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CBS民调：多数美国人对拜登总统任期给出了负面评价

年离任时的支持率，也远低于其他近期两届民主党总统在离任时的水平。过去几年间，拜登的支持率大多徘徊在40%上下。他在具体问题上的管理表现认可度较低。在总统任期内的大部分时间里，拜登在经济和通胀等核心问题上的表现均是负面评价，这些问题是美国人最关心的领域。在拜登开启连任竞选活动时，选民多次表达对其认知能力是否适合担任总统的质疑。在一次表现不佳的总统辩论后，这种疑虑加剧。此后，大多数人认为拜登不应该参加竞选，包括许多民主党内部人士。去年7月，拜登退出了民主党提名竞选。但对于一些人来说，这一决定可能为时已晚。如今，超过一半的民主党人认为，如果拜登更早退出竞选，哈里斯会赢得总统大选。然而，整体上美国人认为，他退出竞选的时机并不会改变结果。过去四年间，副总统哈里斯的支持率与拜登的支持率大致相同。如今，她离任时的支持率为43%，高于拜登作为总统的支持率。这项由CBS新闻和YouGov联合开展的调查，针对2025年1月15日至17日期间采访的2174名美国成年人进行。调查样本经过加权，以符合美国人口性别、年龄、种族和教育背景的代表性。这些数据基于美国人口普查的《美国社区调查》和《当前人口调查》，以及2024年总统选举结果。调查的误差范围为正负2.5个百分点。来源：加美财经

加美财经6小时前

在保守派攻击下，美国企业纷纷撤回多元化政策，为何Costco不在乎？

文件显示，好市多的创始人以及许多高管向民主党政客捐款。这家连锁店一直以员工的相对高薪为卖点。去年，好市多支付给首席执行官的薪酬为1240万美元，大约只是沃尔玛首席执行官薪酬的一半。但好市多普通员工的年薪中位数为4.7万美元，而沃尔玛普通员工的年薪中位数约为2.7万美元。在2021年的一场参议院听证会上，关于提高联邦最低工资的讨论中，好市多的时任首席执行官作证称，为员工支付比竞争对手更高的薪资，是明智的商业选择，这有助于留住员工并吸引顾客。好市多将部分高管奖金与社会目标挂钩，其中包括DEI指标，并根据性别、种族和族裔分布披露员工数据。公司还设有首席多元化官一职，而这一职位在一些公司（例如Meta）已被取消。不过这些措施并未显著提高高层管理团队的多元化程度。在好市多，从收银员到首席执行官，员工往往会在公司待很长时间，逐步晋升至高层职位。高级职位通常由几十年前加入公司的男性担任。自1983年第一家好市多开业以来，公司财务文件中列出的五名薪酬最高高管中，从未包括女性，但更大的领导团队中则有女性成员。在目前的13名高管中，有两名是女性。根据公司数据，2024年，好市多的高层管理人员中72%是男性，81%是白人。来源：加美财经

加美财经6小时前

大西洋月刊：希特勒如何利用宪法在53天内瓦解了德国民主

勒被任命为魏玛共和国的第15任总理。在民主历史上最令人震惊的政治转变之一中，希特勒开始通过宪法手段摧毁一个宪政共和国。以下是希特勒如何在不到两个月的时间内，具体来说，在一个月零三周两天八小时四十分钟内，系统性地削弱并拆解国家民主结构和程序的逐步描述。其中，每一分钟都至关重要。汉斯·弗朗克曾是希特勒早期纳粹运动时期的私人律师和首席法律战略家。在纽伦堡因参与纳粹暴行等待处决时，弗朗克评论说，希特勒具有一种非凡的能力，能够感知“任何法律形式中潜在的弱点”，并毫不留情地加以利用。在1923年11月啤酒馆暴动失败后，希特勒放弃了通过暴力手段推翻魏玛共和国的企图，但他并未放弃摧毁该国民主制度的决心。 1930年9月，希特勒在宪法法院重申了这一决心，并作出了一项所谓的“合法性誓言”（Legalitätseid）。他援引魏玛宪法第1条的规定，即政府是人民意志的体现，告诉法庭，一旦通过合法手段掌权，他将按照自己的意愿塑造政府。这是一个极其大胆的声明。 “那么，通过宪法手段吗？”主持法官问道。 “没错！”希特勒回答。到1933年1月，魏玛共和国的缺陷显而易见。其181条宪法为18个联邦州的结构和程序提供了框架，但漏洞不少。希特勒在十年的反对党政治中深知，一项雄心勃勃的政治议程如何容易被轻易搁置。他多年来一直在拉拢或打压右翼竞争对手，并瘫痪立法程序。在此之前的八个月里，他通过政治阻挠使三位总理下台，并两次迫使总统解散国会并重新举行选举。当希特勒自己成为总理后，他希望不要让别人对他做他曾经做的事情。尽管纳粹党的选票份额有所上升——在1929年市场崩盘后的1930年9月选举中，他们在国会的代表人数几乎增长了九倍，从12席增加到107席；在1932年7月的选举中，他们的席位增加到230席——但他们仍然远未达到多数。席位只占国会的37%，而纳粹党所属的更大的右翼联盟，仅控制了国会51%的席位。但希特勒认为，他应该行使绝对权力。他对一位美国记者说：“37%相当于51%的75%。” 意思是，相对多数加简单多数足以授予他绝对权力。但在一个多党制的政治体系中，联盟经常变动，他的政治计算并不那么简单。他认为通过一项“授权法”（Ermächtigungsgesetz）对他的政治生存至关重要。但通过这样一项法律需要国会三分之二多数的支持，而这将摧毁权力分立的制度，使希特勒的行政部门可以在未经国会批准的情况下制定法律，并使希特勒可以通过法令统治，绕过民主机构和宪法。这一过程比预想的更加艰难。希特勒发现，他的独裁意图在成为总理的头六小时内就遇到了阻碍。那天星期一上午11点半，他宣誓维护宪法。然后，他前往对街的凯撒霍夫酒店吃午餐，再返回总理府，和他的“希特勒内阁”成员拍了一张集体照。下午5点整，他与九位部长进行了第一次正式会议。希特勒在会议开始时吹嘘，有数百万德国人以“欢呼”欢迎他成为总理。随后，他概述了清除关键政府官员并用忠诚者填补职位的计划。接着，他谈到了会议的主要议程：授权法。他声称，这项法律将为他提供必要的时间（根据法律草案的规定是四年）和权力，以实现他的竞选承诺。这些承诺包括振兴经济、减少失业、增加军事开支、退出国际条约义务、清除他声称“毒害”国家血统的外国人，并向政治对手复仇。他曾在一次集会上扬言：“人头将滚落沙地。” 鉴于社会民主党和共产党在584席的国会中共占据221席，约占38%，希特勒需要的三分之二支持票在数学上是根本不可能实现的。希特勒提出：“如果取缔共产党并取消他们的投票权，那么就可以在国会中获得多数票。” 但希特勒接着说，这几乎肯定会引发全国600万德国共产党员的罢工，而这可能会导致国家经济崩溃。另一种选择是通过重新举行选举来重新平衡国会的席位比例。 “什么对经济的威胁更大？”希特勒问道，“是与新选举相关的不确定性和担忧，还是一次全国性罢工？” 最终，他得出结论，重新选举是较为安全的路径。经济部长阿尔弗雷德·胡根贝格对此表示反对。胡根贝格认为，如果想要在国会中获得三分之二多数票，就绕不过取缔共产党。当然，胡根贝格反对重新选举也有他自身的利益考量：在上次选举中，胡根贝格的德国国家党从希特勒的纳粹党手中夺走了14个席位，使他成为希特勒当前执政联盟中不可或缺的伙伴。而重新选举可能会让他的政党丢失席位，削弱他的权力。当希特勒询问是否可以动用军队来镇压任何公众骚乱时，国防部长维尔纳·冯·勃洛姆堡断然否决了这个想法。他指出，“军人的训练，就是将外部敌人视为唯一可能的对手。” 作为职业军官，勃洛姆堡无法想象德国士兵会被命令在德国的街头射杀德国公民，以维护希特勒（或任何其他德国政府）的权力。希特勒曾在竞选中承诺要清除“议会的泥沼”（den parlamentarischen Sumpf），但如今他发现自己陷入党派政治的泥潭，并受到宪法防护栏的阻碍。像往常一样，他对持反对意见或令人不快的事实置之不理，并加倍自己的策略。第二天，希特勒宣布将在3月初举行新的国会选举，并向他的党派领导人发出备忘录。 “经过十三年的斗争，国家社会主义运动终于成功突破并进入政府，但争取德国民族的斗争才刚刚开始。”希特勒宣称，随后愤怒地补充道：“国家社会主义党知道，新的政府不是国家社会主义政府，即便它知道这届政府打着其领袖阿道夫·希特勒的名字。” 希特勒此时实际上是在向自己的政府宣战。如今人们倾向于认为，希特勒被任命为总理是他不可避免的权力攀升的一部分，这种印象源自几代战后学术研究。许多研究将纳粹夺权（Machtergreifung）的标准叙事作为核心，而这一叙事包括政治和社会迫害、推行极权统治（Gleichschaltung）以及随后的侵略行为，最终导致第二次世界大战和大屠杀的噩梦。然而，在研究和撰写这篇文章时，我有意忽略了这些最终结果，而是追踪了当时事件的发展及其伴随的不确定性和错误判断。一个例子是，1933年1月31日，《纽约时报》关于希特勒被任命为总理的报道标题是，“希特勒放弃成为独裁者的目标”。上世纪80年代末，作为哈佛大学的一名研究生，我在关于魏玛和纳粹德国的课程中担任助教时，经常引用汉斯·弗朗克在纽伦堡的一句战后评述，强调了希特勒政治生涯的脆弱性。这位纳粹法律战略家回忆道：“元首是一个只有在那个特定时刻才可能在德国出现的人。” 他指出，希特勒正好出现在“这个可怕的过渡时期，君主制已消失，共和国尚未稳固”。如果希特勒的前任库尔特·冯·施莱彻再多执政六个月，或者德国总统保罗·冯·兴登堡更谨慎地行使宪法权力，或者国会中的温和保守派代表投票选择不同的方向，那么历史可能会走向完全不同的轨迹。我的最新著作《接管：希特勒权力的最终崛起》，就以本篇文章故事开始的那一刻结束。我逐渐意识到，希特勒被任命为总理以及他在上任后破坏宪法防线的故事，更像是政治上的偶然事件，而非历史的必然。希特勒被任命为德国首个民主共和国的总理，对希特勒和整个国家来说几乎同样令人感到意外。在经历了三年的急速政治上升后，希特勒在1932年11月的选举中遭遇惨败，丢失了200万选票和34个国会席位，其中几乎有一半被胡根贝格的德国国家党夺走。到1932年12月，希特勒的运动在财政上、政治上和思想上都已接近破产。希特勒告诉几位亲密的助手，他正在考虑自杀。但一系列幕后交易，包括1933年1月末施莱彻总理的突然解职，将希特勒推向了总理职位。施莱彻后来回忆，希特勒曾对他说：“我这一生中，总是在自己放弃希望时被拯救。” 这场最后时刻的任命以巨大的政治代价换来。希特勒在这条意外通往权力的快车道上，不得不将自己最忠诚的几位副手舍弃，成为政治上的“牺牲品”。更糟的是，他发现自己所处的内阁是由他的政治敌人、前总理弗朗茨·冯·帕彭亲手挑选的，而帕彭的政府正是被希特勒推翻的。现在，帕彭成为了希特勒的副总理。而最糟糕的是，希特勒被胡根贝格挟制。胡根贝格掌握着国会中51票的支持，并有能力决定希特勒总理职位的存亡。他差点就让希特勒失去这一职位。 1933年1月的那个星期一早晨，当总统兴登堡等待接见希特勒时，胡根贝格与希特勒在关于是否举行国会选举的问题上发生了冲突。胡根贝格的立场是：“不！不！不！” 当希特勒和胡根贝格在总统办公室外的前厅争论时，兴登堡变得不耐烦。据总统办公厅主任奥托·迈斯纳回忆，如果两人的争吵再持续几分钟，兴登堡就会离开。一旦这样，帕彭在此前48小时内拼凑起来的脆弱联盟就会瓦解。那样的话，就不会有希特勒的总理职位，也不会有第三帝国。最终，希特勒只获得了两个内阁职位的任命权——而且这两个职位都与经济、外交政策或军事无关。他选择了威廉·弗里克担任内政部长，以及赫尔曼·戈林担任无任所部长（注，戈林被任命为没有具体职务分管的部长，即“部长而无明确部门”。这种角色通常是为了让某人进入内阁，但没有赋予其具体负责的领域。尽管如此，这种职位并非无权，尤其是在当时的政治背景下）。但凭借对结构和程序弱点的敏锐洞察力，希特勒立即指派这两位部长着手攻击魏玛共和国的关键民主支柱：言论自由、正当程序、公投权和联邦制。弗里克负责管理共和国的联邦制度、选举制度以及新闻出版事务。他是第一位公开披露希特勒政府计划的部长：“我们将向国会提出一项授权法案，这项法案将在宪法的框架内解散国会政府。” 弗里克告诉媒体，希特勒对国家的雄心勃勃的计划需要采取极端措施。他的立场得到了希特勒的进一步支持，希特勒在2月1日的第一次全国广播演讲中表示：“国家政府因此将把恢复德国人民思想和意志的统一视为首要任务和最高目标。它将维护并捍卫支撑我们民族力量的基础。” 弗里克还负责压制反对派媒体和将权力集中到柏林。他在削弱联邦权力的同时，还对左翼报纸实施禁令，包括共产党的《红旗报》和社会民主党的《前进报》。与此同时，希特勒任命戈林为普鲁士的代理州内政部长。普鲁士是占德国领土三分之二的联邦州，而戈林的任务是清洗普鲁士州警察。这支警察部队是仅次于军队的全国最大安全力量，也是社会民主主义情感的堡垒。普鲁士政治警察的负责人鲁道夫·迪尔斯回忆说，有一天2月初，戈林敲开他的办公室门，并毫不留情地表示，是时候“清理门户”了。 “我不想再看到这些无赖，他们在这里横行霸道。”戈林说。随后出台了一项被称为“Schiesserlass”（射杀令）的法令。这项法令允许州警察在行动中开枪射击，而不必担心承担后果。 “如果警察不得不担心因执行任务而面临纪律处分，我就无法依靠他们去对付红色暴徒。”戈林解释说。他亲自担保，允许警察毫无顾忌地开枪。 “当他们开枪时，就是我在开枪。”戈林说。“当有人倒下死去，就是我击毙的。” 戈林还指定纳粹冲锋队（SA）为“副警察”（Hilfspolizei），迫使政府为这些穿棕衫的暴徒配备武器，并赋予他们警察权力，以参与街头斗争。迪尔斯后来指出，这种操控法律为自己服务，并将数万名冲锋队员的暴力和过激行为合法化，是一种“经过验证的希特勒战术”。在希特勒忙于巩固权力并镇压反对派的同时，关于其政府即将垮台的传言四处流传。一种传言称，最近被罢免的施莱彻总理正计划发动军事政变。另一种传言说，希特勒是帕彭的傀儡，是一名“奥地利乡下人”，无意中在为德国贵族服务。还有一种说法称，希特勒只是胡根贝格和一群工业家的“棕衫稻草人”，这些工业家试图通过拆解工人保护措施来获取更高的利润（据称，工业家奥托·沃尔夫通过资助希特勒运动“收回了成本”）。还有一种传言称，希特勒只是一个过渡政府的管理者，而总统兴登堡作为一个忠实的君主主义者，正在为皇帝的复辟做准备。虽然这些传言大多不属实，但希特勒确实面临着在3月国会选举前兑现竞选承诺的政治现实。《红旗报》列出了希特勒对工人的竞选承诺，而中央党公开要求希特勒承诺支持农业部门、抑制通货膨胀、避免“金融政治实验”并遵守魏玛宪法。同时，那些曾因希特勒要求独裁权力和拒绝加入联盟而欢呼的右翼支持者，现在则以一句简短的嘲讽概括了他们的失望：“不是第三帝国，连二点五帝国都算不上。” 2月18日，左中派报纸《福西报》写道，尽管希特勒发表了竞选承诺和政治表态，但普通德国人的生活并未改变。如果有什么变化，那就是更糟了。希特勒承诺将粮食进口关税翻倍，但却因复杂性和合同义务而陷入僵局。胡根贝格在一次内阁会议上告诉希特勒，“灾难性的经济状况”正在威胁国家的生存。《福西报》预测：“最终，新政府的存续将取决于经济状况，而非语言。” 尽管希特勒谈及千年帝国，但他的政府能否熬过这个月尚无定论。在任命希特勒为总理之前的八个月里，兴登堡曾根据第53条宪法权力，先后解除了三位总理——海因里希·布吕宁、帕彭和施莱彻的职务。他对希特勒的蔑视是众所周知的。 1932年8月，兴登堡曾公开声明：“为了上帝、我的良知和国家”，他绝不会任命希特勒为总理。私下里，兴登堡甚至开玩笑说，如果他要给希特勒任何职位，那也只是邮政部长，“这样他就可以从背后舔我的邮票了。” 1933年1月，兴登堡最终勉强同意任命希特勒为总理，但附加条件是他永远不会单独与希特勒同处一室。到2月下旬，每个人心中都在想，正如《前进报》所问：这位年迈的陆军元帅还能容忍这位波希米亚下士多久？这篇《前进报》文章发表于2月25日星期六，标题为“还能坚持多久？” 两天后，2月27日星期一晚上，接近晚上9点，国会大厦突然起火，火焰将议会大厅的玻璃圆顶烧塌，照亮了柏林夜空。据目击者回忆，火光从40英里外的村庄都能看到。德国议会民主象征的燃烧震惊了全国。共产党指责纳粹是幕后黑手，而纳粹则将责任推给了共产党。一名23岁的荷兰共产党员马里努斯·范·德·卢贝在现场被抓，但监督灭火行动的柏林消防队长瓦尔特·根普发现了一些可能表明纳粹卷入的证据。第二天早晨，希特勒召集内阁讨论国会大厦火灾危机时，他宣称，这场火灾显然是共产党的政变企图的一部分。戈林详细描述了共产党的计划，包括进一步纵火焚烧公共建筑、毒害公共厨房的食物，以及绑架重要官员的子女和妻子。内政部长弗里克提出了一项紧急法令草案，内容包括暂停公民自由、允许搜查和扣押、削弱各州权力等。帕彭对此表示担忧，认为草案“可能会遇到反对”，尤其来自“南部各州”，也就是巴伐利亚——在规模和权力上仅次于普鲁士的州。帕彭建议，应与各州政府讨论这些措施，以确保“友好协商”，否则这些措施可能被视为篡夺各州权力。最终，草案中仅增加了一个词，以作为暂停某州权力的应急条款。当天下午，兴登堡签署了这项法令。这项紧急法令在3月选举前一周生效，赋予希特勒极大的权力，用以恐吓和监禁政治反对派。共产党被取缔（正如希特勒在首次内阁会议上所希望的那样），反对派媒体成员被逮捕，报社被关闭。戈林过去一个月一直在实施类似的行动，但法院总是下令释放被拘留者。而法令生效后，法院无法再干预。成千上万的共产党人和社会民主党人被逮捕。 3月5日星期天早晨，国会大厦火灾发生一周后，德国选民前往投票站投票。《纽约时报》记者弗雷德里克·伯查尔当天写道：“在一个文明国家中，也许从未举行过这样奇怪的选举。” 伯查尔对德国人显然愿意屈从于威权统治，而不是选择民主替代方案的态度感到失望。他写道：“在任何美国或盎格鲁-撒克逊社区，反应都会是迅速而压倒性的。” 超过4000万德国人参与了投票，比以往任何一次选举多出200多万人，代表了近89%的登记选民——这是民主参与度的惊人表现。《福西报》报道：“自1871年德国国会成立以来，还从未有过如此高的投票率。” 这新增的200万张选票大多流向了纳粹党。《福西报》指出：“庞大的投票储备几乎完全使国家社会主义者受益。” 尽管纳粹党未能达到希特勒承诺的51%的得票率，仅获得44%的选票——即使在大规模压制的情况下，社会民主党仅损失了一个国会席位。但共产党被取缔的事实使希特勒能够与其他党派组成联盟，从而获得通过授权法所需的国会三分之二多数支持。次日，纳粹分子冲入全国各地的州政府办公室。公共建筑上挂起了纳粹党旗帜。反对派政客纷纷逃亡。社会民主党领袖奥托·韦尔斯逃往瑞士，巴伐利亚州州长海因里希·赫尔德也逃亡国外。成千上万的政治反对者被投入所谓的“保护性拘留”（Schutzhaft），这种拘留形式允许无限期地关押个人，而无需任何理由。兴登堡保持沉默。他没有因针对共产党人、社会民主党人和犹太人的公开暴力行为质问他的新总理。他也没有行使宪法第53条赋予他的权力，反而签署了一项法令，允许纳粹党旗帜与国旗一同悬挂。他还同意希特勒的请求，新增一个内阁职位，即“公众启蒙与宣传部长”，这一职位很快由约瑟夫·戈培尔担任。戈培尔在日记中写道：“对于我们所有人来说，知道这位伟大的老人在我们身边是多么幸运，而我们的命运也因我们如今一起走的道路而发生了多大的改变。” 一周后，兴登堡对希特勒的支持在公众面前展现得淋漓尽致。他穿着军装，与身穿深色西装和长外套的总理一起出席了波茨坦的一场仪式。这位前陆军元帅与这位波希米亚下士握手，希特勒以表面上的恭敬鞠躬。这次被称为“波茨坦日”的仪式，标志着通过第53条宪法解决希特勒总理职位问题的希望正式终结。就在同一天，3月21日，政府发布了一项基于第48条宪法的法令，为被定罪的纳粹分子提供赦免，包括那些在“国家复兴斗争”中犯下谋杀罪的人。那些因叛国罪被判有罪的人现在被视为民族英雄。当天下午，第一座集中营在柏林以北的奥拉宁堡镇中心附近的一家废弃酿酒厂中开设。次日，第一批被拘留者抵达另一座集中营，地点是巴伐利亚达豪镇郊外的一家废弃弹药厂。与此同时，排除犹太人从事法律和医学职业以及担任政府职务的立法计划，正在进行中。然而，希特勒承诺的大规模驱逐10万名东欧犹太移民（Ostjuden）的计划，遇到了更大的复杂性。许多人已经获得了德国国籍并拥有稳定的工作。随着驱逐的恐惧加剧，出现了银行挤兑，导致其他银行和企业陷入恐慌。犹太储户的账户被冻结，直到“他们与德国商人结清债务”，一名官员这样解释道。作为新当选的国会主席，戈林试图安抚局势，向德国的犹太公民保证，他们仍然享有与其他德国公民一样的“人身和财产的法律保护”。随后，他对国际社会大加斥责：外国人不得干涉德国的内政，德国有权自行处理本国公民。 3月23日星期四，国会代表们在克罗尔歌剧院集合，与烧毁的国会大厦废墟仅一街之隔。第二周星期一，传统的德国国徽鹰被拆除，换成了一只巨大的纳粹党鹰，其张开的翅膀被戏剧性地背光照亮，鹰爪中抓着一个纳粹标志。希特勒穿着棕色冲锋队制服，臂上戴着纳粹标志，前来为他的授权法案游说。这一法案正式命名为《为消除人民与帝国困境的法律》。下午4点20分，希特勒走上讲台。他显得不太自在，一边整理几页稿纸，一边开始以迟疑的语气念起准备好的讲稿。随着演讲进行，他逐渐恢复了往日充满激情的演讲风格。他列举了魏玛共和国的失败，然后概述了授权法案拟定的四年任期内的计划，包括恢复德国在国际上的尊严与军事平等，以及国内的经济与社会稳定。他誓言：“对于我们的国家和人民的背叛，今后将被无情地铲除。” 国会休会进行法案审议。当晚6点15分，代表们重新集合，社会民主党领袖奥托·韦尔斯获准发言。尽管自身安全受威胁，韦尔斯从瑞士流亡中返回，亲自面对希特勒发起挑战。韦尔斯说：“在这一历史时刻，我们德国社会民主党庄严承诺，捍卫人道、公正、自由和社会主义的原则。” 他谴责希特勒试图破坏魏玛共和国，并对其播下的仇恨与分裂提出批评。他表示，无论希特勒试图在这个国家施加何种罪恶，共和国的创立民主价值将永存。“没有任何授权法案能赋予你摧毁这些永恒且不可摧毁理念的权力。” 希特勒起身反击。他说：“您刚才所宣扬的那些美妙理论，对于世界历史来说都来得太晚了。” 他否认自己对德国人民构成任何威胁，并提醒韦尔斯，社会民主党在过去13年里掌握权力时，却未能解决真正关乎德国人民的问题——就业、稳定与尊严。 “在你们掌握权力的时候，这些战斗在哪里？”希特勒问道。纳粹党代表和旁听席上的观众纷纷欢呼，其他代表则保持沉默。一些代表随后发表讲话，表达他们对授权法案的担忧和立场。中央党以及巴伐利亚人民党的代表表示，尽管他们对法案存在“在正常情况下几乎无法克服”的保留意见，但他们仍愿意投赞成票。同样，德国国家党领袖赖因霍尔德·迈尔对法案对司法独立、正当程序、新闻自由以及公民平等权利的潜在影响表示严重关切，但最后他也宣布，他的党派将投票支持法案，引发会场内的嘲笑声。晚上8点前不久，投票完成。在场的94名社会民主党代表投票反对法案（社会民主党成员、普鲁士前内政部长卡尔·塞弗林当天早些时候在进入国会前被逮捕，但被临时释放以投票。）其余441名国会代表投票支持新法案，给希特勒带来了超过四分之三的多数支持票，足以使授权法案在未经修改或限制的情况下生效。次日，美国大使弗雷德里克·萨克特向国务院发去电报：“根据这项法律，希特勒内阁可以重构整个政府体系，几乎消除所有宪法限制。” 作为当天在场的纳粹国会代表之一，戈培尔后来惊叹，纳粹党成功通过宪法手段完全摧毁了联邦宪政共和国。七年前，也就是1926年，当他作为首批12名纳粹国会代表之一当选时，他也有类似的感触。他发现，尽管自己和其他11名代表（包括赫尔曼·戈林和汉斯·弗朗克）公开宣称是魏玛共和国的敌人，却依然被允许享受免费一等车票和补贴餐食，并可以随心所欲地破坏、阻挠和瘫痪民主结构和程序。他写道：“民主最大的笑话在于，它把毁灭自己的手段交给了它的致命敌人。” 来源：加美财经

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最后时刻拜登针对特朗普声称要报复的大批人发出预防性特赦，包括福奇博士和米利将军

” 去年竞选期间，特朗普多次威胁要起诉民主党人、选举工作人员、执法官员、情报官员、记者、前政府工作人员以及不支持他的共和党人，且通常没有指出任何具体的犯罪行为。米利将军、切尼以及福奇博士是特朗普及其盟友点名针对的人之一。拜登还在周一向调查2021年1月6日事件的委员会全体工作人员以及在调查中作证的国会警察和华盛顿警察局的警员发出了赦免令。特朗普曾表示，他将“任命一名真正的特别检察官来追究”拜登及其家人的责任。此前，拜登已经向他的儿子亨特签署了一项赦免，涵盖了11年内可能涉及的任何犯罪行为，但在周一宣布的预防性赦免中，拜登没有将自己或其他家庭成员包括在内。切尼和福奇博士尚未立即对赦免作出回应，但米利将军公开对拜登表示感谢。他在声明中说：“在我为国家身着军装忠诚服役43年后，保护和捍卫宪法，我不希望在余生中与那些可能出于不公正理由寻求报复的人斗争。” 他还表示：“我不想让我的家人、朋友以及和我共事的人经历由此带来的干扰、费用和焦虑。” 然而，并非所有被特朗普针对的人都接受赦免，一些人认为，接受赦免会让人误以为他们确实做了错事。 “只要接受赦免，就会显得你好像犯了什么罪，”前伊利诺伊州共和党众议员亚当·金辛格本月在CNN上表示，他曾与切尼一起担任1月6日委员会的成员。 “我唯一的‘罪过’，就是将真相带给美国人民，同时让特朗普难堪。因为在那187分钟里，他什么都没做，充分展现了他有多么软弱和胆怯，”他还说，指的是特朗普在1月6日袭击期间的无所作为。“所以不，我不想要（赦免）。” 其他人则认为，这种赦免权的使用不妥当。 “这会成为一个错误的先例，”加利福尼亚州民主党参议员亚当·希夫在CNN上表示，他曾在特朗普第一次弹劾审判中担任主诉方。“我不希望看到未来的每一任总统，在离任时向他们政府中的人发出一系列广泛的赦免令。” 美国总统拥有广泛的特赦权力，可以在没有指控、起诉或定罪的情况下，对任何人进行“预防性特赦”（pre-emptive pardon）。这种做法并不常见，但在法律上是允许的。美国宪法赋予总统特赦权，没有明确规定必须等到被调查或被定罪后才能行使。历史上，最著名的例子是1974年，杰拉尔德·福特总统对前总统理查德·尼克松实施了预防性特赦，避免他因“水门事件”可能面临的刑事指控。特赦只能适用于联邦层面的犯罪，不适用于州法律下的犯罪。同时，赦免不会自动免除民事责任（如诉讼赔偿），只针对刑事责任生效。由于预防性特赦的广泛性，它通常会引发很大争议，因为公众可能认为这种做法削弱了问责制。一些法律学者表示，这种做法仍在他的权力范围内。 1974年总统福特赦免了他的前任尼克松，尽管尼克松并未被指控任何罪行。然而，尼克松确实面临特别检察官针对水门事件进行调查时的真实起诉威胁，这一丑闻迫使他辞职。拜登的做法却有明显不同。特朗普有时暗示，他可能不会兑现自己的威胁，他表示，成功的总统生涯才是“真正的报复”。但他挑选的司法部和联邦调查局的负责人被认为是他的忠实盟友，他们的提名仍需参议院确认，但已令特朗普的批评者感到担忧，这表明他对报复的计划是认真的。特朗普提名帕姆·邦迪为司法部长。邦迪是佛罗里达州前司法部长，曾支持特朗普关于2020年大选的虚假言论。而他提名卡什·帕特尔担任联邦调查局局长，帕特尔是一名强硬派人士，他承诺将“追究”特朗普在媒体中的批评者，并列出了一份他认为是“深层政府”障碍的60人名单。特朗普在社交媒体上声称，切尼“应该因为她对我们国家所做的一切被起诉”，并表示整个1月6日委员会“应该因为他们的谎言而被起诉，坦率地说，他们是叛国！” 他还暗示，米利将军应该被处死，因为他在1月6日事件后曾致电中国同行，警告北京不要利用华盛顿的危机。福奇博士在政府服务了半个世纪，其中38年担任美国顶级传染病专家，为两党多位总统工作。然而，他因处理新冠疫情的方式，成为特朗普极右翼盟友的攻击目标。特朗普的前战略顾问斯蒂芬·班农曾表示，福奇、米利将军和其他人都应该被起诉。 “你们应该得到我们所说的‘严厉的罗马式惩罚’，我们已准备好对你们实施，”班农在选举之夜说。拜登的赦免并未涵盖其他一些可能成为特朗普目标的人，例如那些联邦和州检察官。这些检察官曾指控特朗普试图推翻2020年大选、处理机密文件不当以及隐瞒向一名声称与特朗普有染的成人电影明星支付封口费的行为。针对特朗普的四项刑事指控中，已有三项因他重新当选总统而被撤销或有效阻止。但在封口费案件中，他被判34项重罪成立。这使特朗普成为首位以罪犯身份就职的总统。卡什·帕特尔列出了一份他认为阻碍特朗普的“深层政府”人物名单，其中包括前国家安全顾问约翰·博尔顿、前司法部长威廉·巴尔、前国防部长马克·埃斯珀、前白宫法律顾问帕特·西波隆、前中情局局长吉娜·哈斯佩尔，以及即将离任的联邦调查局局长克里斯托弗·雷。这些人均未获得赦免。来源：加美财经

加美财经6小时前

特朗普发币让加密坐实赌场还是拓展Web3法律边界？

看，美国国会内部政党之间存在激烈竞争，民主党和共和党因不同的政治理念和利益集团诉求，在众多政策立法中争执不下。国会议员还代表着不同的利益集团，行政与立法机构间也有权力制衡下的博弈。总统的立法倡议需国会通过，总统的否决权和国会的推翻否决机制促使双方寻找妥协点，尤其在总统与国会多数党不同时，博弈更激烈。此外，司法与立法、行政机构也存在博弈，最高法院的司法审查影响立法和行政决策，法官任命也成为各方争夺的焦点，这些都充分体现了美国法律是各方博弈的产物。从一方面来看，特朗普如此大胆和被“众人骂”的行为，确实会拓宽美国法律对加密监管的边界。而且，特朗普的Trump币确实让加密行业真正出圈了，最近两日，各大主流媒体以及社交媒体上，都在讨论“Trump”币，也有大量的圈外资金入场。在1月20日比特币跌破10万美金之后，今天下午又突破了新高，根据OKX交易所行情，比特币最高触及109800美金。但笔者仍有担忧，这是一个毫无技术创新的项目，意义或许就是完成了财富的转移，而特朗普及其家族无疑是这场财富转移中最大的收益者——其名下公司拥有该代币80%的份额。这样的项目对于行业的发展来说，真的有增益吗？

金色财经昨天21:30

特朗普2.0“新政”对美国经济影响几何？

得全面胜利，以312张选举人票大幅领先民主党候选人哈里斯。从国会选举结果来看，在参众两院的选举中，共和党分别拿下53席和218席，均过半数（见图1-2），意味着特朗普与共和党同时掌控了立法权、行政权和司法权，真正做到了三权独揽，有望成为二战后美国最有权力的总统。共和党横扫白宫、参众议院，意味着新任期内特朗普政策将得到更为高效和彻底执行。三权独揽的政治格局意味着特朗普政策在政府高层掣肘较小，共和党理论上可以通过任何非修宪性质的法律，对特朗普推动其自身议程有较大帮助，无论是在国内政策还是外交政策，都有望实现更多的立法突破和政策实施。鉴于特朗普2.0的强势影响力，我们将聚焦特朗普政策对美国国内经济的影响，定量分析其三权独揽后，各项政策对美国GDP、通货膨胀等的可能性影响。二、重温特朗普五大领域政策主张特朗普的政策立场以振兴美国制造业为核心，主要包括经济金融政策、对外政策、产业政策、民生政策和社会政策五大领域（见表1）。综合来看，在“特朗普2.0”的五大政策领域中，税收政策、关税政策、移民政策、能源政策对美国经济可能产生较大的直接影响。下文我们将基于学术界相关文献与智库文章估计每一项政策对美国国内经济增长和通胀的影响，探讨各项政策组合叠加的可能效果，并在此基础上，分析这四项政策的实施节奏以及对资本市场和货币政策的影响。三、特朗普2.0“新政”对美国经济影响：降增长、提通胀（一）税收政策：促进增长，推高通胀《减税和就业法案》（TCJA）法案永久化是本次减税政策核心，效果更多体现在落地后第二年。在本轮竞选中，特朗普提出的减税政策主要包括TCJA法案永久化、将公司所得税率进一步降低至15%、免除小费税与加班工资所得税等。Tax Foundation等机构的测算结果显示，TCJA法案永久化对经济与通胀的影响最为明显，是减税政策的核心。根据DALLASFED（2023）的实证估计，在特朗普的第一轮任期中，2017年推出的TCJA使美国GDP水平比没有减税情况下高出约1.3个百分点，其中大部分增长集中在2018年。特朗普2.0“新政”中的系列减税政策，预计将拉动2026年美国GDP、通胀分别提高1.7和0.6个百分点。鉴于TCJA是在2025年底到期，如果被延长，其效果大概率在2026年体现出来，而其他减税政策的推进需经国会立法，需要时间。因此，我们将本次减税政策的影响计算在2026年。根据Tax Foundation的研究，TCJA永久化、免除加班所得税、降低公司所得税、免除社保所得税与免除小费税将分别拉动GDP 提高1.1、0.3、0.2、0.1与0.1个百分点，总计拉动GDP增长1.7个百分点（见图3），并推高通胀0.6个百分点。 “新政”中的系列减税政策将导致更高的财政赤字，进一步激化美国政府的债务压力。财政赤字的无序扩张及政府债务的可持续性问题，一直是美国经济增长中隐忧并被诟病，但特朗普2.0“新政”中的减税政策将进一步激化美国政府的债务压力。美国尽责联邦预算委员会CRFB估算结果表明，TCJA永久化、免除加班所得税、免除社保所得税、免除小费税与降低公司所得税将分别扩大美国未来10年财政赤字5.4、2.0、1.3、0.3与0.2万亿美元，共计9.2万亿美元（见图4）。（二）关税政策：降低增长，推高通胀加征关税预计将使美国加权平均关税率由2.3%提升至17.9%。2023年，美国进口商品总额为3.2万亿美元，根据美国国际贸易委员会（USITC）公布的美国进口CIF到岸价值估算出的平均关税率约为2.3%。假设特朗普2.0“新政”对所有贸易伙伴征收10%关税，并对中国单独征收60%关税，预计将使美国平均关税率上升至17.9%（见图5），将对美国贸易与经济产生较大影响。我们将对10%的普遍关税与60%的中国关税分别进行定量分析，并在10%与60%的关税组合下考虑被征税国家对美国进行同等反制措施的经济影响。 1、对所有经济体征收10%的关税：2025-2026年美国增长将降低0.1-0.4%，通胀抬升0.2-0.6%。假设10%关税政策在2025年实施，并在整个预测期内不变（下同），根据美国彼得森国际经济研究所（PIIE）的研究，关税对通胀的影响将在2025年立即体现，但对GDP的影响更多体现在2025年之后。具体来看，预计2025年经济增长率将下降约0.1%，到2026年降幅将扩大至0.4%，尽管长期增速有所恢复，但仍不及无关税时期（见图6）。在通胀方面，预计2025年通胀率将提高约0.6%，2026年上升0.2%，长期内关税对通胀的影响将逐渐消退（见图7）。 2、对中国单独征收60%关税：2025-2026年美国增长变化-0.1-0.0%，通胀抬升0.2-0.4%。根据PIIE的研究结论，关税对通胀的影响将在2025年立即体现，但对GDP的影响更多体现在2025年之后。具体看，预计2025年美国经济增长基本不受影响，到2026年下降约0.2个百分点，中长期经济增长将持续低于无关税水平（见图6）。在通胀方面，预计2025年通胀率上升0.4%，2026年进一步上升约0.2%，长期影响将逐渐消失（见图7）。 3、被征税国家对美国采取同等反制措施：2025-2026年美国增长降低0.4-1.3%，通胀抬升0.8-2.0%。若贸易伙伴对10%关税实施同等反制措施：预计2025年GDP下降0.4个百分点，2026年将进一步下滑1.3个百分点，长期经济增长放缓约0.2个百分点；通胀方面，预计2025年上升1.3%，2026年提高0.5%，长期影响将逐渐消退（见图6-7）。若中国对60%关税实施同等反制措施：2025、2026年经济增长分别下降0.1%、0.4%，长期放缓约0.2%；通胀将分别上升0.7%、0.3%，长期来看，通胀将恢复到无关税时的状态（见图6-7）。总体看，若贸易伙伴和中国均采取反制，2025-2026年美国GDP增长将下降0.4-1.3%，通胀上升0.8-2.0%，长期GDP下降0.4个百分点，通胀最终恢复至无关税水平。（三）移民政策：降低增长，推高通胀近年来移民是美国人口增长的主要贡献。根据美国国会预算办公室（CBO）的估计，2022至2024年，进入美国的净移民人数分别为220万、330万和330万人，三年总计880万人，其中约80%为通过非正式渠道进入美国的移民或难民，这些移民是美国人口增长的主要贡献，将美国人口增长率从此前的0.4%大幅提高至1.2%（见图8）。为减少非法移民对公共资源的压力，特朗普2.0“新政”主张实施美国有史以来最大规模的移民驱逐行动，并提出要效仿1956年艾森豪威尔政府期间的130万人移民驱逐行动。根据Pew Research Center基于美国社区调查数据估计，美国现有大约830万的非法移民。因此，我们将830万和130万分别设为移民驱逐规模的上下限，评估这两种规模的驱逐行动对经济与通胀的影响。驱逐130万非法移民：2025-2026年增长将降低0.2-0.7%，通胀抬升0.3-0.5%。假设移民政策在特朗普上任后第一天开始实施（下同）。根据PIIE的研究，在GDP增长方面，预计2025年将下降约0.2个百分点，到2026年降幅将扩大至0.7个百分点，中长期将持续下降1个百分点左右（见图9）。在通胀方面，预计2025年将抬升约0.3%，2026年增长0.5%，长期将逐渐恢复到无关税时的状态（见图10）。驱逐830万非法移民：2025-2026年增长将降低1.2-4.4%，通胀抬升2.2-3.4%。参考PIIE的研究，预计2025年经济增长将减缓约1.2个百分点，2026年降幅将扩大到4.4个百分点。在随后的2027-2031年间，经济增长率可能降低约7个百分点，最后经济增长将持续下降约6个百分点（见图9）。在通胀方面，2025年和2026年的通胀率预计分别增长约2.2%和3.4%，但长期通胀水平将逐渐恢复至未实施关税政策时的水平（见图10）。（四）能源政策：促进增长，降低通胀特朗普2.0政策承诺将大幅提高石油产量，以削减能源成本，油价中枢或较大幅度下降。近几年来，拜登政府推崇清洁能源繁荣，美国能源行业投资在油价相对较高的情况下并没有出现大幅提升（见图10）。特朗普的能源政策将推动美国原油增产，压低油价以削减能源成本，在其第一任期内，油价中枢大致降至了60美元/桶附近（见图12）。油价每下降10美元将促进增长0.3%，降低通胀0.4%。我们综合参考学术界Blanchard & Gali（2007）和Gagliardone & Gertler（2023）等人对油价冲击的研究，预计实际油价每上涨10%，当年GDP将额外下降约0.2个百分点，通胀将上升约0.3个百分点，且对通胀的影响在四年内持续存在。因此，若特朗普2.0“新政”推动油价下降10美元，预计将提高GDP增长0.3个百分点，降低通胀0.4个百分点。（五）政策叠加效果：降低增长，推高通胀基于上面的分析，我们将政策分为温和与极端两种组合情形，分别加总得到对应情况下美国GDP增长和通胀的预测值。鉴于各项政策落地的时间不同，我们列出了两种情形下，政策组合分别对美国2025年、2026年经济与通胀的影响结果（见表1-2）。温和情形：减税政策+10%关税（反制）+驱逐130万非法移民+能源政策。在该情形下，2025年美国GDP增速将降低0.6%，2026年增长0.4%；2025年通胀上升1.6%，2026年上升1.2%。极端情形：减税政策+10%普遍关税、60%中国关税（反制）+驱逐830万非法移民+能源政策。该情形下2025年美国GDP增速下降1.6%，2026年降幅进一步扩大至3.7%；通胀方面，2025年上升4.2%，2026年提高至4.4%。四、“新政”实施节奏与程度：移民>关税>税收和能源（一）税收政策：较第一任期推进较快，但或面临阻碍一方面，相较第一任期，特朗普2.0“新政”或将提前开始推进减税政策。特朗普第一任期内推行的TCJA税改法案，大部分条款将于2025年年底到期，与其上一任期内医改法案失效后延迟至2017年9月才转向税改相比，本次特朗普或将有所准备，在其就任后提前开始推进相关政策的立法。另一方面，减税带来的巨大财政赤字或引发两党激烈争论，为税改立法带来阻碍。根据前文减税政策对财政赤字的影响分析，一系列减税政策或将扩大美国未来10年财政赤字9.2万亿美元，进一步激化美国政府的债务压力。巨大的财政压力或将引发两党的激烈争论，尽管共和党在本次选举中掌控国会两院，但其在众议院和参议院多数席位的优势并不明显，微弱的多数席位优势有可能会使共和党国会领导人在国会推进特朗普的所有税务主张时面临阻碍。（二）关税政策：部分政策落地较快，整体呈渐进式特征按照程序和所需时长，加征关税的方式大致可以分为三类：1）援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA），总统在宣布国家进入紧急状态后，不需要经过国会立法或特定的调查程序，即可对相应国家征收没有上限的关税税率，2019年美国就通过IEEPA对墨西哥加征了20%的关税。2024年11月26日，特朗普在社交媒体Truth Social称，将对进口自中国的所有商品额外征收10%的关税，并对来自墨西哥和加拿大的所有进口商品征收25%的关税。我们推测这类关税政策或将援引IEEPA，在特朗普上任后得到较快执行。2）依据美国国内贸易法，包括301调查、201条款以及232条款等。由于美国已对中国大部分出口商品进行过301调查，如果对现有清单内商品增加关税幅度，无需开启新一轮调查，理论上可以快速生效。3）通过国会立法，所需时间更长，取消最惠国待遇、实施对等关税以及全面关税等均需通过国会。综合来看，鉴于关税政策对美国经济与通胀的较大影响，我们认为部分关税政策可能将快速落地，但取消中国最惠国待遇、对中国加征60%关税与对所有贸易伙伴加征10%关税可能将渐进实施，变数较大，以保证美国与被征税国家有足够的谈判空间。截至最新，PolyMarket交易数据显示，当前市场预期特朗普有30.5%的概率在上任半年内征收高额关税，有13.5%的概率在其百日“新政”期间对中国加征40%的关税（见图13）。尽管短期内对中国加征高额关税的概率较低，但市场普遍认为，特朗普仍有较大可能性在执政首周对中国采取关税措施，达48.5%（见图14）。（三）移民政策：第一优先级+最易实施，规模或面临挑战一方面，移民问题是本次特朗普竞选中的关键议题，享有第一优先级地位。其竞选纲领中的第 1 条（封锁边境，阻止移民入侵）、第 2 条（执行美国历史上最大规模的驱逐行动）与第 10 条（制止移民犯罪泛滥）均涉及移民问题。同时，2024年11 月 18 日特朗普在社交媒体 Truth Social 上确认，其上台后将宣布国家进入紧急状态并通过军队遣返在美非法移民。另一方面，总统在移民政策方面拥有较高的自主裁量权，特朗普就任后可以通过行政命令来进行非法移民的驱逐。同时，加强边境安全是包括副总统万斯、已提名国务卿卢比奥、司法部长盖茨、国土安全部长诺姆、国家情报总监加巴德等多人的共识，特朗普任命的新一任边境事务总管霍曼表示将进行“有史以来规模最大的非法移民驱逐计划”。因此，移民政策或将成为特朗普上台后落下的第一把“达摩克利斯之剑”。截至最新，PolyMarket交易数据显示，当前市场预期特朗普有78.5%的概率在上任首日开始实施遣返移民政策，有95.7%的概率在其百日新政期间开始实施（见图15）。综合来看，鉴于驱逐美国现存830万非法移民对美国经济增长与通胀影响较为严重，但考虑到特朗普多次提出将实施“有史以来规模最大的非法移民驱逐计划”，我们推测本次特朗普驱逐非法移民规模在130万以上，但远低于830万的驱逐规模。截至最新，PolyMarket交易数据显示，当前市场普遍预期特朗普将在2025年驱逐50-150万移民（见图16）。（四）能源政策：推进时间具有不确定性，部分需要时间较长尽管能源政策能够促进美国GDP增长并降低通胀，但部分政策需要时间推进。特朗普目前提出的能源政策有：1）加速在联邦土地和海岸的石油钻探项目，不需要国会的通过，特朗普上任后即可推进；2）退出巴黎协定，虽然不需要参议院的通过，但国际上退出巴黎协定需要一年的通知期，因此正式落地至少需要一年的时间；3）废除拜登政府推行的电动汽车税收抵免政策，需要通过预算调解程序，推进时间具有不确定性；4）其他能源相关法规需要通过国会，需要较长的时间。五、“新政”组合对美国货币政策与资本市场的影响（一）对美国货币政策的影响：有再次加息的可能性若特朗普完全实现其承诺的各项政策，根据前文计算的政策叠加效果，美国再次陷入通胀的可能性较大。尽管特朗普倾向于宽松的货币政策，且多次表态将直接干预美联储决策，然而其政策框架内的通胀压力与其倡导的低利率环境难以兼容。若美国再次发生通胀，美联储货币政策或将从降息周期中再度转向，进行二次加息，正像特朗普第一任期那样（见图17）。（二）对美国资本市场影响：美元强势，美股与黄金高位震荡，美债承压 1、汇率：美元保持强势，非美货币承压尽管特朗普倾向于推动弱美元来提振美国出口，但其政策组合将难以实现弱美元，反而将从通胀、风险偏好等层面影响汇率走势，从而利多美元（见图18）。从通胀来看，高通胀将继续支撑美元走强。根据前文分析，高关税、减税、驱逐移民政策等均带有明显的通胀属性，美国再次通胀的可能性较高，导致美联储降息掣肘上升，从而对美元继续走强构成支撑。从风险偏好来看，避险情绪上升将利好美元。若特朗普上台后成功实施承诺的各项政策，美国通胀上升的幅度将大于经济增长，经济将陷入“类滞涨”环境，叠加美联储二次加息的可能性加大，普遍的关税将抑制全球经济周期复苏，市场风险偏好将受到抑制，避险情绪上升将利好美元。 2、黄金：高位震荡概率偏大从黄金的金融属性来看，美债实际利率难以下行，对金价支撑有限。若特朗普上台后成功实施所有政策，美国可能再次通胀，美联储由降息转为二次加息的可能性较高，导致美债实际利率难以回落，对金价的支撑有限。从黄金的货币属性来看，强美元与央行购金放缓难以对金价形成支撑。一方面，作为美元的替代，强势美元将对黄金形成利空；另一方面，特朗普倾向于结束地缘战争，地缘政治风险下降或将导致央行购金行动阶段性放缓，对黄金从利多转为中性。从黄金的避险属性来看，避险情绪对黄金的影响多空交织。一方面，地缘政治风险降低利空金价。若特朗普上台后成功结束战争，由地缘冲突引发的避险情绪在未来可能会弱化，从而对黄金的利多边际下降。另一方面，经济复苏受到压制引发的市场偏好降低将利多黄金。特朗普政策将引发高通胀，若美联储重启降息，叠加特朗普普遍的关税或将压制全球经济周期复苏，市场偏好将受到抑制，作为避险资产的黄金可能将受到资金青睐。 3、美股：多空交织，高位波动加剧在企业盈利方面，减税政策与通胀环境将提升企业盈利，为美股提供支撑。根据前文分析，特朗普在其税收政策中不仅将使TCJA法案永久化，而且提出要将企业所得税进一步降低至15%，叠加其政策组合导致的高通胀环境，企业盈利或将大幅上升。同时，受到相关产业政策支持的板块，企业盈利的提升空间或将会更大。从估值来看，美债利率走高对估值影响为负。在特朗普的政策组合下，美国或将再次进入高通胀环境，美联储二次加息可能性较大，美债利率走高将对美股估值产生负面影响。风险偏好方面，避险情绪上升将压制美股价格。特朗普的政策组合或将引发美国经济陷入“类滞涨”环境，若美联储开启加息，叠加特朗普对全球的普遍关税，市场风险偏好将受到抑制，风险厌恶上升将不利于美股的上涨。 4、美债：利率继续维持高位，债券价格承压二次加息可能性高，债券价格或将继续承压。鉴于特朗普政策组合将再次引发美国再通胀风险，美联储二次加息的可能性较高，美债利率或将继续维持高位，价格继续承压。

金融界昨天19:19

波场TRON行业周报：通胀降温拯救BTC，TRUMP财富神话争议不断

建NFT和代币合约等应用。第三阶段：民主化主权代理最终阶段为广泛的代理部署创建生产级基础设施。平台扩展生产级基础设施确保代理的可靠运行： ●TEE管理：控制安全执行环境。 ●能力接口：支持添加新的代理功能。 ●更新前端：便于系统修改。可靠性基础设施系统可靠性确保一致的运行： ●错误处理：在系统组件出现问题时提供恢复功能。 ●TEE故障转移：确保硬件故障时的持续运行。 ●合约安全：实施漏洞预防。 ●API冗余：确保语言模型服务的访问。开发者工具提供工具以高效部署代理： ●部署接口：简化代理创建和配置流程。 ●能力管理：扩展代理功能。 ●更新框架：确保安全的代码部署。点评 Freysa很明显专注于Agent的主权性上，而一旦其三步走战略实现，那么能够实现的功能将是独一无二的，甚至成为AI龙头之一，比如，跨多个代理的协调，拥有共享的主权资本。与治理一致的、可证明符合状态变化的Zk-数据库集成。增强的治理模块，支持人类委派协调，达到全球规模。将复杂系统映射为主权代理的网络（如供应链、公司和政府）。本地个人代理，帮助个人有效协调资本以及证书授权集成和协议，强化互联网安全等。 1.4. 由OKX以及Oasis Labs参投的为解决AI数据隐私挑战而设计的FHE方案Privasea AI Network有何独特之处？ Privasea AI Network 提供了一种突破性的解决方案，解决了人工智能领域中与数据隐私相关的挑战。其测试网引入了一种前沿架构，完美结合了完全同态加密（FHE）与基于区块链的激励机制，既应对了日益增长的数据隐私问题，又满足了对协同人工智能计算的需求。 Privasea AI Network 的独特之处机密机器学习推理： ●革新了机器学习推理过程。 ●在密文空间内使用秘密数据集进行推理。 ●增强了人工智能计算中的隐私性和安全性。前沿架构： ●无缝集成完全同态加密（FHE）与基于区块链的激励机制。 ●解决了与数据隐私相关的担忧。 ●满足了日益增长的协同人工智能计算需求。数据价值共享： ●允许用户共享数据值和见解，而非原始数据。 ●降低了传统数据共享方式带来的隐私风险。 ●促进了合作与知识交换。基于智能合约的代币激励： ●引入由智能合约管理的代币激励机制。 ●调控矿工的 Gas 费用模型和质押机制。 ●采用混合的工作量证明（POW）与权益证明（POS）机制。 ●确保了一个安全高效的处理环境。隐私与安全承诺： ●赋予用户强大的工具，以利用分布式计算能力。 ●完全控制和保密数据与模型。 ●提供一个安全、私密的人工智能计算体验。工作流程 Privasea 的工作流程确保用户在进行机器学习任务时，能够体验到无缝且以隐私为核心的服务。该过程涉及以下几个关键步骤： 1. 用户互动与任务启动： ●用户生成账户并启动机器学习任务。 ●使用隐私保护机器学习应用程序 API 或集成了 Privasea 应用程序 API 的 DApp 本地加密输入向量。 ●本地生成切换密钥。 2. 向 Privanetix 提交任务： ●用户将加密后的任务提交至 Privanetix 网络。 ●通过基于区块链的交易安全支付服务费用。 3. Privanetix 节点进行计算： ●Privanetix 节点接收并在用户的加密域中执行加密任务。 ●使用切换密钥将加密结果传输到解密者的加密域。 4. 结果提交与奖励提取： ●Privanetix 节点将计算结果提交给解密者。 ●通过区块链交易提取此任务的服务费用。 5. 解密者进行结果解密： ●解密者使用其客户端密钥解密结果。 6. 结果交付给网络用户： ●使用代理重加密（PRE）方案将解密结果发送给网络用户。这个工作流程确保了 Privasea 网络中整个机器学习任务过程中端到端的隐私性和安全性。点评 Privasea 网络体现了一种复杂的系统架构，经过精心设计，旨在解决保护隐私的人工智能计算中的紧迫挑战。基于强大的设计理念，Privasea 无缝集成了前沿技术，提供了一个安全、高效且协作的环境。而其核心设计原则围绕完全同态加密（FHE）技术展开。FHE 允许在加密数据上进行计算，从而无需暴露原始信息。这种革命性的方法确保了在模型评估的整个工作流程中，用户数据的隐私性和安全性。而Privanetix - Privasea的另一核心——分布式计算网络，由集成 HESea 库的高性能机器组成，是 Privasea 的核心支柱。它提供了进行基于 FHE 的加密数据操作所需的计算资源。Privanetix 节点之间的协作使得隐私保护的机器学习任务能够高效且可扩展地执行。因此，底层高性能基础设施+FHE隐私技术，这个叙事空间是极大的，投资者可关注该项目后续的融资情况，抓住未来发币机会。 2. 当周关注项目详解 2.1. 详解Oasis领投，号称打造了“下一代Web3社交网络”的Metya 简介 Metya 是一款建立在 Metya 社交网络（MSN）基础设施上的 Web3 社交产品。其核心概念紧密地将传统社交网络与去中心化经济通过代币经济和社交影响力模型进行整合。Metya 旨在打破传统 Web2 社交平台的边界，为全球用户提供一个去中心化、用户主导的社交环境。通过引入新的社交互动模型并实现社交数据的货币化，Metya 寻求为用户、内容创作者和投资者创造双赢局面。 Metya 的创新之处在于其社交基础架构（Social Infra），这可以看作是 Web3 版本的 MSN，支持用户进行实时沟通、内容创作、数据共享和经济活动。Metya 深度融合了社交互动与代币经济，采用 AI 驱动的社交影响力捕捉机制，确保每一次用户互动都能直接转化为经济利益。这一独特的设计使得用户不仅可以消费内容，还能通过互动和贡献成为平台经济的受益者。 Metya 的社交基础设施支持多链部署，包括 Solana、BNB Chain 和以太坊，为用户提供高度灵活的资产管理和交易体验。通过整合去中心化的社交影响力模型和社交数据捕捉技术，Metya 旨在增强 Web3 社交生态系统，并成为全球用户进入 Web3 空间的桥梁。节点生态系统是 Metya 平台的关键组成部分。用户可以通过购买网络节点（包括硬件节点 AI 翻译器、软件节点 NFT 资产）以及参与网络验证（单一代币质押）来为网络贡献计算能力和资源，赚取相应的代币奖励。节点系统不仅增强了平台的去中心化，还为用户提供了多种参与生态建设和盈利的方式。此外，Metya 还建立了地区节点（Metya 合作伙伴），通过全球流量和价值分配引擎，为有影响力的用户群体提供更大的舞台和盈利机会。该项目的愿景是创建一个开放、自由、经济充满活力的去中心化社交平台，使用户能够通过数据所有权、代币奖励和地区节点运营，在社交互动中实现可持续的经济利益。Metya 将传统的社交互动提升到一个新的水平，使其成为用户真正拥有和控制的数字资产，从而打造一个 Web3 版本的 MSN。技术解析 1.MSN 社交网络基础设施 Metya 的核心技术架构建立在 MSN（Metya 社交网络）基础设施之上，旨在为用户提供一个去中心化和可控的社交平台。通过整合先进的区块链技术和 AI 模型，MSN 社交网络无缝连接了用户互动、内容创作、数据流通和经济活动，将社交价值回馈给用户。此外，它允许用户通过系统批准的硬件设备和个人设备参与网络建设，贡献于网络安全和 AI 大模型训练，从而推动更健康、更强大的社交网络基础设施发展。技术架构核心特点： ●去中心化基础设施：MSN 使用区块链技术确保用户数据所有权和隐私保护，允许每个用户在平台上安全地存储和管理他们的社交数据。与传统的 Web2 平台不同，Metya 不依赖于中心化服务器存储数据，而是通过分布式网络结构维护数据的完整性和安全性，用户可以帮助构建该网络，从而大幅度降低数据泄露和滥用的风险。 ●智能合约驱动的社交互动：Metya 平台结合了智能合约与社交互动，使用去中心化协议记录每次用户互动（如点赞、评论、分享等）。通过智能合约技术，用户可以与他人进行透明和公平的互动，所有这些互动都将在区块链上记录，确保数据的不可篡改性和可验证性。 ●AI 驱动的社交影响力捕捉机制：MSN 网络集成了 AI 算法，通过机器学习模型实时分析用户行为数据，评估用户在社交平台上的影响力。这个机制不仅帮助用户直接将互动转化为经济利益，还根据用户的贡献智能地分配代币奖励，鼓励活跃的社区参与。 ●多链支持与跨链互操作性：Metya 的 MSN 社交基础设施支持多链部署，包括 Solana、BNB Chain 和以太坊，使用户能够灵活地管理和交易其数字资产。这种跨链互操作性的设计不仅增强了用户的资产流动性，还扩展了 Web3 社交网络的边界，适应更广泛的区块链生态系统。 2.基于真实用户社交数据的 AI 大模型训练 Metya 社交平台不仅仅是一个去中心化的互动平台，它还通过用户的真实社交数据推动 AI 大模型训练，进一步提升社交体验和数据货币化。这个过程使得用户不仅参与平台生态建设，还为 AI 模型的进化做出贡献，将社交行为转化为实际的经济利益。核心技术与优势： ●数据驱动的 AI 模型优化：Metya 收集并分析用户社交行为数据（如点赞、评论、分享、内容创作等），利用这些数据进行机器学习和大数据分析，训练和优化 AI 大模型。这种数据驱动的方法使得 AI 模型能够理解用户偏好、预测行为趋势，并提供更加准确的个性化内容推荐和互动体验。 ●用户数据所有权与隐私保护：在数据收集和使用过程中，Metya 优先考虑用户的数据所有权和隐私保护。通过去中心化技术和零知识证明机制，平台确保在使用用户数据进行 AI 训练时，不泄露个人隐私信息。所有数据处理都在隐私保护下进行，确保数据安全性和透明性。 ●AI 大模型与社交影响力深度集成：Metya 深度集成了 AI 大模型与社交影响力评分系统，确保每次用户互动都为模型训练提供数据支持。这不仅提升了 AI 大模型的智能水平，还根据用户贡献将社交互动转化为实际的代币奖励，创造了一个积极的激励机制，鼓励更多用户参与平台建设。 ●去中心化的 AI 训练网络：Metya 平台允许用户通过硬件设备和个人终端参与 AI 模型训练，成为去中心化 AI 训练网络的一部分。通过贡献计算能力和数据，用户可以直接参与模型优化过程并赚取相应的代币奖励。这种去中心化的 AI 训练方式不仅减少了 AI 研发的成本，还充分利用了全球用户的资源，为大模型的进化注入新的动力。 3.用户参与式网络基础设施建设 Metya 不仅仅是一个社交平台，它代表了一种新的去中心化网络基础设施，为每个用户提供了参与平台共建和维护的机会。通过用户发起的硬件和软件节点，Metya 实现了一个社区维护的网络生态系统，增强了平台的安全性和稳定性，同时为用户提供了额外的经济利益。核心特点与机制： ●硬件节点：Metya 平台支持用户通过专用硬件设备（如 AI 翻译器）参与网络节点建设。这些硬件节点不仅为平台提供计算和存储能力，还通过处理平台上的社交互动数据来帮助优化 AI 模型的训练过程。用户可以通过贡献计算能力和存储资源赚取代币奖励，成为网络运行的重要组成部分。 ●软件节点：除了硬件设备，用户还可以通过购买或持有 Metya 平台的 NFT 资产参与网络验证和治理。软件节点在验证数据和区块链交易的同时，确保社交数据的安全存储和快速传输。通过软件节点的贡献，用户可以不断获得代币奖励和社交影响力积分，从而提高其在平台上的经济回报。 ●共建与治理：Metya 的网络基础设施采用开放治理模型，允许用户作为节点持有者参与平台管理和决策。节点持有者可以就网络协议升级和生态发展方向投票，并通过提案机制提出新功能和优化建议。这个共建与治理模型确保了平台的公平性和透明性，让每个参与者都有发言权和参与机会。 ●去中心化安全机制：Metya 通过其分布式节点网络构建了一个去中心化的安全系统。每个节点独立运行，有效抵抗单点故障和恶意攻击，确保网络的高可用性和数据安全。这样的多节点架构不仅增强了平台的弹性，还能够在面对网络威胁时迅速自我修复和恢复。通过让用户深度参与平台网络基础设施的建设和治理，Metya 真正实现了去中心化的目标。每个用户不再仅仅是社交平台的使用者，而是整个生态系统的建设者和受益者。 4.DPoW（数据工作量证明）共识机制 Metya 引入了一种新的 DPoW（数据工作量证明）共识机制，这是一种新颖的数据验证和共识算法，专注于将用户行为数据转化为社交网络中的价值。该机制不仅增强了数据安全性和交易效率，还将社交互动与去中心化经济模型紧密结合。 DPoW 共识机制核心特点： ●数据驱动的共识：与传统的工作量证明（PoW）不同，在 DPoW 中，数据本身成为核心。每一次互动、点赞、分享和内容发布都被视为数据贡献，并成为共识验证的重要部分。通过 DPoW 共识，系统根据用户的社交行为数据贡献动态分配平台资源和代币奖励，真正实现了“数据即价值”的理念。 ●数据安全与隐私保护：DPoW 在共识过程中不仅实现高效的数据验证，还集成了强大的数据加密和隐私保护技术。每个用户的数据通过区块链技术进行加密，确保用户的隐私在数据参与共识时得到保护。通过智能合约和去中心化存储，DPoW 机制提升了数据的安全性和透明度，确保数据不可篡改且可追溯。 ●动态数据激励机制：DPoW 机制在 Metya 平台内创建了一个动态的数据激励系统。用户不仅通过参与社交互动赚取 ME 积分，还通过数据贡献获得额外的 MET 代币奖励。随着平台生态的扩展，DPoW 机制将根据数据的价值和流量的增长，持续调整数据贡献的激励机制，确保早期参与者和核心数据贡献者能够获得更高的经济回报。 ●去中心化网络建设与共识效率：DPoW 共识机制大大增强了 Metya 社交网络的去中心化，使得用户可以通过数据贡献和投资硬件资源（如 Metya Mindmaster 和 Metya Butterfly 节点）参与网络的共建。该机制不仅优化了网络计算能力的使用效率，还提升了共识速度，使 Metya 网络能够以更低的成本和更高的效率处理数据并验证交易。 Metya AI技术框架 Metya是一个由AI驱动的Web3社交平台，致力于通过多语言支持、内容审核和多模态互动能力（如文本、语音、图像和视频）创造更智能、更个性化的用户体验。这个技术解决方案旨在增强用户社交互动的深度，同时基于用户行为启用AI驱动的数据分析和情感识别。技术架构概述： Metya的核心AI技术架构采用多层次、多模块的系统结构，以支持平台丰富的社交互动和数据处理需求。其架构的核心组件包括： ●多模态数据处理模块：Metya的多模态数据处理模块能够同时处理文本、语音、图像和视频输入，支持从文本聊天到视频通话等多种互动方式。通过自然语言处理（NLP）技术，系统可以准确分析和理解用户输入的内容。同时，计算机视觉（CV）技术处理上传的图像和视频，实现跨媒体的数据分析和反馈统一。 ●去中心化数据存储与智能合约：Metya利用区块链技术存储和管理用户行为数据。所有社交互动数据通过智能合约处理，并直接记录在分布式账本上，确保数据的透明性和不可篡改性。这种去中心化存储方式不仅保护用户数据隐私，还提供了可靠的奖励机制，通过智能合约自动分发奖励。 ●实时情感识别与个性化推荐引擎：Metya平台上的AI算法能够通过机器学习模型实时捕捉用户的情感状态和互动偏好。这项实时情感识别技术使得系统能够调整对话内容、推荐合适的互动方式，并生成与用户需求一致的内容。无论是文本聊天还是视频通话，系统都确保用户体验的真实性和情感反馈的精准性。 Metya的技术架构是一个综合性的系统，结合了多种先进技术，灵活适应不同的用户需求和社交场景。通过深度集成区块链和AI技术，Metya创造了一个高效、透明的社交网络基础设施，使用户能够在一个安全、开放的环境中互动和创造价值。总结 Metya社交网络（MSN）作为下一代Web3社交平台，在技术架构和功能设计方面具有显著优势。通过引入先进的区块链技术、AI算法和去中心化网络基础设施，Metya全面提升了用户的社交体验和数据权益。以下是Metya社交网络的核心技术优势： ●去中心化数据管理和隐私保护 ●AI驱动的社交影响力捕捉机制 ●智能合约驱动的经济激励系统 ●多链支持和跨链互操作性 ●开放生态系统和节点共建模式 ●高效数据流和实时响应能力 ●全面的用户参与和收益模型三. 行业数据解析 1. 市场整体表现 1.1 现货BTC&ETH ETF 解析上周交易日（1 月 613日至 1 月 18 日）美国比特币现货 ETF 累计净流入 18.629 亿美元，具体机构买卖情况如下解析上周交易日（ 1 月 13 日至 1 月 18 日）以太坊现货 ETF 单周净流入2.12亿美元。机构买卖情况如下 1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势 BTC 解析上周BTC受宏观通胀降温利好影响，在一度面临有效跌破9万美元的关键时刻触底反弹并强势突破10万美元，但尽管周末币价甚至有测试历史高点108000美元的迹象，后续空头的大规模抛售还是浇灭了新一轮上涨的势头，但好消息是抛售只是短期的且价格能够站稳在10万美元上方，10万美元这个点位可以当作多头强弱转换的分水岭，9万美元则是牛熊转换的分水岭。因此若10万美元不被有效跌破则仍可视为多头强势。但投资者需注意的是，如图所示，若黑色区域的下行通道成立，则意味着整体走势是偏弱势的，前提是下一波反弹被通道上沿阻拦。那么接下来有可能发生的周级别的反弹或为币价再次下探至绿色区域附近。反之若10万美元持续有效，那么该通道有概率被击破，那么届时继续测试前高甚至创新高的概率则直线上升。 ETH 解析对于ETH来说，现阶段已经是进入一个相对弱势的区域，因为反弹高点不断下移，且本周初段价格一度跌破3000美元，尽管后续多头快速收复失地，但仍可以反映出ETH多头的脆弱。当前ETH的价格面临技术性以及价格位置的多个阻力区域，如图，第一阻力可直接关注黑色下降趋势线，本周不能有效突破则大概率继续下探3000美元二次筑底。反之若有效上破则仍面临3600美元以及3750美元两个阻力区，以当前ETH在市场中的热度来讲，本周价格站上3750美元的难度较高。但若特朗普在就职演讲上放出什么宏观或对加密利好的重磅炸弹，价格是有可能在短时间内受大额买单刺激直上4000美元的，尽管这是个小概率事件，但仍提醒各位投资者注意。 1.3. 恐慌&贪婪指数解析上周指数从60附近直接回升至76，这或一方面得益于美通胀降温的预期，另一方面或仍取决于特朗普个人发的TRUMPmeme币，点燃了整个市场的fomo热潮。近期全球金融市场呈现出相对稳定的态势，尤其是传统金融市场的回升，带动加密市场跟随上涨。例如，美国股市或传统投资产品的表现向好，可能使得更多资金流入风险资产，包括加密货币。加密市场的情绪往往容易受到社交媒体的影响。如果像Twitter、Reddit、Telegram等平台上出现大量关于加密货币的积极讨论和热潮，可能会激发大量投资者的贪婪情绪。例如，某些meme币（如TRUMP币）或者大型代币的强势表现，可能会激发投机情绪，并带动更多投资者进场。但投资者需要警惕21号特朗普就职典礼过程中以及结束后市场可能会出现的大幅度波动，做好风险管理。 2.公链数据 2.1. BTC Layer 2 Summary 解析本周，Bitlayer、Core、Bsquared、Rootstock、Bob 和 Merlin 等比特币 L2 协议在多个方面取得了显著进展，涵盖了支付、智能合约、跨链互操作性、隐私保护、DeFi 和开发者工具等多个领域。整体来看，这些协议的创新和改进使得比特币网络更加扩展、灵活且适应性更强，有助于推动比特币在更广泛应用场景中的普及和发展。 2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary 解析本周Solana TVL 突破 110 亿美元，现报 113.52 亿美元，创历史新高。当然Solana本周的爆发需要感谢meme币TRUMP的推出，让SOL的短期需求被推到顶峰，甚至一度造成各大CEX陆续出现暂停提取SOL的公告，不管怎样，众多meme币都选择在Solana上发售而不是以太坊或其他高性能公链就已经意味着Solana的战略性成功。而未来一旦SOL成为传统机构加密储备的一员后，Solana与以太坊分庭抗礼甚至超越的可能性是在的。而BTC的TVL上升则得益于通胀降温的预期，机构们在9万附近持续种仓也是对BTC未来价格走势的看好。 2.3. EVM Layer 2 Summary 解析本周，以太坊的 L2 生态继续蓬勃发展，主要的协议和项目如 Optimism、Arbitrum、zkSync、Polygon zkEVM、Immutable X 和 Loopring 等都在不断推出新功能，优化网络性能，并扩展其生态。核心进展包括 zk-Rollup 技术的广泛应用、跨链互操作性的增强、以及在 DeFi、NFT、游戏等多个领域的深度融合。随着这些 L2 协议的不断发展，以太坊的扩展性、速度和成本效益将大幅提升，进一步推动以太坊成为全球领先的去中心化应用平台。 2.4. 特朗普关联meme Summary 目前，TRUMP币和 MELANIA币两种加密货币正在受到市场的广泛关注，尤其是在政治题材和名人效应的推动下。它们的走势和波动性非常显著，因此需要深入分析它们的市场趋势和影响因素。 1. TRUMP币的走势分析 TRUMP币是一款与美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）相关的主题币。它的市场走势受到了多重因素的影响，特别是名人效应、投机交易和社交媒体话题等。 ●短期暴涨：TRUMP币最近出现了暴涨，价格在两天内上涨了千倍。这种暴涨主要与一些市场的炒作和FOMO效应（害怕错过）有关，通常这种现象出现在社交媒体或网络话题引导的情况下。例如，在特朗普相关的新闻或事件发布时，可能会引发大量零售投资者的参与，推动价格飙升。 ●快速回落：然而，TRUMP币的价格在暴涨之后很快回落至约 45美元，这显示了它典型的泡沫特征。这种急剧下跌是由于市场过度投机和价格回调所致。当市场中的投机者开始获利了结时，价格迅速下跌。 ●市场情绪的推动：TRUMP币的走势与市场情绪紧密相关。大规模的短期资金流入往往推动其短期价格暴涨，而随着这种情绪的冷却，利润回吐和市场对新鲜刺激的需求减少，价格回调是不可避免的。 ●潜在的长期走势：TRUMP币的长期前景较为不确定。虽然它因特朗普的名气和影响力而有一定的市场关注度，但其缺乏实际的应用场景和基础价值支撑，使得它不太可能持续保持高价。除非有进一步的实际应用场景或政治事件的推动，否则它可能更多表现为短期炒作的工具。 ●监管风险：由于其明显的政治主题，TRUMP币可能面临更多的监管审查，尤其是当其市场活动引起公众和监管机构关注时。这可能会影响其价格波动性。 2. MELANIA币的走势分析 MELANIA币是与梅拉尼亚·特朗普（Melania Trump），即唐纳德·特朗普的妻子相关的代币。与 TRUMP币类似，MELANIA币也主要受到了名人效应的影响，且面临类似的市场走势模式。 ●初期价格波动：MELANIA币的价格走势与 TRUMP币的走势有些相似。刚推出时，它也经历了剧烈波动，并且经历了快速上涨和随后的回调。不过，与 TRUMP币相比，MELANIA币的市场知名度稍低，造成其市场反应相对较为平缓。 ●市场参与者的关注点：MELANIA币的价格也受到了与梅拉尼亚·特朗普相关的媒体曝光度和社交网络讨论的影响。比如，她个人的社交媒体活动或参与的慈善事件可能会成为推动 MELANIA币涨幅的原因。 ●价格调整：与 TRUMP币类似，MELANIA币的价格在短期内波动性较大，可能会受到投机炒作和市场情绪变化的影响。其在投资者情绪热情高涨时可能会出现大幅上涨，但同样会面临回调风险。 ●缺乏实际应用场景：与 TRUMP币一样，MELANIA币缺乏明确的实际应用场景。这意味着其价格会受到情绪驱动和市场泡沫的影响，而很难实现长期的价值增长。 ●社区和慈善活动的影响：与其他政治名人币相比，MELANIA币的市场表现可能也会受到她慈善事业或社会活动的影响。如果梅拉尼亚将其代币用于支持特定慈善项目，或将其与个人品牌相结合，可能会吸引更多的投资者关注，提升其市场认可度。四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点美国2024年12月的消费者价格指数（CPI）同比增长2.9%，环比增长0.4%。尽管整体通胀有所上升，但核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨3.2%，低于市场预期的3.3%。这一数据的回落引发市场对美联储降息的预期升温。美国12月CPI同比增长2.9%，符合预期，前值为增长2.7%；美国12月核心CPI同比增速回落至3.2%，为6个月来首次回落，且增幅低于预期值和前值。本周（1月20日-1月25日）重要宏观数据节点包括： 1月23日：美国至1月18日当周初请失业金人数 1月24日：美国1月密歇根大学消费者信心指数终值五. 监管政策随着特朗普上任在即，市场开始复苏，并在特朗普官方MemeCoin的推出后引发广泛关注，这预示着接下里的四年极大可能是加密行业的宽松发展期。各个地区不断推出的友好政策将进一步推动一个开放的环境到来。美国美国怀俄明州已提出一项法案，旨在建立战略比特币储备。该法案提议怀俄明州财政部长可以使用普通基金、永久怀俄明州矿产信托基金和永久土地基金来投资比特币；但每个基金下最多只能分配 3% 给比特币。截至目前，美国已有八个州提出「战略比特币储备」相关法案，分别为：俄克拉荷马州、新罕布什尔州、怀俄明州、德克萨斯州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、北达科他州。英国英国政府任命 Emma Reynolds 接替因反腐丑闻辞职的 Tulip Siddiq 担任新任经济大臣，其将负责监管数字资产、央行数字货币（CBDC）及更广泛的金融领域事务。泰国泰国证券交易委员会（SEC）正考虑首次允许比特币交易所交易基金（ETF）在本地交易所上市，以推动该国成为数字资产中心。SEC 秘书长 Pornanong Budsaratragoon 表示，此次拟议的新规将允许个人和机构投资本地比特币 ETF。此前，泰国 One Asset Management 曾于 2024 年 6 月推出一款基金组合，为投资者提供海外比特币 ETF 的间接敞口，但尚未允许直接投资比特币的产品。马来西亚马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣表示，政府正研究制定数字金融政策，以期认可加密货币和区块链技术。他在阿布扎比可持续发展周期间与阿布扎比政府及币安（Binance）创始人赵长鹏进行了讨论，探讨如何推动该领域发展。安瓦尔强调，加密货币与区块链技术类似人工智能，正迅速改变金融世界，马来西亚不能落后于人。他建议国家财政部、证券委员会和马来西亚国家银行展开全面研究，并表示政府将借鉴包括币安和阿联酋在内的国际经验。他透露将向内阁提交相关政策草案，并优先推进这一领域的政策创新，以摆脱传统金融体系的束缚，迈向数字金融的新模式。中国香港香港证监会宣布，虚拟资产交易平台牌照的所有新申请者可按证监会的迅速发牌程序申领牌照。新的发牌方式要求虚拟资产交易平台申请者先落实内部的政策、程序、系统及监控措施，然后对有关措施进行外部评价。香港证监会表示，扩大迅速发牌程序的适用范围，是因为证监会在对所有被当作获发牌的虚拟资产交易平台申请者进行以风险为本的现场视察时，与有关申请者就监管标准作出的直接交流和沟通取得成效。

波场TRON昨天18:08

国家医保局：牵头调查集采药品质量问题！

相关意见的函》。函中表示，为切实接受民主监督，广泛听取临床一线声音，充分发挥医生专业作用，获取集采药品临床使用实效第一手直接证据，进一步维护药品集采秩序、维护人民群众健康权益，决定1月21日由国家医保局负责同志带队，联合卫生健康、工业信息化、药品监管部门，赴上海当面听取相关委员、专家关于药品集采政策及中选产品质量保障的意见建议，并重点收集有临床数据支撑、有统计学差异的质量和药效问题线索。国家医保局还公布了赴沪与相关人士的交流提纲，以下为提纲全文。一、介绍药品集中采购的基本政策和质量保障情况。质量可靠，是药品纳入集采的前提条件；参比制剂（主要是原研药），以及通过国家药监部门组织开展的质量和疗效一致性评价的仿制药，方可纳入集采范围。集采由全国医疗机构填报拟采购数量，企业自主报价竞争，中选后签订采购协议，医保部门督促中选企业按协议保障供应。集采协议量一般在医疗机构报量的60%-80%，剩余部分由医疗机构自主选择拟采购品牌，无“一刀切”不允许采购使用“进口原研药”的制度安排。介绍仿制药质量和疗效一致性评价工作及医院参与研究试验等情况，集采投标企业均已通过一致性评价且接受药监部门对企业和品种100%全覆盖检查抽检情况。介绍80多家三级医院开展的、覆盖超30万患者的集采中选药品真实世界研究情况。介绍对发现质量问题的个别中选药品处置情况。二、深入求证集采药品临床使用实效。听取临床一线关于集采中选药品使用实效的感受，重点收集中选仿制药与原研药在治愈率、治疗有效率、不良反应发生率等疗效和安全性指标方面存在差异，且有统计学意义、病例信息可追溯的案例。按照药品通用名、剂型、规格、中选企业名称、有效性和安全性信息（如降压药用收缩压、舒张压值，抗肿瘤药用无进展生存期、复发率和转移率，降糖药用糖化血红蛋白达标率、空腹血糖达标率、肝肾功能指标等）的差异指标和变化幅度，汇总形成问题线索清单，正式移交药品质量监督管理部门。同时，了解有关专家反映部分中选药品供应不及时的具体情况，坚决督促中选企业纠正，不能及时纠正的按标书约定处置。三、共商进一步保障集采药品质效的意见建议。集采药品确实存在质量问题的，医保部门坚决按集采协议和相关制度追究中选企业责任，包括但不限于取消中选资格、纳入集采违规名单、给予失信评级等。同时，共同商议探讨进一步保障集采药品质效的有效途径，包括媒体报道的民革上海市委提案中的三点建议，如提请药品质量监督主管部门加强药品通过一致性评价后的日常检查、完整公示仿制药一致性评价的生物等效性试验结果、建立医疗机构药效对比证据的反馈收集渠道等。内容来源：国家医保局官网

金融界昨天15:50

四部门联合调查集采药质量风险，港药上攻！药明康德涨超7%，港股通创新药ETF(159570)涨超1.6%，盘中再获净申购600万份！

有连云昨天14:10

1月20日证券之星午间消息汇总：21家A股上市公司披露并购重组最新公告

问题，国家医保局高度重视。为切实接受民主监督，广泛听取临床一线声音，充分发挥医生专业作用，获取集采药品临床使用实效第一手直接证据，进一步维护药品集采秩序、维护人民群众健康权益，决定1月21日，国家医保局负责同志带队，联合卫生健康、工业信息化、药品监管部门，赴上海当面听取相关委员、专家关于药品集采政策及中选产品质量保障的意见建议，并重点收集有临床数据支撑、有统计学差异的质量和药效问题线索。 3、据“上海商务”官方公众号，为落实国家和上海市关于扩围支持消费品以旧换新决策部署，根据相关通知要求，上海进一步做好国家手机、平板、智能手表(手环)购新补贴工作。个人消费者购买手机、平板、智能手表(手环)3类数码产品(单件销售价格不超过6000元)，可享受购新补贴。每人每类可补贴1件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15%，每件最高不超过500元。个人消费者登录支付服务机构应用程序APP，在政策实施专区领取手机等3类数码产品品类券，通过支付机构APP逐券核销，在订单支付时按补贴标准享受立减补贴。如发生退货，当天撤销订单当日退券，次日以后退货隔日退券。本活动自2025年1月20日起实施，有效期至2025年12月31日止。 4、据财联社消息，美国当选总统特朗普表示，所有拜登的行政命令都将被撤销。 02. 公司新闻 1、据不完全统计，过去一周(1月13日-1月19日)包括东微半导、中能电气、亨通股份、紫金矿业、国机精工、宁波富达、博世科、爱柯迪、梦网科技、金隅集团、杭氧股份、亿纬锂能、慈星股份、中基健康、纳睿雷达、长龄液压、毕得医药、深康佳A、诺思兰德、泰晶科技和一博科技在内的21家A股上市公司披露并购重组进展最新公告。其中，紫金矿业(601899)公告，全资子公司紫金国际控股拟137.29亿元收购藏格矿业24.82%股份。 2、数据统计显示，截至目前，共有955家A股上市公司发布2024年年度业绩预告。其中，包括正丹股份、华北制药、德明利、华源控股、九州一轨、西子洁能、中科电气、大博医疗、宇瞳光学、双林股份在内的10只个股净利同比预增上限超500%。 3、据不完全统计，过去一周(1月13日-1月19日)包括康达新材、用友网络、德才股份、鸿合科技、之江生物、东鹏控股、豫园股份、滨化股份、安凯微、灿瑞科技、蜂助手、经纬恒润、国林科技、南京聚隆、森鹰窗业、东阿阿胶、海天股份、滨化股份、华友钴业、福建高速在内的20家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。 4、铖昌科技(001270)预计2024年年度利润总额亏损2170万元–3870万元，归属于上市公司股东的净利润亏损1,900万元–3,600万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损2,900万元–5,600万元，基本每股收益亏损0.0934元/股–0.1769元/股，营业收入18,000万元–23,000万元。主要原因为受行业需求延期影响，报告期内营收规模减少，计提的应收账款信用减值损失增加，以及公司持续加大研发投入，研发费用同比增加。若最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，公司将在2024年年度报告披露后被实施退市风险警示。 5、双成药业(002693)公告，预计2024年净亏损5500万元–8000万元，营业收入1.5亿元-1.9亿元。根据相关规定，公司股票交易在2024年年度报告披露后可能被实施退市风险警示。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，预计光伏玻璃在光伏行业排产旺季来临后会出现价格的上涨，综合考虑光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况。其中，光伏玻璃的日熔量已经2024年6月高点的11.5万吨下降到目前的9万吨以内，且有可能继续下降；光伏玻璃的库存周期从2024年底约40天下降到目前约34天，且预计也将继续下降。从需求来看，2025年按照光伏装机约550GW测算，对应光伏玻璃日均熔量需求近9.5万吨，高于目前产能需求。这种情况对旺季来临时的涨价形成了比较强的推动，建议关注光伏玻璃企业。 2、华鑫证券研报称，以旧换新政策延续及范围扩大，叠加多款重磅新车型陆续完成申报，汽车高景气持续。随着自主品牌智能化推进及车型布局逐步完善、高端车型的逐步推出，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。 3、民生证券研报称，前期市场担心的相关政策对于药店盈利能力的影响相对有限，目前看上市公司在当前行业竞争激烈的情况下，外延扩张相对谨慎，因而后续相关公司的表观净利率预期将有所提升(新开门店带来的亏损逐步降低)。此外，中小型连锁药房以及单体药房由于不具备供应链优势，有望被动出清，进而行业竞争将回归正常状态。目前行业估值处于历史低位，建议重点关注相关上市公司。

证券之星昨天11:51

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