高了风险偏好，提振了股市以及大宗商品和新兴市场货币等高收益资产。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三的讲话为再次加息敞开了大门，但随着基金利率目标上限达到22年高点5.5%，他表示，采取过多或过少的风险现在已经平衡。 市场对于美联储是否加息的预测出现分歧。 交易员认为鲍威尔言论表明，美联储可能已经结束了加息，并可能在2024年年中之前降息。 10年期美国国债收益率较周三高点下跌20个基点，此前曾攀升至2007年的水平，这对美元造成了沉重打击。荷兰国际集团（ING）分析师在一份报告中表示：“由于美国国债收益率保持在高位，进一步提高政策利率的需求大幅减少，我们预计美联储不会进一步加息。” “在昨天之前，市场没有定价任何进一步的紧缩，所以没有任何变化。但从边际上看，对下一步降息的信念可能会更多，“丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne在一份报告中表示。 但是，摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示，美联储连续第二次会议维持利率不变，但货币紧缩可能尚未完成。“我认为他们在这里停下来看看会发生什么是正确的，”Dimon表示，但“我怀疑他们可能不会完成。” Jefferies驻纽约全球外汇主管Brad Bechtel表示，美联储可能已经完成加息，但考虑到美国经济仍然具有弹性，他可能会看到再次收紧政策的理由。Bechtel表示：“但与此同时，每个人都在关注经济放缓，通胀正朝着正确的方向发展。”“我们可以讨论他们是否会再加息25个基点。这并不重要。更广泛的主题是美联储已经接近峰值了。” 鲍威尔讲话后，市场迅速消化了美联储将于2024年6月开始降息的可能性，美国国债收益率的持续下滑进一步强化了这种可能性。对利率敏感的两年期美国政府债券收益率跌至9月8日以来的最低水平，基准10年期国债收益率也脱离了5%的门槛。事实证明，这一点，加上股市普遍积极的基调，是削弱美元相对避险地位的另一个因素。 丰业银行经济学家报告称，随着市场发现美联储在利率上放松的迹象，美元损失可能会扩大。“投资者可能正在寻找借口来弥补巨额国债空头，鉴于近期一系列知名投资者的看涨评论，投资者可能正在寻找借口来回补大量美国国债空头。” 在经济数据方面，美国抵押贷款利率两个月来首次下降但仍接近二十年来高位。房地美周四在一份声明中表示，30年期固定利率贷款平均利率从上周的7.79%降至7.76%。这是八周来首次下降，但仍接近20年来高位。房地美首席经济学家SamKhater在声明中表示：“再加上地缘政治的不确定性，这种货币政策的模糊性可能会对整体经济格局产生影响，并可能继续阻碍房地产市场的改善。”按照当前30年期固定利率贷款平均利率计算，抵押贷款金额为60万美元的借款人每月需支付约4303美元，这较一年前增加了331美元，较2022年初增加了1702美元。 在周五公布10月份非农就业数据之前，美国公布了疲软的劳动力市场数据。第三季度单位劳动力成本环比下降0.8%，而市场预期将增长0.7%。此外，美国劳工部透露，截至10月28日当周的首次申请失业救济人数高于预期。申请失业救济人数为217,000人，高于市场普遍预期的210,000人，也较上次数据212,000人有所增加，这是七周以来的最高水平。 截至10月21日当周，持续申请失业救济人数增加35,000人，达到181万人，高于市场预期的180万人。这是自5月份以来的最高读数。 其他方面，美国国债收益率大幅下跌。2年期利率跌至4.98%，而长期5年期和10年期利率回落至4.63%和4.67%，阻碍美元寻找需求。“债王”格罗斯表示，地区银行的下跌已经触底，但是国债收益率前景仍不确定。 “世界上最大的经济体仍然具有韧性。美联储承认了这一点，因为他们没有触及基准利率，“经纪商PVM分析师Tamas Varga表示。 道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg和Molly McGown表示，在周五的非农数据公布前，已对美国10年期国债建立战略性多仓，理由是美国10年期国债收益率无法突破关键的5%水平，且美国经济前景恶化。“我们预计，未来几个月数据将开始走软，并预计2024年第二季度经济衰退，这将给利率带来下行压力，”策略师写道。“周五的非农就业报告应该也会开始显现一些放缓”。交易面临的主要风险是美国的“软着陆”，以及期限溢价上升，但持有头寸的成本现在较低。 越来越多的投资人警告称，宣布美国债市的残酷溃败终于结束还为时尚早。对冲基金K2 Asset Management预计，基准10年期美国国债收益率将回升至5%，而富兰克林邓普顿认为收益率的峰值可能在5.25%左右——上一次触及这一水平还是在2007年。Citadel Securities的全球利率交易主管Michaelde Pass称美国国债市场仍然“非常依赖数据”，这表明市场的乐观情绪可能发生变化。巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton称美联储“非常不可能”停止收紧政策。 美联储围绕金融状况的基调损害了美元。道明证券的经济学家表示，“如果数据开始疲软，那么美元应该随之走低。”他们指出，“美联储几乎没有采取任何措施进一步支持美元以抵消近期的反弹。相反，美元似乎落后于利率走势，尤其是在2年期和10年期国债均走低的情况下。因此，鉴于仓位紧张和短期估值，美元应该开始回调。关键的一点是，美联储乐于袖手旁观，等待新旧冲击的影响发挥出来。美联储将继续依赖数据，但对金融状况的关注意味着再次加息的门槛更高。如果数据如我们预期的那样开始走软，那么美元应该随之走低。” 本周应重点关注本周五的非农就业报告，该报告可能会在短期内为美元定下基调并扩大其跌幅。 美元/加元重回1.37区间，现报1.37528，跌幅0.73%，为四个月内最大跌幅。 （美元/加元汇率走势图，来源：FX168） 原油价格获得了一些积极的推动，结束了三天的连续下跌，至周三触及的两个月低点，这被认为支撑了与大宗商品相关的加元。另一方面，美元（USD）继续因美联储（Fed）加息周期即将结束的预期而受到打压，美元指数走软，并影响了美元/加元货币对的报价基调。 加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上周表示，利率可能已见顶。这可能会阻止交易者对美元/加元货币对进行激进的看跌押注，并在确认现货价格在短期内触顶之前需要保持谨慎。市场参与者现在关注美国宏观数据，每周首次申请失业救济人数和工厂订单，以寻求短期交易动力。 关于加元的短期走势，丰业银行的经济学家表示，“短期价格模式暗示小幅顶部。短期价格模式表明，至少在周三峰值1.39之前形成了一个小顶部。较弱的价格走势对次要支撑位1.3820构成压力，随后更重要的支撑位为1.3775/1.3785。若跌破此处，美元跌势将延续至1.37区域。” 加拿大工资增长预计将放缓，10月份就业净变化预计将从6.38万下降至2.25万。加拿大失业率从5.5%上升至5.6%。加拿大房屋销售普遍下降，主要热点地区的销售活动降至最近两次经济衰退时期的水平。 加拿大经济增长恶化促使经济学家警告称，加拿大央行的下一步行动将是降息，这可能会对加元的未来前景造成压力。 三菱日联金融集团指出，美元/加元汇率可能在年底前重新出现下滑。加元在10月份走弱，是G10货币中表现第三差的货币。美元/加元现已超过公允价值。“根据我们自己的纳入原油价格和利率变动的短期估值模型，美元/加元目前已超过公允价值。在美元走强的窗口持续存在的情况下，这种情况很可能会持续下去，但我们现在看到美元/加元的上行规模受到限制，并预计可能在年底之前再次出现下跌。”但是，同时他们也表示，“哈马斯与以色列冲突的扩大可能导致原油价格在美元/加元走高的情况下进一步上涨，这将有助于支撑加元。” 富国银行表示，加拿大通胀也在逐渐走低，导致其经济学家认为加拿大央行已经完成了加息周期，降息可能在2024年第二季度开始，领先于美联储。 “美国经济活动韧性强、加拿大经济活动放缓，以及相对货币政策趋势，未来几个月应该会对加元造成压力。我们的目标是到2024年第一季度美元/加元汇率达到1.4000加元或更高。”富国银行预计，“由于政治暂时仍然紧张，美元也将因避险货币的需求而走强。” 富国银行分析师在一份新的研究简报中表示，他们预计在加拿大经济进一步放缓的情况下，加元的表现将落后于美元。然而，同样的研究表明，英镑将在更大程度上表现不佳，导致英镑/加元汇率下跌。 富国银行国际经济学家Nick Bennenbroek表示，“由于加拿大的经济发展也缺乏建设性，我们对未来几个季度加元的前景变得更加悲观。”Bennenbroek说：“尽管就业稳步增长，但近几个月来更广泛的需求和产出增长一直受到抑制，调查数据和领先指标表明，未来可能会进一步放缓。 月初，加拿大报告称，8月份环比增长0%，与7月份的0%持平，但低于市场预期的0.1%。 CIBC银行经济学家Andrew Grantham表示：“加拿大经济已经在规避衰退，第三季度的初步行业数据表明，继第二季度意外下滑之后，经济活动可能会进一步小幅收缩。 投资者可以继续关注本周五加拿大公布的失业率和平均小时工资数据。 加元/人民币踏上5.3位置，现报5.3169，涨幅0.72%，为今年9月以来最大涨幅。 （加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）lg...
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