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中国放大招"燃内需"！英媒：此次降息意义重大、但可能“收效甚微”

要的象征意义，表明政府最终愿意使用宏观经济刺激措施来支持疲软的经济活动。” （图源：金融时报）此次降息是在中国共产党第三次全体会议之后做出的。第三次全体会议是一次备受关注的闭门会议，党的精英中央委员会在会上阐述了政策方向。今年的第三次全体会议于上周四结束，官员们在会上表达了对经济的担忧，并承诺提供更多支持。近几个月来，北京允许国有企业收购未售出的房屋，以应对房地产市场放缓。但房地产市场几乎没有好转的迹象，上个月新建住宅价格下跌 4.5%，为近十年来最大跌幅。近年来，中国的利率制定框架发生了很大变化，LPR 等利率与中国人民银行制定的中期借贷便利挂钩，影响银行业流动性。中国人民银行行长潘功胜 6 月暗示，回购利率在未来的政策制定中将发挥更大作用。荷兰国际集团大中华区首席经济学家 Lynn Song 表示，周一的降息“可能被视为中国人民银行发出信号，表明七天期逆回购利率将成为主要政策利率”，这取决于未来几周其他基准利率是否也下调。分析师警告称，此类降息的影响可能较为温和。Prasad 表示，除非“同时采取财政刺激措施和更广泛的政策改革，以重振低迷的私营部门信心”，否则降息“不太可能奏效”。凯投宏观中国经济主管 Julian Evans-Pritchard 表示：“如果中国人民银行真的想实施货币刺激政策，就应该大幅降息。不过，稳定长期收益率和抑制货币贬值的努力意味着，大规模降息似乎仍不太可能。” 降息后，中国 10 年期国债收益率周一跌至 2.24%，而人民币兑美元汇率跌至近两周低点 7.28。

Linlin 1评论07-24 07:34

决策分析：中国降息抢占三中全会风头！特朗普交易降温，市场风向又变了

的五年一度的中共三中全会上，财政改革和经济刺激的紧迫性比以往任何时候都更加迫切。经济的可怕本质意味着必须做出一些让步，至少是为了挽救短期增长。因此，出人意料的是，中国人民银行在全会公报发布后的第一个交易日就采取了放松货币政策的措施。此举或许不是直接后果，但其时机让人很难将其视为巧合。在通胀风险依然存在的情况下，世界各国央行都在谨慎行事，这对世界第二大经济体来说也是一个潜在的重要方向转变。中国上一次放松政策是在去年8月。此次降息——将7天期逆回购利率下调10个基点，并下调1年期和5年期贷款优惠利率——来得比许多人预期的要早。此举立即被视为旨在重振疲弱的消费需求和低迷的房地产行业。但如果这些调整被证明有足够的火力产生任何实质性影响，那将是令人惊讶的。正如牛津经济研究院的Louise Loo所指出的那样，鉴于结构性信贷需求疲软，这种温和的降息几乎不会提振边际消费倾向。“然而，任何宽松举措肯定会安抚投资者对持续宽松倾向的渴望。从中期来看，考虑到潜在增长率的下降，利率应该会趋于下降。” 尽管大幅放松货币政策对于增强经济所需的火力至关重要，但也存在一些不可忽视的制约因素，比如控制人民币汇率和稳定长期收益率。在此基础上，凯投宏观的Julian Evans-Pritchard预计，央行将在年底前再降息10个基点。中国通胀降温使这一目标触手可及，而美国可能的降息应会提供有利的背景。中国蓝筹股下跌1%，跌破200日移动平均线，上海铜价跌至四月以来最低，而大连铁矿石期货下跌2%，跌至三个月低点，拖累了澳元。澳元跌至三周低点0.6629美元，纽元跌至近三个月低点0.5965美元。中国的人民币在周一降息后徘徊在7.2740左右。盈利与经济数据随着焦点转向数据日程和繁忙的美国财报周，债券和外汇市场大多保持稳定。欧元维持在1.088美元，日元在156.40美元附近走强。基准10年期美国国债收益率下降两个基点至4.24%，两年期收益率稳定在4.51%。市场预期今年美国将降息两次，首次在九月，但本周公布的经济增长和消费者价格数据可能会打乱预期。预计美国第二季度GDP年化增长率将提升至1.9%，而亚特兰大联储的GDPNow指标显示增长2.7%，这表明上行风险。美联储偏好的通胀指标核心个人消费支出指数将于周五公布，预计6月上涨0.1%，将年增长率拉低至2.5%。此外，本周将有大量财报公布，特斯拉和谷歌母公司Alphabet将在纽约时间周二收盘后公布财报，开启“科技七巨头”的财报季。根据LSEG IBES的数据，预计科技行业的年同比盈利将增长17%，而通信服务行业的盈利将增长约22%，但估值高的股票也容易让投资者失望。特斯拉和Alphabet将在纽约时间周二收盘后公布财报。其他将公布财报的公司包括法国的LVMH，因中国需求下滑，奢侈品行业受到重创。在上周突破2450美元后，金价维持在2400美元左右。布伦特原油期货周一触及一个月低点后，维持在82.40美元。比特币因市场押注特朗普政府将对加密货币监管采取温和措施而上涨，回落2%至64466美元。

厉害啦07-23 16:47

彭博:中国最高领导人拒绝大规模经济刺激的原因在这！投资者面临的危险是......

美国彭博社周二报道称，中国最高领导人习近平拒绝了分析师提出的大规模刺激方案。中国政府仍然坚持要避免像以往那样推动繁荣与萧条周期的大规模刺激。专家们报告说，与中国官员的会谈变得更少、且更严格。

tqttier07-23 12:37

一文读懂特朗普的加密支持者以及可能带来的Web3新政策

朗普当选，会对加密货币带来哪些影响。经济刺激与创新支持：特朗普一贯支持减税和减少政府干预，以促进经济增长。对于Web3领域，这可能意味着更多的经济刺激政策，促进创业和技术创新。较少的政府干预可能为区块链和加密货币领域提供一个更为自由的环境，有助于新技术的快速发展。金融监管：虽然特朗普政府在其第一任期内对金融监管采取了放松的态度，但在加密货币领域可能会有不同的处理方式。特朗普曾公开表达对比特币等加密货币的不信任，认为其可能被用于非法活动。如果他再次上台，可能会对加密货币市场进行更严格的监管，以确保金融体系的稳定和安全。区块链技术的应用：区块链技术被认为是Web3的重要组成部分，其去中心化、透明和不可篡改的特点使其在多个领域有广泛应用前景。如果特朗普政府继续推行促进创新的政策，区块链技术在金融、供应链、医疗和政府管理等领域的应用将得到进一步推广。加密货币市场的监管：特朗普政府对加密货币的态度可能会更加谨慎。尽管加密货币市场在过去几年经历了快速增长，但其波动性和潜在的风险仍然引发了监管机构的关注。尽管特朗普当前表现出对加密货币的青睐，但如果特朗普再次执政，可能会推动更严格的监管措施，以防范市场操纵和非法活动。这可能包括要求更高的透明度和加强对交易所的监管。总结特朗普的政策倾向可能会影响市场的整体信心。如果市场预期特朗普会推行有利于经济增长和技术创新的政策，那么投资者对Web3领域的信心可能增强，带来更多的资本流入。然而，如果市场担心特朗普的监管措施过于严格，也可能引发短期的市场波动。关注我们TrendX TrendX是全球领先的人工智能（AI）驱动Web3趋势追踪和智能交易平台，旨在成为未来10亿用户进入Web3领域的首选平台。通过结合多维度趋势追踪和智能交易，TrendX提供全方位的项目发现、趋势分析、一级投资和二级交易体验。投资有风险，项目仅供参考，风险请自担

金色财经07-19 21:09

彭博解读三中全会公报：中国领导层释放中国经济何种重要信号？

放缓的容忍度仍然存在。实施强有力的短期经济刺激的门槛仍然非常高。” 中国官员们通常会在三中全会结束几天后发布一份更详细的报告。三中全会通常会宣布更广泛的政策转变。根据该公报采取的具体措施，更有可能在本月晚些时候由24人组成的中共中央政治局会议上出台。这次会议通常侧重于今年的经济问题。北京的政策制定者正面临着要求经济再平衡的呼声，因为中国企业依赖海外消费者来消化电动汽车和太阳能电池板出口的激增。本周公布的第二季度经济增长数据低于预期。此前，6月份零售销售增速降至2022年以来的最低水平。官员们在公报中将“积极扩大内需”列为近期任务。中国当局还重申实现今年社会和经济目标的决心，其中包括5%左右的年度增长目标。包括Larry Hu在内的麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)经济学家团队指出，这是三十年来第三次在此类全会上提到短期经济目标，前两次是在1998年和2008年，当时经济增长也面临“严重压力”。他们在周四晚上的一份报告中写道：“因此，政策立场将在2024年下半年转向更具扩张性，因为政策制定者必须捍卫年度增长目标。” 其他优先事项包括建立一个改进的宏观经济政策制定体系——可能指的是避免像几年前教育和科技行业那样的突然打击，这些打击动摇了投资者的信心。此次三中全会召开之际，中国政策制定者正努力遏制房地产市场的危机。居民将大部分财富都储存在房地产市场。房价下跌和就业市场疲软使中国陷入1999年以来持续时间最长的通货紧缩。中国国家统计局周一公布的数据显示，中国第二季经济增速放缓至4.7%，不仅低于市场预期，也是五个季度来最差表现。尽管官方持续出台促消费和稳楼市措施，但6月社会消费品零售总额增速依然降至一年半来最低，同期新房价格更录得九年来最大跌幅，凸显需求端复苏乏力。

tqttier07-19 12:11

“特朗普交易”如何利多有色金属？

大选获胜的概率较大，其减税、再工业化和经济刺激计划可能导致供应干扰及通胀回升的压力。降息对于有色金属的影响路径不明朗，如果是预防式降息意味着美国经济不会深度衰退，利多有色金属。如果是衰退式降息，且国内需求复苏缓慢的话，利空有色金属。不过，三季度将有更多财政政策落地，且即将迎来9月的消费旺季。美国大选利多有色金属? 随着特朗普胜选概率上升，其政策主张整体利多有色金属，尤其是大规模减税、美元贬值和制造业回流等政策对全球供应链的干扰、通胀回升和商品的金融属性强化都有明显的提振。首先，特朗普提出大规模减税，财政整体还是会维持扩张势头，且很大可能会调高私人部门的可支配收入，有利于私人部门消费回升，对美国经济放缓提供缓冲。特朗普在竞选中呼吁全面减税并使该法永久化，并且正在考虑进一步将公司税从此前的21%降至20%。其次，特朗普竞选纲领将经济议题置于核心地位，其中一个重要的措施是美元贬值政策。而且就算特朗普不实施美元贬值政策，美国不断膨胀的财政赤字和巨额的公共债务都在动摇美元的信用。历史上曾经有美国政府主导美元汇率贬值的先例，当时导致贵金属和有色金属暴涨。最著名的例子是1971年“尼克松冲击”。上个世纪70年代，美国收支赤字不断恶化，且出现贸易逆差。在重重压力之下，尼克松政府有两种选择来挽救收支失衡，紧缩的货币政策或疲软的汇率。为避免失业率提高来谋求连任，尼克松政府选择放弃布雷顿森林体系，让美元汇率大幅贬值。1971年8月15日，尼克松政府宣布，停止美元与黄金兑换，对（美国）所有涉税进口品临时（90天）征收10%的附加税，且各国于1971年底签订了《史密森协定》，将美元对黄金贬值7.89%，同时将美元较主要货币贬值10%，国际铜价从1971年的1150美元/吨涨至1973年的1310美元/吨，涨幅达到14%。降息对有色金属影响路径尚不明确从近期美国公布的经济数据来看，经济增长放缓的势头越发明显，这意味着9月降息的可能性大增。美联储主席鲍威尔在近期表示不必要等到通胀降至2%才启动降息。从历史经验来看，如果美国失业率和经济增长的关系可能遵循萨姆法则，即当失业率的三个月移动平均值相对于过去12个月的低点上升 0.5个百分点或更多时，标志着美国已进入经济衰退的早期阶段。从1950年以来，如果失业率连续三个月触发萨姆法则，均对应着美国已经处于经济衰退的早期，在11次NBER定义的经济衰退中，均得到了印证。进一步看，美联储货币政策遵循泰勒法则，实证研究表明降息周期，美联储更多关注失业率。据测算，如果失业率反弹至4.5%，或逼近4.5%，美联储将有很大可能启动降息。回顾历史上1984年至今的6次降息周期，既有预防式降息，也有衰退式降息。其中预防式降息，对于有色金属是利多的，原因在于预防式降息对应的是美国经济尚未陷入衰退，失业率只是小幅回升，需求并没有塌陷。例如1984年12月至1986年8月、1995年7月至1998年11月、2019年8月至2020年3月。如果是衰退式降息，那么美国经济陷入衰退，如果没有中国等其他国家经济增长对冲，那么对有色金属的影响是偏空的。如果美国经济减速，且美联储启动衰退式降息，中国经济增长加快，那么有色金属还是会维持涨势，如2016-2017年。我们倾向于如果9月美联储启动降息，那么大概率是预防式降息，利多有色金属。供需面还处于博弈中从供需面来看，国内有色金属目前消费还是偏弱，且处于季节性消费淡季，去库存的速度还很缓慢，下游采购积极性不高。数据显示，二季度中国GDP实际同比增速从一季度的5.3%放缓至4.7%，环比增速从一季度的1.5%下滑至0.7%，投资、消费和净出口三大消费端仅有净出口还保持较快增长。不过，供应端，我们发现铜、铅和锌面临较大的收紧压力，尤其是铜矿和锌矿加工费持续低迷，处于历史低位，“反向开票”也在逐步施行过程中，带来成本抬升的压力。铝方面，供应在扩大，需求扩张力度较小，铝锭去库存缓慢。相关机构调研数据显示，截止7月15日铝锭社会库存维持在73.5万吨的水平，高于去年同期的47.9万吨，下游铝加工龙头企业开工率仅有62.2%。供应过剩下，铝材出口增长是化解过剩压力下的重要措施。图为反应铝需求的下游加工龙头企业开工率走势综上所述，海外宏观环境整体上还是利多有色金属，尤其是特朗普获胜有利于缓和美国经济放缓的部分压力，但通胀压力会上升，且加征关税和再工业化等举措会导致全球供应链受阻。目前，有色金属去库存缓慢主要是国内需求偏弱，下半年在财政政策发力的情况下有望改善，有色金属将震荡企稳，且铜、铅和锌等供应收紧的品种将创新高。从捕捉交易机会和对冲风险角度看，境外投资者可以关注芝商所COMEX铝期货，境内投资者运用上海期货交易所期货，进行“买远抛近”的反套操作，远期有色金属大概率会重启涨势；采购企业可以考虑运用芝商所旗下的COMEX铜期货和上海期货交易所的铜期货、上海国际能源交易中心的国际铜期货进行买入套保，对冲潜在的价格上涨带来的成本攀升风险。 $NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $WTI原油主连 2409(CLmain)$

老虎证券07-18 14:47

破圈Web2 AtDawn：全新Web3 链游价值叙事

领域中的X无法沉淀价值，它像是某种带着经济刺激的“工作”。因此如果一款游戏无法通过X从Web2获取增量，或者利润，那它靠什么来持续补助玩家从而让玩家留在这个生态中呢？以上问题在P2E模式中尤为突出，就算彼时站在顶端的Axie Infinity也无法避免。说白了，当前市面上的大多GameFi项目在玩的P2E，本质上就是个披着游戏外衣的流动性挖矿，且这游戏还很难玩，DeFi那边热度一过，大家都心知肚明自己在干嘛的时候，下一个传导的对象无疑便是GameFi。迫在眉睫，Web3 链游是时候需要新的价值叙事了。 7月中旬，英雄NFT铸造上线游戏公链Kroma的新锐项目AtDawn宣布获得immutable和Kroma两条公链的的支持，并将于第四季度开启赛季和IDO。AtDawn是一款3A品质、多链互操作的战争题材STG游戏，它基于UNITY引擎FPS竞技和AI赋能，相较于目前绝大多数GameFi项目，AtDawn的最大优势便是拥有大量真实活跃玩家地址，其凭借游戏可玩性、无需下载，以及数据互通支持多链多端用户同时进入游戏的特点迅速窜起，成为当前行业内关注和热议的对象。分析人士认为，复制、试错、迭代、创新是市场必经的过程，Web3 链游尚处于相对早期发展的阶段，游戏质量良莠不齐，可玩性不足的弊端已经成为普遍现象，同时，单一的P2E模式难以延续，而这正是以游戏质量为竞争壁垒的AtDawn逆风破局的底层逻辑。全新的Web3 链游叙事我们知道P2E的模式非常适合吸引新用户，但无论是传统游戏还是Web3链游，第一性原则仍旧是“有人玩，有持续在玩的人”。因此，如何平衡NFT/DeFi激励与游戏收益，如何持续吸引新玩家，如何留存玩家提升日活，如何做到玩家的消费回归？能否解答以上问题成为能否破除当前GameFi项目P2E无人“接盘”之后崩塌危机的分水岭。 Atdawn将“突出个人英雄主题的战斗”和“模拟现代化战争突出团队战术配合”的两类Web2种STG游戏设计特点放到了一起，保留经典的战斗玩法，结合了载具等方式。相较于其他GameFi项目，熟悉的操作和创新的对战玩法，写实画风真实震撼的场景和专业丰富的军事装备，让Atdawn的游戏体验更贴近大众熟悉并追捧的《绝地求生：大逃杀》（PlayerUnknown's Battlegrounds）、《守望先锋》（Overwatch）、《战地》（Battlefield）等战争题材STG游戏。与此同时，基于Web3技术引入NFT机制，游戏一局战斗结束之后，玩家可以提交自己的成绩到链上合约，合约再根据成绩分配不同的箱子NFT以及经验值。合约来结算可以做到公平透明，箱子NFT责作为消耗品，以便玩家去获取其他的道具NFTs，例如同类游戏所不具备的交通运输类场景NFT。作为一种结合了Fun to Earn、Create to Earn、Game-Fi、Social-Fi和游戏IP授权的NFT，Atdawn NFT的持有者可以获得具备确权性、稀缺性、真实性和可验证性的NFTs，并且通过Create或持有打金NFT在FPS竞技对决等方式赚取收益。当然，除了NFT技术引入带来的价值流动和DeFi效益，Atdawn的超高用户留存率和玩家活跃度更在于Game本身。回归Game本身 Atdawn当前支持8种游戏对战玩法，涵盖了死斗、夺旗、团队死亡竞赛、击杀、爆破等经典FPS竞技玩法，是一款实至名归的3A游戏。首先，UNITY引擎开发与AI赋能协作。Atdawn借助Unity将创意变成现实，为玩家带来情节刺激、紧张，声光效果丰富的即时游戏满足体验。而AI avatar， AI NPC，AI Scene，AI Bot责带来了非常多的创新玩法，例如组队并肩作战时，使用AI自定义形象、徽章、昵称、背景墙、时装等个性元素，适合直播和生成短视频，供用户观赏，这对资深游戏玩家无疑是具备很大吸引力的。其次，在Atdawn 游戏生态里，丰富多样的英雄角色，每个英雄都拥有独特的设计和行动风格；庞大的战场，逼真的战场体验，各种规模的战斗，紧张刺激的战斗；独特的进化系统和强竞技性的玩法...多链用户可同时进入同一场景对战，在战斗中与全球玩家一较高下，争夺生存与荣耀。 Atdawn面对的绝不仅仅是链游圈的用户，它的长期目标是打开传统游戏增量市场，因此轻松上手和即时乐趣的完美结合就非常关键。玩家无须下载应用，无须拥有丰富的游戏经验，更不需腾出一整个晚上的时间投入游戏，十分钟学会操作，五分钟畅玩一局。一边享受暴雪品质的轻竞技游戏，一边无摩擦的参与到GameFi当中赚取收益，一步跨入Web3，从未如此轻松。近期，更利好消息面的是，AtDawn英雄NFTs铸造已上线游戏公链Kroma,玩家通过Kroma Summer 铸造自己的专属英雄，不仅可以获得 AtDawn主网积分，更有机会合成Kroma公链稀有NFT，及获得公链代币KRO空投。据悉，目前测试网已面向所有Web3玩家开放游戏，玩家通过ETH-Sepolia测试网可体验游戏的全部玩法，同时可获得丰厚的测试网积分。AtDawn项目方此动作能够有效促使全球范围内的真实玩家去积极持有AtDawn主网积分，去热衷收集不同的英雄NFTs，以待游戏升级或通证发布取得先机。团队动作不断履约能力强在研发、策划、技术、美术、特效/动作、音效专业团队的开发下，AtDawn的重心几乎全放在可玩性和游戏体验上，后期将逐步开放各类赛事。团队履约能力强，从项目发布到游戏内测，从引入NFT到英雄NFTs铸造上线游戏公链Kroma，用实际行动兑现了路线图里的每一个承诺。在传统游戏向Web3数字世界迁徙的进程中，对于AtDawn的潜力，我们目前看到了非常有信心的预判，成熟的游戏开发技术、高质量的游戏体验，以及丰富的收益模型协同作用，将很快释放AtDawn的造富能力。至此，AtDawn开启了全新的Web3 链游价值叙事，其生态里不再局限于薅羊毛急于转手牟利的用户，更大的群体是真正想要收集强力NFTs道具用于对战的玩家，实现了娱乐型玩家+消费型玩家+投资型用户的全兼容。写在最后... 考虑到新兴行业和项目的发展速度，很难计算Web3 链游当前和未来的规模，但这里有一些数字值得思考： Grayscale认为到2025年虚拟游戏世界的收入为$400B； BITKRAFT Ventures 对整个游戏行业的估值为 $336B，而 Grayscale将其估值为 $2T；高盛对2024年的电子竞技估值为3B美元，尽管电子竞技观众已经超过了 NBA。摩根士丹利认为，到 2030 年，NFT 的价值将达到 $300B。虽然Web3 链游只是游戏领域的一个子集，但行业调查机构保守估计Web3 链游近未来的规模将置于100B美元以上的范围。在趋势和Web3的时代洪流中，一旦行业参与者找到最佳的产品市场契合度，更好的UI，更好的游戏性，更好的激励模型，更好的一切，增量用户和热钱开始流入，其项目价值想象空间无疑是巨大的。在Web3 链游新的价值叙事中，对于AtDawn的潜力，我们目前看到了非常有信心的预判，我们相信它将在Web3大展拳脚，推动GameFi向规模化、落地化、未来化方向演进。来源：金色财经

金色财经07-16 17:28

集体飙涨！港股“技术牛”又来了

在历史性的低位，性价比非常有优势和国内经济刺激政策利好不断外，其中一个很重要驱动因素就是美元降息预期升温。当时，资金在经历了美股、日股新高之后，特别是美国科技股大幅上涨之后进入回调，存在高低切换的需求，港股属于全球价值洼地，自然成为资金非常好的一个选项。加上当时，外资行业集中唱多港股，外资大幅流入，造就了港股的一个小阳春。早在3月份，大摩、高盛等国际投行就发布报告称，全球资金正在重返中国股市。不过，从交易风格上看，此次回流总体偏“交易型”，主要是调仓需要。因为过去3年，全球资金在持续增配美股和日股，已经显著超配，而对中国则是显著低配。中信证券相关研报也显示，通过分析托管资金数据，4月22日至5月20日间，港股通、外资中介分别净流入332亿港元、267亿港元,显示出外资正在转向流入港股市场，主要大幅流入港股的顺周期板块，包括地产产业链、大金融及互联网等。此外，外资持有港股市值的比例也上升0.6个百分点至73.6%。这一次，我们看到很多类似的迹象。如同样是美股、日股刚刚创出历史新高，同样是美国科技股涨幅过大，进入回调阶段。相比之下，港股过去两个月，回调幅度接近10%，仍然属于全球性的价值洼地，能够很好地满足资金高低切换的需求。今年以来，南下资金流入了港股就多达3896.63亿港元，其中二季度就净流入近2300亿港元，并出现了越跌越买的情况，说明内地投资者在看好港股市场的未来上涨预期。在估值方面，尽管港股从年初低点至今反弹已有20%，但目前的PE也仅为9.44，依然在全球市场中处于极为垫底的水平。其中作为港股重要权重巨头的互联网和金融巨头，估值水平相比国际和A股市场的自身或同行，也显得明显偏低。比如股王腾讯，虽然今年已经累计大涨36.8%，但估值只是到25.6倍，仍处于自身历史估值的低位区间。电信、三桶油、一众银行巨头的估值，也是都在行业偏低估值水平。说它们估值仍属于低估水平，还两大不容忽视的方面：首先，近两年来，互联网、地产、医药等大权重板块的严监管时期已经结束，已经转为有针对性的行业引导和扶持，除了地产行业的长期预期仍较难得到回升外，互联网、医药两大重要板块已经得到明显回暖。其次，在业绩层面也可以看到这些行业的回暖迹象。比如腾讯2024Q1实现营收1595亿元，同比增长6%，归母净利润419亿元，同比大增了62%；美团2024Q1实现总营收732.76亿元，同比大增25.0%；经调整净利润74.88亿元，同比增长36.4%，都大幅超出了一致性预期。医药行业也一样，2024年Q1医药行业营业收入虽然略微回落（主要系去年同期新冠患者数量剧增，叠加疫后常规诊疗恢复而导致业绩基数偏高所致）。但归母净利润和扣非净利润由于部分子行业进入复苏周期都呈现增长趋势趋势。而如今再叠加美联储降息利好的催化开始启动，这些板块估值进一步提升的底气也相对更足了一点。此外广受关注的大会，将于下周召开，市场对这次大会的预期比较好，寄希望于它能够为下一步经济复苏奠下总基调。 03 尾声每一轮的美元降息周期启动，也意味着全球金融市场的估值有望由紧转松。现在市场对降息的预期，越来越强烈。目前市场押注首次降息时间越来越确定在9月份，所以国内无论A股还是港股市场，未来一度时间的利好催化剂都不会少的。但需要指出的是，当前国内面临的宏观大环境压力依然存在，不确定依然较多。正如前面所说，今年的港股市场走好更多是在于交易型资金的调仓，外资此时增配港股，很大程度冲着估值相对外围市场低估而来的，并非完全相信中国经济基本面反转。港股市场想要真正翻多，还需要更多的数据验证。在此之前，把它当做技术性反弹行情来看待或更为合适。

格隆汇07-12 20:20

美联储降息，港股会走牛吗？

市未必就一直跌，也可以靠宽松货币或其他经济刺激政策，带动预期回升，股市作为经济的晴雨表，会提前反应。但此轮下行周期，即使国内房地产救市政策出台多轮，但无论是地产行业，还是整个经济，政策刺激的效果并不明显。下周，国内将召开重磅经济会议，投资者期待会上能够公布强力刺激政策，如果符合预期，投资者的信心将回升，港股或迎来政策牛。但目前，也有人不抱期待，认为核心问题难解。从恒生指数构成来看，权重股主要分为两类，一是以银行、能源等中字头为主的蓝筹股，一是以腾讯、美团为首的互联网公司。蓝筹股因业绩稳定、股息率高，受到资金追捧，今年南下资金疯狂买入，净流入金额已经超过去年全年。也正因为高股息蓝筹的大涨，导致恒生指数年内表现远好于A股。展望未来，暴涨过后的高股息收益率有所下滑，加上银行等行业的基本面肯定会随着经济下行而恶化，因此，高股息炒作已经进入尾声。互联网公司上半年表现优异，主要是降本增效下利润增幅明显，同时加大回购力度，有利支撑了股价。预计互联网公司能够在未来企稳，成为支撑港股的中坚力量。由此来看，美联储是否降息并不是港股涨跌的关键，关键还是看经济复苏力度，指数行情或没有大牛市，但结构性牛市或将持续，也许在高股息熄火之后，出海类公司会成为新的追捧对象。总的来说，投资者不必对美联储降息有过高期待，况且，很多时候美联储降息都是因为经济开始下行，加上美股牛市已经持续了很久，真开启降息，美股未必走牛，这对港股来说也不是好消息。 $腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$ $香港交易所(00388)$ $工商银行(01398)$ $中国海洋石油(00883)$

老虎证券07-12 19:30

抄不到真正的底部的、最适合散户的只能是分批进场

会。随着全球各国政府和央行推出大规模的经济刺激计划，比特币在接下来的几个月中迅速反弹，到年底时已经恢复并突破了 20, 000 美元的历史新高。 2021 年 5 月 -45% ，隐含波动率 160 比特币表现：在 2021 年 5 月，比特币的价格跌至约 30, 000 美元的低点。这次暴跌约为比特币从 4 月份接近 65, 000 美元的历史高位跌去一半。抄底信号：尽管市场出现了恐慌性抛售，但抄底者和长线投资者迅速介入，认为比特币的长期前景依然看好。随后，比特币价格逐步回升，到 2021 年年底时再次突破了 60, 000 美元的水平。 2022 年 6 月与 11 月 -22% ，隐含波动率 110 比特币表现：在 2022 年 11 月，比特币的价格跌至约 16, 000 美元的低点。这次暴跌反映了市场对加密行业信心的重大打击，尤其是对一些主要交易平台的信任危机。抄底信号：尽管如此，部分投资者认为这是一个长期持有比特币的绝佳切入点。随着市场逐渐消化负面消息，比特币价格在随后的几个月中有所企稳，并显示出一定的反弹迹象。 2024 年 7 月 -8% ，隐含波动率升至 57.5 ，抄底还需等待尽管目前市场隐含波动率有所上升，但尚未达到真正的恐慌水平。投资者应密切关注市场动向，大资金进场需要等待更明显的恐慌信号出现后再进行抄底操作。以上几个时间节点的暴跌和随后的底部，都为投资者提供了宝贵的经验教训。不过说实话，像312、5119那种行情，即使给机会大多数人也都是不敢进场的，以为要归零了。市场的短期波动不应影响对比特币长期价值的评估。等待出现恐慌性抛售后，冷静的投资者往往能发现被低估的资产，从而在市场恢复时获得丰厚的回报。导致本轮行情下行的主要原因在于 Mt.Gox 以及各国政府的出货，不过市场可能对于其所带来的影响过于夸大。市场先生有时迟钝，迟钝到真实消息并不会在第一时间发酵；但有时敏感，敏感到如同惊弓之鸟，稍有风吹草动便以为“无力回天”。但其实“影响未来行情走势的最主要的因素在于美国大选的结果和美联储降息的预期。” 距离下一次美联储议息会议（2024.08.01）还有约 24 天因此，对于包括散户和机构在内的市场参与者而言，现在最好的选择或许是，从“长线思维”转为“短线思维”，做 6 小时内甚至 4 小时、 2 小时内的操作，更加偏向于趋势交易，而非过度纠结“比特币以及市场大盘是否存在牛市”这样没有固定答案的问题。总结下来，就是 16 个字——认清形势，放弃幻想，短线操作，静待利好。简单来说就是长线可以按兵不动，不出急跌不用着急大资金进场，不过目前进个底仓是不错的选择，或者仓位轻的可以适当加一些仓位。短线的有利就先出，现在市场还不是趋于明朗，有盈利就先出保利润，如市场反转可以再择机进场。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经07-06 20:45

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