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顶级投行摩根士丹利警告：美元可能重演2017年暴跌一幕！

德国是一个焦点，基民盟领导的政党与社会民主党之间可能会结成联盟，这可能会提振欧元。 2月23日德国举行新一届联邦议院选举投票，基督教民主联盟(基民盟)和基督教社会联盟(基社盟)组成的联盟党得票率领先其他政党。联盟党总理候选人默茨宣布在选举中获胜。根据投票结果，联盟党的得票率为28.6%、德国选择党得票率为20.8%、社民党得票率为16.4%、绿党得票率为11.6%。在投票结束后，默茨、朔尔茨等几位主要政党的总理候选人接受联合采访，谈及组阁问题。各方就潜在的合作进行了讨论，但默茨排除了与极右翼的德国选择党联手的可能，后者在本次大选中的得票率位居第二。美国银行(Bank of America)的分析师同样关注欧元/美元汇率，他们在2月21日的一份报告中将其描述为“美国外交政策不确定性的外汇震中”。他们预计欧元/美元年底将报1.10，称大量利好消息已反映在该货币对的美元一侧。欧元/美元最新在1.0475附近交易。包括Kamakshya Trivedi在内的高盛(Goldman Sachs)策略师团队也从他们对美元的展望中看到了2017年的影子。高盛团队在2月21日的一份报告中写道：“2017年与今天的相似之处显而易见，重蹈覆辙的风险正在上升。”

tqttier02-25 12:36

捍卫美联储独立性！民主党议员采取行动

席斯蒂芬·米兰本周出席确认听证会之前，民主党参议员沃伦致信白宫，要求提名人承诺维护美联储独立性。据报道，在美国国会审查特朗普为获得对美联储更多控制权所做的努力之际，民主党要求特朗普提名的经济顾问委员会（CEA）主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）承诺维护美联储的独立性。民主党参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）已向白宫致信，要求米兰就是否“承诺支持美联储免受政治影响”作出回应。这封日期为2月21日的信件在米兰处于由共和党控制的参议院委员会确认听证会（周四）前被曝光。特朗普在第二任期的第一个月内采取了一系列措施扩大行政权力，包括加强对独立机构和监管机构的控制。上周，他签署了一项行政命令，要求独立金融监管机构在制定“优先事项和战略计划”时与白宫“协商”。尽管美联储的货币政策职能未被纳入其中，但其对金融部门的监管角色成为目标。米兰曾在特朗普第一任期内担任财政部政策顾问，并多次公开批评美联储主席鲍威尔。他还呼吁缩小美联储的独立权限，认为其并未真正独立运作，且与美国宪法体系存在内在冲突。在去年一篇主张美联储改革的论文中，米兰写道，美联储的“纯粹独立性与民主制度不相容”，其治理结构“导致了重大的货币政策错误”。他声称，美联储“推行了更为扩张的货币和监管议程，这更符合一个明确的政治机构”。米兰还批评鲍威尔在2020年10月（即总统大选前一个月）敦促国会采取更激进的财政和货币政策刺激措施以应对新冠疫情。他在社交媒体上写道：“鲍威尔在2020年10月总统大选前夕敦促国会‘大力’实施财政刺激，这在政治和经济上都是错误的。” 米兰提出的改革建议之一是允许总统随意罢免美联储理事会成员和分行行长。沃伦在信中质问米兰：“你是否认为总统可以随意罢免美联储官员？”她还询问他是否“支持从美联储的双重使命中移除促进充分就业的责任”。美联储正面临自20世纪80年代以来对其利率设定独立性的最严峻挑战，特朗普多次呼吁鲍威尔降低借贷成本。鲍威尔则捍卫了美联储对美国货币政策的权威，并誓言保持政治中立。沃伦在这封长达27页的信中要求米兰陈述他对各个核心经济政策领域的立场，包括特朗普的税收和贸易议程、经济预测和财政政策、降低价格、金融监管和移民政策对经济的影响。这位民主党参议员还对米兰潜在的利益冲突表示担忧。后者是大型对冲基金哈德逊湾资本（Hudson Bay Capital）的高级策略师。

金融界02-25 07:59

德国大选中右翼联盟获胜，领导人梅尔茨称将保持对美独立性

只能与现任总理奥拉夫·朔尔茨领导的社会民主党（SPD）组建联盟。社民党在此次选举中仅获得略高于16%的选票，创下自1887年以来的最差成绩。然而，梅尔茨是否能成功谈判组建足够强大的执政联盟，以推动包括修改宪法规定的公共借贷上限在内的重大改革，目前仍不明朗。 “我知道我们面临的挑战有多大。”梅尔茨表示，“我对此怀有极大的敬意。我也知道，这不会是一件容易的事。” “我们经历了一场艰难的竞选，但现在我们要开始对话。”梅尔茨说，并表示组建联盟可能比他在竞选期间预期的还要困难。梅尔茨的传统联盟伙伴、支持市场经济的自由民主党（FDP），在此次选举中未能达到进入联邦议院的5%门槛，使得他的政治考量变得更加复杂。与此同时，极左翼的萨哈拉·瓦根克内希特联盟（BSW）有望进入议会，这意味着梅尔茨仅凭社民党无法组建多数派。绿党可能成为最有可能的第三个执政伙伴。根据出口民调数据，本次选举的投票率达到84%，为1990年德国统一以来的最高水平。初步结果显示，在一系列移民袭击事件引发反移民情绪后，德国政治向右翼大幅倾斜。德国选民抛弃了朔尔茨领导的、由社民党、绿党和自由民主党组成的执政联盟。过去两年，欧元区最大经济体德国经济停滞，工业部门因高能源价格和中国竞争而苦苦挣扎。德国选择党（AfD）联合领导人艾丽丝·魏德尔庆祝几乎得票率翻倍，与2021年相比，创下二战以来德国极右翼政党最大的选举进展。 “我们进行了出色的竞选活动。”魏德尔表示，并强调愿意与基民盟/基社盟进行联盟谈判，以“满足人民的意愿”。朔尔茨在经历“惨痛的结果”后表示，他将退出一线政治，而国防部长鲍里斯·皮斯托留斯则形容这次选举是“毁灭性的、灾难性的失败”。在目睹了朔尔茨领导的执政联盟三年内高层成员不断内斗后，基民盟及其巴伐利亚姊妹党基社盟的战略家们，将避免依赖多个执政伙伴。根据德国选举制度，得票率低于5%的政党将被排除在议会之外，选票将被重新分配，从而强化得票率较高的政党。贝伦贝格银行经济学家霍尔格·施密丁警告称，“存在严重风险”，即边缘政党可能足够强大，以至于阻碍德国宪法的修改。 “如果是这样，他们可能会否决对宪法中债务刹车机制的任何松绑，而当前至关重要的是增加军费和对乌克兰的支持，同时减轻工人和企业的税负。”他补充道。德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温在周日晚表示，德国“现在需要一个既有能力又有意愿采取行动的政府——而且需要尽快成立”。来源：加美财经

加美财经02-25 00:00

深度：拜登经济学并没有成功，而是一场“后新自由主义”的悲剧

加美财经02-25 00:00

俄乌局势转折之际，习近平与普京通电话！德国选举刺激欧元，华尔街在等英伟达

为德国的新总理，但选举结果为他的基督教民主党领导的联盟提供了唯一明确的执政道路，他们面临着迅速组建政府的巨大压力。 “最终（结果）接近最新的出口民调，应该是一个非常利于市场的结果，”RBC资本市场的全球宏观策略师Peter Schaffrik表示。虽然极右翼的德国另类选择党（AfD）支持率翻倍，成为第二大党，达到20.8%，但仍未达到独立阻挡多数的程度。社会民主党在选举中跌至第三位。 “这是一个复杂的选举结果。有一个明确的授权，这应该能够推动快速达成协议，制定足够有利的政策。但极右和极左可能会阻碍宪法改革，”高盛集团首席欧洲经济学家Jari Stehn在接受彭博电视采访时表示。华尔街抛售后有望反弹美国期货也在经历了周五的急剧抛售后小幅反弹，标普500期货和纳斯达克期货均上涨了0.6%。纳斯达克上周下跌了2.5%，创下三个月以来的最差表现，损失主要由“七大科技巨头”带动。上周五美国股市承压，因为一项关于服务业的调查显示活动意外滑坡，市场对关税和成本压力表示担忧。这一回调提高了英伟达（Nvidia）本周三发布财报的关注度，投资者预计英伟达第四季度销售额约为385亿美元，第一季度的指引为425亿美元。关注PCE报告美联储偏好的核心通胀指标将在周五公布，预计核心PCE物价指数将从2.8%放缓至2.6%，但可能会被关税问题所盖过。上周五的美国消费者调查显示，未来五年的通胀预期上升至3.5%，为1995年以来的最高水平。 “有许多不确定因素，市场无法太过关注长期发展，”荷兰国际集团（ING）的货币策略师弗朗切斯科·佩索尔（Francesco Pesole）表示。习近平与普京通电话在亚洲，中国科技股的强劲反弹在周一稍作喘息，原因是特朗普总统发布行政命令限制中国在一些战略性美国行业的支出。值得一提的是，在A股盘后，据新华社报道，2月24日下午，中国国家主席习近平应约同俄罗斯总统普京通电话。据彭博社指出，对中国国家主席习近平来说，俄罗斯与乌克兰战争若能结束，将带来许多机遇的同时，也会带来了一个重大威胁：中国将突然成为美国军事的主要焦点。到目前为止，中国对特朗普的反应相当克制，并没有做出太多可能刺激特朗普的举动。面对特朗普加征的10％关税，中国只做有限度的反击，也没有重启在特朗普第一个任期时推出的激进”战狼外交“策略。与此同时，习近平目前更专注处理国内的经济问题，包括房地产市场危机、通货膨胀以及衰退的消费需求。习近平上周跟之前被官方冷落的阿里巴巴创办人马云见面，希望能提振市场的信心，中国也将在下个月公布年度经济成长目标。在企业新闻方面，沃伦·巴菲特在致股东的年度信中表示，伯克希尔哈撒韦公司计划“逐步”增加对日本五大贸易公司的持股比例。货币市场方面，欧元上涨至一个月来的最高点1.0528美元，随后回落至1.0481美元，目前涨幅达到0.22%。 “虽然梅茨似乎决心放松所谓的债务刹车，该政策限制年度借款不得超过GDP的0.35%，但这并不简单，因为他需要在议会中获得三分之二多数，”Hargreaves Lansdown的资金和市场负责人Susannah Streeter表示。德国的联合政府谈判开始，欧盟领导人定于3月6日召开特别峰会，讨论对乌克兰的额外支持以及如何支付欧洲的防务需求。本周标志着俄罗斯全面入侵乌克兰三周年。大宗商品方面，黄金价格依然坚挺，日内最高触及2948美元附近，逼近历史高位，已经连续八周上涨。与此同时，石油价格则出现下行走势，部分原因是市场猜测若乌克兰达成和平协议，可能会放宽对俄罗斯的制裁，从而推动俄罗斯石油出口。布伦特原油价格持平，报74.37美元/桶，继续维持在自去年12月底以来的最低水平附近。

欧罗巴02-24 18:38

德国保守派赢得大选刺激人气！本周至少9位美联储官员讲话，别忘了英伟达

显然需要更多时间。分析师认为，与社会民主党（SPD）组成简单联合政府可能是最受欢迎的结果，但在此之前还需要进行大量的政治交易。预计稍后公布的德国Ifo商业景气调查可能会显示，市场对默茨胜选的预期有所上升。考虑到特朗普总统是否支持北约和乌克兰的问题，德国的领导作用变得尤为重要。欧盟领导人计划于3月6日举行一次特别峰会，讨论为乌克兰提供更多支持以及如何支付欧洲日益增长的国防需求。这几乎肯定会需要更多的债务发行，并可能放宽欧盟的预算规则。或许可以重新推出“国防债券”，来吸引爱国的零售投资者。在大西洋彼岸，仅仅是关税威胁就足以使美国服务业PMI大幅下降，随着白宫实际施压墨西哥提高对中国进口商品的关税，情况可能会进一步恶化。美国消费者通胀预期飙升至1995年以来的最高水平，这对于美联储决策者来说无疑是不受欢迎的，他们一直安慰自己通胀预期“稳固”。本周至少有九位美联储官员将发表讲话，因此在周五PCE通胀报告发布前，可能会有不少言辞警告。华尔街期货在亚洲交易中至少有所回升，也许是因为市场希望英伟达将在周三发布的财报能够证明其天文数字的估值是合理的。投资者预计其第四季度销售额约为385亿美元，第一季度指引约为425亿美元，而对未来AI资本支出的任何谨慎表态可能会带来下行风险。周一可能影响市场的关键事件：德国2月Ifo商业景气调查，欧元区CPI终值数据英国央行研究会议，副行长戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）和Clare Lombardelli将发言，加拿大央行副行长Toni Gravelle也将出席，英国央行委员会成员Swati Dhingra也将发言。

风起02-24 15:18

德国政坛“地震式”洗牌！汇市惊现大行情、金价大变脸黄金、美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析

会员

tqttier02-24 12:22

邦达亚洲：美联储降息预期降温美元指数小幅收涨

邦达亚洲02-24 10:26

数万加拿大人签名要求撤销马斯克的加拿大国籍

C省纳奈莫市的作家夸莉娅·里德发起。新民主党议员查理·安格斯为这份请愿书提供了支持。截至周六晚，该请愿书已获得来自加拿大各地超过34,000个签名。马斯克出生于南非，但因母亲出生于里贾纳，他持有加拿大国籍。成千上万的人在向国会的请愿书上电子签名，呼吁撤销马斯克的加拿大公民身份，理由是他在特朗普政府中的角色对加拿大主权构成严重威胁。请愿书由不BC省纳奈莫市的作家夸莉娅·里德发起。新民主党议员查理·安格斯为这份请愿书提供了支持。截至周六晚，该请愿书已获得来自加拿大各地超过34,000个签名。马斯克出生于南非，但因母亲出生于里贾纳，他持有加拿大国籍。请愿书称，作为亿万富翁商人和美国总统特朗普的顾问，马斯克的行为有悖于加拿大的国家利益。请愿书要求加拿大总理特鲁多撤销马斯克的加拿大公民身份和护照。电子请愿书至少获得500个签名才能获得认证，并提交至下议院进行审议，从而促使政府做出正式回应。下议院计划于3月24日复会，但许多人预计，在议员们返回之前，总理可能会宣布大选。注：马斯克的母亲梅耶·马斯克（Maye Musk）出生于加拿大萨斯喀彻温省的里贾纳，后来随家人移居南非，在那里长大并开始了她的模特和营养学事业。由于母亲是加拿大人，马斯克有资格获得加拿大公民身份，并在成年后正式成为加拿大公民。请愿书称，作为亿万富翁商人和美国总统特朗普的顾问，马斯克的行为有悖于加拿大的国家利益。请愿书要求加拿大总理特鲁多撤销马斯克的加拿大公民身份和护照。电子请愿书至少获得500个签名才能获得认证，并提交至下议院进行审议，从而促使政府做出正式回应。下议院计划于3月24日复会，但许多人预计，在议员们返回之前，总理可能会宣布大选。来源：加美财经

加美财经02-24 00:00

大西洋月刊深度：德国反极端主义防火墙正在崩溃

e Experimente!）。社会民主党（SPD）作为中左政党，也采取类似的保守立场：不搞实验，不搞花样。这种如巴伐利亚饺子般平淡无奇的政治格局，面临着极左和极右势力的挑战。激进左翼催生了巴德尔-迈因霍夫集团、红军派等暴力组织，其成员最终被追捕入狱。极右翼的问题更为复杂。西德长期被指控“去纳粹化不彻底”，许多政治家和商界领袖都曾参加过二战，而那些有社会礼仪的人采取“不谈战争”的态度——如果战争被提及，必须以“厌恶”的口吻来谈论，任何用中立语气谈论战争的人都会被排斥，甚至遭遇更严重的后果。新纳粹政党遭到德国联邦宪法保护局（Verfassungsschutz，相当于德国的FBI）的强力打压，被取缔。而那些设法逃脱取缔的极右翼势力，则面临另一种有组织的政治惩罚：即万斯所批评的“防火墙”政策。这些极右翼政党被视为“污染源”，即使与中间派在某些问题上观点一致，主流政党也不会接纳它们，而是将其视为“不可接触者”。维护这道防火墙的责任被视为如此重要，以至于中间政党加强了与绿党及前东德左翼政党的合作。在移民问题上，基民盟悄然接受了左翼的观点，即德国未来将是一个移民国家，任何质疑这一愿景的人都可能被视为种族主义者。在默克尔长达16年的执政时期（2005-2021），名义上属于中右翼的基民盟逐渐接受了一些左翼立场，其中最重要的便是欢迎数百万来自叙利亚、阿富汗及其他战乱和贫困国家的无证移民。面对这一局面，默克尔的口号是：“我们能做到”（Wir schaffen das）。汉斯-格奥尔格·马森，曾是默克尔时期的国内情报主管，在此之前，他负责移民法事务。如今，他已经被基民盟开除，并创建了自己的政党“价值联盟”，部分原因是他批评默克尔的“事实上的开放边境”政策。 “对她而言，移民政策是意识形态问题，”他告诉我。“让数百万人进入德国，不经讨论，这是违法的。” 基民盟（CDU）采取这一举措后，变得与左翼政党（如绿党）没有区别，而绿党一直主张将德国改造成一个国际主义左翼社会。 “人们注意到了这一点，”马森对我说。“如果你投票给绿党，你得到的是绿党的移民政策。如果你投票给社民党，你得到的还是绿党的移民政策。而如果你投票给基民盟，你得到的仍然是绿党的移民政策。” 这为AfD创造了机会——当德国人意识到移民问题才是关键议题时，AfD已经准备好凭借一贯的反移民立场赢得选民的支持。这种历史背景解释了为什么德国选择党（AfD）最尖锐的攻击并非针对移民或左翼，而是针对中右翼。 AfD领导人认为，基民盟向左翼妥协，而不是尽最大可能遣返法律允许范围内的“社会移民”。区分真正的难民和非难民的过程极其复杂，误判可能导致严重后果。面对这一问题，德国政府曾做出努力——我在2018年曾为这本杂志撰写过相关报道，但在AfD看来，这远远不够。在伊希施泰特，丹尼尔·哈泽洛夫警告不要满足于任何目标，除非是彻底摧毁CDU。 “CDU才是我们的主要对手——不仅在这里，而是在整个德国，”他说。他甚至懒得提及左翼。“只有当CDU以目前的形式不复存在时，我们才能算真正成功。”他对人群说道，“特朗普已经向我们展示了该怎么做。” 他表示，只有当共和党建制派被摧毁后，“特朗普和埃隆·马斯克才有了施展空间。” 这会有些人看向了我。最有可能在本周选举中获胜并成为新任总理的人，是CDU的弗里德里希·梅尔茨。他试图争取AfD选民，并推动一项移民法案，而左翼认为法案对AfD过于友好。哈泽洛夫认为，这是一个骗局。CDU只是想吸引AfD选民的选票——一旦成功，就会像以往的政府一样，想方设法封杀AfD。 “梅尔茨希望在联邦选举后取缔AfD，”哈泽洛夫说。“这意味着他并不认为我们是明天的伙伴，而是视我们为敌人。” 有趣的是，那一周德国最大规模的抗议活动并非由AfD支持者发起，而是由他们的左翼对手针对CDU举行的。左翼认为梅尔茨已经拆除了“防火墙”，向纳粹妥协。我离开图林根州后的第二天，在柏林CDU总部外参加了一场抗议活动，感觉就像穿越了时间，从一个几十年前的小镇——农民和工厂工人聚集的地方，来到了一座现代化的大城市，看到一群大学生组织的示威。抗议者留着尖刺头发，吃着外卖烤肉，而不是喝啤酒、吃香肠。年轻的抗议者中夹杂着一些中年人和老年人，典型的知识分子群体，像是在旧金山湾区或佛蒙特州文化活动上能见到的人。他们告诉我，CDU将AfD选民和政治人物视为潜在盟友，而不是弃民，这等于将种族主义者重新迎回了德国国会大厦。 “我们团结一致，反对所有形式的右翼极端主义，无论它来自AfD还是CDU，”一名手持扩音器的年轻女性对人群说道。她表示，CDU从未真正支持移民，而现在试图与AfD合作，充分证明了其伪善。她说，CDU的虚伪面目已经暴露，任何人都不应再信任它。她带领人群高呼：“Wir sind die Brandmauer”（“我们就是防火墙”）。这场CDU总部外的抗议最值得注意的一点是，现场没有任何中右翼成员抗议政策变化。所有的抗议者都是左翼激进派的一部分，他们在向中右翼成员施压，要求维持移民友好政策。这一政策原本是左翼推动的，中右翼虽然有保留意见，但最终还是接受了。在我前一天参加的AfD集会上，信息是：“不要相信CDU，即便它做了你想要的事情。” 而这场抗议的口号则是：“不要相信CDU，尽管它过去10年一直做着你想要的事情。” 在一定程度上，这正是联盟政治的典型困境：站在中间意味着左右受压，但也有机会同时与两边合作，争取两边的选民。然而，在德国战后大部分时间里，政治联盟的运作方式与大多数议会制民主国家不同，因为中间派和左翼政党联手，将极右翼视为“有毒”势力。德国人，尤其是德国人，理应理解建墙的后果：如果你筑起高墙，压力就会在另一侧不断累积，而一旦墙倒塌，平衡的恢复将极为剧烈。即便是“不要对纳粹友善”这样合理的原则，也无法抵消这种水压效应。极右翼可以被压制一段时间，但这只是推迟清算，而非避免发生。 CDU通过将AfD孤立在极右翼阵营之外，避免了与最具争议的成员产生联系。然而，这也意味着CDU失去了唯一的机会，去吸引AfD中那些不那么极端的支持者，并向他们解释，德国可以在保持宽容的同时制定合理的移民政策，使国家既繁荣又安全，同时仍然保持德国的身份认同。当我能够向斯特凡·默勒施压，让他承认加纳的邮递员不应被驱逐时，我发现他更为理性。大多数人都是这样：如果独自一人，他们会更加固执，但如果有人与他们进行理性对话，他们往往能表现得更合理。曾是默克尔同僚的马森，曾是基民盟在图林根州的候选人，后来他成立了自己的政党。他告诉我，他试图以CDU候选人身份参选，但最终变得难以为继，因为选民开始认为CDU成了一个“训诫党”，一个披着新外衣的“思想警察”政党。他指出，在前东德，人们经历过一党专政，他们知道政治压制是什么感觉。 “在东德，如果你是反对派，你在餐馆谈论政治时必须向左看、向右看，防止有人偷听。现在，AfD的成员也有同样的感觉。”不过，他承认，现在的情况远不及东德时期那般严峻，但仍然存在问题，例如失业、社交圈受限，尤其是无法自由地与极右翼群体公开结盟。更深层的问题在于，AfD成员感到他们被欺骗了，他们曾被告知这个体制是开放的，但现在他们认为事实并非如此，“AfD的支持者说，这不是真正的民主。” 来源：加美财经

加美财经02-24 00:00

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