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多伦多道明银行同意以13亿美元现金收购美国经纪公司Cowen Inc.，此举扩大了道明银行在美国资本市场的影响力。

Sue2022-08-03

中美商业竞争！专栏作家：中企控制近200万英亩美国农业用地大量收购“胃口越来越大”

示，中国经济是世界第二大经济体，仅次于美国。“市场中有人预测称，到2030年时，中国可能会成为世界第一大经济体。有些人认为，中国人可能已经放弃了孙子的军事建议，但如果仔细研究中国今天的活动，我们的国家应该谨慎关注。” 提到《孙子兵法》这本书的另一个原则是，一个熟练的战略家可以不交战就制服敌人的军队，不围攻城市，不战而败。他认为：“在美国的失误中，我们似乎没有考虑孙子的智慧。当然，我们的士兵进军越南、阿富汗和中东等地，造成了可悲的生命和金钱浪费。我们在这些地区的军事逗留，实在是太灾难性了。” 他也提出当前美国政治局势：“虽然美国政客对政治动荡和诽谤感到满意，但中国政府和企业的目标正变得越来越明显。如果你没有注意到，美国的一些农田和企业正在成为中国公司的财产。” “也许你可能想停下来思考一些事情，具体来说，一些政客不能只见树木不见森林。2013年，一家中国公司决定以47亿美元的巨额收购史密斯菲尔德农场的业务，这是一笔不小的投资，”他根据过往报道说道。他继续称：“我想我们的经济对手，喜欢海里所有的鱼，一定已经对地球上最好的火腿产生了兴趣。我也想知道有一天这些同样的火腿，会不会在美国自己的圣诞餐桌上变得越来越少。” “如果这个对手如此喜欢我们的火腿，也许它很快就会对美国大型农场种植的鸡肉、大豆、土豆、小麦和其他农产品的胃口越来越大。” 据美国农业部称，中国业主现在在美国控制着约192,000英亩的农业土地，包括用于农业、牧场和林业的土地。沃特斯援引数据并说道：“你能想象有一天大部分美国农场都由中国公司拥有和经营吗？我也不。” 他最后指出：“甚至佛罗里达州州长，罗恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)此前就表示，在他自己的州内，中国房地产购买存在巨大问题，一些购买者与中国政府有关联。德桑蒂斯不认为，中国政府应该能够购买这些房产。你知道我在想什么吗？他可能是对的。” 美国国会下属的美中经济与安全审查委员会(USCC)在5月26日发表的一份研究报告中，评估中国的农业投资背后的动机及其美国投资的主要领域，并警告中国对美国农业部门的投资和进一步整合，可能对美国的经济和国家安全带来风险。这份题为《中国对美国农业的兴趣：通过海外投资加强粮食安全》(China’s Interests in U.S. Agriculture: Augmenting Food Security through Investment Abroad)的报告，评估中国在粮食安全方面面临的挑战，以及这些脆弱性如何推动中国对美中农业关系的兴趣。具体来说，报告评估了中国农业投资背后的动机，包括粮食生产面临的挑战以及中国当局为减少进口依赖、保护农田和实现农业技术现代化所做的相关努力。它也研究了中国在美国投资的主要领域，包括土地、牲畜、谷物，以及农业设备和技术等相关基础设施。报告为国会提出有关中国进一步融入美国农业部门，而需要考虑的一些问题。报告指出，中国面临着对其农业生产日益增长的需求，而耕地减少、人口结构变化以及自然灾害加剧了这一趋势，给中国领导人带来了粮食安全方面的挑战。它提到，2021年，中国进口的玉米数量达到创纪录的2835万吨，比2020年增加了152%，超过中国农业农村部(MARA)估计的中国玉米总消费量的10%。报告说，当局寻求通过政策、技术和经济活动来解决这一问题。中国已经出台了促进粮食安全和减少粮食浪费的国内政策，这两项都是中国共产党总书记习近平上台以来的首要任务。在他的统治下，政府还制定了扩大国内农田和利用农业技术创新(如转基因种子系)的政策。报告说，由于中国在国内所做的努力不足以解决其粮食安全问题，它还转向国外，通过投资和收购农田、畜牧业、农业设备和知识产权，特别是转基因(GM)种子，来满足其日益增长的粮食安全需求。美国是所有这些领域的全球领导者，这使得美国成为中国在这方面的主要贸易伙伴，并经常成为中国加强农业部门和粮食安全所针对的目标，有时是通过非法手段。这份报告警告说，中国的这种努力对美国的经济和国家安全带来几方面的风险。它举例说，中国公司收购了美国的史密斯菲尔德食品公司可能既给中国节省了资金，提高其国内产能，同时也会减少中国对美国生产的需求，并将生猪粪便对环境的影响重新分配到美国社区。报告认为，如果中国对美国的农业资产进行更多的投资和进一步的整合，中国可能对美国的供应链拥有不适当的影响力，并获得对美国国家安全至关重要的敏感信息。

小萧2022-08-02

格上宏观周报：美联储7月加息靴子落地，中央政治局会议重磅召开

联储的加息幅度不会如上半年那么猛，因此美国市场迎来反弹。国内政治局会议关于疫情防控、房地产、经济总量等几个市场比较关注的问题都进行了定调，疫情防控要继续动态清零，房地产问题要压实地方政府责任保交楼保民生，经济总量不再有5.5的问题，经济政策也从4月底的“应出尽出”转变为“保持战略定力”，大规模刺激的可能性在降低，之前市场认为下半年会继续推出更大规模刺激政策的预期一定程度上落空，导致国内市场整体杀跌。磐耀资产认为市场大概率会借此进一步调整，但基于市场整体估值不高，虽然强刺激不在但流动性依然充裕，市场仍然会有结构性机会，主要机会方向大概率是来自于军工、新能源等对宏观经济相对脱敏的新兴成长行业，这些板块也是磐耀资产一直重点配置的方向，后续也仍将继续深耕这些方向以挖掘更好的投资机会。六禾投资：近期市场将会对财报中亮点的领域展开挖掘本周A股延续上周中小市值和大市值分离现象，专精特新类比大市值龙头公司表现优。过去盈利质量高的白酒、医药回调，新能源也开始分化。因为流动性较足，对于新技术方向的中小市值公司热情较高。A股反弹后，整体超跌低估值修复已经初步完毕。从上市公司披露的中报预告来看，景气高且依然超预期的：光伏产业链；电动车新的技术方向供应链；新型汽车零部件；部分上游原材料；部分细分行业中小市值公司。财报单季度利润增速高但被市场担忧连续性的主要有：因为生物药陷入激烈竞争，对于代工的CXO担忧延续性；一些产品价格已经开始回落的上游周期品公司，包括部分新能源车的电池材料公司。财报不佳的主要有：因为疫情无法落实订单的计算机、景区酒旅、医疗服务；集采的生物药；手机销量开始疲软带来行业的整体去库存的半导体和电子部分公司；重卡；以及绝大部分地产链条公司。近期市场将会对财报中亮点的领域展开挖掘。 2、本周市场表现指数表现：本周小盘股表现最好，其他指数均有不同程度的下跌。其中，中证1000和中证500本周分别上涨1.18%和0.07%；恒生科技指数和中国互联网指数跌幅最大，分别为5.80%和5.85%。数据来源：Wind，格上研究整理市场风格：本周市场多数风格表现不佳，其中只有周期风格的个股上涨，本周涨幅为0.95%，稳定和消费风格的个股跌幅最大，本周分别下跌1.25%和2.00%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调，板块轮动较为明显。从估值来看，稳定和消费风格所处的历史分位点较高，成长、周期、金融风格目前估值较低。数据来源：Wind，格上研究整理行业表现：本周31个申万一级行业中有16个行业上涨。其中房地产，汽车，机械设备行业领涨，涨幅分别为2.85%、2.34%、2.22%。社会服务，食品饮料，医药生物行业下跌，跌幅分别为2.24 %、2.75%、3.77%。数据来源：Wind，格上研究整理从行业估值来看，汽车，农林牧渔，公共事业，社会服务行业的估值分位数在80%以上，仍有23个行业估值处在50%的十年分位数以下。数据截至2022-7-29，数据来源：Wind，格上研究整理资金面上来看，本周北向资金净流入11.48亿元，其中沪股通净流入31.78亿元，深股通净流出20.30亿元。近三个月北向资金净流入730.04亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小，但流动性紧缩对北向资金影响较为明显。从成交量上来看，本周成交量小幅下行，市场活跃度较前期下降。数据截至2022-7-29，数据来源：Wind，格上研究整理风险溢价从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.84%，接近一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期呈震荡走势，市场整体的情绪较前期小幅下降，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）数据截至2022-7-29，数据来源：Wind，格上研究整理总体来看，本周各大指数跌多涨少，北向资金小幅净流入。平均日成交金额继续下降，参与者情绪有着小幅回落。整体来看，7月以来在内外部市场环境影响下，A股逐渐从单边反弹，过渡到双向波动、整体趋弱的态势。目前来看国内复苏的节奏较弱，结构不均，仍需时间改善。后续市场虽然大幅反弹的可能性较低，但仍有结构性机会，建议关注稳增长相关行业和中报业绩可能超出预期的行业。 3、本周宏观经济分析海外方面，本周美国加息靴子落地。美联储宣布连续第二次加息0.75个百分点，并试图在不造成经济衰退的情况下抑制失控的通胀。其实美国6月CPI通胀增速超预期后，市场对美联储7月加息75BP已有预料，符合市场预期。另外，本次会议美联储弱化了前瞻指引，没有对未来的经济形势和加息路径作具体判断。前瞻指引的弱化或指向经济前景的不明朗。国内方面，本周发布了6月工业企业利润数据与7月PMI数据，并且如期召开了7月的中央政治局会议。2022年1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长1%（前值为增长3.5%），其中采矿业利润总额同比增长1.20倍；制造业利润总额同比下降10.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业同比下降18.1%。6月份，随着中下游行业效益持续改善，工业三大门类利润增速差距有所缩小。从利润占比来说，制造业利润占比提高，上下游利润分化有所缓解。2022 年7月制造业PMI回踩至49.0%（前值50.2%），非制造业PMI为53.8%（前值54.7%），数据的回落主要由于供需快速释放后恢复动能减弱，叠加疫情再反弹所致。另外，中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。更加具体的解读在本篇“当周重要新闻”板块呈现。展望未来，从海外来看，通胀压力还未得到缓解，但在此次息会决议中，美联储承认美国经济在近期已经显现出放缓的信号，或许开始考虑紧缩的货币政策对经济增长带来的负面影响。此次会议中，美联储强调要保持货币政策灵活性，9的加息幅度将取决于未来的通胀、经济和就业等关键数据。从国内来看，疫情之后整体企业盈利增速有所恢复、但较为不平衡。恢复较快的行业为景气度较高的能源行业和受政策利好刺激较多的汽车、装备制造等行业。其他行业盈利仍较弱，另外，停贷事件的发生，由于地产链条较长，对国内经济的冲击仍不可忽视。经济内部更深层次的需求不足仍未得到有效解决，仍需政策进一步发力。 4、当周重要新闻新闻一：7月政治局会议有何重点？怎样解读？中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。近期政治局会议重点内容：数据来源：Wind，格上研究整理一、国内经济运行：力争实现最好结果会议提出要“巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”。从表述上来看，本次删减了“努力实现全年经济社会发展预期目标”，改为了“力争实现最好结果“。用词的修改表明了中央对于之前敲定的5.5%GDP增长目标不会盲目的追求。确实今年在疫情反弹的基础上，完成全年5.5%左右的增长目标难度较大，若强行完成可能会对之后的经济造成不良影响。另外，李克强总理在19日出席的世界经济论坛全球企业家特别对话会上提出“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来，要坚持实事求是、尽力而为”，与政治局会议的表述一致。二、疫情防控：算政治账会议提出要“高效统筹疫情防控和经济社会发展工作。对疫情防控和经济社会发展的关系，要综合看、系统看、长远看，特别是要从政治上看、算政治账。要坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，出现了疫情必须立即严格防控，该管的要坚决管住，决不能松懈厌战“。本次会议对于疫情防控的表述与之前相比占据了较大的篇幅，足以见得中央对于防控的决心。会议对于疫情的描述较为清晰，说明了目前绝不松懈疫情防控的原因，”算政治账“说明了虽然动态清零等防空政策可能会在前期付出一些成本，但是为后续的经济增长和开放提供了基础和环境。结合当前来看，在5月全国疫情得以后控制之后，6月以来主要经济指标都有着回升的态势，尤其是社融指标，无论从总量还是结构均双双超预期，在疫情受控下，经济逐步修复。另外，会议还提出“做好新疫苗新药物的开发”，以减少疫情对人民生命安全和经济活动的冲击。三、财政：用足用好专项债务限额会议提出“财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额“。今年上半年在疫情冲击的影响下，财政支出明显快于收入。除了4月提出的”留抵扣税“外，下半年财政的范围和效能可能进一步扩大，来弥补社会需求的不足。另外，会议表述中的“用好地方政府专项债资金”主要指已发行的专项债要尽快形成实物工作量。另外，目前专项债的发行已经接近的全年限额，但下半年仍需要资金支持，所以提前下达明年专项债额度的可能性较大。四、货币：保持合理充裕会议提出“货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境”。其中政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金两项政策分别为8000亿和3000亿，并在6月的国常会中已经提出，本次会议的提及后大概率会加快落地。由于目前国内基本面恢复仍需巩固，从整体表述上而言，下半年货币政策仍会稳中偏松，为经济增长保驾护航。五、房地产：坚持房住不炒会议指出要“全方位守住安全底线。要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生“。由于之前停贷事件波及范围较广，对行业整体和经济产生了较大影响，此次会议重点提到了相关领域的问题，将其上升为保民生保稳定的重要政治任务。“因城施策用足用好政策工具箱”预示着下半年或有更多地产相关的政策颁布，但是由于房企拿地意愿不足，资金流转仍是问题，下半年房地产或仍将成为经济增长的拖累项。六、金融风险：严厉打击金融犯罪会议提出要“保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。要压实安全生产责任”。近些年随着我国金融市场的快速发展，一些金融犯罪事件也频频发生，本次会议提及了要预防类似事件的发生，表态明确，用词严厉。七、民生：保供稳价，保就业会议强调“要扎实做好民生保障工作。要全方位守住安全底线。要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系”，”要着力保障困难群众基本生活，做好高校毕业生等重点群体就业工作”。由于上半年全球上游商品的供需失衡，商品价格大幅抬升，导致我国工业企业利润受损，行业利润分配失衡。下半年全球在俄乌危机还未解决的情况下仍面临高通胀的风险，此次会议主要是为供给端提供了政策支持。其次，新能源消化体系的提及预计将更具体的匹配新能源装机类型与需求。另外，就业作为工作重点再次被提及，说明了稳就业也是下半年经济工作的首要目标，稳住就业率对于稳住经济增长意义重大。新闻二：北京时间2022年7月28日凌晨，美联储宣布7月加息75bp。美联储宣布连续第二次加息0.75个百分点，并试图在不造成经济衰退的情况下抑制失控的通胀。将基准隔夜拆借利率上调至2.25%-2.5%区间。美联储官员自6月会议以来在一系列声明中暗示加息后，市场普遍预期美联储将加息75基点。美联储主席鲍威尔对9月议息会议的下一步行动保持开放，称将视经济数据而定，之后美股触及高位。美联储官员们强调了降低通胀的重要性，即使这意味着经济放缓。方正证券认为，美联储在7月连续第二个月大幅加息75bp，为对抗高通胀鹰派色彩浓厚，但是鲍威尔对未来的加息幅度继续采取了模糊处理，并新增了“放慢加息步伐可能是合适的”鸽派表述，因此本次会议鲍威尔延续了鹰派加息、鸽派表述安抚市场的组合。但是与上半年不同的是，本次会议可能代表着美联储加息预期强化的顶点临近，因为从数据来看，经济减速势头已经非常明显，同时市场此前已开始出现加息放缓的预期。这意味着市场在衰退定价的主线以外，强化收紧货币政策的主线将扭转为对货币政策紧缩弱化定价，这将缓和风险资产在分母端承受的下行压力。太平洋证券认为，盘面上看市场对于美联储表态的解读无疑是偏鸽的，不过我们认为这主要是对此前资产定价过度押注鹰派的“靴子落地”式的修正，尚不能认为美联储已经出现实质性转向。虽然鲍威尔没有出现更鹰的表态，但其实也没有实际意义上的鸽派表态，美联储对通胀的打压态度没有丝毫松动。市场今日对于宽松的交易本质上是对美国通胀下行的押注。鉴于当前美国通胀的高度不确定性，我们认为等到美国8月通胀数据公布后再行判断更为稳妥。当前海外资产定价的核心矛盾是美国经济的“弱预期与强现实”。在这一矛盾之下资产价格的博弈将是非常剧烈的，波动率也会大大增加。基于对经济压力和通胀回落的判断，我们认为三季度可能是美联储鹰派态度的顶点，不过这一顶点是不是现在就已经出现？这还有待于通胀数据的验证，不宜过早定论。通常来讲，市场更重“预期”，而美联储更重“现实”。光大证券认为，现阶段，我们认为，美国通胀持续被地缘政治、能源和粮食价格、房租价格和劳动力短缺等因素扰动，并且可能持续较长时间。7月的CPI同比增速预计将有所回落，但依然维持高位，全年CPI同比增速大约在8.0%左右水平。因此，预计9月议息会议中，美联储还是有可能大步加息，加息幅度可能达50bp。新闻三：工业企业利润数据出炉。 1-6月全国规模以上工业企业实现利润总额4.27万亿元，工业企业利润同比增长1%，同比增速与5月持平。其中6月单月同比增速为4.5%，较5月大幅上升。其中1-6月采矿业利润同比增长119.8%；制造业利润同比下降10.4%；电力热力燃气业利润同比下降18.1%。采矿业利润继续高速增长，制造业利润降幅收窄，电力业利润增速延续回升。光大证券认为，行业分化格局没有改变，制造业企业盈利仍然比较困难。6月伴随着供需两端的恢复，工业企业利润情况有所改善，但行业分化明显，制造业利润情况仍不乐观。工业企业库存持续维持在高水平，对库存所处阶段的研判需更多信息验证。展望后续，目前大宗商品价格高位回落，后续工业企业营收环境改善，工业企业利润分化的情况应有所改善。红塔证券认为，在复工复产、复商复市的全面推动下，6月工业企业生产销售活动均有好转，并带动企业利润增速企稳。同时，在上游价格回落、部分行业生产和需求增加的推动下，行业利润分化现象得到改善，中下游制造业利润同比增速提升，利润占比增加。不过需要注意到上游采矿业利润的增速和占比依旧较高，行业结构仍有待改进。后续随着复工复产的加快和稳增长政策效果的持续显现，工业企业的生产经营环境、行业利润分配格局等有望进一步改善。财信国际认为，预计下半年工业利润改善力度或有限，不排除单月增速再度回落。一是随着企业复工复产有序推进，加上助企纾困等逆周期政策持续显效，短期内工业企业盈利有望继续填坑修复。二是国内消费恢复疲弱，加上房地产市场投资、销售仍处在深度负增长区间，将制约工业生产回升高度，不利于利润大幅改善。三是随着海外需求明显放缓，加上未来工业品出厂价格（PPI）翘尾因素下降，预计PPI对工业利润的支撑将继续减弱。四是无论从价格指标还是上一轮补库存时长看，工业企业大概率已启动新一轮去库存周期，将对工业利润形成拖累。新闻四：7月PMI数据出炉：数据回踩。 2022 年7月制造业PMI49.0%（前值50.2%）；非制造业PMI53.8%（前值54.7%）。国盛证券认为，总体看，7月PMI指向疫情反弹叠加6月供需快速释放后，国内经济明显回踩。继续提示，近期经济回踩除了疫情反弹的影响，更多是经济内部更深层次的需求不足、信心不足的问题仍未得到有效解决，仍需政策进一步发力；往后看，继续提示：全年“保4”可能是更务实的选择，对应下半年要努力5.3%以上，政策也仍会全力稳增长、稳信心；短期看，需紧盯疫情演化、稳地产新政、增量财政政策、基建中观指标（如水泥、沥青开工率）等。广发证券认为，8月经济能不能再度环比回升比较关键。4月底以来，宏观面主要对四条主线定价，一是经济的内外均衡；二是新一轮常态化防控的成立；三是经济的环比回升；四是政策的稳增长。7月PMI数据的亮点依然在建筑业，建筑业PMI上升2.6个点至59.2。其中土木工程建筑的订单在继续上升，反映基建项目的继续推进。今年宏观经济政策的特征之一就是用基建去弥补消费的缺口，年中政治局会议延续这一基调，关于财政和基建相关的表述就包括“用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额”、“用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”、“支持中西部地区改善基础设施和营商环境”等。浙商证券认为，制造业景气水平回落，体现了社会需求有所不足，地产停贷风波对经济产生一定冲击。不过，消费行业（农副食品加工、食品饮料制造、汽车制造等）表现相对较好。7月非制造业PMI指数小幅下降0.9个百分点至53.8%，仍保持在较高景气度区间，人员流动持续复苏，消费、服务业仍有韧性。由于房地产上下游产业链较长，对我国宏观经济影响较大，我们调整三季度GDP同比增速预测至5.5%。 5、下周重要事件 1）中国财新PMI数据、第二季度经常账户差额； 2）美国非农就业、失业率数据； 3）欧元区PMI数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-08-01

中国企业“出海”新动向！瑞士将成最大赢家？

在中国内地和香港上市的公司往往面临比在美国市场更严格的要求。安永(EY)的一份报告发现，截至6月14日，有超过920家公司在中国内地和香港等待上市。这与3月份相比变化不大。中国企业排队等候在中国企业等待更快的IPO过程的明确结果之际，一些有能力的企业正在转向瑞士。王航援引7月28日上午的谈话称，一位考虑在香港上市的客户决定优先在瑞士上市，之后再寻求在香港上市。王航指出，自今年早些时候中瑞互联互通计划的消息传出以来，“至少有13家中国上市公司已经宣布了发行股票的意向”“还有其他公司也计划这么做，但还没有发布公告”。中泰证券研究所高级经济学家杨畅向记者表示，拓宽中国企业境外上市通道具有重要意义。一方面，这有利于国内企业有效利用外资，缓解企业尤其是民营企业融资难、融资贵问题；另一方面，企业在境外上市，也更加有利于实现对企业的合理定价，并且提升企业治理水平和国际化水平。

tqttier2022-08-01

金价令人信服地走高、目标剑指1800？机构黄金、原油短期走势预测

0美元，然后是101.50美元。由于美国市场对经济衰退的担忧，WTI原油在隔夜再次出现4美元的巨大波动，收于每桶97.25美元，下跌0.90%。在亚洲，油价再次下跌0.70%，至每桶96.60美元。 WTI原油的阻力位在100美元，这是隔夜高点。支撑位在前一天的低点96.00美元，随后是200日移动均线95.00美元。从技术分析的角度来看，WTI原油仍是这两种合约中较脆弱的一个。黄金疲软的美国GDP数据导致美债收益率再次下降，这足以在美元普遍走软的推动下，刺激黄金在隔夜出现可观的反弹。隔夜金价上涨1.25%，至每盎司1756美元，亚洲市场黄金又上涨0.40%，至每盎司1763.00美元。图表显示，尽管不能令人信服，但自7月21日测试并反弹至1780美元/盎司的长期支撑之后，黄金一直试图形成中期低点。自那以来，金价走势一直没有令人信服，更大的技术面显示金价仍处于危险之中。然而，在隔夜突破了1745美元的强大阻力后，技术面的走势已经令人信服地走高。如果美国国债收益率保持疲软，未来几周金价应该会回到1800美元。被突破的1745.00美元现在成为支撑位，随后是1700.00美元和1680.00美元。1675美元的失守将预示着拉锯战发生。黄金阻力位现在在1780-1785.00美元，随后是每盎司1800美元。

厉害啦2022-07-29

【比特日报】这波上涨触底？比特币仍遇死猫反弹担忧美国两大监管机构“证券”争议延烧

济衰退的定义是“经济普遍走弱”，这不是美国市场现在所看到的。周三，投资者对美联储加息75个基点。，以及鲍威尔发出的美联储可能在几个月内不必加息的鸽派信号反应良好。与此同时，加密货币破产点名在周四延长，陷入困境的加密货币交易所Zipmex在新加坡提交申请，在债权人采取法律行动的威胁下寻求保护。Zipmex律师Morgan Lewis Stamford于7月22日代表该公司的不同实体提交5份申请，要求暂停法律诉讼长达6个月。美国银行业监管机构下令加密货币贷方Voyager Digital停止做出有关该公司由政府投保的错误声明。Voyager Digital本月早些时候，向美国法院申请第11章破产保护。 Oanda的Moya将寻找比特币罐头至少保持其当前的上限，作为加密货币冬天“真正结束”的标志。他写道：“比特币在24000美元的水平上面临初步阻力，但如果这不能遏制多头价格，则可能会延伸至27500美元区域。”#NFT与加密货币#

小萧2022-07-29

美国人“消费降级” 低收入者削减餐厅支出高收入者外出就餐“首选”快餐店

店销售额增长了近10%，但这主要是由在美国市场的“战略性菜单价格上涨”推动的，而门店客流量基本持平。与此同时，由于成本剧增，麦当劳第二季度的净利润为11.88亿美元，同比去年大幅下滑46%。麦当劳预计，今年全年，其食品和物料成本将同比增长12%-14%，而劳动力成本将增长10%。为了转嫁成本，在今年剩余时间里，麦当劳在美国的食品定价可能会保持8%-9%的同比涨幅，以弥补成本上升带来的损失。高消费群体也在改变消费行为有迹象表明，高收入消费者的行为也可能正在发生变化。Chipotle表示，随着高收入客户更频繁地光顾，销售额受益。尼科尔说，这些购物者很可能会选择这家9美元墨西哥卷饼的连锁店，而不是成本更高的餐厅用餐。尼科尔说：“通货膨胀——它伤害了每个人，但这对低收入消费者的伤害更大。”

Dan19772022-07-28

阿里重大消息！阿里巴巴申请香港纽约双重主要上市，相关流程将于2022年底前完成

集团将寻求在香港首次上市，巩固香港作为美国市场替代选择的金融中心地位，并为中国投资者首次直接购买这家中国最知名电子商务公司的股票铺平道路。 7月26日，阿里巴巴集团发布公告：董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，将新增香港为主要上市地。在香港联交所完成审核程序后，阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双重主要上市。阿里巴巴集团公告显示，相关流程预计在2022年年底前完成。其后，阿里巴巴在美国挂牌的存托股和在香港上市的普通股将可以继续互相转换。投资者可继续选择以其中一种形式持有阿里巴巴股份。这可能会在中国经济放缓和中国政府打压其最强大的互联网公司引发长达一年的抛售后提振流动性。预计到今年年底，此举将让中国内地数亿投资者直接接触到中国最著名的企业之一。2014年，阿里巴巴在纽约首次公开发行(IPO)，成为有史以来规模最大的IPO，轰动一时。阿里巴巴的行动可能会鼓励同行效仿，有助于巩固香港作为另一个交易场所的地位。目前，美国监管机构威胁称，除非中国企业遵守审计规则，否则将把它们从美国交易所摘牌。阿里巴巴最大股东软银集团(SoftBank Group Corp.)在东京股市上涨超过3%。 “这对阿里巴巴来说是一个巨大的举措，因为它是香港最大的第二上市，”Forsyth Barr Asia Ltd.分析师Willer Chen说。纽交所及港交所双重上市“可以让阿里巴巴的投资者群体更加多元化，让内地投资者通过南下交易直接投资阿里巴巴。” 阿里巴巴的市值已较2020年的峰值下降了约三分之二，主要受监管部门打击的打击，后者试图遏制整个互联网行业的垄断行为。该公司在周二的一份声明中表示，目前该公司在香港交易所进行第二上市，但在香港交易所的公众流通量和成交量均有所上升。其在香港的日均交易量约为7亿美元，而在美国的日均交易量约为32亿美元。香港交易及结算所有限公司的首席执行长Nicolas Aguzin说，越来越多在香港第二上市的公司正在考虑主要上市，而随着更多公司的交易量转移到香港，其他公司可能会根据市场规则被迫这样做。港交所的交易员一直在强烈猜测，阿里巴巴等公司是否可能被纳入“互联互通”。目前，香港将第二上市和加权投票权的公司排除在内地交易联系之外。尽管一些市场参与者曾希望港交所放松禁止此类公司的规定，但主要上市正成为另一种选择。7月份，哔哩哔哩获得股东批准，将其在香港的第二上市身份改为双重主要上市，而再鼎医药则在6月份完成了这一程序。与在香港首次上市的公司不同，在香港第二上市的公司不需要遵守某些规定，也不必披露向附属公司提供的财务担保和控股股东做出的股票质押等信息。

厉害啦2022-07-26

特斯拉“喜忧参半” 中美市场Q2保持增长因马斯克2018年私有化推文收到第二张传票

其中汽车业务营收为160.68亿美元。美国市场二季度营收为96.14亿美元，去年同期为52.05亿美元。中国市场二季度营收为37.87亿美元，去年同期为28.59亿美元。其余市场二季度营收合计为35.33亿美元，去年同期为38.94亿美元。特斯拉在文件中表示，当今世界汽车市场竞争非常激烈，Model 3和Model Y同时面临着老牌和新兴车企的竞争。特斯拉警告称，许多竞争对手投入了更好或更多的资源，随着竞争的加剧，公司未来可能面临销量下滑和收入减少，客户和市场份额流失。特斯拉在文件中指出，通过增加上海工厂生产的汽车的出口，有效地缓解了公司在美国以外市场的交付压力。特斯拉强调，公司专注于提高产能，下一阶段的增长将取决于得州和德国超级工厂的产量提升，以及上海超级工厂的升级和扩张。特斯拉称，得州工厂本季度将开始交付采用4680电池及结构化电池组的Model Y。需要说明的是，此前有媒体报道称，特斯拉得州工厂已生产出了首辆配备4680电池的Model Y，不过这辆4680电池Model Y只是一辆测试车，未来计划测试更多的预生产车型。特斯拉因马斯克2018年私有化推文收到第二张传票特斯拉证实，因马斯克曾在2018年公开表示要将公司私有化，公司收到了SEC的第二份传票。特斯拉表示，公司于2022年6月13日收到传票，要求公司就如何遵守与SEC达成的经修订后的和解方案提供信息。特斯拉正在与政府当局合作，并将继续合作。 2018年，马斯克在推特上表示，正在考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化，并已为这笔交易“获得资金”，但实际上他并没有做好收购准备，特斯拉股价随即出现波动。 SEC因此起诉特斯拉和马斯克民事证券欺诈，随后双方和解，马斯克支付了2000万美元罚款，并辞去了特斯拉董事长一职。此外，马斯克同意让公司律师预先批准有关该公司重大信息的推文。

Dan19772022-07-25

旺季需求不振，油价还指望谁？

这样的调整是基于近期持续的高频数据显示美国市场汽油消费远不及预期，且整个油品市场呈现超预期加速累库迹象。 EIA周度报告中显示美国截至7月15日当周EIA具体数据显示原油库存变动实际公布减少44.60万桶，但汽油库存实际公布增加349.80万桶，预期增加7.1万桶，前值增加582.5万桶；精炼油库存实际公布减少129.50万桶，预期116.9万桶。其中汽油数据是市场关注得重点，在之前一周汽油库存就大幅增加582万桶，且汽油表需周度下滑14%，创近20年来同期低位，本周数据显示汽油消费环比有所回升但仍大幅低于去年同期消费，EIA月报中强调经济活动不如强劲的可能性导致能源消耗低于预期，高价格导致美国7月至10月的汽油消费量将低于先前的预期，现在看来这一判断正在逐步成为现实。　　全球第一大原油消费国数据利空油价同时，对下半年需求端寄予厚望得中国市场看起来也是表现乏力，高频数据显示7月中国原油加工量仍远低于往年同期，恢复缓慢，显然疫情中中国成品油市场得恢复仍然缓慢，而且李克强在世界经济论坛全球企业家视频特别对话会上的的表态基本打消了财政增量的预期，淡化年初定的GDP5.5%的目标。综合各类政策方面表述，经济合理增速的含义&目标是就业和通胀的基本稳定，这对油品市场的需求预期也相应的有所压制。　　周四市场传出美国总统拜登新冠成阳性的消息引发关注，事实上过去一段时间全球疫情再次明显抬头，全球范围内每日新增已经从半个月前的50万上升到了100万例，疫情影响虽然有所减弱，但仍是当下困扰经济和石油市场的因素，世卫组织已经警告需注意秋冬季新冠疫情卷土重来的风险。　　加息VS衰退，欧美央行迎难题　　周五美国和欧洲公布了一系列PMI数据，法国7月制造业PMI初值录得49.6，创2020年11月以来新低。德国7月制造业PMI同样意外收缩，法德两国制造业活动萎缩，德国服务业也收缩，法国服务业增长放缓，进一步表明这个欧元区前两大经济体可能正走向衰退；欧元区7月制造业PMI初值录得49.6，创2020年6月以来新低，美国7月Markit制造业PMI初值录得52.3，创2020年8月以来新低；美国7月Markit服务业PMI初值录得47，创2020年6月以来新低；这显然不是好兆头，为了应对高通胀，欧洲央行隔夜不得不超预期加息50个基点，结束负利率政策。但大幅加息抬升借贷成本，压制企业扩大规模生产意愿，进而可能抑制就业，消费需求可能面临进一步挤压，从欧洲央行的此次加息目的来看一方面是控制通胀压力，另一方面则是试图拯救欧元颓势，但加息力度超预期，其带来的流动性收紧和对经济下行压力也是现实的，而且欧洲糟糕的经济表现很难给市场带来信心。金融市场下周还会面临美联储7月议息会议的冲击，因此投资者很快会将注意力转移到美联储的行动方面。近期美元指数回落，交易员们降低了对美联储7月份激进加息100个基点的押注。美联储决策者上周五暗示，他们可能会在7月26-27日的会议上坚持加息75个基点，高通胀读数表明今年晚些时候可能需要以更大幅度加息，但美国7月份PMI初值表明，美国经济正在令人担忧地恶化。排除新冠疫情封锁时期的月份，产出正在以自2009年全球金融危机以来从未见过的速度下降，调查数据显示，GDP折合成年率下降约1%。随着生活成本上涨、利率上升和经济前景日益黯淡，制造业陷入停滞，服务业从疫情中反弹的势头出现逆转　　一项调查显示，美联储将在下周的会议上选择再次加息75个基点而非100个基点以抑制居高不下的通胀，因为经济学家们认为美国经济明年陷入衰退的可能性上升至40%，两年内陷入衰退的可能性为50%。这一比例较6月份的25%和40%大幅上升。相较于加息100个基点，加息75个基点是没那么鹰派的选择，但也已经是美联储几十年来最激进的加息路线，这无疑也加剧了人们对经济衰退的担忧。调查认为，经济增长和通胀的放缓可能会迫使美联储在未来的会议上缩减加息规模。　　绝大多数人预计，美联储将在9月加息50个基点，然后在11月和12月的会议上仅加息25个基点，与上次民调基本持平。美国今年的GDP增速预期被从上月的2.6%大幅下调至2.0%，到2023年（市场预计届时美联储加息将对经济产生全面影响），美国GDP增速预期几乎减半至1.2%。　　油价自身供需层面推动油价的引擎逐渐熄火，而宏观层面影响因素对油价影响力度逐渐加大，欧美市场糟糕的经济数据和通胀的放缓可能会迫使美联储在未来的会议上缩减加息规模，美元高位回落给了大宗商品喘息之机，虽然近期大宗商品反弹过程非常曲折，但整体还是进入了反弹修复阶段，大宗商品逐渐稳住了局面并在本周后半段开始发力上攻，市场整体情绪的好转缓解了因糟糕的需求表现导致的油价面临的下行压力，让油价继续处在高位区间下沿支撑附近震荡，而油价和大宗商品接下来的运行节奏焦点将集中在下周美联储议息会议结果及后续宏观层面给市场带来的预期变化。

进击的巨人2022-07-25

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