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最新观点曝光！桥水旗舰基金精准看空美股和美债

见顶，8月初已下跌约3%。今年以来，标普500指数上涨了15.6%，纳斯达克指数上涨了近30%，目前较今年的高点分别下跌了3.4%和5.2%，达利欧的基金似乎可以完美地看到这场崩溃。该报告还指出，除了美股外，达利欧还“适度”看空美国国债。报告称，该基金看跌美元、金属和全球股市。不过，与美股相比，桥水仅“轻微”（Slightly）看跌全球股市。在Pure Alpha分析的28项资产中，有15项被它做空，而欧元和新加坡元是其最大的两项看涨押注。报告称，它对新兴市场货币和股票、欧元区股票和能源等五个类别持中性态度。该基金对墨西哥比索和通胀挂钩债券持“温和乐观”态度。桥水的联席首席投资官Greg Jensen在8月初发布在该公司网站上的播客中表示，“随着财政部增加债券发行，美国政府债券市场的流动性正在恶化”。他预测，这将导致资产价格下跌。从目前看，桥水对美债的判断也相当准确。10年期基准美债收益率正持续攀升，达到4.27%一线，创下去年10月以来的最高水平。根据桥水Q2的持仓报告，其减持了Meta，看空黄金，增持了拼多多和中国ETF。13F表格显示，桥水整体美股持仓规模为161.93亿美元，较上一季度的163.88亿美元有所下滑。知情人士称，桥水基金的Pure Alpha 12%波动率基金在截至8月11日的一年内上涨了2.5%，而对股票依赖程度较低的Defective Alpha基金上涨了2.1%。据同一消息来源称，自1991年推出以来，Pure Alpha 12%波动率基金每年产生的净总回报率为7.7%。对冲基金研究（HFR）的最新数据显示，在今年3月的美国银行业危机期间，宏观对冲基金的押注普遍错误，截至7月份，这类基金的年内战绩为平均亏损0.36%。

金融界2023-08-17

大空头罗森伯格：美股将重演去年暴跌行情美国消费者已“穷途末路”

赏”这些不利因素。” 他补充称：“如果标普500指数的定价反映了这些不完美之处，那是一回事，但它现在的定价却体现了完美。” 罗森博格解释说，股票风险溢价，即股票与政府债券等安全资产的预期回报之差，已经跌至20年来的低点。此外，他说，标普500指数成份股公司的估值之高在该指数历史上处于前9%的水平。这位资深经济学家指出，他的公司的策略师工具（为不同资产和市场的未来回报建模）目前显示，标普500指数的得分是2022年1月以来的最低水平。他指出，在去年接下来的9个月里，该指数下跌了近30%，市盈率回落至历史平均水平。他说：“我们应该预期会出现类似的下跌，尤其是在利率比当时高得多的情况下。” 罗森博格认为，投资者应该避开“超级昂贵”的美国股市，转而购买“被低估且被严重做空”的美国国债。他还看好加拿大和亚洲股市以及作为传统避险资产的黄金。罗森博格对股市和经济风险敲响警钟已经有一段时间了。在最近的一份研究报告中，他将当前对股市的炒作与1929年大崩盘、本世纪初互联网泡沫破裂以及2008年房地产市场崩溃之前的狂热相提并论。此外，他警告说，美国消费者正在耗尽他们的储蓄，信用卡债务也在不断增加。他说，他们现在“到了穷途末路”，为痛苦的衰退铺平了道路。

金融界2023-08-17

思科第四季度业绩强劲收获5亿美元AI订单

预期。思科的股价今年上涨了11%，而标普500指数则上涨了15%。

金融界2023-08-17

为什么那么多机构投资者都用中证800指数做业绩基准？

场，从覆盖度和重要性上来说，堪比美股的标普500指数。今年以来，中证800全收益指数涨幅为1.56%，而同期万得偏股混合基金指数则下跌了6.41%（wind，截至2023年8月15日）。机构基准设置“新宠”：越来越青睐中证800指数由于资管机构的基准设置往往都是非公开的，无法通过数据统计来验证，于是我们想到统计公募基金在这方面的数据动向，从而考察此类趋势的普遍性。我们筛选了2011年以来主动偏股基金（主动股票+混合型基金，剔除了偏债混合型，其业绩基准中股票指数权重一般低于20%，以下皆同）数据。从2011年到2023年7月，当年成立的主动偏股基金中，中证800指数在业绩基准中出现的比例从2017年开始持续上升。（历年成立的主动偏股基金业绩基准使用中证800的比例数据来源：wind，2023年数据截至7月31日）从比例上，业绩基准中使用中证800指数的基金比例从2017年开始持续增长，2018年占比还在一成以下，2021年占比就接近了1/4；而截至2023年7月31日，在今年发行的主动偏股基金中，有近1/3的产品在业绩基准中列入了中证800指数。类似的趋势也出现在2017年之后出现的FOF产品中。近年来FOF基金使用的业绩基准中，中证800指数的占比同样出现了上升的趋势，其中2022年当年成立的FOF中，超过40%在业绩基准中使用了中证800指数（数据来源：WIND）。 FOF的投资运作通常以长期配置为导向，在各类资产中进行均衡布局。因此FOF在权益资产的基准选择上会更倾向于能够代表这类资产整体特征的宽基指数，这与同样讲求长线投资、多元配置特征的保险等机构类似。尽管数据统计难以顾及周全，但至少可以从以上信息看出，机构对于中证800指数的配置兴趣是在加大的。受宠原因：代表性高、可投资性强、均衡性优对于机构投资者来说，选择一个好指数作为业绩比较基准至关重要。当前国内的产业结构转型以及国际环境的变化，反映到资本市场就呈现出结构性的特征。在波动性较大、板块轮动频繁的市场中，投资的可复制性难度大幅度增加。而随着信息的透明化程度增加、投资者机构化加速，市场定价变得越来越有效率，投资获取超额收益率的难度在加大。那么，为什么机构越来越青睐中证800指数？结合近期与保险机构、公募基金的交流，我们认为主要有三点原因：指数的代表性高、均衡性优和可投资性强。代表性是指这个指数要能较好的体现A股的总貌，简而言之，中证800指数是一支“标志性”的宽基指数。统计显示，中证800指数的成份股，用了不到A股上市公司数量总和1/6的股票数量，覆盖了全市场2/3的总市值，赚到了整个A股市场九成以上的利润，也贡献了A股近八成分红，对A股而言有着非常显著的市场代表性。中证800代表性指标（数据来源：Wind，财务数据截至2022年底，市值数据截至2023年6月30日）可投资性上，该指数也有着长期不俗的亮眼业绩。截至2023年7月末，中证800全收益指数自基期以来累计上涨489.89%，年化涨幅达10.02%。（数据来源：Wind，2004/12/31-2023/7/31，指数过往表现不预示未来，不代表相关基金业绩表现）结合另一统计数据，也能看出机构对于该指数成分股可投资性的认可。截至 2022 年三季报，机构持股中属于中证 800指数的成份股数量占比为 60.33%，市值占比达到 79.96%。（资料来源：《你真的了解中证800吗？》海通证券，2023年04月12日）均衡性方面，A股市场近两年来的行业轮动特征明显，使得投资难度明显上升。这种环境下，指数的均衡性格外受投资者关注。而这一点也恰好是中证800指数的优势之一。统计显示，中证800指数行业分布较为均匀，在中信一级行业30多个分类中，该指数前五大行业占比基本都在8%-9%左右。比如，截至2023/6/30，中证800指数在电力设备及新能源、电子等行业上的权重占比分别约为9.18%与9.14%，同时在食品饮料、银行、非银行金融等板块的权重占比分别为8.92%、8.62%和8.62%。（中证800指数行业权重分布，数据来源：Wind. 截至2023.06.30）现在可以抄机构“作业”吗？既然配置中证800指数是一个趋势，对于广大投资者来说，“抄作业”想必是最方便的。那么现在是时候了吗？小编觉得，可以乐观一点。从配置角度来看，权益资产的预期收益率指标（中证800股息率）当前为2.81%，债券资产的预期收益率指标（十年期国债收益率）当前为2.61%。基于中证800指数与十年国债收益率的股债利差指标当前值为0.20%，创下近十五年新高。而股债利差代表的是股票市场的相对吸引力，从历史上看，当股债利差处于高位的时候，所对应的权益资产往往处于相对低点。因此我们也可以简单将该指标用于衡量股债投资性价比，利差越大，往往投资的性价比也越高。（数据来源：Wind，时间区间为2008/1/9-2023/7/21，股债利差(DP)=股息率（近12个月）-十年期国债收益率）从估值角度看，中证800指数当前PE-TTM不到13倍，位于过去十年25%分位数以下，绝对估值和相对估值均位于历史较低的水平，具备充分的修复空间（数据来源：Wind，时间区间为2013/8/16-2023/8/16）。因此，综合以上数据看，当前配置中证800产品的吸引力还是比较大的。而如果看好中证800指数未来的表现，在挂钩该指数的一系列产品中，小编推荐可以关注下800ETF（515800）。这是全市场首只跟踪中证800指数的ETF，也是首批北向资金可以买入的ETF互联互通标的，且有配套联接基金（A类：012596，C类:012597）方便场外申购。 800ETF（515800）不仅具备较好的流动性和较大的规模，还拥有全市场最低的股票型ETF费率结构，其中管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率可以帮助投资者优化持有体验。当然，小编更倾向于认为，中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国国内生产总值增长趋同（海通证券，《你真的了解中证800吗？》，2023年4月12日），是真正有效代表中国市场、某种意义上也可以看做是能与中国经济一同成长的指数之一。因此，如果看好中国经济的未来，选择800ETF（515800）应该会是长期获取A股成长价值的理想方式。基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。中证800指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2018-2022年历年及2023年上半年表现分别为-27.38%、33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、0.02%，数据来源：Wind，截至2023/6/30。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-17

再获融资，医疗保健龙头CMPS大涨超18%！纳指生物科技ETF(513290)跳空低开，连续7日吸金近2700万！加息预期又起？

大指数再度集体收跌，纳指跌1.15%，标普500指数跌0.76%，道指跌0.52%。美股医药板块3连跌回调，纳斯达克生物科技指数（NBI）收跌1.21%，成分股中，精神卫生保健公司COMPASS Pathways涨超18%，莫德纳涨超2%，阿里拉姆制药涨超1%，阿斯利康、晖致（Viatris）微涨；跌幅方面，Illumina、跌超3%，吉利德科学跌超2%，再生元制药（Regeneron）、福泰制药、生物基因（Biogen）跌超1%，安进、Seagen、Reata Pharmaceuticals、萨雷普塔微跌。 8月17日，主流ETF方面，表征美股医药行情的纳指生物科技ETF（513290）受指数回调影响，跳空低开，截至发布跌超2%。资金面上，纳指生物科技ETF（513290）近来持续受投资者青睐，昨日（8.16）再获资金增仓超百万元，连续7日获资金增仓，合计达2697万元！上交所权威数据显示，截至8月16日最新数据，在10日、20日、60日区间内，纳指生物科技ETF（513290）均呈资金净流入状态，近20日合计吸金超4850万元，近60日合计吸金超9400万元，资金持续借道ETF播种美股医药板块！资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是全市场唯一复制跟踪纳斯达克生物科技指数的ETF，汇聚全球顶尖创新药龙头，美股医药与A股医药相关性不到15%，是A股医药投资的有效补充。【CPI上行风险仍存，FOMC可能进一步加息】 FOMC最新会议纪要显示，大多数决策者认为CPI仍有重大的上行风险，因此可能需要进一步加息；并有多人认为即使降息，也未必停止缩表。几乎所有决策者都表示，7月适合加息25个基点，仅两人支持保持利率不变。相关人士评论称，虽然大多数官员支持上月加息，但部分官员认为加息可能增加风险，凸显了FOMC对进一步加息越来越谨慎。高盛集团首席经济学家表示，美股8月份令人失望的走势可能只是一个短期现象，而非长期趋势。哈哲思重申了其观点，认为美国在未来12个月内遭受经济衰退的可能性只有20%，并表示FOMC正在接近梦想中的软着陆情景。【减肥药赛道爆火，GLP-1类药物进入黄金收获期】全球减肥药产业链热度持续。日前，诺和诺德发布的司美格鲁肽2.4mg临床结果显示，该药可使成年超重或肥胖症患者主要不良心血管事件风险降低20%。礼来最新报告也显示，GLP-1R/GIPR双靶点激动剂替尔泊肽实现销售额9.8亿美元，而这仅是礼来该药糖尿病适应症的销售情况。媒体称，加州大学研究人员在《心血管药物和治疗》期刊上发表论文称，诺和诺德的GLP-1减肥注射剂Wegovy有望在未来10年里，减少150万次心脏病、中风等心血管疾病事件。同时在未来10年里，这款药物也有望令美国的超重人口数量减少4300万人。从全球的药物管线格局来看，一方面是老牌企业礼来和诺和诺德布局完善，另一方面，大型医药巨头，如安进（Amgen）等快速追赶，当前海外对GLP-1类药物的研发趋势已经从单因素调节向多因素调节迈进。国联证券认为，随着减肥适应症获批和新一代产品临床推进，全球GLP-1类药物陆续进入黄金收获期。【高管增持、机构增仓，美股医药获资金悄悄加仓？】消息面上，昨日，COMPASS Pathways宣布获得2.85亿美元私募融资，知名机构领先医疗保健投资（Leading Healthcare Investors）也在其中。隔夜，COMPASS Pathways大涨超18%。近来美股创新药持续获得青睐，公司高管、知名机构纷纷增仓、看多美股医药龙头。临床医学研究公司Humacyte近日公布了公司2023年第二季度财报，知名技术研究公司Piper Sandler将Humacyte的评级从减持上调至中性。医药研发龙头萨雷普塔此前披露，公司董事Chambers、Michael和Andrew于08月10日合计增持3.49万股公司股份。根据最新的13F报告显示，美国知名投资公司老虎环球二季度建仓做多礼来制药和诺和诺德，全球顶尖资管机构道富公司二季度增仓不少美股医药上市龙头，其中包括安进（Amgen）、礼来制药等。美国银行全球此前表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，也强调其看重医疗保健板块。【美股创新药龙头业绩表现亮眼】纳指生物科技ETF（513290）标的指数成分股中，已有数家公司已公布二季度财报，多家创新药龙头业绩表现亮眼：美股创新药龙头安进发布的2023年Q2财报显示，第二季度业绩总营收达70亿美元，同比增长6%；产品销售数量同比增长11%。季度营收创历史新高！全球抗病毒药物龙头吉利德科学二季度营收66.0亿美元，市场预期64.4亿美元，营收超预期；福泰制药(VERTEX)半年度盈利16.16亿美元，同比增长2.73%，总营收48.68亿美元，同比增长13.38%，实现营收双增；【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】从估值上看，截至8月15日，纳指生物科技板块最新PE已回调至16.33倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌3.97%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，2003年以来的20年内，指数累计涨幅748%，远超标普500（336%）以及标普500医疗保健指数（414%）；而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】民生证券最新研报认为，CXO海外龙头方面，在手订单稳健增长，下游需求和新增订单处于健康状态；生物医药投融资上，看好下半年全球投融资逐渐改善、企稳向上，药企和biotech的创新研发需求有望保持恢复。（来源：民生证券《聚焦中报，关注CXO、院外OTC及眼科产业链等方向》）事实上，从去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。 2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-17

美股科技巨头M7再度全线下挫，纳指100ETF(159660)连续两日跌超1%，回调区间买盘踊跃溢价高达0.36%！

大股指再度全线收跌，道指跌0.52%，标普500指数跌0.76%，纳指跌1.07%，连续两日跌超1%。大型科技股几乎全数下挫，M7悉数飘绿，特斯拉、超威半导体、英特尔跌超3%，Meta脸书跌超2%，英伟达、亚马逊、奈飞、博通、康卡斯特、德州仪器、高通跌超1%，苹果、微软、谷歌、思科等微跌；涨幅方面，创新药龙头莫德纳、SaaS龙头Datadog涨超2%，贝宝（PayPal）、阿斯利康、开市客等微涨。中概股方面，拼多多涨0.23%，京东跌超3%,。热门ETF方面，主打低费率的纳指100ETF（159660）低开高走，截至发布跌幅收窄至1%，溢价成交明显，最新溢价达0.36%。福利提示：纳指100ETF管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流费率！统计截至2023.8.17 10:43 值得重点关注的是，低费率的纳指100ETF（159660）近期资金面火爆，获得场内资金大幅增仓，最新规模已达3.22亿元！上交所数据显示，纳指100ETF（159660）此前连续3日获资金净流入，合计1916万元！近20个交易日内共13日获资金增仓，净申购额累计超1.2亿元，近60个交易日获资金增仓近2.43亿元，净流率高达321%！此外，还值得注意的是，目前纳指100ETF（159660）是在同类产品中单日申购不设上限的稀缺品种！纳指100ETF联接基金（A类：018966；C类：018967）已经成立，汇添富基金信心自购超1000万元！目前该联接基金已经在全网打开申购赎回，偏好场外申购、定投的投资者可密切关注这一纳指100场外投资工具，目前已经在全网主流基金销售平台上线，欢迎关注这一7X24小时纳指100场外布局利器！【人工智能明星公司Open AI宣布创立以来首笔公开收购，标的是游戏公司】 Open AI在官网公告，宣布收购初创企业Global Illumination并将整个团队纳入麾下，新成员们已经开始参与包括ChatGPT在内的核心产品开发。据介绍，这是Open AI自2015年创办后，第一次公开宣布收购公司；从过往产品来看，Global Illumination团队的工作经验主要集中在图形界面和软件交互领域，这也是ChatGPT等产品较为薄弱的方面。【市场预计英伟达今年或卖出55万个H100 GPU】按照最低价格来计算，单纯是H100芯片就将给英伟达带来165亿美元的收入，这还不包括A100等其他AI芯片。市场分析甚至乐观预计，英伟达将有可能在2024年创造750亿至900亿美元的数据中心和AI芯片收入。【特斯拉中国再降价，近期股价连续调整】消息面上，特斯拉中国再次宣布降价，Model S/X全系现车可享5.4万-7万元不等的价格优惠。此外，特斯拉还提供3年/6年免费超充、引荐奖励、FSD限时转移等权益。近期特斯拉股价走弱，连续两日跌幅都在3%左右，较7月高点回撤近25%。【科技巨头最新财报陆续发布，多数业绩亮眼】 8月16日，思科和京东集团发布最新财报。思科财报显示，公司2023财年第四季度调整后每股收益1.14美元，预期1.06美元；营收152亿美元，预期150.5亿美元；净利润39.6亿美元，预期34.98亿美元。京东集团财报显示，二季度公司营收达2879亿元人民币，同比增加7.6%，预估2791.4亿元人民币；归母净利润达到86亿元人民币，同比增长31.9%。业绩表现均好于预期。整体来看，美股科技巨头二季度多有亮眼表现。特斯拉二季度营收劲增47%，亚马逊二季度净营收同比增长11%至1343.8亿美元，高于市场预期的1316.3亿美元，谷歌、Meta业绩亮眼，微软营收净利同比也录得增长。随着美国科技股反弹的势头不断延续，积极的观点认为科技股已经进入了新一轮牛市。具体到美股互联网科技公司的业绩及经营情况，光大证券表示，2023二季度美股互联网公司业绩普遍超预期： 1）Meta：净利润同比上升16.5%，时隔六个季度转正；DAU和ARPU驱动广告收入强劲复苏，Reels提供潜在广告收入增量；24年计划加大AI相关资本支出。 2）微软：智能云部门收入同比增长14.7%增速放缓，2024财年资本支出将逐渐增长；Copilot商业版定价，Azure收入占比提升，AIGC在业绩端的潜力尚未完全体现。 3）谷歌：广告收入同比上升3.3%增速转正，云业务增长强劲，23M5谷歌I/O大会密集发布AI进展，AI与谷歌应用生态紧密结合。 4）亚马逊：降本增效下资本支出持续下降，AWS的利润驱动力从优化支出逐渐转向差异化的AI功能部署。（来源：光大证券《美国互联网科技公司跟踪专题报告（三）：23Q2美股互联网巨头财报-AIGC应用各自争先，业绩潜力尚待释放》）【美顶级机构披露13F报告，科技股仍是重要加仓标的】华尔街顶级投行和对冲基金都已陆续披露二季度13F报告，持仓情况浮出水面！美股科技股仍是重要加仓标的，摩根大通大手笔增持微软、Meta和谷歌，花旗也增持了微软近三分之一，瑞银提高了亚马逊、英伟达和谷歌的仓位，桥水猛买中国ETF和拼多多。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：方正证券从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在CPI回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据截至2023.6.30）数据统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-17

畅销书作者：巴菲特和大空头伯里都在为崩盘做准备

hael Burry）在第二季末持有对标普500指数和纳斯达克100指数的看跌期权。伯里的基金Scion Asset Management以名义价值7.39亿美元买入了对景顺QQQ信托ETF的看跌期权，该ETF追踪的是纳斯达克100指数；另外以名义价值为8.86亿美元买入了对SPDR标准普尔500指数ETF的看跌期权。看跌期权赋予投资者在未来以固定价格出售股票的权利，买入这些期权通常是为了表达看跌或防御的观点。伯里因2008年金融危机前做空美国房地产市场而名声大噪，经常更换投资组合的伯里去年8月几近抛售所有持股，并购买了私人监狱运营商Geo Group Inc的股票，引起了广泛关注。

金融界2023-08-17

开盘：A股三大指数低开沪指跌0.41％，麒麟电池概念领涨，减肥药概念领跌

指跌1.15%，报13474.63点；标普500指数跌0.76%，报4404.33点。大型科技股多数收跌。机构观点国海证券分析称，回顾近期市场，不难发现市场信心不足仍是制约行情走强的最大因素，资金观望情绪日益浓厚。在此背景下，存量资金更倾向围绕低位且有政策预期的方向进行博弈。短期来看，在未有增量资金进场之前，市场热点大概率反复轮动，指数端或难有太好表现，当前以风险控制为主，多看少动。东北证券建议，不悲不喜、短期控制仓位、在政策变量不确定的情况下，等待有量价配合的针性探底形态的出现后再行介入；后期重点关注3185点附近缺口能否快速回补并打破岛型下跌的不利形态、并关注AH股溢价率高企下H股的走向，自下而上捕捉绩优个股并且防范个股业绩地雷。

金融界2023-08-17

港股开盘：恒生指数跌1.67%，恒生科技指数跌1.86%，京东集团跌3.7%

海外市场美股方面，道指跌0.52%，标普500跌0.76%，纳指跌1.15%。大型科技股多数收跌。苹果跌0.5%，微软跌0.24%，谷歌跌0.83%，亚马逊跌1.89%，英伟达跌1.03%，Meta跌2.54%，特斯拉跌3.16%，ASML跌0.81%。热门中概股多数下跌，纳斯达克金龙指数跌1.64%。台积电涨0.11%，阿里跌2.69%，拼多多涨0.23%，京东跌3.03%，百度跌3.52%，理想跌0.74%，蔚来跌3.42%，小鹏跌3.26%。

金融界2023-08-17

大空头罗森伯格：美股将重演去年暴跌行情，美国消费者已“穷途末路”

期回报之差，已经跌至20年来的低点。而标普500指数成份股公司的估值之高在该指数历史上处于前9%的水平。他还警告称，美国消费者正在耗尽他们的储蓄，信用卡债务也在不断增加，他们现在已“到了穷途末路”，为痛苦的衰退铺平了道路。

金融界2023-08-17

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