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市场波动下，这些基金却表现亮眼，规模逆市大幅增长

采取的超级宽松政策的影响逐步消退，预计新兴市场汇率压力将有效缓解。在此过程中，我国和美国等发达经济体所出现的实体经济与金融市场“双重错位”的情况可能已接近极限，尽管目前市场依然运行在偏左部区域，但已经可以发现具备长期投资价值的权益资产。注释：工银精选平衡混合成立于2006年07月13日，杨鑫鑫自2022年08月22日起开始管理，本基金2018-2022年各年度、成立以来净值增长率分别为-30.48%、27.26%、64.51%、15.47%、-5.14%、257.67%，同期业绩比较基准收益率分别为-12.89% 、23.05%、17.64% 、-0.81% 、-12.05% 、168.15%。数据来自基金各定期报告或托管人复核数据，截至2023.09.30。工银聚丰混合C成立于2021年05月28日，刘婷、盛震山自2023年01月13日起开始管理，本基金2021-2022年各年度、成立以来净值增长率分别为0.03%、-7.2%、1.65%，同期业绩比较基准收益率分别为-0.03% 、-4.5%、-3.58%。数据来自基金各定期报告或托管人复核数据，截至2023.09.30。风险提示基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。提及基金为混合型基金，其预期收益及风险水平介于股票型基金与债券型基金之间。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。

证券之星2023-11-16

Pantera Capital创始人：当比特币现货ETF最终推出是卖出时机吗

商品视为一种资产类别。在90年代，我在新兴市场非常活跃。现在，都将新兴市场视为一种资产类别。区块链也将如此。比特币现货ETF是它们成为资产类别的非常重要的一步。一旦比特币现货ETF存在，如果你没有敞口，那么你实际上在做空比特币。 “买在谣言起，卖在事实出。” 黄金ETF：数字黄金和传统黄金许多市场观察人士认为，推出“数字黄金”ETF 的最佳类比就是推出实物黄金ETF的影响。第一个黄金ETF于 2003 年在美国以外推出，第一个美国ETF GLD于 2004 年推出。这个类比可能是一个很好的类比，因为在2000年初，持有实物黄金对许多投资者来说很困难，而加密资产的托管对于今天的许多投资者来说，这是一个挑战。此外，发行商的便捷性、低成本和值得信赖的性质几乎肯定会吸引以前不会参与的新投资者进入黄金市场。我们预计比特币ETF推出时也会发生同样的情况。当投资者有这种选择时，比特币的需求函数可能会永久改变。ETF的推出对比特币和加密货币还有另一个重要影响。二十年前，ETF的推出对配置投资组合中的商品的想法产生了合法化的影响。我们预计消费金融领域最受尊敬的品牌在第一波比特币ETF中的出现将产生类似的影响。我们还应该预计，少数ETF将获得大部分市场份额。ETF规模越大，其定价就越有效，从而启动良性循环，使规模较大的 ETF 更畅销。SPDR Gold Trust (GLD)（546 亿美元）和 iShares Gold Trust (IAU)（253 亿美元）几乎占美国黄金 ETF 价值的 90%，没有其他竞争对手超过100 亿美元。 “有人说比特币ETF会抢走传统零售交易所的需求。我不这么认为。考虑一下黄金ETF前后对金条/金币的需求：2003年：293吨；2022年：1107吨。ETF使黄金作为一种投资合法化，并且对实物黄金的需求猛增。”——Bitwise首席信息官Matt Hougan 来源：金色财经

金色财经2023-11-16

鲍威尔突发鹰派发言，从持仓变化图上看市场走势线索

震荡上行外，其余指数下跌，其中MSCI新兴市场、亚洲、亚太地区等指数下跌幅度居前。表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况资料来源：Wind 国际衍生品智库二、基本面分析（1）美联储鲍威尔发言偏向鹰派，十年期美债收益率高位震荡。11月9日美联储主席鲍威尔出席IMF货币政策研究会议，鲍威尔发言称，尽管当前通胀“降温”，但仍比美联储的目标“高出很多”，如果未来有必要进一步收紧政策，“我们绝不会犹豫”。鲍威尔强调，“当前我们会谨慎行事”，需要同时考虑收紧不够以及收紧过度的风险。鲍威尔出席IMF会议上的发言整体偏向鹰派，与11月FOMC利率决议会议上中性的发言相比，再次提出了对通胀水平的担忧，虽然美联储加息已经进入尾声，但是美国管理层尚未对讨论何时开启降息，叠加目前市场对政府偿债能力担忧、中长期美债标售情况不及市场预期，十年期美债收益率陷入高位震荡，一定程度上施压美股反弹。图1：美债收益率资料来源：Wind 国际衍生品智库（2）美国当周初请失业金人数接近市场预期，就业市场缓慢下行。11月9日公布数据显示美国至11月4日当周初请失业金人数录得21.7万人，前值22万人，预期21.8万人。美国当周初请失业金人数接近市场预期，但与10月中旬的水平相比，11月以来当周初请失业金人数明显环比增加，显示出就业市场正在逐渐放缓。10月非农就业逐渐放缓，制造业和服务业就业市场回落，制造业继续磨底、服务业需求回落，叠加季节性因素的影响，失业人数逐渐上行，也显示出美国经济下行的压力正在逐渐向就业市场传导，就业市场的放缓和通胀的下行，缓解了美联储的政策压力。图2：美国当周初请失业金人数资料来源：美联储官网国际衍生品智库美国就业市场回落、PCE放缓，美联储加息周期接近尾声、年内再度加息的概率较小，十年期美债收益率下行，宏观压力缓解，带动11月初权益市场风险偏好修复，但鲍威尔在IMF货币政策会议纪要上的发言偏向鹰派，美联储降息路径也存在较大的不确定性，叠加市场担忧美国政府的偿债能力，十年期美债收益率延续高位运行，施压美股反弹高度。往后看，美联储加息周期进入尾声较为确定，分歧主要存在于何时开启降息以及美联储对预期管理的态度变化。三、持仓分析美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至11月7日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓净多持仓20954手减少至5322手，多单减少8992手，空单增加6440手；道琼斯($5)期货及期权净空持仓4497手增加至5477手，多单增加88手，空单增加1067手；E-迷你纳斯达克100指数期货期权净空持仓1388手增加至9821手，多单减少2664手，空单增加5770手。从持仓量情况来看，迷你标普500指数期货投机持仓量减少2352手，小型道指期货、迷你纳斯达克指数期货投机持仓量分别增加手1154手、3105手；从净空单变化来看，迷你标普500指数期货期权净空单、小型道指期货期权、迷你纳斯达克100净空单分别增加15632手、980手、8433手。持仓情况显示，三大迷你指数期货的空头力量明显增强，投机力量减弱，显示反弹接近压力位。图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化资料来源：CFTC官网国际衍生品智库图5：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化资料来源：CFTC官网国际衍生品智库图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化资料来源：CFTC官网国际衍生品智 $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2312(CLmain)$

老虎证券2023-11-16

PYR是什么币种？三分钟了解PYR币

渠道，促进在全球范围内的市场宣传和发现新兴市场。 PYR币的应用场景旅游业PYR代币可以使旅游更加方便、快捷和可持续。例如，使用PYR来支付旅游产品或服务，避免汇率损失、跨境手续费和其他支出。此外，PYR代币还可以用于预订酒店、零售商店和旅游景点，为旅游公司提供旅游咨询和策划服务。电子商务PYR代币可以作为在线购物的支付方式，方便了通过互联网购买商品的消费者。在电子商务平台上，PYR提供更多的张力和激励机制，以鼓励购买和社交购物。游戏支付PYR代币可以用作游戏内购买、交易和租赁等费用的支付方式。这将使游戏更加方便、安全和透明化，为玩家带来更多选择和自由。本地市场商家可以使用PYR代币促进本地市场的增长。例如，在推广活动中，商家可以用PYR代币奖励忠实客户，提高销量和信誉度。此外，PYR代币还可以作为本地业务咨询、信息发布和市场营销费用的支付方式，促进本地市场的发展。结论PYR币是一种创新的数字货币，具有多样化的功能和应用场景。未来，PYR代币将在全球范围内广泛应用，为构建一个更安全、快捷和高效的数字经济体系做出贡献。好啦本期就到这里了，大家点个赞点个关注支持一下小编呗感谢大家的支持，我们下期见！！来源：金色财经

金色财经2023-11-16

光伏概念震荡走低，帝尔激光跌幅超4%，创业板ETF博时(159908)飘绿

收益率快速回落，此前海外资金无差别流出新兴市场的态势已逐渐被扭转；另一方面，近期外资对中国经济的预期也在持续修复，并已率先反映在A50指数期货的表现上。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

外资唱多中国资产，MSCI A股ETF(512990)和A50ETF(159601)迎布局窗口

收益率快速回落，此前海外资金无差别流出新兴市场的态势已逐渐被扭转；另一方面，近期外资对中国经济的预期也在持续修复，并已率先反映在A50指数期货的表现上。 MSCI A股ETF（512990）跟踪MSCI中国A股国际通指数，完整反映A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的进程；A50 ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，反应中国A股市场核心龙头资产的表现。目前，两只指数的 PE（TTM）均处于近十年25%左右的分位点，伴随美国进入加息平台期，投资者风险偏好改善，A股配置性价比凸显。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

库存周期验证经济复苏，哪些板块值得关注？

高度一致。整体库存周期在过去和现在、在新兴市场和发达市场，均有较好的验证，能够用于判断经济体在特定时点所处的周期。二、当前我国经济处于库存周期的什么阶段？介绍完库存周期的基本概念后，我们来实际应用一下，看看当前我国经济处于库存周期的哪个阶段。已知生产需求的错位是库存周期的成因，据中银证券梳理，用“产出缺口”衡量需求旺盛程度，用“库存增速”衡量工业产成品库存情况，可以看到我国当前产出缺口反弹已有时日，当前需求略大于供给，但库存增速仍在下行通道，说明国内需求已然回暖，但生产端扩产节奏偏慢，符合被动去库的特征，图：我国当前库存周期位置（信息来源：iFind、中银证券；截至20231110）我国经济内生动能恢复、内需转暖从其他数据维度也能予以佐证。11月9日，国内进出口数据披露，出口数据不及市场预期，背后反映的是外需的疲软，美、欧、日等海外主要经济体PMI指数均处于衰退区间；进口数据显著超市场预期，实际反映的是稳增长政策下，我国内需在逐步走强。此外，9月工业企业利润当月同比增长12.1%，虽然环比相较8月份微微下降5.5个百分点，但可以看到利润增长是处于上行通道的。工业企业利润增速也是考察市场需求情况的一大指标。图：工业企业利润增速走势（信息来源：Wind、国金证券）整体来看，我国当前市场需求回暖趋势较为明显，库存仍处低位，是经济复苏期被动去库的周期特征。未来伴随市场主体行为走向补库，我国经济动能有望进一步强化。三、哪些行业库存周期复苏节奏更快？已知国内总量经济处于被动去库的尾声，结构上，受行业自身生命周期、盈利成长动能、政策周期、产业格局等因素影响，不同行业的库存周期节奏或出现分化，哪些行业先行进入了补库阶段呢？上游原材料领域，多数行业处于不同程度的去库阶段，尚未出现补库迹象。包括煤炭、石油、黑色、有色等传统资源品及相关的制造产业，当前库存增速都处于清晰的下行通道。展望未来，能源转型背景下，后续上述行业大幅扩产的可能性偏低，需求弹性不足及产能持续过剩或将压制这些产业生产者后续的补库意愿。图：原材料及相关上游制造业仍处去库阶段（信息来源：iFind、中银证券）中游装备制造领域，多数行业景气度处于相对较高水平。包括船舶航天等运输设备制造业和电气机械制造业库存已触底回升，提前进入补库阶段。电子产业链的计算机、通信和其他电子设备制造业库存震荡筑底，酝酿向上动能。展望未来，消费电子终端的供给创新或将成为电子产业链库存回补的主要驱动因素。既包括近期的手机、智能汽车新品，也包括明年的AI软硬件、MR设备等，整体消费电子终端创新有望拉动产业链中上游补库，实现产业链的周期复苏。图：多数装备制造行业去库已达尾声或有补库迹象（信息来源：iFind、中银证券）下游消费品领域，食品、农副食品、造纸等顺周期板块也处于库存去化阶段，库存增速持续下行。但外需相关性较高、受圣诞拉货影响较显著的纺织服装、家具制造业库存出现一定震荡筑底的趋势，库存开始展现一定韧性。图：下游消费品相关制造业出现库存分化值得注意的是，近期热点频出的医药赛道除创新药、CXO等代表的科技成长属性外，药品器械存在一定的消费属性。但由于细分赛道众多，逻辑各不相同，难以用简单的库存周期进行景气判断。对创新药相关的科技成长板块，供给创新驱动需求是更强的产业趋势，前期的减肥新药GLP-1类药物销量高增，具有显著的消费品属性和有效性、安全性数据，国内相关靶点管线逐步取得重大进展，海外映射逻辑通顺。近期阿尔兹海默海外龙头获批，国内市场广阔，有相关管线布局的药企也有望迎来估值重塑。图：GLP-1类药物销售情况（信息来源：中银证券）综合来看，医药、电子赛道当前通过供给创新驱动需求，复苏节奏有望快于处于被动去库阶段的市场整体，科创100ETF（588190）布局科创板中小市值个股，前两大权重行业为医药和电子，有望受益于产业超前复苏动能，展现较强弹性，担任“反弹先锋”，值得持续关注。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2023-11-16

新兴市场股市汇市上涨，投资者关注美国数据

明晟公司新兴市场基准指数上涨2.7%，处于连续第三个交易日上涨之中、有望创最近一年最大单日涨幅，突破100日均线和200日均线。发展中国家货币汇率指数上涨0.8%，创8月初以来新高。摩根大通数据显示，发展中国家主权债溢价均值收窄。

金融界2023-11-16

美元创一年来最大跌幅交易员押注美国加息周期结束

投资者将资金转到美国的动力，推动美国和新兴市场股票等风险资产的上涨。今年以来随着美国国债收益率上升，美元大部分时间都在上涨。但这种格局周二逆转，美元兑几乎所有世界主要货币都在下跌，交易员预期美联储将在7月份之前将基准利率下调约0.5个百分点。 G-10货币中，澳元周二一度上涨2.1%，创出1月份以来最大涨幅；欧元一度上涨1.8%。创下一年来最大盘中涨幅。这些货币周三涨幅略有收窄。韩元领新兴亚洲货币，周三一度上涨1.9%，马来西亚令吉上涨1.3%。日元兑美元从接近33年低点的水平回升。日本财务大臣铃木俊一本周一再警告称，政府将对过度行动作出回应。

金融界2023-11-15

一旦中国市场情绪好转，上涨潜力巨大！瑞银反向投资：印度估值相当极端……

绪好转，它们的上涨潜力巨大。瑞银全球新兴市场策略师Sunil Tirumalai表示，中国股市目前已经消化“许多负面因素”，这使得它们在催化剂到来时有望大幅反弹。与此同时，以盈利为基础的印度股票估值已经处于“相当极端的水平”。他在上周接受采访时表示，中国政府出台的额外刺激措施和地缘政治关系的改善，可以为中国提供“积极持续的市场反应”。 Tirumalai的立场是一种反向投资，与华尔街对中国根深蒂固的悲观情绪和对印度的乐观展望背道而驰。就在本周，高盛集团下调了对在香港上市的中国股票的推荐评级，同时称赞南亚市场是“该地区结构性增长前景最好的市场之一”。摩根士丹利也有类似看法，强调了中国市场可持续复苏面临的障碍。受中国经济增长放缓和地缘政治不利因素的拖累，摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China Index)到目前为止已下跌约9%，这将是该指数连续第三年下跌。另一方面，在企业表现稳健的推动下，MSCI印度指数有望实现第五个年度上涨。但对于Tirumalai来说，这种惊人的连涨是一个谨慎的理由。中国股指的预期市盈率为9.5倍，而印度股指的预期市盈率为20倍以上。他表示，这个南亚国家的股票已经变得过于昂贵，与新兴市场同行相比，未来几年的盈利增长预计将“非常普通”。截至周一收盘，NSE Nifty 50指数比他的年终目标18000点高出8%。当地市场周二休市。他补充说，印度的“宏观经济看起来不错，但微观经济并没有那么强劲。” 这位策略师在2021年8月接受彭博社采访时表示，由于北京的监管打击而撤出中国的投资者将忽视印度，因为那里的股票看起来很贵。2022年，在全球利率收紧的背景下，印度出现了创纪录的资金外流，尽管基准利率继续攀升。 Tirumalai还担心，散户参与放缓明年将给印度市场带来压力。印度国家证券交易所的数据显示，截至9月，个人投资者在2023年净买入1,110亿卢比(合13亿美元)的股票，明显低于去年同期的1万亿卢比。他还建议客户在2024年“做多韩国股票，做空印度股票”，原因是科技行业盈利前景乐观。他还看好“极其便宜”的巴西股票，以及马来西亚、菲律宾和波兰的股票。

风起2023-11-15

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