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黑天鹅风暴中的供应链革命：一个汽车帝国CEO的“不可控”生存法则

iris表示，如果需要，供应商可以重新编程这些摆动的机械臂，以组装车架或发动机托架。 “世界变了，”Kotagiri说，“灵活性是关键。我们需要有足迹、能力和专业知识来提供帮助。” 但它的成功也可能取决于规模较小的供应商，他们可能会更加痛苦。咨询公司Wipfli的团队专注于汽车供应商，Laurie Harbour说：“如果你和支持麦格纳的中小型供应商交谈，我的意思是，谈论恐慌。”“他们的成本上涨了很多，收入仍然很疲软，”她补充说，这“给他们作为一家企业的生存能力带来了压力。” 像麦格纳这样的大公司也必须追踪他们的产品在哪里落地，以及它们跨越国界的次数。Harbour说，令人惊讶的是，一些供应商对此并没有完全的了解。随着汽车制造商在美国扩大生产以避免关税，对麦格纳美国业务的需求可能会增加。上个月，现代汽车宣布在美国投资210亿美元，供应商表示也可能扩张。另一方面，标普全球移动估计，汽车成本的上升可能会削弱美国的销量，使年汽车交付量从目前的1600万辆减少100多万辆。对于新的增长，麦格纳正朝着与许多其他公司相同的方向发展——中国，世界上最大的汽车市场。麦格纳的中国业务占公司总收入的13%，在中国拥有69家制造工厂，雇佣了3万多人。 Kotagiri表示，当中国企业“开始考虑出口或前往欧洲或世界其他地区时，我们相信我们有一席之地”。

丰雪鑫997小时前

国投智能接待39家机构调研，包括南方基金、中国人寿资管、赤祺资产等

o智能体全面赋能研发体系,优化部分基础编程人员,是结构性优化与效率提升的主动调整。公司投入聚焦趋势明确,更加注重资金重组的有效性、技术复用率提升,同时积极通过产学研合作及联合技术攻关方式撬动外部研发资源降低内部支出。 8.请问公司如何应对下游客户预算可能持续紧缩的风险? 答:感谢您的提问。公司是国内电子数据取证行业龙头企业、公共安全大数据领先企业、网络空间安全与社会治理领域的国家队,通过提供相关的产品与解决方案,助力客户实现打击犯罪、提升社会治理能力等职责,具备一定抗周期性。同时,公司通过“开源+节流”双轨并行策略,提质增效,并依托技术创新和政策导向拓展新市场,形成多元化的抗风险能力,从而为实现公司长期可持续发展奠定基础。

金融界昨天22:10

从“传统电信”到“AI连接服务商”：威瑞森的战略转型能否解锁估值桎梏？

该会刺激从边缘到云的连接投资、智能和可编程连接投资、边缘计算投资等，到本年代末，对电信行业来说，其价值将达到400亿美元或更多。已经，管理层锁定了谷歌和Meta Platforms作为这项技术的早期采用者。威瑞森还最近宣布，它正在与半导体巨头英伟达合作，“重新构想GPU基础的边缘平台如何被整合到”公司的5G私有网络中。这将利用私有移动边缘计算。所有这些早期采用者和公司获得的合作伙伴关系至少在短期内提供了10亿美元的收入，使用现有的基础设施。随着时间的推移，这个数字预计会增加。来源：威瑞森总结威瑞森看起来非常便宜，管理层终于做得相当不错。再加上上述人工智能和数据中心的机会。 $威瑞森(VZ)$

老虎证券昨天19:40

DeepSeek月访问量超ChatGPT！科创板人工智能ETF(588930)连续3个交易日获得资金净流入，实时成交额突破2000万元

进一步推动AI应用的热潮，渗透到科研、编程软件开发、办公流程自动化、医疗健康、金融等多个场景。这些技术进步和开源策略不仅降低了AI技术的应用门槛，还加速了AI在各行业的普及和深入应用，从而提升了AI板块的整体投资价值。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:00

波场TRON行业周报：BTC或继续在$8万下方筑底，De-Storage协议获$1.4b融资！

心化应用（DApps）支持，并支持多种编程语言以简化开发。 2.3. EVM Layer 2 Summary 解析在2025年3月24日至3月29日之间，EVM Layer 2 生态系统出现了几项重要发展： 1.Polygon zkEVM 主网Beta版上线： 2025年3月27日，Polygon成功推出了zkEVM（零知识以太坊虚拟机）主网Beta版。该Layer 2扩容解决方案通过执行链下计算，提高了以太坊的可扩展性，实现了更快速且低成本的交易。开发者可以无缝地将其以太坊应用迁移到Polygon的zkEVM，因为它完全兼容以太坊的代码库。 2.Telos基金会的ZK-EVM开发路线图： Telos基金会公布了基于SNARKtor的ZK-EVM开发路线图。计划包括在2024年第四季度将在Telos测试网上部署硬件加速的zkEVM，随后在2025年第一季度与以太坊主网集成。接下来的阶段旨在集成SNARKtor以提高Layer 1上的验证效率，预计到2025年第四季度将完成全面集成。四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点 3月28日公布的2月核心PCE物价指数年率录得2.7%（预期2.7%，前值2.6%），连续第三个月高于美联储目标，主要受关税导致的进口成本上升推动。本周（3月31日-4月4日）重要宏观数据节点包括： 4月1日：美国3月ISM制造业PMI 4月2日：美国3月ADP就业人数 4月3日：美国至3月29日当周初请失业金人数 4月4日:美国3月失业率;美国3月季调后非农就业人口五. 监管政策周内，美国SEC结束对Crypto.com和Immutable的调查，特朗普也赦免了BitMex的联合创始人，针对稳定币的专门法案也正式被提上讨论日程，对加密行业的松绑与合规化监管进程正在加快推进。美国：俄克拉荷马州通过战略比特币储备法案俄克拉荷马州众议院投票通过战略比特币储备法案。该法案允许该州将 10% 的公共资金投资于比特币或任何市值超过 5000 亿美元的数字资产。另外，美国司法部宣布破获了一项正在进行的恐怖主义融资计划，查获约 201,400 美元（按当前价值计算）的加密货币，这些加密货币存放在旨在为哈马斯提供资金的钱包和账户中。查获的资金来自哈马斯筹款地址，据称由哈马斯控制，自 2024 年 10 月以来，这些地址被用于洗钱超过 150 万美元的虚拟货币。巴拿马：公布拟议加密法案巴拿马公布拟议加密法案，以监管加密货币和促进基于区块链服务的发展。拟议的法案为使用数字资产建立了法律框架，为服务提供商制定了许可要求，并包括符合国际金融标准的严格合规措施。数字资产被承认为一种合法的支付手段，允许个人和企业自由商定在商业和民事合同中使用数字资产。欧盟：或对加密资产实施 100% 资本支持要求据 Cointelegraph 报道，欧盟保险监管机构提议对持有加密资产的保险公司实施 100% 资本支持要求，理由是加密资产存在「固有风险和高波动性」。韩国：拟对 Kucoin等17 家境外应用实施访问屏蔽韩国金融情报分析院（FIU）发布公告称，自 3 月 25 日起将对 17 家未在韩国注册的海外虚拟资产服务提供商（VASP）的 Google Play 平台应用实施国内访问限制，包括 KuCoin、MEXC 等，这意味着用户无法新安装相关应用，现有用户也无法更新。

波场TRON04-01 14:05

中兴通讯：3月28日召开业绩说明会，大成基金、中金公司等多家机构参与

前大概 27%左右的代码使用研发大模型编程，公司希望将研发效率提升 5至 8个百分点，让产品开发更快速、更灵活。N是行业大模型，聚焦通信大模型和工业大模型。一方面，在通信大模型，与公司运营商业务相关，运营商有网络改造和升级的需求，公司通过通信大模型理解运营商网络，把网络变得更加智能、高效。另一方面，在工业大模型，AI赋能千行百业，本质是提升工业能力，工业能力提升有三点，一是生产产品一致性，二是推出产品的速度，三是节省生产成本。近七年，公司在南京滨江智能制造基地使用 5G、光网络、AI 能力改造生产车间，取得良好的效果。公司通过自身的几百个生产场景的实践，可以在工业大模型中，深耕离散制造业、流程制造业，助力工业强国。综上，公司将智算定位为战略主航道，持续深化 AI领域的投入，以“连接+算力”为支点，加速 AI基础设施部署与升级，推动 AI技术与行业应用、个人及家庭生活深度融合，与产业合作伙伴，共同构建开放、协同的 AI生态系统，促进行业的良性发展。问：2024年国内运营商 5G投资同比下降超 20%，公司运营商网络收入同比下降 15%，其中国内市场收入降幅可能更大。2025年国内运营商 5G投资继续下降，公司将采取哪些举措稳住国内运营商网络的收入规模？我们看到 2024年公司国际市场收入同比增长约4%，毛利率下降，国际运营商业务是国际市场收入的主要来源，2025年公司国际运营商业务如何实现高质量发展？答： 1、在回答关于运营商网络问题之前，我先把公司 2025年运营商网络、政企及消费者业务的经营策略给各位投资者做一个沟通。第一，随着 DeepSeek这一波 AI应用的推动，AI驱动 ICT行业在未来 3到 5年相对快速的增长是确定性的事件。第二，基于过去 40年在 DICT领域的技术积累，以及近年来战略转型带来的研发资源优化配置、组织架构调整，公司在转型过程中的产品布局以及市场布局已经初见成效。从收入结构可以看出，2021年公司运营商网络、消费者及政企业务的收入占比分别约 70%、20%、 10%；2024年运营商网络的收入占比低于 60%，消费者业务收入占比由 20%提升到 26%，政企业务收入占比由 10%提升到 15%，各个业务板块收入的平衡，对公司稳健发展是有好处的。第三，过去三年确实是公司收入增长的平台期，但基于前面提到的 ICT投资环境以及公司自身准备，2025年我们有信心收入重回增长轨道。具体来看：一是，国内运营商。国内运营商近期召开了业绩说明会，2025年整体资本开支，包括 5G投资是下降的，但我们也注意到运营商算力基础设施的投资是增长的。国内运营商网络的策略是要巩固基本盘，还要跑赢大盘，同时布局智算及万兆接入等未来技术方向。二是，国内算力。2024年算力需求以训练为主，2025年 DeepSeek推出后，预计算力需求很快从训练转向推理，而推理市场远大于训练市场，头部互联网公司未来三年算力投资是非常大的，前面也提到，运营商算力基础设施投资是增长的，我们要抓住这波市场机遇，尤其是头部互联网公司及运营商在算力基础设施的投资机会，成为算力的主流玩家，这是 2025年公司收入增长最主要的引擎与驱动力。三是，国际运营商。在无线现代化改造，4G在南亚、非洲的渗透率分别为 62%、38%，5G渗透率更低，预计今明两年印尼、土耳其、摩洛哥、秘鲁等国家将会发放 5G牌照或频谱，国际市场仍然有无线现代化改造的机会；在光纤建设方面，南亚、非洲的光纤化率分别为 11%、2%，拉美、东南亚、中东等的光纤化率都不到 40%。2025至 2028 年国际运营商投资年复合增长率近 5%，公司国际运营商网络收入将会有比较稳健的表现。四是，国际大国算力基础设施建设。海外大国对数据中心、能源、服务器等算力基础设施的投资也是快速增加的，2025年公司在聚焦大国主流运营商的同时，会在有业务基础的大国拓展政企和算力市场，希望能够成为未来几年国际市场收入的新增长点。五是，国内 AI家庭套装升级。2024年公司家庭终端全球发货量超 1亿台，排名第一。过去家庭终端以网络终端为主，比如 Wi-Fi路由器、CPE、机顶盒等，主要功能以上网为主，未来随着 AI升级，有可能是家庭四件套：（1）AI家庭网络，如 Wi-Fi 7、FTTR等高速网络；（2）AI家庭算力，用户强调数据隐私安全，增加家庭算力主机需求；（3）AI家庭智能屏，除电视大屏，小屏中屏越来越多，云电脑、智慧中屏等需求越来越多；（4）AI家庭陪护机器人，是面向未来的需求。AI家庭终端需求和投资可能会快速增长，未来的“网、算、屏、体”的需求量预计会非常大，“网”是公司基本盘，2024年开始，公司加大布局“屏”，比如云 PAD、FTTR中屏等在运营商的发货逐渐增长，2025年，公司加大布局“算”，即算力主机，同时，开始培育 AI陪护机器人市场。六是，手机 2C市场。前几年公司手机国内聚焦电商市场、国际聚焦 B2B2C，2024年开始，公司加大开拓力度建设国际大国 2C手机渠道市场，2024年国际市场 2C智能手机发货量同比增长 60%，2025 年会继续加大投入力度。2、对于如何稳住国内运营商网络基本盘：（1）首先，我们看到 AI给国内运营商市场带来四项变化。一是，运营商的算力基础设施投资增加，包括服务器、数据中心等。2024年，行业对推理服务器部署比较谨慎，主要部署训练服务器， 2025年，国产化异构服务器、推理服务器的招标预计会增加。同时，在运营商算力市场，以往公司服务器份额较大、数据中心份额较小，但在 2023、2024年，公司加大投入运营商市场数据中心产品，2025年随着运营商算力投资增长及公司份额提升，数据中心产品收入有增长空间。二是，以往行业应用主要在头部企业，这一轮 5G+AI可以使技术普惠到中小企业，AI开始赋能各行各业，例如近期智算一体机的需求比较火热，这属于运营商的政企业务领域，从 2024年开始，公司在该领域进行新业务拓展，相信也会成为运营商业务的增量。三是，AI推动终端增长，2025年预计国内运营商 FTTR投资增长 60%、智慧中屏投资增长 60%、云电脑投资增长超 100%，同时公司与运营商做 AI银发手机或者千元 AI智能机的定制，这些都会成为运营商业务的增量。四是，AI加速推进网络智能化，AI会重构传统的无线、核心网、承载网等，提升业务体验，降低网络运维成本，带来网络投资需求。（2）其次，我们还要继续推动两个接入升级、两个管道升级，为未来发展做好布局。两个接入升级：一是围绕 5G-A领域，预计 2025年国内运营商 5G-A投资增长超 150%，公司结合低空经济、智能制造等政策机遇，协同运营商推进通感基站、空天一体网络等关键技术部署，提前做好市场布局；二是依托 50G PON技术优势，联合运营商积极推进试点，探索万兆场景商业化。两个管道升级：一是传输市场，2024年国内 400G OTN建设主要在骨干网，随着智算快速发展，2025年 400G OTN建设预计会下沉到省干网；二是数通市场，为配合智算规模应用，IP骨干网和 IP城域网也需要持续升级。3、对于如何实现国际运营商网络高质量发展，我们从市场投资、竞争和自身经营三个维度来看：（1）首先，在市场投资方面，我们前面提到，预计 2025年网络建设的投资稳中有升，算力底座和新能源的投资持续加强。（2）其次，在竞争方面，公司将深度融合 AI技术与 ICT产品，通过全栈全场景的网络、智算、能源基础设施助力运营商和合作伙伴重塑经营模式、优化 AI应用场景部署、提升能源使用效率。（3）最后，在自身经营方面，我们在介绍经营策略时提到，运营商网络将会把握亚太运营商网络合并、非洲和拉美的网络现代化改造和光纤建设带来新的格局提升机会窗，依托优势产品，聚焦资源打赢关键战役，进一步提升市场格局；新业务上，紧跟数据中心、新能源、服务器等算力基础设施新机会，深耕东盟、北非等大国政企业务拓展，同时加大 to C消费者业务的投入，打造新的增长引擎。问：服务器、数据中心交换机等算力基础设施是公司智算解决方案的重要组成部分，公司在 ICT底层核心技术和软硬件研发能力上都有深厚的积累，公司如何将上述核心能力转化为算力基础设施的产品竞争力？答：公司成立到现在 40多年，在网络领域积累了两个传统优势，同时也在 ICT融合领域积累了两个新优势，具体来看：1、传统优势一是，公司的组织支持高复杂的项目。公司从事的是庞大和复杂运营商网络业务，公司在组织上有一个优势，越复杂的系统，竞争力越强，这是公司非常核心的能力。目前，通算经过多年发展已从最早的不解耦转向解耦，而智算仍然处于早期时刻，很多潜在的技术方向、软件方向、硬件方向、系统方向、调优都是深度耦合的，是极其复杂的系统，虽然业界要把智算网络解耦，但是 AI很多核心思想和算法并没有完全稳定，还在往前演进，所以整个系统非常复杂。在组织上做复杂系统是公司的传统强项，公司能够组织大规模的芯片队伍、硬件单板设计队伍、操作系统队伍、软件应用队伍、整体优化队伍等，把智算方案做起来。二是，公司的能力适合软硬件协同优化。做需要软硬件整体优化、提升效率的产品是公司的强项。5G产品就是一个典型，有各种各样的流派，使用各种各样的通用芯片也能够做出一款 5G产品，但是公司的产品能够实现能效最高、吞吐量最大、成本最低，原因就在于公司有能力并擅长做软硬件一体化的项目。我们也相信随着智算的发展，未来智算会解耦得非常清楚，但是在当前这段时期，智算还是需要软硬件深度优化和耦合，正好能发挥中兴通讯芯片设计能力、硬件设计能力、整机设计能力、系统软件平台能力、应用能力、服务能力、端到端能力。2、新优势一是，通过组装式研发赶上 IT产品推出速度。随着 IT和 CT的融合，我们发现传统的研发模式跟不上 IT快的要求，所以公司在 2018 年做了变革，把研发模式从敏捷式研发改造成组装式研发，像乐高积木一样可以自由组装。原来的部件拿到手还要“打磨”才能组装在一起，现在公司所有的研发中心，每个人只守护自己最核心的模块，所有的研发模块都以一个活跃的形态在各个需求中自由组装，我们管这个叫“乐高式”、组装式研发模式。依靠中兴通讯数字星云解决方案，我们能够推出复杂且性能要求高，又要求快的产品。这个新能力使得公司能够在保持较强的解决复杂系统问题能力的同时，还能跟得上同行业公司的快速变化，提升竞争力。二是，开放心态，与合作伙伴一起合作。近年来，公司秉承开放、合作，类似于热带雨林的共生经营风格，希望一群人一起走得更长、更远，能够合作好。在产业链中，一个人有可能把事情都干了，但是通过合理分工，能够让整个生态链做得更好。所以在算力方面，公司秉承开放心态，与合作伙伴一起来打造整个生态链的竞争力。问：2025年国内运营商投资进一步向算力倾斜，政企市场的头部互联网公司加大了算力基础设施投资，算力投资重点是服务器。在服务器方面我有三个问题：一是，公司与运营商在网络领域合作多年，如何把握运营商算力投资机会，进一步提升服务器的运营商市场份额？二是，2025年，面向头部互联网公司，如何进一步扩大合作规模？并在保持通算服务器收入快速增长的同时，提升智算服务器的收入占比？三是，服务器市场充分竞争，2024年公司政企业务毛利率下降主要由于服务器毛利率下降，2025年公司服务器毛利率是否持续承压？公司有哪些应对举措？答：2025年，公司要把握国内通算、智算的市场机会点。1、规模方面在运营商市场，公司作为算力产品的重要提供商，连续多年在运营商市场的通算服务器发货量保持第一阵营。对于 2025年运营商智算服务器集采项目，公司要继续保持第一阵营的市场地位。在互联网市场，公司锚定头部互联网公司，深耕细作。国内互联网公司算力投资规模大，深化与头部互联网公司的合作，是公司 2025 年服务器规模提升方面最重要的任务。同时，与头部互联网合作，对公司产品研发设计、生产、质量把控而言，都能上一个新台阶。此外，我们也看到金融、电力、政府信创等方面需求非常旺盛，公司也要持续抓住这些重点行业的需求。2、能力方面2024年，从战略角度来看，公司已经打造了智算样板点，具备千卡端到端的能力，参与万卡集群交付，智算服务器规模出货。2025年，公司会持续打造端到端全栈智算解决方案能力，同时，公司也在推进 GPU高速互联开放标准，打造新互联超节点智算服务器。3、毛利率方面2025年公司收入规模增长主要在服务器等算力产品，但算力产品毛利率与运营商通信网络产品毛利率有所不同，公司将通过以下策略提升服务器毛利率：第一，快速提升服务器收入规模，只有规模提升后，采购成本才能降低、研发费用才能分摊，因此提升规模是第一要务。第二，提升自研比例，同时通过架构优化和工程优化，降低整体成本。第三，要从单独销售服务器，到销售解决方案，再到销售训推一体机等应用和服务方面进行业务拓展，从而提升盈利。只有具备软硬件一体的端到端能力，在一些技术要求门槛更高的行业中，提供整个项目的技术和服务，才能提升毛利率。问：2024年，公司消费者业务收入同比增长 16.1%，毛利率相对稳定。我们比较关心公司消费者业务的发展前景和盈利情况：第一，手机作为 AI应用的重要载体，可能迎来重大发展机遇，能否分享公司在 AI手机的布局？第二，2024年公司家庭终端、手机及移动互联产品、云电脑收入均实现增长，2025年这三类产品收入能否保持增长？第三，未来公司消费者业务毛利率能否保持稳定，甚至有提升？答：AI带来的变化首先是从端侧开始的，端侧会比较明显的感受到 AI 变化，像 DeepSeek等大模型在手机端的应用，对大家的影响还是比较大的。从手机发展路径来看，功能机对应语音时代，智能机对应数据时代，AI手机将对应 AI时代，手机发展的同时，也带来计费模式的变化，从语音包到流量包，未来可能发展成算力包。未来几年，AI会重塑整个端侧的生态链，AI带来的变化，会使得厂家和供应商格局难以保持稳固，因此，在当前时间窗，公司需要加大端侧的资源投入和布局。在 AI手机，目前，对 AI手机的定义、AI手机与智能机的区别，各厂商仍众说纷纭。总的来看，一般会从三个维度定义 AI手机：一是效率价值，从图形交互变成语音交互；二是功能价值，提供各种多模态大模型，使手机更聪明；三是情绪价值，使手机更懂用户。我们的红魔手机已经做到电竞手机第一品牌，因此我们也希望 AI手机产品能够做好细分人群定位，比如银发市场对 AI手机的需求，不同人群对 AI手机有不同的需求，从这个角度我们做好 AI手机的定位。同时，我们也在逐渐加大研发等方面的资源投入。在 AI家庭终端，未来产品形态可能会更丰富，市场空间可能会比当前要大。在云电脑，2025年市场空间较 2024年有较明显的增长，2025年一季度公司云电脑发货增速比较快。目前，用户使用云电脑的习惯已在培养，公司对云电脑未来的发展前景还是比较看好的。在终端产品 2C市场开拓方面，公司已开展相应准备工作，包括：调整终端组织架构，强化 GTM（Go to Market）战略、零售管理、品牌渠道投入以及海外重点大国终端人力资源投放。相信 2025年公司消费者业务收入能够实现增长。在盈利方面，终端产品，特别是家庭终端，由于进入厂家比较多，毛利率可能会有一定承压。但是，一方面，公司家庭终端发货量全球第一，可以发挥规模效应，同时强化研发，持续降成本；另一方面，未来家庭应用场景需要组网，既需要算力主机，又需要 Wi-Fi路由器、多屏互动以及 AI陪护机器人等，这种复杂组网方式是公司优势所在，有一定技术门槛，对毛利率会有一定保护。问：刚刚李莹总对公司 2024年全年财务表现做了比较清楚的分析，徐总和谢总的解答，也让我们全面了解了公司在 AI领域的布局，以及 2025年在三大业务的市场拓展规划。市场有个担心，就是公司营收随着政企业务、消费者业务占比加大，公司的净利润也会承压。想请李莹总对公司 2025年收入、毛利率以及净利润趋势给个指引。答：从国内运营商近期业绩说明会公布的 2025年投资来看，运营商的投资还是有下降的，特别是网络业务。同时，互联网在加大算力投资，消费者需求持续回暖，前面结合投资者的提问，公司对网络、算力、终端等产品的市场情况及经营规划，也做了展望，整体看，预计 2025 年公司收入将重回增长轨道。在毛利率方面，公司在算力、终端等第二曲线业务积极拓展，一方面，如前面提到的，这些产品的市场竞争比较充分；另一方面，这些产品在市场上的正常毛利率低于通信网络产品的毛利率。此外相关产品目前还在拓展的前期阶段，一定程度上也会影响毛利率。因此， 2025年公司毛利率还是会承压。在费用方面，公司会持续注重资源的精准投放，包括研发资源的精准投放，聚焦有潜力的核心研发项目，及时做好资源调配；同时，对于销售和管理费用，公司一直以来都有比较好的管控效果。整体看，公司将继续有效控制三项费用。影响利润的其他科目，主要还有减值和财务费用等，公司对各项资产以及财务费用的管控一直比较稳健，预计在 2025年这些科目对利润的影响也是相对可控的。综上，2025年公司经营基调是“稳中求进，守正出新”，一方面，把握 AI浪潮带来的市场机会实现收入增长；另一方面，需要克服业务结构变化带来的毛利率承压；最终经营目标是实现稳健经营。中兴通讯（000063）主营业务：拥有ICT行业完整的、端到端的产品和解决方案,集“设计、开发、生产、销售、服务”于一体,聚焦“运营商网络、政企业务、消费者业务”。中兴通讯2024年年报显示，公司主营收入1212.99亿元，同比下降2.38%；归母净利润84.25亿元，同比下降9.66%；扣非净利润61.79亿元，同比下降16.49%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入312.54亿元，同比下降10.34%；单季度归母净利润5.18亿元，同比下降65.08%；单季度扣非净利润-7.19亿元，同比下降341.14%；负债率64.74%，投资收益1.12亿元，财务费用-2.65亿元，毛利率37.91%。该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级19家；过去90天内机构目标均价为47.86。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.04亿，融资余额增加；融券净流入74.97万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-31 23:30

未盈利科技企业IPO获受理：昂瑞微引领科创板新动态

业属于新质生产力，比如昂瑞微和专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售的傲拓科技。主板项目则体现出明显的蓝筹特征，计划在深市主板上市的华润新能源2023年扣非净利润达到82.29亿元。未来展望：未盈利企业上市的挑战与机遇未盈利企业上市一直是资本市场关注的焦点。尽管政策支持力度加大，但未盈利企业上市仍面临诸多挑战。首先，未盈利企业的经营业绩不确定性大，转盈利周期长，投资者需要具备较高的风险承受能力。其次，未盈利企业在技术研发和市场拓展方面需要持续投入，资金需求量大，上市后如何维持高研发投入并实现盈利是企业面临的重要课题。然而，未盈利企业上市也为资本市场带来了新的机遇。通过支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利企业上市，资本市场可以更好地服务国家创新驱动发展战略，助力科技自立自强，培育战略性新兴产业。结语昂瑞微的IPO申请获受理，标志着资本市场对未盈利科技企业的支持力度进一步加大。在政策暖风频吹的背景下，未盈利企业上市通道逐步重启，资本市场对新质生产力的支持力度持续深化。尽管未盈利企业上市仍面临诸多挑战，但其为资本市场带来的机遇不容忽视。未来，随着更多未盈利企业的上市，资本市场将更好地服务国家创新驱动发展战略，助力科技自立自强。

金融界03-30 12:30

全景展示科技创新诺安基金发布2025年科技投资报告

增长趋势，使人类实现从“开采地球”到“编程地球”的文明层级跃升。投资中国科技，诺安一直都在资料显示，作为较早布局科技领域的公募基金公司，诺安基金紧跟科技产业发展趋势，对科技行业进行完整且分层的布局，为投资者提供多样化投资选择。历经多年发展，诺安基金在科技主动权益投资领域已打造相对完备的产品线。具体来看，围绕AI方向，诺安基金已布局聚焦于高纯度中国AI应用的诺安积极回报、专注于AI大模型应用的诺安稳健回报、着眼于AI端侧+科技新基建的诺安创新驱动；半导体方向，有聚焦半导体龙头的诺安成长、关注芯片国产化的诺安优化配置；在泛科技领域还打造有“低波科技”新趋势的诺安益鑫，以及聚焦于科技主线的诺安和鑫；诺安精选价值布局A+H创新药领域，此外，还有诺安优势行业、诺安研究优选布局科技行业不同领域。当科技投资进入“硬核拆解”时代，这份报告的值得每个人关注。它既是指引投资者穿越技术迷雾的“全景地图”，也是观察中国科技进化的“显微镜头”。2025年的科技浪潮，正从AI重构生产线、机器人走进养老院、手机直连卫星的细节中奔涌而来——而能否抓住机遇，或许取决于今天能否看懂这场变革的“底层代码”。此次发布《中国科技——敢！2025年诺安基金科技投资报告》，是诺安基金在科技投资上“向前一步”的前瞻动作。诺安基金选择在科技产业研究上持续深耕，是公司科技投资战略的重磅升级，更为投资者捕捉时代机遇打下科技产业研究的坚实基础。风险提示：市场有风险，投资须谨慎。

金融界03-28 13:50

麦格米特收盘下跌1.05%，滚动市盈率54.63倍，总市值304.73亿元

化主要细分产品包括伺服、变频驱动器、可编程逻辑控制器、数字化焊机、工业微波设备等；新能源汽车及轨道交通包括新能源汽车电机驱动器、DCDC模块、车载充电机、电力电子集成模块（PEU）、充电桩模块、轨道交通车辆空调控制器等。公司产品广泛应用于显示、变频家电、智能卫浴、医疗、通信、智能装备制造、新能源汽车、轨道交通、智能采油设备等消费和工业的众多行业，并不断向新领域渗透和拓展。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入59.03亿元，同比21.06%；净利润4.11亿元，同比-14.82%，销售毛利率25.66%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 22 麦格米特 54.63 48.42 6.69 304.73亿行业平均 56.30 179.83 3.60 137.45亿行业中值 43.75 45.24 2.86 81.26亿 1 哈空调 -2676.62 92.53 2.38 19.74亿 2 中远通 -232.97 71.82 3.40 47.41亿 3 奥特迅 -81.08 -71.83 2.99 30.93亿 4 新雷能 -39.83 81.80 2.82 79.20亿 5 英可瑞 -37.17 -64.03 4.36 26.11亿 6 甘化科工 -12.83 -14.31 2.07 33.34亿 7 动力源 -9.53 -11.55 7.14 31.87亿 8 华光环能 12.53 11.96 1.04 88.62亿 9 东方电气 14.59 13.41 1.24 476.04亿 10 海陆重工 17.95 17.95 1.63 67.72亿 11 海博思创 21.54 21.54 4.99 139.34亿

金融界03-27 17:00

强势拉升！科技巨头AI竞赛升级，科创100指数ETF(588030)大涨超2%

3编码能力接近Claude3.7（号称编程能力最强模型），在其他用户的测试中新版V3在多轮对话中体现出了更强的上下文理解能力；同时新版V3开源许可变为与R1一样的MIT，比初代V3更宽松的开源使用条件。腾讯混元正式推出自研深度思考模型混元T1正式版。通过大规模强化学习，并结合数学、逻辑推理、科学和代码等理科难题的专项优化，混元T1正式版进一步提升了推理能力，其沿用了混元TurboS的创新架构，采用Hybrid-MambaTransformer融合模式，是工业界首次将混合Mamba架构无损应用于超大型推理模型。通义千问发布了Qwen2.5-Omni，Qwen模型家族中新一代端到端多模态旗舰模型。该模型专为全方位多模态感知设计，能够无缝处理文本、图像、音频和视频等多种输入形式，并通过实时流式响应同时生成文本与自然语音合成输出。银河证券认为，2025年第一季度，AI终端创新呈现高性能计算、轻量化设计、场景多元化三大特点。CES2025成为技术落地的核心舞台，推动AI从云端向端侧渗透，同时加速具身智能、自动驾驶等领域的商业化进程。未来，AI与终端硬件的深度融合将重塑消费电子生态，进一步拓展人机协作的边界。甬兴证券指出，业界各类模型密集发布，模型性能提升有助于AI应用加速渗透。我们看好AI全产业链景气提升，建议关注IaaS层投资机会。东方证券表示，随着AI技术从生成式AI向AgenticAI时代的过渡，算力需求预计将增长百倍，这不仅意味着对算力基础设施的巨大需求，也预示着AI产业链上下游企业的广阔发展空间。例如，Deepseek的高效低成本推理能力和MaaS服务的高毛利已经验证了推理类AI商业模式的可行性，而Manus、新夸克等AIagent的出现更是首次展示了AIagent产品的范式，这些都表明算力将成为AI时代不可或缺的资源。国投证券指出，大模型带来智慧涌现，触发了新一轮的人工智能产业革命和应用爆发。根据艾瑞咨询的测算，预计到 2028 年，大模型有望增加中国人工智能产业 30%以上的价值增，促使中国人工智能产业规模达到 8110亿元，带来较大的增量价值。大模型推动从算力、算法到应用领域的全产业链投资机会。国金证券认为，算力需求将持续强劲，建议持续关注算力链板块。能实现大集群、形成高用户并发的公有云厂商有望率先实现规模效应，跑通MaaS盈利模式。我们看好能提供高安全可靠的云服务、并具有辐射全国的IDC资源的运营商云；也看好具有丰富客户资源、集团内部生态赋能的互联网大厂云。深度参与算力产业链的国产芯片、交换机厂商也将持续受益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 13:10

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