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nsaction Output)模型是比特币、狗狗币等区块链网络的基础架构。它是一种简化交易处理的方式,将交易数据分解为一系列未花费的交易输出。每个UTXO代表一种未被花费的加密货币,可以被用于未来的交易。通过这种方式,UTXO模型确保了加密货币的隐私性和可追溯性。在20ex Layer2中,我们利用了L1和L2 UTXO签名锁定映射模式。这种模式允许用户在L1和L2之间进行资产迁移,同时确保资产的安全性和去中心化。当用户将资产从L1迁移到L2时,他们会生成一对签名,分别对应于L1和L2的UTXO。这两个签名将作为资产迁移的证据,确保资产的安全性。与传统质押跨链桥模式相比,我们的方法具有以下优势: 去中心化:我们的方法不依赖于中心化的桥接节点,而是利用智能合约和UTXO模型实现资产迁移。这确保了资产跨链过程的去中心化特性,降低了单点故障的风险。资产安全性:通过使用L1和L2 UTXO签名锁定映射模式,我们可以确保资产在迁移过程中的安全性。这种模式可以防止双重花费和其他恶意行为,确保用户资产的安全。灵活性:我们的方法允许用户在L1和L2之间自由迁移资产,不受数量的限制。这意味着用户可以根据自己的需求,灵活地进行资产跨链操作。 20Ex跨链桥是20Ex生态闭环的桥梁,它承接的是铭文/符文资产到20Ex 自研Layer2的连接,我们希望打造一个安全、高效的跨链产品,为用户体验20Ex自研Layer2提供一个良好的窗口。四、 20Ex BTC Layer2层 BTC Layer2绝对是Runes协议之后最受期待的热点,各大头部BTC Layer2的质押金额总和已经达到400亿美元,投资人列表中不乏我们熟悉的区块链投资基金的身影。自主研发BTC Layer2是20Ex作出的重大战略决策,是20Ex生态闭环的皇冠。自主研发BTC Layer2让用户能够无缝接入二层的Swap、质押、借贷等核心功能,让20Ex在众多比特币生态项目中脱颖而出,打造出属于20Ex独具特色的标签。 20Ex BTC Layer2层支持同构锁定UTXO模式的Layer2层,该层通过利用比特币的UTXO(未花费交易输出)与20Ex的底层架构相结合,实现了UTXO与20Ex的Cell模型之间的绑定映射。这种结合方式使得20Ex的链下客户端能够转变为20Ex的链上验证,从而提高了整个系统的安全性和可扩展性。在实现过程中,我们使用了Cell模型中的data和type字段来进行对应。data字段用于存储交易的具体数据,而type字段则用于标识该数据的数据类型。通过这种方式,我们可以确保数据的一致性和可追溯性。此外,这种设计还解决了比特币网络中的数据孤岛问题,使得数据可以在不同的区块链之间进行自由流动和验证。为了实现这一目标,我们采用了轻节点的方式。轻节点是一种轻量级的比特币节点,它只需要存储整个区块链的区块头信息,而不需要存储完整的区块链数据。通过这种方式,我们可以在保证数据安全性的同时,降低节点的存储成本和运行成本。轻节点可以通过与全节点之间的通信,来获取区块链的完整数据,从而实现数据的验证和查询。 20Ex BTC Layer2层展现了团队的技术实力,使20Ex牢牢把握住在同类产品中头把交椅的地位。五. 20Ex 多链聚合交易协议 20Ex团队一直在努力优化和升级其产品功能,以便为用户提供更加丰富和便捷的数字资产交易体验。在未来,20Ex计划支持更多的EVM(以太坊虚拟机)和Solana等主流区块链网络,以便让用户能够在这些不同的区块链网络之间进行自由地进行资产交易。为了实现这一目标,20Ex将开发一套完整的20ex代币多链交易所的基础架构。这个架构将包括基本的账户系统、钱包管理和身份验证模块,以确保用户能够在多链交易所上进行安全、便捷的交易操作。在基础架构建立之后,20Ex将进一步开发多链资产跨链转账和交易功能的原型。这将使得用户能够实现多链资产的跨链原子交换,即实现不同区块链网络之间的无缝资产转移。为了实现这一功能,20Ex将集成比特币、以太坊、波卡等主流区块链网络,为用户提供更多的交易选择和灵活性。此外,20Ex还将开发并实现一套高效的订单匹配引擎和交易撮合逻辑。这将使得交易所能够根据市场情况,快速、准确地完成交易撮合,提高交易效率。为了确保交易所的安全性和稳定性,20Ex还将进行外部安全审计和性能测试,以不断优化交易所的性能和安全性。六、结言通过铭文和符文LaunchPad、支持UTXO模式的跨链桥、自研BTC二层Layer2和多链聚合交易协议等四大板块的布局,20Ex旨在打造一个安全、高效、多元化的生态系统,为用户提供无可替代的价值和数字资产交易体验。作为一个领先的BTC生态协议,20Ex不仅注重技术创新和产品功能的完善,还关注用户体验和市场需求的变化。未来,我们期待20Ex能够继续保持创新力和敏捷性,在不断变化的加密货币市场中,为用户提供更多优质的服务和产品,成为行业的领头羊。来源：金色财经

金色财经05-07 15:44

5月7号中午：多空博弈：下方多军防守位置关注61800附近

军防守位置关注61800附近昨日讲到比特币冲高假突破受阻之后，回落到最低点62666日线级别收阴线，也是老王在直播以及视频中说到的，行情不会有很大的一个突破，日线K线走势高点也是一次比一次低，这足以证明吸盘洗的并不够彻底，整个市场的流动性也是比较低迷的，目前币价运行在布林带的中轨下方，那么还是以高空为主，只要价格没有有效的去突破64700站稳的话，那么对于多头来说压力还是很大的，大盘整个走势去看的话，短中期是一个下行的走势，当这一轮行情走完之后才会选择大方向。今日下方重点关注61800附近。操作思路 64500附近分批建仓做空，止损带860个点目标62000-跌破看61200做好分批止盈以太坊操作思路，只要没有站稳3130一线，那么就可以在附近分批做空，补仓点位3180进行补仓，止损带在3208，目标看3030，第二点位看2950附近来源：金色财经

金色财经05-07 15:44

深入Babylon生态：共享BTC安全性和BTC质押

过BTC质押解锁了价值1.2万亿美元的比特币，从而来共享安全。随着以太坊再质押的爆炸式增长和BTC生态系统的发展，Babylon也将继续增长。区块链的一个主要安全来源就是通过可质押的理想资产（如ETH）输送资本。在实践中创造一种能够实现这一目标的资产是既困难又昂贵的，非常少见。 EigenLayer采用像ETH这样的安全的理想资产，并利用其来保护其他区块链的安全，并没有使用大量代币分发的引导方式。在短短五个月内，EigenLayer吸引了超130亿美元的TVL，这表明ETH是理想的安全性选择。如果这种共享安全的模式对ETH来说是理想之选，那么为什么不对更加理想和安全的资产——比特币——也这么做呢？Babylon现正与其他网络共享超过1.2万亿美元的安全价值，以获取BTC质押收益。 Babylon团队 Babylon获得了顶级投资方的1800万美元融资。 Babylo顾问是Sreeram Kannan和Zaki。David Tse是斯坦福大学Tse工程实验室的教授和负责人。该实验室在2021年就发表了指出以太坊PoS漏洞的研究报告。 Babylon工作原理 Babylon是任一PoS链和比特币之间的安全聚合层，支持BTC质押。质押的BTC仍然存储在比特币网络上，Babylon则使用他们的内部协议来转换质押资产，并将比特币的安全性委托给其他网络。作为交换，BTC质押者则可以从消费者区块链的原生代币中获得收益。这为闲置BTC持有者提供了保持其资产上行的能力，同时赚取另一种资产的收益。 Babylon的架构如下图所示： Babylon使用的是一个时间锁定自我托管金库，BTC持有者将他们的资产在比特币区块链上质押一段时间。只有使用BTC持有者的私钥才能取回资产。 Babylon的时间戳协议允许PoS区块链发布任意数据以及与比特币网络通信，并可检索时间戳，这些时间戳可用于同步通过比特币区块链上的BTC质押获取安全性的各网络。区块链通过Babylon将任何“重要”交易（如质押、解除质押、双重支付、审查交易等）的哈希值发布到比特币网络上，Babylon将所有选择这项服务的区块链的哈希值聚合在一起。但是，如果比特币脚本如此受限，该如何进行罚没呢？Babylon的巧妙设计要求BTC质押者使用他们的私钥来锁定、解锁和罚没他们的质押。考虑到针对区块链的主要攻击是双花攻击，这样的设计是很有用的。如果BTC质押者的私钥被用于同时对区块进行两次签名，那么私钥就是被泄露了，BTC就会被发送到一个burn地址。这是通过可提取的一次性签名（EOTS）来完成的，该签名由比特币通过Schnorr签名支持。为什么是Cosmos和IBC？Babylon可以通过IBC在比特币和其他区块链之间聚合并通信消息和任意数据。默认情况下，IBC兼容链可以将重要交易和时间戳数据从一个链发送到另一个链。使用IBC，Babylon可以从任何IBC兼容链中聚合重要交易的checkpoints（检查点），并使用加密技术将它们存储在比特币网络上。集成非常简单，只需开启与Babylon的IBC连接，并让验证者运行一些轻量级模块即可。 PoW如何改善PoS安全性？ PoS安全性更加主观，并且取决于遭受攻击的情况下验证者之间通过社会共识所达成的共识，除非质押者数量发生变化，否则安全性不会改变。 PoW安全性则更加客观，并且随着时间的推移会随着哈希算力的积累而增长，随着挖出的区块越来越多，交易也变得越来越安全。 Babylon获得了多大关注在测试网上，Babylon拥有超10万BTC质押者，达成至少45个合作伙伴关系，仅次于EigenLayer的13+AVSs，令人印象深刻。这些合作伙伴关系来自于Cosmos链、去中心化AI项目、比特币rollup等等。 Babylon的潜在影响我将介绍以下几点：（1）根据DefiLlama的说法，目前单边比特币收益市场规模超过100亿美元，其中40亿美元是积极收益，收益率通常在0.01%到1.25%之间，并且要求针对某些版本的桥接BTC或包装BTC的信任。而Babylon则提供自我托管式BTC质押，比上述选择的信任假设程度更低，PoS区块链的质押收益率从2.36%到17%不等，收益率更高，在许多情况下比普通的BTC收益率高出50倍。（2）Babylon还具有竞争优势，因为BTC的利率溢价低于ETH以及几乎所有其他加密资产，使用BTC作为安全资产的消费链可以为相同的经济安全支付更少的分发（运营成本）。（3）以太坊目前有1040多亿美元的质押，不到其当前流通供应量的30%，以540多亿美元的TVL为充满活力的LST经济提供支持。还有像EigenLayer这样的系统，TVL价值近140亿美元。以太坊目前支持的LRT生态系统TVL为100亿美元。BTC的价值超过1.2万亿美元，目前不到其流通供应量的10%需要通过Babylon质押，以与以太坊质押生态竞争。（4）如果PoS链因为持有比特币的现有需求和价值而使用比特币来实现经济安全，它们的安全预算将更低。一些链每年在自身经济安全上的花费要超过4000万美元。省下来的钱可以用于他们网络的用户和应用程序的增长，使他们的应用程序和代币更有价值。（5）Babylon提供实用的比特币扩容解决方案：随着比特币的使用需求增加，比特币及其相邻的L2、侧链和桥接生态系统正呈现出快速增长。然而，许多扩容解决方案在不升级网络或没有去中心化第三方的情况下所能提供的功能是有限的。 Babylon能够在无需升级网络或去中心化第三方的情况下发挥并扩展比特币的效用，同时仍然不失比特币生态系统的发展势头。（6）以太坊和Cosmos正朝着类似的解决方案前进，它们要解决的问题相同，方向却不同。以太坊已经拥有了一个安全中心，是去中心化程度最高且最具经济安全性的PoS区块链。为了扩容，以太坊依赖于与以太坊共享安全性的rollup。该生态系统的问题是孤立的rollup之间的互操作性和可组合性。 Cosmos则从相反的角度来解决这个问题。该生态系统已经拥有一个固定的互操作性框架（IBC）和一个通过应用链扩容的框架（CosmosSDK）。然而，问题在于缺少一个有价值的、可以大规模共享的安全中心。 Babylon通过IBC与Cosmos生态系统共享比特币经济安全，可能使其真正得以与以太坊生态系统竞争。 Babylon面临的一些潜在挑战首先是BTC持有者转为质押者的数量。很大一部分BTC持有者持有的BTC是闲置的，有25%的BTC供应闲置了超过5年，有67%闲置超1年。另一个挑战就是IBC是比特币质押或时间戳协议的必要先决条件。这将Babylon的TAM限制在91 Cosmos Zones。然而，像Picasso和Landslide Network这样的项目正在将IBC扩展到其他链上。结论 Babylon正致力于实现EienLayer的成就，但拥有更高市值的BTC安全性而非ETH安全性。解锁比特币质押的新原语，使其他链更容易获得经济安全和比特币安全，并为闲置BTC提供收益，这些因素可以催化比特币的当前发展轨迹。EigenLayer共享了以太坊4270亿美元的安全性，其潜在估值为30亿至150亿美元，可以肯定地说，在共享比特币1.4万亿美元的安全性后，Babylon将是一股不容小觑的力量。来源：金色财经

金色财经05-07 14:34

中国内地有望开放交易？市场突传信号：比特币现货ETF可能被列入沪港通计划

FX168财经报社(亚太)讯香港比特币现货ETF交易第一周不温不火，中国内地投资者是否可以参与这些ETF成为讨论关键。SyzCapital管理合伙人兼比特币投资者理查德·拜沃斯(Richard Byworth)透露，香港比特币现货ETF可能被列入沪港通计划。拜沃斯5月初在推特回应帖文时写道：“我刚从香港回来，有传言称比特币现货ETF可能会被纳入沪港通，其影响绝对是巨大的。”#现货比特币ETF# (来源:Twitter) (来源:CoinTelegraph) 沪港通允许一个市场的合格投资者以一定的配额购买另一市场的合格股票，深港通是连接深圳证券交易所和香港证券交易所的跨境投资通道。任一市场的投资者都可以利用当地经纪商和清算所交易另一市场的股票，沪港通计划涵盖广泛的股票，但有每日配额限制。 CoinTelegraph报道了拜沃斯释出的信号，并指出：“尽管拜沃斯言论可能只是谣言，但中国的反加密立场已使其成为社交媒体讨论的话题。” SmashFi联合创始人兼首席运营官Brian HoonJong Paik也回应了有关中国内地投资者可能在不久的将来购买香港比特币现货ETF的传言。他说，中国70%的财富都在房地产上，“现在有1亿套空置房屋，中国需要一种替代资产来缓解社会动荡。” 在另一篇文章中，Paik列出了上海和香港市场之间的多项贸易安排，这些安排可能允许中国投资者在香港投资比特币现货ETF。 (来源:Twitter) 除沪港通和深港通外，合格境内机构投资者计划允许合格的中国机构投资者，如银行、基金和保险公司，投资包括香港在内的海外市场。香港与中国内地之间的另一项贸易协定，即基金互认，允许符合条件的内地和香港基金在彼此的市场进行分销。中国于2021年禁止比特币挖矿和外国加密货币交易所向该国客户提供服务。然而，尽管全面禁止加密货币相关业务和服务，中国法院仍将比特币在多个司法管辖区视为合法财产。值得关注的是，多家外媒与加密社群引述专家预测指出，中国有望在三个月内撤销比特币与撤销加密货币禁令。中国此前出于金融风险和环境问题而禁止加密货币，但由于香港批准比特币ETF，禁令可能解除。新加坡国立大学学者Ben Charoenwong表示，资本流动已超出控制范围。延伸阅读：中国突发重磅巨响！“三个月内解封比特币”疯传全网新加坡学者：资本流动超出控制范围

圈内人 1评论05-07 14:07

什么是Memecoin

佼佼者至今仍保持着数亿美元的市值。与比特币、以太坊、波场TRX这样严肃的价值项目不同，Memecoin虽然也依赖于区块链技术，但它们的诞生往往都来自一场轻松愉快的社交实验，其实用性也十分有限。也许是Memecoin自带着对传统的解构、戏谑的基因，年轻一代的加密用户格外偏爱通过Memecoin参与到与加密世界的互动之中。不过也有人表示完全看不懂Memecoin，甚至直接将其视为空气。事实上，知名加密货币数据平台CoinMarketCap上列出了2100多种Memecoin，其中大部分Memecoin并不存在活跃交易，可以说是毫无价值的。此外，那些日交易量超过100万美元的Memecoin也因为高波动性、没有价值支撑等问题而备受争议。一些媒体和业内人士还将Memecoin看作是拉盘和砸盘的游戏，而这场游戏的操纵者可以是行业KOL也可以是世界首富。比如埃隆·马斯克就不止一次地在社交媒体公开表达对Dogecoin的喜爱，甚至在收购Twitter后将其Logo改为了柴犬，此举一度为Dogecoin带来了超过30%的涨幅。频繁喊单也为他带来了麻烦，2022年就有Dogecoin用户在美国地方法院对马斯克提起诉讼，指控其诱使他人高位接盘，陷入庞氏骗局。然而争议之余，头部Memecoin的巨大造富效应还是让更多人参与其中。考虑到Memecoin背后强大的加密文化、社区共识等因素，人们也很难直接将其与骗局划等号。正如孙宇晨在TOKEN2049 Dubai大会上所说的，打造一个成功的Meme币的难度并不亚于打造一个优质的加密货币项目，其百亿估值是公平发行和社区参与度来支撑的。总的来说，Meme是Web2独特的文化现象，Memecoin也是Web3独创的社会实验。新生事物将会在不断迭代进化中从无序走向有序。DeFi、NFT的发展也将为优质Memecoin提供肥沃的土壤。来源：金色财经

金色财经05-07 13:24

灰度基金不再净流出比特币震荡反弹

上周，比特币有些弱势，核心是ETF保持流出状态，尤其是贝莱德这个大机构在连续净买入BTC长达71天后，第一次出现了不买入甚至流出，导致市场情绪有所低迷。然后周五的数据，灰度基金在连续净卖出BTC后，首次出现了净流入，市场情绪有所缓和，ETF又坚挺起来了。 ETF一会买，一会卖，这是闹哪样呢？后续行情会如何呢？StarEx聊聊看法。 2024年比特币三大利好中的ETF和减半已经落地，过去近一年BTC的行情上半场由ETF的情绪推动，下半场由ETF的资金推动。尤其是1月份ETF通过后，比特币气势如虹连破新高，甚至让大部分人都没反应过来就被甩下车了。二级市场是炒作预期的，减半已经落地，上周ETF资金开始流出，大家期待的美联储大放水迟迟没有来，降息更是屡屡推迟。彭博社评论文章也称比特币大幅波动可能是全球市场风险偏好发生更广泛变化的前兆，美联储暗示利率将在更长时间内保持在较高水平，推高了美债收益率和美元，收紧了金融环境。出于对宏观面的担心导致了ETF资金流出。但是经过一轮下跌后，数据上看，比特币投资者依然抱团，他们不怎么卖出比特币，周五灰度基金一反常态的开始净买入BTC，市场情绪又恢复了。这个波动从3月下旬衍生品市场的多空双方资金变化能预测出来，那时候衍生品市场多空双方的资金都出现“极速”的增长，市场费率大增，其中对冲基金们做空BTC而机构们做多BTC。衍生品是有杠杆的，如果多空双方的资金体量都快速增长，且资金费率很高，说明多空双方进入到白热化的争夺阶段，市场分歧也达到最高。此时距离变盘就不远了。 ETF更像是一个指数，华尔街机构们通过买入卖出就可以控制涨跌，从而实现衍生品的收割。2023年6月份贝莱德第一次申请ETF时，比特币的价格是2.5万美元左右，在ETF通过时价格涨至4万美元上方，而资金的持续买入又将价格推升至7万美元上方。这个过程“很快”，以至于很多人都没反应过来就被甩下车了。大家更多的感受是华尔街ETF天天都在买，所以天天涨。跟加密市场2万亿美元的规模相比，华尔街每日净买入几亿美元就能让整个加密市场市值增加几千亿美元，有点四两拨千斤的意思。此次ETF顺带帮助熊市中巨亏甚至破产的机构们赚的盆满钵满。而ETF机构们持有的BTC接近100万个，它们不怎么买，行情就极速转弱，如果它们抛售多一些，行情下滑的趋势就更厉害，基本已经完成了对加密市场的操纵。对比特币来说，由于机构们和市场普通投资者都看好长线牛市，所以StarEx认为在新一轮实质性利好来临前，市场大概率会处于调整状态，不过会在调整中上行。每一次下跌，对比特币来说都是高抛低吸的机会。来源：金色财经

金色财经05-07 13:15

比特币（BTC）降息的正确认知十大利好迎接大牛市

美元指数）可能会跌到100以下。 ❻ 比特币价格会涨，不太可能出现大跌的情况。 ❼ 美国还会继续经历严重的通货膨胀，物价可能会涨20-50%。 ❽ 老美总统大选里，加密领域也成了拉票的好战场。 ❾ 五月份比特币要来个大升级，叫“中本聪”升级，这次升级就是要让比特币技术更牛，应用更广泛。 ❶⓿ 以太坊现货ETF在五月份不管能否获批，在下半年或年底附近都会通过。以太坊的市场地位肯定会更高，影响力也会更大。免责声明:以上文章仅代表个人意见,不做投资参考。来源：金色财经

金色财经05-07 13:15

模因币暴跌比特币持续走MEME季节结束了？

价格的调整一致，TOTAL3（不包括比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 的所有加密货币的总市值）在 2023 年 10 月开始的上涨之后经历了回调。下图显示，TOTAL3 自 4 月第一周以来下降了 15%，至 6614.1 亿美元。这种回调导致周线图上出现下降平行通道，如下所示。由于周线图上的相对强弱指数(RSI) 在基于 Solana 的 memecoin 狂热达到顶峰时突破 70 后变得超买，交易者获利了结。 RSI 读数高于 70 意味着山寨币被高估，因此它们开始趋势逆转或修正性回调。山寨币仍在寻求延续的下行趋势，TOTAL3 在下降平行通道内的下行走势证实了这一点。过去七周，RSI 值从 89 升至 62，表明市场状况仍然有利于下行。如果 TOTAL3 未能突破下降通道的上限（6600 亿美元），包括主要 memecoin 在内的山寨币可能会在未来几周内继续调整。 Memecoin 交易量持续下降据 Cointelegraph报道，Memecoin 每周交易量自 3 月初以来一直在减少。 Dune 的数据显示，包括以太坊和 Solana 在内的所有区块链上的 memecoin 交易流量已从 3 月份约 9.9855 亿美元的近期最高点集体下降 81%，至截至 5 月 3 日当周的 1.9188 亿美元。这表明交易者的兴趣或信心该行业最近有所减弱。从各个 memecoin 来看，CoinMarketCap 的历史数据显示，DOGE 的交易量在 3 月 7 日至 5 月 6 日期间下降了约 50%。同样，SHIB 和 PEPE 的交易量同期下降了 88% 和 51%。美国宏观经济数据强劲后交易员降低风险根据 5 月 1 日 FOMC声明，美联储在 2024 年降息的可能性不断降低，也提振了加密货币市场的避险情绪，尤其是影响到了 memecoin，它是2024 年迄今为止最赚钱的资产之一。随着美国经济似乎走强，与数字货币等非收益资产相比，交易者更容易被美国国债等安全收益资产所吸引。因此，这种转变削弱了包括模因币在内的高风险投资的吸引力。因此，投资者可能会将 2024 年第一季度在 memecoin 上获得的利润转而投资加密生态系统的其他领域。在币圈必须要知道的炒币技巧；1. 顺势而为：顺应大势，买在低位，避免追高。2. 严格止损：及时止损，保护本金，不要侥幸。3. 专注龙头：别碰垃圾山寨，关注龙头和热点情绪龙头。4. 筹码分析：通过链上数据和量能以及筹码密集区分布判断主力吸筹，判断币价走势。免责声明:以上文章仅代表个人意见,不做投资参考。来源：金色财经

金色财经05-07 13:15

【长文】美国已开始“变相印钞”！传奇交易员闪现信号：5月买入比特币、8月将恢复上涨

储借钱，后者将印钞以偿还贷款。他展望，比特币将在60000-70000美元区间波动，5月买入并等待8月恢复上涨。 (来源:Twitter) Arthur解释，当普通投资者将量化宽松(QE)与印钞和通胀等同起来时，这对精英阶层来说意味着麻烦。因此，他们需要改变术语。根据美联储的量化紧缩(QT)计划减少资产缩减的速度听起来无害。但毋庸置疑，通过将QT的速度从每月950亿美元降至600亿美元，美联储实际上每月增加了350亿美元的美元流动性。他续称：“当你结合准备金余额利息、逆回购协议(RRP)支付和美国国债利息支付时，QT的减少增加了每月提供给全球资产市场的刺激金额。” 美联储日前宣布，将在2024年5月会议上削减QT。“利用一个方便的图表，让我们来看看会议前后的美元流动性情况。” “请注意，QT项是基于美联储每周报告的资产负债表，2024年实际月均削减金额。正如你所看到的，美联储未能达到每月950亿美元的目标。这就引发了一个问题，即目标是否为每月600亿美元，美联储是否也会未能达到这一目标。未达到目标步调对美元流动性是有利的。” Arthur强调，“高”利率需要美联储和美国财政部向富人支付利息，再加上QT的减速，这就更具刺激性了。由于美国处于财政主导地位，美国财政部部长耶伦(Janet Yellen)的声明比任何其他货币官员的声明都更重要。每个季度，美国财政部发布QRA指导市场关于必须发行的债务数量和类型，以资助政府。在2024年第二季QRA之前，Arthur提出一些疑问：耶伦是否会比上个季度借更多还是更少，以及原因是什么？ Arthur回应，在2024年4月至6月季度，财政部预计将借入2430亿美元的私人持有净市场债务，假设6月底现金余额为7500亿美元。借款预估比2024年1月公布的要高410亿美元，主要是由于现金收入较少，部分抵消了季初现金余额较高。 “如果你持有国债，这是不好的消息。供应将增加，尽管美国经济和股市表现强劲，但税收收入仍然不尽如人意。这将加快债券市场发飙，使长期利率大幅上涨。对此，耶伦的回应可能是某种形式的收益率曲线控制，而这时比特币将真正开始向100万美元攀升，”他指出。发行的债务的到期情况如何？根据当前的财政预测，财政部预计将在未来几天增加4 周、6周和8周的票据拍卖规模，以确保在5月底周围满足我们一周的现金需求。然后，在6月15日非扣缴和公司税款日期之前，财政部预计将在6月初到中旬适度减少短期票据拍卖规模。随后，整个7月，财政部预计将把短期票据拍卖规模恢复到2月和3月水平或接近高点。耶伦需要增加短期票据的发行，因为市场无法承受她在利率曲线的长端作出反应。增加票据的另一个好处是，它会清理逆回购协议(RRP)，从而向系统注入美元流动性。目标国库通用账户(TGA)余额将是多少？在2024年7月至9月季度，财政部预计将借入8470亿美元的私人持有净市场债务，假设9月底现金余额为8500亿美元。 TGA余额目标为8500亿美元，目前该余额为9410亿美元，相当于未来三个月减少约900亿美元。这一QRA的影响对美元流动性有轻微的积极作用，这并不像2023年11月的公告那样轰动，使债券、股票和加密价格飞涨。但Arthur认为，它将在一段时间内慢慢地帮助投资增值。共和第一银行“爆雷”倒闭 Arthur提到：“你听说过这个渺小、烂铁一块的银行吗？在它倒闭之前，我从未听说过。另一个非大而不倒(TBTF)的银行倒闭并不值得注意，但重要的是掌握控制美国货币官员的反应。” 美国政府通过FDIC对美国任何银行的存款进行了保险，最高达25万美元。当一个银行失败时，未保险的存款人应该一无所有。然而，在选举年里，这在政治上是不可接受的，特别是如果当权者一直向公众保证银行体系是健康的。截至2024年1月31日，共和第一银行总资产约600亿美元，总存款约400亿美元。美国FDIC估计，与共和第一银行爆雷有关的存款保险基金(DIF)成本将为6.67亿美元。FDIC判断，与其他替代方案相比，Fulton银行收购共和第一银行是对DIF最廉价的解决方案，DIF是国会于1933年创立的一项保险基金，由FDIC管理，旨在保护全国银行的存款。对此，Arthur称：“Fulton同意收购共和第一，并确保所有存款人全部得到保障，前提是FDIC提供了一些现金。FDIC保险给了Fulton高达6.67亿美元，以便所有共和第一银行的存款人都能全额得到保障。为什么在一些存款没有保险的情况下，保险基金要用于所有存款呢？” “原因是如果所有存款都没有被覆盖，那么银行就会崩溃。任何一个大额存款人都会立即将资金转移到一个TBTF银行，后者拥有政府对所有存款的全额保证。随后，全国数千家银行将倒闭。在每两年举行一次选举的民主共和国中，这不是一个好现象。一旦公众知道银行倒闭完全是由于美联储和美国财政部的政策所致，一些被过度支付的对象就不得不找真正的工作了。” 他指出，与其在选举时遭受挫折，负责人实质上现在保证了美国银行体系中的所有存款。这实际上是隐性增加了 6.7 万亿美元，因为这是圣路易斯联邦储备银行报道的未受保护存款的金额。 “这导致了印钞，因为 FDIC 的保险基金没有6.7万亿美元。一旦基金耗尽，FDIC将从美联储借钱，后者将印钞以偿还贷款，”Arthur强调。#银行业危机# 他说：“与本文讨论的其他隐性印钞政策一样，今天并没有大规模的流动性注入。但我们现在可以完全确信，数万亿美元的潜在责任已经被添加到了美联储的资产负债表上，这将通过印钞来融资。” 金融分析顾问公司Klaros Group报告发现，在4000家美国金融机构中，有282家银行面临倒闭危机。报告指出，美联储高利率掀起了坏账风暴，银行资资金压力加剧，新一轮爆雷将可能到来。延伸阅读：美国282家银行面临倒闭危机！美联储高利率掀“坏账”风暴金融报告：新一轮爆雷将到来比特币策略信号：5月买入、持币等待8月恢复上涨 Arthur写道：“每个月慢慢增加数十亿美元的流动性将抑制未来价格的负面波动。虽然我不指望加密货币立即充分认识到最近的美国货币政策公告的通货膨胀性质，但我预计价格会触底、震荡并开始缓慢上涨。” “随着北半球夏季的到来，一些加密货币投资者会感受到市场的活跃，他们可能会感到自己已经预先获得了财富，因此会在一些热门场所度过时光，享受生活。我当然也不会总是盯着比特币行情，我可以去跳舞了。最近的剧烈抛售提供了一个绝佳的机会，让我将我的USDe稳定币解锁，并在高Beta垃圾币上花费合成美元。” “我要买Solana和相关狗币进行动量交易。对于更长期的山寨币持仓，我将增加对Pendle的配置，并找出其他‘打折’货币。我将利用五月的其余时间增加我的仓位。然后就是持币等待，等待市场认识到最近美国货币政策公告的通胀性质。” Arthur也对3大布局疑惑提出解答：比特币本周早些时候是否触及了约58600美元的局部低点？是的。你的价格预测是什么？大涨至60000美元以上，然后价格在60000至70000美元之间波动，直至8月。最近的美联储和财政部政策公告是否是隐性的印钞形式？是的。

圈内人05-07 13:06

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