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港股开盘：恒指跌0.68%、科指跌1.64%，科网股普跌网易跌超10%、百度跌近5%
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域进行布局投资。中信建投：我国出口至新兴市场的商品渗透率较全球范围内渗透率显著较低，提升空间大。7月边际上继续对欧美抢出口，长期来看新兴市场占比趋势上行。环比来看，2024Q2以来对美出口金额占比逐月上升，7月对欧盟出口占比亦大幅上行。重点品类方面，光模块/割草机/跑步机/面板/保温杯/摩托车等保持高增，空调/新能源车/商用船舶/电缆等出口同比增速明显上移;统计地区分布，7月新兴市场占比较高的品类包括工程机械/专用设备(TO B为主)、电子产业链配套/纺服中间品。关注空调/冰箱、电缆、商用船舶、半导体景气线索。
金融界08-23 09:33
【擒牛记】长期布局策略：如何在低迷市场中把握半导体行业的机会
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文帆依然充满信心。科技驱动的持续创新和新兴市场需求将始终是行业的基石，只要投资者持有的标的在三季度业绩较好，四季度也有增长预期，并且明年的增长前景明确，那么这些公司就会成为稀缺标的。杨文帆建议，长线投资者在当前低成交量的市场环境中布局时，应注重以下策略：并购与整合：关注上游设备集成和平台化的企业，这类企业通过并购整合降低运营成本，提高效率，可能成为投资重点区域。技术革新与壁垒：注重AIoT领域的IC设计厂商及其独特的软件解决方案，形成技术壁垒的企业将是未来增长的亮点。长期视角：关注AI芯片等技术革新带来的市场变化，能够适应新技术并迅速建立核心竞争力的企业将引领市场趋势，投资者应有前瞻性的眼光，抓住这些机会。本文所载信息不构成任何投资建议，请根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。
金融界08-23 09:24
墨西哥比索下跌困境，投资者面临难题
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哥比索近期表现糟糕，尽管之前被称为最佳新兴市场货币，但现在却面临下跌困境。本周比索兑美元贬值超过3%，在过去三个月中下跌近14%，成为表现最差的货币之一。其六个月隐含波动率已升至三年来的最高点。政治与经济影响墨西哥比索的强劲走势在今年早些时候被打破，主要受到政治和经济因素的影响。6月份，执政的莫雷纳党在立法选举中获胜，令市场惊讶。投资者担忧总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔（AMLO）推动的改革，尤其是对司法系统的改革，可能削弱市场信心。投资者反应摩根士丹利已经将墨西哥股票的评级下调至“减持”，认为司法改革可能增加“墨西哥的风险溢价并限制资本支出”。美银分析师也重申了对墨西哥股市的“防御性”立场。墨西哥的新国会将于下月接管，预计10月份当选总统克劳迪亚·谢因鲍姆宣誓就职，这增加了对墨西哥经济的担忧。拉美货币波动除了比索，拉美其他货币也经历了较大的波动。随着交易者急于解除带有高风险的货币交易，拉美货币市场的动荡加剧。美银策略师建议避免拉美货币风险，偏好与全球风险相关性较弱的交易。编辑总结墨西哥比索在经历了一段时间的强劲表现后，目前面临着市场动荡和政治经济的不确定性。投资者对政治改革的担忧以及经济数据的不确定性导致比索表现不佳。拉美其他货币也受到波动影响，交易者应关注市场动态，以作出更明智的投资决策。来源：今日美股网
今日美股网08-23 00:11
新兴市场债券对美国国债的敏感性回升，马来西亚债券成为主要受益者
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亚洲新兴市场债券对美国国债的敏感性回升内容导读债券对国债的敏感性回升马来西亚债券的表现其他区域市场的影响风险因素相关大事件债券对国债的敏感性回升新兴亚洲市场债券对美国国债的敏感性正在回升，接近2024年的峰值。30天的相关性已经上升到约0.29，较6月底的零相关性显著增加，这也是七个月以来的最高水平。马来西亚债券的相关性达到了0.53，成为该地区最高的，这表明在美联储降息预期中，马来西亚债券将比其他债券获得更多收益。马来西亚债券的表现随着美元的下跌，新兴亚洲市场债券与美国国债的走势更加一致。马来西亚的债券因其回报率高达8.3%，成为该地区表现最佳的债券。马来西亚的货币林吉特上涨，吸引了全球资金对该国债务的购买。其他区域市场的影响泰国和韩国是其他对美国国债波动最为敏感的区域市场，相关性分别为0.45和0.35。如果美联储传递出宽松的信号，区域央行可能会相应地进行宽松周期。菲律宾央行、泰国银行和印尼银行近期均维持利率不变，而韩国银行预计将于本月继续维持利率，马来西亚银行可能会在下个月维持利率不变。风险因素新兴市场债券对美国国债的增加相关性也增加了这些区域债券对美国国债收益率上升及美元反弹的敏感性。彭博美元现货指数在周三结束了连续三天的下跌，市场在等待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲，以获取有关中央银行政策前景的线索。相关大事件 2024年7月：马来西亚债券回报率上升8.3%，成为区域表现最佳的债券。 2024年8月：新兴市场亚洲债券对美国国债的相关性回升至七个月来的高点。 2024年8月：美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年度经济研讨会上发表讲话，市场对可能的降息前景保持高度关注。 2024年8月：菲律宾央行启动降息周期，泰国银行和印尼银行维持利率不变。编辑总结近期，新兴亚洲市场债券对美国国债的敏感性回升，特别是马来西亚债券表现突出，成为区域内的主要受益者。这种敏感性增加主要由于美联储降息预期及美元疲软带来的影响。马来西亚债券的高回报率吸引了大量外国投资者，而其他区域市场如泰国和韩国也表现出较高的相关性。需要关注的是，美元的潜在反弹和美国国债收益率的上升可能对这些债券市场造成风险。名词解释新兴市场债券：指在新兴经济体中发行的债券，通常具有较高的收益率和风险。相关性：衡量两个市场或资产之间价格变化的关系程度。林吉特：马来西亚的货币单位。杰克逊霍尔经济研讨会：每年8月在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的国际经济政策会议，主要讨论全球经济形势和货币政策。来源：今日美股网
今日美股网08-23 00:11
全球宽松时代要来了：等鲍威尔一声令下！美元恐进入周期性下行阶段
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走软通常也对全球增长有利，因为这会鼓励新兴市场投资，并为其他经济体保持较低利率提供喘息空间，同时也对商品有利。基础金属价格已从多月低点回升，得益于有关中国房地产市场支持措施的报道。与此同时，油价则面临自身的问题，交易员们担心需求疲软，因为数据显示经济正在走弱。目前76.11美元的布伦特原油期货价格接近今年的最低点。
风起08-22 16:29
极兔速递(01519.HK)：运营效率提速，首度扭亏为盈，效益持续升级
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前已陆续将业务扩展到中东、北非、南美等新兴市场。今年上半年，新市场包裹量同比增长64%，收入同比大增近1.2倍达到2.9亿美元。不难看出，伴随极兔在全球市场的布局，其业绩潜能持续迎来释放。其二，独特业务模式，注重业务增长与品质双重提升。公司打造了优异的区域代理模式、企业组织架构和企业文化。极兔的区域代理模式是其实现快步扩张的关键所在，这种模式实现了总部与区域代理之间的利益协同和高效发展，同时保持了高度的灵活性和适应性。公司不仅关注业务的快速增长，同时也高度重视服务质量的提升。这种平衡增长与品质的策略，使其能够在竞争激烈的市场中稳步前行。国家邮政局的公开数据显示，极兔2023年平均申诉率远低于行业平均水平，申诉处理工作综合指数在中国主要快递运营商中排名第一。具体来看，2023年极兔申诉率为0.5，远低于行业4.5的平均水平。（来源：中国国家邮政局）与此同时，极兔申诉处理工作综合指数99.43，高于行业平均97.09的水平。（来源：中国国家邮政局）其三，持续的创新与升级。极兔通过技术创新和服务优化，不断提升服务效率和客户体验。这种持续的创新和升级，也是其能够在快速变化的市场中保持竞争力的关键。公司自主研发了多种电子系统平台，不断加大数字化、自动化在快递包裹全生命周期的运用，有效提升了效率。以东南亚为例，上半年极兔在东南亚包裹的平均投递时间同比2023年上半年缩短13.8%，遗失率、破损率也持续下降。公司表示会将中国的优秀服务案例在东南亚进行本土化改良，优化信息技术系统，提供更方便的订单追踪、电话客服、人工智能客服等服务，优化服务体验。在不断升级产品与服务的同时，极兔也在积极探索新的合作模式和商业模型，挖掘增量机会。 8月12日，极兔与三只羊集团签署全球战略合作协议，旨在深化双方在中国区的业务合作，并共同探索东南亚及全球业务合作的新模式。这有望为极兔在全球电商物流市场打开更多的成长空间。 3、后续看点几何？首先，从业绩层面来看，极兔运营效率受益于规模效应的提升，同时新市场收入继续超预期增长，都将为其后续资本市场的表现带来良好的预期。其次，从估值层面来看，受益于降息背景下港股回暖的资本市场大环境，极兔的估值吸引力将会增强，加之被纳入恒生指数，有望为其股票流动性带来正面影响，吸引更多资金关注，提振投资者信心。值得一提的是，近期极兔还获得了中金及瑞银等多家大行的积极评价。其中，中金给予极兔“跑赢行业”评级，并看好其完善的网络覆盖能力和国际化视野带来的成长前景。瑞银报告则表示，其他电商自营物流公司将很难复制极兔的规模及成本优势，重申“买入”评级，目标价为11.29港元，较当前价格潜在升幅近六成。总体来看，极兔这份中期业绩表现出色，不仅在盈利能力上取得了突破，更在运营效率、网络建设、技术创新等方面均显示出公司的竞争力和发展潜力。随着电商市场的持续增长和全球战略布局持续深入，极兔的未来发展前景还将具备更多看点。
格隆汇08-22 09:30
又一跨国巨头倒在印度！法院裁决汉堡王是一个印度品牌，vivo、小米等多家中企也曾中招
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际经济损失。这起案件揭示了跨国品牌在新兴市场印度面临的困境。汉堡王作为国际知名快餐连锁品牌，在进入印度市场时遇到了意想不到的挑战。一方面，他们需要适应当地市场，推出符合印度口味的菜单；另一方面，他们还要面对已经存在的同名品牌带来的法律挑战。这种情况下，如何在本土化和品牌保护之间取得平衡，成为跨国企业必须慎重考虑的问题。跨国企业陷印度困境长期以来，“印度赚钱印度花，一分别想带回家”是网络热梗，也是跨国企业在印度的真实写照，中国企业亦未能幸免。近日来，印度政府对中国手机制造商vivo展开了一场极具争议的强行收购企图。根据印度权威媒体《班加罗尔日报》的报道，印度政府试图通过各种手段迫使vivo公司出售其在印度业务的51%股权。印度政府的目标显而易见，获取vivo在印度的核心技术和市场份额。为了达到这一目的，印度政府采取了各种阴谋手段，包括指控vivo“偷税漏税”和“转移资产”，并冻结了vivo的资金。尽管面临重重困难，vivo公司依然不向印度政府的压力低头。除了vivo，中国另一家手机品牌小米也在印度栽了跟头。2023年5月，小米被印度政府罚款高达数十亿人民币，原因是所谓的“外汇违规”。美国福特公司也是一个典型的案例，福特早在2021年关闭了其在印度汽车工厂，价值20亿美元的工厂，最终只能以9000多万美元的价格出售给印度塔塔集团。根据报道，去年印度的外资投资额同比暴跌43%。
金融界08-22 09:29
花旗银行称套息交易回归，但有所不同
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基金现在借入的是美元而非日元，用于押注新兴市场。投资者已经增加了对美联储今年将加息超过三个季度点的押注。加上日本央行在7月的加息，这损害了旧有的押注模型，即押注美国经济增长强劲和日本借贷成本极低。美元取代日元花旗全球外汇量化投资解决方案负责人Kristjan Kasikov表示：“我们看到美元的持仓情绪开始变得更为看跌。一个关于降息的环境激发了风险偏好。” 这种情况与本月初全球市场暴跌时的情况形成了对比，那时套息交易受到了打击。在套息交易中，投资者在低利率货币中借款，并将所得资金投入高利率的风险资产中。现在，对冲基金使用美元作为融资货币，鉴于美国和日本利率可能存在分歧。Kasikov指出，美元自8月5日以来被用来购买新兴市场货币，包括巴西雷亚尔和土耳其里拉。市场动态 2024年上半年，美元稳步上涨，因为交易员降低了美联储将大幅降息的预期。根据彭博社的美元指标，从1月到6月，美元上涨了近5%，而日元则跌至近40年来的最低点。 8月的急剧逆转——由于日本央行的加息——导致对冲基金的交易激增。这些对冲基金通常比大型资产管理公司能更快地进出交易。自2021年以来，对冲基金在期货和期权市场上持有看跌日元的头寸，但随着日本央行的举动预示着利率政策的历史性变化，这些对冲基金对日元转为看涨，根据彭博社汇编的商品期货交易委员会数据。 Kasikov表示：“花旗的对冲基金客户在8月的外汇交易量异常活跃，最近的交易量处于历史范围的上限。”相比之下，资产管理客户的交易量则低于通常水平。编辑总结花旗银行的报告显示，套息交易在美元取代日元作为融资货币后回归市场。尽管这种交易策略在短期内表现良好，但随着美国总统选举的临近，市场可能会出现更多的波动性，影响套息交易的表现。来源：今日美股网
今日美股网08-22 00:10
黄金打响2500“保卫战”？FOMC会议纪要和鲍威尔讲话是多头“天敌”还是“催化剂”？
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当今持续的地缘政治暴力，以及亚洲和其他新兴市场央行创纪录的购买速度，可能会增强投资者对黄金的需求。” 澳新银行分析师在一份报告中表示，他们预计今年晚些时候金价将创下每盎司 2,550 美元的新高。 (图源：路透社)
Dan197708-21 22:33
美银分析：低油价+美联储政策或引发“硬着陆” ？中国房价是最新驱动因素
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）在周二（8月20日）发布的报告，预计新兴市场（EM）外汇（FX）在可能的经济硬着陆情景中的表现优于以往类似情况。报告提到，自新冠疫情以来，新兴市场货币的驱动因素发生了关键变化，特别是低油价和美国货币政策宽松可能带来的支持作用。美银分析师指出，自新冠疫情爆发以来，有三个主要因素成为新兴市场货币表现的主要驱动因素：美国的贸易条件（ToT）、美国2年期掉期利率和中国的房价。这与疫情前的情况有所不同，当时全球增长，特别是新兴市场出口量以及商品价格是影响新兴市场货币的主导因素。美银观察到，自新冠疫情以来，美国的贸易条件与油价之间的相关性有所增强。在2020年1月至2024年7月期间，这种相关性急剧上升至约0.94，而在新冠疫情前，这一相关性约为-0.87。这一变化反映了美国作为主要石油出口国的角色日益增强，从而改变了油价与新兴市场货币（EM FX）之间的传统关系。美国货币政策，特别是2年期掉期利率在驱动新兴市场货币方面的重要性在疫情后有所增加。预计美联储应对经济硬着陆时的宽松政策将导致2年期掉期利率下降，这将对新兴市场货币提供支持。中国的房地产市场也成为新兴市场货币的重要因素。报告建议，中国房价的波动现在与新兴市场货币的表现密切相关，反映了中国经济对全球金融市场的广泛影响。在硬着陆——即经济急剧放缓的情况下，美银分析师预测油价和美国2年期掉期利率可能都会下降。油价的下降将导致美国贸易条件的恶化，而2年期掉期利率的下降则是由于美联储的积极货币宽松。综合这些因素，预计将支撑新兴市场货币，其表现可能优于以往的硬着陆时期。然而，分析师也警告称，如果发生重大信用事件，如金融危机或重大信用市场扰动，新兴市场货币的驱动因素可能会发生变化。在这种情况下，传统的风险厌恶情绪可能占据主导地位，从而导致新兴市场货币大幅贬值，尽管低油价和美国货币宽松可能提供支持。美银对新兴市场货币的主成分分析（PCA）进一步支持了全球增长对新兴市场货币的重要性已下降的观点。分析涵盖了2020年1月至今的数据，结果显示美国利率、美元指数（DXY）和市场波动性（以VIX衡量）成为了新兴市场货币（EM FX）更重要的驱动因素。全球增长指标，如新兴市场出口量，现在发挥的作用较小。主成分分析的第一主成分主要受美国利率和美元指数的影响，而第二主成分则更多与美国的贸易条件、BAA 10年期利差和市场波动性相关。值得注意的是，分析显示曾经与新兴市场货币表现高度相关的新兴市场出口量，在后疫情时代不再具有同样的显著性。
佳华16808-21 22:02

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