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产品销售市场主要为境外市场，华鸿股份主板IPO业绩是否有“海外依赖症”？
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主设计能力的贸易商、进口商以及东南亚等新兴市场的家具、家居产品生产商等。具有自主设计能力的贸易商、进口商具有较强的设计能力和对终端客户的覆盖能力，同时可以全球采购，实现较低的生产成本，在面对终端商客户时，与公司构成直接竞争。东南亚等新兴市场的家具、家居产品生产商具有原材料、劳动力优势，其凭借成本优势可能获取国外大型终端商或贸易商、进口商的订单。因此，如公司不能持续强化竞争优势，提升创意设计能力、保持生产制造优势，则公司可能出现在竞争中被境外厂商替代，从而导致经营业绩下滑的风险。 (二)宏观经济和市场需求变动导致业绩变动的风险公司主要产品为装饰画、镜子、相框类家居饰品，属于时尚消费类产品，与社会经济发展水平、居民收入水平、家居装饰市场需求等因素具有较强的相关性。公司产品主要销往欧美等全球多个国家和地区，受全球宏观经济发展情况、当地居民收入和消费水平等因素的影响较大。2020年以来，由于各种因素给美国、欧洲等主要经济体的经济发展趋势带来不确定性。 2022年上半年以来，能源价格高涨并推高了通货膨胀，推高了食品和大宗商品价格，给欧洲经济带来较大冲击，并在全球范围内加剧压力。美国经济同样受困于次因素，根据美国劳工部公布的数据显示，2022年6月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨9.1%，达到其40年来最高水平。美欧等经济体高企的水平及短期经济前景的不确定性可能使得消费者减少对公司家居饰品产品的消费，进而导致公司客户采购意愿下降，并最终导致公司销售收入减少，公司可能出现经营业绩波动甚至下滑的风险。 (三)汇率波动风险报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例超过95%。预计未来几年海外市场仍将是公司主要的销售区域。公司向海外客户的销售主要以美元结算，人民币对美元的汇率波动将对公司经营业绩产生影响。报告期内，公司的汇兑损益分别为-248.29万元、1,594.48万元、680.79万元和-3,106.21万元。公司通过远期外汇合同等措施对冲汇率波动的影响，但未来如果境内外经济环境、货币政策等因素发生变化，使得人民币兑美元等外币汇率大幅波动，可能导致公司汇兑损益发生波动，对公司经营业绩带来不利影响。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-03
巴菲特恐惧TA贪婪！拉扎德：不跟进股神“突发抛售台积电” 持续收购创组合第二大持股
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有因此跟进，而是持续收购台积电，成为其新兴市场股票投资组合中的第二大持股。巴菲特对台积电的逆转，对于秉持买入并持有的投资者而言，是一个反常的举动。伯克希尔·哈撒韦公司指出，它已减持86%的台积电股份，导致该公司股价暴跌，投资者试图找出原因。彭博社的计算显示，就在三个月前，伯克希尔的股份价值约为50亿美元。当前，拉扎德拒绝透露自伯克希尔提交文件以来，是否增加了台积电的头寸。但根据彭博汇编的数据，作为全球最著名的新兴市场投资和咨询公司之一，拉扎德投资组合管理部门按价值计算，台积电现在是其新兴市场股票投资组合中的第二大持股。这家规模1840亿美元的基金，旗下驻纽约新兴市场负责人詹姆斯·唐纳德(James Donald)在伯克希尔·哈撒韦新闻发布一周后告诉彭博社，台积电是他最看重的股票之一。他最近一直在买入更多股票，因为“今天它更像是一种定价错误的证券”。他引用台积电的市盈率，该市盈率已从两倍多降至约13，而股本回报率超过30%。拉扎德于2006年开始购买该股票，唐纳德说他也差点退出，因为几年前估值开始显得过于泡沫化。 “我们非常接近卖出我们的全部头寸，我们仍有一些上涨空间，但幅度不大，然后该股在去年全年下跌，”他说。 “从那以后，我们一直在增仓。” (来源:彭博社) 台积电2022年与其他硬件和半导体生产商一起下跌近34%，原因是投资者权衡新冠疫情引发的供应中断，以及通胀飙升导致电子产品需求下滑的影响。大流行期间芯片短缺凸显了世界对少数生产商的依赖，并使该问题成为中美之间激烈争论的焦点。台积电在美国上市的股票今年上涨19%，是MSCI基准新兴市场指数中权重最大的股票。在彭博社的33位分析师推荐中，该股获得30项“买入”评级，没有“卖出”评级。这使得伯克希尔退出的决定，似乎更像是一个异常值。 (来源:彭博社) 根据彭博汇编的数据，拉扎德在美国上市的新兴市场股票基金今年迄今上涨6.9%，跑赢90%以上的同业基金和MSCI指数，后者上涨2.5%。虽然伯克希尔·哈撒韦公司没有详细说明其对台积电的逆转原因，但该公司99岁的副董事长查理·芒格(Charlie Munger)上个月在新闻出版商Daily Journal Corporation的年度股东大会上谈到了该公司。 “台积电是地球上最强大的半导体公司”，他说，但业务困难，没有保证长期赢家，并且在半导体领域竞争需要大量支出。 “半导体行业是一个非常特殊的行业，在这个行业里，你必须拿走你赚到的所有钱，并且随着每一代新芯片的出现，你将之前赚到的所有钱都投入进去，所以这是一种强制性的投资，你想留在这个行业游戏，”芒格说。 “当然，我讨厌那样的生意。” 不过，对于拉扎德的唐纳德来说，台积电通过大量资本支出产生回报的能力是一个积极因素。 “他们在资本支出上花费了大量资金，但他们是少数几家这样做的公司之一，而且仍然赚取了非常非常好的利润，”他说。 “在我们看来，看到公司在资本支出上投入巨资，但能够从中获得非常好的回报，实际上是一件罕见的事情。”
小萧2023-03-03
Lazard将台积电视作首选股之一与伯克希尔大幅减持背道而驰
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子公司当前对台积电的持股就市值而言为其新兴市场股票投资组合中第二高。　　“定价不当” 　　这家规模1840亿美元基金驻纽约的新兴市场负责人James Donald在伯克希尔的新闻传出一周后表示，台积电是他的首选股之一，他近来加大了买入量，因为该股“当前的定价相比以前更加不恰当”。　　他提及了该公司的市盈率——现已降至约13，而此前一度为如今的两倍还多，相较之下股本回报率超过30％。Lazard从2006年开始买入这支股票，Donald称他差点在几年前该股估值开始显得泡沫过多时撤出。　　“我们一度非常接近卖出我们的全部持仓，当时仍有一定的上行空间，但并不多，之后去年一年中该股估值下跌，”他说，“自那以来，我们便一直在增加头寸。” 　　台积电股价去年下跌了34％，与其他硬件和半导体制造商走势一致，原因是投资者考量了新冠疫情导致的供应中断以及通胀飙升之际对电子产品的需求下降等因素。　　台积电美股今年上涨了19％，是MSCI新兴市场指数中权重最大的股票。33位分析师中有30位对该股的建议为“买入”，没有分析师给出“卖出”评级。这使得伯克希尔退出该股的决定显得更为另类。　　汇编数据显示，Lazard在美国上市的新兴市场股票基金今年迄今上涨6.9％，跑赢逾90％的同行基金和MSCI指数。后者今年迄今上涨了2.5％。　　查理·芒格　　尽管伯克希尔尚未阐明对台积电的态度突然逆转的原因，但该公司现年99岁的副董事长查理·芒格上个月提及了这家公司。　　他表示，半导体业务较为艰难，并无高枕无忧的长期赢家，同时在半导体领域的竞争需要高额支出。　　“半导体行业是一个非常奇特的行业，”芒格说。“每推出新一代芯片，你都需要把以前赚到的钱全额投入，所以要想不被淘汰出局，就要强制性地投入一切。” “自然，我讨厌这样的生意。” 　　不过，对于Lazard的Donald来说，台积电有能力在巨额的资本支出下产生回报是一项利好因素。　　“他们花了大量资金用于资本支出，但他们是为数不多的这样做了却仍能获得非常、非常好利润的公司之一，”他说，“在我们看来，资本支出庞大但能够获得非常好的回报较为罕见。”
金融界2023-03-03
中国数据压制美元是短暂的！“恐怖行情”支撑美元的关键信号：鲍威尔成功守护疆土
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下，中东欧外汇昨天实现了巨大飞跃，整个新兴市场也是如此。 “然而，我们并不认为美元拥有最终决定权。因此，中东欧地区今天可能仍会从昨天的走势中获益，但我们预计近期涨幅不会大幅扩大。这应该受到已经非常沉重的仓位以及捷克克朗接近历史强势水平的限制。” 英镑：决策者小组调查是关键 “我们注意到本周短期英镑利率的波动幅度不及欧元和美元利率，昨天英国央行行长贝利(Andrew Bailey)发表非常模棱两可的评论，他没有承诺进一步收紧政策，这有助于推动这一趋势。这令英镑承压，并抹去了温莎框架协议带来的任何收益。 “由于即将发布的英国央行决策者小组调查，我们今天对英镑有一个向下的箭头。英国央行非常关注这一点，以及它对紧张的劳动力市场的看法。这表明紧张的劳动力条件有所缓解，包括工资增长略微放缓和招聘难度降低。假设这些趋势继续下去，英镑利率可能会继续低于欧元区和美国的利率，并且英镑会出现一些温和的下行空间。欧元/英镑可能在0.8930区域运行。” 同样在今天，市场上有英国央行发言人Silvana Tenreyro，他是超级鸽派，但不影响市场，以及首席经济学家Huw Pill。后者应该遵循贝利的路线，并且可能再次对英镑构成轻微的负面事件风险。
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小萧2023-03-02
港股收评：恒指跌0.92％、恒生科技指数跌1.42％汽车股上演过山车行情蔚来跌超13%
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来看，在中国稳增长政策及印度、东南亚等新兴市场国家需求支撑下，基建投资有望加速，从而带来有色金属及木材等小宗散货运输需求，认为行业需求有望触底回升。　　泡泡玛特大跌10％，大摩发布研究报告称，维持泡泡玛特“增持”评级，将去年预测下调，主要是去年底受疫情影响，但将2023-24年盈利预测上调12％至33％，目标价由19港元上调至25港元。　　万科企业跌近5％，万科发布配售股份公告，考虑以每股13.05港元配售3亿股，折价约6.12％，净筹资39亿港元。其中，公司拟将配售所得款项净额的60％资金用于偿还本公司的境外债务性融资，剩余40％资金将用于补充本公司营运资金。
金融界2023-03-02
散户别被市场蒙骗！美国高管“今年买盘尚未回升” 股市重磅示警信号：触底似乎还没到
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7个基点)的利差自9月以来首次扩大。新兴市场资产：在1月份表现非常强劲之后，新兴市场资产表现不佳。股票方面，MSCI新兴市场指数下跌6.5%。新兴市场债券也回落，跌幅为2.7%。而新兴市场外汇则下跌了1.7%。大宗商品：2月份所有主要大宗商品类别均下跌，能源方面，欧洲天然气大幅下跌，布伦特原油和 WTI油价跌幅较小。金属也表现不佳，铜和黄金在连续三个月上涨后双双下跌。农产品也下跌，玉米和小麦的跌幅明显。
圈内人2023-03-02
乌云罩顶！国际清算银行警告：美元走强和大宗商品价格上涨加剧全球滞胀风险
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的风险。” 报告指出，与发达国家相比，新兴市场受到的影响更大。报告补充称:“这反映出新兴市场大宗商品消费量较高，而且它们更容易受到全球金融环境波动的影响。” 为了得出这一结论，国际清算银行对22个大宗商品进口经济体过去30年的季度数据进行了解读。这一点尤其重要，因为在新冠疫情后的环境下，大宗商品价格一直在上涨，而美元在美联储大举加息的背景下走强。报告称:“大宗商品价格上涨往往会引发通胀，并抑制大宗商品进口经济体的增长，而美元升值往往在美国以外的地区产生类似影响，尤其是在新兴市场国家。”“因此，在过去几年里，这些发展的汇合大大增加了滞胀的风险，即增长疲软将伴随着高通胀。” 商品价格上涨导致生活和生产成本增加。国际清算银行表示:“大宗商品价格上涨推动的通胀可能促使货币政策做出反应，从而抑制实体经济。” 报告说，由于大宗商品通常以美元计价，当美元升值时，就会加剧滞胀问题。国际清算银行补充说，大宗商品价格上涨也会侵蚀债务偿还能力，并可能导致金融状况收紧。 “大宗商品价格与美元汇率之间持续的正相关，意味着未来宏观金融稳定政策面临更大挑战。这可能导致宏观经济更大的波动，以及在通胀和产出稳定之间更难权衡，”报告总结道。该季度报告还表示，市场不应排除全球同步恢复到高于预期的利率水平。国际清算银行货币和经济部门主管Claudio Borio表示:“各国央行一直非常清楚完成任务的优先事项，对过早宣布胜利持谨慎态度。”“这种谨慎的态度是恰当的。”
市场焦点2023-03-02
特斯拉一则声明点燃大行情！这一货币飙升至近5年新高经济学家警告：涨势已过快过猛
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那以来，比索已经上涨了3.7%，而其他新兴市场货币则受到全球避险情绪的拖累。墨西哥央行行长维多利亚·罗德里格斯(Victoria Rodriguez)周三表示，核心通胀尚未明显下降，支持了进一步加息的预期。墨西哥央行数据显示，1月份汇款较上年同期增长12.5%，这也推动了比索的上涨。瑞银集团(UBS)美洲新兴市场首席投资长Alejo Czerwonko周二在一份报告中写道，预计墨西哥比索到今年年中将达到1美元兑18比索的水平。墨西哥经纪公司Base的经济学家Gabriela Siller甚至更为乐观，他在推特上表示，在近期上涨后，比索短期内可能突破17.90。不过，据Capistran说，比索可能已经涨得太多太快了。他警告说，比索可能会遭遇抛售。他说:“我们看到很多因素支持墨西哥比索，但担心多头头寸过于拥挤，而且我们的模型已经显示出一些高估。”
夏洛特2023-03-02
预计2023年智能手机再次下滑苹果、三星前景变得更加黯淡
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发达市场有一个被压抑的重大更新周期，而新兴市场的智能手机普及率有空间推动稳定的长期增长。” 　　预计到2023年，搭载Alphabet Inc. Android操作系统的手机销量下降的幅度将超过苹果公司的iphone。IDC预测，Android手机出货量将下降1.2％，至9.677亿部，iPhone手机出货量将下降0.5％，至2.25亿部。周三，苹果股价下跌1.2％，道琼斯工业平均指数下跌0.06％，标准普尔500指数下跌0.5％，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.6％。　　但IDC预计，从长期来看，三星电子等安卓手机的增速将超过iPhone。IDC预测，Android手机的五年CAGR为2.8％，预计2027年出货量为11.2亿部，而iphone手机的CAGR为1.8％，预计2027年出货量为2.477亿部。　　三星公布，由于需求疲软假日利润有所下降。苹果公布了六年多来最大的销售降幅。去年11月，苹果警告称，iPhone 14的发货量将受到富士康在中国一家主要工厂受疫情影响而限制生产的影响。　　IDC预计5G将继续增长，今年全球62％的智能手机将支持5G，到2027年将增长到83％，这对高通公司来说是个好消息。骁龙（Snapdragon）移动芯片供应商QCOM最近表示，将在2023年上半年清空库存。　　IDC还预计，在平均售价从2019年的334美元飙升至2022年的415美元之后，价格将在2023年开始下降。分析师预计均价将在376美元左右。　　国际数据公司分析师安东尼·斯卡塞拉表示，2023年将是“两个半年”。　　Scarsella在一份声明中称:"今年上半年，多数地区经济将出现两位数的下滑，第三季转为正增长，然后在今年最后一季实现两位数的增长。我们预计，通常在第三和第四季度推出的高端旗舰产品的涌入，将使全年的下滑情况不会进一步恶化。” 　　今年1月底，竞争对手Gartner预测，2023年手机出货量将下降4％，至13.4亿部，而去年则下降了11％。Gartner预计，全球电脑设备（包括移动电话、个人电脑和平板电脑）的总发货量将下降4.4％，至17亿台左右。
金融界2023-03-02
美元空头2月份出师不利巨额空仓对全球市场是个不祥信号
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estment Management，新兴市场多头Jack McIntyre正在密切关注美元反弹。尽管他认为美元最新展现出的强势不会持久，通胀势将降温，但他还是采取了防范行动，卖出新兴市场表现出色的资产，因为假如2022年的情形重演，这些资产快速上涨的势头可能很快瓦解。　　“我们愿意承受美元走势对我们不利，因为我们认为这是一个短期的回调。强势美元最近已经影响了新兴市场资产，但我认为这不会是2022年重演，” McIntyre说。　　大多数策略师和投资者预计美元多年来的涨势将在中期内消退，根据预测，欧元料将在年底前攀升至1.10美元，美元兑日元将跌至125日元。　　目前，高盛预计美元将在上半年走强，但预计美元/欧元将在之后12个月贬值5％。花旗分析师Ebrahim Rahbari表示，他认为美元目前有上行空间，但之后兑欧元和日元将会恢复下行趋势。　　“美元的势头正在加强，”Kamakshya Trivedi为首的高盛策略师在报告中写道。“随着市场和决策者开始重新评估最终可能需要多大程度的紧缩，我们认为如果美元继续走高，其涨势有可能会更加普遍性的。” 　　德意志银行的美元空头已经在思考美元推动欧元回到平价的风险。　　未来两周情况可能会发生很多变化。如果美联储将加息步伐放缓至25个基点，并且2月通胀和就业数据有所修正，那么美元近期的强势可能只是昙花一现。　　但鉴于美国是否会陷入经济衰退存在极大不确定性，因此形势看起来有很大风险。　　“持续出现鹰派消息可能会促使我们重新评估，”外汇研究全球主管George Saravelos在内的德意志银行分析师表示。
金融界2023-03-02

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