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【直击亚市】IMF警告中国刺激还不够！日本成例外，美国大选结果难料

末大选前发表的，本周早些时候日元对美元汇率跌至7月31日以来的最低点。在亚洲其他地区，国际货币基金组织(IMF)一位高级官员表示，中国最近出台的一系列财政措施不足以应对通缩风险。IMF亚太部主任Krishna Srinivasan称认为，中央政府“必须增加支出”以应对房地产崩溃并缓解价格压力。对台积电来说，一个积极的信号是其位于亚利桑那州的首家工厂早期生产良率超过其本土工厂的类似水平。在大宗商品市场上，石油在周四下跌后上涨，因供应过剩的担忧盖过了以色列可能对伊朗进行报复性打击的风险。黄金在周四上涨后，周五略有回落。

云涌10-25 12:01

三季报超预期！特斯拉一夜暴涨22%，纳指100ETF(159660)震荡上涨0.51%，连续3日资金净流入！

生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-25 11:27

恒生科技领跑港股，阿里巴巴涨3%！费率最低的恒生科技ETF基金(513260)涨超1%，盘中成交额超8500万元，年初至今份额大增66%，高居同类第一

的轮动来理解。结合国庆节后的利率变化和汇率变化，当下美降息对中国香港市场流动性传导的有效性较为明显，但持续性或受美国二次通胀干扰，降息之路仍然波折。（2）从推动力来看，得益于外资对降息周期下的港股市场青睐度抬升+高性价比下各路资金逐渐加仓，中国香港市场流动性宽裕对港股的积极影响方向确定，但考虑到前期政策博弈过度，短期来看港股仍需“时间换空间”。（3）南向资金视角，相比于2020年，本轮降息周期下的南下情绪尽管仍然积极，但驱动已有所不同。往后看，随着三点预期的依次落地（国内政策进一步积极预期、联储降息预期、美国大选预期），港股或进入流动性改善后的新一轮慢牛。配置上建议关注：流动性改善后的慢牛——（1）降息趋势确定，利率敏感叠加盈利预期改善：互联网龙头、医药；（2）高分红，中长期配置价值凸显：公用事业、银行、通信运营商。【南向资金持续流入阿里巴巴，近1个月净买入近300亿港元！】截至10月24日，阿里巴巴近1个月获南向净买入297.09亿港元，表现一骑绝尘，是第二名（中芯国际）的超5倍。除阿里巴巴外，恒生科技ETF基金（513260）标的指数的另一成分股中芯国际也榜上有名，位列近1个月南向资金净买入的第二位（57.38亿港元）。【港股回购潮持续，“腾十亿”年内已出手98次，回购总额超900亿港元】目前腾讯控股的千亿回购计划已完成九成，市场预判其回购计划有望提前完成。截至10月21日，恒生科技成分股年内共有10只成分股回购，已累计超1280亿港元，其中腾讯控股高居第一，美团位列第二，年内分别回购近906亿、282亿港元。注：数据仅作回购统计，不作为个股推荐来源：Wind，截至2024.10.24 【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。指数前10大重仓股包括京东集团、美团、阿里巴巴、快手、腾讯控股、小米集团、理想汽车、网易、中芯国际、联想集团。（来源：恒生指数公司，截至2024.9）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-25 11:17

10月25日财经早餐：中东冲突即将结束？特斯拉股价暴涨22%！

亿欧元（39.9亿美元），销售额按固定汇率计算增长了11.3%，略高于分析师的预期11%，其铂金包需求依然强劲。周四爱马仕美股（HESAY）涨1.84%。巴克莱Q3净利润同比增长23%超预期，股价创九年新高在净利息收入、固定收益业务、股票业务超预期表现推动下，巴克莱Q3总营收上涨5%，净利息收入达到33.1亿英镑。第三季度利润为16亿英镑，同比增长23%。周四巴克莱（BCS）股价涨5.69%。英特尔赢得欧盟反垄断诉讼，取消约11.4亿美元的罚款欧洲最高法院作出了有利于英特尔的裁决，取消了对英特尔约11.4亿美元的罚款，结束了这家美国芯片制造商与欧盟监管机构之间长达近20年的法律斗争。周四英特尔（INTC）涨1.64%。今日要闻前瞻日本10月东京CPI。美国10月密歇根大学消费者信心、通胀预期。美国9月耐用品订单。俄罗斯央行公布利率决议。中国10月一年期中期借贷便利（MLF）操作规模、中标利率。原文链接

投资慧眼10-25 09:40

美债收益率稳定与科技股反弹：多重市场因素引发投资机会与挑战

未来某个时间交换现金流，通常用于利率和汇率的对冲或投机。期限溢价：投资者为持有长期债券而要求的额外回报，以弥补长期持有债券的风险。今年大事件 2024年10月：特斯拉和SK海力士发布强劲季度业绩，推动科技股反弹。 2024年9月：美联储会议后，市场对加息预期发生变化，掉期交易员对今年降息的可能性持谨慎态度。来源：今日美股网

今日美股网10-25 00:10

美元在全球经济动态中上涨，强劲经济指标与特朗普胜选预期促成汇率变化

美元汇率上升与全球经济动态内容导读美元走势美国经济指标美联储政策全球经济影响美元走势美国美元在周四的交易中接近三个月来的最高点，主要受到美联储放缓降息步伐的预期及市场对唐纳德·特朗普可能再次当选的猜测支持。美元指数在格林威治时间0115时为104.38，与前一交易日的104.57相近，后者是7月30日以来的最高水平。美国经济指标一系列强劲的宏观经济指标以及美联储官员的鹰派言论使得市场对年内进一步货币放松的预期有所减弱。根据CME集团的FedWatch工具，市场对2024年剩余两次会议降息50个基点的预期从前一天的约70%降至约65%，而一周前的预期更高达85%。美联储政策本周，堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德表示，他倾向于“避免过大的调整”，而费城联储主席帕特里克·哈克则支持“缓慢、系统”的进一步放松政策。因而，美国10年期国债收益率因此上升，夜间达到三个月来的最高点4.26%。全球经济影响日元通常在美国国债收益率上升时贬值，因此美元周三对日元的汇率一度达到153.19，创下7月31日以来的最高点。目前美元兑日元的汇率为152.62。市场分析师指出，强劲的经济动能以及美联储强调的逐步放松政策的信号，令市场感到紧张。与此同时，市场对特朗普下月可能胜选的预期上升，可能带来通货膨胀政策如关税等。编辑总结美元的强势表现反映了市场对美联储政策的关注和对全球经济动态的反应。随着美国经济指标的回暖和美联储官员态度的变化，美元的走势可能在未来一段时间内持续受到关注。市场对特朗普再次当选的预测也进一步复杂化了经济前景，使得投资者在决策时需考虑多重因素。名词解释美元指数：衡量美元对一篮子主要货币（如欧元、日元）的相对价值的指标。美联储：美国的中央银行，负责制定和实施货币政策。鹰派政策：指偏向于提高利率以控制通货膨胀的货币政策立场。今年大事件 2024年：市场对美联储放缓降息步伐的预期增强。 2024年：关于特朗普再次竞选总统的市场预期上升，影响美元走势。来源：今日美股网

今日美股网10-25 00:10

资本外流狂潮：中国人正在当局眼皮底下努力把数千亿美元资金转移到海外

。此时，中国官员正专注于严格管理人民币汇率，而这种资金外流增加了对人民币的压力。虽然近期经济刺激措施提振了人民币和中国股市，可能会让人们暂时将更多资金留在国内，但总体趋势令人不安。这一现象还凸显了那些有能力转移资金的人，对中国经济的未来信心不足。不满的投资者人们使用多种久经考验但风险较高的方法，绕过政府限制，例如将贵重物品运到海外，或在进口时故意多付钱。此外，一些人使用了更新的方法，比如通过将装着加密货币的硬盘送到其他地区，再转换为现金。导致资金外逃的背后原因，包括新冠疫情、政府对私营企业的打击，以及对中国高速增长时代已经结束的担忧。国际货币基金组织预测，到本世纪末，中国的经济增速将放缓至约3%，而目前为5%，在2020年之前更接近7%。自2021年以来，中国史无前例的房地产市场崩盘，已使家庭财富损失约18万亿美元，据巴克莱银行估计。尽管北京最新的刺激措施，包括承诺增加财政支出，可能在今年对经济增长有所提振，但要判断这些措施能否带来持久的经济复苏还为时尚早。长期来看，中国面临着严峻挑战，包括老龄化和劳动力缩减，还卷入与西方从贸易到安全和技术等领域的冲突。政府官员试图杀鸡儆猴警示大众。据国家电视台中央电视台9月报道，北京警方破获了一个通过加密货币交易将8亿元人民币（约合1.12亿美元）转移到海外的团伙。早在今年5月，新华社报道了另一起案件，涉案人员表面上在一家旅行社工作，实际上在北京非法经营外汇交易业务。中国国家外汇管理局，会公布因违反资本管制而被处罚的人。根据国家外汇管理局网站的记录，浙江一位姓刘的男子在2022年1月至去年3月之间，进行了48笔非法外汇交易，总额超过300万美元。这是他们在4月公布的10个类似案例之一。处罚措施包括罚款，金额通常超过涉及资金的一半，严重者可能面临刑事指控。尽管如此，资金外流的现象依然存在，这显示出人们愿意冒险离开国内的投资环境。研究公司Exante Data的高级策略师马丁·林格·拉斯穆森说，中国目前投资机会稀缺，这促使人们想把资金转移出去。他说：“五到十年前，如果你是中国人，你可以把钱投到房地产里，用这种方式来增长财富。然而，现在房地产已经不再具吸引力。” 不过，他补充说，最近的经济刺激措施可能让国内股票更具吸引力，或有助于减少资本外流。艺术品和加密货币中国自2016年开始加强对跨境资本流动的控制。当时，房地产市场低迷、经济疲软以及人民币承压，促使许多中国人将资金转移到海外。这给人民币带来了压力，并引发了人们对潜在金融危机的担忧，如果投资者情绪彻底转向，持有中国资产的银行可能遭受重大损失。即便是那些身处北京、广州和上海等富裕城市并拥有海外关系的富人，现在也很难把钱转移出中国。根据香港和新加坡的私人银行家及家族办公室员工的说法，情况比以前更加严峻。如今，香港的银行对新存款设有严格限制，以防止潜在的资本管制违规行为。私人银行家表示，任何客户在一周内存入超过1万美元，必须提供资金来源的证明文件。为了绕过这些规定，一些企业主通过在家人名下成立海外空壳公司，再用这些公司收购其在中国的企业股份。根据家族办公室的人员说法，这样一来，中国的企业可以被重新认定为中外合资企业，个人资金转移的限制就不再适用。企业主可以通过股息和其他支付方式，将资金转移到海外的实体。不过，这种资金转移方式较为缓慢。艺术品提供了另一条途径。某大型拍卖行的一名员工表示，现在大多数的艺术品交易，都是由想将资金转移出中国的人进行的。方法很简单：一幅画或其他贵重艺术品被运送到香港并在拍卖会上出售。但卖家并不把所得资金汇回中国大陆，而是将资金保存在没有资本管制的香港，以美元或其他外币形式。在香港，卖家可以将钱转移到其他地方。加密货币为资本外流提供了新的可能性。虽然北京在2021年禁止了加密货币交易，但设立加密钱包并不违法。中国人可以通过中介，使用人民币购买加密资产。一旦这些资产存入数字钱包，他们就能在海外将其转换为美元。数据之争估算中国的资本外流曾经相对简单。像其他国家一样，中国会报告国际收支数据，记录有多少资金流入和流出。通常情况下，这些数据中的国际收支应当相互平衡，只有少量差异且很快消失。然而，中国的数据却并不平衡，而且差额持续存在——这表明部分资金未经申报便非法流出。这些资金在2015年和2016年急剧增加，并在截至2017年6月的12个月内达到约2280亿美元的峰值。政府随后加强了资本管制，差额大幅缩小。 2020年疫情开始时，这些差额再次增加，并在2021年和2022年激增，因为人们希望将资金和自己转移出中国，逃避严厉的新冠防控政策。最近，这些差额大幅缩小，第二季度甚至显示有小额资金流入中国。但经济学家表示，这与普遍对中国经济的负面看法不符，也与中国账户中记录的巨大合法外流不符，这些数据表明企业和投资者在寻求国外的更好回报。仅在第二季度，净直接投资外流就达到了860亿美元，较往年有所增加，因为中国企业加快了海外支出。包括Exante Data的拉斯穆森和外交关系协会高级研究员布拉德·塞策在内的经济学家表示，这种不一致可以通过中国2022年调整国际收支数据计算方式来解释。此次调整将海关数据替换为调查数据，一些经济学家认为，这一变化削减了中国庞大的贸易顺差，并掩盖了资金外流。国家外汇管理局在一份声明中表示，数据调整是为了“更加全面和准确地”衡量国家的国际收支，因为贸易模式在不断变化，国外专家认为此方法“符合国际收支数据的原则”。经济学家表示，如果将数据调整回以前的计算方式，就可以再次发现非法资本外逃的迹象。根据这种衡量方法，截至2022年9月的12个月内，支付数据中的差额超过3700亿美元，正值中国主要城市因疫情封锁之时。自那以后，这种资本外逃有所减少，但截至今年6月的四个季度内，仍高于2000亿美元。中国外汇管理局还说，大型贸易经济体的国际收支统计差异并不罕见，这些差异并不代表资本外逃。来源：加美财经

加美财经10-25 00:01

日元短暂止跌，日本财务大臣：警惕“单边”汇率波动

、快速”波动导致日元贬值表示担忧。 “汇率稳定波动很重要。我们正在高度警惕汇率波动，包括任何投机性波动，”加藤在参加二十国集团财长会议第一天会议后告诉记者。加藤表示，二十国集团财长在周三的会议上没有讨论汇率波动问题，周四第二天的会议上也不太可能讨论。周三，美元兑日元汇率首次突破 153，这是近三个月以来的首次，因为美国经济数据强劲，削弱了市场对美联储大幅降息的预期。日本上一次进行日元购买干预是在 7 月底，当时日元跌至 1 美元兑 161 日元的 38 年低点。截至发稿，日元短暂止跌，美元/日元汇率现报152.031，跌幅0.43%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）虽然日元疲软给出口商带来了提振，但它已成为政策制定者的担忧之源，因为它通过提高进口原材料的成本损害了家庭和零售商。日本央行的超宽松货币政策，以及行长植田和男表示他不会急于提高目前接近零的利率的信号，也被市场视为导致日元疲软的因素。

Heidi10-24 17:10

银华基金：15只主动权益产品近1月净值上涨超30%

益率*40%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*10%”。银华科创主题灵活配置混合(LOF)近1月回报为41.92%，跑赢业绩基准超过28个百分点，同类排名靠前。 2024年二季度末，该基金股票投资占总资产的比例为89.16%。按照申万一级行业分类，该基金前十大重仓股主要集中于通信、电子和传媒行业，前十大重仓股包括中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、沪电股份等。银华集成电路混合A的基金经理为唐能，2009年9月加入银华基金。现任投资管理一部基金经理。除了银华科创主题灵活配置混合(LOF)，基金经理唐能管理的其他产品近期表现也同样出色。其中，银华科技创新混合近1月回报超40%，银华体育文化灵活配置混合A、银华瑞祥一年持有期混合、银华瑞泰灵活配置混合等4只产品近1月回报超30%。

面包财经10-24 17:08

ACY证券：暂停看涨美元！黄金回补价值缺口，日元触发超跌警报，特斯拉盘后意外暴涨！

持短线涨势。和金价同样不合理的是日元汇率。10月份日本长短债利率同涨，但日元却大跌，与价值背离，存在大幅看涨的潜力。今早日本PMI低于预期，但日元却没有下跌。随后日本央行行长植田和男表示，“过于谨慎的加息可能会累计大量日元投机空头头寸”，相较之前的讲话，释放了一些鹰派的信号。日元短线有看涨的潜力，但由于情绪面偏空，因此需要以突破看涨为主。日内的货币配对可以考虑美元。特朗普胜率下滑，将撤出部分美元支撑。黄金兑美元 XAUUSD Finlogix情绪指标做多做空信号中性震荡交易策略：（趋势跟随）亚盘突破2722看涨；欧盘跟随PMI方向阻力参考：2722（亚盘突破）；2740；2755 支撑参考：2715（突破做空）；2660（欧美PMI高于预期）技术面：受到欧洲管委讲话影响，金价吐出了之前的超涨部分，不过现价在关键颈线2715关口暂时获得支撑微微反弹。考虑到情绪面的残余动力，金价还有看涨的空间，但动能并不充足。需要以突破跟涨为主。关键还是以看PMI行情，PMI如果报好，那么金价就有机会跌穿2715关口，甚至回到2700下方。消息面：德法PMI最为重要。如果德国综合PMI高于48，法国综合PMI高于49.5，那么金价就有机会一路跌破2715大关。但反过来，如果综合PMI低于预期，金价会再探2760前高位置。美元兑日元 USDJPY Finlogix情绪指标做多做空信号中性看涨交易策略：（均值回归）突破152.5后跟空阻力参考： 152.8（止损）支撑参考：152.5（突破）；152；151.5 技术面：稍稍出现了三角形向下收敛，但反转结构还要静待颈线突破。最有可能的消息面突破是德法PMI好令美元下跌。考虑到市场的看涨情绪，日内交易还是以突破跟随为主。 WTI原油 USWTI Finlogix情绪指标做多做空信号中性震荡交易策略：（趋势跟随）顺势看涨，或突破72后跟涨阻力参考： 72（止盈&突破）；73.2-74 支撑参考：71；70.5（止损）技术面：中国股市不断测试前高阻力，多头动能已经开始释放。这对大宗商品市场有好处。相应的，油价也突破了70.5大关再度测试72关口的阻力。日内关注中国股市开盘情况，如果中国股市能够击穿13670大关，那么相对滞后的油价也可能随之突破72关口阻力并继续向上冲刺。 2024-10-24

ACY证券10-24 16:51

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