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钱天财：黄金.白银走势分析及操作建议

美国大选再次陷入僵持，前任总体特朗普的极右翼对阵现任副总统哈里斯的极左翼，而美联储降息将会在9月开启，8月提前走预期的可能性增强，所以综合因素看黄金市场8月将是一波大概率不断冲击历史新高的走势过程。　　昨日黄金市场早盘开盘在2410.6的位置后行情先回落，日线最低给到了2403.4的位置后，受此伴随以色列的暗杀等避险因素影响行情强势拉升，日线最高触及到了2451.1的位置后行情整理，日线最终收线在了2447.2的位置后，日线以一根下影线长于上影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情延续做多，点位上，今日2438附近激进多，保守2435多止损2430.目标看2451，破位看2458和2465.破位的话上方看前期历史高点2472和2484压力。　　白银市场昨日开盘在28.391的位置后行情先回落，日线最低给到了28.219的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了29.033的位置后行情整理，日线最终收线在了28.989的位置后行情以一根下影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩延续多，点位上，今日28.7多止损28.5，目标看29.05.破位看29.25和29.5. 　　A：控制止损，防范风险　　黄金投资可以容许亏损，但是必须把亏损控制在可承受的范围内，因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时Z好将止损设置在成本的5％-10％范围内，如果价格一旦突破，则立刻平仓离场，留着青山在不怕没柴烧。　　B：做好计划，保住盈利　　兵马未动，粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判，并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时，提醒投资者要学会保住自己的盈利，可先将成本逐渐撤出，然后再用盈利的部分去博弈。　　C：顺势操作，总结经验　　黄金投资Z重要的原则就是顺势而为，投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利，当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时，投资者Z应该做的就是总结自己交易中的失误，总结经验教训，防止错误再次发生。　　素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。在市场经济中，只要你参与到经济中来，就是经济人了，经济人当然就以盈利为目的，特别在资本市场中，没有慈善家，只有赢家和输家。无论你在其他方面如何成功，到了市场里，赢输就是唯一标准　　老钱本人vx：KXZW-001

钱天财08-01 09:53

特朗普再掀波澜：抨击巴黎奥运会开幕式是“耻辱”

幕引发了广泛争议和批评，一些宗教人士和极右翼政客对此表示强烈不满。特朗普的批评无疑为这一争议火上浇油，使得巴黎奥运会的组织者面临更大的舆论压力。然而，对于特朗普的批评和质疑，巴黎奥组委发言人安妮·德斯坎普表示了歉意，并强调这些节目旨在体现巴黎的“开放包容”，并没有故意冒犯任何宗教或团体的意图。德斯坎普的回应试图平息争议，但特朗普的言论已经激起了公众对奥运会开幕式的广泛讨论和反思。特朗普此次接受福克斯新闻采访的言论再次展现了他作为政治人物的犀利和直率。尽管他的言论常常引发争议和批评，但不可否认的是，他总能迅速成为公众关注的焦点并引发广泛讨论。在美国大选日益临近的背景下，特朗普的每一次发言都可能对选情产生重要影响。对于民主党而言，特朗普的批评无疑是对其内部团结和竞选策略的一次考验。如何有效应对特朗普的攻击并巩固自身地位成为民主党面临的重要课题。而对于共和党来说，特朗普的言论则可能进一步激发其内部的支持和热情为即将到来的大选做好准备。

金融界07-30 15:51

若特朗普当选，将给资本市场带来哪些影响？

普-万斯组合的出现可能会产生类似于法国极右翼政党领导人勒庞在大选中所遭遇的效应。尽管勒庞在法国的民调和初选中的支持率表现强劲，但其后续更激进主张引发了所有政党的“恐慌”，导致中左、中右乃至温和保守派选民联合起来予以抵制，最终其在决选中遭到广泛反对。当然，现在断言美国大选最终结果依然尚早。就民主党候选人哈里斯而言，作为有色人种的年轻女性代表，其多元化身份，有望提升年轻人、女性和有色族裔等民主党基本盘的支持率，但其相比拜登的弱点在于哈里斯长期在加州工作的背景较难获得对选举有至关重要影响的以宾西法尼亚、密歇根州等为代表的“铁锈地带”蓝领工人阶层的认可，故民主党的副总统候选人的选择是接下来美国大选最重要的观察点，若其选择当前最热门的：宾夕法尼亚州州长夏皮罗、亚利桑那州国会参议员凯利、北卡罗来纳州州长库珀等在摇摆州工人阶层中持较高认可度的强有力男性作为副总统候选人以起到“互补作用”，则将极大的降低特朗普当选概率。综合考虑这些因素，特朗普最终胜出的概率可能显著低于当前国内市场的主流预期，这是美国大选的第一个重要“预期差”。而这或将使得资本市场上的“特朗普交易”，出现“纠偏”：如：近期以工程机械、电力设备为代表的出口链持续调整或反而带来中期布局的重要机会。二、为何特朗普若再度当选，其政策的“破坏性”或显著强于“第一任期”？尽管我们强调特朗普当选的概率显著小于预期，但我们也要指出，如果其再度当选，其带来的“破坏性”：无论是对美国国内政治稳定，全球地缘秩序，还是对美元体系、美国国内经济、通胀、全球贸易体系等的冲击，或将显著超过其2016-2020年时的第一任任期。从政治角度看，2016年特朗普成功当选美国总统是“超预期”事件。作为政治新人的特朗普党内根基尚不深，其诸多具有激进色彩的政治主张遭到共和党党内建制派，如：格拉斯利、麦凯恩等的有力制约，这使得其最终落地的政策相对其“初始版本”的“冲击力”已大幅削弱。但过去8年，特朗普利用其在共和党基层选民中的巨大影响力，已经对共和党进行了全面的改造，原有的共和党建制派大佬基本被“边缘化”或者选择“臣服”于特朗普，取而代之的是像万斯、马特盖茨、格林等激进但忠于特朗普的“MAGA派”，可以说，若特朗普再度当选，其在共和党党内将几乎没有任何制约的力量，其政策将完全迎合其“基本盘”的诉求。那么，特朗普的“基本盘”的本质特点是什么呢？从经济学角度看，特朗普派的兴起，本质上是美国在过去四十年全球化过程中，经济结构严重失衡的内在矛盾，即：美国在全球化之下本土制造业“空心化”与贫富分化显著加大下，在政治和社会上集中爆发的反映。三、“乡下人的悲歌”：制造业“空心化”是孕育“特朗普主义”的“温床” 2016年，作为政治素人的特朗普，凭借其迎合了美国选民“反建制情绪”的主张，以及赢得“铁锈地带”选民对其经济民族主义理念的支持，最终当选美国第45任总统。这是特朗普能够在2016年胜选的关键因素之一，但更深层次的原因是，美国在全球化的发展中产生的“经济不安”，即：美国在全球化之下本土制造业“空心化”带来的政治极化。具体来看，首先，在过去40年的全球化中，美国许多工厂迁往劳动力成本更低的国家，造成了本土制造业的“空心化”。用工成本的差异能够带来高昂的利润，驱使本土产业不断外移。比如：美国制药行业的研发人员的工资成本相当于印度市场相同水平的5倍（且不必负担福利金）。这种跨国企业将制造业产业链分隔、转移至低成本发展中国家的行为，也大大缩减了产业流出国的本土就业岗位，造成了发达国家制造业“空心化”。从制造业就业人数来看，1979年，美国制造业就业人数达到1970万的峰值，到2010年降至1130万，下降了42%。截至2024年，制造业就业约为1300万人，虽有回升但仍远低于高峰期。另一方面，美国制造业的严重衰退，其税后利润占美国企业整体利润的比重从70年代末的47%下降至目前的不足20%。其次，美国制造业“空心化”，造成了美国工薪阶层收入改善的乏力，中产阶层的萎缩和贫富分化的加剧。从工资和生产率走势看，1948年至1973年间，工资的增长与生产率增长基本保持了一致；但1973年至2017年，全球化加速的40年中，美国生产率在提高了77%的同时，工薪阶层工资仅有12.4%的增长。这一现象也由世界银行所绘制的“大象曲线”所展示：过去四十年的全球化，使得跨国企业高管、华尔街银行家等全球财富占比前1%的富人的财富急剧增加的同时，原全球财富占比10%-25%的发达国家中产阶层快速萎缩。相应地，曾一度发达的美国汽车、钢铁等制造业中心——匹兹堡、底特律、代顿市、克利夫兰沦为失业率、破产率和犯罪率居高不下的“铁锈地带”。 “铁锈地带”作为曾经的工业心脏地带，经历了剧烈的经济衰退。以底特律为例，其人口从1950年的185万锐减至2010年的71万，反映了制造业衰落带来的巨大冲击。布鲁金斯学会的数据显示，仅2000年到2010年间，俄亥俄州就失去了超过40万个制造业工作岗位。这种大规模的去工业化不仅造成了经济损失，还引发了一系列社会问题，如：失业率上升、毒品滥用增加和教育质量下降。同时，在过去40年全球化的背景下，美国中产阶级经历了明显的“萎缩”。皮尤研究中心的数据表明，美国中等收入家庭在总收入中的份额从1971年的62%骤降至2021年的42%。在铁锈地带城市如底特律，中产阶级比例从1970年的51%下降到2014年的41%。这种下降不仅反映在收入上，还体现在社会地位和生活质量的全面降低。许多曾经依靠稳定的制造业工作维持中产生活的家庭，如今面临着经济不确定性和向下流动的风险。这种中产阶级的“萎缩”反映了收入不平等的加剧。美联储2023年的数据显示，最富有的10%美国人拥有全国69.6%的财富，而底层50%的占比仅为2.6%。这种财富集中不仅加大了社会不平等，还削弱了经济的整体活力。在铁锈地带，这种分化表现得尤为明显，一些地区出现了“双速经济”，少数高技能工人和新兴产业从业者获得了高收入，而大多数传统产业工人则陷入了长期的经济困境。最后，中产阶级的“萎缩”加剧了社会居民的“政治疏离感”及“经济不安”。 7月15日，特朗普被提名为共和党总统候选人，其宣布已选择俄亥俄州联邦参议员詹姆斯·万斯作为他的竞选搭档。万斯著有一本自传体回忆录《乡下人的悲歌》，书中描述万斯家族的经历，高度契合了全球化背景下美国社会，特别是铁锈地带的变迁。《乡下人的悲歌》一书中描绘的俄亥俄州中南部地区，同样经历了去工业化的冲击。从繁荣钢铁城市到经济萧条区的转变，家庭解体、毒品滥用、失业等社会问题的蔓延，反映了曾经能通过蓝领工作实现中产生活的美国梦的逐渐消失，书中也探讨了社会流动性下降、文化断裂、教育机会差异等主题。结合美国社会发展背景，这本书引起美国白人阶层的广泛共鸣，其描述的社会经济背景正是近年来美国政治变化的温床。正说明了，在全球化影响中，美国中产阶级的“萎缩”不仅改变了美国的经济格局，还深刻影响了社会结构和政治生态，加剧了社会居民的“政治疏离感”及“经济不安”。总体来看，全球化带来的经济变化，制造业衰退、中产阶级萎缩和贫富分化造成的“经济不安”，加上全球化导致的社会变革使许多传统白人工人阶级感到身份认同危机、长期的经济困境加剧了对政治精英的不信任，创造了一个有利于民粹主义崛起的环境。正是由于特朗普基本盘是过去四十年全球和美国经济、政治现存秩序的严重受损人群，故其诉求的本质在于重构乃至颠覆当前全球及美国的现存秩序。若特朗普再度当选，将上述人群的主张不受制衡地付诸实践，则必然将带来全球地缘、美国国内政治和经济的持续强动荡。就资本市场而言，若特朗普再度当选，这种强动荡或带来黄金的大趋势行情。四、特朗普冲击之一：美国政治体系“稳定基石”的“动摇” 首先，特朗普当选本身即会对美国国内政治稳定性的“基石”产生长期影响。特朗普本人不仅一直不承认2020年选举结果，而且在2021年1月6日的“国会冲击事件”煽动群众情绪，无视权力和平交接的百年传统，并鼓励支持者前往国会大厦。在这种情况下，其如果依然能再度当选总统，则意味着美国自华盛顿以来的政治传统受到巨大的冲击。敢于不承认并诉诸于暴力推翻选举结果的政客不受惩罚，而在此事件中坚守政治传统的政客，如：前副总统彭斯等，则下场暗淡，代价高昂。这必将使得后续的选举过程中，更多的政客效法这些激进行为。从中长期视角来看，美国国内政治或有走向1917俄国革命，1936年西班牙内战的风险。其次，特朗普派的“反秩序”的特征还表现在，借助“阴谋论”“人身攻击”等，对所谓民主机构的“污名化”抨击中，包括其攻击选举机构、司法系统和媒体的公正性，削弱了公众对这些民主机构的信任。在面临多项调查和可能的起诉时，特朗普经常公开批评司法程序，试图将法律问题政治化。这种标新立异的政治手法，虽在短期内赢得了部分选民的青睐，但也挑战了传统的政治规范，对美国的政治文化和民主传统造成了深远的影响和潜在的损害。考虑到美国最高法院近期的判决中，实际上授予了总统任内免于受法律处罚的权力。叠加上文强调的其在共和党内不受制约的特点，以及其在“共和党2025规划”中对于进行美国历史上最大规模的驱逐行动等问题的激进表述，其若当选后，或将带来，美国国内各族群、人群间对立与“极化”的进一步加深。也就是说，特朗普若再度当选，将显著削弱美国国内中长期的政治稳定性，而这将对美元信用的基础产生重大影响，进而在中期利好黄金走势。五、特朗普冲击之二：“美国孤立主义”历史之鉴，全球地缘或迎“惊涛骇浪” 就特朗普再度当选对国际地缘环境的影响而言，与当前国内市场主流预期认为，特朗普的竞选承诺中包括24小时结束俄乌冲突等内容，其商人的本质将极大的降低全球地缘冲突，进而利空黄金。但事实恰恰相反，若特朗普当选，其强“孤立主义”政策反而将带来全球地缘冲突、动荡及战争风险的显著上升。首先，就历史经验来看，如图表10中所示，自19世纪开始，美国的外交政策经历了多次转变，大致有过四次孤立主义盛行的时期，其中，每一次“孤立主义”盛行时期均与大国间战争、全球性的地缘动荡呈现密切相关性： 20世纪初美国盛行的“门罗主义”，客观上助推了德国对很多国家的入侵，间接助推了第一次世界大战的爆发与蔓延；两次世界大战之间，胡佛为代表的美国“孤立主义”走向高潮，美国对日本侵华和德国入侵欧洲初期“事不关己”的态度，客观上助长了德、日军国主义的野心与第二次世界大战的广度和裂度；战后40年代末至50年代初期，杜鲁门的“孤立主义”——推动美军从欧洲大陆大规模撤军与对朝鲜半岛上的“模糊化信号”，间接促成了“柏林危机”，朝鲜战争的爆发，并加速了冷战两大阵营的形成；而20世纪60年代中期开始至70年代初期，卡特政府的减少海外介入政策，则助长了苏联在阿富汗战争等方面的扩张。就本质而言，如同特朗普在美国国内动摇的是华盛顿以来美国的政治稳定秩序“基石”一样，特朗普“美国优先”的外交政策——各国外交行动的原则将基于以武力为代表的“实力”而非“基于共识”的道义和秩序原则——则是对罗斯福、丘吉尔、斯大林建立的保障战后80年和平的集体安全、大国协商机制“基石”的动摇，其意味着大国侵略小国，乃至改变现有领土边界在某种程度上是合理的。这或将带来地缘冲突的集中爆发以及各主要大国的军备竞赛。在此基础上，考虑到俄乌、红海等冲突长期化下所暴露出的美国制造业空心化下军备库存与生产能力不足，及上文所述的美国国内政治混乱加剧，这或将进一步加剧全球焦点地缘地区的冒险行为与对抗的烈度。就资本市场而言，全球地缘局势的进一步动荡本身有利于黄金作为避险资产长期趋势。更重要的是，在这一趋势中，美元霸权的地位或出现明显弱化。美元霸权的本质在于，美国通过其自身强大的政治军事实力及以北约为代表的有军事义务的“条约体系”，向全球提供“安全”和“秩序”，这种稀缺“公共产品”，以此换得全球使用美元进行结算作为对价。而特朗普“美国优先”的“强孤立主义”，本质上是放弃美国对欧洲等盟国的安全保证，这将从根本上削弱美元霸权的根基，而弱势美元也将进一步强化黄金的长期趋势。六、特朗普冲击之三：“莱特希泽”主义下，全球贸易与美国通胀的“失控” 就经济政策角度而言，特朗普若再度当选，参考《外交事务》杂志的文章，美国前贸易代表莱特希泽由于其一直以来对特朗普的忠诚，或将担任美国财政部长岗位，成为美国经济政策的关键人物。与传统经济学家或政策制定者所不同，莱特希泽的经济主张并不过度聚焦于GDP，就业率，通胀等指标，而是更加专注于“贸易逆差”指标。莱特希泽的经济政策主张主要有以下三点：一、大幅加征关税以减少美国的贸易逆差并推动美国“再工业化”；二、在国内实施大规模的减税，并进行税收改革，降低企业税赋；三、“弱势美元”的货币政策，莱特希泽希望弱势美元，这将有助于提高美国商品的出口竞争力。首先，为了缓解贸易逆差，莱特希泽或将大幅提高关税。特朗普在和拜登的辩论中已公开承诺如果当选，将对进口商品加征关税，尤其是对中国商品的加征幅度高达60%。今年3月莱特希泽为特朗普宣布的若当选将实施全面新关税计划辩护时谈到：需要至少征收10%的普遍关税——此外还有一些更高、更有针对性的关税——以减少美国的贸易逆差并加速其再工业化。并且他认为关税应逐年逐步提高，直到实现贸易平衡。换句话说，普遍征收10%的关税只是一个起点。美国对中国以及其他国家贸易限制的增加将进一步导致全球贸易摩擦增加。就其对国际贸易的影响而言，市场普遍预期，特朗普若对欧盟、日韩加征关税或将使得欧盟、日韩强化对华贸易联络。特朗普无差别的关税加征或将引发新一轮全球主要国家互相加征关税的“贸易战”。从历史经验看，一个主要经济体大幅加征关税后，往往引发全球主要经济体因担忧过剩的产品冲击本国产业，而互相加征关税的情况。其次，莱特希泽希望对美国国内企业及企业家大幅减税，以促进本土制造业投资“回流”。然而，美国国内的减税政策可能导致国家负债进一步增加。美国政府自20世纪80年代起大量举债，且仅2001年以来，国会对债务上限的调整就超过20次。当前美国政府债务高企，而再度实施减税政策则会进一步导致美国政府负债进一步增加。叠加美国优先主义下美元信用的走弱，美国债务风险或进一步加剧。再次，莱特希泽或摒弃“强势美元政策”。长期维持的强势美元虽然彰显了美国的经济实力，却可能损害国内制造业的竞争力，加剧贸易逆差。在”美国优先”的政策框架下，弱势美元可能有助于提高美国产品在国际市场的竞争力。莱特希泽倾向于通过调整汇率政策来重振美国制造业，保护就业，并在国际贸易谈判中获取更多筹码。具体而言，其倾向于通过施压美联储，以较为激进的降息等宽松政策促使美元贬值，促进美国出口并扭转贸易逆差。就对美国国内经济的影响而言，美国是一个由消费主导的国家，近年来，美国的消费支出通常占GDP的66%-70%，2023年美国个人消费支出占GDP的比重约为67.8%。其中，美国消费市场的中低端商品严重依赖进口。如果美国无差别增加关税，将会阻止物美价廉的海外商品（特别是发展中国家出口的劳动密集型商品）进入美国本土，带来本土商品价格的进一步上涨，造成通胀压力上升。另一方面，特朗普主张限制移民，特别是低端人口移民。这一主张虽然能够很好的保护本地劳工的利益，但对于企业来说将会进一步推升人力成本，工资涨幅上升将会带来一定通胀压力。这也是为何近期16名诺贝尔奖经济学家联名写信认为：“特朗普的经济计划将令通胀再度抬头”。而美国通胀中枢的长期提升，也将从中长期利好黄金价格大势。七、特朗普冲击之四：国内政策或将更加重视“安全”而非“刺激” 与市场主流预期认为，特朗普若再度当选，其对华高额关税的加征，将使得当前经济重要支柱——出口，受到较大影响，在外需受冲击情况下，国内政策或将不得不转向强化对诸如：地产、消费、基建等为代表的需求侧强刺激，恰恰相反，特朗普再度当选并加征高额关税，带来全球地缘进一步动荡的风险，将促使国内政策进一步重视安全，而非刺激。回顾历史，我们可以发现，2018年中美贸易摩擦的全面升级是政策方向性变化的重要时间节点：自2012年进入“新时代”以来，我们可以发现，2012-2018年经济政策和产业政策的逻辑基本延续过去30年全球化时代下“凯恩斯”与西方经济学的逻辑：总量政策上，延续以GDP增速为中心，每当经济遇到下行，往往诉诸于财政、货币与地产等的强刺激，如：2014年底开始的连续宽松，2016年棚改货币化与地产去库存等；产业政策上，延续重视第三产业，特别是现代服务业发展的基调，2012年-2018年移动支付、滴滴打车等互联网行业均在政策支持下，打破“既得利益的藩篱”，获得跨越式发展。但2018年至今，经济政策和产业政策则完全改变了西方经济学的特征，而是围绕“国家安全”为核心，重构整体经济思路：总量上，对于传统需求侧的强刺激政策始终保持较强的定力，即便遇到疫情、地产明显下行的压力依然保持定力不变，少数的财政支出超预期的情形，如：2019年2万亿减税降费也是定向支持制造业，而非传统的地产、基建、消费。产业政策方面，将主要资源集中于以高科技、高端制造为代表的军民两用类型的“新质生产力”，包括：硬科技、国产替代、“卡脖子”、设备更新改造，以及能源、粮食、原材料等方面的“供应链安全”，这带来我国制造业增加值占全球比重的进一步显著提升：从2004年的8%，现在提高到了31%。由于制造业是军工及国家安全的基础，过去十年来，我国海军、空军等实力亦取得跨越式发展，使得在太平洋等关键地缘领域上的大国间“硬实力”对比向着明显朝着有利于中方的方向演进。相应地，对于与上述国家安全与“硬实力”关联度较小，乃至会分散社会资源向制造业与实体经济集中的相关行业，如：地产、金融、教培、游戏等，则采取了持续“强监管”的态度，避免资金“脱实向虚”。特朗普在此前任期中，于2018年对华加征超额关税，导致中美贸易摩擦显著“螺旋式”升级，这种“螺旋式”升级进而不断削减其背后的中美互信与地缘安全基础，是促成上述国内经济政策方向性变化的重要原因——管理层从2019年3月领导在中央党校中青年干部培训班开班式讲话开始，不断强调“百年未有之大变局”，“在前进道路上我们面临的风险考验只会越来越复杂，甚至会遇到难以想象的惊涛骇浪”。考虑到前文分析中所强调的，特朗普如果再度当选，其对全球地缘秩序的“破坏性”或将显著超过第一任期，这也意味着，为了应对国际地缘动荡进一步加剧的挑战，国内经济向着更加注重安全方向转型的迫切性进一步提升：这也是刚刚结束的二十届三中全会《决定》中将以高端制造为代表的新质生产力与高质量发展作为“全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，明确在科技领域“赋予科学家更大技术路线决定权、更大经费支配权、更大资源调度权”，并特别指出“完善产业在国内梯度有序转移的协作机制，建设国家战略腹地和关键产业备份。加快完善国家储备体系”，而对市场关注的地产、消费、传统基建等需求侧刺激则持续保持定力超预期的特点。最后，就对特朗普再度当选对我国出口的结构性影响而言，虽然大幅加征关税或将使得我国出口整体承受一定的压力，但也要看到，对于我国出口链当中的相当一部分细分，即：与全球军工及制造业扩张密切相关的工程机械、电力设备及无人机等军民两用等行业，即便特朗普加征高额关税，这些细分领域受到的影响也相对有限。本质上看，特朗普旨在推动美国优先的制造业回流，以及带来的全球地缘强动荡下，各国不安全感的显著加剧，都将促使包括欧美在内的全球主要经济体全力加大对军工及相关的制造业的投资，今年以来，德国、法国、英国均以明确表示要加速向“战时经济”“转轨”。然而，制造业的扩张绝非易事，近 20 多年的“全球化”带来的制造业“空心化”以及背后的配套产业链、电力、电网等基础设施等缺失，使得这一过程至少是 3-5 年左右的中期趋势，且紧迫程度日趋增加。这一趋势的紧迫性将使得制造业产业重构中需要的工程机械，比如挖掘机、重卡、叉车，制造业基础设施建设中所需要的电表等电力设备及地缘动荡中快速增加的军民两用消耗品，如：无人机等的景气度大幅提升，且关税对买家购买意愿影响整体较小。风险提示：全球流动性超预期收紧，国内产业政策落地不及预期，美国大选前的“黑天鹅”事件影响，全球地缘动荡预期超预期升温。来源：微信公众号 lixunlei0722 作者：中泰策略负责人：徐驰执业证书编号：S0740519080003 中泰策略分析师：张文宇执业证书编号：S0740520120003 “李迅雷宏观视角” 来源：加美财经

加美财经07-30 00:01

网络时代女性从政之路更为艰难，但共和党的厌女情绪这次可能会适得其反

。2016年，英国议员乔·考克斯被一名极右翼支持者杀害。在加拿大，布雷顿角地区市市长阿曼达·麦克杜格尔在怀孕期间也面临威胁。这些女性一直遭受双重标准和双重束缚。为什么女政治家会成为厌女症和仇恨的靶子？为什么女性仍然并且有充分的理由，对竞选公职犹豫不决？自社交媒体出现以来，尤其是2016年特朗普当选以来，厌女症和网上仇恨以令人不安的速度增长。社交媒体和网络霸凌的兴起，对公共领域的女性产生了普遍影响，许多学者认为这是企图压制女性声音，阻止她们掌权。新斯科舍省首位竞选自由党领袖的黑人女性安吉拉·西蒙兹和新西兰前总理杰辛达·阿德恩，以及其他女性政治家辞去公职，震惊了她们所在的地区。但她们的决定并不令人惊讶。虽然过去20年，女性参政领域发生了许多积极变化，例如联邦政坛的女性人数增加，但由于社交媒体、网络欺凌和政治两极化，政客生活的许多方面比以前更糟糕。但对女性而言，情况更糟。从性质和数量上来说，针对女性的虐待与针对男性政客的虐待不同。尽管特鲁多总理在某些方面可能不受欢迎，但他并未受到性暴力或攻击其子女的威胁。一个繁荣的民主政体需要来自各个阶层的代表。虽然哈里斯要在11月获胜并不容易，而且未来四个月可能发生任何事情，但她拥有破纪录的筹款势头，并获得了许多民主党人和独立人士的支持。最重要的是，她吸引了那些表示如果要在拜登和特朗普之间做出选择就不会投票的公民，他们现在表示将为哈里斯投票。共和党领导人似乎意识到了年轻选民、少数族裔和女性选民带来的威胁，并呼吁支持者避免公开表现出性别歧视或种族歧视，以免招致反弹。正如有人在社交媒体上对万斯的“老猫女”言论打趣道，那些没有孩子的“猫女”们可能真的要露出爪子了。来源：加美财经

加美财经07-30 00:00

哈里斯接棒后，谁将成为她的左膀右臂？四大热门人选浮出水面！

二年中段，他在上次选举中轻松击败了一位极右翼的特朗普支持的候选人。 51岁的夏皮罗一直是拜登的代言人，通过在有线网络上的露面支持总统，并且有多年经验将特朗普作为攻击目标，首先是作为州总检察长，现在是州长。他赢得了三次全州选举——两次作为总检察长，一次作为州长——以紧凑和严谨的竞选风格，向选民提供了一种与该州的高调政治明星参议员约翰·费特曼不同的低调替代品。作为州长，夏皮罗开始摆脱拘谨的公众形象，变得更加自信和直言不讳。在最近一次MSNBC的采访中，他说特朗普应该“停止抱怨”并停止“诋毁美国”。夏皮罗是犹太人，他积极应对亲巴勒斯坦示威中出现的反犹太主义，并表示支持以色列消灭哈马斯的努力。他是宾夕法尼亚州堕胎权的坚定支持者，并经常宣传他在法院对特朗普的胜利，包括击退对2020年选举结果的挑战。他还在美国第二大天然气州的能源问题上定位自己为温和派，并强调在政治分裂的州政府中需要两党合作。

佳华16807-24 07:01

国际法院裁定以色列占领巴勒斯坦领土“非法”，其他国家应停止提供援助或协助占领行为

国家安全部长伊塔马尔·本·格维尔在内的极右翼部长暗示将吞并所有巴勒斯坦领土。 “如果我们继续留在约旦河西岸和加沙地带，就意味着以色列永远不会成为一个犹太国家，”贝林说。“我是一名以色列爱国者，我是一名犹太复国主义者，任何将以色列视为犹太民主国家的想法，都与以色列继续留在这些领土上背道而驰。” “因为这符合我们的利益，我希望另一个政府能够通过谈判达成两国解决方案，”贝林说道：“这将改变一切。” 案件源于 2022 年联合国大会提出的法律意见请求，发生于 10 月开始的加沙战争之前。以色列在1967年的战争中占领了西岸、加沙地带和东耶路撒冷，这些本来是巴勒斯坦人希望建立国家的巴勒斯坦历史地区。此后，以色列在西岸和东耶路撒冷建造并不断扩大定居点。在2005年不得不撤军之前，以色列在加沙也有定居点。以色列领导人辩称，由于这些领土位于有争议的土地上，因此从法律上来说并未被占领，但联合国和大多数国际社会都将其视为被占领领土。今年2月，超过50个国家向国际法院提出了自己的观点，巴勒斯坦代表要求国际法院裁定以色列必须撤出所有占领区并拆除非法定居点。以色列没有参加口头听证会，但提交了一份书面声明，告知法院，发表咨询意见将对解决巴以冲突的努力“有害”。大多数参与国要求法庭认定占领非法，而加拿大和英国等少数国家则认为法庭应拒绝提供咨询意见。美国曾要求法院不要命令以色列军队无条件撤出巴勒斯坦领土，认为法院不应作出任何可能损害根据“土地换和平”原则达成两国解决方案的谈判的裁决。但是由于以色列政府已经完全拒绝两国方案，所以两国解决方案的谈判早已经名存实亡，挪威正是因为这一点才决定承认巴勒斯坦国。 2004 年，国际法院作出咨询性裁决，认为以色列在约旦河西岸大部分地区周围修建隔离墙属于非法行为，以色列定居点的建立违反了国际法。以色列拒绝了裁决。在南非提起的另一项诉讼中，国际法院正在审理以色列在加沙战争中犯下种族灭绝罪的指控。法院已做出初步裁决，命令以色列防止并惩罚煽动种族灭绝的行为，并增加人道主义援助。 5月，国际法院还命令以色列停止对加沙南部城市拉法的进攻，理由是此举对在那里避难的数十万巴勒斯坦人构成“巨大风险”。但以色列无视联合国法院的命令，继续对加沙（包括拉法）发动攻击。来源：加美财经

加美财经07-21 00:00

麻省理工经济学家警告国会两级分化特朗普再次当选或引发民生危机

伴、俄亥俄州参议员J.D.万斯以及其他极右翼MAGA共和党人迅速将责任归咎于总统乔·拜登。实际上，拜登、前众议院议长南希·佩洛西（加利福尼亚州民主党）以及其他许多知名民主党人都全心全意地谴责了这次袭击。#美国大选# 不仅众多民主党人谴责了这次暴力事件，欧洲各国官员——其中一些是特朗普的尖锐批评者，担心这次暗杀未遂事件会加剧美国的不稳定局势——也表达了谴责。在接受德国《明镜周刊》采访时，麻省理工学院经济学家达隆·阿西莫格鲁（Daron Acemoglu）坦率地讨论了7月13日事件可能带来的政治影响。他警告说，针对特朗普的暗杀企图增加了美国朝着更加专制方向发展的可能性。 “针对知名政治家的暗杀企图……往往会进一步侵蚀对机构的信任，并加剧更多的两极分化，”阿西莫格鲁表示，“我非常希望美国的机构和政治领导人能够努力防止这种结果。这也可能增加了唐纳德·特朗普在11月当选的机会。” 阿西莫格鲁强调说，“这次暗杀企图增加了对美国民主的威胁。” “（特朗普）在第一任期内已经对民主构成威胁，”这位经济学家表示，“现在的情况可能比八年前更加糟糕。” 当阿西莫格鲁被问及“强大的”美国机构“如司法机构、媒体和两院”是否“足以保护美国民主”时，他回答说：“国会已经被两极分化所控制。共和党已经变成了特朗普的党派。法院里充满了特朗普任命的法官。民间社会会抵制特朗普，但我认为特朗普的支持者也被激进化了。所以，这是混乱的配方。”

佳华16807-18 02:00

巴黎奥运会倒计时10天，马克龙接受法国政府辞职

线、马克龙的中间派盟友和玛丽娜·勒庞的极右翼国民联盟三大政治派别之间的谈判也在持续。左翼联盟内部的争议导致谈判中止，社会党与法国不屈党之间的分歧仍在继续。国民联盟副主席塞巴斯蒂安·切努严厉批评马克龙，称在两次选举之后，阿塔尔仍然掌管政府是对民主的否定。他表示，让阿塔尔继续管理时事相当于辜负法国人民。尽管面临内外部压力，马克龙和其政府仍致力于推动巴黎奥运会的筹备工作，确保这一国际盛会能够顺利进行。同时，法国政坛的复杂局势也为即将到来的奥运会增添了不确定性和挑战。

Sissi07-17 07:20

万斯到底信什么？VOX记者解释特朗普搭档具有什么样的黑暗世界观

有可能带头努力实施这些冲动。他将成为极右翼势力这个神秘世界的直接代言人，而柯蒂斯·亚文和维克多·欧尔班则是这个世界的代表人物。 2004年，民主党总统候选人霍华德·迪安称自己来自“民主党的民主派”。如果特朗普领导下的共和党确实已经演变成一个极权主义政党，那么万斯就来自其极权主义派系。作者扎克·博尚 (Zack Beauchamp) 是 Vox 的资深记者，负责报道国内外的意识形态和民主面临的挑战。他关于民主的著作《反动精神》将于 7 月出版，目前可供预订。来源：加美财经

加美财经07-17 00:00

从建国大爷遇刺聊聊我们如何应对这个世界

？主要是就是因为“虎！”。但当全球的极右翼开始登台执政，各国虎逼当道，这世界开启S3赛季的概率极高。而建国大爷虽然不算极右翼，但他的硬汉气场，代表着一个好武的硬汉美国，更加不可以常理度之。但随着枪响，比特币应声开涨，川普即将封神美国，却利好Web3，不得不说这是巨大的讽刺。一方面，当然是由于川大爷为了要选票，疯狂拉拢美国的加密信仰者，另一方面，全球金融资产再次面对复杂的国际环境做出了判断，能够独属于用户自己所有的数字资产，在未来全球动荡，资金流转割裂，逆全球化之下，是有极大的产业未来的。但本次牛市，已经让一众老韭菜心力憔悴，VC喊苦，项目方喊苦，散户喊苦，这叫牛市？比特币随随便便破了7万美金的前高，币圈一片欢腾，浪了半年，结果发现，除了比特币涨，什么都跌，归根到底还是老话题，web3产业没有商业模式，它没有展现出改变世界的能力，meme可能有，我反正还没看出来。最近，我和行业内各路专家细数能赚钱的加密产业，总结下来，两个半商业模式，一是交易所，它有正向赚钱模式，收过路费。二是做市商有正向赚钱模式，收服务费。公链算半个盈利模式，它是自己印钱自己发，但它每次必须重新建一遍生态，建不好，印的钱没人认就完蛋，建的好，印的钱大家都抢着要，那就有盈利模式，可以收税，这是国家模式。但很多“国家”的主权货币也撑不住，发现还是得用“大国”的钱，于是，公链都想做稳定币了。除此之外，没有盈利模式，没有正外部性，没有给这个世界带来新价值。我一直说，web3的技术革命，是生产关系的革命，是管分配的，它不管创造。而AI是生产力革命，它是可以创造价值的，但它的分配方式很有问题，它必将给大集团，大资本带来巨量价值，必然形成垄断寡头的局面。我不是说大集团，大企业垄断就不对，人家自己投入研发，自己创造的技术，自己赚钱，有啥不对的呢？但对，不代表没问题。这个问题就是，马太效应之下，贫富差距进一步分化，我们的世界会进一步大撕裂。今天美国的撕裂，欧洲的撕裂，俄罗斯的撕裂，不是都来自于此吗？（我不敢说咱们的事情，咱们不撕裂，咱们一片欣欣向荣）。我曾经问一个跟我大谈产品价值的传统投资人：今天，老百姓缺的是商品吗？缺的是赚钱的机会和能力啊！他听完久久沉默，然后说，有道理。但如果还要聊人工智能崛起，抢了普通人饭碗，就像“萝卜快跑”只有一千台萝卜拉活，却把司机们吓得赶紧去抗议，那实在是太Low了。作为今天知识如此透明的时代，你随便找找也能看到，珍妮纺纱机的出现，有多少人砸机器，烧工厂，但有什么用呢？这种天天讲恐怖故事，制造焦虑的内容，只存在我妈的视频号里，我们不聊这么浅薄的逻辑。我们聊点有意义的，那就是，普通人，全球的普通人，应该如何从消费者变成投资者。这才是web3产业应该给这个世界做的贡献，改变我们的生产关系。一个公司的超额利润，能否不是只分配给几个老板，而是能分配给大众。这个话题，严肃到从论证剩余价值，到政治经济学和西方经济学优劣比较，这一样没意义。 web3的人，从来都是实干家，我们聊最实际的，是否能够用全新分配方式结合商品经济，解决贫富差距问题？是否能让用户从消费者，变成投资人？我购买使用的商品，是否有可能够持续给我创造经济价值，让我的每一分消费，都是我未来的回报？这个思路，最早众筹模式想要建立，但可惜做不到。众筹模式是，让大家在产品早期用比较便宜的价格，支持下开发者，让开发者把商品生产出来。对参与众筹的用户来说，无非是便宜点买了个商品，问题是我今天不缺商品啊，有什么问题是淘宝不能解决的呢？淘宝解决不了，我还以在拼夕夕上找个平替，大差不差，都能用啊。而今天，web3行业，缺乏能给用户交付价值的产品，除了给大家发个币，干不了别的。而全球用户（非中国，中国除外）都渴望能够有赚钱的方法，资本主义嘛，最刚需的商品，是money。我在今天的Depin产业上看到了本轮牛市最大的龙头方向，就是去中心化的网络电子消费品。Depin这个词，意思是去中心化基础设施，我们支持的EMC，做去中心化GPU算力，还有我和李波老师很早支持的去中心化热存储项目Crust，这就是标准的去中心化基础设施了。这些都是。但这些都还不够，他们的支持者，他们的节点商，很多还不够普通，很多都是投资人，都是矿工集团。我今天看到的能够把大量普通人囊括进来的，是去中心化的网络电子消费品市场，EMC孵化的智能手表、智能宠物项圈，智能机器人等项目、LingoAI的AI耳机项目，我正在孵化的Rona智能游戏掌机项目等等都是这个赛道的。这个赛道，才是我寄希望能够开创本轮牛市的mass adoption的庞大赛道。为什么是硬件？又重又累，软件多好啊，投资不大，都是挖矿模式，那不一样嘛？不一样！硬件给用户带来的价值，跟软件还真不一样。就像今天AI的发展一样，在软件层面，甭管怎么吹OpenAI一骑绝尘，但真正能拉开巨大差距的，绝不在软件层面，软件是重要的，关键的，但不是不可追赶的，今天各大巨头之间，各大实验室之间的差距（除中国外）不大的。我预判AI真正卷就是在智能硬件上。这跟我们普通人在物理世界上体感有关系。我们今天在机场都不愿意走，都希望骑在个电瓶车箱子上，让箱子带着我们走，我们在这个世界的体感，是靠各种硬件实现的。无论是扫地机器人还是智能轮椅，这些都是切切实实能帮我们解决问题的（主要是帮我们解决懒和身体问题）。而中国拥有全球最大最完善的供应链，我们可以生产无数的商品，各种SKU，统统不用你操心，只有你想不到，没有你做不出来的，但我们遇到了问题，卖不出去，看似是生产过剩问题，实际上，是消费降级问题，是通货紧缩问题，是出口受阻问题，是种种复杂问题。。。。。。总之，卖不出去。所以，我衷心的希望（除中国外的），面向全球的创业者们，风险投资家们，能够开创全新的挖矿模式，开创全新的商业模式，把用户从消费者，变成投资者，让他们不仅仅能够享受到产品提供的价值，还能跟整个产品所形成的网络效应一起，扩大商业价值，分享给所有消费者和投资者。我也衷心希望，web3的从业者不要急功近利，真正的踏踏实实的把这个模式做好，通过代币的自由流转，释放出融资的活力，通过硬件网络，获取庞大的网络效应，获取正向现金流，把产业价值做扎实，真正让普通人受益。我还衷心希望，web3的基金们，别再谋求出货的暴利，说的好像有人能接盘一样。真正的扶持产业，帮助做硬件的web3项目做大做强，再创辉煌。我更衷心希望，所有的web3从业者，别天天羡慕那些把币价砸下来的大佬，整个产业的项目如果持续的一个接一个口碑崩塌，只会让大家劣币驱逐良币，无论是投资人还是散户，都会觉得，这是个比烂的产业。我衷心希望大家能联合起来，踏踏实实，支持这些有正向现金流的项目，扶持出一个龙头，形成庞大的新用户网络，整个赛道就会带动整个web3产业起来。吹了半天，搞的我跟马丁路德金一样，其实也没啥意思，聊点干货。我公开一个我给一个项目策划的商业模式，我得到他们支持，允许我部分剧透出来，希望给大家带来启发。这个项目是一个机器狗项目，和众多硬件一样，在国内很卷，竞争激烈，用户却不愿意买，消费降级的简单说法叫“能不买就别买了”。我把整个商业模式贡献给大家，我希望更多人能去完善，去讨论，去实践。从定位上，这个项目我赋予了一个高大上的定位，就是导盲犬机器狗，带盲人去世界看看。从产品需求上，全球盲人的导盲犬是严重不足的，中国平均20万盲人排一条狗，买不到。因为导盲犬的训练非常严格，可以不交付，但交付了，就要保证不能给盲人带来任何风险。所以活的导盲犬是渴望而不可求的，有着巨大的市场。从产品功能设计上，目前的该项目方的机器狗无论是视觉识别红绿灯，识别人行道，识别障碍物，都没问题，而稳定性上，更是比生物狗要好太多了，放鞭炮都吓不跑。从商业模式上，使用代币激励，实现遛狗挖矿，保证是陪伴主人散步时，能够产币，没有主人陪伴，就产不了代币。督促主人能够更多户外活动，对身体有益。代币能够持续产生资本收益，让用户从单纯的消费者，转变为投资人。从代币经济学上，随着版本的迭代，持续衰减挖矿，促进硬件持续销售，厂商也能提供更好的产品。从用户扩展上，该用户类型完全可以从盲人扩展到所有用户，甚至很多家庭可以把真狗和机器狗一起养，让机器狗成为狗狗的玩伴。真正的庞大用户群不仅仅是盲人。从网络效应扩展来看，越多的机器狗被销售出去，就能组建出愈发庞大的社交网络，无论是从基础的盲人社交，到正常社交，到宠物社交，这个伴随着硬件销售持续扩展的网络价值会越来越大。给狗狗一个坐标，狗狗就能带你去约会你信不信？从盈利模式上来说，无论是硬件销售的利润还是后续网络效应的衍生品价值，都能够更好的支持币价，而支持币价，对消费者来说，就是一种全新的资本收益方式。当然，我们很清楚会面临很多困难和问题，面对各国复杂的政策环境和法律环境，但对web3的创业者来说，对今天渴望在全球化市场找寻新机会的人来说，这就是一个万亿美金产值的大赛道，每一个产业革命的受益者，都是腥风血雨一路走过来的，不想的努力的，不用在这看我的文章，找阿姨去就好。万物岛的曹老师找我做Depin方面的投资“制片人”，我欣然接受，我在万物岛同学的脸上看到了光，看到了创业家的激情和梦想。我也把此文送给万物岛和1783Dao的同学们，我希望说的更加简单易懂，也希望能给大家提供解决方案，道阻且长，但终究会有未来，与诸君共勉！本文作者是香港区块链应用与投资研究院执行院长 1783Dao联合发起人。来源：金色财经

金色财经07-14 17:04

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