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薅全世界羊毛？！强势美元几乎不可阻挡，痛苦从新兴经济体蔓延至发达经济体……

美元升值至数十年来的高点而受到冲击，而新兴市场经济体曾经对这种冲击更为熟悉。在美联储(Fed)20多年来最激进的紧缩周期的推动下，强势美元正在推低其他国家的货币，推高进口商品的成本，抑制金融状况，并助长其他经济体的通胀。在能源危机和不断上升的消费价格拖累欧洲经济、借贷成本上升给澳大利亚、加拿大和新西兰的房地产市场降温之际，这加大了其他央行加息的压力。然而，它们影响美元走强的能力有限，这意味着短期内缓解美元走强的可能性很小。虽然美联储收紧政策对全球产生的影响并不新鲜，但这是近年来美元对发达国家货币整体大幅走强的第一次，而不是对新兴经济体。 “美元走强通常伴随着美国短期和长期利率的上升，或者伴随着全球市场的压力促使人们逃往被认为安全的美元。”彼得森国际经济研究所的高级研究员Maurice Obstfeld说。“这些收紧的金融条件导致各地的发达经济体增长放缓。” 美联储对发达经济体的贸易加权美元指数今年飙升了10%，达到2002年以来的最高水平，而新兴市场指数仅上涨了3.7%，远低于2020年大流行以来的峰值水平。尽管今年全球表现最差的一些货币来自斯里兰卡等发展中经济体，但巴西雷亚尔和俄罗斯卢布等大宗商品相关货币的出色表现，支撑了这个新兴市场集团。 “仅仅通过提高政策利率，其他国家不太可能阻止本国货币贬值，”曾任日本央行董事会成员，现为庆应义塾大学教授的Sayuri Shirai说。她说，这是因为“美元走强不仅反映了人们对今年联邦基金利率上调的预期——以及对美国固定收益资产的需求上升——还反映了全球范围内高于预期的政策加息所引发的全球衰退风险。” 未来几天，随着欧洲央行考虑创纪录的加息75个基点，同时应对创纪录的通胀以及欧元兑美元汇率跌破1:1，这一难题将得到体现。加拿大央行预计也将升息0.75个百分点，澳大利亚央行本周再次升息0.5个百分点。在英国——根据一个商业游说团体的说法，英国已经处于衰退之中——英国央行可能会在9月15日进一步收紧货币政策，因为它面临着投资者信心的丧失，投资者的信心已经将英镑推到了1985年以来的最低水平。日元跌至25年来的低点，这让日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)更难坚持自己的立场，即在物价上涨的情况下仍需要大规模货币支持。由于美联储尚未结束加息，只有当美国央行控制住了消费价格，全球央行才可能在汇率问题上松一口气。自从大约一年前美联储转向紧缩模式变得明朗以来，发达市场货币的困境至少与新兴国家货币一样严重。在彭博社追踪的31种主要汇率中，4种发达国家的汇率在前10大跌幅中，只有加元在前10大表现最好的汇率中。对于欧洲央行(其货币与美元的交易量最大)等央行来说，当前的能源危机特别尖锐地提醒其政策制定者欧元作为通胀通道的角色——尤其是因为美元被用于全球大宗商品价格的计价。 “我认为，在这种能源供应冲击的特殊情况下，汇率更重要，”欧洲央行执委会成员Isabel Schnabel上月对路透表示。作为与美元交易第二大货币的日本，也受到了冲击。在突破143关口后，日元汇率距离146关口不远——1998年，正是146关口促使日本与美国采取联合行动提振日元汇率。这也提高了通胀率超过3%的可能性，远高于黑田东彦设定的2%的目标。虽然日本央行行长坚持认为，近期由供应推动的消费价格上涨不会持续下去，但随着日元贬值加剧能源和进口成本飙升，日本家庭和企业正变得越来越不安。官员们警告市场不要过度波动。 “外汇市场的突然波动是不可取的。”日本财务大臣铃木俊一在七国集团财长线上会议后对记者说。“外汇市场最近的走势有点偏大，”他说。对许多国家来说，更大的担忧可能是，由于本国经济看起来比美国更脆弱，本国加息可能无助于给本币大幅贬值踩刹车。英镑正处于跌破2020年3月低点的边缘，尽管互换交易员预计英国央行的加息幅度将超过美联储，押注英国基准利率将在6个月内超过4.25%，届时将超过美国的4%。虽然许多新兴经济体受到了利率上升和通胀的冲击，但至少到目前为止，它们总体上比过去更好地经受住了美联储加息周期的冲击，这得益于外汇储备的增加和先于美联储快速加息的举措。智利和印度等一些国家也进行了干预，以支持本国货币，这在政治上对发达国家来说比较困难。缓解压力的一种可能是美国经济放缓，从而削弱美联储收紧政策的步伐，进而导致美元走软。美联储官员在9月20-21日的政策会议上选择的加息幅度，可能会受到9月13日公布的最新月度消费者价格指数(cpi)的强烈影响。就目前而言，美联储已经暗示可能还需要一段时间才能放松，需要在一段时间内保持紧缩政策以抑制通胀。 “如果美元继续升值，对发达经济体的决策者来说，这个问题将变得尖锐起来。”新加坡银行的首席经济学家Mansoor Mohi-uddin说。“因此，即使国内资产市场暴跌、增长停滞，各国央行今年仍将继续加息。”

厉害啦2022-09-07

强势美元之痛！亚股暴跌至逾2年低点全球基金抛售超4亿美元

本周净抛售了价值约4.36亿美元的亚洲新兴市场股票(不包括中国股票)，在上周24亿美元资金流出的基础上又增加了一笔。台湾地区是资金外流的主要原因，地缘政治紧张局势和对半导体周期的担忧导致2022年净赎回410亿美元。

厉害啦2022-09-07

强美元搅动全球汇市！新兴市场为何冰火两重天

一强再强，引发全球外汇市场剧烈波动，新兴市场货币走势分化。　　世界银行统计了27种非美元货币今年前7个月的表现，23种货币对美元贬值。在统计的这些货币中，截至8月初，斯里兰卡卢比对美元贬值幅度最大，暴跌78%；土耳其里拉次之，贬值35%；阿根廷比索对美元下跌29%；而墨西哥比索、秘鲁新索尔、巴西雷亚尔以及乌拉圭比索则逆市走强，其中，巴西雷亚尔对美元升值5%，乌拉圭比索则涨8%。　　渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受第一财经记者专访时表示，年初至今新兴市场货币显示出地区偏好的转变，这源于拉美和亚洲新兴经济体之间的利率分歧，且这一分歧将在未来进一步凸显。　　“除卢布以外，表现最佳的货币均来自拉美，包括巴西雷亚尔、秘鲁新索尔和墨西哥比索。”王昕杰表示，“拉美央行很早就开启加息周期，在利率曲线中注入了大量的利率溢价，可以说接近加息周期顶峰，而大多数亚洲央行仍处于加息周期的中间。” 　　分化　　今年8月，巴西央行将基准利率上调50个基点至13.75%，为该央行自去年3月新一轮加息周期以来，连续第12次上调利率，当前利率水平达到2016年11月以来的最高点；同月，墨西哥央行加息75个基点至8.5%，是自2021年6月以来第10次加息，创下2008年该国执行现有货币政策以来的最高利率水平；秘鲁央行于8月加息至13年来的最高水平6.5%，为本周期的连续第13次加息。　　相形之下，在亚洲新兴经济体中，8月泰国央行采取了2018年12月以来的首次加息行动，上调利率25个基点；印尼央行意外加息25个基点至3.75%，为该央行17个月以来首次调整利率。　　王昕杰预计，印度、泰国、菲律宾和马来西亚央行将在今年剩余时间进一步加息，许多新兴亚洲货币仍受到通胀持续和资本外流的影响。他分析称，全球大宗商品价格上涨对新兴市场货币产生了不均衡的影响，支持大宗商品出口商，同时利空进口商。　　香港证券及投资学会会员李卓峰则告诉第一财经记者，二季度全球商品价格剧烈波动，相关货币例如俄罗斯卢布、印尼卢比都受惠于商品价格大涨，货币升值，有较佳的抗跌能力。展望未来，他也指出，能源和食品出口相关国家的货币表现将会分化。　　“包括油价在内的能源价格开始失去强势，原油甚至已经回落至俄乌冲突之前水平，俄罗斯卢布已经开始转弱。但食品价格趋势稳定，例如印尼这样的农产品出口大国，其货币将保持稳定抗跌力。”李卓峰表示。　　新兴经济体面临债务危机压力　　据国际金融协会(Institute of International Finance)的报告，截至7月，外国投资者已连续五个月从新兴市场退出，为2005年有记录以来持续最长的一轮撤资，期间资金外流总额超过393亿美元。　　该机构经济学家福顿(Jonathan Fortun)在一份声明中表示，资金出走新兴市场主要归因于美元强势，美联储可能在一系列加息之后接近中性利率，届时美国利率稳定可能有助于阻止资金外流。　　不少中低收入发展中经济体正在遭受货币贬值和借贷成本上升的困扰，资金外流或加剧这些经济体的危机。过去四个月里，斯里兰卡主权债务违约，孟加拉国和巴基斯坦均向国际货币基金组织(IMF)寻求帮助。投资者担心，越来越多新兴市场国家或将发生债务危机。　　资深投资组合经理周锦舜对第一财经记者表示，历史上，并非所有的美联储加息周期都会对新兴市场产生冲击。当新兴市场基本面普遍较弱，外债比例较高，风险敞口较大时，美联储紧缩政策外溢给相应国家带来风险会较大。　　“当前，新兴市场基本面差异较大，但相较于上世纪90年代末金融风暴时期，整体而言，新兴经济体的外储更多，外债比例也不算非常高。例如，巴西2000年时外汇储备323亿美元，2021年已有3094亿美元，翻了接近10倍。强大的外汇储备有助巴西雷亚尔抵御美元走强冲击。”他表示，当前需要留意个别外储较低、外债较高国家的风险，例如斯里兰卡、土耳其、阿根廷等。其中，阿根廷、土耳其外债相对外汇储备的倍数已在7倍左右，需警惕美元上涨叠加本币贬值对偿还外债压力的影响。　　李卓峰表示，随着全球通胀上升，新兴市场将迫于无奈继续加息，增加国内债务负担，外资外流情况仍然严峻，若经济进一步倒退，就有可能引发债务危机。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-09-07

从新兴市场到发达经济体全球都在感受强势美元之痛

见的。美元的走强正在让发达经济体遭受和新兴市场一样的打击。美国知名智库彼得森国际经济研究所（PIIE）的高级研究员MauriceObstfeld认为，总体而言，伴随美元走强出现的是，美国的长期和短期利率攀升、或者全球市场紧张，以及资金逃入被视为安全资产的美元。金融环境更紧张导致全球的发达经济体增长放缓。前日本央行货币委员SayuriShirai认为，仅仅靠加息，美国以外的国家不可能制止本币贬值。因为美元的强势不仅体现出，市场预计今年美联储加息及由此而来的美国固定收益资产需求增长，还反映了，由于全球将加息的幅度比此前预期的大，全世界经济衰退的风险增加。就在美元创二十年新高的本周二，欧元(0.9883,-0.0020,-0.20%)兑美元刷新2002年来新低，连续第二日盘中跌破0.99%。日元兑美元盘中跌穿143.00，刷新上周五所创的1998年来新低。布朗兄弟哈里曼公司的全球外汇策略主管WinThin预计，即使避险冲动消退，美元也会继续受益于相对强劲的美国经济前景，和美联储收紧货币的预期升温。 Thin指出，美元在美国经济表现优异或衰退期间都会走强。在这两种极端情况下，投资者都将美元视为确保增长的机会，或者是为安然度过风暴期、配置现金的相对安全之地。值得一提的是，本周二美元指数创新高就是在美国8月服务业指标公布后。当天公布的美国8月ISM服务业指数意外不降反升至四个月来高位，为连降三个月后第二个月连续回升。这强化了市场的美联储激进加息预期，货币市场押注9月美联储会议再次加息75个基点的可能性升至70%以上。不过，媒体指出，至少到目前为止，总体而言，这次新兴经济体对美联储加息周期的防范比过去表现得好，他们有更雄厚的外储支持，而且也赶在美联储加息前更快行动。印度和智利等经济体还直接干预汇市，在这方面，他们比发达经济体的行动更有力。另一个好消息是，美国自身经济放缓让美联储有理由放缓收紧货币的步伐，有助于美元走软。

大宗交易者2022-09-07

“多重黑天鹅”和“相当丑陋”的市场环境恐来袭！专家：这一情形恐引发主权债务危机

就是偿还债务。” 盖耶德认为，如果一个新兴市场国家“无法偿还其以美元计价的债务”，可能会发生通缩事件。总的来说，他强调谨慎，因为我们进入了一个市场不确定性上升的时期。盖耶德说:“所有这些的最终结果要么是某种主权违约危机，那会导致通货紧缩；要么恰恰相反，那会导致恶性通货膨胀，在这种情况下，真正糟糕的事情会发生。”“就新领导人而言，可能会发生一些不好的事情，而你不希望看到这种情况发生。” 政治影响盖耶德说，他特别担心来自美国通胀的政治影响，美国7月份的通货膨胀率为8.5%。 “不要低估通胀对心理的破坏性，以及它会导致我们在一个民主国家永远不想看到的情况。”他说，“如果政客们继续做同样愚蠢的事情，给通胀火上浇油，并把它称为《降低通胀法案》，你最好相信，有可能出现我们在美国从未见过的非常丑陋的事情。” 盖耶德补充说，“针对地方政府的抗议和真正暴力类型的行动”已经在全球范围内发生，以应对通货膨胀。他警告说，如果不尽快解决通胀问题，“从治理的角度来看，会出现严重得多的问题。” “这不是基本情况，但……如果美国政府无法通过增税来支付利息支出，美联储就会这么做，”他说。“但这意味着，通胀将是这种做法的最终结果……通胀上升的最终结果是我们不希望看到的，可能是真正专制的兴起。”

夏洛特2022-09-07

彻底躺平！土耳其通胀同比上涨超80% 但央行仍维持宽松政策立场

国央行改变其货币政策立场。凯投宏观高级新兴市场经济学家Liam Peach在一份研究报告中称，土耳其央行可能仍会听从土耳其总统埃尔多安放松政策的意愿，今年晚些时候进一步降息的可能性似乎更大。Peach表示，土耳其的外部脆弱性意味着，进一步放松货币政策环境只会增加里拉大幅无序下跌的风险。

Dan19772022-09-05

惊人的逆转！人民币连跌6个月直逼七关口：汇率暴跌预示着整个新兴市场的麻烦

社(香港)讯就在几个月前，人民币还是新兴市场自身的避险资产，保护投资者免受战争动荡和通胀失控的冲击。现在，它变成了一种威胁。随着中国这个世界第二大经济体的经济增长放缓，人民币汇率已跌至两年来的低点，而且似乎还将进一步下跌。这促使高盛集团向北欧北欧银行(SEB AB)预测，人民币贬值不仅会对中国的邻国造成冲击，还会对遥远的非洲和拉丁美洲造成冲击人民币贬值会打击其他国家的出口吸引力，并引发竞争性贬值。 “随着人民币进一步贬值，其他新兴市场国家的货币将面临下行压力。”瑞典银行新兴市场首席策略师Per Hammarlund说。“在出口方面与中国直接竞争的国家受到的影响最大。” 今年8月，人民币汇率连续第6个月下跌，创下2018年10月美国主导的贸易战高潮以来最长的连跌纪录。包括法国兴业银行、野村控股和法国农业信贷银行在内的基金管理公司表示，今年美元兑美元汇率将进一步下跌，跌破7美元的心理关口。对于一种在俄罗斯对乌克兰战争爆发时表现出极强韧性的货币来说，这是一个惊人的逆转。在2月24日俄乌战争后的几天里，人民币是新兴市场中唯一没有贬值的货币，兑摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)基准指数的汇率达到了近四年来的高点。全球对美元的需求有所增加——从俄罗斯和沙特等国寻求减少对美元的依赖，到寻求新避风港的美国债券投资者。但在过去的一个月里，市场情绪发生了逆转。中国的零新冠政策、不断膨胀的房地产危机和增长放缓正在推动外资外流，尽管国内通胀预期飙升。中国央行一直试图阻止人民币贬值，并多次将每日汇率中间价设定在高于预期的水平，但美元的强势正在削弱这种防御策略。定于本周发布的数据看起来也不太乐观。它们可能显示出中国外汇储备和出口增长的下降，以及服务业的减速。人民币走弱对新兴市场产生了更广泛的影响。新兴市场已经经历了两年的通胀加剧、对美联储收紧货币政策的担忧，以及主要西方市场的衰退前景。在MSCI新兴市场货币指数中占30%权重的人民币正将该指数推至2015年以来最差的一年。事实上，离岸人民币与新兴市场的120天滚动关联度徘徊在两年来的最高水平附近，突显出其影响。高盛和法国兴业银行表示，人民币走软可能会拉低韩圆、新台币、泰铢、马来西亚林吉特和南非兰特。北欧银行认为墨西哥比索、匈牙利福林、罗马尼亚列伊和土耳其里拉是最脆弱的。 “中国与其他新兴市场之间的贸易和金融联系显著加强，在过去10年尤为突出。”法国兴业银行研究部主管Phoenix Kalen说。“这些根深蒂固的关系使得全球新兴市场货币与中国脱钩的难度大大增加。”

厉害啦2022-09-05

推动中资美元债市场实现长期、良性的发展

的整体回报率，而其波动性也显著低于其他新兴市场甚至是一部分发达市场。在投资过程中，投资人主要会关注利率风险、信用风险、评级风险、流动性风险等因素，其中评级部分大部分投资人会直接采取国际三大评级机构的评级。不过，近年来无评级债券的体量在整体上升。中资美元债市场有更加相对成熟的应对违约的机制，也经历了不同行业、不同性质企业在若干次周期中的违约处理。今年是中资美元债整体上颇具挑战的一年。截至8月底，彭博中资美元债指数录得10.43%的下跌，是有指数历史以来的最大下跌年份，甚至超过了2008年。当前，中资美元债存在的主要问题为行业比重不均衡，其中地产和城投占比过高，非房企业债券存量过少，极易受到来自单一行业的冲击。同时，由于其交易的柜台性特征，信息披露相对不透明且对信息的监管并不完善，使得市场传言容易对价格产生影响。另外，在企业进入到承压或违约状态后，相应监管及法律保障相对不足，使得发行人容易选择性地对美元债进行差异化、逃废债等处理，对中国企业在海外的良好信誉及形象产生影响。市场长期、良性的发展需要市场各参与主体的积极参与。建议从优化制度及丰富品种等方面着手，在发行审批流程、债券条款的一致及规范性、发行流程及分配的透明性、交易的公开性上进一步提升，从环境上进行规范化。同时有效监督发债主体行为，给予逃废债等行为切实处罚，从而建立发行人与投资人之间的良好信任及良性互动，有效降低企业融资成本。随着我国经济的进一步增长及产业结构的调整，中资美元债市场也必将发展成为一个更加均衡、多元、国际化的债券市场，并与境内债市场形成良好互动，成为我国企业与国际投资人之间的紧密桥梁。

大宗交易者2022-09-05

格上财富：每日收评—2022年09月01日

家力量，企图利用自身科技优势，遏制打压新兴市场和发展中国家发展，此举违反市场经济规则，破坏国际经贸秩序。中方对此坚决反对。不过从另一个角度来看，美国的做法，将促使中国新兴科技领域进一步偏向国产GPU芯片，如此做国内的新兴科技发展将更可控，如此反而将加速国产GPU芯片的发展。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-09-02

美国强推美元或遭反噬

超过黄金和美国国债等其他安全资产，却让新兴市场货币和日元欧元等一起遭受折磨。美联储主席鲍威尔在讨论美元的国际作用时表示，“美元在全球被广泛使用，这有可能带来金融稳定的课题”，言下之意是，“当看见强势美元时，你们准备哭吧”。但鲍威尔不敢说的是，美国自己也难以幸免于难。　　25年前引爆亚洲金融危机的美国老虎基金创始人朱利安·罗伯森近日以90岁高龄去世，这让人们回忆起四分之一个世纪以前，强势美元是怎样把整个世界推向深渊的。　　上世纪80年代，在时任美联储主席保罗·沃尔克暴力加息推高美元的同时，老虎基金资产在20年间从880万美元飙升至220亿美元。在那场亚洲金融危机中，世界银行估计亚洲地区有1亿多中产阶级沦为贫困阶层。　　亚洲金融危机爆发前，美联储一直以收缩作为货币政策的基调，联邦基金利率从1994年2月的3.25%升至1995年2月的6%，美联储连续加息7次引发美元走强。1994年12月墨西哥比索崩溃引发拉丁美洲金融危机，1997年泰铢崩溃后，马来西亚林吉特、韩元等亚洲货币接连倒下，直至1998年俄罗斯债务违约，如同防止山火扩散的自然火墙倒塌，导致大量投机资金爆仓退场，这场连锁危机才告一段落。　　为虎作伥的罗伯森虽然走进了历史，美联储紧缩货币政策强推美元的演出却不曾谢幕。　　美元约占全球外汇交易的90%，在新冠肺炎疫情之前每天的交易量约为6万亿美元。美元持续走强对多数新兴市场国家来说是个噩耗。在过去半个世纪里，每当美国货币政策紧缩，美元就会走强，美元资产收益率升高，新兴市场国家资本外逃，金融和经济危机就会接踵而至。当华盛顿和华尔街对新兴市场动用美元霸权之时，多数贫弱国家事实上要仰美联储鼻息，这次也不例外。　　美元2022年以来表现强劲，超过黄金和美国国债等其他安全资产，却让新兴市场货币和日元欧元等一起遭受折磨。自美元走强以来，全球已有36种货币今年至少贬值了十分之一，斯里兰卡卢比和阿根廷比索贬值幅度更超过20%。在欧洲，押注货币走势的对冲基金接下来将目标对准中欧国家的货币。匈牙利福林、波兰兹罗提、捷克克朗兑美元汇率均有下降。如果今年欧洲天然气供应中断，这些货币将首当其冲面临冲击。投资组合经理正在出售福林和兹罗提，作为对欧洲潜在能源危机的赌注。　　货币贬值会加剧通货膨胀，加剧已经深受能源和食品价格飞涨之苦国家的价格上涨。对于使用美元来交易外国商品的新兴市场国家来说，这个问题更为严重。现在，日元、韩元都对美元出现了大幅贬值，这将给迟迟没有调整的东南亚货币带来巨大压力。对于那些“两头在外”的东南亚加工制造业国家，高企的能源和原材料价格已经让他们面临危机。　　债务问题则更加致命，在这方面殷鉴不远。在上一次大幅紧缩期间，沃尔克通过提高利率来控制失控的通货膨胀。从1980年中期到1985年初，美元相对于其他货币的价值飙升了77%。由于发展中国家很难发行长久期、固定利率的本币债券，导致他们不得不借美元债，于是一遇到美国加息、美元走强，国际投资者就抛售新兴市场资产，这种抛售具有传染性：当墨西哥资产被抛售时，整个拉美国家都不能幸免。由于偿还债务的成本变得不可持续，墨西哥和其他国家当时成为了强势美元的受害者。　　半个世纪以来，当美元走强之时，不但新兴市场货币遭受冲击，发达国家一样难以幸免。英镑、意大利里拉都曾经饱受摧残，就连如今基本与美元保持平价的瑞士法郎兑美元汇率也曾跌到了1∶0.4。　　美联储主席鲍威尔今夏在讨论美元的国际作用时表示，“美元在全球被广泛使用，这有可能带来金融稳定的课题”，言下之意是，“当看见强势美元时，你们准备哭吧”。而鲍威尔不敢言说的是，美国自己也难以幸免于难。　　美元今年并未击败所有货币。俄乌冲突让能源和食品价格加速上涨，这对主要产油国安哥拉、主要粮食出口国乌拉圭等国家的货币来说是一个好消息。当然，高昂的石油和天然气价格也让资本管制下的俄罗斯卢布的汇率好得出奇。　　美元走强正强烈抑制全球贸易增长。美元是为全球贸易交易开具发票和结算的主要货币。由于美元走强时非美元货币的购买力下降，因此美元走强令世界变得更穷，贸易参与度降低。　　当年乘强势美元东风引爆亚洲金融危机的老虎基金培养了许多小老虎基金。就在今年老罗伯森去世之前4个月，在强势美元迹象再度显露之时，他的得意门生、美国对冲基金Archegos Capital Management的韩裔创始人比尔·黄被指控犯有勒索罪、证券欺诈和电信欺诈罪而被捕。2021年3月，他因无力追加保证金清算了全部资产，导致相关股票市值蒸发330亿美元，成为“人类史上最大单日亏损”。这场崩盘让瑞士信贷、摩根士丹利和野村控股在内的交易对手蒙受了巨额损失。　　对照20世纪70年代的滞胀，当前全球经济的滞胀风险依然不小，美联储拙劣和莽撞的加息推升美元汇率暂时保住了美元信用，却正将包括新兴市场国家在内的全球经济推下悬崖，而鲍威尔所做的其实只是在一艘被他打破的船上保住一个晚点被淹没的位置。当强势美元在凝视深渊之时，深渊也在冷冷地回望美联储。

纪灵看形势2022-09-02

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