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销量掉队、持续亏损阴霾难消，小鹏汽车押注MONA M03能破局？

从市场销量看，10-20万元价格区间是比亚迪(002594.SZ)和传统车企的“舒适区”。根据中汽数研数据，今年上半年，比亚迪在该区间的销量达84.67万辆，占据18%的市场份额；大众汽车则以10%的份额占据第二位。近日，广汽埃安新推出的霸王龙650也将目光投向了这一市场，使得该价格带新能源车型的选择更加丰富。此外，MONA M03所在的纯电领域也面临着混动(增程、插混)的冲击，二者已经呈现出了不同的发展趋势。8月，国内狭义插混汽车及增程式电动汽车销量占比分别达到33%、11%，合计占据44%的市场份额；而在去年8月，两者合计市场销量占比仅31%。虽然在销量上纯电动车型仍保持领先，但插混和增程式车型高速增长却是不争的事实。销量掉队同行小鹏汽车将希望寄托在MONA M03上，主要是因为公司面临着巨大的外部竞争压力。根据8月交付数据，小鹏汽车8月共交付新车14036辆，同比增长3%，环比增长26%；今年1-8月累计交付新车77209辆，同比增长17%。不过前8个月的销量仅达到全年销售目标28万辆的27.76%。相比之下，小鹏汽车在销量上距离头部阵营越来越远。理想汽车-W(02015.HK)、蔚来-SW(09866.HK)、零跑汽车(09863.HK)前8个月的累计销量分别达到28.81万辆、12.81万辆、13.91万辆，广汽埃安、深蓝、极氪(ZK.N)等大厂品牌前8个月累计销量分别为24.8万辆、12.07万辆、12.15万辆，也都远远甩开了小鹏汽车。销量增长不达预期，难以形成规模效应来降低成本，小鹏汽车还面临着盈利难的问题。根据披露的中期业绩公告，小鹏汽车上半年总收入146.6亿元，同比增长61.2%；净亏损26.5亿元，同比收窄了48.41%。其中，汽车销售收入123.6亿元，同比增长55.7%；服务及其他销售收入22.96亿元，同比增长98.33%，该项收入的大幅增长主要是维修服务销售增长以及与大众汽车集团进行平台与软件战略技术合作有关的技术研发服务收益增长所致。值得一提的是，小鹏汽车在上半年已实现19.8亿元毛利，但其经营开支巨大，挤压了利润空间。今年上半年小鹏汽车的研发开支为28.17亿元，同比增长5.79%，其技术创新和新车型研发上的持续投入尚未带来足够的收益弥补研发投入；销售、一般及行政开支则同比微增1.09%至29.62亿元。上述支出导致小鹏汽车经营亏损32.55亿元。证券之星注意到，亏损问题已是小鹏汽车的老大难。公司在业绩公告中坦言，自成立以来，本集团一直产生经营亏损，截至今年上半年累计亏损为384.3亿元。生产跟不上订单增速据杨光表示，MONAM03为保交付做了以下准备：第一，目标是确定性的，一切准备工作都围绕这个目标，MONAM03基本上提前10个月就把配置、造型锁定了。第二，MONAM03的SKU算上颜色只有28个，特别精简，生产很简单。第三就是产能，MONAM03和小鹏P7一样，都由小鹏汽车肇庆工厂生产。该工厂是小鹏汽车最成熟的工厂，有很熟练的工人，定下了目标以后，就能很快投入生产。到交付环节，我们也是提前做好培训，熟悉车，整个交付环节也吸取了以前的教训，杨光坦言。据悉，肇庆工厂的年产能为20万辆，为了新车投产，年初小鹏汽车投资亿元升级改造了肇庆工厂的整车生产线。由于MONAM03不配备激光雷达，所以供应链和产能的压力小于此前车型。但在实际交付过程中，MONA M03依然面临着交付期拉长的挑战。小鹏汽车APP显示，MONA M03在售的两个版本车型均需下定等待排产，其中515长续航版本锁单后预计5-7周内交付，620超长续航版本则预计需要8-10周。此前，上述两个版本需等待2-4周、5-7周。生产跟不上订单增速，为此，小鹏汽车调整了生产安排，并向供应商发出通知，要求其配合调整，提升产能、保证产品质量和交付效率。证券之星注意到，小鹏汽车此前就在产能问题上栽过跟头。小鹏G6自上市亮相以来一直保持着高声量，在预售期内就收获了3.5万辆订单。但后续交付周期一度长达16周，导致后期订单流失，至今未实现月交付过万的目标。小鹏汽车董事长何小鹏也总结过小鹏G6的产能问题，系与一体化压铸零部件和激光雷达的配套供应商的产能不足有关。而在今年2月，小鹏汽车的月销量较1月滑落至4545辆，何小鹏将销量不振的主要原因归结为小鹏X9的产能不足。据悉，小鹏X9于今年1月1日正式上市，但1月份只交付了2478辆。1月31日，何小鹏在微博表示，1月份积压了上万小鹏X9订单，连带小鹏G9的供应也受到影响。对于小鹏汽车而言，MONA M03的产能是否能满足迅速增长的订单需求，是决定公司能否实现逆转的关键。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

证券之星2024-09-14

欧盟拟对中国电动汽车加征关税，9月25日投票定结果

欧盟提议对上汽集团、沃尔沃母公司吉利和比亚迪分别征收36.3%、19.3%和17%的关税，而目前中国出口商已经缴纳10%的关税。彭博社报道称，最终关税税率预计会略有下调。特斯拉也将面临不到8%的额外关税，外加基础关税。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩去年发起了这项针对电动汽车的调查，称中国企业通过不公平的国家补贴向欧洲市场大量倾销产品。作为回应，中国对欧盟出口的白兰地、乳制品和猪肉产品启动了反倾销调查。中欧双方已举行多轮会谈，试图寻找替代方案，但至今未达成一致。布鲁塞尔方面表示，任何解决方案都必须基于世界贸易组织的规则，并解决欧盟调查中发现的有害补贴问题。下周，中国商务部长王文涛将访问欧洲，与欧盟贸易专员瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯继续就关税问题展开讨论。中国指责欧盟采取保护主义措施，并威胁对多个行业实施报复性关税。同时，中国正在寻求通过达成协议来解决所有争端，还在世贸组织对欧盟的措施提出了质疑。据知情人士透露，欧盟认为中国的调查是报复行为，并将在世贸组织的三项调查中捍卫自身利益。本周早些时候，西班牙首相佩德罗·桑切斯在访华期间呼吁欧盟重新审视征收关税的计划，这一言论引发了外界广泛关注。德国汽车行业也对欧盟的这些措施表示担忧，敦促欧盟寻找替代方案，以避免贸易摩擦升级。（来源：彭博）为了避免针锋相对的贸易限制，德国和西班牙都推出了巨额财政激励措施。大众和宝马等德国汽车制造商可能会在这场争端中受到最严重的冲击，因为它们在2022年共售出了460万辆汽车。作为欧盟第二大汽车制造国，西班牙正努力吸引中国投资，以推动本国电动汽车产业的发展——这也是桑切斯本周访华的原因之一。

Sissi2024-09-14

大成灵活配置混合A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.63%

4.24%）、科伦药业（4.01%）、比亚迪（3.63%）、东山精密（3.60%）、晶科能源（3.11%）、国药股份（2.96%）。

金融界2024-09-13

博时产业新动力混合C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.47%

2.54%）、招商银行（2.43%）、比亚迪（2.41%）、宁德时代（2.17%）、神火股份（2.09%）。

金融界2024-09-13

财信证券：给予银轮股份买入评级，目标价位24.5元

在储能热管理领域，公司获得了阿里斯顿、比亚迪、中车、阳光电源等项目。在低空领域，公司获得某知名客户低空飞行器热管理项目。在数据中心领域，公司获得国际著名机械设备公司数据中心备用电源超大型冷却模块及数据中心整体解决方案服务商的订单，为客户提供BTB算力中心的液冷散热系统，并与多家国内外知名科技公司逐步建立项目开发合作关系。数字能源新项目达产后预计将为公司新增年销售收入总计约5.84亿元。随着项目逐步落地，公司工业及民用业务将在未来几年将保持高速增长。　　投资建议：我们预计2024-2026年公司营收为134.04亿元、159.18亿元、192.03亿元，实现归母净利润8.08亿元、11.06亿元、14.76亿元，对应同比增速为31.99%、36.93%、33.44%，当前股价对应2024年PE为16.66倍。考虑公司热管理传统业务的稳定性，新能源业务的高速发展，供应链出海带来的成长性以及民用/工业领域业务的拓展性，我们看好公司的中长期发展，参照同行业公司给与2024年市盈率区间20-25倍，合理区间为19.6-24.5元，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济波动风险，原材料价格波动风险，市场竞争风险，汇率波动风险，新能源汽车销量不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李景涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.63亿，根据现价换算的预测PE为15.09。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级25家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为21.54。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-13

港股周报：重磅事件来袭，港股或迎变局！

众车载、巨星传奇本周股价闪崩； 7. 比亚迪管理层增持公司A股股份合计14.2万股； 8. 欧盟据悉将降低对自中国进口电动汽车拟议的加征关税； 9. 美国8月CPI同比上升2.5%，连续第5个月回落，预估为2.5%，前值为2.9%； 10. 布伦特油价跌破70美元； 11. 彭博称中国最快于9月降低存量房贷利率。本周老虎用户热门交易个股： Top2：阿里巴巴，本周，阿里巴巴纳入港股通，首日大涨4.21%，全天成交169亿港元，较上一日增超百亿，成交额创下2021年4月以来近三年半的新高； Top3：美团，公司二季报超预期后，股价连续上涨，逼近年内高点； Top4：中国海洋石油，本周布伦特油价跌破70美元，石油股大跌； Top6：巨星传奇，本周巨星传奇股价闪崩，周三暴跌72%，公司称业务和财务没有重大变动； Top8：小鹏汽车，业内消息，小鹏新车型mona 03发布后热销，有产业链人士称，日新增订单2000台，累计大定数量超5万！下周值得关注的大事件： 1. A股下周一、周二休市，港股周三休市一天； 2. 下周四，美国利率决议，关注降息基点，或引发行情大幅波动； 3. 下周五，中国央行贷款市场报价利率(LPR)公布，关注是否会降息？ $巨星传奇(06683)$ $蔚来-SW(09866)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$

老虎证券2024-09-13

突发！贵州茅台跌破1300元关口，十家A500ETF密集发售怎么看？“均衡标杆”800ETF(515800)午盘溢价率高达0.11%，资金抢先布局？

美的集团、紫金矿业、兴业银行、五粮液、比亚迪，前十大权重股合计占比17.29 %。基金有风险，投资须谨慎。文中出现的个股仅为指数成份股客观展示，不代表投资建议。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2019-2023年收益率：33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%（数据来源：Wind）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-13

8月份全球新能源汽车销量同比增长20%，“以旧换新”引爆车市，新能车ETF(515700)震荡回调

指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比56.58%。新能车ETF(515700)，场外联接(A类：012698；C类：012699)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-13

最新资金净流入同类第一！平安中证A50指数ETF(159593)拉升翻红，备受资金关注，机构：A股具有较高投资性价比

0333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比53.62%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-13

“会分红的”摩根中证A500ETF(认购代码：560533)开启网上现金认购

增长。共有4家公司研发投入超百亿元——比亚迪、中国建筑、中国移动、中兴通讯，均为中证A500指数成份股。（注：上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。）摩根中证A500ETF的拟任基金经理韩秀一表示，中证 A500 指数作为全新编制的宽基指数，可谓是含“新”量高的宽基指数，覆盖了更多细分领域龙头和新兴产业代表公司。在新一轮科技革命浪潮中，代表新质生产力发展方向的优质企业，有望为资本市场带来更多源头活水，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。公开数据显示，摩根资产管理是唯一在中证A50ETF和A500ETF中均设置强制分红机制的公司。摩根中证A500ETF（证券简称：A500ETF，证券代码：560530，认购代码：560533）或能为中长期资金配置提供理想选择。 *特别提示：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。摩根中证A500ETF、摩根中证A50ETF分红条款具体内容以基金合同为准。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金募集期内规模上限为20亿元人民币（不含募集期利息和认购费用），如超过本公司将按全程比例确认的方式实现规模控制，对于网下股票认购，管理人有权拒绝全部或部分的认购申报（详情参阅基金发售公告）。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024090067 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-13

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