FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

电力现货市场政策发布虚拟电厂建设有望提速

、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易，并且明确了电力现货市场近期及中远期的建设任务。　　2021年国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》提出“引导虚拟电厂参与新型电力系统灵活调节”，2022年1月国家发改委、国家能源局发布的《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》提出“鼓励抽水蓄能、储能、虚拟电厂等调节电源的投资建设”，本次《基本规则》明确提出虚拟电厂等新兴市场主体参与交易，虚拟电厂是全国统一电力市场的重要主体，有望受益政策催化加速商业化落地。根据国家电网数据，通过火电厂实现电力系统削峰填谷，满足5％的峰值负荷需要投资4000亿；通过虚拟电厂，在建设、运营、激励等环节投资仅需500-600亿元。虚拟电厂显示出较强的经济性，有望成为提高新型电力系统灵活性的重要手段，对缓解电力紧张、促进新能源电力消纳发挥重要作用。分析师认为，在政策催化和产业趋势加速下，虚拟电厂投资机遇。　　恒实科技（300513）系首批支撑国家电网公司推动虚拟电厂建设的企业之一，具备虚拟电厂交易平台建设方和虚拟电厂运营方双重身份，受益虚拟电厂建设提速。　　国能日新（301162）作为新能源发电功率预测的领跑者，积极布局电力市场交易辅助决策和虚拟电厂等面向未来的新型业务，进一步打开成长空间。

金融界2022-11-28

东方财富财经早餐 11月28日周一

、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。　　上海市：为方便市民进行核酸检测，各区每周至少安排2次社区便民核酸检测服务。常态化核酸检测点免费检测服务延长至12月31日。　　中央气象台：今冬来最强寒潮将横扫30余省份，11月26日夜间至30日，寒潮天气将自西向东影响我国大部。北方和中东部大部地区气温将先后下降10-16℃，部分地区降温幅度可达16℃以上，并伴有4-6级风、阵风7-9级，局地可达10级以上。寒潮降温过后，最低气温0℃线将逐步南压到江南北部至贵州南部一带。　　参考消息：下半年，欧洲企业信心跌入谷底。由于能源价格突破纪录和需求放缓，该地区三分之一的大型工业企业预计将停止或缩减在欧盟的业务。一项调查显示，美国商界领袖对欧洲的前景同样悲观，预计欧盟在未来12至18个月内将陷入深度衰退。　　央视网：工业和信息化部最新公布的数据显示，今年前10个月，我国软件和信息技术服务业运行态势平稳向好，软件业务收入84214亿元，同比增长10%。同时，前10个月，软件业利润总额10047亿元，同比增长4.5%。　　国家统计局：1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%；规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22648.9亿元，同比增长1.1%；股份制企业实现利润总额50877.4亿元，下降2.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16617.2亿元，下降7.6%；私营企业实现利润总额19641.2亿元，下降8.1%。　　证券时报：11月中旬乘用车总体市场折扣率约为14.5%，整体让利水平相比上月(14.2%)略降，终端经营压力加大。据11月零售目标调研显示，占总体市场约八成左右的厂商同比增长约5%，初步推算本月狭义乘用车零售市场在186.0万辆左右，同比增长2.4%，其中新能源零售在60.0万辆左右，同比增长58.5%，渗透率约32.3%。　　财联社：日前在2022天府数字经济峰会开幕上，四川宣布全面启动全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点(四川)建设。四川省将重点建设天府数据中心集群，到2025年，全面建成天府数据中心集群起步区。到2030年，算力算效达到全国先进水平，成为国家“东数西算”工程的核心枢纽。　　中国基金报：11月25日，华为技术有限公司与天津大学公开了一项名为“人机交互方法、人机交互装置及存储介质”的新专利，也就是日渐火热的“脑机接口”技术。华为布局这一前沿技术，也引起了市场广泛猜测。业内普遍预计，该技术有望率先应用于华为智能驾驶领域。　　第一财经：11月25日，曾经耗时五天五夜拍出20亿天价，但最后被悔拍的斯诺威矿业54.2857%股权第三次拍卖正式开拍，起拍价2亿元，这次引来5人报名，近4万人围观。此次斯诺威矿业拍卖热度并不输今年5月的竞拍，仅用时22分钟、历经26次出价就成功达到首轮竞拍的封顶价，触发熔断机制。　　财联社：日前，蔚来汽车固态电池供应商卫蓝宣布，其于11月22日在湖州基地迎来第一颗固态动力电芯下线。据悉，这一投资139亿元、年产20GWh固态电池项目，产后预计实现年销售收入200亿。业内人士表示，全固态电池将在2025年至2030年间得以应用，在上下游企业的共同努力下，半固态电池上车越来越卷，对产业化和普及也就越有利。　　财联社：近期，来自新加坡南洋理工大学(NTU Singapore)的科学家们开发了一种技术，可以将一次性包装、袋子和纸板箱中的废纸转化为锂离子电池的关键部件。该研究团队生产的碳阳极表现出优越的耐久性、灵活性和电化学性能。实验室测试表明，这种阳极可以充放电1200次，至少是目前手机电池阳极的两倍。　　证券时报：近日，央行营业管理部公布的处罚信息显示，百联优力(北京)投资有限公司因未落实防范电信诈骗风险相关要求等共计四项违法行为，被罚没合计6489.33万元。与此同时，百联优力法人、最终受益人井广涛负有相关责任，也一并遭到处罚。　　农业农村部：入冬以来，我国粮食生产进展顺利。目前，全国秋粮收获超过98%，除南方部分中晚稻和晚秋作物外，其他收获已经结束。全国冬小麦和冬油菜播种均已超过99%，除江淮、西南等部分地区还在播种扫尾外，其他地区播种已结束。　　证券日报：进入11月，国内磷肥出厂价格持续上行。截至11月25日，55%粉状磷酸一铵出厂均价为3366.67元/吨，日涨幅0.25%；64%磷酸二铵出厂均价为3850元/吨，日涨幅0.85%。业内称，近期市场受原材料价格上涨、冬储需求增加及社会库存低位等多重利好因素叠加，磷肥市场需求上升，价格呈现好转态势。　　中证报：在电动车赛道上步伐相对缓慢的多家合资车企正开启新一轮“加速跑”。10月以来，包括通用、大众、本田等多家外资品牌的合资车企，均在技术、新车型研发、资本开支等方面展开了新一轮投入。　　界面新闻：鸿海创办人郭台铭表示，鸿海与台积电的策略完全错开，鸿海做的产品比较偏向利基型，例如下一代材料、新一代制程、新一代封装等。台积电已经做的或做得很好的市场，鸿海不需要去复制，将来鸿海应该着重在汽车，以及一些看起来很小但用途很大的各种市场和技术领域的发展。　　证券时报：总部位于法国的CMA CGM是全球最大的集装箱运输公司之一，周五公布第三季度净利润为70亿美元，高于去年同期的56亿美元。随后表示，由于近期能源价格高和消费者支出疲软，预计第四季度航运市场回落将加速。　　央视新闻：随着冬季的临近和供暖需求增加，欧洲基准天然气期货价格一周上涨了约6%。欧盟相关需求的快速增长可能会迅速耗尽库存，使市场进一步面临供应中断的风险。此外，俄罗斯天然气公司表示，可能将从下周开始限制经乌克兰向欧洲国家输送天然气，分析认为，这个不确定因素也将推高天然气价格。　　中国证券报：机构数据显示，目前多地首套房贷利率降至4%以下，进入“3时代”，部分地区房贷利率已处于历史性低点。除房贷利率下降外，今年以来，至少已经有115个城市将公积金或商业性个人住房贷款的首付比例降至20%，其中包括四川成都、河北石家庄、陕西西安等二线城市，购房成本处于阶段性低点。　　第一财经：近日杭州、西安、成都三大热点城市都发布了局部优化楼市限购的政策。据统计，今年以来已有近50城发布超百条限购优化政策，其中放松限购的省会城市多达16个。研究机构认为，市场需求还有进一步释放的空间，各地新政最多给予市场“企稳”的可能，要全面刺激需求回升还有难度。　　每日经济新闻：上海“随申办”日前正式上线“我要租房”服务专题，租客与房东可通过平台直接联系。此项服务的推出，对3600多家从事租房业务的经纪机构、84700多名经纪人员来说，无疑相当微妙。业内人士认为，官方房产租售平台给市场提供了新的选择，不过平台体验感仍需提高，市场反应不太明显。　　每日经济新闻：曾经因房价飞涨、倒挂而一房难求的网红板块，杭州未来科技城“三兄弟”，阳光城未来悦、中南樾府、东原印未来，用中介的话说，“跌成了事故”。其中，阳光城未来悦多个户型成交价在半年内下跌了近100万元。　　中国中车：董事会同意时代电气向时代半导体公司单方增资24.6亿元　　英力股份：安徽飞米签订500MW晶硅太阳能组件生产线设备采购合同　　道氏技术：与浦项化学签订59亿元NCM前驱体(高镍)购买合同　　大禹节水：联合中标13.06亿元敦煌水安全与高质量发展项目　　实丰文化：拟1亿元获得超隆光电25%股权快速切入光伏组件赛道　　正威新材：子公司拟两年内新增8套风力发电叶片模具　　雪天盐业：拟与关联人共同投资美特公司向钠电池正极材料行业延伸　　双良节能：拟105亿元投建50GW大尺寸单晶硅拉晶项目　　长源电力：公安狮子口农光互补发电项目全容量并网发电　　维信诺：合作投建第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)模组生产线项目　　银轮股份：与宁德时代签订战略合作协议　　美团：第三季度营收626.2亿同比增长28.2% 　　药明康德：股东拟减持不超2.2%股份　　沪深股市：11月25日，沪指收涨0.4%，报3101.69点，深证成指收跌0.48%，报10904.27点，创业板指收跌1.12%，报2309.36点。房地产板块大涨，保险、银行、煤炭板块涨幅居前，电池、光伏、风电等新能源赛道领跌。　　沪深港通：11月25日，北向资金大幅净买入74.51亿元。东方雨虹、中国平安、贵州茅台分别获净买入2.67亿元、2.48亿元、1.8亿元。北方华创净卖出额居首，金额为2.4亿元。　　龙虎榜：11月25日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是中交地产，三日净买入7917.29万元。机构参与龙虎榜中个股共涉及19股，其中8股被机构净买入，国联股份被买入最多，为1.19亿元。另外11股被机构净卖出，中天科技被卖出最多，金额为2.31亿元。　　融资融券：截至11月24日，沪深两市两融余额为15742.52亿元，较前一交易日增加4.75亿元。其中，融资余额为14716.29亿元，较前一交易日减少0.04亿元；融券余额为1026.23亿元，较前一交易日增加4.79亿元。　　证券时报网：11月25日，沪指震荡上扬，再次收复3100点，全日成交约7400亿元。券商表示，指数连续震荡回踩整固后，市场仍有再度上行的基础。但考虑到当前基本面仍不稳固，包括疫情数据走高，无风险收益率上行等因素，因此上行的过程中难免还有震荡反复。　　证券时报：11月25日，地产板块再度走强，多股涨停，金地集团、万科A涨约8%。券商表示，本轮政策凸显政府托底态度，民企纾困力度逐步提升，展望2023年，在“房住不炒”主基调下，房企纾困政策仍将集中在支持房地产平稳发展，加大对优质房企的流动性支持。建议关注具备融资优势、聚焦高能级城市业务的央国企和头部民企。　　上交所网站：上交所对天鹅股份、乾景园林等严重异常波动股票和*ST泽达、*ST紫晶、ST曙光等风险警示股票进行重点监控，持续加强异常波动可转债交易监管，对96起异常交易行为及时采取了暂停投资者账户交易等监管措施，对24起证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对9起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。　　中新经纬：11月21日以来，已有5家A股公司董事长被证监会“盯上”，涉12人，波及超16万户投资者。涉嫌内幕交易的涉及2位董事长，涉嫌信息披露违法违规、涉嫌操纵证券市场的各涉及1位董事长。经济学家表示，投资者在遇到这种情况，要看公司是否具备长期的投资价值，会不会受这个事件的影响，公司股价长期还是由基本面决定的。　　每日经济新闻：11月25日，中天科技一开盘即一字跌停，其发布的关于筹划中天科技海缆分拆上市的公告，引起了投资者广泛关注。当日中午时分，中天科技又发布了一则补充说明公告表示，基于投资人通过多个渠道反复询问、关注公司对分拆海缆业务上市的规划，公司于11月24日以通讯方式召开董事会、监事会，董事会投票表决筹划海缆分拆上市议案，取得通过。但由于这两个时间点间隔太短，投资者自然会觉得公司是在出尔反尔。　　财联社：东方汇理集团(Amundi)日前表示，以目前的价格很难对股市持乐观态度，该公司对股市前景仍十分谨慎，但明年或许能够改变。股市将进一步调整，因此明年年初仍需要谨慎行事，但投资者应准备好在今年年底增持欧洲和中国的股票。据了解，东方汇理是欧洲最大的基金管理公司，管理着1.9万亿欧元的资产。　　中信建投：展望后市，岁末年初利率和流动性市场维持震荡的概率较大。近期的“赎回潮”行情已经接近尾声。而资产荒的背景并没有明显的改善，资产流向理财、基金进行财富管理的背景不会因为一次利率调整而发生明显、趋势性地改变，更何况存款利率目前仍处于下行的通道中，而前期超跌的银行资本债等品种近期开始得到基金的重新配置，值得重视。　　美股：美东时间11月25日，标普500指数收跌0.03%，报4026.12点；道指收涨0.45%，报34347.03点；纳指收跌0.52%，报11226.36点。　　欧股：11月25日，德国DAX30指数收涨0.01%，报14541.38点。法国CAC40指数收涨0.08%，报6712.48点。英国富时100指数收涨0.27%，报7486.67点。　　亚太股市：11月25日，香港恒生指数收跌0.49%，报17573.58点，恒生科技指数收跌2.31%，报3500.31点。日经225指数收跌0.31%，报28294.50点。韩国KOSPI指数收跌0.14%，报2437.86点。　　人民币：离岸人民币(CNH)兑美元北京时间11月25日04:59报7.1694元，较24日纽约尾盘跌156点，盘中整体交投于7.1337-7.1699元区间。　　黄金：美东时间11月25日，COMEX 12月黄金期货结算价收涨0.48%，报1754美元/盎司。　　原油：美东时间11月25日，WTI原油日内跌超2%，现报76.38美元/桶；布伦特原油跌1.6%，报83.63美元/桶。　　央视新闻：《日本经济新闻》近日报道，世界各国中央银行正在增加黄金储备。国际调查机构称，2022年黄金购买量将创20世纪60年代以来最高水平。世界黄金协会11月发布的报告显示，今年第三季度全球央行黄金净购买量为399.3吨，是去年同期4倍以上。　　澎湃新闻：韩国《中央日报》11月24日报道称，韩国今年全年生育率降至0.8以下、首次降至0.7区间已成定局。目前已经处于世界最低水平的韩国生育率正在进一步下降。　　界面新闻：据彭博社11月24日报道，德国政府一份法律草案显示，该国已制定对发电企业征收90%暴利税的计划。德政府曾指出，欧洲电价由最为昂贵的燃气发电厂来决定，但大部分使用可再生能源、煤炭或核能进行发电的电厂，生产成本基本保持不变，它们正在产生巨大的利润。　　证券时报：萨尔瓦多总统已签署法令并成立国家比特币办公室。该机构将作为一个拥有职能和技术自主权的行政部门，向媒体和任何感兴趣的人提供有关萨尔瓦多比特币、区块链和加密货币的信息。　　财经网：马斯克在推特上表示，如果谷歌和苹果将推特从他们的应用商店中移除，他将生产一款自己的智能手机。不过关于马斯克涉足手机行业的传闻已经不是第一次了，早在 2017 年有报道马斯克有意推出自己的智能手机，但是彼时的特斯拉仍然身处债务危机中，后续也就没有了消息。　　Shibor：11月25日，隔夜shibor报1.0210%，下跌2.3个基点；7天shibor报1.7440%，下跌2.5个基点；3个月shibor报2.1880%，下跌0.7个基点。

东方财富网2022-11-28

A股头条：上海、深圳最新发布，疫情防控措施有变化！重磅政策落地，"试管婴儿"费用可报销

、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易等。　　标的：恒实科技（300513）、国能日新（301162）　　辅助生殖：据媒体报道，明年起，参加杭州市商业补充医疗保险“西湖益联保”的居民，在2023年度实施辅助生育的参保市民，将可获得最高3000元的报销。辅助生殖技术纳入医疗保险报销政策落地。此前，已有北京、湖南等多地意向将辅助生殖纳入医保。　　标的：共同药业（300966）、澳洋健康（002172）　　裸眼3D：据悉，由好莱坞传奇名导詹姆斯卡梅隆执导、全球观众热切期待的科幻动作史诗巨制《阿凡达：水之道》宣布将于12月16日震撼登陆全国IMAX影院。暌违十二年，卡梅隆将再一次以IMAX 3D格式，重新定义观影体验，带领观众一起重返瑰丽神奇的潘多拉星球，再现影史传奇的IMAX观影热潮。《阿凡达》无疑是影坛最具知名度和影响力的作品之一，十二年前，影片强有力地推动了3D技术革新。　　标的：深天马A（000050）、启迪设计（300500）　　公告精选　　【重大事项】　　今天国际 300532：实控人邵健伟被公安机关指定居所监视居住　　吉林敖东 000623：控股子公司获得中药配方颗粒上市备案凭证　　ST大集 000564：公司内外部经营环境未发生重大变化　　通源石油 300164：拟投资设立合资公司开展天然气贸易业务　　凯格精机 301338：受疫情影响临时停产　　中铝国际 601068：拟4713.13万元收购昆明院67％股权　　四方达 300179：控股子公司拟与关联方设立合资公司　　【其它事项】　　银河电子 002519：子公司签订6.63亿元技术保障装备某型车订购合同　　万泽股份 000534：子公司中标某型航空发动机动叶等铸件制造项目　　海南椰岛 600238：拟定增募资不超6.54亿元实控人将变更为王晓晴　　【增减持】　　岭南股份 002717：董事长尹洪卫拟减持不超4.33％股份　　达刚控股 300103：英奇投资拟被动减持不超1％股份　　交易提示　　【新股申购】　　1.光华股份　　申购代码：001333 　　股票代码：001333 　　发行价格：12.50 　　发行市盈率：22.20 　　申购评级：建议申购　　2.宁波远洋　　申购代码：780022 　　股票代码：601022 　　发行价格：8.22 　　发行市盈率：22.97 　　申购评级：建议申购　　3.恒立钻具（北交所）　　申购代码：889698 　　股票代码：836942 　　【可转债申购】　　宏图转债 118027 　　共同转债 123171 　　新化转债 113663 　　【停复牌】　　*ST星星：撤销股票交易财务类退市风险警示并继续实施其他风险警示　　【限售解禁】

金融界2022-11-28

亚洲正在酝酿一场大轮换！明年中韩将成新一轮牛市的龙头？

能会提供有用的信号。摩根士丹利亚洲及新兴市场首席股票策略师Jonathan Garner本月早些时候在接受采访时表示:“如果我们用火车驶离车站的比喻，那么领头的火车头就是韩国，而它早已驶出车站。”“现在台湾的发动机也要离开车站了。然后我们会看到火车的中间部分，也就是中国。”

夏洛特2022-11-27

2023年通胀放缓！大摩：减持美元和黄金 “美股将迎来新一轮牛市”

而美国有望避免出现这种情况。相比之下，新兴市场经济体在向前发展方面处于更有利的位置，尤其是在美联储达到最高利率且美元走软之后。一旦外部通胀压力消退，大多数新兴市场央行应开始逐步降低利率，为经济增长从疲软的基础上温和反弹铺平道路。到2024年，市场将看到基础广泛但温和的加速，因为通货紧缩允许央行温和放松政策。更具体地说，对于美国，摩根士丹利对2023年0.5%年增长率的预测，反映了货币紧缩和全球需求衰退的累积影响。为了应对利率变化，住宅投资可能会在整个2023年继续收缩，然后在2024年再次增长。个人消费预计将在23年第一季度表现最弱，受耐用品支出疲软拖累。特别是，前景的不确定性一直导致公司放缓招聘，而精简的工资单和难以填补技术职位也没有支持大规模裁员。今年净就业增长明显放缓，加上劳动力参与率温和上升，大摩预计失业率将在 23 年第四季度升至4.3%，并在2024年保持该水平。大摩预计美联储将在2023年12月开始逐步实现政策正常化，因为核心PCE通胀回落至3%以下。 2024年，较低的利率可能会促使GDP增长率反弹至0.9%。摩根士丹利对2023年的增长预测比市场预期高30个基点，但比2024年低60个基点，反映出大摩对软着陆和温和反弹的看法。相比之下，目前的共识是更硬的着陆和更强的反弹。面对强大的通胀压力，尤其是食品和能源价格，大摩认为随着消费者购买力的削弱，欧元区可能会在4Q22进入衰退。预计2023年增长率为-0.2%，到2024年仅回升至0.9%。欧洲经济在紧缩的货币政策下解决能源基础设施问题时，可能会在几年内继续面临逆风。在英国，大摩预计通胀飙升、财政紧缩、欧元区衰退和货币政策大幅收紧的累积冲击将导致英国经济开始环比收缩，从今年第三季度开始。这种衰退可能会持续到2023年，部分原因是高能源价格对可支配收入的影响将在冬季最为强烈，而大摩看到GDP收缩。宏观经济背景：通胀放缓增长放缓是货币政策收紧的结果，过去12个月已经看到：一、自1981年以来联邦基金利率和欧元区成立以来，欧洲央行目标利率的最大变化；二、至少自1980年以来全球央行政策的最广泛收紧。由于通货膨胀一直超出预期，这种紧缩措施非常激进。展望未来，市场预计这种情况会有所改变。摩根士丹利的经济学家预测，新兴市场和发达市场的核心通胀都将放缓，从而使全球紧缩周期暂停，然后逆转。在美国，核心商品价格可能会随着二手车价格下跌、过度商品消费放缓和高库存邀请折扣。随着新租约利率放缓，住房趋势看起来更加平衡。在欧元区，食品和能源的巨大基数效应应该会逆转，而摩根士丹利对经济衰退的预期应该会导致核心价格压力减轻。较低的核心通胀最终让央行暂停，然后逆转紧缩周期。对于美国，大摩预计2023年总体CPI通胀率将降至3.3%，低于市场预期：对于核心CPI，大摩预测2023年为2.6%，2024年为2.5%。关于核心PCE，也就是美联储的首选指标，大摩预测2023年第四季度和第四季度为2.9%，2024年第四季度和第四季度为2.4%。新租金下降，空置率上升，这表明住房通胀将放缓，尽管它可能会仍然是未来两个季度通胀高于目标的持续推动因素。总的来说，大摩看到核心商品出现通货紧缩，而不仅仅是通货紧缩，特别是他们预计到2023年底，新车和二手车的价格将下降5%至10%。最后，医疗服务的重置价格在2023年对核心通胀产生稳定拖累。宏观背景：政策暂停发达市场利率将在2023年趋于稳定，预计大多数主要发达市场经济体的最终利率将在第一季度出现，而降息预计只会在第四季度或更晚时间发生。日本和中国显然是例外，因为这些央行尚未开始加息，大摩认为通胀压力不会在预测期内对这些国家造成重大转变。 2022年，美国通胀持续意外上行导致政策路径预期更高：在大摩的预测中，就业增长和支出预计将继续放缓，通胀可能在本季度从高位回落。作为回应，美联储预计将在12月将加息步伐降低至50个基点，并在2023年1月最后一次加息25个基点，最高利率为4.625%，范围为4.5至4.75%。随着明年通胀放缓，且就业增长远低于替代率，美联储有望开始将政策利率正常化，回归中性立场，预计每次会议可能降息25个基点将于2023年12月开始。摩根士丹利认为，现阶段量化紧缩(QT)可能会以目前的速度持续到2024年第二季度。这意味着美联储的两种工具，即利率和量化紧缩，将在一段时间内朝着相反的方向移动。然而，如果经济陷入衰退，量化紧缩可能会提前结束，在这种情况下，美联储可能会考虑大幅降息100个基点或更多。同样，如果市场功能失调，比如2020年3月或英国金边债券市场最近的事件，市场预计量化紧缩将结束，至少是暂时的。宏观背景：我们处于周期的哪个阶段？对于市场来说，这是一个非常不同的背景。2022年的特点是弹性增长、高通胀和鹰派政策。2023年可能会看到增长放缓、通货紧缩和加息结束/逆转，所有这些都具有非常不同的初始估值。然而一场争论很突出：投资者是否应该关注这样一个事实，即“热”经济放缓，摩根士丹利周期指标的“低迷”状态，往往对股票和高收益等周期性资产不利？或者他们应该关注“中央银行加息的结束”，这在历史上带来了缓解？ “增长放缓是坏事”和“徒步旅行结束是好事”之间的矛盾，常常归结为经济放缓的严重程度。如果可以避免经济衰退，那么从“炎热”的情况下衰退就不那么重要，比如1995年。如果经济衰退到来，“远足结束”的帮助就小得多，就像2000年一样。重要的是，这种紧张局势对优质债券的影响不大，当美联储停止加息时，优质债券的表现更为稳定，高级债券在1995年和2000年都表现良好。跨资产投资影响费率在美国，大摩预计在2年期国债收益率下降的带动下，国债收益率将在2023年逐渐走低。大摩预计10年期国债收益率到2023年中期将在3.75%左右交易，到2023年底将在3.50%左右交易。1月联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束美联储加息周期和缓和通胀，以及美国经济软着陆，可能会推动收益率逐渐走低。大摩的固定收益策略团队预计到年底2s10s和2s30s曲线比远期曲线更陡峭，但看到这一趋势集中在2H，因此现在为曲线陡峭定位还为时过早。实际收益率预计将略高于名义收益率，随着加息周期接近尾声，盈亏平衡点将保持稳定或略高。正如大摩在最近关于固定收益的说明中强调的那样，风险是不对称的，并且目前政府债券收益率偏向下行。大摩看到牛市和熊市的收益率差异很大，美国国债在牛市的收益率偏低。到2023年底，牛市和熊市之间的差距将显着扩大，到2023年底，摩根士丹利牛市的10年期国债收益率为2.10%，熊市为4.50%，而基本情况为3.50%。支持美国国债牛市的倾向反映了摩根士丹利对经济的熊市。在这种情况下，美联储将在2023年早些时候将利率提高至6%之后大幅降息至接近1%，而在熊市情况下仅会加息几次。同样在欧元区，摩根士丹利预测10年期德国国债收益率在10月份达到2.50%的峰值后将在1H23逐渐下降。年中欧元区HICP通胀率下降至低于5%以及远低于预期的2023年欧元区GDP增长可能会导致欧洲央行的最终利率低于市场预期。短期利率走低和通胀下降预计将抵消欧洲央行量化紧缩的负面影响，到2023年底将摩根士丹利的外滩模型公允价值推至接近1.50%。大摩预测10年期外滩收益率为2023年第二季度为1.60%，第四季度为1.50%。信贷随着增长放缓和加息结束，大摩认为投资者应该在跨资产基础上增持优质债券。他们预计IG利差将保持近期区间并在2H23小幅收紧。然而，健康的总收益应转化为所有地区的正超额回报和总回报。我们认为高收益和贷款利差进一步扩大的空间，但认为高收益指数利差不太可能测试之前的周期宽度，即使是在温和的衰退中。在利率和收益路径变得更加清晰之前，杠杆贷款从根本上来说仍然很脆弱。投资级杠杆信贷，高收益贷款方面，大摩预计美国投资级债券利差将在140-170个基点的广泛但明确的范围内交易，以当前利差水平为中心，并符合他们的12个月远期预测。对经济衰退/盈利不确定性的担忧可能会使利差在1H23朝着该范围的更宽端扩大。然而他们认为，鉴于降级压力有限、美元价格创历史新低以及综合收益率具有吸引力，完全重新定价至“正常”衰退水平的可能性不大。随着2H23经济增长和通胀趋于稳定，他们预计利差将回落至他们的目标。大摩预计高收益在2023年的总回报和超额回报，经贝塔调整后，均明显低于IG。除收益更加分散外，高收益市场还面临着公司接近再融资窗口的挑战，导致到期墙在2024/2025年底。大摩的利差目标比当前水平宽100个基点，产生适度的负超额回报，但在较低的收益率预测的支持下产生正的总回报。在杠杆信贷中，他们仍然偏好高收益而不是贷款。虽然大摩对贷款总回报的基本情况预测更高，但如果经济衰退更深/更长时间，市场会看到更大的利差下行空间，同样经贝塔调整后。货币摩根士丹利认为，美元处于最后一轮走高，应该会在本季度见顶，然后在2023年下跌。这可能会使美元指数升至104，这将扭转2022年观察到的美元强势的大约一半。全球通胀措施的缓和，以及特别悲观的普遍预期，应该会支持对风险敏感的货币。然而，美元疲软预计也将因美国利率相对较高和经济增长乏力而缓和，尤其是在美国以外地区。由于投资者低估了美国，以及包括澳大利亚在内的其他经济体“硬着陆”的可能性，大摩预计美元将普遍下跌，尤其是相对于澳元等商品出口货币而言。然而，澳大利亚的经济增长前景看起来也比其他发达市场经济体更光明，这应该会更广泛地提振澳元。在这种情况下，大摩预计澳元将在2023年期间上涨，因为价格压力减弱，允许主要央行放慢或停止紧缩政策。商品 2022年至今，彭博商品指数连续第二年显着跑赢MSCI世界股票指数。历史表明这并不常见。此外，上一次大宗商品连续三年跑赢股票是在1976-79年。然而，随着中国重新开放、加息最终结束，以及美元可能在2023年见顶，这些因素可能会成为大宗商品的重要推动因素。摩根士丹利预计，如果需求持续复苏、闲置产能迅速减少以及资本支出普遍缺乏反应，布伦特原油价格将上涨至110美元/桶。欧洲天然气和液化天然气市场可能仍然吃紧，并可能支持价格从当前水平回升。由于需求仍不明朗，大摩关注基本金属的供应面。目前，摩根士丹利的优先顺序是：铝、锌、铅、铜、镍。铝是大摩的首选，因为供应在不确定的需求背景下继续收紧，而价格一直从成本曲线的第50个百分位上升，这通常是底部。我们对铜更加谨慎，预计市场将在2023年进入供过于求的状态，包括精矿和精炼金属市场。然而，由于缺乏投资和不断增长的能源转型需求，从中期来看，铜是大摩最青睐的金属。随着美元走强和利率上升，黄金价格走低，但相对于实际和名义收益率而言仍然被高估了，摩根士丹利预测未来会进一步走软。大摩尤其看好铁矿石价格，中国钢铁产量在1H23连续复苏，加上季节性供应疲软，可能会导致与2021/22年类似的1H市场紧张，将铁矿石推回125美元/吨。煤炭可能会在更长时间内保持高位，但随着煤炭市场缓慢重新平衡，价格应该会逐渐走低。股票尽管2023年年底3900点的基本价格目标与标准普尔500指数目前的交易价大致一致，但摩根士丹利认为，今年美国股市不会是平静的一年。 “我们认为2023年自下而上的美国共识收益实质上过高。”摩根士丹利最近将2023年美国每股收益预测再下调8%至195美元，反映出大摩领先的盈利模型的产出不断恶化。目前，摩根士丹利在基本情况下的2023年每股收益比共识低约16%，从同比增长的角度来看下降11%。在当前的战术反弹剩下的部分之后，大摩看到标准普尔500指数在2023年第一季度和3000-3300点左右的价格低谷中贴现2023年的盈利风险。大摩认为这将在EPS最终触底之前发生，这是典型的盈利衰退。虽然他们认为2023年对盈利增长来说是极具挑战性的一年，但2024年应该会出现强劲反弹，积极的经营杠杆回归，即下一次繁荣。在大摩的基本情景中，美国股市应该提前开始处理增长再加速并大幅反弹，以在今年结束时达到3900点。熊市/基础/牛市价格偏差：3500/3900/4200。在收益方面，由于基数效应、商品提振和工业弹性，收益水平大幅提高。目前每股盈利增长微乎其微反映在普遍预期中，摩根士丹利策略师的模型也表明存在下行风险。估值下调已经发生，但投资者现在应该为激进紧缩周期的滞后效应做好准备。摩根士丹利偏爱能源、医疗保健、多元化矿业和全球种植者(价格合理GARP)。大摩对房地产投资信托基金给予同等权重，减持银行、房地产和消费行业。在欧洲，大摩预计盈利下调周期将很快开始，并预测2023年每股收益将下降10%，摩根士丹利整体目前比2023年12月的共识低14%左右，经济衰退会压低收入需求，此外，预计今年成本增加的延迟影响将显着影响利润率。摩根士丹利的利润率领先指标表明，盈利能力同比下降与全球金融危机期间的情况相当。即使针对疲弱的EPS状况进行调整，摩根士丹利的基本情景12个月指数目标目前也仅提供约3%的上行潜力，因为大摩认为未来12个月的市盈率有可能从11.5倍重估至13.3倍。这可能发生在较低的通胀、较低的债券收益率和加息周期结束的背景下。#2023年前景展望#

小萧2022-11-26

【2023展望】法兴：增持这类优质资产的机会来临黄金大跌至1500美元后将一路攀升

比2022年更积极，尤其关注美国国债、新兴市场和信贷。美国技术仍处于风险之中，而中国资产则乏善可陈。”“我们认为，美联储即将转向的明确前景提供了增加廉价优质信贷的机会，并强有力地调整我们的战略，转向从未对冲的本币债券到(主要是)非中国的亚洲股票等廉价的新兴市场资产。” 至于联邦基金利率将升至多高，经济学家们说，市场预期接近5%的最终利率是合适的。他们补充说，这将使实际利率升至1.5%至2%。分析师们表示:“我们认为，在实际联邦基金利率稳稳处于正区间之前转向将是一个政策错误，并将引发更大的波动。” 随着法国兴业银行增加对政府和企业债务的敞口，它也将大宗商品的持仓比例从9月份的10%小幅降至9%。黄金仍是其大宗商品头寸中最大的一部分，但已从9月份的7%降至6%。分析师们表示，他们继续将黄金视为对冲风险的工具。 “在一轮此类政策收紧之后，系统性风险是一个普遍特征，”分析师们表示。“在我们看来，持有黄金和瑞士法郎有助于稳定投资组合的波动性。” 尽管该行继续持有黄金头寸，但仍对明年的金价持相当悲观的态度。这家法国银行预计，到明年第三季度，黄金均价将降至1500美元/盎司。不过，预计黄金价格随后将回升，到第四季度，平均价格将在1650美元/盎司左右。这家法国银行预计，到2024年黄金价格将持续改善，预计年均金价将在1800美元/盎司左右。分析师们还预测，到2025年，金价将进一步攀升至1900美元/盎司。

夏洛特2022-11-26

11月24日晚间要闻速览：央行全面降准0.25个百分点！养老基金Y份额下周开售

　　国家能源局：推动储能、虚拟电厂等新兴市场主体参与电力现货交易　　国家能源局综合司就《电力现货市场基本规则（征求意见稿）、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》公开征求意见，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。　　上交所：本周对天鹅股份、乾景园林等严重异常波动股票和*ST泽达、*ST紫晶、ST曙光等风险警示股票进行重点监控　　上交所本周对天鹅股份、乾景园林等严重异常波动股票和*ST泽达、*ST紫晶、ST曙光等风险警示股票进行重点监控，持续加强异常波动可转债交易监管，对96起加剧市场波动、误导投资者决策、影响交易秩序的异常交易行为及时采取了暂停投资者账户交易等监管措施，对24起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对9起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。　　深交所：本周对近期涨幅异常的“ST大集”进行重点监控　　深交所本周共对67起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对近期涨幅异常的“ST大集”进行重点监控；共对11起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会4起涉嫌违法违规案件线索。　　北向资金今日大幅净买入74.51亿元北方华创净卖出额居首　　北向资金今日大幅净买入74.51亿元。东方雨虹、中国平安、贵州茅台分别获净买入2.67亿元、2.48亿元、1.8亿元。北方华创净卖出额居首，金额为2.4亿元。　　【公司要闻】　　美团第三季度营收626.2亿元同比增长28.2％　　美团第三季度营收626.2亿元，预估623.8亿元，同比增长28.2％；净利润12.2亿元，预估亏损9.868亿元。本季度经调整EBITDA及经调整盈利净额分别为人民币48亿元及人民币35亿元。经营盈利同比增长124.6％至人民币93亿元，经营利润率提高至20.1％。截至三季度末，美团过去十二个月的年交易用户数为6.87亿。　　竞业达：多名股东拟合计减持不超2.24％股份　　竞业达公告，股东、董事张爱军拟减持不超过1％股份；股东、董事曹伟拟减持不超过0.8608％股份。公司监事李丽、杜中华、王先明和高级管理人员林清、刘春凤、张永智、朱传军拟通过瑞丰科技、瑞盈科技间接减持不超过0.3783％股份。　　实丰文化：拟1亿元获得超隆光电25％股权快速切入光伏组件赛道　　实丰文化公告，公司拟使用原终止的“玩具生产基地建设项目”剩余募集资金中的1亿元增资安徽超隆光电科技有限公司获得其25％股权。超隆光电是一家专业生产太阳能光伏组件的企业，有182单双玻系列产品、210单双玻系列产品。超隆光电截止2022年6月底实际落地四条目前行业较先进的流水线，总体产能为2.5GW。公司参股超隆光电，主要通过增资的方式，快速切入光伏组件这一可持续发展的新能源绿色赛道，形成新的利润增长点。　　雪天盐业：拟与关联人共同投资美特公司向钠电池正极材料行业延伸　　雪天盐业公告，与控股股东轻盐集团及轻盐集团全资子公司轻盐晟富拟通过“协议转让+增资扩股”的方式控股有色研究院全资子公司美特公司。增资完成后，公司持有美特公司20％股权。公司通过纯碱—电池级纯碱—钠电池正极材料产业链的延伸，切入一个发展增速相对较快的新兴行业，可以提高纯碱产品的附加值和市场竞争力，美特公司是公司向钠电池正极材料行业延伸所需要的产业发展平台。　　双良节能：拟105亿元投建50GW大尺寸单晶硅拉晶项目　　双良节能公告，公司拟与包头稀土高新技术产业开发区管理委员会签署《双良节能系统股份有限公司50GW大尺寸单晶硅拉晶项目合作协议》，在包头稀土高新技术产业开发区内投资建设“50GW大尺寸单晶硅拉晶项目”，总投资105亿元。　　维信诺：合作投建第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）模组生产线项目　　维信诺公告，公司与合肥东欣以及合肥鑫城同意合作投资建设第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件（AMOLED）模组生产线项目，并同意以公司在合肥已经设立的全资子公司“合肥维信诺电子有限公司”作为该生产线项目的投资、建设、运营平台。本项目投资总额为110亿元，其中项目公司注册资本55亿元，公司出资25亿元（股权占比45.4545％），公司放弃部分优先认缴出资权利。　　道氏技术：与浦项化学签订59亿元NCM前驱体（高镍）购买合同　　道氏技术公告，公司子公司香港佳纳、广东佳纳与浦项化学签订NCM前驱体（高镍）《购买合同》，合同期限为2023年1月至2025年12月，预估合同总金额约为59亿元，占公司2021年度经审计营业收入的89.82％。　　银轮股份：与宁德时代签订战略合作协议　　银轮股份公告，与宁德时代签订战略合作协议，打造电池冷却板、铜铝巴、铝压铸件、CTC集成模块、储能柜冷却系统等全生命周期合作模式。进一步加深双方在电池冷却板、铜铝巴、铝压铸件、CTC集成模块、储能柜冷却系统等的合作，开展全系产品类等深入合作，共同推动相关产品在新能源行业应用场景下的技术创新和商业模式创新，共同推动提高绿色制品及循环产品在新能源行业的应用比率。

金融界2022-11-25

南方基金固定收益研究部黄河：国内固收领域ESG的两大痛点

入围2021年度PRI“负责任投资奖”新兴市场方向，也是2021年全球五大奖项共25个入围项目中，唯一的固定收益相关项目，历史上仅有两家境内公募基金入围；且凭借在固收ESG方面的优秀表现，南方基金获评为中央国债登记结算有限公司2021年度“ESG业务卓越贡献机构”，是唯一获奖的境内公募基金。南方基金MY尽责管理案例入选PRI积极持有人策略最佳实践案例库，国内仅四家公募基金公司入选，且成为国内唯一凭借在固定收益领域积极参与公司治理入选该案例库的基金公司。

金融界2022-11-25

CWG Markets：美国感恩节假期，美元继续回落整理；日元走势相对较强，黄金升至近一周高位

2023年经济衰退和地缘政治风险加剧、新兴市场强劲的实物需求以及各国央行创纪录的高购买量表明，黄金仍能跑赢实际利率。布伦特原油周四下跌，美国原油持于两个月低位附近，七国集团(G7)拟议的对俄罗斯石油的价格上限水平令人们怀疑这能在多大程度上限制供应。美国汽油库存增幅大于预期，以及疫情担忧，也给原油价格增加了下行压力。由于恰逢美国感恩节假期，交投淡静。两大指标原油周三急挫逾3%，因有消息称，计划实施的俄罗斯石油价格上限可能高于目前的市场交投水平。欧盟成员国政府周四对于将俄罗斯石油价格上限设定在什么水平仍存在分歧，如果立场趋于一致，周五可能会进行进一步磋商。设置上限旨在遏制莫斯科为其乌克兰战争筹资的能力，同时不造成全球石油供应冲击。一位欧洲官员称，G7正在考虑将俄罗斯海运石油的价格上限定为每桶65-70美元，但欧盟各成员国政府尚未达成一致。 Nordea首席分析师Niels Christensen说：“美联储将会乐意在12月将利率上调50个基点，并从明年的第一次会议开始上调25个基点，”他指出，美联储仍会觉得需要采取进一步行动来降低通胀。只要美联储看到劳动力市场增强，就不会太担心收紧政策。” 美联储已将利率提高到2008年以来最高的水平，但略低于预期的美国消费者价格数据激起了对放缓加息步伐的期望。这些希望使美元指数在11月份下滑了5.2%，有望创下12年来的最差月度表现。 Nordea的Christensen补充说：“在11月上半月欧元兑美元反弹走高后，最近没那么多美元买家。” 欧元守住了涨幅，此前欧洲央行10月会议记录显示，决策者担心通胀可能变得根深蒂固，提供了进一步加息的理据。欧元尾盘上涨0.2%，报1.0415美元；英镑报1.2135美元，日内上涨0.7%。英镑周三反弹1.4%，此前英国经济活动初步数据好于预期，尽管仍显示出现萎缩。欧元兑瑞典克朗下跌0.4%，此前瑞典央行一如路透调查预期将利率提高75个基点，且表示需要进一步加息以对抗激增的通胀。日元是主要货币中涨势最强劲的货币之一，兑美元攀升0.9%至138.285。美国市场周四因感恩节休市，流动性可能较平时偏弱。美元指数技术分析：美指周四上涨在106.20之下遇阻，下跌在105.60之上受到支持，意味着美元上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在106.15之下遇阻，后市下跌的目标将会指向105.55--105.30。今天美指短线阻力在106.10--106.15，短线重要阻力在106.35--106.40。今天美指短线支持在105.55--105.60，短线重要支持在105.30--105.35。欧元/美元技术分析：欧美周四下跌在1.0380之上受到支持，上涨在1.0450之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0380之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0450--1.0485。今天欧美短线阻力在1.0445--1.0450，短线重要阻力在1.0480--1.0485。今天欧美短线支持在1.0380--1.0385，短线重要支持在1.0345--1.0350。黄金技术分析：黄金周四下跌在1748.00之上受到支持，上涨在1759.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在1749.00之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1760.00--1765.00。今天黄金短线阻力在1759.00--1760.00，短线重要阻力在1764.00--1765.00。今天黄金短线支持在1749.00--1750.00，短线重要支持在1743.00--1744.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数11月24日（周四）收盘上涨113.97点，涨幅0.79%，报14541.56点；英国富时100指数11月24日（周四）收盘上涨0.56点，涨幅0.01%，报7465.80点；法国CAC40指数11月24日（周四）收盘上涨28.23点，涨幅0.42%，报6707.32点；欧洲斯托克50指数11月24日（周四）收盘上涨16.21点，涨幅0.41%，报3962.65点；西班牙IBEX35指数11月24日（周四）收盘上涨62.89点，涨幅0.75%，报8394.09点；意大利富时MIB指数11月24日（周四）收盘上涨143.86点，涨幅0.59%，报24725.00点。商品收盘情况：布伦特原油期货下跌0.3%，至每桶85.12美元，美国原油期货上涨0.02美元，至每桶77.96美元。美国期金上涨0.5%，至1754.30美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在106.15---105.35的区间的上限卖出，有效破位25个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0480---1.0380的区间下限买入，有效破位35个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2215---1.2060的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9460---0.9360的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在139.40---137.15的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6810---0.6735的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3365---1.3295的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1764.00---1749.00的区间下限买入，有效破位6美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-11-25

CWG Markets2022-11-25

央行不为人知的秘密！美元强势不会走远 “中国悄悄在做这个举动”

劲的增长和通货膨胀”。然而他表示，“新兴市场债务与GDP的比率继续上升，尤其是在金融领域。” Tiftik解释说，根据通货膨胀调整的全球债务发行量目前处于多年低点。然而，“随着各国政府寻求支持增长并满足更高的融资需求，到2023年应该会发行更多的主权债券”，此时货币贬值“给借款人带来了额外的阻力，包括在拥有美元负债的成熟市场”。 Tiftik表示，归根结底，“全球主权利息法案将迅速增加”，尤其是在撒哈拉以南非洲地区，以及欧洲新兴市场和亚洲，这部分解释黄金需求激增的原因。央行是否会继续购买黄金仍然是任何人的猜测，EY Parthenon经济学家Gregory Daco指出，鲍威尔美联储似乎“在11月的联邦公开市场委员会会议上通过采用新的速度与目的地范式重新调整货币政策，表明有意达到更高的最终联邦基金利率，同时以更慢的速度这样做步伐”。 Daco补充说，“中央银行积极收紧货币政策的决心以及货币政策对经济的滞后影响增加了过度紧缩的可能性。” 美国联邦储备理事会成员克里斯托弗·沃勒上周表示，“我们没有软化，停止关注步伐，开始关注终点的位置。在我们降低通胀之前，这个终点仍然是一条出路”。在此期间，北京一直在抛售美国债务。从2月底到9月底，中国至少卖出1210亿美元的美国国债。在俄罗斯总统普京的俄罗斯入侵乌克兰期间，这种抛售加剧。 7月以来，中国从俄罗斯进口黄金大幅增加。仅当月，中国的黄金交易量就飙升至去年同期水平的约50倍。诚然，自2018年特朗普发起贸易战以来，北京一直在断断续续地减持美元资产。年中时，中国的国债储备为2010年以来的最低水平。一年前，时任中国总理温家宝表示北京“关注我们的资产安全”，并敦促华盛顿“信守诺言，做一个有信誉的国家，确保中国资产的安全”。两年后即2011年，标准普尔下调美国政府债务评级，证实了温最深的担忧。这是对共和党立法者拒绝提高华盛顿的法定借贷限额，冒违约风险的回应。现在，随着共和党人准备在众议院掌权，关于再次将债务上限作为人质的议论纷纷。这种烧毁一切的策略将使拜登政府难以支付账单。由此产生的违约后果可能使2008年的全球危机相形见绌。与此同时，如果出现另一种新冠变种并重创经济，财政挥霍将使拜登的财政部长珍妮特耶伦几乎没有回旋余地。在通货膨胀率上升的情况下由此导致的经济放缓可能会给企业利润和美国股票价格带来厄运。这种动态将在人民币开始发挥作用的时刻展开。国际清算银行的最新数据将人民币列为世界第五大交易货币。中国的货币在短短三年内从第8位跃升至第5位。中国人民银行在创建中央银行数字货币方面也远远领先于美联储。在今年早些时候的北京奥运会期间，电子元的使用受到限制。对于一个主要的货币当局来说，这是第一次，使中国在改写货币的未来方面具有先发优势。然而华盛顿现在最大的担忧是主要货币当局将看到抛售美元的先发优势。美国施展巨额且不断增长的债务而不导致收益率飙升的魔术的方法是亚洲储蓄。与日本和中国一样，亚洲前10大持有国坐拥约3.5 万亿美元的美国欠条，而此时通胀飙升至数十年来最大，政治两极分化加深。美联储政策动荡也很重要，瑞银分析师写道，“投资者对2022年黄金的看法喜忧参半，部分原因是实际利率上升和美元走强(看跌黄金)与高通胀和宏观不确定性升高(看涨黄金)的交叉作用。” 他们预计美联储将在2023年开始将利率从5.0%降至3.25%，推动金价从目前的约1740美元升至1900美元/盎司。中国假设的黄金囤积是以美元为代价的，这表明人民币作为储备货币的使用势头正在加速。当然，今年中国经济的跌跌撞撞值得关注。中国扼杀增长的新冠清零封锁将GDP增长推至30年来的最低水平，这给低迷的房地产市场增加了压力。就连看多中国的对冲基金Bridgewater Associates创始人雷·达利欧(Ray Dalio)也指出，对于中国是在放松其严厉的新冠封锁措施还是加倍努力，存在很大的“困惑”。正如惠誉评级的经济学家Tyran Kam所指出的那样，“我们预计政府将采取进一步措施来稳定该行业”。然而，旨在支持国内需求的政策将保持审慎和选择性，因为政府会避免可能导致房价上涨的政策。 “新冠清零政策的方向和预售房屋的及时交付也是影响购房者情绪的关键因素，有效实施最近宣布的支持私人开发商的措施对于流动性也很重要。” 然而，全球货币市场的长期轨迹仍然对美元不利，因为中国和其他主要国债持有国转向一种曾被约翰·梅纳德·凯恩斯斥为“野蛮遗迹”的资产，该遗物现在对美元多头发出红色警报。

小萧2022-11-25

24小时热点