导言: 欧洲地区，当地时间3月28日，欧盟理事会就一项提议达成政治协议，同意将成员国自愿减少15%的天然气需求目标延长1年。近日，法国罢工潮再度延期，法国接收站近乎停工，国内天然气供应缩减，带动市场恐慌情绪上涨。美国气温持续回暖，国内天然气产量不断增加，国内市场需求有所下降，出口LNG资源整体保持稳定，美国亨利港期货（NG）价格持续回落。 一、国际天然气市场周度综述 市场概况 截至3月28日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.147美元/百万英热，环比上周期（03.21）下降0.201美元/百万英热，跌幅为8.56%；荷兰天然气（TTF）期货价格为13.532美元/百万英热，环比上周期（03.21）上涨0.111美元/百万英热，涨幅为0.83%。 美国方面，美国亨利港（NG）期货价格呈下降趋势，根据美国国家气象局观测，当前美国国内气温保持温和，整体气候适宜，天然气产量持续增加；出口方面，市场整体出口需求保持稳定，东北亚地区进口需求疲软，欧洲需求保持稳定，市场暂无利好支撑。技术面来看，美国亨利港期货（NG）处于下行阶段，受市场供需影响，美国亨利港期货（NG）下行力量较为强势，NG价格跌至2美元/百万英热附近，已回归俄乌冲突前价格区间，美国亨利港期货（NG）价格止跌调整。 欧洲方面，欧洲市场库存小幅下滑，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至3月27日，欧洲整体库存为628Twh，库容占有率55.89%，环比上日下跌0.13%；市场库存周度小幅增加，法国罢工延长至30日，罢工期间，法国三个LNG接收站停止向电网输送能源，也没有卸货或装罐，另一个法国接收站也降低了输送率，欧洲市场价格恐慌性上涨，但由于需求保持疲软，上升幅度较小。 图表1: 国际天然气市场价格 单位：美元/百万英热 库存 冬季结束后，天然气进入淡季市场，美国及欧洲库存稳速下降，市场需求趋于平淡，近期库存水平的下降对市场心态影响较小。 截至03月17日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为19,000亿立方英尺，环比减少720亿立方英尺，跌幅3.65%；库存量比去年同期高5,040立方英尺，涨幅36.1%；比五年均值高3,510亿立方英尺，涨幅22.7%。 截至03月17日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为22,096.87亿立方英尺，环比下降470.94亿立方英尺，降幅2.09%；库存量比去年同期高12,032.18亿立方英尺，涨幅119.55% 图表2：国际天然气库存趋势 二、中国LNG市场周度综述 主产地与接收站价格跌势减止，由于出货价格较低，下游需求恢复较好，市场贸易向好，带动出货价格止跌。 截至3月29日，LNG全国接货平均价格报4907元/吨，较上周下降1.43%，同比下降41.06%。消费地价格小幅下降，LNG经济性优势显现，下游消费需求渐起，市场接货价格止跌。 截至3月29日，当日国内LNG工厂总库存量31.63万吨，环比上期下降4.53%。由于LNG经济性优势显现，国内液厂出货较为顺畅，国内工厂库存总量有所减少。 图表3:国内LNG价格走势图 供需形势分析 供给： 本周（03.23-03.29）国内228家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量64428万方，本周三开工率58.1%，环比上周减少0.9个百分点。本周三有效产能开工率61.27%，环比上周减少0.49个百分点。新增停机检修工厂数量为1，产能共计500万方/日;新增复产工厂数量为1，产能共计260万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。） 海液方面，本周期国内14座接收站共接收LNG运输船18艘，接船数量较上周增加1艘，到港量125.1万吨，环比上周115.71万吨上涨8.12%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚，到港量分别为48.53万吨、40.14万吨、9.96万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船3艘，中石化董家口、中海油珠海各接船2艘，其余接收站各接船1艘。 需求： 本周（03.22-03.28）国内LNG总需求为64.31万吨，较上周（03.15-03.21）增加4.98万吨，涨幅为8.39%。国内工厂出货总量为41.9万吨，较上周（03.15-03.21）增加3.25万吨，涨幅为8.5%。市场下游需求持续增加，LNG价格对比管道气优势性显现，整体出货量增加。 海液方面，国内接收站槽批出货总量为10597车,较上周（03.15-03.21）10038车上涨5.57%，接收站低价资源出货顺畅，槽批出货小幅上涨。 市场心态调研 国内主流观点1：中俄管道气检修后，管道气供应或有减少，并且由于即将开启非供暖季管道气政策，信息面带动LNG活跃度增加，液厂价格走高。 国内主流观点2：气源竞拍在即，近期价格止跌企稳后，液厂大多液位可控，价格无意深跌，预计稳中小涨的可能性较大。 国际主流观点：国际市场总体需求仍旧疲软，并未明显利好因素。 图表4：LNG行业下周心态调研 图片 三、下周走势预测 国内价格预测 国内价格将呈止跌维稳趋势，目前上游出货止跌，当前价位LNG相比管道气经济性优势显现，下游需求明显增加，预计未来价格将维持当前价格调整。 图表5：下周国内LNG价格预测 图片 国际价格预测 东北亚地区市场价格将呈下降趋势，目前东北亚地区现货交易持续保持清淡，下游暂无明显需求，预计东北亚现货价格将呈下降趋势。 TTF期货价格将呈震荡调整趋势。法国罢工潮再度延长，法国四大LNG接收站近乎完全停止向电网输出，市场恐慌情绪弥漫，但由于库存保持充足，下游并无明显需求增加，预计TTF期货价格将震荡调整。 美国天然气期货价（NG）格将呈下降趋势，随着美国国内天然气产量持续增加，市场供应保持充足，市场呈供大于求的局面，美国LNG出口船期暂未明显增加，预计未来NG期货价格将有所下降。 图表6:下周国际期货LNG价格预测 图片 FROM:CME $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $SP500指数主连 2306(ESmain)$ $WTI原油主连 2305(CLmain)$lg...
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