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经济学家左晓蕾：“房地产是中国支柱产业”是一种绑架的说法，需要调整观念

上没有哪一个国家将房地产视为支柱产业，日本曾因迷信土地神话而导致严重的经济危机，历经多年才逐步恢复。她以2008年金融危机时期建材市场的波动为例，指出当时通过关闭小型螺纹钢厂以规范市场、避免盲目投资和倡导绿色生产，最终使市场得到调整，证明了不依赖单一产业也能实现经济结构调整与发展。左晓蕾强调，过分强调房地产拉动其他产业的作用是有局限性的，我们应该着眼于对其他产业进行生产力整合和多元化发展，拓宽经济增长点，而非过度依赖房地产市场。

金融界2024-04-25

比特币牛市的上半场结束了下半场更加波澜壮阔

有主要经济集团（包括美国、中国、欧盟和日本）都在贬值本国货币，以降低政府资产负债表的杠杆率。随着主权债务泡沫开始破裂，导致法币流动性激增、推动比特币上涨的宏观环境只会变得更加明显，美联储通过用印钞购买政府债券来扩大资产负债表，这一过程称为量化宽松（QE）。比特币的上涨纯粹是一种以法定美元贬值定价的有限数量资产的函数。目前，美国经济的“实力”令人困惑，因为监测的许多主要经济变量都表明经济衰退即将来临。但只要执政党能够以负利率借款，它就能创造继续执政所需的经济增长。在这种情况下，政府支出会更多。国会预算办公室根据当前和假设的未来政治环境预测政府赤字，预计将出现大规模赤字。未来美国重启印钞机是必然的。美国顶着33万亿美元这么大的债务规模维持这么高的利率，是不可持续的，但美联储似乎一直以抗通胀的理由不断延迟降息，硬挺高利率的压力。除了人工智能科技领域的高歌猛进，其他行业压力比较大，通胀“高企”。美联储面临两难选择：继续长期维持高利率，债务受不了，经济也受不了；放任下去或者直接开启印钞机缓解债务，对美元信用是打击。但显然捍卫美元利益是第一位的，所以要维持高利率，同时通过各种形式的“战争”搅乱全球局势以保持美元对其他货币的吸引力。但越是这样，从国际资本的视角看，它们越没信心，越担心美元危机会出现，所以资本开始抢购黄金和比特币了。所以长期看，比特币无论是避险还是等美联储大放水，依然都有爆发式增长的潜力。但短期，由于上半场结束了，还是需要谨慎些。为什么呢？ 10x Research发布分析文章指出，自2023年10月中旬以来，资金利率首次转为负值，关键时刻即将到来。比特币在四天内从60,000美元反弹至67,500美元，然而，比特币的反弹发生在四个一小时的时间周期内，似乎是由几笔较大的订单推动的，而不是四天内逐步买入。由于加密货币期货交易者已转为谨慎，真正的考验是现货市场能否推动这轮反弹走高。近两个月市场资金费率走势，尤其是4月份后，资金费率断崖式下降，甚至转为现在的负值，这说明市场资金变得谨慎，继续看多意愿大幅减弱。 4月份发生的最大事件是“减半”，在减半前后，资金变得谨慎可以理解，毕竟过去的历史周期表明减半前后的走势都不算乐观。StarEx认为上半场结束，但还有下半场。不过下半场的开启需要美联储继续大放水或者加密生态出现新一轮繁荣。 ETF通过后，第一轮资金的涌入导致行情大幅上涨，这让长期资金和杠杆资金盈利颇丰，确实到了需要调整消化的时候，车太重了。ETF的资金是长期资金，是持续的过程。还有就是美联储降息是迟早的事情，继续大放水也是必然的。不过，目前行情转弱，资金变得谨慎，很大原因在美股走势上，自从美股在英伟达AI爆发的驱动下大涨一轮后，现在有走弱的迹象，甚至这个下跌在“加速”。尤其是美联储屡屡推迟降息，市场资金也在忧虑经济出现衰退，毕竟历史上美联储大部分降息周期都是发生危机后被迫施行的，这次会不会重蹈覆辙？也有担心。 StarEx认为目前市场资金费率转为负值可能确实预示着“关键时刻”即将到来。希望市场来个黄金坑载大家上车驶往光明的未来。来源：金色财经

金色财经2024-04-25

小心2022年9月那一幕重演！日本央行开会在即，日元逼近干预门槛……

员正准备迎接2022年9月的重演，当时日本央行重申宽松货币政策的决定后，日本干预市场，以支撑疲软的日元。由于日元已经比当时疲软得多，加上美国利率不太可能很快下降，仅仅是日本银行行长植田和男周五没有发表任何鹰派言论，就足以将日元推向一个可能的拐点。根据对日本财务省外汇事务高级官员神田真人(Masato Kanda)言论的分析，157.60日元是一个值得关注的关键水平。尽管日元继续下跌，并在周三跌破1美元兑155日元，这是30多年来的首次，但目前尚无日本财务省购买日元的迹象。但情况可能会很快发生变化，有许多潜在的触发因素会引发日元大幅贬值，并促使东京当局采取行动。交易员将保持高度警惕，周五中午前后日本央行将发布政策声明和预测，然后植田和男将在下午召开新闻发布会，最后是美联储首选的通胀指标公布。除此之外，下周一和周五是日本的公共假期，在交易清淡的情况下，这带来了波动的风险。神田真人上个月说，日元在两周内升值4%没有反映基本面，也是不寻常的。根据彭博汇编的数据，如果日元贬值到157.60左右，就会达到这个门槛。 “如果日元进一步下跌，比如日元兑美元汇率每天下跌1-2日元，是由日本央行政策决定等事件引发的，那么干预是很有可能的，”Monex Inc.债券和外汇交易员Tsutomu Soma说，“然而，如果日元像现在这样由于干预的风险而在一个狭窄的范围内波动，那么很难证明干预是合理的。许多交易员和投资者都在等待干预导致美元兑日元下跌，这也意味着干预的影响可能相当有限。” 包括Yujiro Goto在内的野村证券策略师说，日本央行发布令市场失望的政策声明的风险将降低会议结束前任何时候干预的有效性。几乎所有接受彭博社调查的日本央行观察人士都预测，利率设置将保持不变。日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)周四对国会表示，他正在密切关注外汇市场。他还说，他希望市场能理解他现在不能对外汇市场发表太多评论。在上周的一份三边声明中，美国、日本和韩国表示，他们将继续就外汇市场的发展进行密切磋商，同时承认日本和韩国对本国货币近期大幅贬值表示严重关切。今年迄今为止，日元已下跌逾9%，成为10国集团中表现最差的货币，尽管日本央行今年3月提高短期政策利率，为自2007年以来首次。 “在日本央行周五做出决定后，政府可能会备足准备，以应对日元的抛售压力，”SMBC Nikko Securities Inc.驻东京首席外汇和外国债券策略师Makoto Noji在一份研究报告中写道。他写道，央行不太可能变得非常鹰派。

风起2024-04-25

日元连续2日跌破155！日本央行明日迎来抉择时刻

且已经大幅低于去年9月干预时的水平，但日本政府却并未出手，仅在口头上警告：必要时将进行干预。此前，日本政府曾表态，致使其出手干预的因素不是日元的汇率水平，而是波动的速度。周四，日本财务大臣铃木俊一最新表示：“我们现在正在密切关注市场，将根据所看到的情况采取适当的措施。” 另一官员林吉正强调，货币过度波动是不可取的，市场应该反映经济基本面。日本当局已准备好根据需要采取行动。对此，Monex的债券和货币交易员Tsutomu Soma表示：“如果日元进一步下跌，例如因日本央行的决定等，日元兑美元一天下跌1-2日元，那么干预的可能性很大。不过，如果日元像现在这样由于担忧干预风险而窄幅波动，那么干预的可能会很有限。 ” 央行明日如何表态？明日，日本央行将公布最新的利率决议、并对经济和通胀做出展望。随后的14:30，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会。对于本次会议的结果，市场普遍预计，日本央行将按兵不动，基准利率将维持在0%-0.1%区间。近期，由于通胀超预期，美国利率不太可能快速下降，同时，日元贬值趋势明显。此背景下，分析师认为，日本央行和植田和男的态度不太可能表现得过于强硬，但措辞存在边际偏鹰、未来或加速正常化的可能性。 SMBC Nikko Securities的策略师Makoto Noji在报告中写道：“在日本央行周五做出决定后，政府可能会做好准备，以应对日元抛售压力。” 他认为，央行不太可能表现得非常强硬。此外，市场还关注日本央行是否会维持3月的指引不变，继续以目前6万亿日元/月左右的速度购买政府债券。分析师称，如果这一指引的取消或调整，市场可能解读为央行将很快缩减债券购买规模，以允许债券收益率进一步上升。中金认为，“日元明显贬值”、“日债利率明显上升”都是日本央行不希望看到的结果，在这两者之间日本央行会做出平衡，“为了使日元走强、大幅减少购债、日债利率明显上行”的情况或是小概率事件。展望2024年，中金认为，日本的通胀下半年或难以下行。目前市场预计日本央行年内将加息25基点，但中金认为存在加息50基点并开始减少购债的可能性。

格隆汇2024-04-25

昔日华人首富郑重道歉！前美国驻中国大使、摩根士丹利高层等161人发出支持信……

了一个例子，即尽管币安几个月前就退出了日本市场，但在2018年仍向日本受灾地区捐赠了数千万日元。赵长鹏在美国大学就读的孩子们，Rachel和Ryan提供了一个支持父亲的轶事，并请求法官不要仅通过这一事件来定义赵长鹏的性格。一个值得注意的支持信，来自币安金融犯罪合规部负责人、前美国财政部特工Tigran Gambaryan，他目前因币安与尼日利亚的争议而在尼日利亚监狱里，这封信是在2024年1月1日他被捕前写的。 Gambaryan写道：“尽管赵长鹏承认了过去的错误，但我可以证明他的诚信、商业洞察力和慈善行为已经产生连锁效应，不仅影响了币安的企业理念，而且对全球生活产生了积极影响。” 来自前美国驻中国大使Max S. Baucus、麦吉尔大学Jeremy R. Cooperstock教授、哥伦比亚大学副教授Ronghui Gu、摩根士丹利董事总经理Sean Yang，以及阿拉伯联合酋长国统治家族成员的支持信件，也一并送达法院。

小萧2024-04-25

周五日本央行决议前这一重磅数据恐爆出重大意外！摩根士丹利警告日元冲击波风险

#日本市场##日元贬值#FX168财经报社(亚太)讯摩根士丹利三菱日联证券(Morgan Stanley MUFG Securities)的经济学家周四(4月25日)指出，东京的通胀数据有可能在日本央行做出政策决定的几个小时前，于周五上午在外汇市场引发“膝跳反应”。 (截图来源：彭博社) 摩根士丹利三菱日联证券经济学家Takeshi Yamaguchi和Masayuki Inui在一份报告中写道：“我们认为，由于东京有效取消高中学费这一特殊因素，4月份东京CPI有大幅下降的风险，这取决于统计局的决定。” 东京都政府的高中免费教育等支援措施已于4月生效。但由于不清楚这种影响将如何反映在东京的消费者物价指数(CPI)上，经济学家很难做出预测，并有可能出现意外。由于东京方面的一次性因素导致的CPI数据大幅走软不太可能改变日本央行的政策观点，但它可能会强化交易员的观点，即货币宽松政策将保持不变，从而加大日元的下行压力。日元汇率自1990年以来首次跌破1美元兑155日元的关口，引发人们对日本政府将在未来几天干预市场的担忧。日本官员周四再次警告市场参与者，他们正在密切关注市场动向。一位负责东京通胀数据的日本经济产业省官员周四告诉彭博社，官员们仍在考虑如何在数据中反映高中免费学费的影响。经济学家目前预计，东京4月份的核心通胀率将从3月份的2.4%降至2.2%。 Yamaguchi和Inui指出，教育费用因素可能会使东京的核心通货膨胀率最多下降约0.7个百分点，这表明结果可能远低于2%。这两位经济学家说道：“由于数据是在日本央行货币政策会议第二天上午发布的，我们将关注外汇市场可能出现膝跳反应的风险。” 摩根士丹利三菱日联证券报告称，由于这项学费措施仅适用于东京，因此对全国通胀数据的影响应该有限。

tqttier2024-04-25

邦达亚洲：美元反弹油价回落美元/加元小幅收涨

邦达亚洲2024-04-25

逼近156关口！日元对美元创下34年新低，颓势不止

值得注意的是，在155的整数关口重要，日本央行并未出手干预汇市。美国银行在本周二的报告中表示，美元兑日元汇率155水平，是日本财务省的“底线”，日元跌破这一水平财务省将进行干预。如果财务省在汇率155左右不进行干预，市场可能迅速将美元兑日元汇率推至160。日本央行在4月25日至26日，召开货币政策会议，市场普遍预期日本央行将按兵不动。日本央行按兵不动可能会给市场参与者另一个推低日元的动机。 2022年，日本财务省曾经耗资大约9.2万亿日元(大约606亿美元)三次支撑日元汇率。日本财务省买入日元的操作是日本政府自1998年以来首次干预汇市以支撑日元汇率。在当时日本政府干预外汇市场之前，日元汇率一度暴跌至1美元兑151.95日元。但干预市场的效果立竿见影，2022年最后两个月，美元兑日元汇率从151跌至127附近。但随着美联储持续加息，日本超宽松货币政策延续，日元在贬值道路上越走越远。进入2023年，日元再次走上了贬值道路。

金融界2024-04-25

美元飙升几乎摧毁全球股市，但这一群体是例外……

is在伦敦接受采访时说。“无论是欧洲、日本还是中国的出口商，它们都应该能够显示出利润率的显著提高。” 本月美元对所有主要货币都有所上涨，因为强于预期的美国经济推迟对美联储降息的押注。尽管出口商在全球避险环境中遭到抛售，但它们可能会走在任何反弹的前沿，因为亚洲(不包括日本和欧洲)企业的12个月过往每股收益往往与美元同步波动预计涨幅最大的一些企业在亚洲。近三分之二的营收来自美国的台积电今年第一季度实现一年来的首次利润增长，尽管该公司下调未来扩张预期。今年以来，台积电股价上涨32%，而台湾基准指数仅上涨12%。摩根士丹利表示，鉴于日本和台湾地区股市在海外收入中所占比例相对较高，它们都可能受益于美元走强。包括新加坡策略师Daniel Blake在内的策略师本月在一份客户报告中写道，包括丰田汽车、三菱UFJ金融集团和Inpex Corp.在内的许多日本股票与美元兑日元汇率的关联度都在0.8以上。出口商将受益于美元走强，以及它们对美国经济弹性的敞口。包括Timothy Moe在内的高盛分析师本周在一份报告中写道，台湾地区和韩国股市对美国经济活动具有“强烈的积极敏感性”。据彭博行业研究称，欧洲制药和奢侈品公司将从美元升值中受益，因为它们是与美元走强相关性最高的行业之一。丹麦减肥药制造商诺和诺德“优势突出，因为其生产集中在欧洲，但其最大的销售市场是美国，”彭博行业研究驻巴黎的高级股票策略师Laurent Douillet表示。可能的赢家 Liberum Capital驻伦敦的策略师Joachim Klement和Susana Cruz在一份报告中写道，美元升值和市场避险情绪的增强，可能会导致在欧洲以外盈利的公司表现更出色，就像2019年、2020年和2022年的情况一样。根据Liberum的分析，Ashtead Group Plc和Rentokil Initial Plc等英国工业公司以及荷兰生物技术公司ArgenX SE都至少有70%的收入来自美国，它们可能是主要的受益者之一。虽然美元走强将有利于出口商，但可能会损害几乎所有人的利益。根据景顺资产管理公司的回归分析，美元指数每上涨1%，摩根士丹利资本国际(MSCI)除美国外所有国家股票指数的月回报率就会下跌0.2%。 “一般而言，我预计美元走强时资金会流出，”新加坡景顺资产策略师David Chao表示。他说，基本资源、非必需消费品和金融等周期性行业都可能表现不佳。

风起2024-04-25

会员

日元兑美元跌幅扩大至1美元兑155.63日元

日元继续下跌，交易员关注日本央行为期两天的会议。美元/日元一度上涨0.2%，至155.63日元。

金融界2024-04-25

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