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美股收盘：道指涨近200点中概股多数下跌亚朵集团跌12％

基点，但终端利率或高达6％。接受调查的经济学家普遍认为，美联储将在12月下调加息幅度至50个基点，但紧缩政策的延长与政策利率峰值的上升是当前面临的最大风险。　　Motley Fool资产管理公司投资分析师Shelby McFaddin指出，最近几周，投资者对每一项新的经济数据或任何有关美联储未来政策方向的言论都作出了回应。在这种情况下，美联储官员有关通胀的评论，使投资者推测美联储认为经济冷却得不够。　　McFaddin表示，从最近的市场反应来看，“投资者绝对有一种对释然放松和拉锯战的渴望。但归根结底，这实际上只取决于这个通胀时期转变为通货紧缩时期的速度不要太快，以及美联储的下一步政策行动。”以Michael Hartnett为首的美银策略师表示，他们预计只有在明年6月或7月才会出现政策转向，如果下注美联储在此之前放宽政策，将是一个“大错误”。　　美国银行策略师还表示，即使通胀消退，企业盈利仍将面临压力。他们建议在2023年上半年持有债券，股票则在明年下半年变得更具吸引力。　　周五经济数据面，美国10月咨商会10月领先指标月率录得-0.8％，为2020年4月以来最大降幅。领先指标114.9，前值115.9。同步指标月率0.2％，前值0.2％。滞后指标月率0.1％，前值0.6％。　　美国咨商会经济学高级主管Ataman Ozyildirim表示，领先指数连续第8个月下降，表明经济可能处于衰退。领先指标的下滑反映出，在高通胀和利率上升的情况下，消费者的前景日益恶化，以及住房建设和制造业前景的黯淡。预测2022年实际GDP同比增长将为1.8％，经济衰退可能在年底左右开始，并持续到2023年年中。　　另一份数据表明，美国10月成屋销售总数年化443万户，预期438万户，前值471万户。根据公布的数据显示，美国10月份成屋销售连续第九个月下滑。美国所有四个主要地区均出现环比和同比下降。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，10月有更多潜在购房者因抵押贷款利率攀升而无法获得贷款。在国内房价较高的地区和近年来房价大幅上涨的市场，这种影响更大。　　应用材料公司2021财年第四季度净营收为61.23亿美元，上年同期为46.88亿美元，同比增长31％，低于分析师预期。净利润为17.12亿美元，上年同期为11.31亿美元，同比增长51％。摊薄后每股收益为1.89美元，上年同期为1.23美元，同比增长54％。　　Gap公司第三季度营收40.4亿美元，超预期的38亿美元；调整后每股盈余0.71美元，远超预期的0美元，去年同期为每股亏损0.4美元。　　罗斯百货三季度销售额为46亿美元，与上年同期持平，超出市场预期。业绩公布后，罗斯百货股价在盘后飙升，截至发稿，涨15.9％，报113.5美元。净利润3.42亿美元，同比降低11％；摊薄后每股收益为1美元，上年同期为1.09美元，超出市场预期的0.82美元。　　罗斯百货三季度销售成本为34.24亿美元，上年同期为33.26亿美元；销售，一般和行政支出为6.93亿美元，上年同期为7.26亿美元。　　在距离最初被拒绝的一年多后，美国食品药品监督管理局（FDA）的一个顾问小组周三建议批准生物技术公司Ardelyx公司用于慢性肾病透析患者的药物tenapanor。FDA顾问小组以9票赞成、4票反对的投票结果，赞成将tenapanor作为单一疗法，用于治疗透析患者血液中磷含量过高的患者。　　欧盟内部市场专员、法国前财长蒂埃里-布雷顿表示，马斯克将被迫在欧洲增加推特审核人员数量。布雷顿指出，他已向马斯克建议两人建立工作关系，讨论欧盟对推特的期望，“马斯克完全知道推特继续在欧洲运营的条件是什么”。　　分析师警告苹果本季iPhone销售业绩恐难达预期。根据苹果美国官网资料显示，由于到货时间拉长，部分消费者可能无法赶在圣诞节前拿到iPhone 14 Pro或iPhone 14 Pro Max，导致年底旺季效应大打折扣，分析师警告，苹果本季iPhone销售业绩恐难达预期。　　亚马逊明年将继续裁员，尚未决定多少职位将受到影响。该公司周四表示，随着年度计划进程延续到明年，公司领导将继续进行调整，公司将进一步裁员。　　2021年就任该公司CEO的Andy Jassy在给亚马逊员工的一封信中说：“这些决定将在2023年初与受裁员影响的员工和组织分享。”Jassy补充称，该公司正在进行年度运营计划审查，正在决定每项业务应该做出哪些改变。据悉，亚马逊尚未决定有多少其他职位将受到裁员的影响。　　推特公司员工大规模辞职。据报道，当地时间11月17日，美国推特公司上百名员工决定辞职离开推特。据悉，推特公司新任CEO马斯克16日发布邮件称，推特公司员工需要在美国东部时间17日17时前决定是否继续留在推特工作。另有报道表示，美国推特公司暂时关闭了所有办公楼并暂停了员工访问权限。　　通用汽车表示，得益于最近颁布的联邦补贴政策，预计到2025年其在北美销售的电动汽车将实现稳定盈利。　　车企斯特兰蒂斯（Stellantis）公司与人工智能和自动驾驶软件开发商aiMotive宣布，双方已就Stellantis收购aiMotive达成协议。Stellantis表示，此举增强了公司人工智能和自动驾驶核心技术实力，扩大了其全球人才储备，并推动了全新STLA AutoDrive平台的中期发展。

金融界2022-11-19

不祥之兆！这一数据暗示美国或已处于衰退中原油突遭遇“黑色星期五”、发生了什么？

2020年4月以来最大降幅。美国谘商会经济学高级主管Ataman Ozyildirim指出，美国谘商会领先指数连续第8个月下降，表明经济可能处于衰退。领先指标的下滑反映出，在高通胀和利率上升的情况下，消费者的前景日益恶化，以及住房建设和制造业前景的黯淡。预测2022年实际GDP同比增长将为1.8%，经济衰退可能在年底左右开始，并持续到2023年年中。美联储方面，波士顿联储主席柯林斯周五表示，在美联储寻求降低通胀的过程中，还会有更多的升息，同时她补充称，她希望货币政策的可能路径不会对美国经济造成太大伤害。 “恢复物价稳定仍是当前的当务之急，显然还有更多工作要做，”柯林斯在她所在银行举行的劳工市场会议开幕演讲中表示。“我预计这将需要进一步提高联邦基金利率，然后在一段时间内将利率保持在一个足够严格的水平。” 柯林斯在负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)拥有投票权。她表示，近期数据并未改变她对美联储长期需要采取措施的看法。最近的一些通胀数据表明，推动美联储今年大举加息的高通胀压力正在放缓，这可能使美联储能够放慢甚至很快停止紧缩进程。联邦基金利率从3月份的近零水平已升至3.75%-4%之间。预计政策制定者将在即将到来的12月会议上再次加息，幅度可能是50或75个基点。柯林斯说:“最新的数据并没有降低我对充分限制可能意味着什么的认识，也没有降低我的决心。” 不过，柯林斯表示，她希望美联储能够在不给经济带来太多麻烦的情况下降低通胀。许多人担心，美联储目前的做法可能会推高失业率，甚至可能是大幅上升，并使经济陷入衰退。 “尽管对风险持现实态度，但我对当前形势持乐观态度，认为在就业市场放缓的情况下，只要失业率小幅上升，就有可能重建物价稳定，”柯林斯说。柯林斯在讲话中指出，在新冠大流行之后，理解通胀和失业之间的关系变得更加复杂。柯林斯说:“当前货币政策面临的一个挑战是，确定失业率和其他劳动力市场变量之间关系的变化是来自疫情的暂时影响，还是来自疫情可能影响的更持久的劳动力市场趋势。” 圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美联储的基准政策利率可能需要比投资者预期的进一步上调，他在一次演讲中表示，利率可能需要最高上调至7%，这令股市和债市感到恐慌。他说，美联储的政策利率至少需要超过5%。市场走势：美联储鹰派措辞助美元反弹原油遭遇黑色一日标普500指数周五下跌，投资者关注最新财报，并评估美联储官员更为鹰派的措辞。标普500指数下跌0.1%，纳斯达克综合指数下跌0.7%，道琼斯指数小幅上涨48点或0.1%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）三大主要股指本周都处于下跌路径之上：道琼斯指数本周迄今下跌0.5%，标普500指数和纳斯达克指数分别下跌1.3%和2.1%。不过，3大股指本月目前均呈上涨势头。美联储官员的讲话引发了对美国收紧货币政策的担忧，导致美国股市在周五下跌。 Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示:“我们仍然认为，投资者应该更加重视实际数据，而不是过于关注美联储的言论(前者将显示通胀的走向，而后者则关注过去的情况)。”“尽管如此，投资者已经厌倦了对抗美联储每日的纸带炸弹，他们担心的是，官员们可能还需要2-3个CPI数据，才能停止每次市场试图上涨时都对其进行警告。” 近几周来，投资者对每一个新的经济数据或任何可能预示美联储下一步利率举措的言论都做出了反应。Motley Fool资产管理公司投资分析师Shelby McFaddin表示，美联储有关通胀的言论让投资者认为，美国经济降温的程度还不够。她在谈到最近几天投资者的反应时表示:“人们绝对渴望得到缓解，同时也在进行拉锯战。”“但归根结底，这真的只是取决于通胀阶段变成通缩的速度比它上升的速度慢，以及美联储下一步的决定。” 汇市方面，美元周五小幅上涨，并有望录得一个月来最大单周涨幅，因投资者继续押注美联储升息路径。美市盘中，美元指数延续涨势并刷新日高至106.97，较日低拉升60点。（美指30分钟走势图，来源：FX168）本周稍早，在通胀数据显示美国物价压力缓解后，欧元和英镑兑美元均触及数月高位。但IG策略师Josh Mahony认为，通胀乐观情绪有些不合时宜。 Mahony说:“因为我们看到美国的通货膨胀率开始下降，就认为‘现在一切都好’的看法，实际上忽略了美国的通货膨胀率为7.7%，英国和欧元区的通货膨胀率为两位数，美国通货膨胀率的下降会持续多久还存在疑问。” “当我们看到美联储开始准备降息时，美元的走势才会发生变化，而这还需要一段时间。” 国际政治局势方面，本周早些时候，波兰的爆炸引发了市场波动。乌克兰总理什米哈尔周五表示，随着东部和南部地区激战不断，俄罗斯的导弹袭击已经使乌克兰近一半的能源系统瘫痪。俄罗斯一位高级外交官周五表示，俄罗斯愿意与美国进行更多高层对话，但克里姆林宫认为，俄罗斯总统普京和美国总统拜登举行峰会的想法目前“不可能”。鉴于本周地缘政治新闻略微转向正面，高盛市场策略主管Daniel Tenengauzer表示，这对美元不利。但他也将近期的一些交易归因于年底的头寸调整。 “临近感恩节和年底，人们一直在结清头寸。今年全年的倾向是继续做多美元。”但现在，他说，“在美元问题上，我们正趋于中性立场。” 贵金属市场方面，随着美联储官员暗示可能进一步加息，美元反弹，金价承压下跌。美市早盘，现货黄金一度跌至1749.74美元/盎司低点，现自低位小幅反弹，但本周预计仍将下跌约1%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Oanda高级市场分析师Craig Erlam表示，目前黄金市场似乎在权衡两件不同的事情。 Erlam称，一方面是美国经济数据暗示通胀下降，为美联储放慢紧缩步伐提供了空间，这应有助于金价；另一方面是美联储行事谨慎，不愿根据任何一项经济数据改变其信息基调。油市方面，油价周五下跌逾2美元，有望连续第二周下跌，因市场担心中国需求减弱以及美国进一步升息。美市盘中，布伦特原油一度下跌逾4%，触及9月28日以来的最低水平85.80美元；美国WTI原油一度下跌超5%，至77.59美元低点。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）这两种基准原油价格都将连续第二周下跌，布伦特原油价格料将下跌约9%，WTI原油价格料将下跌10.5%。在油价暴跌的过程中，两种油价基准的市场结构都发生了变化，反映出供应担忧的减弱。今年早些时候，由于俄罗斯入侵乌克兰加剧了这些担忧，原油价格曾接近历史高点。此外，近月期货合约曾较远期合约存在巨大溢价，这表明人们担心石油的即期供应，愿意花大价钱以确保供应。不过，这些对供应的担忧正在减弱。Refinitiv Eikon的数据显示，目前WTI合约的交易价格低于第二个月的合约价格，这是2021年以来首次出现这种被称为期货溢价的结构。这种情况也将有利于那些希望增加石油库存以备不时之需的公司，尤其是在石油库存仍处于低位的情况下。瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示，“期货溢价越高，市场就越有可能将这些原油储备起来。” 布伦特原油仍处于相反的现货溢价结构中，不过与六个月装货桶相比，布伦特原油的溢价降至每桶3美元，为4月以来的最低水平。消息人士称，中国正在寻求减缓从一些出口国进口原油的速度，中国的新冠感染病例有所增加，而美联储一些官员本周的言论，浇了人们对美国不那么激进加息的希望。石油经纪商PVM的Stephen Brennock表示:“就目前情况来看，看涨价格驱动因素仍不足。”“然而，在欧盟对俄罗斯原油禁运还有不到三周时间的情况下，油价仍可能以轰轰烈烈地结束今年。” 从技术面上看，在投机多头头寸上升的背景下，原油价格已低于几个关键的移动均线，这引发了所谓的技术性抛售。周五，市场结构的进一步崩溃也加剧了此次的抛售。 Energy Aspects咨询公司首席石油分析师Amrita Sen表示：“目前市场上的许多人正在抓耳挠腮，亚洲的石油需求较为疲软，这是我们这段时间以来一直在说的，但问题是，世界其他地区的需求却相当不错。”

夏洛特2022-11-19

拐点来了！经济学家：中国房地产价格2023全年上涨销售下降速度放缓

FX168财经报社(香港)讯中国经济学家在路透社调查中表示，中国的房地产行业将保持疲软，但将在2023年逐步复苏，他们预计明年将采取进一步的刺激措施和更宽松的新冠限制措施来支持受危机影响的行业。路透社在11月9日至17日期间，对16位分析师和经济学家进行的调查显示，预计新房价格将在明年上半年下跌，然后在2023年全年上涨，而随着时间的推移，销量下降速度将放缓。调查显示，预计2023年上半年新屋价格将下跌0.5%，低于9月份调查中同期增长2.0%的预测。但预计全年价格将上涨1.8%。华兴资本首席经济学家Li Zongguang表示：“到2023年，房地产指数有望出现拐点，消费者信心将随着新冠限制放松后经济完全稳定而改善。物业措施有望加强支持，这将提高居民的信心。” 受新冠限制措施和全行业问题的拖累，中国房地产市场的困境在10月份进一步加深，该市场约占其17万亿美元经济的1/4。10月份新房价格以7年来最快的速度下跌，销量连续第15个月下滑。最近一系列旨在改善房地产行业流动性的支持措施，包括贷款还款延期，支撑了市场情绪。但参与调查的分析师和经济学家预计，对房价下跌、新冠限制措施的持续以及施工延误的担忧将继续对需求构成压力。预计2023年上半年房地产销售将下降5.0%，降幅小于9月调查时预测的15%。调查显示，经济学家预计2023年全年销售额将下滑1.0%。中国指数研究院副院长Huang Yu预计，随着融资措施提振信心，市场将逐步企稳，但她预计不会出现V型反弹，强调需要更多针对需求的政策。他补充说：“需要更多的购房支持政策，”尤其是放松主要城市的一些购房限制措施。过去一年，房地产需求受到重创，因为许多开发商在危机中徘徊，并因资金耗尽而停止建造公寓。北京上周放宽部分新冠限制措施，官员们表示将进一步微调限制措施，这增加在2023年春季取消议会会议后全面重新开放的希望。一些分析师表示，平均房价需要下跌20%至30%左右才能吸引需求。中国新招：组建新公司购地《华尔街日报》提到，中国房地产市场不景气，已令全国各地地方政府的土地出让越来越困难，为避免财政收入出现巨大缺口，一些地方政府只得另辟蹊径。中国财政部的数据显示，2022年前九个月，地方政府的总体土地相关收入同比下降30%，这主要是因为土地出让大幅下滑。据万得(Wind)汇编的官方数据，土地出让收入连续六年实现增长后，在2022年前10个月下降36%。适逢许多中国城市和地方政府已不得不在防疫措施和帮助恢复增长的基础设施建设方面花费巨资，土地收入的减少给地方政府财政收入带来了压力。中国一些地区受到的冲击尤其严重；据来自当地财政部门的资讯，今年前三季度，东北省份吉林省地方政府土地出让收入下降76%，西南省份云南省地方政府土地出让收入下降59%。外资抄底中国房地产？近期外资接连出手投资中国房地产，据路透社16日指出，美国私募华平投资和国际房地产开发管理商睿星资本正在涉足中国房市的租赁业务。本月8日，美国黑石集团旗下多元化资产管理平台龙地宣布，即将完成对粤港澳大湾区约28万平方公尺现代仓储的收购。此外，据克而瑞地产近期发布的报告显示，今年以来有嘉里建设、香港置地、易商红木、新加坡地产商凯德集团等多家外资机构在中国大陆房地产市场进行项目收购，仅以已披露数据统计，总金额超过283亿元人民币。据英国IPE房地产网站报导，此次黑石收购是扩大龙地业务的重要一步。消息一出，网上有人将其解读为“外资加速抄底中国房地产”。不过，英国房地产顾问公司戴德梁行中国资本市场部董事总经理刘兵对环球时报表示，形成外资抄底中国房地产这种片面看法的原因之一，可能是个案被“放大”带来的效应。据环球时报，中国社科院金融研究所原研究员易宪容认为，外资收购中国大宗物业是普通商业行为，其花费有限资金购买一些未来可能有用的商业项目。据路透社报导，睿星资本表示，当前中国不少房地产开发商都面临资金短缺压力。为缓解流动性压力，中国国内部分民营企业透过处置优质资产变现回本，收购方不乏外资企业。近期，中国人民银行、银保监会联合印发《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，其中提出16条举措支持房地产市场平稳健康发展；10月，房地产企业融资规模也缓慢修复。不少分析师认为，中国房地产市场加速恢复可期，但“黄金时代”一时难以再现。

小萧2022-11-18

美联储近期难“转向” “大老鹰”布拉德：加息还不够，对通胀的影响“有限”

方法为中心的言论。布拉德使用斯坦福大学经济学教授约翰泰勒设定的标准，坚持认为美联储迄今为止采取的举措是不够的。他说：“到目前为止，货币政策立场的变化似乎对观察到的通胀影响有限，但市场定价表明，预计2023年将出现通货紧缩。” 他指出，“政策利率尚未处于可能被认为具有足够限制性的区域。为了达到足够严格的水平，政策利率将需要进一步提高。” 最近的数据表明通胀速度可能正在放缓。10月份消费者物价指数增长0.4%，低于市场预期，年增长率降至7.7%，低于夏季创下的41年高点，但仍远高于美联储2%的目标。美联储官员更喜欢的另一个指标是核心通胀率，不包括食品和能源，年增长率为5.1%，但这仍与目标不符。对于美联储是否需要继续加息，几乎没有异议。大多数成员建议在未来几个月内再增加几次，这将使央行的基准隔夜借款利率从目前的目标范围3.75%-4%升至5%左右。然而，布拉德的演讲认为，5%可以作为基金利率所需的下限，上限可能接近7%。这与当前的市场定价完全不同步，目前市场定价也认为联邦基金利率到2023年年中将达到5%左右。众所周知，泰勒规则在需要比较的基金利率与通货膨胀和经济增长之间建立了联系。通货膨胀增长最近有所放缓，但年增长率仍保持在40多年来的最高水平附近。在布拉德发表上述言论之前，其他多位美联储官员也表示有必要保持对抗通胀的热度，不过几位表示政策制定者可能会在近期的加息水平上有所缓和。美联储已连续四次批准加息0.75个百分点，市场普遍预计12月的联邦公开市场委员会会议将产生0.5个百分点的变动。尽管支持继续加息，但堪萨斯城联邦储备银行行长埃丝特乔治在周三的一份报告中告诉华尔街日报，她担心政策收紧可能对经济产生的影响。乔治告诉华尔街日报：“在我为美联储工作的40年里，我从未见过这种紧缩政策没有带来一些痛苦的结果。” 乔治将“收缩”列为潜在结果的一部分。乔治也是联邦公开市场委员会的投票者。在最近的其他言论中，美联储理事克里斯托弗·沃勒周三表示，他对“降低”加息幅度的想法持开放态度，但补充说，在他被近期表明通胀已趋于平稳的数据说服之前，他需要看到更多证据。此外，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利周三表示，她预计会进一步加息，即使加息幅度较低，“暂停加息也不可能”。

Dan19772022-11-17

ATFX：特朗普宣布竞选下届美国总统，金融市场波动或加剧

朗普新政”，对标上世纪80年代的“里根经济学”。两者都提倡：减税、去监管、减少福利开支、紧缩货币供应。不过，特朗普为了保证任期内美国股市繁荣，并没有选择紧缩货币政策，而是不断向时任美联储主席的耶伦施压，要求其执行相对宽松货币政策。除此之外，特朗普大幅增加别国商品进口美国的关税，同时降低本国税率的政策，对制造业回流美国起到了巨大的作用。在特朗普治下，美国股票市场迭创新高，通胀率和失业率均保持在合理水平。据此判断，特朗普的为人虽然饱受诟病，但其对宏观经济的处理有独到之处。　　对外关系方面，特朗普却表现得一塌糊涂。任内退出各种全球性组织，诸如：跨太平洋伙伴协议TPP、巴黎气候协定、联合国教科文组织、重新签订北美自贸协定、建立美墨边境墙等等。如果不是因为2020年美国突发疫情，特朗普极有可能宣布退出WTO。基于以上种种不友善举动，叠加英国脱离欧盟，国际关系中出现一种“逆全球化”的强烈预期。上述政策遭到美国民主党和大部分精英人士的反对甚至声讨，这些人聚集在美国西部发达地区，几乎掌控了媒体舆论。然而，特朗普的票仓和坚定支持者主要分布于美国中部欠发达地区，这些人虽然无法在媒体中表达观点，但在2020年美国总统大选时，以“冲击国会”的极端方式展示了自己的狂热。所以，关于特朗普的支持率数据和过往评价，不能只看精英阶层把控的媒体，因为这会导致严重的误判。　　现如今，特朗普宣布竞选下届总统，这意味着共和党内部有大量人士相信他的影响力。中期选举的结果显示，共和党赢得参议院49个议席，低于民主党的51个。但是，众议院435个议席中，共和党收获218个议席，领先民主党8票。特朗普虽然没有带领共和党在中期选举中大获全胜，但表现也还算可以接受。　　ATFX分析师团队综合观点：特朗普执政时期，美股、美元、美债均剧烈波动。预计在其竞选下届总统期间，国际金融市场也将受到一定程度冲击。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-11-17

美联储经济学家警告：随着抵押贷款利率飙升美国房价恐暴跌20%！

房价再下跌15%至20%。达拉斯联储经济学家Enrique Martínez-García在周二(11月15日)发表的一份研究报告中称，美联储为抑制通胀而大幅加息，可能会打压住房需求。他写道：“在当前的环境下，当住房需求显示出疲软迹象时，货币政策需要小心地降低通货膨胀，同时不引发房价螺旋式下降——严重的住房抛售——这可能加剧经济低迷。” 美联储已连续在四次会议上调利率75个基点，以遏制不断飙升的物价。这些加息举措推高了美国抵押贷款成本。根据Bankrate的数据，30年期固定抵押贷款利率在过去三个月跳升242个基点，至7.32%。负反馈循环 Martínez-García指出，在最坏的情况下，房价可能下跌15%到20%，这可能对通货膨胀、经济增长和美国房地产市场的长期健康产生连锁反应。他表示：“对住房财富直接影响的合理估计表明，如果出现实际价格调整15%到20%的悲观情况，实际个人消费支出(PCE)可能减少0.5到0.7个百分点。” Martínez-García补充称：“这种对总需求的负面财富效应将进一步抑制住房需求，深化价格回调，引发一个负反馈循环。” 为房市重大调整做好准备随着抵押贷款利率攀升，购房者需求预计将下降，许多分析师警告美国人要为房市的重大调整做好准备。一些专家表示，如果房价开始下跌，美联储可能会考虑放松紧缩政策。沃顿商学院教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)警告称，美联储正在依赖滞后的数据来评估市场状况。事实上，西格尔警告称，美联储过度依赖滞后的通胀数据可能会让经济陷入一场“灾难”。西格尔在10月13日接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时表示：“如果美联储等待核心(通胀率)同比下降到2%，那将使经济陷入萧条。” 西格尔强调，主要通胀指标正在大幅下降，尤其是在房地产市场，但这在数月、甚至数年内都不会体现在政府的官方通胀数据中。西格尔说：“它什么时候会反映在核心通胀数据中？几个月甚至几年之后。” 房价已涨得过高住房市场将遭受重大调整，部分原因是在新冠大流行之前和期间，房价被推得如此之高。根据达拉斯联储的数据，由于超低利率使抵押贷款更容易负担，美国房价在2013年第一季度到2022年第二季度之间飙升了近95%。其中40%的增长发生在2020年至2022年之间，因为廉价信贷、财政刺激和在家办公趋势的兴起，都导致了住房需求超过了供应。 Martínez-García表示：“在经历了部分由大流行时期的‘害怕错过’(FOMO)信念推动的房地产繁荣之后，冷却市场参与者的预期是将房价转向更可持续的道路、避免市场无序调整风险的关键。” 但据这位经济学家说，房地产市场的任何低迷都可能远没有引发2008年金融危机的那场崩盘严重。他写道，美国家庭财务状况现在更加稳健，大银行受到房价泡沫破裂的影响也会减少。 Martínez-García指出，家庭和金融机构目前的状况比2005年前后房地产繁荣和萧条时期要好，这可能提供更多缓冲，并抵御负面财富效应的一些后果。

tqttier2022-11-17

蔡英文、习近平同登《经济学人》封面！台湾联手泽连斯基“感谢美国确保台海安全”

FX168财经报社(香港)讯《经济学人》(The Economist)杂志2023年趋势特辑，封面将台湾领导人蔡英文和美国总统拜登、中国国家主席习近平等领导人并列。蔡英文昨天(16日)在脸书上表示，这代表台湾在各方面的表现、台湾人民的努力皆受到世界高度的关注。蔡英文称报道提到，台湾是繁荣的民主政体以及半导体重镇。她表示，台湾是守护民主的第一线，同时科技产业在全球供应链占有一席之地，让国际社会都很关注台湾情势。坚韧台湾的民主，以及强化台湾的科技实力，是她和执政团队一直以来努力的方向。“我们向世界展现守护民主的坚定决心，也不断深化和世界民主盟友的交流合作。” (来源:联合报) 她也补充强调，同时更要持续努力，维持台湾半导体产业在世界的领先地位，而荷商艾司摩尔(ASML)明年即将在台湾动土的最大投资案，就证明大家重视台湾，也持续投资台湾。“接下来，台湾的选择非常重要，将攸关台湾未来发展方向，而每一位台湾人民，都会是决定台湾前进路线的关键角色，这也是我不断提醒，我们要做出正确选择，让国际对台湾有信心。” 与此同时，蔡英文接受美国智库“布什研究所”的邀请，以视讯方式在研讨会上发表演说，向国际分享民主台湾如何对抗威权中国大陆，特别的是，参与研讨会的还有乌克兰总统泽连斯基，以及美国前总统小布什，这是也是蔡英文与泽连斯基第二度视讯同台。 (来源:The Clinton Herald) 蔡英文在会议中强调：“威权政权的大战略是，逐一分裂及摧毁民主政体，我们应该以我为人人，人人为我，来号召所有民主体系。” 呼吁民主政体该携手合作，蔡英文再度登上国际舞台，参加美国智库“布什研究所”的研讨会，分享台湾民主化的经验，更重要的是，向民主政体展现，台湾如何对抗威权中国大陆。蔡英文提到说：“近年来我们美丽的家园，面对来自威权邻居，中国大陆的威胁，解放军采取种种行动，从每日的军事恫吓，灰色地带战略和影响力操作，到网络攻击和施加经济胁，对台湾来说，民主不只是团结人民的基本价值，也是因应这些挑战的重要资产。” 她指出，疫情持续对全球经济和健康带来冲击之际，世界上许多国家与地区的动荡政局带来更多挑战，威权政权破坏民主制度、侵害人权及公民空间的潜在威胁不容忽视。蔡英文也举俄罗斯无端入侵乌克兰就是一个典型的例子，这场战争证明，专制政权将不惜一切代价实现其扩张主义的目标。她说约30年前，台湾人民走上街头，为争取解严而抗争，要求享有更多政治和社会权利，并提倡台湾民主化，奋斗的核心是拥抱民主，这是台湾人民在历经数十年的威权统治后努力奋斗的选择。 “一旦台湾人选择这条路，就绝不回头。” 她表示，看到世界的另一端俄罗斯非法入侵乌克兰，台湾很荣幸能在帮助乌克兰捍卫主权和自由尽一份心力，台湾也将与理念相近的伙伴共同努力，支持乌克兰重建遭战争摧毁的学校、医院和基础设施。直说民主就是最好的武器，蔡英文强调，在对抗威权的路上，台湾与乌克兰同在。“台湾很荣幸能在帮助乌克兰，捍卫主权和自由尽一份心力，我要借这个机会感谢美国，对台湾坚定的支持，也感谢美国国会通过法案，协助确保台湾的安全，”她继续说道。蔡英文也引述乌克兰议员此前所称：“历史一再告诉我们，未受惩罚和纠正的恶行终将再度发生。让我们一起努力，确保威权国家的扩张行径不会滋长，也不会卷土重来。”#台海局势#

小萧 1评论2022-11-17

能源股正处泡沫之中而现在可能正是它们可崩溃的时候

可预测性时得出的结论。这项发表在《金融经济学杂志》上的研究是由哈佛大学的罗宾·格林伍德和安德烈·施莱弗以及香港大学的Yang You共同完成的。　　研究人员发现，一个市场板块崩溃的概率（定义为在随后的两年里至少下跌40％）与该板块过去两年相对于整个市场的表现相关。　　上面的图表根据1926年的美国数据提供了具体的数据。只要一个行业或部门在两年的时间里表现超过大盘至少100个基点（1个百分点），那么在接下来的两年里，该行业或部门表现至少下跌40％的可能性就高达53％。当过去两年的领先表现至少达到150个基点（1.5％）时，这个概率就会上升到80％。　　这些发现就是能源部门如此脆弱的原因。例如，过去两年，能源精选板块SPDR比标准普尔500指数高出153个百分点。假设未来和过去一样，能源行业在未来两年下跌40％或更多的几率为80％。　　在之前的一些情况下，我将这一学术研究应用于各种资产，并且每次都有效。以下是一个简短的纲要: 　　2017年11月:比特币在那篇专栏文章发表后的两年里，这种加密货币一度下跌了61％。　　2019年6月:比特币在那篇专栏文章发表两年后，比特币的价格一度下跌了60％。　　2020年2月:特斯拉在那篇专栏文章发表后的两年里，该股一度比当时的交易价格低了59％。　　2021年2月:标准普尔500技术硬件存储和外围设备指数。在这一栏出现后的21个月里，该指数一度下跌了40％。　　2021年2月:比特币在那篇专栏文章发表后的21个月里，比特币一度下跌了66％。　　强劲的基本面适用吗？　　看多能源板块的人可能会反驳说，能源板块的状况与之前专栏文章的主题资产大不相同。该行业目前的估值似乎相当有吸引力，市盈率远低于美国股市的整体水平。　　然而，我不确定强劲的基本面能否保护能源板块免受大幅上升的崩盘风险。在《金融经济学杂志》（Journal of Financial Economics）的研究中，研究人员找不到任何证据表明崩盘的概率取决于基本面因素。　　哈佛大学的格林伍德在一次采访中说，他和几位同事正在继续寻找这些因素。与此同时，他怀疑是否有任何措施能显著降低能源行业目前对价格大幅下跌的脆弱性。　　不要做空能源股　　需要强调的是，能源股容易崩盘并不会自动使其成为有吸引力的卖空对象。尽管这些股票的价格可能会在未来两年的某个时候大幅下跌，但不能保证它们的下跌会从目前的价格开始。相反，研究人员发现，在屈服于万有引力定律之前，满足他们的泡沫标准的板块通常会平均额外上涨30％。　　因此，即使你对泡沫存在的预测是正确的，在最终盈利之前，你仍可能发现自己被淹没在水中——也许是深水中。更安全的做法是减少对该行业的敞口。

金融界2022-11-17

大型对冲基金创始人：若停止加息将是美联储最错误决定

在过去一周出现反弹。　　许多投资者和经济学家担心美联储纠偏过度，可能引发经济衰退，许多人敦促美联储放慢加息步伐。　　然而，亿万富翁、500多亿美元资产规模的大型对冲基金Citadel的创始人兼CEO Ken Griffin表示，完全暂停加息可能对经济产生更坏的影响。　　Griffin周二在新加坡举行的新经济论坛上接受采访时说：“现在还不是我们改变货币政策方向的时候。如果美联储现在把脚从刹车上移开，绝对会铸成其最大的错误。” 　　通胀已经见顶　　包括密歇根大学的经济学教授Justin Wolfers和诺贝尔奖获得者Paul Krugman在内的知名经济学家表示，鉴于部分滞后性指标，如租金成本，正在持续回落，但尚未被计入通胀统计，通胀可能已经见顶，并正在走出回落趋势。　　Griffin同意这种观点，“我们认为通胀已经出现峰值了，有证据表明，在几个主要城市地区，租金成本正在下降，虽然租金可能在未来几个月继续显示出通胀压力，但其峰值已经过去。” 　　在上一次美联储议息会议中，官员们也暗示可能在未来放缓加息步伐。甚至一些美联储官员也呼吁放缓加息的步伐。美联储理事布雷纳德周一表示，“放缓加息的合适时机可能很快就会到来”。上周，芝加哥联储主席埃文斯表示，“尽快调整加息步伐将有好处。” 　　但两位官员都表示，放缓加息并不意味着完全停止加息。Griffin周二说，完全停止加息可能会使美联储迄今所做的所有工作功亏一篑。　　风险：通胀脱锚经济崩溃　　Griffin最大的担忧是通胀预期脱锚。他把现在停止加息比作在第七天停止进行疗程为10天抗生素治疗。几天后就会复发了。　　通胀预期脱锚可能导致美联储失去对通胀的控制。例如，如果人们错误地相信通货膨胀将保持在低水平，并增加消费支出和经济活动，通货膨胀可能再次加速。　　如果我们现在把脚从刹车上移开，通货膨胀开始重新爆发，美联储信誉就会遭受挑战，Griffin说，“如果美联储失去信誉，通胀预期脱锚，届时再通过加息遏制经济增长的成本将更大。“ 　　其他经济学家表示，美联储应该坚持到底，继续大幅加息，直到确信通胀处于持续下降的趋势，即使这意味着引发严重的衰退。前财政部长Larry Summers本月早些时候在社交平台上说，“越来越多的政治家和经济学家呼吁美联储暂停加息，这些人都被严重误导了。” 　　Summers写道，美联储唯一一次将避免经济衰退置于降低通货膨胀之前是在1961-1981年发生灾难性大通胀期间，并补充说，根据历史证据，高而无锚的通胀将非常难以遏制。他写道，“通胀预期维持稳定是因为美联储一直在加息以遏制实际通胀，如果美联储完全停止加息，通胀预期可能会上升。” 　　Summers一直直言不讳地批评美联储在去年通胀开始上升时推迟加息的决定，在最近接受《财富》杂志采访时，他将美国经济衰退的几率定为75％，预测失业率可能从目前3.7％的水平上升到6％。　　Griffin则认为，美国很可能在2023年中期或后半年陷入经济衰退，预计失业率将上升到 4％左右的水平。然而，Griffin指出，如果美联储积极作为，对通货膨胀施加强烈影响，到2023年底，通货膨胀应该会下降到低至2％的范围。

金融界2022-11-16

从中国到印尼，G20东道主如何彰显软实力？苏纳克与特鲁多小聚视频来了

astrodiplomacy)一词是《经济学人》在2002年的一篇文章中首创的，该文章介绍了泰国在全球增加泰国餐馆数量的计划，方法是为泰国餐馆提供融资，并为海外正宗餐馆提供认证。韩国、日本、秘鲁和北欧国家也推出了类似的项目。秘鲁的旅游宣传活动试图通过贸易展览会、烹饪书和美食节来普及皮斯科酸黄瓜和酸橘汁腌鱼等美食。韩国的文化出口运动帮助推动了从饺子、辣泡面到糖糖等消费品的繁荣，灵感来自Netflix的热播剧《鱿鱼游戏》(Squid Game)。学者桑提库尔说，对于G20峰会而言，印尼要想产生影响，需要的不仅仅是一个晚上的牛肉咖喱。“在领导人们交谈的一小时晚餐中，你如何给人留下好印象？政府需要更多的机会来讲述更多的故事，需要一个多年来建立起来的非常有基础的宣传活动。” 苏纳克与特鲁多在巴厘岛当地一家餐厅小聚据英国《卫报》、《每日邮报》等媒体报道，抵达巴厘岛当天，英国首相苏纳克与加拿大总理特鲁多在巴厘岛当地一家餐厅小聚，两人点了酒水和小吃，边喝边聊，苏纳克随后还在推特上晒图透露在这期间又遇上了日本首相岸田文雄。（视频来源：推特）《每日邮报》称，苏纳克于周一上午抵达印尼，参加为期两天的G20峰会，而他与特鲁多的小聚是与其他领导人一系列会谈计划中的第一场“面谈”。《卫报》援引英媒PA Media的消息称，苏纳克和特鲁多在一家艺术咖啡馆小聚，特鲁多点了巴厘岛较知名的BINTANG啤酒，而苏纳克点了杯芒果气泡酒。（视频来源：推特）《卫报》继续称，苏纳克向特鲁多询问了后者的东盟峰会之行，并表示他对此感兴趣是因为英国现在的外交政策倾向于关注印太地区。他们还讨论了英国可能加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP)的问题。当天，苏纳克还在推特上晒出自己和特鲁多在餐厅小聚遇到日本首相岸田文雄的照片。苏纳克发文称，“在巴厘岛的第一个小时很忙碌，刚刚与特鲁多和岸田文雄叙了一下旧。期待与其他世界领导人就解决全球经济问题进行富有成效的几天会谈。

夏洛特2022-11-16

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