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日元大跌2%!美联储降息无法助力升值?【外汇周报】
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为偏向鸽派,因此在新闻发布会期间,日元
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跳水。 分析指出,日本央行的耐心加上近期风险情绪的改善,可能会使套利交易回归,对日元造成压力。 摩根士丹利表示,日本央行仍处于评估7月意外加息影响的阶段,考虑到价格传导的滞后效应,不急于再次加息。高盛认为,确认通胀反弹需要时间,日本央行下次加息最佳时点仍是明年1月。 接下来的市场关注焦点,转向日本自民党总裁选举。 9月27日日本将举行自民党总裁选举。考虑到政策主张,若石破茂当选,将提振日元,而若高市早苗当选,将给日元带来贬值压力。 本周关注: 本周关注日本选举和美国方面经济数据。若美国经济软着陆迹象加强,美元/日元将进一步上涨。 技术面上,美元/日元突破21日均线,显示反弹势头较强劲,若持续站稳该均线之上,下一目标位看146~147。相反若跌破21日均线,支撑点位看140附近。 【图源:TradingView;美元/日元(USD/JPY)走势】 原文链接
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投资慧眼
09-23 17:10
中国央行不愿降息!日元还在跌,本周鲍威尔携手PCE登场
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以提振经济增长、资产价格和信心,人民币
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创下16个月来的最高水平。 日元还在跌 日本市场因假期休市,但日经期货交易价格比现货收盘价高出740点。华尔街和欧洲期货均上涨了0.2%至0.6%之间。 在周五日本央行行长发表鸽派言论后,美元和欧元继续对日元升值。正如市场普遍预期的那样,上周五日本央行决定不加息,但它暗示不急于再次加息。这推动日元跌至9月4日以来的最低收盘水平,进而提振日本股市。 标普500指数在9月迄今上涨1%,历史上9月通常是股票表现最弱的月份,今年迄今上涨19%,创下历史新高。 上周五,美国交易所成交的股票数量超过200亿股,这是自2021年1月以来最繁忙的一天。美国银行的分析师指出,如果美联储开始降息后的12个月内没有出现衰退,标普500指数平均会上涨21%。 市场仍然受益于美联储半个百分点降息的余波,期货显示11月再次大幅降息的概率为50%。 美联储携手PCE来袭 本周至少有九位美联储政策制定者发表讲话,包括主席杰罗姆·鲍威尔、两位理事和纽约联储主席约翰·威廉姆斯的准备讲话。 本周的关键因素将取决于美联储偏爱的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)——在周五的表现。分析师预计PCE环比将增长0.2%,年化增速为2.7%,而总体指数预计将放缓至仅2.3%。 本周关键数据还包括全球制造业调查、美国消费者信心和耐用品数据。 其他央行方面,瑞士国家银行将于周四开会,市场普遍预计将降息25个基点至1.0%,并有41%的可能性降息50个基点。 瑞典央行将于周三开会,也预计将降息25个基点,但也有可能会更大幅度降息。 澳洲联储(RBA)则是少数未降息的央行之一,该行将于周二开会,几乎可以肯定会维持利率4.35%不变,因为通胀仍然顽固。 投资者还在密切关注美国政府停摆的谈判,目前距离9月30日当前1.2万亿美元的资金耗尽仅剩几天。美国众议院议长迈克·约翰逊周日提议一项为期三个月的临时拨款法案,但现在需要进行投票。 周一可能影响市场的关键发展: 欧洲和美国9月PMI初值,芝加哥联储活动指数 欧洲央行董事会成员Piero Cipollone和Frank Elderson的讲话 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克、芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利的讲话
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云涌
09-23 15:51
突发飙涨行情!USDT/人民币反弹冲破7.05 中国央行“降息”终结贬值周期
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8月至2020年3月为例,美元/人民币
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由7开头变为6开头,USDT作为与美元挂钩的稳定币,也在此期间发生了贬值。9月,美联储降息周期再次开启,USDT的贬值也会紧随其后。 首先,美联储降息实际上增加美元供应,供过于求将导致贬值。其次,美国不断以新债还旧债,这种“滚雪球”的方式使美债危机越来越严重,让美元资产的吸引力降低,很容易导致美元贬值。 不仅是美国债务违约这一颗“定时炸弹”,历史上首次降息50个基点都伴随着金融市场的灾难,因此,市场仍须谨慎在半长线内USDT继续下行的可能。 《华尔街日报》(WSJ)专栏作家Spencer Jakab警告说,美联储宣布9月降息50个基点后,引发市场反弹行情,这与2007年雷曼兄弟破产前夕非常相似,大涨后迎来的却是崩溃爆雷。他认为,当前美联储启动宽松周期,并无法拯救市场。 延伸阅读:2007年雷曼兄弟破产可能重演!《华尔街日报》:美联储降息“大涨”后崩溃爆雷…… 但在周一,USDT/人民币迎来反弹行情。 彭博社报道,随着中国国内经济放缓的加剧,中国央行下调了短期政策利率,这是7月份开始的降息措施的一部分。 中国央行周一将14天期逆回购利率从此前的1.95%下调至1.85%。 中国央行在一份声明中说,央行还通过该工具向银行系统注入了745亿元人民币,约合106亿美元的流动性。 此举是在10月1日起为期7天的国庆假期之前做出的。 中国央行通常会在长假前提供为期14天的贷款。 据悉,中国央行上一次提供此类贷款是在今年2月,在为期一周的农历新年假期之前。
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圈内人
09-23 14:59
降息的风终于吹到了港股
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期,流动性有了改善的预期。香港是“联系
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”制度,港币与美元挂钩,因此受美联储影响大,自2021年美联储加息以来,海外资金的撤离导致了港股行情的低迷。 02、跟着定价的力量走 相比内资占主导力量的A股,港股的估值中枢起伏跟美国降息加息的联系会更密切。 如果复盘2000年以来美联储的加息降息周期中港股的表现会发现,港股对美国降息政策存在明显且迅速的正反馈—— 2000年5月-2001年1月,美联储从最后一次加息50BP到重新降息50BP,恒生指数在这阶段震荡上涨6.7%; 2006年6月-2007年9月,美联储从最后一次加息25BP到重新降息50BP,恒生指数在这阶段上涨58.9%; 2018年12月-2019年7月,美联储从最后一次加息到预防式降息,恒生指数在这阶段上涨4.5%。 港股之所以对美国降息周期的反应较明显、且屡屡呈现出正反馈,原因就在于,港股相对A股,有更多的外资参与。 而海外资金的风险偏好则非常受美联储的利率影响,一旦美联储给出越来越高的利率,相当于让机构躺着就能赚到越来越多的无风险收益,如此一来自然会让机构将资金更多投向美债,而不是各市场的股票,进而让其他市场的股票的估值中枢下降。根据中金公司的统计,全球各类型主动资金配置港股中资股比例已从2020年初的14.6%降至2024年6月底的5.7%。 反过来,当美联储降低利率,海外投资机构就要重新进入权益市场、寻找未来潜在收益更高的品种。根据Wind数据,截至8月,对标全球主要市场指数市盈率,恒生指数估值为8.88倍PE,同期德国DAX的估值为15.60倍PE,标普500为26.79倍PE,纳斯达克为42.16PE。恒生指数的估值优势非常明显。因此,当最近降息越发临近,前几年跌得鼻青脸肿、估值收缩极其明显的恒生科技、恒生互联网科技等,就开始反弹。 除了外资,港股市场的另一大力量,是越来越庞大的南下资金。 根据Wind统计,截至8月30日,南向资金今年以来累计净流入达到4612.58亿港元,创下历史同期新高。跟外资更青睐科技、医药等板块相比,南下资金今年至今配置前三的行业为:高股息的银行、能源及电信行业。 这一方面是符合“耐心资本”、“中特估”、“国九条”的监管要求。自去年以来,以险资、银行为代表的“耐心资本”在寻找分红率较稳定、安全边际较高的红利资产;监管也不断引导上市公司更加积极回报股东。在这股合力之下,高ROE、高自由现金流、高股息的行业,非常符合新的投资审美。 另一方面,港股红利板块本身具有估值相对较低、AH股溢价等“洼地优势”。 总体来说,从受美联储降息周期影响的外资,以及市场占比越来越高的南下资金的角度来看,港股的科技互联网行业与高股息公司,很可能会是备受青睐的两大板块。 03、使用合适的投资工具 如上文所述,业绩回暖、对海外利率敏感和前期深度回调的港股科技互联网板块,可能会具有较大的向上修复空间。 而港股高股息板块,在国债收益率中枢下行、红利税可能减免的背景下,可能会吸引南下的中长期资金进行配置,尤其是当中经营更稳定、AH股大幅折价的四大行、电信运营商等央国企。 但想把握这两大板块的机会,难度其实不小。 对于科技、互联网板块来说,技术变化快、业绩预测难。像新能源汽车的车型、销售、研发,就需要非常密切的跟踪。而对于红利板块来说,投资红利股需要格外重视分红的可持续性,而当下红利板块的波动已经开始提高。 这对投资者在公司研究追踪、市场风格观察上的能力都提出了很高的要求。相比之下,如果能合理使用相应的ETF工具“一键”配置,反而可能性价比更高。 具体在港股产品上,在估值弹性更大、对流动性更敏感的科技、互联网板块上,华安基金发行了华安恒生科技ETF(513580,联接A:015282,联接C:015283)、华安恒生互联网科技业ETF(159688,联接A:019936,联接C:019937)两只核心产品。 其中,华安恒生科技ETF,跟踪的是恒生科技指数,由50家在香港上市的科技龙头组成的指数,因其涵盖了阿里、腾讯、美团、小米等互联网公司以及中芯国际、理想汽车等硬件公司,是做多中国泛科技行业的便捷方式。 而华安恒生互联网科技业ETF,由30只股票组成,持仓更加集中在互联网、软件行业上,跟恒生科技ETF相比,前十大权重股里,腾讯、美团、阿里、京东、网易、快手是相同的,但没有小米、理想汽车、联想、中芯国际,取而代之的是百度、B站、商汤、金山软件。 总体来说,这些公司不仅是中国最具活力的新经济公司,而且在估值上也具有高性价比。根据Wind数据,以阿里、腾讯为例,截至今年8月,阿里、腾讯分别位于历史PE的22%和2%,跌破历史25分位以下,较2020年底、2021年初时的高点已经大幅回落。 在高股息方向上,华安基金则布局了华安恒生港股通中国央企红利ETF(513920,联接A:020866,联接C:020867)。 这指数最大的特征在于,它的成分股权重,是根据净股息率高低来分配的,股息率越高,权重就越高。此外,还会定期剔除或降低分红率下降的标的,保持高股息率特征。 在2022、2023年,该指数股息率分别为8.20%、8.06%,两年均高于中证港股通央企红利、港股通高股息低波动、恒生港股通中国国资央企、中证央企红利的股息率。(来源:Wind) 尾声 自今年以来,港股就在悄悄反弹,市场底部不断抬升,在4-5月还一度出现了快速上涨。在经过近4年的回调后,当前港股风险得到非常充分的释放,配置性价比突出。而现在随着美联储降息周期的开启,港股的弹性空间值得重点关注。 对于看好港股投资机遇的普通投资者来说,不妨以类似“哑铃配置”的策略进行布局:一方面,配置科技互联网板块,把握降息周期下对利率更为敏感的板块;另一方面,配置高股息,让股息收益带来一定的安全边际,可以让人有更大空间应对市场波动。 风险提示: 基金有风险,投资须谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。投资有风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证,投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。 内容来源:猫头鹰 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 14:20
港股新一轮上涨开启!小米股价创三年新高,港股创新药连续走强,恒生科技ETF基金(513260)涨超1%,港股通创新药ETF、恒生生物科技ETF走强
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生波动。境外投资产品风险包括市场风险、
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风险等。本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 14:00
价值ETF盘中资讯|权重板块大举吸金,价值ETF(510030)盘中涨超1%!机构:市场情绪有望从低点修复
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首次降幅50个基点略超预期,改善人民币
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预期的同时,也提升了国内货币政策弹性。预计增量政策将加码,定价效率改善的A股当前的磨底进程有望提速。 财通证券表示,9月18日美联储超预期降息50bp,将全球市场从宏观不确定性窗口推向宏观友好窗口:全球无风险利率下行路径清晰,全球经济有望在非常规降息的推动下更快复苏。回归国内,内需稳增长政策延续,货币政策空间被打开,地产加码宽松,市场情绪有望从低点修复。 价值投资,选择“价值”!价值ETF(510030)紧密跟踪上证180价值指数,该指数以上证180指数为样本空间,从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股,覆盖24只“中字头”个股!上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股,包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股,以及基建、资源等板块龙头股,成份股股息率高,在波动行情中具有较好的防御属性。
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金融界
09-23 13:50
港股午评:恒指半日涨0.55%、科指涨0.71%,石油及苹果概念股活跃,中国奥园盘中涨近150%
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港股因为对外部流动性更为敏感,以及联系
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制度下香港跟随降息等缘故,短期内相比A股体现出更大的弹性。美联储降息可以带来阶段性的更大弹性,但长期持续的上涨仍来自国内增长与政策。假设美债利率3.7-3.8%,风险溢价回到近年均值7%,对应恒指19,500-20,500点。更大空间则需后续政策发力推动基本面修复。
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金融界
09-23 12:11
14天逆回购利率下调10个基点至1.85%,传递货币政策将继续宽松的信号,强化7天期逆回购作为主要政策利率的地位
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得注意的是,在逆回购降息的同时,人民币
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也展现出强劲的态势。人民币对美元离岸
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一度接近7.04关口,在岸
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也保持相对稳定。中国强大的出口能力、高额的贸易顺差以及超过3万亿美元的外汇储备,为人民币
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提供了坚实的支撑。分析人士指出,只要中美保持稳定的贸易关系,人民币
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将大概率在6.8到7.1之间波动。 市场还普遍预期,央行将继续运用降准等货币政策工具,进一步保持市场流动性合理充裕。随着四季度经济增长压力的加大,特别是房地产市场的持续降温,市场对于“930大礼包”的期待也日益增强。 央行此次下调14天期逆回购操作利率,不仅为市场提供了稳定的流动性预期,也进一步传递了货币政策将继续宽松的信号。随着全球经济环境的变化和国内经济发展的需要,央行将继续灵活运用多种货币政策工具,确保市场流动性合理充裕,推动经济高质量发展。未来,LPR降息、降准等政策措施有望陆续出台,为市场注入更多活力。
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金融界
09-23 11:41
9月LPR维持不变,市场宽货币预期不减,30年国债ETF(511090)上涨0.27%,盘中价格续创新高
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时落空,但基本面下行势头未见扭转,叠加
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约束缓和及四季度流动性缺口加大,市场宽松预期暂时未见削弱,仅在时点上后移。信贷增速拐点出现前,市场难见宏观层级的反转风险;主要防范微观层级调整风险,一般以久期、杠杆均运行至高位为触发条件,目前看,在资金松绑以前,杠杆率难见提升,市场总体仍将偏强运行。对于各个期限而言,继续关注中短端、长端和超长端各自的定价逻辑:中短端等待降准或央行加大投放力度打开空间,10年关注2%的阻力位,超长端跟踪配置盘边际支撑力度变化及微观交易结构。 业内人士认为,30年国债ETF是较好的组合管理工具,不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位,其配置价值、交易价值都较为突出。首先,30年期国债ETF交易门槛低,个人投资者可以直接购买,最小交易单位为100份,约1万元。其次,交易效率高,买卖即时成交,并可实现T+0日内回转交易。最后,有多家做市商提供流动性,买卖即时成交,不缺对手盘,流动性较为充裕。 风险提示:本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理,销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 11:31
恒力期货能化日报20240923
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进口商谈量。美联储降息带动人民币兑美元
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升值,利好进口市场。东北亚苯乙烯装置10月检修依旧处于高位,东南亚苯乙烯10月预计产量较高。 策略:回调可多,不追多。价差策略做扩11下SM-BZ 风险提示:油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向:跟随成本端波动 理由:成本端支撑坍塌、近期检修增多。 逻辑: 今日01合约以4866点收盘,较昨日结算价上涨84点,涨幅1.76%,日内减仓4780手至133.05万手,TA1-5价差为-52(-2)。现货方面,今日主流现货基差在01-66,9月主港在01-65~70附近商谈。供应方面,PTA负荷下降3.9个百分点至75.5%,海伦石化120万吨PTA装置受台风影响9月16日临停,18日恢复中;汉邦石化220万吨PTA装置9月15日附近因故停车,目前重启中;逸盛大连375万吨PTA装置9月18日计划降负至5成,持续时间一周左右;恒力惠州250万吨PTA装置计划10月13日-10月24日进行检修;四川能投100万吨PTA装置9月19日附近短停一周左右。下游聚酯负荷为87.9%(+0.2pct);江浙终端开机率局部短停,加弹开机率有所回落,织造及印染开机率稳定,分别达到89%、76%和80%。江浙涤丝今日产销整体偏弱,至下午3点45分附近平均产销估算在4成略偏上,今日轻纺城市场总销量1032万米,较昨日增加284万米。 策略:关注产业利润TA/SC低位修复。 风险提示:油价异动、终端淡季快速兑现。 乙二醇 方向:偏多 理由:港口持续去库。 逻辑: 今日EG2501合约收盘价4396(-4,-0.09%),日内增仓2033手至30.01万手,EG1-5价差为-48(-2)。现货方面,现货主流围绕01合约+29左右商谈,目前现货基差在01合约升水28-31元/吨附近,商谈4434-4437元/吨,下午几单01合约升水30元/吨附近成交。10月下期货基差在01合约升水37-39元/吨附近,商谈4443-4445元/吨附近。截至9月19日,华东主港地区MEG港口库存总量53.51万吨(隆众资讯),较上一统计周期降低1.31万吨;供给方面,乙二醇整体开工负荷上升至68.41%(+4.45pct),其中煤制乙二醇开工负荷64.44%(+6.29pct);需求方面,下游聚酯负荷为87.9%(+0.2pct);江浙终端开机率局部短停,加弹开机率有所回落,织造及印染开机率稳定,分别达到89%、76%和80%。江浙涤丝今日产销整体偏弱,至下午3点45分附近平均产销估算在4成略偏上;轻纺城市场总销量1032万米(+284)。 策略:无。 风险提示:油价异动、终端淡季快速兑现。 煤化工 尿素 方向:震荡偏弱,注意反弹风险 逻辑:1.工厂报价下调至1800以下,主流地区工厂低端报价1750-1780,工厂收单稍有好转,贸易商成交一般,下游仍偏谨慎,因临近国庆,价格或继续下探累计订单。 2.供应方面,新投逐步兑现,加上装置复产,日产回升到19万吨以上。需求方面,高温和环保等因素下工业依旧按需采购,农需扫尾阶段,复合肥成品库存较高,目前对尿素消耗量一般,整体实际需求仍较为分散,九月后期可能才会有小幅好转。本周企业库存量85.28万吨,较上周增加10.29万吨,环比增加13.72%。市场悲观下累库明显。出口方面,市场再传政策限制12月前国内尿素出口海外。整体而言,当前供应和政策压力仍存,需求较清淡,短时利好驱动暂不明显,不过现货继续处于年内低价或带来阶段性采购现象。市场预计短期偏弱整理,谨慎持续低价后迎来一波逢低采买带来的阶段性反弹,空间相对有限,需要继续关注延后的秋季复合肥产销状况和淡储政策。现货报价下调到1800以下,盘面也如之前所料迎来阶段性反弹,但当前利好驱动不足,高度有限,建议反弹空,谨慎追空,持有的空单注意盈利保护,出口若持续受限中长期上方压力较大 向上驱动:下游刚需 向下驱动:淡储,保供稳价,累库 风险提示:出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化 甲醇 方向:反弹空间不大。 理由:待宏观情绪干扰消退,期现货估值预计小幅修复。 逻辑:港口方面,期现货低估值情况下,节后将首重港口库存变化。累库高度已与低估值匹配,短期继续在高库存上做文章的下跌空间有限。但即便烯烃侧负荷已经在节前给足,高进口量仍会干扰去库进程。主要关注港口基差近端是否继续回暖,目前月01+25/30。内地方面,金九预期恐怕落空,主要观察银十前的低价反弹动力。观点上,短线在宏观情绪影响出清后,估值修复程度看减仓情况;中期若发现港口无法去库至100万吨以下,则视为无效去库,单边偏空对待,月差上择机寻MA1-5反套机会。 风险提示:油价异动、宏观风险。 建材化工 纯碱 方向:震荡偏空 行情跟踪: 目前纯碱总库存继续累库至140万吨历史同期最高位,碱厂最低报价在1400元/吨,期现商价格在1350元/吨,供需端来看,近期前期检修企业陆续开工,企业计划内检修偏少,而考虑目前部分氨碱企业亏损,大部分联碱及天然碱厂家仍有利润,虽有企业减产,但企业联合减产动力不足,供给端下降空间较为有限,库存压力仍大,而由于近期下游浮法玻璃和光伏玻璃的持续减产推进,纯碱刚需减量持续,下游负反馈路径依旧成立。 往后纯碱想要缓解高库存只能通过减产的路径,需求端想依靠下游补库比较难,而出口签单周期在10月之后,月度上想要通过扩大出口来缓解库存压力效果甚微,目前碱厂亏损并不算多,减产依旧以降负荷为主,但在上游库存高位的情况下,下游话语权较强,压价心态明显,即使碱厂降负荷带动去库也难助推到价格止跌回升。 向上驱动:下游阶段性补库、碱厂降负荷 向下驱动:光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损 策略建议:01反弹至1400上方做空,低位不追空 风险提示:远兴投产进度变化,下游玻璃厂补库驱动 玻璃 方向:震荡偏弱 行情跟踪: 当前沙河玻璃价格在1060元/吨左右,湖北低价在960元/吨,玻璃目前虽然供给端陆续减量,部分厂家促销政策以及下游小幅补库,但整体基本面较前期改善不明显,库存仍在高位累库至7479万重箱。供需端看,尽管近期冷修计划不断推出,但实际冷修量的逐步兑现仍是一个缓慢的过程,若冷修如期兑现,按照现在的需求平推,累库边际会有所放缓,但库存高位仍难去化 而10月过后,玻璃厂无论是现金流还是暴库压力都会加大,日熔量可能会降至16万吨附近,但需求端也会步入淡季行情,往年在价格下跌至比较合适的冬储价格时,能给到贸易商囤货驱动,缓解玻璃厂累库压力,今年在对明年需求普遍没有预期的情况下,基本难有冬储需求托底,只能寄希望于供给端减产力度够大来匹配需求走弱的程度,行情的下行趋势是否逆转或者反弹需要观察实际冷修落地情况和需求走弱程度的匹配关系。 向上驱动:地产政策提振、宏观情绪推动 向下驱动:地产资金问题未解决、下游订单改善不明显,下游资金情况不佳 策略建议:01反弹至1100上方偏空,下边际暂看至900 风险提示:地产政策变化,宏观情绪变化
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恒力期货
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