FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

比“通胀”更棘手的是这一因素！前IMF首席经济学家示警：美债收益率或持续飙升

结束，前国际货币基金组织（IMF）首席经济学家、哈佛大学教授肯·罗格夫（Ken Rogoff）警告说，美国债券收益率可能会在很长一段时间内保持在高位。进一步来看，彭博经济研究称，周四（10月12日）公布的美国消费者价格（CPI）月度报告将使美联储官员试图决定是否再次加息的情况变得更加混乱，特别是在中东冲突升级增加不确定性的情况下。#巴以冲突# 罗格夫预计，实际利率（考虑到通货膨胀的债券或贷款的实际回报率）在可预见的未来将保持在较高水平。最近几周，美国十年期国债收益率飙升至 2007 年以来的最高水平，而长期债券价格则陷入历史最严重的崩溃行列。由于挥之不去的赤字担忧，投资者正在寻求更好的政府债务回报。而美联储将不得不维持高利率，以消除粘性通胀的预期，同时也推动了抛售。罗格夫表示：“许多基本面都表明实际利率将会上升。” 他指出，美国政府在国防和绿色能源转型方面的支出增加是推高借贷成本的因素。他补充道：“至于通胀预期，美联储正在努力稳定通胀预期，但仍面临挑战，”#美联储政策转向# 这并不是罗格夫第一次预测投资者将不得不接受更高的债券收益率。今年 6 月，他表示 2020 年代剩余时间里 10 年期国债收益率为 4%。自他发表这些言论以来，截至周四（10月12日），基准债券的回报率已飙升 90 个基点至 4.58%，多名顶级投资者预计未来几周收益率将突破 5%。彭博经济研究称，周四（10月12日）公布的 CPI 月度报告将使美联储官员试图决定是否再次加息的情况变得更加混乱，特别是在中东冲突升级增加不确定性的情况下。预计 CPI 同比将从 3.7% 降至 3.6%；年度核心 CPI 将从之前的 4.3% 降至 4.1%。彭博社经济学家 Anna Wong 和 Stuart Paul 表示，由于二手车价格上涨，核心 CPI（剔除波动较大的食品和能源）按年计算，或攀升至 3% 至 4% 之间。（来源：彭博社）两位表示：“如果过去几个月通胀与增长之间的风险变得更加平衡，那么以色列与哈马斯的冲突现在又使通胀风险的平衡再次偏向上行，正如新冠大流行供应瓶颈已经消退一样。” “我们的判断是美联储在今年剩余时间内保持利率稳定，但我们认为再次加息的风险不可忽视，而市场可能低估了这一点。” 夏季核心 CPI 放缓，引发了人们对美联储在 7 月份将基准目标区间上调至 5.25% 至 5.5% 后停止加息的希望。然而，高汽油价格推动 8 月指数较上月上涨 0.6%，这是自 2022 年 6 月通胀达到四年来最高点以来的最高涨幅，而核心 CPI 自 5 月份以来首次月度加速。两位还警告，中东日益紧张的局势可能会引发供应冲击并推高能源价格。举例来说，如果油价达到每桶 100 美元，到今年年底总体 CPI 料将达到 4%。此外，一些核心服务类别的通胀仍将保持粘性，例如汽车保险、医生和医院服务。不过，租金方面将会有一些好消息。彭博经济研究估计，主要住宅租金通胀率从 0.5% 放缓至 0.4%，业主等效租金通胀率稳定在 0.4%。

marsh2023-10-12

小心美国CPI爆出意外买盘！荷兰国际集团：鹰派短线回归可能性大美元“蹲低跳高”瞄准106.50

性，警告经济前景高度不确定。ING美国经济学家指出，人们感觉美联储在国债收益率飙升之前变得更加谨慎，这也往往支持利率已经见顶的观点。因此，美元仍然受到温和压力。ING称：“不过，我们认为今天的CPI指数对美元短期空头来说是一个更大的考验，我们警告不要将美元可持续下跌的希望与美国收益率下降联系在一起，因为活动数据仍然是近期美元前景的关键。我们认为，美元指数的修正可能会延伸至105.00，但回到106.50的可能性似乎更大。” 欧元：关注会议纪要欧洲央行周三公布了消费者预期报告结果，显示8月份未来12个月3.4-3.5%，以及未来三年从2.4-2.5%的通胀预期小幅上调。这些变化虽小，但尽管欧洲央行加息，通胀预期仍在上升，这一事实支持了鹰派观点。然而，市场认为欧元区再次加息的可能性接近于零，而欧洲央行发言人相当谨慎的语气可能有助于这种鸽派观点。周四，市场将继续听取欧洲央行成员的讲话，弗兰克·埃尔德森、弗朗索瓦·维勒鲁瓦、罗伯特·霍尔兹曼、克拉斯·诺特、鲍里斯·武伊契奇、博斯特扬·瓦斯勒和法比奥·帕内塔均计划发言。欧洲央行还将公布9月会议纪要，这可能是欧元面临一些特殊影响的时刻。本周到目前为止，欧元/美元几乎完全是美元的故事。ING指出：“我们可能会看到更多证据表明管理委员会存在分歧，许多成员倾向于在12月份保持利率稳定。欧元存在下行风险，但考虑到市场已经消化了紧缩预期，下行风险并不大。” 英镑：GDP符合预期英国8月份国内生产总值(GDP)环比增长0.2%，符合市场预期，但之前的数字略有下调。工业生产同比增长1.3%，而市场普遍预期为1.7%，发布后英镑未变。英国央行的重点仍然是通胀和就业数据，这些数据将于下周公布。市场对今年再次加息的预期低于50%，美国“加息等同于不再加息”的说法也带来了溢出效应。尽管如此，与收益率较高的英镑相比，欧元仍然相当缺乏吸引力，欧元/英镑较目前水平可能还有更大的下跌空间。ING展望：“短期内有可能跌破0.8600。”

会员

小萧2023-10-12

白皮书商业计划书编写了解白皮书在区块链稳定币开发中的作用

市场波动、监管变化或技术漏洞。 ✦代币经济学和经济学：提供有关稳定币代币的详细信息，包括其供应机制、分配以及任何质押、奖励或治理参与的机制。 ✦结论和行动号召：总结白皮书的要点并邀请读者参与、投资或参与稳定币项目。资产支持的稳定币开发白皮书在稳定币开发中的重要作用白皮书在稳定币的发展中发挥着至关重要的作用，作为阐明这些数字货币的核心原则和技术复杂性的基础文件。它们提供了全面的蓝图，概述了资产支持的稳定币的发展目的、抵押策略和确保稳定性的机制。白皮书还可以作为重要的沟通工具，使开发人员能够向潜在投资者、监管机构和更广泛的加密社区传达他们的愿景。它们提供透明度，让利益相关者对稳定币的可行性和完整性充满信心。此外，白皮书充当参考指南，为开发人员提供清晰的实施和维护路线图，确保遵守最初的愿景。在不断发展的去中心化金融格局中，白皮书对于建立信任、吸引投资和保证稳定币项目的长期成功不可或缺。它们充当清晰的灯塔，引导稳定币穿越复杂的加密市场，最终为更稳定、更可靠的数字货币生态系统铺平道路。白皮书开发中要避免的常见错误在白皮书开发过程中，应避免一些常见错误，以确保文档清晰且令人信服。这些包括： ➢缺乏清晰度和简洁性：未能以清晰、直接的方式表达想法可能会让读者感到困惑并降低白皮书的有效性。 ➢过于技术性的语言：在没有适当解释的情况下使用行话或复杂的技术术语可能会疏远非技术读者并妨碍理解。 ➢忽视受众：不考虑目标受众的背景和专业知识可能会导致白皮书对于读者来说过于简单或过于复杂。 ➢问题定义不充分：未能明确定义项目旨在解决的问题可能会导致潜在利益相关者缺乏兴趣或理解。 ➢解决方案解释不充分：未能彻底解释所提出的解决方案如何解决已识别的问题可能会让读者产生怀疑或不服气。 ➢缺乏市场分析：未能对市场格局和潜在竞争对手进行全面评估可能会削弱项目的可信度。 ➢不准确或不切实际的主张：对项目的能力或潜在成果提出未经证实或夸大的主张可能会削弱信任。 ➢缺乏路线图：忽视制定清晰的发展路线图和里程碑可能会给项目的未来带来不确定性。结论总之，白皮书是资产支持的稳定币开发的基石，为创建和维持这些关键数字资产提供了全面的路线图。通过对稳定币的目的、抵押策略和治理框架的详细描述，白皮书提供了透明度并为利益相关者灌输了信心。它们在吸引投资、获得监管机构的支持以及在更广泛的加密社区中培养信任方面发挥着关键作用。此外，白皮书为开发人员提供了重要的参考点，指导他们按照最初的愿景实施和维护稳定币。它们体现了项目的创新精神，并为开发商、投资者和监管机构之间提供了有效沟通的手段。随着区块链生态系统的不断发展，白皮书在稳定币开发中的作用变得越来越重要。它们不仅为稳定币的创建奠定了基础，而且使其能够适应快速变化的金融格局。因此，制定明确、透明且信息丰富的白皮书对于任何资产支持的稳定币项目的成功和长久发展至关重要。来源：金色财经

金色财经2023-10-12

CWG Markets：美元继续回落整理，黄金受巴以战争的影响继续走高

CWG Markets2023-10-12

灰度报告：区块链采用率如何影响代币估值

性增长（直至边际收益递减）。 [1] 经济学家也将这种现象称为“网络外部性”或“需求方规模经济”，以与传统制造业的供给方规模经济形成对比。有关这些主题的更多背景信息，请参阅《信息技术经济学：简介》，作者：Hal Varian、Joseph Farrell 和 Carl Shapiro，2004 年。 [2] 例如，参见 Nobuhiro Kiyotaki 和 Randall Wright，“On Money as a Medium of Exchange”，《政治经济学杂志》，1989 年；或 Marc Flandreau 和 Clemens Jobst，“国际货币的经验：网络外部性、历史和持久性”，《经济杂志》，2009 年 4 月。 [3] 罗伯特·梅特卡夫，“以太网 40 年后的梅特卡夫定律”。计算机，2013 年 12 月。 [4] 例如，参见 Antonio Scala 和 Marco Delmastro，“网络的爆炸性价值”。《自然》，2022 年 8 月。 [5] 这超出了信息技术的范畴，延伸到了其他网络产品。经济学家查尔斯·金德尔伯格 (Charles Kindleberger) 曾说过一句名言：“无论是好是坏——对此观点各有不同——选择哪种语言和哪种货币不是基于优点或道德价值，而是基于规模。” [6] 2023 年 3 月至 2023 年 9 月的数据，当时所选代币的活跃用户和市值可用。 [7] 该图是拟合线上斜率等于 1 的点。 [8] 我们排除了 2016 年第四季度以太坊活跃地址非常高的两个十天时段，应将其视为异常值。 [9] 截至2023年9月；代币终端将活跃用户定义为活跃发件人地址。来源：金色财经

金色财经2023-10-12

日本顶尖银行中女性员工薪酬大约是男性薪酬的一半

解释男女薪酬差距因素的研究而获得诺贝尔经济学奖。根据最新年报，基准东证指数中五大银行女员工的平均收入只有男员工的54.9%。在日本从去年开始强制披露性别薪酬差距之后，这一数字得以公布。根据咨询公司WTW等机构对2,800家公司的分析，总体而言，日本是经合组织成员国中性别薪酬差距最大的国家之一，其中又属银行业最为严重。

金融界2023-10-12

时隔8年，汇金公司再次出手，信号意义极强！多家券商火速解读，评论员：5大细节值得关注

四两拨千斤”的政策手段。川财证券首席经济学家陈雳表示，中央汇金增持国有四大行提振市场信心。宏观层面来看，向市场主体释放了积极信号，结合当前银行的估值优势，同时符合价值投资理念。陈雳认为，从细分领域来看，预计将利好银行板块和实体产业。增持四大行股票，将助推四大行股票上涨，首先会对银行板块带来直接利好。8、9月宏观政策组合拳接续发力，为基本面托起政策底，宏观经济指标开始加快复苏；本次中央汇金的增持行为有望托起市场底，提振市场信心、维稳市场主体预期的同时，推进国有银行更好发挥金融机构服务实体经济的功能，引导资金流向国家战略重点领域，促进科技、制造、消费等诸多实体产业发展。华鑫证券曾经分析过，在救市效果方面，从时间维度来看，平准基金在短期内对股市下行具有突出的遏制作用，但是长期而言，其效力更加取决于经济基本面变化趋势和政策配合效率；（1）平准基金短期对冲效果明显，但并不能完全对冲经济基本面下行对股市的负面作用，所以改善经济基本面的内生问题、提升政策配合效率尤为重要。（2）平准基金落地后关注蓝筹股和超跌行业。平准基金入市后蓝筹企稳，超跌行业领涨反弹。2015年国家队救市买入蓝筹股，食饮、医药、电力设备这些市值较大的行业直接受益，但从弹性角度来看，大盘蓝筹并非弹性最高品种，前期超跌的国防军工在反弹阶段表现一马当先，商贸零售、机械设备、有色金属这类调整较深的行业反弹相对收益也在前列。从当前来看，成长超跌较多，TMT相对于上证指数跌幅居前。若平准基金落地，蓝筹股修复和超跌成长弹性可期。财经评论员郭施亮表示，谈起汇金公司，对经历过2015年下半年股市大幅波动行情的投资者来说，并不陌生。当年扭转市场非理性下跌走势的因素，离不开汇金与证金的身影。从它们增持的影响分析，主要为市场释放出稳定市场的信号。郭施亮指出，针对此次汇金公司的增持动作，有几个值得关注的细节。第一个细节，汇金增持国有大行，它们都是市场的权重股，对稳定市场指数产生出重要的影响效果。不过，工农中建集中在沪市，对上证指数的护盘影响更为明显，市场可能会上演沪强深弱的运行格局。第二个细节，汇金公司并不止步这一次增持，而且拟在未来6个月内继续在二级市场增持四大行股份。给市场带来了持续护盘稳定市场的信号。第三个细节，从汇金增持四大行的力度分析，增持股数在1838万股到3727.22万股不等，但考虑到四大行股价偏低，实际增持金额也是一亿元左右，对市场心理层面上的影响大于实际影响。第四个细节，汇金公司持有四大行的比例已经比较高。例如，工商银行A股持股比例为34.72%；农业银行A股持股比例为40.04%；中国银行A股持股比例为64.03%；建设银行A股持股比例为57.12%。第五个细节，这一次汇金公司属于集体增持公司性质，而不是个别增持行为，所以对市场的影响更明显。上一次汇金公司集体增持的动作，回溯到2015年。时隔八年时间，汇金公司集体增持，意味不一般。但是，从实际耗资力度来看，2015年的力度显然远高于这一次。他表示，被视为市场风向标的汇金公司，如今采取再次增持的动作，对市场影响不可低估。不过，汇金公司单次集体增持行动，未必可以一次性扭转市场的下行趋势，接下来需要留意汇金公司增持的频率、集体增持的规模等因素。如果有更多组合拳的刺激措施出台，那么对市场的影响也会更加积极，市场见底预期也会持续提升。此次汇金公司集体增持四大行A股，只是耗资约4.77亿元，与市场的容量规模相比，占比较低，实际影响有限。不过，通过此次集体增持的动作，为市场释放出稳定市场的信号，此举可以视为A股政策底信号升温的标志，期待市场有更多实质性的刺激组合拳出台。中信建投金融：请高度重视以大行中特估为起点的银行板块系统性重估 1. 四大行集体公告汇金增持，按均价计算增持金额4.75亿，四家均公告未来还将继续增持。 2. 四大行是银行板块的基石，对板块整体景气度有关键指向意义，更是银行业中国特色估值体系的核心，对今日增持及未来增持意愿的主动公告，真金白银进场，既是对银行板块的整体托举，更是对银行中特估的高度肯定。 3. 再次强调我们的观点：国有大行中特估绝不是主题炒作，而是有实实在在逻辑支撑的系统性重估，三大逻辑支柱：1）不差，国有大行房地产、城投等重点领域风险不差，显著优于行业平均水平。2）干净，历史不良出清彻底，全口径不良率已完全反应并消化当前估值隐含不良，且已见顶。3）见底，大行ROE已在底部，推动ROE回升的临界点利润增速离当前利润增速非常近。 4. 同步强调的另一观点：板块节奏大带小，地板推动天花板：首先，当前宏观经济正处于企稳向好的关键拐点，宏观拐点对更偏板块beta的大行更有利。其次，今年大行中特估的板块主线逻辑也有利于大行率先表现。因此，不同于以往先给板块天花板估值锚，再带动低估值的节奏，今年的节奏应该反其道而行之，先提升板块地板估值，再推动天花板水涨船高。 5. 最后，请高度重视以大行中特估为起点的银行板块系统性重估，有逻辑支撑、有资金支持、有政策呵护。

金融界2023-10-12

【黄金收市】“更久更高”利率预期，金价回归两周内高点

的风险非常重要。” 凯投宏观美国副首席经济学家安德鲁·亨特表示，他预计美联储的紧缩周期已经结束，“本周有几位官员表示，收益率上升可能会降低进一步加息的必要性，我们认为美联储的下一步行动越来越有可能是降息。我们预计这将在明年上半年出现，随着利率的迅速上升，美联储的下一步行动将越来越有可能发生。通胀下降和经济增长疲弱促使官员们在 2024 年底之前总共降息 200 个基点。” 美联储会议纪要发布后，黄金价格未受到打压。同时，由于投资者仍关注巴以冲突，这场冲突似乎远未结束，并继续在整个金融市场产生重大涟漪和影响。毫无疑问，这场战争将继续对黄金价格产生影响，避险需求重新出现，黄金市场继续受到良好支撑。同时，世界黄金协会高级分析师 Krishan Gopaul 表示，虽然国际货币基金组织的最终数据尚未公布，但各国央行购买黄金的早期回报显示，9 月份的购买量一如既往地强劲。各国央行对黄金的强烈需求，成功维持了黄金价格的稳定。人们对美国利率已见顶的预期不断增强，导致美国国债收益率所下降。随着国债收益率峰值已经过去，包括黄金和白银在内的无息资产重新流行起来。【机构评论汇总】（1）investing分析师表示：“人们仍然想要一种严肃而切实的美元替代品，而且他们不介意为此付出代价。” （2）Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff说，美联储官员有关美联储可能暂停紧缩政策的鸽派言论，以及中东地区的动荡都在支撑黄金市场。（3）“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，美联储9月会议纪要显示，美联储官员上月决定维持基准政策利率不变时，在今年是否需要再次加息的问题上存在分歧。多数与会者认为，在未来的会议上再次加息可能是合适的，而一些人则认为可能没有必要进一步加息。从8月份开始的美国长期国债收益率上涨在上个月的会议后加速。如果长期国债收益率持续上升，美联储官员今年可能没有必要再次加息。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】（1）待定欧佩克公布月度原油市场报告（2）14:00 英国8月三个月GDP月率（3） 14:00 英国8月工业产出月率（4）14:00 英国8月制造业产出月率（5）14:00 英国8月季调后商品贸易帐（6）16:00 IEA公布月度原油市场报告（7）19:30 欧洲央行公布9月货币政策会议纪要（8）20:30 美国9月未季调CPI年率（9） 20:30 美国9月季调后CPI月率（10）20:30 美国9月未季调核心CPI年率（11）20:30 美国9月核心CPI月率（12）20:30 美国至10月7日当周初请失业金人数（13）22:30 美国至10月6日当周EIA天然气库存（14）23:00 美国至10月6日当周EIA原油库存（15) 23:00 美国至10月6日当周EIA库欣原油库存（16）23:00 美国至10月6日当周EIA战略石油储备库存

慧宣鑫语2023-10-12

前IMF首席经济学家警告：美联储利率和美债收益率将在长期内保持高位

国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家Kenneth Rogoff预计，美国国债收益率将在很长一段时间内保持在较高水平，并警告称，美联储“仍有一段路要走”，以稳定通胀预期。

金融界2023-10-12

美联储前经济学家：前瞻性指引或是收益率飙升的原因

联储在其中发挥的作用并不大。前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）指出，古尔斯比的观点是部分正确的。其他几个因素也可能导致国债收益率上升，比如，对联邦赤字上升的担忧会增加国债的供应，从而可能会推高利率。前瞻性指引或是收益率飙升的原因然而，美国国债收益率在9月美联储FOMC会议之后直接开始飙升，有理由认为美联储就是背后的直接原因，即使是无意的。萨姆认为，如果是无意的话，考虑到央行现阶段加息过高的风险不断上升，这反而尤其令人担忧。萨姆指出，美联储提供的“前瞻性指引”可能是导致收益率飙升的原因之一。在9月会议上，官员们更新了对今年年底和未来三年经济增长、失业、通胀以及最重要的联邦基金利率的预期。这被统称为经济预测摘要（SEP），是19名美联储官员个人预测的中值集合。与加息决定的投票不同，SEP是匿名进行的。 SEP和其他前瞻性指导工具（例如新闻发布会和官员的讲话）的作用，是通过向金融市场发出美联储可能采取的行动信号，来影响企业和家庭的借贷成本。这些工具是在国际金融危机大萧条结束后开始使用的。当时美联储的政策利率为零，几乎没有留下降息和刺激经济活动的空间。尽管现在利率远高于零，但美联储仍利用前瞻性指引来增强其作为通胀斗士的信誉，并让市场对未来可能的政策有所了解。市场对资产进行计价时，会将这些前瞻性指引纳入考虑。 SEP：好消息就是坏消息 SEP是一个强大的工具。堪萨斯联储的经济学家Taeyoung Doh和Andrew Foerster认为，SEP等前瞻性指引缩短了美联储影响金融市场状况和经济所需的时间。然而，萨姆认为，SEP也可能是一个不可预测的工具。美联储希望通过前瞻性指引发出的信息，与市场参与者做出的解读并不总是相同，两者可能需要时间才能够对接上。因此，当市场尝试迎头跟上美联储时，SEP的微小变化有时会对市场利率产生巨大影响。萨姆指出，这可能就是上次会议之后发生的情况。市场快速对美联储最新的前瞻性指引作出相应调整，引发了美债收益率飙升。那么，9月的SEP到底说了什么？与6月份的上一次SEP相比，美联储认为经济更加强劲，利率也会更高。美联储官员对通胀的预测中值淡化了近期核心通胀的好消息，认为通胀要到2026年才能降至2%的目标水平。同时，SEP上调了对今明两年的经济预期，失业率则大幅下调。萨姆指出，美联储一贯的“好消息就是坏消息”的风格提高了明年联邦基金利率的路径，强化了其“长期走高”的口号。而且，即使通胀已经连续降温，但美联储却意外将明年降息的预期幅度减少了一半。 SEP还经常会陷入争论。现在的一个例子是，经济衰退是否即将到来。一些人将SEP称为“金发姑娘”预测，因为看起来通胀将会下降，失业率将保持在低水平，但鲍威尔又在新闻发布会上说，这种“软着陆”不是美联储的基准预期。萨姆认为，当SEP和美联储主席主席没有发出相同的信息时，会令人困惑，但并不罕见。另一个争论是，我们是否已经进入了一个持续走高的利率世界。美联储没有提高对长期联邦基金利率的预期，但延长了当前水平持续的预期时长，并允许通胀调整后的利率进一步上升。由此，萨姆表示，至少可以看出美联储并不急于降低利率。

金融界2023-10-12

24小时热点