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经济学家预测：加拿大央行加息结束，降息或在明年Q1

FX168财经报社(北美)讯经济学家认为，加拿大央行周三（9月6日）可能维持主要利率不变，因为数据显示，在16个月内加息10次后，经济已进入减速状态。大多数分析师还认为，加拿大央行的下一个利率变化将是从明年上半年开始降息。参与《华尔街日报》调查的10名经济学家表示，他们预计加拿大央行在6月和7月两次加息后，将把基准利率维持在5.0%不变。加拿大央行连续加息，官员们担心借贷成本需要上升，以缓和强于预期的消费者支出和创造就业机会。上周，加拿大统计局报告称，由于家庭支出（尤其是汽车和家具等项目）明显放缓，第二季度经济意外收缩（年率收缩0.2%），市场对加拿大央行将稍作喘息的预期得到加强。同时，房地产投资连续第五个季度下降。数据还表明，第三季度开局疲弱，预计7月份国内生产总值将持平。加拿大央行7月份表示，预计第二和第三季度经济增长率将按年率计算增长1.5%。劳动力市场也出现放缓迹象，失业率在三个月内上升了半个百分点，截至7月份为5.5%。此外，数据显示私营部门7月份出现10个月以来的首次裁员。咨询公司RSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示：“除非出现另一场重大外部冲击导致价格上涨，否则加拿大央行可能不会加息。” 加拿大央行制定利率政策以实现并维持2%的通胀率。加拿大7月份通胀率出人意料，继上月放缓至2.8%后加速至3.3%。然而，Desjardins Securities经济学家Tiago Figueiredo表示，通胀率已较去年6月8.1%的峰值显著下降，几乎所有核心或基础通胀指标均低于峰值。 Figueiredo表示：“国内经济活动放缓，加上中国和美国通缩迹象，应该会给加拿大消费者价格带来进一步下行压力。” 他补充说，在这种高利率环境下，只有三分之一的现有抵押贷款持有人续签了贷款（通常由加拿大贷方以五年期期限发放），到2023年底，这一比例预计将攀升至一半以下。预计这将进一步拖累支出。 7月，当加拿大央行将利率从4.75%上调至5.0%时，央行表示担心由于消费者支出强劲，通向2%通胀的道路将陷入停滞。第一季度家庭支出按年率计算增长 4.7%。不过，截至6月30日的三个月GDP数据显示，消费者支出大幅放缓，仅增长0.2%。新斯科舍银行 (Bank of Nova Scotia) 的Derek Holt等一些经济学家指出，由于12万名加拿大政府雇员近两周的罢工以及抑制能源生产的森林火灾等因素，第二季度数据存在偏差。他表示，加拿大央行“将需要花时间评估，增长疲软在多大程度上是由于暂时性因素和动力减弱造成的。” 他表示，预计央行将维持利率稳定，但重申，如果通胀未能按预期放缓，央行准备再次加息。加拿大央行预计通胀率将在2025年中期达到2%的目标。加拿大帝国商业银行（CIBC）资本市场首席经济学家Avery Shenfeld表示：“到年底，银行应该清楚地看到，随着时间的推移，经济增长放缓和劳动力市场进一步闲置将使通胀回到目标水平。” “央行需要让利率上升带来的痛苦持续一段时间，才能看到通货紧缩的结果。” Shenfeld和其他五位经济学家表示，他们预测加拿大央行将在2024年第二季度开始降息。Desjardins和凯投宏观的经济学家表示，降息可能会在明年第一季度开始。包括Holt在内的两位经济学家正在考虑下半年加息。

Dan19772023-09-06

欧央行首席经济学家Lane预计未来几个月核心通胀将放缓

欧洲央行首席经济学家Philip Lane对通胀给出了谨慎乐观的看法，称商品和服务指标放缓是受欢迎的，潜在压力将继续减轻。 “整体通胀率维持在5.3%，依然很高，”他说。“就寻找动能信号和方向变化信号而言，我要强调的事实是商品通胀和服务业通胀有所缓和，这是一个令人欢迎的发展。” Lane没有对9月14日即将进行的利率决策表明倾向。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周一讲话时也没有发表意见。 “我们确实预计核心通胀率会在秋季下降，”他说。 Lane发表讲话前不久，欧元区8月消费者价格数据显示，整体和核心通胀率均高于5%。

金融界2023-09-05

全球股市下跌原因找到了！中国这一数据创新低削弱市场乐观情绪

月份的 54.1，也低于路透社调查的经济学家所预测的 53.6。#中国经济# 周二（9月5日）欧洲斯托克 600 指数下跌 0.5%，连续第五个交易日下跌；法国 Cac 40 指数下跌 0.8%；德国 Dax 指数下跌 0.7%。日本东证指数上涨 0.2%，韩国综合股价指数下跌 0.1%。衡量欧元区商业活动的指标在 8 月份进一步萎缩，消费者对欧元区通胀的预期在 7 月份小幅上升，加剧了人们对经济增长和通胀的担忧。英国股市在谨慎交易中几乎没有变化，因为来自中国和欧元区的疲弱数据再次引发了投资者对全球经济增长放缓的担忧。此外，英国服务业 PMI指数从 7 月份的 51.50 降至 49.50，创下 1 月份以来的最低读数。法国股市因中国需求担忧而下跌，此前数据显示该国 8 月份服务业活动扩张速度为八个月来最慢。涉足中国市场的奢侈品牌正在节节败退，LVMH 和 Hermes 的股价均下跌了 2% 左右。中国沪深 300 指数下跌 0.7%；香港恒生指数下跌 2%，抹去了前一天政府推出新一轮支持房地产行业的消息后的大部分涨幅。澳洲联储按预期维持利率稳定，但指出可能需要进一步收紧政策，澳大利亚 S&P/ASX 200 指数持平。同日，香港恒生内地房地产指数下跌 3.2%。此前一天，北京誓言要加大对房地产行业的支持，鼓励贷款机构降低现有抵押贷款利率，并推出允许中国十几个最大城市减少购房者首付的政策。#中国房地产危机# 然而一些分析师指出，虽然这些措施可能会带动陷入困境的房地产行业，但不太可能提振中国消费者的信心。陷入困境的中国开发商碧桂园的股价下跌 1%，收复了早些时候的较大跌幅。此前该公司通过在宽限期内延迟支付两美元债券，勉强避免了违约。

IreneLim2023-09-05

日本股市缘何走高？

动日股重回涨势。2012年以后，“安倍经济学”登上历史舞台，日本经济虽不温不火，但超宽松货币政策驱动日股重回涨势，2012-2022年日经225累计上涨209%，与同期标普500指数206%的涨幅相当。不过，同期日本名义国内生产总值累计仅增长12%，远不及美国的63%。可以看到，2021年以后，日股与日本经济的相关性或有限，如果观察日本股市的资金交易结构。则会发现另一个有趣的现象：日本股市的外资交易量占比过半，不仅如此，2005年以来，外国投资者对日本国内权益证券的买入规模走势，与日经225指数走势趋于同步，日股表现与外资流入形势呈现出高度正相关。外资动向为何牵动日股神经？还要从日本证券市场的国际化说起。 1980年，日本修订外汇法、放宽了非居民的债券投资限制，1989年允许外资设立基金投资，1992年大幅降低门槛，一套组合拳下来，极大便利了外资对日股的投资和交易，之后外国投资者的数量占比和交易额占比持续提升。截至2021年，日本交易所中的外国投资者数量占比已升至30%左右，外国投资者交易量占比更是超过了60%。那么对于海外投资而言，投资日股的逻辑和考虑因素是什么呢？主要有以下四方面：一是全球风险偏好——当全球风险偏好较高时，日股与大部分发达市场股票均可能受益；当全球发生较极端的风险事件时，日股与大部分发达市场股票均可能承压。日股和海外股市表现的同步性，较好地体现了全球风险偏好的共振效应。观察到，日经225指数与美股标普500指数、欧股STOXX600指数均有很强的相关性，2012年以来（截至2023年5月）日美和日欧股指的相关系数分别高达0.95和0.97。尤其是，日股与欧股的强相关性，体现了全球股票投资者对于“非美发达经济体”配置逻辑的相似性。当美股VIX指数走高时，日经225指数通常承压，这也是全球风险偏好水平决定日股走势的体现。二是相对融资成本——日元汇率走贬意味着外资融资成本下降，往往能够吸引外资流入并提振日股。2004-2021年，日股和日元汇率呈现“跷跷板”走势。其中，2005-07年、2013-15年以及2016-17年的三段时期，日元汇率显著贬值并伴随股市走牛。三是相对名义经济增长——日本名义经济增长与美欧差距缩小时，日股表现较好；明显落后于美欧时，日股承压。2012年“安倍经济学”实施以来，日本经济曾经出现三轮“翻身仗”：2013Q2至2014Q1，2015Q1至2016Q2，以及2020Q4，期间日美名义国内生产总值同比增速差缩窄至2%以内甚至转正，日股均表现积极。2022年，日本经济受国际能源和食品价格上涨的负面冲击，而美国经济相对受益，使得日本名义经济增速落后美国超10个百分点，因此即便日元大幅贬值，日股并未受益。换言之，日本经济保持相对稳定，是“日元贬值利好日股”的前提。四是股票的相对估值变化——日股估值相对于美欧股票长期偏低，估值变化方向值得重视。日股估值长期偏低，2012-2022年，日经225指数的市净率（PB）平均为1.6倍，远低于标普500指数同期的3.1倍。从走势看，日经225指数估值在过去十年保持基本稳定，而美股估值则呈现明显上行趋势，继而日美股票相对估值距离拉大。当外资“习惯”日股的“便宜”后，后续的估值变化方向或更为重要。因此，站在全球资金配置的视角，或更有益于我们理解日股行情变化。2023年4月以来，上述条件都出现了积极变化，多重因素驱动日本股市上涨：首先，美股“软着陆”预期和“科技牛”的双驱动下，全球风险偏好上升。随着美欧银行业危机的快速冷却，美国经济仍呈现韧性，美股快速修复，标普500指数在3月13日至6月16日期间反弹14%【可关注：标普ETF（159655）】，美股波动率指数（VIX）由3月均值21.6下降至5月的17.6，6月以来更跌至15以下、创防控后新低，显示出风险偏好上升，在此过程中日股表现积极。此外，今年以来“人工智能”概念驱动美国科技股走牛，截至8月31日，纳斯达克ETF（513300）今年来上涨41%，有较强科技属性日经225指数（48%为科技行业）也获得本轮“科技牛”的加持。其次，因美国加息预期升温、日本维持货币宽松，日元汇率走贬，日股性价比提升。今年4月以来，在美国经济数据偏强背景下，美相关方表态偏鹰，市场加息预期逐渐升温，与此同时，日本货币政策维持宽松。由于日美货币政策分化，美元兑日元汇率由4月初的130附近升至6月的140左右，日股也获得了日元贬值的加持。第三，日美名义国内生产总值增速差呈缩窄之势。2023年一季度，日本实际国内生产总值同比达1.9%，超过美国的1.6%，日美名义国内生产总值同比增速差缩窄至3.7个百分点，为2021年一季度以来最小差距。因此，即便目前日本经济仍处于“恢复性”增长，但是在美欧衰退风险的映衬下，表现相对亮眼。进而，去年流出日股的海外资金，在今年快速回流。最后，“巴菲特效应”&“日特估”，日股打开估值想象空间。4月11日，巴菲特公开表示“非常自豪”持有日本“五大商社”股票；伯克希尔4月14日宣布发行5只日元债券、合计1644亿日元，通过债券融资对日本商社股进行投资。“巴菲特效应”下，日股关注度提升。另一方面，日特估风起，3月31日，东京证券交易所要求，PB长期低于1倍的企业，制定计划以通过回购、增发等手段改善估值。从近十年的估值来看，日本上市公司中，有相当比例的公司PB小于等于1；截至2023年1月，日本上市企业BP小于等于1的占比高达42.3%，且近五年呈现反弹趋势，这也意味着日本企业的估值改善空间较大。日经225指数，又称日经平均股价指数，是日本股票市场最有代表性的股价指数。目前日经ETF（513520）是国内市场规模最大的跟踪日经225指数的QDII基金，是投资日本市场的便捷工具，可T+0交易，当天买入当天就能卖出，交易灵活，避免隔夜风险。具体来看：日经225指数编制兼顾流动性和行业均衡性。日经225指数从东京证券交易所市场一部上市的股票中选出225家流动性最好的股票，选样时考虑行业均衡性。计算方法和美国纽约道琼斯指数相同，采用价格平均法，以日元计价，每年十月第一个交易日进行成份股调整。日本今日机构大量持有日经225ETF：为缓解长期以来的通货紧缩压力，日本金融机构自2013年起开始推行货币宽松政策，主要通过购买政府债券和境内股票ETF的形式给市场注入流动性，以达到每年2%的CPI数据目标。全球维度分散风险的机会：日本经济周期独立，不存在中美经济面临的许多风险因素。从相关性来看，日经225与主要A股指数的相关系数很低，可为国内投资者提供与A股市场具有一定差异的投资品种，是分散化投资的良好工具。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-05

区块链动态2023年9月5日早参考

并验证一个衡量个人在研究人员所谓的加密经济学方面的知识的量表。他们对 300 名接触过加密货币的学生进行了校园调查。结果显示，10-15% 的人由于诈骗或私钥管理不善等原因丢失了加密货币。他们认为，“如果加密货币要成为主流，这些数字是不可接受的”，并强调了对加密货币素养规模的需求。加密知识对于帮助应对加密货币的监管环境至关重要，政策制定者需要认真对待此类技术。 7 . 9月5日消息，Lido on Solana项目团队向Lido DAO社区提交了一份提案，寻求财务支持以继续其在Solana上的发展努力。自2022年3月从Chorus One接手项目以来，团队已在产品和业务发展方面取得了显著进展。然而，由于2022-2023年团队在Lido on Solana项目上的投资约为70万美元，而收入仅为22万美元，导致了48.4万美元的亏损。为了继续项目的发展，团队提出了两种基本方案：一是Lido DAO提供财务支持，包括开发、市场和客户支持预算，总计150万美元；二是开始Lido on Solana的日落（sunset）过程，与Lido on Polkadot和Kusama类似。团队坚信Solana生态系统的潜力，并希望Lido on Solana能在其成长中发挥关键作用。 8 . 金色财经报道，区块链网络开发商Cronos Labs已开始寻找八家初创公司参与其旨在支持早期加密项目的1亿美元加速器计划的第三批项目。根据公告，为期12周的项目的招募阶段于9月4日开始。Cronos Labs已签约Google Cloud、Amazon Web Services以及区块链安全机构PeckShield和Certik作为该计划的导师。 9 . 9月5日消息，据数位知情人士表示，韩国计划提交一份追踪和冻结朝鲜非法加密货币和虚拟资产的法案。该法案于22年11月首次公布，最新版本包括“追踪和冻结朝鲜通过黑客手段窃取的虚拟货币和其他加密货币资产”的措施。韩国情报部门报告表示，仅在2022年，朝鲜就通过各种黑客组织窃取了价值1.7万亿韩元（12.8亿美元）的比特币和以太坊。 10. 金色财经报道，卡西欧正在与Polygon Labs合作，在Polygon区块链上推出虚拟G-SHOCK手表。该项目将以基于NFT的G-SHOCK创建者通行证启动，邀请用户设计其外观并对其外观进行投票。来源：金色财经

金色财经2023-09-05

【直击亚市】中国数据给市场降温！碧桂园又躲过一劫，美元坚挺反弹

升的背景下，韩国8月份通胀加速速度超过经济学家的预期，导致韩国股市下跌。这支持了央行为进一步收紧政策敞开大门的理由。美元兑10国集团多数货币走强，美债小幅走低，因美国周一假期后现货交易恢复。中国PMI数据公布后，离岸人民币走弱。原油价格接近自去年11月以来的最高水平，此前欧佩克+减产推动油价飙升。黄金下跌。高盛集团下调了对美国经济衰退可能性的预估。首席经济学家Jan Hatzius在一份报告中写道：“持续的积极通胀和劳动力市场消息使我们将美国12个月的经济衰退可能性进一步下调至15%，比之前的预估下降5个百分点。”

风起2023-09-05

会员

邦达亚洲: 澳洲联储继续按兵不动澳元早盘下行

美联储可能不需要进一步加息。高盛首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）在一份研究报告中表示： “首先，在就业持续稳定增长和实际工资不断上涨的背景下，2024年实际可支配收入似乎将重新加速。其次，我们仍然强烈反对货币政策‘长期、可变和滞后’的拖累将把经济推向衰退的观点。” 他认为，收紧政策对经济的拖累将继续减弱，“到2024年初完全消失”。哈祖斯预测的美国经济衰退概率为15%，远低于外媒预测的共识（60%）。高盛对美国经济增长的看法也比同行更为乐观，其预计到2024年底，美国经济的平均增速将达到2%。哈祖斯称，美联储9月加息“不在讨论范围内”，11月加息的障碍“很大”。澳洲联储今日继续暂停加息，将基准利率维持在4.1%水平，保持在2012年以来高位，符合市场预期。澳洲联储表示，暂停加息将提供时间评估加息的影响。劳动力市场条件仍然紧张。澳大利亚的通胀已经达到峰值。对于通胀，澳洲联储表示，通胀仍然过高，将在一段时间内保持高位水平；预计2025年底通胀率将保持在2%-3%的目标范围内。许多服务的价格正在迅速上涨，租金通胀也较高。海外服务价格通胀出人意料地持续存在，澳大利亚也可能出现同样情况。最近的数据与通胀回归目标一致。对于经济增长，澳洲联储称，经济正经历低于趋势增长的时期，预计将持续一段时间。委员会将评估全球经济、家庭支出和通胀数据。对于劳动力市场，澳洲联储预计失业率将在2024年底逐渐上升至4.5%。澳洲联储连续暂停加息意味着进一步加息面临更大的障碍，也意味着需要经济数据出现意外变化才能促使央行进一步收紧政策。

邦达亚洲2023-09-05

日本7月家庭支出环比下降2.7%

方面来看，增长主要是由外部需求推动的。经济学家预计，由于近期企业资本支出数据低于预期，将于周五公布的经济增长数据将被下修。脆弱的经济形势可能促使日本央行维持其超宽松的货币政策，以支持经济，直到通胀与工资增长同步变得可持续。定于周五公布的最新工资数据预计将显示，日本经通胀调整后的实际工资在7月份继续下降。

金融界2023-09-05

“即使是更严重的低迷也不会恐慌”！英媒:习近平把国家安全放在解决经济问题之前

rnia San Diego)中国政治经济学教授Victor Shih表示：“如果你决定在某件事上花更多的钱，你就必须削减其他方面的开支……考虑到你不会削减技术投资、国防或国内安全，这是一场极其艰难的讨论。” 英国智库查塔姆研究所(Chatham House)的中国问题专家Yu Jie表示，仔细阅读近几个月来中国政府的公告和讲话，包括政治局的声明，可以看出最高领导层对经济低迷的严重性非常清楚。但Yu Jie表示，面对日益敌对的外部环境，北京的首要任务是安全和自力更生，而不是经济增长。她说：“中国不再追求两位数的经济增长，而是寻求安全感，即更广泛意义上的科学和经济自立。” 最近几周，中国政府出台一系列干预措施，旨在提振经济增长，尤其是在占中国经济活动逾四分之一的房地产领域。为了帮助房地产市场企稳，广州、深圳、北京和上海扩大首次购房者的定义，而中央政府也降低抵押贷款的利率和首付比例。上周五，中国央行下调金融机构的外汇存款准备金率，为人民币汇率提供了进一步支撑。今年以来，人民币兑美元汇率已下跌逾5%。由央行行长和其他金融专家组成的团队也被派往负债最重的省份，重组债务。中国人民银行9月1日宣布，决定自2023年9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。专家表示，下调金融机构外汇存款准备金率，能够提升银行等金融机构的外汇资金运用能力，也会直接增加境内美元流动性，缓解人民币汇率贬值压力。外界还预计，中国将加大基础设施投资。然而，在中国7月份经济数据逊于市场预期之后，经济学家们一直在将国内生产总值(GDP)增长预期下调至5%的政府目标以下，同时呼吁采取更强有力的刺激措施。随着开发商的困境蔓延至金融体系的其他领域，一些人呼吁加大对房地产行业的支持力度，并呼吁采取措施提振消费者支出。一位不愿透露姓名的政府顾问表示，中国央行的首要任务是控制风险，而不是促进房屋销售。这位人士表示：“中央政府非常清楚，房地产行业将不可避免地萎缩。”这名政府顾问补充称，随着中国继续调整增长模式，从房地产和基础设施开发转向消费服务和高科技制造业，北京方面认为，从长期来看，调整是必要的。美国智慧树资产管理公司(WisdomTree Asset Management)负责中国投资的Liqian Ren表示，北京方面认为，将中央政府刺激措施扩大到美国为应对2008年金融危机而采取的规模，可能会引发更高的通胀，并破坏人民币的稳定。 Liqian Ren表示：“美国在使用财政刺激措施而不会对其他领域产生重大影响方面是例外。”她提到美元作为全球储备货币的地位。经济学家希望在公共支出方面进行更深入的改革，例如提高中国的养老金和医疗保险覆盖率，使人们有足够的安全感来释放大量的家庭储蓄，但自习近平在2021年明确表示厌恶欧洲式的社会福利制度以来，经济学家的希望也有所减弱。在中共党刊《求是》上发表的一篇文章中，习近平警告说，政府的支持是有限的，而且“会落入通过‘福利主义’培养懒人的陷阱”。修复政府与私营企业的关系《金融时报》称，到目前为止，中国政府的反应中缺少的一个关键部分是试图修复政府与私营企业的关系。马修斯亚洲基金(Matthews Asia)投资策略师Andy Rothman表示，尽管对即将到来的经济厄运的担忧被夸大，但“最大的问题”是，中国企业家的信心从未从习近平的“共同繁荣”运动中恢复过来。该政策于2021年以减少社会不平等的名义推出，也试图重申党对中国亿万富翁阶层的控制，该阶层的影响力在几十年的经济增长中不断扩大。但该政策打击了信心，使中国公司的市值蒸发数万亿美元，并带来压倒性的监管不确定性。 Rothman说：“他们需要相信，这种过度监管的努力正在得到放松，他们现在可以自由地四处经营，政府将不再妨碍他们。”Rothman指出，私营企业不仅推动了中国最大的财富创造和GDP增长，而且还雇佣了大部分城市劳动力。 “即使是更严重的经济低迷也不会感到恐慌” 《金融时报》指出，如此复杂的一系列经济问题的出现，预示着其他世界领导人的政治权威将面临挑战，但专家指出，习近平对权力的掌控并未受到影响。新加坡国立大学(National University of Singapore)中国政治和经济专家Lance Gore表示，即使是更严重的经济低迷也不会让习近平感到恐慌。去年，习近平打破先例，第三次连任党和军队的最高领导人。Gore称，习近平已经组建了一个具有最重要品质——忠诚——的领导团队。中共中央政治局的24名成员曾经在经济经验和意识形态倾向上保持平衡，而现在，习近平在关键职位上安排了与他共事数十年的领导人，还有一些后起之秀，他们已经证明了自己值得信赖且与习近平的观点一致。这意味着，尽管去年爆发了针对习近平的新冠疫情防控和创纪录的青年失业率的抗议，但没有人会质疑习近平的智慧。Gore说：“另一方面，在中国经济快速增长的那些年里，政府不失时机地建立了自己的(国家安全)机制。他不想用它，但它是可用的。”

tqttier 1评论2023-09-05

诺奖得主：美联储误判了通胀的持续性应从中吸取评估物价教训

上周，美国知名经济学家、诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）表示，美联储“没有做好功课”，他们错误地描述了过去两年困扰美国经济的高通胀。斯蒂格利茨说道，“美联储认为，在后新冠大流行时代开始的通胀，其根源是需求过度。会得出这一结论，是因为他们没有作充分的研究导致的。” 这位2001年诺奖得主补充称，物价上涨往往是由其他因素推动的，比如半导体芯片等关键零部件的短缺。回顾来看，2021年初，美国通胀开始加速，从2020年12月的1.2%逐步升至2022年6月9.1%的40年高点。而美联储直到去年3月才开始加息，主席鲍威尔甚至一度称通胀是“暂时性的”。结果却是，美国通胀并未那么容易得到控制，顽固的程度让美联储已累计加息11次，累计幅度达525个基点，目前联邦基金利率范围在5.25%至5.5%，是逾22年来的最高水平。最新数据显示，美国7月份的CPI年率已放缓至3.2%，物价的上行压力也出现了明显缓解的迹象。斯蒂格利茨认为，虽然美国经济还不会陷入衰退，但这家美国央行应该从中吸取评估通胀动态的一些教训。斯蒂格利茨指出，美联储的经济学逻辑很糟糕，“他们认为，政府通过了庞大的复苏计划，这些钱花出去就会引发通胀。但他们必须知道，几年前存在巨大的不确定性。” 这位诺奖得主说道，当时的不确定性让企业没有像往常那样进行投资，消费者也不愿意动用储蓄，这意味着总需求仍低于疫情前。至于为什么会出现通胀，“那是因为我们都知道的原因。” 他补充称，“一开始，汽车价格大幅上涨。为什么？是因为我们不知道如何制造汽车吗？不，我们知道怎么造汽车。是美国的汽车公司忘了订购芯片，如果没有芯片，你就无法生产汽车。” 值得一提的是，自2021年年中以来，时任圣路易斯联储主席的詹姆斯·布拉德（James Bullard）一直敦促他的同僚们采取更积极的货币紧缩措施。当时布拉德就指出，一些人认为“价格压力是暂时的”想法是错误的，并且他还是首批呼吁大幅加息的官员之一。目前美国经济表现得异常坚挺，展望未来，许多经济学家在会否发生衰退的问题上存在分歧。对此斯蒂格利茨认为，美联储试图推动的“软着陆”很可能会实现，但主要原因是遇上了一个歪打正着的政策“错误”——美国政府签署的《通胀削减法案》。斯蒂格利茨称，美国政府通过法案时预期的是一些公司会在10年内将花费2710亿美元，但现在许多来源认为这个数字会超过1万亿美元。 “这对经济来说是一个巨大的刺激，将抵消货币政策的紧缩效应，因此我们可能会幸运地度过这一难关。”

金融界2023-09-05

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