自己也破坏了之前的谈判，提出了极端主义的要求，要求乌克兰解除武装，放弃与欧洲伙伴的关系，成为俄罗斯事实上的附属国。特斯拉(Tesla)首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)认为，允许乌克兰冲突继续可能导致“核战争”，他在本月阐明了潜在的和平可能是什么样子。马斯克在推特上公布了一项计划，该计划将看到乌克兰放弃加入北约的愿望，并允许俄罗斯保留其占领的土地，包括克里米亚。马斯克说，克里米亚是苏联一开始错误地交给乌克兰的。马斯克的提议遭到了乌克兰方面愤怒的回应，一名乌克兰外交官让他“滚蛋”，但克里姆林宫对此表示欢迎。有报道称，该提议是在与莫斯科磋商后提出的，但马斯克对此表示异议。尽管马斯克的计划遭到批评，俄罗斯以外很少有人认真对待马斯克的提议，但他的批评者承认，马斯克的动机——核战争的可能性——是一个真正的担忧。在与《商业内幕》的讨论中，Podvig表示，如果俄罗斯对克里米亚的控制受到威胁，它可能会决定使用核武器。政治分析人士Ian Bremmer表示，马斯克在最近的一次采访中告诉他，正是出于这种可能性，他才决定阻止乌克兰使用半岛上的“星链”卫星互联网服务。 Podvig还指出，如果俄罗斯的目的是向基辅和西方国家展示其决心，那么它可能不会使用小型的“战术”核武器，而是选择大规模的核武器，摧毁一整座城市，以达到必要的“冲击”。 Podvig说道：“你真的得杀很多人。我们说的是数万人，甚至数十万人。你必须非常冷血地去做这件事。” Podvig认为俄罗斯距离这一点还很远，他认为俄罗斯军队会犯下如此大规模的战争罪行根本不是一件肯定的事。他还强调，我们很可能会知道俄罗斯是否在计划这样的行动，因为它想要传播其意图，其原因与它今天威胁要动用核武器的原因是一样的：让西方做出让步。虽然Podvig认为，仓促达成有利于俄罗斯的和平协议只会鼓励核讹诈，并强调一个国家只有通过拥有并威胁使用核武器才能实现其安全目标，但他也表示，朝另一个方向走会有切实的风险。美国或其他北约(NATO)成员国对乌克兰的直接干预，比如派遣地面部队或派遣空中飞机，可能会让俄罗斯得出结论，认为自己面临生死攸关的威胁，从而为动用核武器提供更明确的理由。 Podvig说：“在我看来，这会直接导致事态的升级。”

tqttier2022-10-18

美元大跌，原油铜仍萎靡不振，信心都去哪儿了？

国家安全顾问沙利文当地时间16日表示，美国总统拜登目前不打算在下个月于印度尼西亚举行的二十国集团（G20）峰会上与沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼会面。此前，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国决定自今年11月起日均减产200万桶，美方对此强烈不满，称将“重新评估”美国与沙特的关系；报道称，沙利文16日在接受美国有线电视新闻网（CNN）采访时表示，“他（拜登）没有在G20峰会上与（沙特）王储会面的计划”。沙利文还简短地谈到了白宫在欧佩克+有关减产的决定后准备“重新评估”美国与沙特关系的说法。他表示，拜登将“有条不紊地”重新评估美国和沙特的关系，可能的选择包括停止向利雅得出售武器。“总统不会仓促行事，他将有条不紊地、有策略地采取行动，他将花时间与两党成员协商”。　　【3】法国总统马克龙：法国坚持到2035年实现汽车100％为电动汽车的目标；　　在法国《回声报》10月17日发布的采访中，法国总统马克龙说，法国的目标是到2030年每年生产200万辆电动汽车。法国坚持到2035年实现汽车100％为电动汽车的目标。马克龙表示，法国到2027年将达到每年生产100万辆电动汽车的水平。另外，马克龙将把一半家庭购买电动汽车的财务援助从6000欧元提高到7000欧元。　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

金融界2022-10-18

突发！台湾曝“美国芯片管制”重磅内容：台积电影响有限 “美国调整后仍会寻台湾代工”

王美花在今天(18日)会议前说明，此次美国总统拜登加强对华政策限制，实际上对台积电的影响非常有限，且强调“美国调整后仍会寻找台湾代工”。根据王美花会前所提：“美国它就是针对芯片设备与人才等，进行管制规范。那芯片的部分，美国其实是针对高效运算的领域，那这些芯片其实是目前美国IC设计公司所负责提供的，设计好后由台湾代工。” (来源:ETtoday) 她补充：“这些芯片管制的只有在高校运算的范畴，所以量不多，针对一般消费性产品并没有影响。台湾是帮忙代工，所以第一个就是说，这个量不多，台湾是代工的部分；再者就是，美国针对这样的高效运算，它是规定一些功能，那这个功能以上的不可以贩卖，所以这功能以下的，就不会受到管制。” “目前这个都是由美国公司所负责调整的问题，它调整好后，还是会寻找台湾厂商来代工，所以其实影响不大。台积电目前的技术，是无可被取代或挑战的，”她最后提到。台积电18日亚盘带头反攻美股三大指数17日全面反弹，道琼斯指数终盘上涨550.99点，涨幅1.86%，收在30185.82点。纳斯达克指数终盘上涨354.41点，涨幅3.43%，收在10675.80点。标准普尔500指数终盘上涨94.88点，涨幅2.65%，收在3677.95点。台股18日开盘涨109点，开在13075点，开盘1分钟后涨177点，指数来到13143点。台积电开盘涨9.5台币，涨幅2.39%，股价来到406.5台币。联发科开盘涨15台币，涨幅2.6%，股价来到593台币。鸿海(富士康)开盘涨0.5台币，涨幅0.48%，股价来到105.5台币。大立光开盘涨20台币，涨幅1.11%，股价来到1820台币。联电开盘涨0.9台币，涨幅2.38%，股价来到38.65台币。启发投顾分析师李永年盘前分析，受到上周五美股重挫冲击，昨天台股跳空开出低盘，早盘在台积电等电子权值股走势极弱的拖累下，大盘开低走低，不过中场过后，买盘介入中小型电子股，大盘因而展开一波反弹，虽然由于市场追价信心不足，加权指数终场仍以162点长黑作收，但也留下长达151点的下影线。他继续指出，英国新任财长取消大部分的减税措施，之前一连串荒腔走板的财金政策暂告一段落，英镑因而展开反弹，债券殖利率也大幅下滑，同时造成美元的回贬，以及美债殖利率同步下滑，美股四大指数也因而同步展开强力反弹。纯就技术面观察，道琼指数最强势不但完全吃掉上周五的长黑K，而且再度收复月线。最弱势的是费半指数，虽然指数收红，但开高走低收小黑K。不过，除非出现意外利空冲击，18日晚美股继续反弹收红的可能性是相当高的。李永年分析，17日晚美股的强力反弹，可望给予台股市场信心相当大的激励，今天开出高盘应该没有疑虑，不过，今天的成交值缩小的可能性也高，必须提防留下上影线的可能，因此今天虽然可以考虑小量加码，但勿急于过度追高。永诚国际投顾分析师许丰禄盘前分析，周一台股开低走低震荡尾盘出现反弹收敛跌势，技术面上今天只要指数不跌破上周四低点短底成型，其实台股本身有很好的基本面，但是目前来看有几点都变成问题： 1.疫情红利； 2.中国去美化红利，美国猛打中国芯片； 3.半导体产业优势，今时不同往日操作仍须谨慎，新趋势还是能维持一定的机会，电动车今天有鸿海科技日的题材，供应链今天可望强势反弹。

小萧2022-10-18

最新重磅突发！苹果冻结中国长江存储芯片交易遵守拜登对华出口禁令 “寒蝉效应”持续扩散

工智能芯片的新限制。回推至10月初，美国总统拜登宣布对向中国销售芯片和芯片生产设备新的广泛限制。新的外国直接产品规则将阻止公司向中国客户提供用于高级计算和人工智能应用的芯片，该规则不仅适用于美国公司的产品，也适用于外国公司使用美国技术生产的芯片，而另一条规则限制了用于超级计算机的组件和芯片。长江存储是最新一轮出口限制中针对的一系列公司之一，美国商务部发布并于10月7日生效的公告将长江存储和其他30家中国公司列入其“未核实清单”，禁止它们进口美国芯片设计和制造工具等受管制商品。 (来源:长江存储) 长江存储(YMTC)成立于2016年，是一家专注于闪存芯片的中国国有半导体集成器件制造商。尽管中国的许多公司拥有部分中国共产党所有权或受执政党影响，但长江存储完全是政府所有，使其成为出口管制限制的明显候选者。据新浪科技，今年9月下旬，长江存储能被苹果看上，说明在技术层面已经达到了苹果的需求，意味着中国国产芯片的影响力已经起来了，后续在NAND快闪记忆体芯片市场，将不再是美韩企业的天下了。而根据业内的消息显示：“在iPhone 14上将采用长江存储的芯片。”在这样的消息传出之后，苹果公司也正面回应：“目前还没有任何产品采用长江存储的芯片，但已经在评估从这家企业采购NAND芯片的可能，后续将用于在中国生产的iPhone手机。” 据报道，苹果公司于6月与长江存储签署一项为iPhone 14提供内存芯片的协议，并声称该交易可能会导致该行业约24000个美国高薪工作岗位流失。在全球政治和宏观经济日益不稳定的情况下，随着对中国的审查越来越多，共和党议员在9月表示，如果交易继续进行，苹果将面临国会的审查。 (iPhone14，来源:数位时代) “苹果在玩火，”参议院情报委员会共和党副主席马可·卢比奥(Mark Rubio)当时表示。“它知道长江存储带来的安全风险。如果它向前推进，它将受到联邦政府从未见过的审查。我们不能让受制于共产党的中国公司进入我们的电信网络和数百万美国人的iPhone。” 在政治压力和出口禁令下，这一决定对苹果来说可能并不容易，因为它的底线和供应链。据CRN报道称，由于长江存储的芯片比其竞争对手的芯片至少便宜20%，因此放弃的计划将导致苹果争先恐后地寻找具有成本效益的替代品。替代供应商包括：三星电子有限公司和美光科技公司。这次美国祭出的半导体禁令中，限制能够制造128层以上快闪记忆体的设备向中国出口，不过就长江存储而言，目前仅被列在观察名单当中，只有限制美国企业与之分享技术与设计，并没有阻止企业采购他们的产品。除非60天内，美国政府没办法对包括长江储存在内的观察名单企业完成检查，才有可能被放入实体清单，面临更加严厉的出口管制。日经亚洲也指出，苹果自主暂停使用，也反应了这次禁令带来的寒蝉效应。长江存储是中国政府持股比率高达24%的国有企业，美国担心一旦使用长江存储的芯片，拥有北美过半市占率的苹果可能将成为安全破口。最初面对外界的质疑时，苹果回应长江存储的产品只会使用于在中国销售的iPhone手机，不会用于其他市场的产品当中，并强调芯片上的资料完全加密，民众隐私没有被中国政府窃取的可能性。但撇除政治因素，短时间内苹果恐怕也不太可能采用长江存储的芯片。虽然美国没有禁止企业向长江存储等公司进行采购，但限制制造128层以上快闪记忆体的设备，也代表长江存储的产能扩充计划恐怕无法如期展开，无论从品质或数量上来说，长江存储恐怕都很难满足苹果的要求。尽管美国有意封锁中国半导体发展，以及盯上长存储的消息都早有风声，但美国仍然在半导体领域拥有绝对地位，想在更换供应链内的美国厂商，并不是件容易的事。

小萧2022-10-18

“美国梦”不再？40%华裔科学家考虑离开美国美媒：三大原因促使大量中国学者回国

学指标上已经处于领先地位。今年8月，美国总统拜登签署了《2022年芯片和科学法案》(CHIPS and Science Act of 2022)，以重振国内半导体制造业，并在科学技术方面与中国展开竞争。为了实施这项数十亿美元的法案，总统的科学和技术顾问委员会建议建立一个国家微电子培训网络，用于跨学术机构的半导体劳动力发展。这一建议是合理的，但由于人才的大量流失，实施可能会遇到障碍。《巴伦周刊》指出，遏制在美国受过教育和训练的华裔科学家外流，恢复中国学生的流入是当务之急。为了做到这一点，需要考虑这种趋势出现的三个主要潜在原因。首先，特朗普时代以来中美地缘政治紧张加剧，引发了怀疑和恐惧。根据司法部2018年制定的打击中国间谍活动的“中国倡议”(China Initiative)项目，一些华裔科学家被指控为中国从事间谍活动。许多人被美国联邦调查局(FBI)探员审问，还有一些人被诬告。这场政治迫害产生了一种令人不寒而栗的效应，导致一些心怀恐惧的中国科学家离开美国前往中国。其次，抛开政治风险不谈，在美国的中国科学家可能和其他亚裔美国人一样，觉得自己在工作中最不受重视。尽管亚裔美国人在美国企业界有很强的影响力，但在高管层几乎没有亚裔美国人。他们占美国专业劳动力的12%，但近年来，标普500指数公司的首席执行官中只有不到1%是东亚裔。此外，亚裔美国人是晋升到管理层的可能性最小的群体——比黑人和西班牙裔员工的比例更低。和其他亚裔美国人一样，在美国的华裔专业人士、运动员和科学家通常被描绘成受过良好教育、工作努力、成功、“代表性过高”和“白人周边”的形象。因此，他们经常被排除在有关职场歧视的讨论之外，在晋升方面也被忽视。事实上，亚洲人经常被完全排除在多元化和包容计划之外。更糟糕的是，面对对中国和华裔日益增长的敌意，一些鼓励员工在工作中宣传自己的民族或文化遗产的多元化和包容性努力很容易产生适得其反的效果，使这些员工成为被虐待的目标。中国科学家和专业人士在美国的未来前景不容乐观，而中国的大学和企业正在通过提供更高薪酬的高级职位来吸引华裔科学家和专业人士。两相对比之下，许多人选择回到中国。第三，自2019年底新冠病毒在武汉爆发以来，由于与病毒有关的偏见，许多华裔在美国工作中受到虐待。这种负面情绪表现为仇恨，导致2021年美国针对亚裔的仇恨犯罪激增339%。一些在美国接受培训的中国科学家和中国学生在美国可能感到不受欢迎。更糟糕的是，中国学生郑少雄在2021年光天化日之下在芝加哥大学校园被杀害的事件，在美国的中国学者和学生群体中引发了冲击波。在美国，针对亚洲人的仇恨犯罪引发的安全担忧加剧，促使更多中国学者离开美国前往中国。与此同时，许多中国学生更喜欢在中国或比美国更安全的地方学习。《巴伦周刊》指出，中国科学家越来越多的外流和中国学生越来越少的流入可能会伤害美国，但对中国有利。这让人想起50年代在美国接受培训的中国加州理工学院科学家钱学森因被指控同情共产主义而被软禁5年的不幸事件。回到中国后，钱学森帮助建立了中国的弹道导弹和航空航天项目。美国前海军副部长丹·金博尔(Dan Kimball)感叹，钱学森受到的待遇对他来说是不公平的，对美国来说也是不明智的。文章最后呼吁，为了丰富科学技术的研究和发展，美国应该留住和吸引所有的人才。美国可以通过公平地对待每一个人，包括华裔，而不是先入之见的偏见，来防止这类灾难再次发生。与此同时，美国必须改善基本和必要的公共安全。美国必须坚持使这个国家强大的精神。

夏洛特2022-10-18

美国白宫宣布对华芯片技术制裁，苹果取消与中国公司合作计划

FX168财经报社(北美)讯美国总统拜登对中国施加新的技术制裁后，苹果公司(Apple)被迫取消了在iPhone上使用中国内存芯片的计划。美国白宫对中国半导体行业施加了新的限制，阻止中国获得先进的图形和存储处理器。美国官员还将存储芯片制造商长江存储技术有限公司(Yangtze memory Technologies)列入了一份名为“未经核实名单”的黑名单，这份黑名单将对任何希望与之进行贸易的美国公司提出新的许可要求。苹果一直在考虑在未来的iPhone中使用长江科技的存储芯片，这可能会削弱三星等公司的设计竞争力。但据《日经新闻》报道，在美国实施最新一轮限制措施后，现在这些想法已被搁置，苹果没有回应记者的置评请求。美国总统拜登的新规定给中国和西方半导体公司带来了混乱。最新的限制措施阻止美国公民提供或参与可能帮助中国获得高功率半导体的技术。这项措施迫使美国公司停止与中国芯片制造工厂的合同，并避免美国员工参与涉及中国公司的业务。白宫的新规定预计将影响顶级半导体制造商数百名拥有美国双重国籍或绿卡的员工和高管。荷兰芯片制造商ASML通过电子邮件警告所有美国员工和绿卡持有者，称他们“被禁止向中国的高级晶圆厂提供某些服务”。 “在进一步通知之前，美国雇员必须避免直接或间接地为任何中国客户提供服务、运输或支持。”周一(10月17日)早盘交易中，ASML股价下跌了6.5%。美国的新规定使为半导体行业生产软件工具的美国公司的市值蒸发了数十亿美元，其中包括Cadence Design Systems和Synopsys，人们担心这些公司将不得不取消在中国的工作。在美国上市、向芯片制造商销售软件的Applied Materials警告称，新的限制措施将立即导致价值2.5亿至5.5亿美元的业务损失。美国工业和安全局(US Industry and Security Bureau)警告称，如果相关公司被认为不符合美国政府的检查规定，其未经核实的最新名单上的公司可能会被移至更严格的黑名单，即实体名单。华为等中国企业被列入了实体名单，实际上禁止了美国企业与其开展正常业务。

Sue2022-10-18

V反之后还有拉升机会吗？

加息”，但整体利率可能无需更高。 4、美国总统拜登淡化了美元走强给全球经济带来的风险，转而指责世界其他地区经济增长乏力和政策失误拖累了全球经济。美国财长耶伦重申支持由市场决定汇率，称美元的走强反映了不同经济体之间的差异；尚未就俄罗斯石油价格上限作出决定。据悉美国财政部询问各大银行是否应回购部分美国政府债券，以改善市场流动性。 5、亚特兰大联储主席博斯蒂克披露了包括在静默期交易在内的违规行为。美联储主席鲍威尔已要求美联储监管机构对博斯蒂克的财务披露进行独立审查。 6、美国疾控中心主任罗谢尔·瓦伦斯基表示，美国今年可能会迎来严重的流感季节；新加坡方面预计XBB新型新冠毒株导致的感染潮将在11月中旬达到峰值。 7、伊朗外长与欧盟外交与安全政策高级代表通电话，伊朗外长表示达成核协议的步骤仍在继续。 8、欧元区8月季调后贸易帐录得-473亿欧元，为纪录最大贸易逆差。IMF欧洲部主任卡默称欧洲经济前景暗淡，通胀将继续上升。欧洲央行副行长金多斯称，欧元区将有可能面临技术性衰退。 9、欧洲央行管委内格尔：欧洲央行需要再加息几次，一定不能过早放松（紧缩政策）。欧洲央行管委诺特：欧洲央行将在未来几个月进一步加息。欧洲央行管委Kazaks：欧洲央行10月加息75基点比较合适，12月加息50或75个基点比较合适。欧洲央行没有理由在12月后暂停加息。欧洲央行不必再保持庞大的资产负债表了。 10、匈牙利央行宣布紧急加息，将利率走廊上限从15.5%上调至25%，为一天期存款提供18%的利率，匈牙利福林兑欧元飙升2.3%。 11、印度煤炭部：印度将在2024-2025年停止进口动力煤；计划在2022年生产9亿吨煤炭，拍卖163座煤矿。 12、印尼10月16-31日将毛棕榈油出口税下调至3美元/吨，将毛棕榈油参考价格设为713.89美元/吨。 13、据悉瑞士信贷正准备出售其瑞士国内银行的部分业务，试图填补约45亿瑞士法郎的资金缺口。 14、俄罗斯总统普京授权俄罗斯央行对超过等值1万美元以上的外汇出境发放许可。普京称，现在没有必要对乌克兰进行大规模打击，没有在俄罗斯进行更多军事动员的计划。 15、俄罗斯对外情报局局长纳雷什金表示，俄罗斯掌握对“北溪”管道实施破坏的情报。另外，普京称乌克兰显然通过海路运输了引发克里米亚大桥爆炸的炸药。 16、俄副总理诺瓦克：俄罗斯11月的原油产量将稳定在990万桶/日，2022年天然气产量可能会下降10%，今年石油出口将增长8%，预计欧盟天然气价格不会下降。俄气总裁：欧洲对俄罗斯天然气价格设置上限违反了合同条款，将导致供应停止。 17、据俄罗斯卫星网，北约核威慑演习将于10月17日至30日举行，有14个国家和多达60架军用飞机参加。 18、西班牙政府拟于明年扩大支出以应对通胀。西班牙政府15日向欧盟发送了一份包含两套方案的2023年国家总预算计划，以应对俄乌冲突下经济的高度不确定性，其中第二套方案预计将比第一套方案新增支出100亿欧元。 19、日本央行行长黑田东彦：日本央行正在继续放松货币政策，预计日本明年的通胀将降至2%以下。据日本《每日新闻》报道，日本政府计划投入约100亿日元（合6730万美元），帮助企业扩大出口，获取日元走软的好处。 20、韩国央行行长李昌镛：现在市场只对韩元进行单向的押注。 21、贝克休斯表示，美国活跃的石油钻井平台数量在最近一周增加了8口，达到610口，这一数据似乎表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。数据公布后，原油价格短线下挫。 22、美国国家安全顾问沙利文：拜登将与国会就重新评估美、沙关系进行磋商。不会马上就美、沙关系采取行动。拜登没有在11月的20国集团峰会上会见沙特王储的计划。【加密市场消息】内部人士：字节跳动裁撤元宇宙社交应用“派对岛”团队 10月17日消息，据字节跳动内部人士透露，为降本增效，字节跳动已经砍掉元宇宙社交App“派对岛”的项目团队，项目组成员回归中台原团队。 “派对岛”于今年 7 月中旬推出，定位为社交产品，须使用邀请码方可使用。前述人士透露，但因安全流程相关问题，“派对岛”不久便被下架，因重新上架日期未知，项目因而被裁撤。印度电商巨头Flipkart与Polygon合作推出元宇宙购物体验 10月17日消息，沃尔玛旗下印度电商巨头Flipkart与Polygon合作推出元宇宙购物体验Flipverse。该产品目前处于试点阶段，其将为消费者提供游戏化、互动和身临其境的体验，用户将能够收集公司的忠诚度积分超级币以及来自合作伙伴品牌的数字收藏品。公司表示，包括Puma、Noise、Nivea、Lavie、Tokyo Talkies、Campus、VIP、Ajmal Perfumes和Himalaya在内的“众多品牌”正在合作在Flipverse建立元宇宙体验馆。（TechCrunch）币安推出CMC Top 10等权指数，将推出指数定投计划 10月17日，据官方消息，币安宣布推出指数系列产品，CMC Top 10等权指数（CMC Cryptocurrency Top 10 Equal-Weighted Index）为该系列首个产品，该指数按市值跟踪前十大加密货币表现。公告表示，币安计划于今年11月通过Auto-Invest推出指数计划以推动用户进行多元化的定期加密货币购买，且将在未来推出更多指数，并将其整合到Binance产品中。【行情分析】《BTC/USDT》《BTC：日线图》 BTC从日线图看，上周四长下影的锤子线大大增加了行情见底反弹的概率。而经过三天的横向调整，今天K线实体完全站上了均线，表明多头更进一步，后市继续反弹可能性较高。回落做多是首选思路。《BTC：4小时图》 BTC从4小时图看，走势整体结构属于宽幅横向震荡走势，在下探区间下沿引起强烈反弹之后，后市下一目标很可能就是区间上沿附近，现在还有上行空间，逢低做多可以考虑。 BTC从1小时图看，走势于前期横向密集区处，展开三天横向整理而不跌破之后，加大了多头的信心。今早一个拉升，更印证了这个判断，短期看多不变。《ETH/USDT》《ETH：日线图》 ETH从日线图看，走势整体处于低位横向整理过程，重心没有太大变化，而圆圈处的K线只有今日的K线实体完全处于K线之上，多方头一次对均线压制说了个“不”。后市可能继续有上行动作，做多而不轻易做空。《ETH：4小时图》 ETH从4小时图看，上周四的大幅回落在通道的支撑下，起死回生，大幅拉升回原点，从而将通道形态保持完好无损，那么现在行情稳定之后，很可能继续向通道上沿迈进，上方空间依然可观，激进者，短多对待为宜。 ETH从1小时图看，走势短期的反转力度很强，回落也有节制，现在K线再次站回到均线之上，而且均线系统出现金叉情况，这加大了很强继续二次拉升的概率。60均线只要不破，行情仍有进一步拉升的机会。（以上为个人观点，不作为投资依据）来源：金色财经

金色财经2022-10-17

中美芯片战！谢金河：持美国护照“不得赴中国半导体厂工作”拜登祭3大限制加强力道

FX168财经报社(香港)讯美国总统拜登对中国展开芯片战，财讯传媒董事长谢金河对此分析，美国对中国半导体的限制已全面化，台湾受到冲击最大。他指出，拜登本月早些时候祭出3大限制加强力道，持有美国护照的人才不得赴中国半导体厂工作。台积电创始人张忠谋接受美国哥伦比亚广播(CBS)资深主持人Lesley Stahl专访时指出，如果经济福祉是中国大陆政府首要之务，他们会避免攻击台湾；如果他们优先任务是要入侵台湾，台积电会被摧毁，一切都将毁灭，最后的结论是“中国大陆应该会避免攻击台湾”。这席话一出，台积电在地缘政治中的敏感形象立即凸显出来，在美国不断拉高对中国芯片制裁的压力下，11日台积电跳空大跌，终场重挫36.5台币，跌幅高达8.33%，已接近跌停水平，台积电跳水也创下401台币的低价，台股受到台积电大跌的影响，也重挫596.25，这是今年台股最惨烈的一天。台积电带动的半导体跌势，包括晶圆代工的联电跌6.96%，世界先进跌8.68%，力积电跌6.34%，台积电子公司采钰也跌8.33%，精材跌6.45%，封测的日月光也跌9.02%，IP的创意跌停锁住到底。跟着跌停的IC设计股包括力旺、金丽科、世芯KY、宏观、晶宏、晶心科及M31及威盛，IC设计成为半导体领域最惨烈的族群。整个半导体产业的连锁重创效应，要从今年俄乌战争后的地缘政治谈起，俄乌开战后，通胀就持续升温，美联储连续加息12码，世界秩序大乱，除能源价格大涨外，美国对俄罗斯展开芯片禁运的制裁。另方面，美国加大对中国的防堵力道，过去从美国前总统特朗普时代以来，美国将华为、中芯、中兴通讯等列入实体清单，针对个别企业加大制裁力道，但8月9日美国祭出芯片法案，限制接受补贴的企业未来十年之内不得到中国投资设厂，同时也限制28奈米以下设备出口到中国。紧接着，美国主导日本、台湾、韩国的芯片四方联盟，到目前为止，台湾、日本和美国同声一气，韩国态度却显得犹豫，但美国快速采取行动，美国芯片设备供应商科磊12日起停止对中国客户供货，这包括在中国设厂的韩国SK Hynix的厂，科磊今年上半年在中国的营收26.6亿美元，占整体营收的30%，这个效应当然非同小可。美国发动的芯片战争第三道程序是限制EDA电子自动化技术输中，然后限制超微(AMD)、英伟达(NVIDIA)的GPU、AI芯片输美。在10日之前，美国又加大力道，限制包括高速运算芯片输往中国；二是限制半导体相关技术流往中国；三是禁止持有美国护照的个人前往中国半导体厂工作，这个范围已涵盖了产品、技术、人才。因此，像蒋尚义这般持有美国护照的中国人都不得前往中国半导体厂工作。美国股市：费半猛烈修正压力山大在地缘政治冲突下，半导体成为最敏感产业，美国对中国的限制已全面化，过去游走在三不管地带的台湾产业，这回真的是坚壁清野受到冲击最大，根据中华徵信所统计，2021年包括KY公司在内的台湾IC设计产业，营收是1.2684万亿台币，其中在中国营收占80%有6家，50-80%有9家，30-50%有10家，而营收逾50亿元的IC设计公司，在中国营收占50%以上的有31家。于是在美国全面封杀中国的政策下，过去靠中国崛起的IC设计业者立即受到影响，从股价来看，高速运算芯片的谱瑞KY从2240跌到574台币；祥硕从2455跌到612台币；世芯KY最早从1325跌到546台币，再反弹到1005台币，如今又杀下来；完全以中国市场为主的金丽科股价一度冲到615台币，如今只剩215台币左右。除了高速运算芯片首当其冲外，手机芯片的联发科今年从1215跌到533台币，最大手机芯片厂的联发科股价跌掉56.13%，跌幅令人吃惊。如果未来美中角力以芯片为战场，对全世界半导体产业将会带来十分致命的影响，先从全球整个半导体产业的费城半导体指数来看，SOX从今年最高点4068.15跌到11日最低点2188.94，共下跌1879.21，跌幅46.2%，若从去年底收盘的2946.12来算，也跌掉44.3%，整个费城半导体如此猛烈的下跌，可以想见产业的修正压力有多大。这当中，先来看几檔关键性的个股，一是英伟达与超微，这次限制CPU、AI芯片，这两家公司首当其冲，英伟达今年最高价346.47美元，市值8675.64亿美元，眼看着可能破万亿美元，如今最惨跌到112.83美元，市值剩下2809.46亿美元，市值减少5866.18亿美元，跌幅67.62%，只能用一个惨烈来形容。超微从164.48跌到58.05美元，也跌64.6%，设备股的ASML也下跌54.94%；Global Foundries从79.49跌到36.81美元，也跌掉53.69%。盘算股价净值比与收益率在这个全球半导体产业都纷纷出现腰斩等级下跌的情况下，台湾在美国挂牌的台积电、联电、日月光的ADR都大跌，以台积电来看，今年最高价是145美元，市值7520.03亿美元，11日最低跌到62.62美元，今年股价最大跌幅56.8%，市值跌到3247.52亿美元，蒸发4273.50亿美元，实在是十分惨烈。台湾的台积电股价从688台币跌到395.50台币，下跌42.51%，如果台积电要止跌，在美国挂牌的ADR一定要先止跌，否则台积电很难止血。这几年，台股加权指数突破12682，然后攻向18619，台积电从206.5台币攻向688台币是带动指数攻坚最大的功臣，现在台股在13000点攻防，台积电及半导体产业对台股当然扮演重要角色。

小萧2022-10-17

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