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Paradigm：火星上的赌桌——加密货币拓荒与投机

后一个。加密货币将催生出一套更透明、可编程和开放的加密金融服务。它是一个为那些因高昂费用无法使用银行服务的人，或是不信任日益集中化的银行系统的人提供的更便宜、更便捷和更包容的解决方案。我们看到稳定币支付正快速崛起，而贷款也可以通过简单的编码而非复杂的银行或经纪程序来获得。系统性风险甚至可以通过全球跟踪抵押品来降低。展望未来，随着加密基础设施的扩张，我们可以预见到新的消费者应用将成为可能。创作者将在其创作中拥有更多权利，而用户也将更好地掌控他们的身份。从更宏观的角度来看，这个新星球为我们提供了一个重塑现有系统的机会，将其升级为更先进、更灵活的系统。加密不仅可以为货币、金融和数字财产做到这一点，还可以做到互联网为信息和媒体所做的一切。更重要的是，加密提供了一种防范日益集中化的世界的手段。在一个“大”正在成为主流的世界里，我们慢慢失去了对个体和多元化力量的重视。通过促进小的和多元的力量协同工作，加密成为了一个反对集中化权力的重要力量，成为了推动自由的重要力量，保护我们免受大公司和大政府的控制。投机和加密货币虽然加密货币有其优势，但其投机性质真的是必要的吗? 事实上，投机不仅是必需的，而且可以极具产生性价值。投机性投资是技术革命的基石。从电信和互联网的崛起到铁路、电力和汽车的风头无二，新技术的突破常常与投机和资产泡沫相互交织。正如卡洛塔·佩雷斯详尽记录的那样，它们在迈向主流接纳的过程中成为不可分割的一体。在加密货币领域，投机助推了人们的关注和认识、投资流向、人才汇集、基础设施建设、学术研究和已有公司的接纳。更进一步，投机与加密货币之间存在更深的联系：它是数字资产权的“Hello World”。当人们有机会创造稀有资产时，他们倾向于进行交易。给一群孩子一些宝可梦卡片，然后观察会发生什么。一个新的财产权体系的真正价值在于能够可靠地记录财产的转移，这也是人们会自然而然地开始尝试和测试它的原因。如果这个新系统还未得到广泛认可，它可能会走向一个多元的未来，价格波动和交易活动将显得更具投机性质。记得在比特币的早期阶段，人们认为它有朝一日能够达到今天的合法地位和价值，简直是天方夜谭。我亲眼目睹了早期的参与者们在欣喜若狂地进行挖矿、贡献和实验，甚至购买比萨饼。如今，十多年过去了，BTC和其他加密资产如ETH正稳步从投机玩意儿转变为全球通货商品。投机也在加密货币成为一个去中心化金融系统的过程中发挥了核心作用。许多金融产品在交易的一方有明显的“实用价值”，但需要投机来满足另一方的需求。例如，有人可能需要30年的抵押贷款来购房，但并没有天生的需求来提供这30年的贷款。我们的现代金融系统就在此类实用需求与更抽象的金融收益需求之间进行调解。在加密货币领域，正在建立一个包括投机交易员、基础设施提供者、市场做市商、MEV搜索者、区块链建设者、DeFi协议、稳定币发行者、Uniswap套利者等参与者的类似系统。构建一个这样的N方市场不是易事，它需要时间来发展。但随着时间的推移，参与者变得更为成熟，流动性得到增强，而基于链的金融市场也将变得更为强大。投机的这一“赌场”方面有其阴暗面虽然一些加密货币的批评可能缺乏创造性，但其中一些是有其道理的。赌场可以作为一个有用的启动工具，但它也可能带来不受欢迎的后果和反作用力。创新依赖于资本和劳动力被用于有价值的实验。过度投机、空投耕种和其他恶搞行为可能会产生噪音，干扰本可以指引有益创新的价格信号。即使是最具善意的企业家也可能被错误的价格信息所误导或被短期利润所分心，从而减缓加密货币所需的实际建设进程。短期投机本质上是一个零和游戏，其中老练的交易员从新手中提取价值，这可能会给他们带来持续的伤害。一个自由市场应该接纳各种参与者，只要他们的行为是合法和符合道德的。但如果我们将加密货币的接纳视为一种社会协调游戏的一部分，那么选择最佳的时间范围可能会成为一个囚徒困境。通过长期共同合作，我们可以达到一个更加令人满意的结果。最终，恶劣行径屡见不鲜：诈骗犯、欺诈分子和黑客威胁持续存在。想象一下一个充满流氓的世界，他们通过暴力和抢劫来“欢迎”新入行者——这便是旧金山的加密货币领域。就像早期的互联网或者淘金热时代一样，这个前沿开放领域不仅孕育了创新，也滋生了不法行为。虽然好的参与者还是占了上风——比如我们有幸见证了一批世界顶尖的白帽安全专家的崛起——但这个领域依然需要更多的自我监管和规范。为什么进展如此缓慢？加密货币已有将近15年的历史。现在它不应该已经普及、成为主流了吗？实际上，开拓一个新的领域是需要时间的，大部分人只会在基础设施完备且不再受到社会排斥时才愿意迁移到新领域。技术的进步也有其限度，只能快到一定的程度。新思想的社会传播往往是波折不断，而不是一帆风顺。由于资产的投机性质，导致其经历周期性的剧烈波动；一时人们高度看好加密货币的前景，认为它是未来的一切，而到了下一刻却又声称它已经失去了生命力。建立围绕加密货币的社会共识甚至比创建围绕通讯协议或社交网络的网络效应还要具有挑战性。人们可以迅速认识到WhatsApp或Instagram的实用价值，因为他们可以通过这些平台与一小群熟悉的朋友交流。而对于一个新的产权系统来说，它是关于如何安全地与那些你不太熟悉或不完全信任的人进行交易，这就需要更广泛的认可和合法性。我们还有很长的路要走，但令人鼓舞的是，今天你已经可以使用BTC、ETH或稳定币与超过一亿人进行交易了。展望赌场之外在我们今天视为理所当然的许多技术曾被视为不可能实现、无用、危险或是欺诈性的。如今，苹果公司已成为世界上最有价值的公司，但在1980年首次公开上市时，麻省禁止其股票销售，理由是其风险太大。加密货币亦是如此，自2010年以来，每年都有声音声称比特币已死亡。不过，人类历史一再证明，我们常常因恪守现状而对改革持反对态度，特别是当这些改革具有颠覆性时。加密货币正触及了货币、价值、治理和人类协作的深刻理念。我们需要保持开放的心态，探索建设更好事物的可能性，而不是仅仅因为怀疑而拒绝加密货币。我们必须超越加密货币的投机性质，认识到它是当前最重要技术之一的引导机制。我们需要深入探索新星球 —— 加密技术世界，思考其实质性建设和真正的用途，而不仅仅是追逐投机的热点。附录如果我们将加密技术比作一个新的星球，那将意味着什么？加密社群加密领域代表着一个综合的生态系统，我们所有人都应携手共建。在这颗新星球的不同城市间存在更多的共同理念而非分歧。相比内部的极端主义冲突，更重要的是说服地球上的居民前往新星球定居，或是保护这颗星球免受不妥善的地球规定影响。正如Vitalik所言，思考如何构建一个完善的体系对加密来说非常重要。新星球不能永远依赖于地球的基础设施。目前我们所依赖的网络体系包括Google、Twitter、Github以及信用卡系统，同时也有一个独立的中国网络体系，包括微信、支付宝、微博和DCEP。而我们需要构建一个加密的独立体系，它应该像中国的体系一样运作，但更加开放和保证自主权利。对于一个新星球来说，拥有独特的文化是有益的。我们或许并不希望加密技术消失在背景之中，或让新星球和地球高度相似。构建者在加密领域构建产品不仅仅是一个技术问题（“新星球上可以构建什么？”），它同时也是一个社会问题（“新星球的居民真的需要这个吗？”）。寻找加密创业点子的一个好方法是深思熟虑新星球上的早期定居者可能需要什么。他们需要食物或住处吗？那就可以考虑提供这样的服务。另一个好方法是考虑新星球的特殊性，并基于此来实现一些独特的产品。也许引力的工作方式有所不同，这就可能催生新的产品。有些产品最适合为新星球上的定居者所构建，例如去中心化金融(DeFi)；另一些则可以视为连接新星球与地球的桥梁，比如中心化金融(CeFi)；还有一些则可以利用新星球的技术为地球服务，如利用稳定币的金融科技产品。一个常见的失败模式是在主流用户准备好迁移到新星球之前就为他们构建产品。更为明智的做法是专注于那些已经适应新星球环境或正准备前往新星球的人群。与此同时，另一个失败模式是过分专注于为早期定居者构建，而忽视了大量可能涌入的新用户。现有企业地球上的现有企业也可以发挥一定的作用。最自然的方式是充当新星球与地球之间的桥梁，同时也可以尝试构建本土化的产品。可以将加密视为一个新兴市场。这不仅仅是关于采纳新技术，而是关于进入一个拥有自身文化的新境界。正如餐馆会根据不同国家调整其菜单，或企业会雇佣本地的总经理一样，根据新星球的特点调整你的团队和产品是非常有帮助的。一个常见的失败模式是误解新星球的独特性质，比如曾有一段时间银行热衷于“区块链而非比特币”。这就好像只是在为银行贴上一层新的外壳，使其看起来更像新星球，却完全失去了其本质意义。政策制定者与直觉相反，加密技术最终可能会让美元受益。美元稳定币已成为新星球上最受欢迎的货币之一，其影响力远超其他任何地球货币。目睹新星球上的无序和野蛮可能会让人产生想要采取过度激进行动的冲动，如禁止前往新星球或严格限制那里的活动。但这将阻止新星球从现在的初级阶段发展到可能产生长远创新的阶段。一个更好的方法是持有长期的视角，保留安全港和无需许可的自由。在犯罪分子实施犯罪行为时予以惩处，但同时保持对善行者进行实验和创新的开放态度。来源：金色财经

金色财经2023-09-21

Memeinator是否是现在最值得买的加密货币？将其纳入您的加密投资组合的3个理由

承担风险的人。 Memeinator被编程成针对和淘汰较弱的模因币，清理市场并巩固其在该领域的主导地位。这三个原因让人了解为什么Memeinator是现在最值得投资的加密货币。但如果您仍不确定，以下是Memeinator为何决心挑战全球并获胜的原因。 Memeinator是什么？ Memeinator是一个带有明确目标的叛逆者，即主导模因币领域的市场。凭借卓越的品牌塑造和人工智能技术相融合，这个项目像历史上最出色的抵抗运动一样从零开始建设，然后对那些阻碍它的人发动敌意接管。该项目的路线图概述了这一计划，以坚实的基础为基础，拥有大批宣传团队在互联网上推广项目，壮大了不安分的社区。一旦本土MMTR代币启动，并在加密交易所中确立了自己的位置，Memeinator将通过启动Memescanner来实现生命。这一工具将识别并淘汰市场上的弱势模因。随着每个竞争对手的相继退出，Memeinator的实力将呈指数级增长，最终达到100亿美元的市值。除了自主寻找和消除的能力外，Memeinator还为代币持有者提供了一种射击游戏体验，这是生态系统中令人兴奋的一部分。玩家成为Memeinator，在模因币领域漫游，识别要在虚拟战斗中摧毁的代币，直至最后一刻。 Memeinator是如何运作的？ Memeinator不仅仅依赖巧妙的营销，而是将领先的90年代动作电影系列的吸引力与区块链的不可否认力量相融合，以在竞争激烈的模因币领域掀起波澜。人工智能技术将被用于利用Memescanner，使其能够找到濒临崩溃的模因币，然后让社区投票决定是否应该“终结”这些竞争对手。Memeinator对社区主导的民主承诺至关重要。同时，Memescanner也为该平台的Memeinator游戏提供能量。从AI采集的见解数据被注入游戏中，为玩家提供了一个动态体验，将增加参与度和真实感，同时提供了无与伦比的区块链游戏体验。 MMTR预售：审判日《终结者》的粉丝会立刻将8月29日视为“审判日”。为了向这个重要时刻致敬，Memeinator于8月29日启动了为期29天的倒计时，以迎接29阶段的Memeinator ICO，在9月27日以每枚0.01美元的价格启动MMTR代币的预售。该代币将在29个ICO阶段中逐步上涨，在进入加密交易所之前达到0.049美元，而最早的预售投资者已经获得了390%的初始购买回报。如果这还不足以吸引有兴趣的投资者，Memeinator推出了一项竞赛，可能会让一位投资者获得太空之旅，因为维珍大西洋航空公司为一名幸运的获奖者提供了机会！此外，Memeinator还引入了先进的通货紧缩代币经济学，通过季度销毁代币来限制总供应，以优先考虑可持续性和长期增长；因此，Memeinator的长期前景非常光明。 Memeinator可能是现在最值得购买的加密货币之一很少有人会否认市场上当前充斥着大量的模因币，使投资者难以找到最佳选择。Memeinator的草根反抗运动呼唤着不满的模因币粉丝，承诺淘汰最弱者，同时壮大自己，成为该领域的真正巨头。凭借对90年代动作电影粉丝的巨大吸引力、开创性的人工智能技术的应用，以及最佳加密游戏体验，Memeinator不可阻挡地向着加密领域的主导地位迈出坚实的步伐。审判日已经过去，倒计时开始了，寻求通过这款令人震惊的新梗币多元化加密投资组合的投资者们已经将9月27日标记为革命开始的日子。随着Memeinator的诞生，预售应该会迅速售罄，因为投资者争相将这款杀手币加入他们的加密投资组合。不要错过在预售期间获得超过390%回报的机会，并成为这场反抗的一部分。只有最强者才能生存下来！要获取有关预售和Memeinator推出的独家信息，请使用Memeinator网站上的表单进行注册。

Memeinator2023-09-21

Academic Labs 实验室利用人工智能和加密货币在全球范围内提供优质教育

学术实验室课程的重点领域包括英语交流、编程、密码学和区块链应用程序开发。学生可以通过游戏化的课程内容完成涵盖这些主题的自定进度课程和互动模块。学术实验室还推出了“NFT 奖学金计划”，表现优异的学生可以获得不可替代代币（NFT）证书。这些 NFT 将包含反映学生证书和成就的元数据。吴恩达表示：“我的教育背景确实在制定我的投资策略方面发挥着重要作用，尤其是在新兴技术方面。机电一体化和商业的学习让我对技术及其与商业的交叉点有了独特的理解。这种双重视角使我能够评估技术初创企业不仅基于其技术创新，还基于其商业模式、市场潜力以及实现可持续增长的能力。” 他对人工智能和区块链技术的乐观前景是他对学术实验室进行战略投资的关键驱动力。这家创新的教育科技初创公司已经吸引了几家与创始人有着相同愿景的加密原生风险投资公司的资金。学术实验室旨在与世界各地的教育机构和内容创作者合作，扩大其学习内容的目录。通过这种以技术为中心的方法，学术实验室希望引领所有年龄和背景的学习者的在线教育和培训转型。关于Academic Labs 学术实验室正在开发一个 AI WEB 3 教育平台，该平台使用其原生代币 ACAD 来激励内容开发人员创建有趣的游戏化学习内容、测验和视频，专注于学习英语和区块链知识/编程。优质内容开发者可以使用 PUBLISHER NFTS 将他们的作品货币化，并根据用户对其作品的反馈实现 REPUTATION NFT。来源：金色财经

金色财经2023-09-20

Ordinals Summit 2023：在Token2049大会上致敬比特币链上生态

坚定的哲学让众多比特币信仰者坚信，这是编程中的杰作，其核心理念和结构不应受到挑战。这种坚定的信仰确保了比特币在面对改革的压力时，始终保持其原始的形态。然而，随着Ordinals的涌现，比特币生态面临了新的挑战。Ordinals不仅仅关注货币交易，更在于如何在区块链上高效地存储数据和识别比特币的独特单位。这种创新的方法为比特币开启了新的机会，但也伴随着风险。如果Ordinals的发展失去控制，它可能会对比特币形成潜在的威胁，导致比特币被大量数据所淹没，甚至可能使其走向与以太坊相似的道路。不过，市场上不乏对 Ordinals 的尖锐评价：“Ordinals 越来越像盘子，在这个生态的人不在乎比特币的发展，甚至不在乎自身是不是真的和比特币有关，只蹭着比特币的概念在卖币。” 在此次会议中，比特币的未来发展成为了热议的焦点。大家普遍认为比特币需要更多的创新和发展。Stacks的创始人指出，新的开发者在Web3的选择中，比特币的扩容生态是其中之一，与Solana和以太坊的L2生态并列。尽管BTC的ETF受到了广泛的期待，但对于比特币生态的未来发展，似乎还在探索中。目前，行业的发展方向主要集中在三个领域：新的公链、以太坊的二层解决方案和比特币的扩容。其中，比特币扩容的前景被视为最有潜力，因为比特币的货币属性远超其他新公链和以太坊。会议上，当一个Ordinals的创业者询问斯坦福的David教授关于比特币未来的发展方向时，教授给出了坚定的答案。这再次证明，比特币的核心价值和稳定性是其长久发展的坚实基石。在“Ordinals Summit 2023”上，OKX Web3钱包DeFi的负责人Ocean明确表示了对Ordinals生态的看法。他指出，尽管ORC20、SRC20等新标准在技术上对BRC20进行了改进和增强，但BRC20仍然在市场中占据了主导地位。这种现象再次证明，技术的优越性并不总是决定其在市场中的成功。对于未来，Ocean认为，无论是BRC20、ORC20还是SRC20，都需要进一步加强其生态和社区建设。此次峰会吸引了大量来自Ordinals领域的专家和爱好者。根据Dune的数据，从2022年12月到2023年5月，比特币网络上的Ordinals铭文数量已经突破了1000万，而这一数字在最近一个月内更是急剧增长，目前已经超过1600万。值得注意的是，币安矿池在8月底推出了Ordinals铭刻服务，这一新功能使得用户能够更方便地在比特币区块链上创建和存储数字艺术品。这再次证明了主流交易所对Ordinals生态的坚定支持和看好其未来的发展潜力。逢会必跌的诅咒已被打破？比特币生态的未来更值得追踪早些时候，每当举办一场区块链峰会，会后不久就会出现熊市，渐渐逢会必跌仿佛成了必然。然而此次会议期间，比特币网络费用较前一周上涨了40%，稳定在每天30比特币左右，相比比去年同期增加了2倍。 Token2049大会期间比特币的交易量表现除此之外，Ordinals铭文日铸造量也重回巅峰，目前铭文铸造进度已达94.33%，共有34,181名持有者。在此背景下，Ordinals Summit在Token2049大会下的种种利好，就更值得细品。 Ordinals铭文日铸造量走势图当然，复盘种种我们可以发现，在数字货币领域中，每一次的讨论和争议都为比特币的未来发展提供了宝贵的经验。尤其是那些通过Ordinals进入比特币生态的团队，他们的探索和实践正在为比特币的未来积累宝贵的力量。然而，想要在比特币上进行扩展和探索其未来，必须首先认识到比特币当前面临的三大挑战。首先，一些比特币的极端支持者对其持有近乎神化的信仰，拒绝任何形式的批评和建议，这无疑会阻碍社区的进步。其次，比特币的技术架构相对原始，进行修改和扩展颇为困难。最后，比特币的购买力波动较大，导致了USDT逐渐取代其在市场上的结算地位。对于比特币的未来，有三条建议值得考虑：首先，需要摒弃对比特币的过度神化，客观地分析其优缺点；其次，应在保持比特币的核心价值观和去中心化特性的前提下，尝试各种可能的扩容方案；最后，购买力的稳定性问题应被重视，这是决定比特币能否在实际经济中得到广泛应用的关键。比特币的去中心化特性使其与其他加密货币项目区别开来，也是其保持市值领先地位的主要原因。但这种去中心化特性也意味着比特币的未来可能受到各方方案的影响，与以太坊的领袖式管理形成鲜明对比。目前，比特币生态中的项目和资本都在等待英雄的出现。在这个初步起步、尚未受到广泛关注的阶段，谁将引领比特币走向下一个辉煌的篇章，尚无定论。但可以确信的是，比特币扩展的黄金时代正在逐渐到来。来源：金色财经

金色财经2023-09-20

CBDC（央行数字货币）会威胁比特币吗

活动的人们的银行账户。 CBDC 的可编程性也令人担忧它们允许央行行长将货币政策直接纳入人们每天使用的货币中。例如，面对经济危机，央行可能会决定更改美元代码，如果不在规定的时间内使用美元，美元就会过期，迫使人们将其用于消费，以“刺激”经济。政府官员似乎没有意识到这些风险，或者至少不愿意讨论它们。相反，CBDC 支持者称赞它们在可编程性和监控方面的潜力。即使抛开隐私缺陷，消费者对 CBDC 的支持情况仍不清楚。它们不能缓解通货膨胀等金融问题，也不能促进金融包容性。它们也不代表技术突破，因为它们所依赖的技术组合已经被比特币网络所利用。正如威廉·路德和安德鲁·贝利指出的那样， “CBDC 的标准案例基于一个错误的想法，即我们的新数字世界需要新的数字货币。不过，我们的大部分资金已经是数字化的——商业银行存款和转账记录在计算机上，而不是纸质账本上。” 比特币——会变得更好，不会消失人们可以假设商业银行游说团体将全力反对 CBDC，从而带来另一个障碍。此外，虽然商业银行普遍不受消费者欢迎，但消费者是否更愿意与中央银行互动还是值得怀疑的，因为中央银行是距离遥远的单一机构，而这些机构几乎肯定会提供更糟糕的客户服务。尽管央行行长们撰写论文并武断地谈论消费者不想要的数字货币，但比特币的采用仍将继续，原因有一个——它只是有史以来发明的最好的货币形式。 CBDC 不会威胁比特币。事实上，由于它们给当前金融体系带来了额外的风险、不确定性和隐私问题，CBDC 的出现甚至可能会推动比特币的进一步采用。来源：金色财经

金色财经2023-09-20

由ERC-20标准制定者联创的LUKSO入驻虚幻引擎打破区块链游戏壁垒

中。该插件还可以与使用Solidity编程的智能合约进行通信。虚幻引擎还透露，该插件允许用户铸造、转移和使用NFT作为探索的“入口”。同时，用户还可以使用该插件来集成“边玩边赚”（P2E）功能。在这项交易公布后的几个小时，LUKSO区块链的原生通证LYX仍然保持稳定。与更广泛的Crypto市场一样，该通证在经历了8月中旬的大幅下跌后逐渐开始复苏。最初，虚幻引擎区块链集成工具推出时，还只支持以太坊，以太坊是智能合约平台的“先驱”，其NFT和游戏生态系统相对更加活跃。不过，在随后的更新中，Epic Games集成了zk-rollups、Immutable X和Optimism，这些都是旨在扩展以太坊并降低交易成本的Layer2解决方案。在此之前，该插件还支持ERC-20和ERC-1155标准。尽管Epic Games和虚幻引擎兼容EVM，但它们还是先于Solana集成了LUKSO。 LUKSO是由Fabian Vogelsteller共同创建的，他是ERC-20标准的制定者，他也被认为是以太坊早期为数不多的“塑造者”之一。该标准为数千种通证提供了支持，包括Uniswap的原生通证UNI以及Maker的治理通证MKR。据悉，该引擎插件还将在未来版本中支持OpenSea和BTC。来源：金色财经

金色财经2023-09-20

美联储论文：代币化是加密市场中全新且快速的金融创新

/7 时限交易的，一方面是基于代币的可编程性和与 DeFi 的可组合性，能够为代币带来不一样的流动性。我们通过表 345 来展示 META 证券以及 MEAT 对应的证券代币价格的不同，以及交易量的不同（基于 Bittrex FB）。可以将传统的合规交易所的证券代币化，也可以在区块链上直接发行代币。位于瑞士的 Akionariat 就为瑞士公司提供代币化服务。美国的上市公司如亚马逊（AMZN）、特斯拉（TSLA）和苹果（AAPL）现在或以前都有代币化证券在 Bittrex 和 FTX 上进行交易。在 2023 年早些时候，Ondo Finance 就发行了代币化基金，这些代币化基金的底层资产为美债、公司债券的 ETF。这些代币化基金的份额代表其对应 ETF 中的份额。此外 Ondo Finance 还持有小部分稳定币作为流动性储备。Ondo Finance 作为代币化基金的管理方，Clear Street 作为基金的经纪商和托管方，Coinbase 作为稳定币的托管方。三、代币化可能带来的好处代币化能带来诸多好处，包括能够允许投资者进入此前投资门槛较高，难以企及的市场。例如，代币化房产可以允许投资者购买某一特定的商业建筑或住宅的一小份额，这区别于房产信托（REITs）这种房产组合的投资工具。代币的可编程性和利用智能合约的能力，允许将一些额外的功能嵌入到代币中，这也可能有利于底层资产的市场。例如，流动性储蓄机制能够运用到代币结算过程中，这些机制在现实世界中难以实施。这些区块链的特性可能会降低广大投资者的进入门槛，从而使市场更具竞争力和流动性，以及更好的价格发现。代币化还可能通过将代币作为抵押品来促进借贷，正如上文讨论的代币化农产品的情况，因为直接将农产品作为抵押品会是成本较高或难以实施的。此外，代币化资产的结算相比于现实世界的底层资产或金融资产更加便捷。传统的证券结算系统，如 Fedwire Securities Services 和 the Depository Trust and Clearing Corporation （DTCC）一般都是在整个结算周期内以总额或净额结算交易，通常是交易后的一个工作日。 ETF 是最类似于代币化资产的金融工具，现有的经验证据可能表明，代币化还可以改善底层资产市场的流动性。ETF 的学术文献证明了 ETF 和底层资产流动性之间的强烈正相关性，并发现 ETF 的额外交易活动导致 ETF 中底层资产更高的信息交换/流通。对于代币而言，与 ETF 类似的机制意味着加密市场中代币更大的流动性可能更加有利于底层资产的价值发现。四、代币化对金融稳定的影响十亿美元以下的代币化市场规模对于整个加密市场或传统金融市场规模都相对较小，并不会造成整体的金融稳定问题。然而，如果代币化市场在数量和规模上继续增长，可能会给加密市场以及传统金融系统带来金融稳定上的风险。长期来看，代币化中涉及的在加密资产生态系统和传统金融系统之间建立的赎回机制，可能会造成金融稳定性的潜在影响。例如，在足够的规模下，代币化资产的紧急抛售可能会对传统金融市场造成影响，因为加密市场的价格错位为市场参与者提供了赎回代币化资产的底层资产以套利的机会。因此，可能需要一种机制来应对上述两个市场中的价值传导。此外，由于底层资产的流动性困乏，可能会给代币化资产带来问题。例子可能包括房产或其他流动性较差的底层资产。该问题同样在 ETF 的学术文献中得到讨论，即底层资产在 ETF 的流动性、价格发现和波动性之间有很强的相关性。另一个金融稳定风险是代币资产发行方本身。有赎回选择权的代币资产可能会遭遇与资产抵押稳定币的类似问题，如 Tether。任何底层资产的不确定性（尤其是缺乏披露和发行方信息不对称）——都可能提升投资者赎回底层资产的激励，从而引发代币化资产的抛售。这种流动性的传导也可能因加密市场的特性而加剧。加密交易所允许加密资产 24/7 连续交易，而大多数底层资产市场只在营业时间开放。交易时间的错配可能会对特殊情况下的投资者或机构产生不可预测的影响。例如，具有赎回选择权的代币化资产发行方可能在周末面临代币的抛售，由于底层资产是链下持有，且传统市场周末关闭交易，赎回者无法迅速获得底层资产。这种情况可能会进一步恶化，代币化资产价值的下降可能威胁到在资产负债表上持有相当大份额机构的偿付能力。此外，即使机构能够从传统市场中获得流动性，它们难以也在传统市场关闭的时间段注入。因此，代币化资产的大规模抛售可能会迅速降低持有资产机构以及发行方的市场价值，影响它们的借款能力，从而影响它们的偿债能力。另一个例子可能与 DeFi 交易所的自动追加保证金机制有关，该机制触发清算或兑换代币的要求，这可能对底层资产市场产生不可预测的影响。随着代币化技术和代币化资产市场的发展，代币化资产本身有可能就会成为底层资产。考虑到加密资产价格比现实世界中的同类底层资产波动更大，这类代币化资产的价格波动可能会传导到传统金融市场。随着代币化资产市场规模的不断扩大，传统金融机构可能会通过各种方式参与其中，可以是直接持有代币化资产，也可以是持有代币化资产作为抵押品。这方面的例子可能包括 Santander 银行将代币化农产品作为抵押品为农民提供贷款。如上所述，我们还看到如 Ondo Finance 将美国政府货币市场基金代币化的案例。此外，尽管在本质上与摩根大通首次使用货币市场基金（MMF）股票权益作为抵押品进行回购和证券借贷交易类似，但 Ondo Finance 的举措对传统金融市场可能造成更加深远的影响。Ondo Finance 的代币部署在公共区块链 Ethereum 上，而不是机构自身的私有许可的区块链上，这意味着 Ondo Finance 无法控制用户和 DeFi 协议如何进行交互。截至 2023 年 5 月，Ondo Finance 的代币化基金占整个代币化资产市场的 32%。根据 DeFiLlama，Ondo Finance 是这一类别中最大的代币化项目，其代币 OUSG 还可以作为可第十九大借贷协议 Flux Financ 的抵押品。最后，与资产证券化的角色类似，代币化可能将风险较高或流动性较差的底层资产包装成安全且易于交易的资产，可能带来更高的杠杆和风险承担。一旦风险暴露，这些资产将会引发系统性事件。五、结论本文旨在提供一个关于资产代币化的背景，并讨论可能带来的好处以及金融稳定的风险。目前，资产代币化规模非常小，但是涉及各种类型底层资产的代币化项目都正在开发中，这表明资产代币化可能会在将来占据加密生态系统的更大部分。在代币化可能带来的好处中，最突出的是降低进入原本无法进入市场的壁垒和改善这种市场的流动性。资产代币化带来的金融稳定风险主要体现在代币化资产在加密生态系统和传统金融系统之间产生的相互联系，可能将风险从一个金融系统传递到另一个金融系统。附件：一些资产代币化项目的信息欧洲投资银行发行的数字债券欧洲投资银行已经发行了多个区块链债券产品。第一笔债券是通过 HSBC Orion 平台基于私有和公有区块链的结合的形式发行的，债券总规模五千万英镑。区块链作为债券合法所有权的记录，并管理浮动利率工具和债券生命周期事件。债券将以数字账户的形式通过 HSBC Orion 平台持有。第二笔债券是通过高盛的私有区块链 GS DAP 发行的，债券总规模达 1 亿欧元，2 年期。债券以证券型代币的形式体现，投资者可以使用法定货币来购买，高盛银行欧洲分部、Santander 银行和 Soci'e G'en'erale 作为联席经理人随后以 CBDC 的形式对发行方进行结算。这些代币由法国银行和卢森堡中央银行提供。Soci et'et G'en'erale Securities Securities Services（SGSS Luembourg）担任链上资产托管人，高盛欧洲分部担任 CBDC 的账户保管人。该债券的特点是 T+0 即时结算，二级交易只能进行场外交易，并且以法币在链下结算。债券息票以法定欧元支付，而高盛欧洲分部作为支付代理，将这些款项分配给债券持有人。摩根大通的 Onyx 平台摩根大通运营的 Onyx 平台具有资产代币化和进行加密资产交易的能力。Onyx 基于一个许可的区块链，主要服务机构客户，如为数字日元和数字新元提供跨币种交易，为新加坡政府债券发行提供服务。未来，摩根大通表示，将会为美国国债或货币市场基金在 Onyx 平台上进行记账交易。 Onyx 平台还完成了摩根大通经纪商和银行实体之间的日间回购交易结算。回购交易的抵押品和现金部分都可以使用 Onyx 平台进行结算。对于回购交易，现金交易的结算使用其 JPM Coin，一个基于区块链的银行账户体系。自 2020 年推出以来，该平台已获得 3000 亿美元的收入。 Obligate Obligate 是一种基于区块链的债务代币化协议，允许公司直接在该区块链上发行债券和商业票据。该协议为德国工业公司西门子在 Polygon 网络上发行了以欧元计价的债券提供支持，债权总规模达到 6400 万美元。Obligate 还为瑞士商品交易公司 Muff Trading AG 提供了支持。投资者在购买这些债券时，会在他们的加密钱包里收到 ERC-20 代币。根据他们的网站，未来所有的债券将以 USDC 计价，发行者必须通过 KYC 流程。投资者将能够通过现有的加密钱包访问 Obligate。对于每一项投资，投资者持有对应的 eNote（ERC-20），该代币具有在到期时获得付款或在违约情况下获得抵押品的权利。 Franklin Templeton 美国资产管理公司 Franklin Templeton 基于 Stellar 和 Polygon 两个公共区块链，提供代币化的美国政府货币基金。投资者可以购买 Benji 代币，每个代币代表代币化基金中的一个份额，每个份额的目标是保持稳定的 1 美元股价，并且可以随时赎回。份额所有权是记录在 Stellar 区块链网络专有系统上。该代币化基金 92.5% 的资产来自美国机构，其余部分为现金。投资者可以通过 Benji Investments 应用程序进行购买。该代币化基金目前管理的资产超过 2.72 亿美元。 Ondo Finance Ondo Finance 提供几种代币化基金产品，包括 OUSG、OSTB、OHYG 和 OMMF，代币化基金的底层资产分别为 Blackrock 美国国债 ETF、PIMCO 增强型短期活跃 ETF、Blackrock iBoxx 高收益公司债 ETF 和美国标记基金。OMMF 代币的收益将每天空投给代币持有人，而其他代币的收益（如 OHYG）将自动再投资于相关资产。代币持有人可以从第三方服务机构处收到传统的基金会计报告，验证基金资产。代币可以每天兑现，但可能需要多天来结算。如果基金手头有美元，赎回立即发生。如果没有，基金将出售 ETF 份额，再将美元从 Clear Street 转到 Coinbase，在 Coinbase 将美元换成 USDC 后，然后将 USDC 支付给代币持有人。 RealT Real Token Inc.（RealT）通过收集住宅性质的房产，并将其权益代币化。每个房产都是由一个有限责任公司（LLC）来独立持有，房产本身并不进行代币化，而是 LLC 公司的股份进行代币化。因此，每个拥有房产的公司股份将被份额化，可以由投资者共同持有。该项目主要是为国际投资者提供投资美国房产的途径，并为他们提供房产租金的回报。截至 2022 年 9 月，RealT 已经将 970 处房产进行了代币化，总价值达到 5200 万美元。在法律层面，RealT 是注册在特拉华州的一家公司，名为 Real Token LLC。该实体的存在是为了简化房产代币化发行的过程，即将每个房展置于一个系列的 LLC 公司名下，并提供股份份额以赚取回报。 RealT 的代币可以用作 RMM DeFi 借贷协议的抵押品，该借贷协议基于 Aave V2。到目前为止，只有非美国用户可以访问 RMM 协议和并借出稳定币 DAI。 MatrixDock MatrixDock 发行其稳定币（STBT），每个稳定币锚定 1 美元，稳定币由到期日不超过 6 个月的美国国债以及回购协议支持。STBT 可以铸造或赎回，用户必须先存入 USDC/USDT/DAI，一旦底层资产的购买被“确认”，存入的 USDC/USDT/DAI 将铸造 STBT 代币。赎回可以通过 MatrixDock 的应用程序或通过将 STBT 转移到发行人的专用地址，期限为 T+4（仅限纽约银行日）。如果持有者在到期前赎回 STBT，则执行价格按国债结算价格除以前一日的公平市场价值（FMV）计算。 Lofty Lofty 基于 Algorand 区块链将提供美国房产的代币化。其的运作方式与 RealT 非常相似，即将财产从卖方转移到 Lofty 后，Lofty 将每项财产置于一个独立的 LLC 公司，并将 LLC 公司的股份代币化。持有这些代币收益来自底层资产的租金收入和房产升值。由于底层资产是一项法律权益，而非底层资产本身，那么就不大可能有办法赎回。 Tangible Tangible 是一个现实世界资产的 NFT 市场，允许用户将葡萄酒、金条、手表和房地产转换为 NFT。现实世界的资产由保管并存储在 Tangible 的安全存储设施中。用户可以用该平台的原生稳定币（Real USD 主要由房地产的利息收入支持，预计 APY 将在 10%—15% 之间）或 DAI 等代币购买 NFT。只有当持有人拥有 NFT 的所有份额时，所有的 NFT 才可以作为底层资产赎回。 Aktionariat Aktionariat 是一个法律合规的数字化平台，仅限于瑞士。Aktionariat 平台为其他公司提供了股份代币化所需的工具，并能够使之交易。由于 Aktionariat 有能力持有和交易代币化的股票和传统股票，股票的价格将取决于总供给，包括上市的股票份额，以及公司的估值。Aktionariat 通过跟踪区块链上的交易地址和存储在链下数据库中的地址来映射构建股东登记册，并实时更新。然而，由于股东与代币持有者之间的区别，代币转让未必会导致登记的变更。公司也可以通过向股东回购其代币的形式并将其代币“烧毁”而转回传统的股份制。 Agrotoken Agrotoken 能够提供农产品代币化的方案，如大豆、玉米和小麦，每个代币表示 1 吨底层商品，同时商品到期日也可以标记为 30、60 或 90 天或续订到最大合同日期。出口商或收藏家将通过预言机确保粮食储备证明。该协议在以太坊公共区块链上运行，每个代币都是一个 ERC-20 代币。该项目是 Santander 银行和加密公司 Agrotoken 于 2022 年 3 月在阿根廷发起的试点计划。通过对代币中嵌入底层商品的追偿权，以及构建验证和处理交易和赎回的基础设施，使得 Santander 银行能够接受这些代币作为贷款的抵押品。通过与 Visa 的合作，Agrotoken 创建了一张被 8000 万个商店和与代币化农产品项目相关业务所接受的银行卡。该公司正在将拥有剩余粮食的阿根廷农民和出口商与全球商业网络有效联系起来。 Paxos Trust Paxos 是一家专门从事区块链基础设施和支付系统的金融机构，同时也是诸多加密项目的托管方，如稳定币 USDP 以及代币化黄金 Pax Gold（PAXG）。PAXG 只在以太坊区块链上运行，全天候可供结算，约占代币化黄金的一半市场。一个 PAXG 代币等同于一盎司的黄金，可兑换底层实物黄金本身，以及黄金权益/信贷的权益，或可通过 Paxo 的平台直接以美元出售。Paxos 公司受纽约州金融服务部监管。 TG Commodities Limited TG Commodities Limited 是 Tether Gold（XAUt）的发行人，总部设在伦敦。在法律上，其与香港的稳定币发行方 Tether Limited（USDT）不是同一实体，但两者将被视为同一发行人。一个 XAUt 等同于一盎司黄金，可以兑换黄金实物本身，也可以兑换在瑞士黄金市场出售黄金实物后的法定货币。所有 XAUt 都由实物黄金支持，持有者可以通过 Tether Gold 的网站搜索与其 XAUt 相关的特定金条。赎回只能针对整块金条，范围从 385 到 415 盎司。 Toucan Protocol Toucan 协议允许在碳注册中心拥有碳信用额度的用户将其代币化，并允许交易。代币化的碳信用额称为 TCO2 s，它被编程为 NFTs，并可以通过添加额外的名称（如 TCO2-GS-0001-2019）来区分碳信用额的项目和具体情况。Toucan 还管理两个流动性池：基础碳池和自然碳池，以提高流动性，汇集类似的碳信用。自然碳池只接受与基于自然项目产生的 TCO2 代币。 Centrifuge Centrifuge 是一个开放的 DeFi 协议，以及一个现实世界资产市场。现实世界资产的所有者作为发起人，来创建完全由现实世界资产抵押的资产池。该协议不限资产类别，并设有多个类别的资产池，如抵押贷款、贸易发票、小额贷款和消费金融等。同时，Centrifuge 能够集成到其他 DeFi 协议中，例如它承载着 MakerDAO 中大部分 RWA 的资产。现实世界资产的代币化是由资产发起人（Asset Originators）发起并设立资产池，每个资产池都与一个特殊目的公司（SPV）相连，该 SPV 从资产发起人手中取得资产的法律所有权，以使 SPV 的资产与资产发起人的业务相分离。现实世界资产将被代币化为 NFT，并与链下数据相关联。投资者将稳定币（通常是 DAI）存入资产池中，作为回报，他们将根据风险偏好收到代表资产池中的两种代币：TIN 和 DROP 代币。TIN 和 DROP 代币可以定期赎回，对投资者的回报来自从资产池中获得融资的借款人支付的费用，投资者也可以从平台代币 CFG 中获得奖励。 Goldfinch Goldfinch 是去中心化借贷协议，能够为全额抵押的链下资产提供加密贷款。协议有三种主要参与者：投资者、借款者和审计师。投资者也可以通过向 Goldfinch 会员金库提供资金来支持协议的发展。借款人是链下借款实体，他们提出了协议中的有关贷款额度的交易条款，称为借款池。投资者可以直接向借贷池提供资金，或间接地向协议提供资金，通过协议中的自动分配流程参与。投资者可以在特定日期赎回他们的代币，比如每季度一次。来源：金色财经

金色财经2023-09-20

以太坊PBS的过去、现在和未来

换为代币B的交易。然后，一个抢先交易者编程启动一个类似的交易，提供更高的gas价格。该策略确保抢先交易者的交易在初始交易之前得到处理。在初始交易被处理后，抢先交易者可以立即将代币B兑换回代币A，最终获得比一开始更多的代币A。这种策略有时被称为三明治攻击，因为用户的交易被夹在抢先交易者发起的两个交易之间。因此，当抢先交易者获得利润时，发起初始交易的那个人收到的代币B要更少。虽然三明治攻击很常见，但人们可以使用各种策略来有效地提取MEV。在ICO热潮期间，Phil和一个团队部署了一个机器人，年收益大约为100万美元。在我之前提到的博文分享了他们的方法之后，又出现了几个类似的机器人，创造了竞争局面，机器人会进行gas竞价，以获得交易优先权。这促使Phil部署了全局节点，捕捉实时交易数据。这项研究在他著名的“Flash Boys 2.0”一文中得以完成，这是Phil做客Chopping Block时分享的一个有趣的相关故事。在UniSwap的创始人Hayden Adams在ethresear.ch.分享了他的设计后（UniSwap是目前最受欢迎的去中心化交易所），Phil立即向V神和Hayden提出了他的担忧。Phil认为，UniSwap的设计将导致大量的MEV，使其成为被利用的主要目标，并使用户面临交易重新排序和三明治攻击的风险。V神回应说，这些可以被视为使用区块链的额外费用机制。Phil对这样的反应非常生气，他认为像高盛这样强大的金融实体会像当今的金融体系一样挤压个体散户。然而，随着时间的推移，Phil慢慢理解了V神的观点。认识到MEV领域的重要性和挑战，Phil与合作伙伴联合创立了Flashbots，专注于MEV领域的研究和解决方案。Flashbots意识到MEV将会持续存在，Flashbots的任务是确保MEV的存在不会导致形成这样一个系统：在这个系统中，成为一个坏人或创造负面外部性对你个人来说更有利，比做好人更加有利可图。TradFi中就有这样的例子，最赚钱的策略通常利用了系统优势。同时，Flashbots认为可能有一种方法可以让用户利用MEV的能量，并补贴那些保护网络安全的人，同时补贴网络上的交易，让人们获得更优的价格，在这些系统中提供给他们想要的执行。如果设计得当，MEV或可成为加密货币超越传统系统的助力。（3）利用MEV：拍卖和提议者-建设者分离 Flashbots认识到，矿工对交易订单的垄断是一种宝贵的资源。他们的MEV民主化的第一步是创建一个交易排序权的拍卖系统。这导致了MEV GETH的诞生，它首次引入了提议者-建设者分离（PBS）概念。以太坊基金会的Barnabé Monnot将PBS描述为：“一种设计理念，协议参与者可能会在达成共识的过程中使用第三方服务。”在此之前，矿工拥有完全的控制权：他们决定交易顺序，进行哈希计算，然后添加区块。但是MEV GETH改变了这一切。它引入了被称为搜寻者（searcher）的外部参与者，他们付费获得了将自己的交易包包含在矿工区块中的权利。有了MEV GETH，矿工们就有了一个新的端点。他们可以从搜寻者那里收到针对MEV优化的交易包。每个交易包还会包含一个向矿工付费的交易，激励他们选择这个交易包。自然，矿工们选择了能提供给他们费用最高的交易包。当搜寻者在公共内存池中竞争MEV机会时，他们的出价自然会因为这种竞争而上涨。这种竞争确保了矿工获得最大份额的MEV利润。让我们用一个例子来详细解释这个问题：假设Alice是一个搜寻者，并发现了两个去中心化交易所之间的套利机会。她可以通过在UniSwap上购买代币X，然后立即在SushiSwap上以更高的价格售出，从而获利0.07 ETH。因此，她创建了一个针对0.07 ETH MEV机会进行优化的交易包，并愿意向矿工支付0.05 ETH，以便在下一个区块中优先处理她的交易。另一位搜寻者Bob也发现了同样的机会。他创建了一个类似的交易包，但为矿工支付0.06 ETH，以获得相同的特权。Alice和Bob都将他们的MEV优化交易包发送给矿工。在另一端，矿工接收这些交易包，然后决定将哪一个包含在下一个区块中。矿工自然会选择Bob的交易包，因为费用更高，可以让矿工获得最大的利益。这是一个双赢的局面。矿工捕获了大部分MEV机会，从0.07 ETH的机会中获得了0.06 ETH。同时，搜寻者获得了0.01 ETH的净利润，这个利润是他们无法以其他方式获取的。MEV GETH机制的实质就是竞价。Alice和Bob相互竞争，为矿工提供激励，从而确保矿工获得MEV收益相当大一部分份额。然而，如果他们可以为任何人打开一个端点来给矿工发送交易包，那么恶意行为者可能会利用这种开放性来超载他们的系统，有可能发起DOS攻击。为了解决这个漏洞，Flashbots引入了Flashbots Relay。这个中继起着至关重要的筛选作用：它根据矿工的潜在盈利能力、交易的有效性和提供的费用来评估传入的交易包。只有最优的交易包才会被转发给矿工。这种方法确实引入了一定程度的中心化因素，因为该过程依赖于Flashbots Relay来筛掉不受欢迎或可能有害的流量。有趣的是，矿池运营商和旷工之间已经存在一定程度的PBS。通常情况下，运营商构建区块体，包括中继发送的交易包，对区块头进行一次哈希计算，然后将其分发给旷工继续进行哈希计算找到黄金随机数。 2、当前形势当以太坊从工作量证明（PoW）过渡到权益证明（PoS）时，交易验证和区块提议格局发生了重大变化。PoW依靠矿工和计算能力（哈希率）来验证和添加新的区块到区块链中，PoS将这一责任转移给了验证者，他们质押自己的ETH成为区块提议者。几乎所有矿池都在使用MEV GETH，但随着以太坊向PoS的转变，系统需要调整。PoS的设计是为了满足独立质押者的需求：在低资源设备（如Raspberry Pi）上操作的个体验证者。PoS的设计目标是确保一个平衡的局面：无论你是一个独立质押者还是一个庞大的质押池的一部分，在验证过程中任何参与者都没有固有的优势。在转变为PoS之前，少数矿池主导了哈希率。这允许在这些池和Flashbots Relay之间建立信任关系。任何不诚实的行为，比如矿池从搜寻者那里窃取MEV，都可能危及这种关系。假设一个矿工从一个搜寻者那里收到了一个三明治攻击交易包。如果矿工进一步将搜寻者的交易夹在自己的交易之间，将带来短期收益，但也将切断与Flashbots的联系，使他们失去未来的MEV收益，因为他们将无法访问Flashbots Relay。（1）MEV Boost 与大型矿池不同，独立质押者可能没有维持信任的长期动机。在某些情况下，他们可能会发现，利用建设者的MEV，然后从网络中消失，会更加有利可图。这一行为将导致他们被完全罚没，失去所有的32枚ETH，但在某些情况下，窃取MEV的潜在利润可能超过这种损失。这种情况确确实实在4月份就有发生，当时一个恶意验证者在关闭验证节点之前从三明治机器人那里窃取了2000万美元。为了应对这种新的攻击，Flashbots推出了MEV Boost，这是一种专为独立质押者环境设计的系统。 MEV Boost的机制： Relay（中继）：之前的系统只有Flashbots充当中继，与之不同的是，MEV Boost进行了民主化。现在，任何人都可以成为一个中继节点，扩大参与和安全。Flashbots还开源了他们的relayer代码。建设者：一个新的角色出现了——建设者。这些实体从搜寻者那里收集交易包，并将它们组合成完整区块。拍卖系统：建设者竞价以包含他们的完整区块并提交给中继。中继执行一个关键的验证步骤来确保区块的有效性。验证者交互：中继将从竞争建设者那里收到的最高出价连同相应的区块头转发给验证者，验证者将向以太坊网络提议一个区块。区块承诺：指定的验证者签署区块头，这是一个承诺。一旦签名，他们就被绑定到该区块。如果他们试图签署另一个区块，这将被视为恶意行为，他们将被罚没。最终提议：有了承诺，中继将完整的区块细节发送给验证者，向网络发送正式提议。这种设置引入了信任问题：建设者-中继信任：建设者需要相信中继不会窃取他们的MEV。请设想这样一种场景：中继从建设者那里接收到一个区块后，在三明治交易中将建设者的地址换为自己的地址。然后他们把被操纵的区块头传递给提议者。提议者-中继信任：另一方面，提议者必须相信他们签署的区块头是有效的。提议一个无效区块会导致区块奖励丧失，因为网络会拒绝无效区块。 PBS设计看到了一个反复出现的挑战：虽然提议者和交易排序参与者之间的交互是给定的，但显然需要一种机制，其中：提议者可以在不知道区块内容的情况下提交建设者的区块，但仍然可保证区块的有效性。建设者可以安全地将他们的区块发送给提议者，确信他们的MEV不会被盗。在深入研究MEV Boost之前，有必要了解以太坊在不使用MEV Boost的情况下创建区块的默认方式是什么。这种设置依赖于验证者Execution Client（执行客户端）和Consensus Client（共识客户端）之间的协作。执行客户端接收交易后，它检查交易格式，将其添加到内存池中，但不处理该交易。与此同时，共识客户端处理PoS共识，选择一个验证者来创建下一个区块。然后，所选验证者的执行客户端根据gas价格将交易安排为一个新的区块，然后将其转发给共识客户端并提交给网络。其他验证者证明区块的准确性，验证完成后，它就立刻成为区块链最新的一环。如果验证者选择使用MEV Boost，则此过程将发生变化。当他们提议一个区块时，他们不再依赖于自己的执行客户端，而是连接到一个中继网络。验证者可以选择连接到哪个中继。 MEV Boost是可选的，但是95%的验证者都在使用它。基本上，除了V神运行的验证节点外，几乎每个验证者都将区块创建委托给第三方。这种委托表明，以太坊协议的核心功能——区块创建——现在主要是在以太坊系统自身之外进行的。这种设置中的一个关键角色就是中继，中继的作用与以太坊的基本原则形成了某种对比。目前，大约有9个活跃中继，但其中只有6个中继的区块中继份额超过9%。信任成为一个问题，是因为中继与建设者、中继与验证者之间的关系并不是无需信任的。另外还有对抗审查性的担忧。在中继拍卖过程中，中继有权决定区块的有效性。这种自由裁量权允许他们排除包含与受制裁地址相关的交易的区块。一个恰当的例子是，OFAC对Tornado Cash制裁后，一些中继就行使了这种权力。最近的数据显示，由于这种中继施加的审查，过去一周有38%的区块遵循了OFAC准则。 3、展望未来以太坊正在制定战略，以重新整合目前在其核心协议之外操作的过程。目标是强制提议者从建设者那里获得区块，本质上是让协议来处理中继的当前职责。目前的中继系统存在弱点。例如，中继可能无法正确地验证区块，错误地验证与提议者付款相关的建设者竞价，甚至延迟交付区块或交付区块失败。最重要的是，运行中继并不便宜。到目前为止还没有可持续的融资模式。使用率最高的Ultrasound Relay表示，其运营成本估计在每年7万至8万欧元之间，这还不包括软件维护等其他费用。中继目前是作为公共设施运行的。同样值得注意的是，由于MEV Boost是由一家公司（Flashbots）开发的外部软件，它没有像协议内的软件那样经过严格的测试。这从Shapella升级后的Prism客户端可以明显看出：MEV Boost的集成错误引发了提议者签名问题，导致了slot丢失和罚没。将此过程集成到以太坊协议中的目的是解决这些挑战，确保即使提议者和建设者之间的协议破裂，提议者仍然可以得到补偿。因此，如果建设者提供了一个有缺陷的区块，提议者仍然可以获得完整的出价，而让建设者承担后果。虽然这种集成的具体细节（称为ePBS）仍在研究中，可能还需要几年的时间才能实现，但已经出现了很多同的实现想法了。（1）如何enshrine提议者-建设者分离要了解潜在的ePBS实现，首先必须了解以太坊PoS算法的一些基本组件。在以太坊中，时间被分割成12秒的间隔，称为slot。32个这样的slot合在一起就形成了一个epoch。在每个slot中，随机选择一个验证者来提议一个区块。同时，指定一个委员会来证明他们认为符合以太坊PoS分叉选择规则的区块是有效的，理想情况下是验证最新提议的区块作为区块链的头。如果一个区块在给定的slot中没有被提议，那么4秒过后，负责证明的验证者将对前一个区块进行验证。现在，我们来看ePBS的设计。这个最受欢迎的模型跨越两个slot。首先是竞价阶段，在此阶段，建设者将他们的出价发送给验证者。然后Slot 1开启，提议者选择一个出价，并通过发布一个提交该建设者出价的区块来提交它。然后，一群验证者投票支持该区块，确保其在链中的位置。在Slot 2中，建设者看到在提议者的提交块中提交的出价及其证明。考虑到提议者的提交是不可逆转的，出价被选中的建设者发布了他们的区块，并保证他们的MEV不会被窃取。最后，验证者来验证这个新区块。新发布的模型类似于两个slot的方法，但引入了一个payload-timeliness committee（有效负载时效性委员会）。首先，建设者的出价由提议者选择并提交，然后验证者委员会给出证明。随后，建设者披露区块的有效负载（其交易），有效负载时效性委员会确认有效负载是按时提供的及有效负载的有效性。这两种方法之间的另一个区别在于以太坊权益证明的操作规范，但这部分内容不在本文的讨论范围。另一个设计围绕slot拍卖的概念。在这个设计里，建设者在竞价期间承诺epoch中的一个slot，而不指定区块。他们基本上承诺在分配的slot内创建一个区块，并为此支付一定的价格。这提供了适应性，特别是对于需要实时操作的跨域MEV来说。到目前为止，所有的ePBS设计都授予建设者对区块交易的完全控制权。一个潜在的解决方法是使用包含列表。这个列表（由提议者发送给建设者，理想情况下是所有当前在内存池中或不必在内存池中的所有交易）包含必须成为建设者区块一部分的交易，如果有空间的话。如果建设者区块已满，则必须指出这一点，确认他们已确认该列表。这种方法增强了网络的抗审查能力。如果建设者想要审查交易，那么随着时间的推移，这样做将变得非常困难和昂贵。由于EIP 1559，连续填充的区块将导致基础费用呈指数级增长。因此，如果建设者通过在区块中填充虚拟交易来继续审查交易，那么不断上升的成本将使这种做法变得不再可行。在某些情况下，提议者可能希望对区块创建产生一些影响。另一个ePBS特性可能会让提议者创建区块的一部分（起始或末尾），并将其余部分委托给建设者。所有这些设计和特性并不是相互排斥的，重点是如何平衡它们的优点和缺点。（2）Optimistic Relaying（乐观中继）方法 ePBS的另一种做法是利用我们现有的可信中继。想法是逐步减少中继的职责，直到它主要用作优化器，而非关键组件。在第一阶段，我们放弃了中继验证区块有效性这一职责。这大大降低了中继的运行成本，因为不再需要进行区块模拟来确保其有效性。此外，还简化了中继的作用，在与提议者和建设者的通信中减少了大约100到200毫秒的延迟。那么，如果一个区块被证明是无效的，我们如何确保提议者得到他们的补偿呢？在竞价时，建设者将被要求提供与其出价等额的抵押品。如果区块无效，抵押品将支付提议者本应得到的补偿。这个概念被称为Optimistic Relaying（乐观中继）V1。将乐观中继进一步推向V2，我们可以消除中继下载区块的需求，再减少50到100毫秒的延迟。最终，乐观中继的游戏结局开始看起来会很像我上文提到的有效负载时效性委员会模型。顺序如下：建设者在点对点层上提交他们的出价。提议者接受出价，并附上已签名的标头。然后，建设者推出区块。在这个阶段，中继的唯一工作是监督点对点层的内存池，基本上是在发生不同活动时进行记录。中继的角色变得非常轻量级，它只需要监视内存池。这使得中继很像有效负载时效性委员会。所有这些步骤都是为了将来中继被有效负载时效性委员会所取代，从而简化整个协议。（3）利用建设者进行额外的协议增强 PBS的出现是Flashbots对MEV中心化效应的回应，旨在试图利用MEV取得积极成果。考虑到以太坊中专门从事区块建设这一新角色，这些实体有机会像超级计算机一样运行，与轻量级验证者形成鲜明对比。利用这些强大的建设者的协议设计正在浮出水面。这样做的目的是保持验证者的简单和直接，而建设者（没有这样的限制）可以在更高的计算级别上运行。这些强化的建设者主要应用于扩展。以太坊研究人员Dankrad Feist的Danksharding设计表明，这些高资源密集型建设者可以构建一个包含所有数据的大区块。然后，数据被分割并由多个KZG承诺提交。创建这个区块需要大量的资源，但是验证它们相对要便宜些。然后，轻量级验证者可以应用数据可用性抽样（Data Availability Sampling）来检查区块的一小部分，并几乎确定整个数据集的可访问性，从而使Proto-Danksharding的数据吞吐量增加约16倍。Danksharding很复杂，这里不做介绍，但关键是这些高级建设者可以被委托更多角色，以进一步增强网络能力。利用建设者的另一个想法是based rollup的潜在实现。几年前，V神讨论了rollup排序模型，并为其中一种模型创造了一个术语叫做Total Anarchy，在这种模型中，任何人都可以发布一个rollup区块，第一个到达链的序列就是正式的区块。这种方法有很多缺点，比如链上垃圾邮件和获胜序列的模糊性。然而，Justin Drake最近关于based rollup的文章强调了一种利用建设者的更有效的策略。在这个模型中，第一层的建设者就像rollup排序器一样，挑选最优的序列包含入链。这确保了只有最优的序列才能被包含。除了rollup之外，引入强大的建设者还可以刺激其他创新结构，比如无状态客户端。它们使节点能够像往常一样运行，但不需要保留过时状态。这使得节点更加轻量级，并依赖于建设者生成特定加密证明的能力。（4）协议强制提议者承诺（PEPC）协议强制提议者承诺（PEPC）是以太坊基金会研究员Barnabé Monnot 于2022年10月提出的概念。PEPC的核心目标是赋予提议者在区块链创建方面更大的权利，他们把整个任务卖给了专门的建设者所以丧失了权利。在PEPC中，除了通常的以太坊要求之外，提议者可以为一个区块添加额外的条件，使其被视为有效区块。如果一个区块不能满足这些额外条件中的任何一个条件，它就会被认为是无效区块，验证者就会拒绝它。这与EigenLayer承诺不同，在EigenLayer承诺中，有额外承诺的验证者要么因为不合格而损失一些质押ETH，要么因为履行承诺而获得奖励。然而，在PEPC中，区块的有效性与承诺无关。假设Alice是以太坊网络中的一个提议者。通过PEPC，Alice可以灵活地为即将到来的区块做出特定的承诺。她可以承诺她的区块将包含至少三笔与特定智能合约相关的交易，并且她愿意为这些交易分配区块70%的gas。她广播了这个承诺，它成为她的区块有效性条件的一部分。现在，建设者Bob看到了Alice的承诺。他将符合Alice标准的交易打包在一起，发送给她。如果Alice的区块在构建后符合她的承诺（即包含消耗指定gas的指定交易），那么该区块将被认为是有效的，可以添加到区块链中。否则，Alice的区块将不会被接收，这就确保了她会履行自己所宣布的承诺。 ePBS和PEPC之间的一个关键区别在于承诺性质。在ePBS中，提议者和建设者遵循一个固定的、统一的程序。这是一种一刀切的方法。提议者提交一个特定的区块哈希，然后建设者生成一个匹配的有效负载。然而，PEPC引入了多样性。每个提议者都可以设置独特的条件，提供了更大的灵活性。需要注意的是，PEPC的存在依赖于ePBS，它们是相辅相成的。PEPC的具体工作仍在讨论和研究中。（5）结论 PBS不是一个具体的实现，它是一种设计哲学。它表明，存在劳动分工的激励机制，协议参与者将把一些责任委托给更专业的外部实体。该协议的目的是提供一个可靠的、尽可能无需信任的接口，以确保这种委托是顺利的、公平的和包容的。如果没有这个无需信任的接口，一些参与者可能会有优势，导致出现PBS时代之前首次观察到的MEV中心化问题。PBS的核心是强调公平和去中心化。虽然要集成到协议中的确切元素将在未来的以太坊更新中才能看到，但以太坊的总体目标仍然很明确：由一组去中心化的轻量级验证者监督的可访问、开放、可信的状态计算。来源：金色财经

金色财经2023-09-20

FIL 是当今世界最有价值的资产之一

n网络的能力。FVM 为网络提供链上可编程性，并协调数据的放置、激励和治理的位置和方式。它允许开发人员直接编写对 Filecoin 网络中存储的数据进行操作的逻辑，从而消除了对外部依赖的需要。 FVM 的推出标志着 Filecoin 网络发展历程中的一个重要里程碑，使其能够为用户提供更全面的解决方案。 FVM 机会：对 Filecoin 网络的强大影响 Filecoin 虚拟机（FVM）给去中心化存储格局带来了重大转变。FVM 的推出不仅增强了 Filecoin 网络的功能，还为其用户开辟了一个充满机遇的世界。近年来，Filecoin团队致力于打造全球最大的去中心化存储网络，保障人类数据的安全性和可访问性。截至 2022 年底，Filecoin 的存储利用率约为去中心化领域最接近的竞争对手 Storj 的 32 倍，而其总可用存储容量的利用率仅为 3%。通过向网络提供链上可编程性，FVM 显着增强了网络的功能。它协调数据的放置、激励和管理的位置和方式，允许开发人员直接编写对 Filecoin 网络中存储的数据进行操作的逻辑。 FVM 的影响不仅仅限于 Filecoin 网络。它还为 Filecoin EVM (FEVM) 的开发铺平了道路，这是一个将以太坊智能合约功能引入 Filecoin 网络的强大工具。FEVM 允许开发人员利用 Filecoin 网络强大的基础设施来构建创新的 DeFi 解决方案。 FVM 的引入以及 FEVM 的后续开发为 Filecoin 网络及其用户带来了重大机遇。来源：金色财经

金色财经2023-09-19

如何在人工智能革命中提升职业竞争力？面向未来的5项技能

探索一个全新的职业，机器学习和人工智能编程可能是值得考虑的选择，尤其是它们的薪酬相当高；但是，如果你希望留在自己的行业或类似岗位，将自动化工具纳入日常工作将是非常有益的。尽管一些老板为员工提供了提升技能的机会，使他们能够更顺利地过渡到人工智能驱动的劳动力队伍，但并非所有老板都提供这样的机会，因此缩小技能差距的责任就落在了个人身上。你可以通过参加短期课程，同时练习并熟悉如何合理使用新的人工智能工具来提升自己。 02.提升软技能无论自动化发展程度如何，软技能在工作场所仍然发挥着重要作用，因此，培养这些技能的价值永远不会被低估，也不会被人工智能所取代。领英产品开发主管Rohan Rajiv指出，个人软实力备受老板青睐，老板越来越倾向于以技能为基础进行招聘，而不仅仅看学历和经验。因此，除了提高自动化和人工智能生成工具方面的技能外，主要关注点应该是提高他们的软技能。下面我们来详细探讨一些受老板、客户和商业伙伴推崇的，并且无法被技术取代的软技能，包括情商、解决问题的能力、人际关系培养和领导力等。解决问题的能力跳出思维定势，解决问题并预测和减轻潜在风险对于企业和职业的成功至关重要。例如，ChatGPT等人工智能工具也许能够回答你的一些问题，但它们受限于多种因素。例如，截至撰写本文时，ChatGPT的知识库在2021年9月之后的信息上有限，并且它会生成有偏见、不准确，有时甚至是歧视性的结果，而这些结果在训练时显然没有考虑到人类知识的广度。无论是独自人还是与团队一起，没有什么能够比得上在头脑风暴中涌现的无穷创造力。通过经常性地询问自己“我/我们如何克服这个挑战？”“这个问题的根本原因是什么？”“我们尝试了什么并且从中学到了什么？”当所有选项都被探索过后，可以问一问，“还有其他什么方法吗？" 良好的人际关系我们天生希望与人类建立情感联系。试想一下，如果仅依靠人工智能来开展与客户的业务开发，或者派遣机器人或人工智能生成的人来主动与客户联系，那么向客户提供商业案例演示时会有多么不自然。建立关系是人类一项最宝贵的技能，无论人工智能技术多么有效，它都是无法替代的。你可以通过参加人际交往活动（面对面和在线）、参加有关沟通技巧的短期课程和进修来培养这种技能，并在与人交往中养成平易近人、真诚正直的品行，增强他们对你的信任。团队领导力领导力是一组超越纯粹技术能力的技能和品质，它能激励人们采取行动，推动和促成变革。无论你领导的团队由5人还是全球5000人组成，作为领导者或经理，具备战略、冲突解决、引导、换位思考、决策和绩效管理等一系列技能，以激励和推动创纪录的绩效，对你的成功至关重要。你可以通过参加管理和领导力培训、聘请教练、阅读有关领导力的自我发展书籍以及收听播客来提高自己的领导力。另外，要有自我意识，批判性地评估自己的管理风格，分析需要成长和改进的领域，并制定行动计划来实现自己的发展目标。个人情商情商包括个体感知和处理自己和他人的情绪，同时有效管理自己的情绪。同理心、积极倾听、自我意识、应变能力和热情，这些品质丰富了人类的体验，使人们能够建立有价值的联系，并保持较好的业务关系。通过测试可以评估你当前的情商水平。然后，通过了解自己的动机、分析自己对情况的反应、了解他人的感受、在遇到困难时调整自己的观点以及写日记记录自己的进步，努力提高自己的情商。虽然人工智能的蓬勃发展可能会彻底改变我们的工作方式，但它并不一定会毁掉你的职业生涯。不要等待老板强制培训或将你裁掉后才意识到形势的严重性。要积极主动、有意识地关注自己的职业生涯，并致力于不断的专业成长和学习。通过及时了解最新的技术发展和趋势，并提升自己的软技能，你才可以确保自己不会被未来世界淘汰。来源：金色财经

金色财经2023-09-19

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