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【直击亚市】中国数据风暴冲击！人民币直逼政策红线，市场越来越怕了

及预期。这种影响波及到了该地区的货币，新兴市场货币指数跌至今年以来的新低。 “总体上看，中国数据似乎很强劲，但具体数据却很疲弱，”盛宝银行驻新加坡外汇策略主管Charu Chanana表示，“这将表明中国经济需要更多支持，市场将继续为人民币走弱做准备。” 印尼盾兑美元汇率自2020年以来首次跌破1.6万印尼盾，促使印尼央行干预货币市场。韩元汇率跌至2022年以来的最低点。随着美元的复苏和低迷的市场人气将人民币推向政策红线，官员们意外地减弱防御，离岸人民币守住早盘的跌幅。与此同时，日元继续承压，隔夜兑美元汇率狂泄至34年来新低。日本财务大臣警告称，如有必要，他准备在外汇市场上采取一切可用措施，但东京当局可能干预市场以阻止日元下跌的风险仍在增加。由于零售销售数据强于预期，美国国债周二持稳，昨日收益率跃升至年初以来的新高。美国3月份零售销售增幅超过预期，2月份零售销售被上修，显示出强劲的消费者需求继续推动着出人意料的强劲经济。只要强劲的劳动力市场支撑着家庭需求，通胀就有可能变得根深蒂固。波动率上升，防范美国股市回调的一个月看跌期权溢价触及去年10月以来最高水平。华尔街的“恐惧指数”——波动率指数(VIX)触及今年未见的水平。标准普尔500指数跌破5100点，跌至近两个月来的最低点。以科技股为主的纳斯达克100指数下跌超过1.5%。两项指标均跌破50日移动均线，几位图表分析师将其视为看跌信号。银行股跑赢大盘，原因是高盛集团意外盈利。大宗商品方面，由于以色列誓言要对伊朗史无前例的袭击做出回应，导致中东紧张局势持续升级，油价上涨。美国WTI原油周一收复85美元关口后，在亚洲市场走高。以色列高级军事官员重申，以色列别无选择，只能回应伊朗周末的袭击。黄金在早盘交易中保持稳定。

云涌04-16 13:03

MSCI新兴市场货币指数跌至年内最低点

MSCI新兴市场货币指数跌至年内最低点。

金融界04-16 09:28

中德关系很微妙！朔尔茨紧随美国“指责”中国产能过剩，或升级贸易防御机制？

的担忧，也是其他国家、欧洲、日本，甚至新兴市场的担忧，”耶伦在周日播出的美国有线电视新闻网采访中表示。她补充说，美国不会采取“任何措施”，包括征收额外关税的可能性，以阻止中国商品的大量涌入。周日，朔尔茨开始了他作为德国总理对德国主要贸易伙伴的第二次访问，德国代表团在与西南城市重庆市委书记的会晤中提出了中国产能过剩的问题。一位与会者表示，中方将德国的批评视为“假问题”，称这些批评是基于共产党官员认为的“假新闻”或“虚假信息”。朔尔茨在上海举行的新闻发布会上表示，这些问题“对我们非常重要”，并补充说，公平竞争环境问题是他计划在周二与中国领导人会谈时讨论的话题之一。（图源：彭博）朔尔茨对记者表示，德国希望中国确保“企业的权利得到保障，与在这里经营的当地企业有公平的竞争条件，并有机会参与公开招标”。欧盟去年正式对中国制造的电动汽车发起反补贴调查，指控比亚迪等公司在巨额国家补贴的支持下蓬勃发展。北京方面不同意，称其完整的供应链使中国企业能够生产高质量、低价的汽车。欧盟还准备对中国医疗器械采购展开调查，以期解决人们对北京政策不公平地偏袒国内供应商的担忧。知情人士告诉彭博社，这项调查最早可能会在4月中旬宣布，并可能导致欧盟限制中国参与其投标。它将首次运用欧盟所谓的国际采购工具（IPI），这是一项2022年法律，旨在促进公共采购市场准入的互惠。朔尔茨的中国之行在一定程度上因伊朗对以色列的袭击而黯然失色。周一，肖尔茨再次警告德黑兰不要让冲突升级，并驳斥了欧盟希望中国加大努力和平解决乌克兰战争的愿望。 “俄罗斯对乌克兰的战争不仅是欧洲人的问题，”肖尔茨说。 “这是世界上每个人都需要担心的事情。” 这位德国领导人还被问到，他对中国向俄罗斯提供可用于军事而非民用目的的所谓“军民两用”产品的政策有何期望。他呼吁所有国家“不要规避国际社会实施的制裁”，不要向克里姆林宫提供武器，包括两用物品。

埃尔瓦 1评论04-15 22:01

高盛预测：黄金牛市势不可挡，年底或突破2700美元大关！

是由新的增量（实物）因素推动的，尤其是新兴市场央行加速积累以及亚洲零售买家的增加。高盛表示：“这些因素在当前的宏观政策和地缘政治环境下得到了充分证实。此外，考虑到联邦基金利率可能仍然是今年晚些时候减缓ETF阻力的一个可能催化剂，另外来自美国选举周期和财政风险，使得黄金的看涨偏向仍然明显。” 该银行已将年底价格预测上调至2700美元/盎司，高于先前的2300美元/盎司。

Heidi 1评论04-15 21:47

新“国九条”提振，核心资产飙升，A50ETF华宝(159596)放量涨2.28%！中字头全线井喷，价值ETF(510030)大涨近3%！

有连云04-15 19:43

中国无法回避的事实！彭博深度：亚洲“领头羊”之争，投资者已向印度倾斜

办公室后实施。印度股票目前占MSCI新兴市场指数的18%。中国25%的权重远低于几年前40%以上的高位。 41%的受访者将印度的基础设施视为调查中的一个特别亮点。到2025财年，政府的基础设施拨款比五年前增加了两倍多，达到超过11万亿卢比（1,320亿美元）。莫迪预计在2030年之前的六年内投资143万亿卢比来实现关键基础设施的现代化。印度基础设施和资本货物龙头企业Larsen & Toubro Ltd.的市盈率约为30倍。与此同时，PNC Infratech Ltd. 和JSW Infrastructure Ltd. 等其他公司的交易价格仍等于或低于其10年平均估值。随着苹果公司等公司加强在该国的生产设施，这个南亚国家也迅速成为中国全球制造业的替代品。莫迪的政党今年面临全国大选，他将印度经济的加速发展作为其竞选的主要内容。预计他将以绝对多数再次担任总理，以深化基础设施投资和制造业。如果他输了，基础设施和制造业的发展可能会脱轨。不过，投资者似乎并不担心，超过五分之四的受访者表示，选举对市场的影响可以忽略不计，或者他们并不担心。（图源：彭博）日本价值股，通常是规模较大、实力雄厚、交易价格相对便宜的公司，也被超过三分之一的受访者认为是一项有吸引力的投资。日本股市上涨的主要原因之一是东京证券交易所推行的企业改革。 “日本公司正在认真对待东京证交所的要求，”新加坡GMO研究分析师Fumie Kikuchi表示。 “现在企业管理层与投资者使用相同的语言，这意味着很多。” （图源：彭博）与此同时，瑞银全球财富管理公司全球资产配置主管兼亚太区全球投资管理联席主管Adrian Zuercher表示，与此同时，在中国，经济增长放缓、通缩幽灵和持续的房地产危机可能会令投资者望而却步。他表示：“几乎没有动力向中国配置资金。我们仍处于通货紧缩环境中，只要我们没有出现上升趋势——这将创造更多的收入增长——那么吸引力就很小”。

埃尔瓦 2评论04-15 19:42

华海药业(600521.SH)：预计一季度净利润同比增加约50%到65%

挖市场、推进全球销售网络布局、积极开拓新兴市场、提升差异化服务水平，客户粘性不断增强，产品市场占有率有效提升，销售收入大幅增长；（3）精益管理持续优化，技改能力不断提升叠加规模效应，公司成本控制能力及综合实力进一步增强。

格隆汇04-15 17:28

流动性再质押能带来多少流动性

机遇和挑战。通过本报告，读者可以对这一新兴市场有一个清晰的认识，了解 LRT 如何在全球范围内影响质押和再质押策略。 EigenLayer 的第一个 AVS 登陆主网近日，EigenLabs 发布了其数据可用性 AVS，EigenDA 正式在上线主网，这代表再质押时代的开始。尽管 EigenLayer 市场的道路还很漫长，但一个趋势已经非常明显，那就是流动性再质押代币（LRT）将成为再质押者的主要途径。超过 73% 的所有 EigenLayer 质押是通过 LRT 进行的，但这些资产的流动性究竟如何呢？这份报告深入探讨了这个问题，并对 EigenLayer 的整体细节进行了讨论。 EigenLayer 和 LRT 的介绍 EigenLayer 通过一种新的加密经济原始概念——「再质押」，使以太坊的共识层上的 ETH 得以重复使用。ETH 可以通过两种主要方式在 EigenLayer 上再质押：通过原生 ETH 再质押或使用流动性质押代币（LST）。再质押的 ETH 用于支持称为主动验证服务（AVS）的额外应用，这反过来允许再质押者赚取额外的质押奖励。用户对质押和再质押的主要疑虑是质押 ETH 的机会成本。对于原生 ETH 质押，这一问题已通过流动性质押代币（LST）得到解决，这些代币可以被视为代表某人质押 ETH 数量的流动性收据代币。以太坊上的 LST 市场目前约为 486.5 亿美元，是目前市场规模最大的 DeFi 领域。今天，LST 大约占所有质押以太的 44%，随着再质押的持续普及，我们预计流动性再质押代币（LRT）行业也将遵循类似的增长模式，甚至可能更为激进。尽管 LRT 与 LST 具有一些相似的特性，但它们的使命截然不同。每个 LST 的最终目标基本相同，就是质押用户的 ETH 并提供一个流动性收据代币。然而，对于 LRT，最终目标是将用户的股份委托给一个或多个运营商，这些运营商将支持一些 AVS。每个运营商如何分配其委托的股份到这些不同的 AVS 上取决于个别运营商。因此，LRT 委托其股份的运营商对再质押的 ETH 的整体活跃度、运行性能和安全性有很大的影响。最后，他们还必须确保对每个运营商支持的独特 AVS 进行适当的风险评估，因为根据提供的服务不同，削减风险可能会有所不同。需要注意的是，大多数主动验证服务（AVS）在启动时几乎没有削减风险，但随着时间的推移以及质押市场逐渐开放和无需许可，我们将逐步看到这些保护措施被取消。然而，尽管结构风险不同，LRT 通过提供可用作 DeFi 中有生产性的抵押品的流动性收据代币，减少了再质押资本的机会成本，或用于缓解提现期。这最后一点尤其重要，因为 LRT 的主要好处是绕过传统的提现期，对 EigenLayer 而言这一期限为 7 天。鉴于 LRT 的这一核心原则，我们预计它们将自然面临净销售压力，因为进入再质押的门槛很低，但退出的门槛很高，因此这些 LRT 的流动性将是它们的生命线。因此，随着 EigenLayer 的 TVL 持续攀升，了解推动协议增长的驱动力及这些力量在未来几个月如何影响资金流入/流出非常重要。截至撰写本文时，73% 的所有 EigenLayer 存款都是通过流动性再质押代币（LRT）完成的。为了提供一个背景，2023 年 12 月 1 日，LRT 的存款约为 7174 万美元。今天，即 2024 年 4 月 9 日，它们已增长至约 100 亿美元，不到四个月的时间内增长了超过 13,800%。然而，随着 LRT 继续主导 EigenLayer 的再质押存款增长，有一些重要因素需要考虑。并非所有的 LRT 都由相同的基础资产组成。从长远来看，LRT 对 AVS 的股份委托将会有所不同，但在短期内变化不大。最重要的是，不同 LRT 的流动性特征差异很大。鉴于流动性是 LRT 最关键的优势，本报告的大部分内容将侧重于最后一点。目前，EigenLayer 存款的看涨情况主要受到 Eigen Points 投机性质的激励，我们可以假设这将转化为潜在的 EIGEN 代币的某种形式的空投分配。目前没有 AVS 奖励上线，这意味着这些 LRT 上目前没有额外的增量收益。为了推动并维持超过 133.5 亿美元的 TVL，AVS 市场必须自然找到再质押者所需的增量收益与 AVS 愿意支付的安全性价格之间的平衡。对于 LRT 存款人来说，我们已经看到 EtherFi 凭借其 ETHFI 治理代币空投在开局时的巨大成功，截至目前，其完全稀释估值约为 60 亿美元。综合以上所有因素，EIGEN 发布后以及其他预期的 LRT 空投之后，部分资金可能会逐渐流出再质押变得越来越可能。然而，就合理的收益而言，用户将很难在以太坊生态系统中找到不涉及 EigenLayer 的更高收益。以太坊生态系统中有几个有趣的收益机会。例如，Ethena 是一种由质押 ETH 支持并通过 ETH 期货对冲的合成稳定币。该协议目前在其 sUSDe 产品上提供约 30% 的年化收益率。此外，随着用户对互操作性和桥接到新链越来越适应，追求收益的用户可能会寻找其他地方，可能会驱动资本从以太坊大规模流出。尽管如此，我们认为假设不会有任何比潜在的 EIGEN 代币空投向再质押者更大的增量质押收益事件是合理的，而且在私募市场中估值高达九位数的大型、蓝筹 AVS 也可能向再质押者发行其代币。因此，可以合理假设一定比例的 ETH 将在这些事件后通过提款从 EigenLayer 存款合约中流出。鉴于 EigenLayer 提款有七天的冷却期，而且绝大多数资本通过 LRT 再质押，最快的退出途径将是将您的 LRT 换成 ETH。然而，这些不同 LRT 的流动性特征差异很大，许多 LRT 无法在市场价格下进行大规模退出。此外，截至撰写时，EtherFi 是唯一启用提款的 LRT 提供商。 LRT 的交易价值低于其基础资产可能会导致再质押协议中痛苦的套利周期，想象一个 LRT 以其基础 ETH 价值的 90% 交易，一个做市商套利者可能会介入购买这个 LRT 并推进赎回过程，希望在对冲 ETH 价格的情况下获得约 11.1% 的利润。从供需观察来看，LRT 更可能面临净销售压力，因为卖家可能会避开 7 天的提款队列。另一方面，希望再质押的用户可能会立即存入他们的 ETH，从公开市场购买 LRT 对已拥有的质押 ETH 几乎没有好处。数据追踪本月报告的数据部分从下面开始，将追踪 LRT 的增长、采用情况和流动性状况，以及我们认为应该报道的任何显著新闻。顶级 5 个 LRT 概览和增长情况： LRT 流动性&总量通过 LST 和 LRT 进行质押相比传统质押有几个关键优势，但如果 LRT 本身的流动性不足，这些优势几乎完全被削弱。流动性指的是「资产能够在不影响其市场价格的情况下迅速转换为现金的效率或便利性」。确保 LRT 发行方为大持有者提供足够的链上流动性，使他们能够近乎 1:1 的价值兑换收据代币，这一点至关重要。每个现有的 LRT 都有非常独特的流动性特征。我们预计这些条件会因以下几个原因而持续存在： 1. 某些协议可能会在早期阶段幸运地获得投资者和用户为他们的 LRT 提供流动性； 2. 有许多方式可以通过赠款、代币发放、链上贿赂系统或通过「积分」等事件的预期来激励流动性； 3. 一些协议将拥有更复杂、更集中的流动性提供者，这些提供者将使其 LRT 与基础资产的挂钩保持接近，而总的美元流动性较少。应当注意的是，集中流动性仅在紧密的价格区间内有效，任何超出选定范围的价格移动都将导致显著的价格影响。以下是以太坊主网（加上 Arbitrum）上前五大 LRT 的链上池流动性的非常简单的分解。退出流动性是指 LRT 流动性池中类似现金一侧的美元价值。在 Curve、Balancer 和 Uniswap 这些平台上，这五个最大的 LRT 群组的现成池流动性超过了 1.36 亿美元，考虑到再质押行业的新兴性，这一数字是令人印象深刻的。然而，为了更清楚地展示每个 LRT 的流动性，我们将对每个资产应用一个流动性/市值比率。与顶级的流动性质押代币 stETH 相比，LRT 的流动性比率并不过分令人担忧。然而，鉴于再质押带来的额外风险层面，以及 Eigenlayer 加上的七天提款周期超过了以太坊的解质押队列，LRT 的流动性可能比 LST 的流动性更为重要。此外，stETH 在几个大型中心化交易所上进行交易，其订单簿由专业的高频交易公司管理。这意味着 stETH 的流动性远超链上所见。例如，在 OKX 和 Bybit 上，±2% 的订单簿流动性超过了 200 万美元。因此，LRT 也可以与中心化交易所合作，加强集成，并教育市场制造者了解在这些中心化场所作为流动性提供者的风险和回报。 LRT 的数据如上图所示，rsETH、rswETH 和 ezETH 都相对紧密地按照 1:1 的基础与 ETH 交易，带有轻微的溢价。由于它们的性质，未来它们都应该以「溢价」交易。由于这些都是非重基代币，与 stETH 不同，它们自动复合质押奖励，然后这反映在代币价格中。这也是为什么当前 1 wstETH 的交易价格大约为 1.16 ETH 的原因。理论上，随着时间的推移，由于时间*质押奖励的因素，这些代币的「公平价值」应该会持续增长，并反映在这些代币的增加的公平价值中。这些 LRT 的锚定非常重要，因为它们本质上代表市场参与者对整个项目的信任程度，这直接受到参与者投入的股份或套利者愿意交易这些溢价和折扣以保持代币以「公平价值」交易的意愿的影响。从两个流动性最强的 LRT，ezETH 和 weETH 的交易情况可以看出，它们的交易价格随时间相对稳定，大多与其公平价值保持一致。EtherFi 的 weETH 与公平价值略有偏差，主要可以归因于其治理代币的推出，机会主义的农民们换出了代币，自然地，其他市场参与者介入，交易了这种折扣套利。一旦 Renzo 推出其治理代币，可以预期可能会看到类似的事件发生。 KelpDAO 的 rsETH 在推出时相对于公平价值以折扣交易，但随后慢慢而稳定地回归到了平价。对于 rswETH，它在大部分时间里的交易价值略低于其公平价值，但最近似乎已经达到了与其公平价值的平等。在所有这些 LRT 中，pufETH 是主要的异常者，因为它们只以低于公平价值的价格交易。然而，这一趋势似乎正在接近尾声，因为它的交易价值正逐渐接近其基础资产的公平价值。除了 EtherFi 外，这些 LRT 提供者都没有启用提款功能。我们相信，充足的流动性加上用户能够随意提取资金的能力，将增强市场参与者对交易这些折扣或溢价的信心。 LRT 在 DeFi 生态系统中一旦 LRT 在更广泛的 DeFi 生态系统中，特别是借贷市场中进一步整合，其重要性将显著增加。例如，当我们查看当前的货币市场时，特别是 wstETH/stETH 这类 LST 是 Aave 和 Spark 上最大的抵押资产，分别提供了大约 48 亿美元和 21 亿美元。随着 LRT 在 DeFi 生态系统中越来越多地发展，我们预计它们会在最终金额上超过 LST，特别是随着市场对风险和产品结构的理解越来越深入，它们会根据时间变得更具 Lindy 特性。此外，Compound 和 Aave 上都有治理提案，以引入 Renzo 的 ezETH。然而，正如之前提到的，流动性将继续是这些产品的生命线，以确保它们在 DeFi 集成的广度和深度以及整体的持久性。结语虽然 stETH 因为先行者优势而获得了早期的领先并占据了主导地位，但本报告中提到的一系列 LRT 大致在同一时间推出，并且市场动能站在它们这一边。我们预计这将是一个赢家占大头的市场结构，因为大多数流动性资产都适用幂律；简单来说，流动性带来流动性。这也是为什么 Binance 尽管经历了所有的负面消息和动荡，仍然继续主导中心化交易所市场份额的原因。总的来说，流动性再质押代币的流动性并不是非常强。流动性还算不错，但每个单独的 LRT 都有更大的细微差别，随着委托策略从长远来看开始有所不同，这种细微差别只会增加。对于初次使用者来说，将 LRT 理解为质押 ETF 可能会更容易。许多人将争夺相同的市场份额，但从长远来看，配置策略和费用结构可能会是决定谁是赢家和输家的决定性因素。此外，随着产品变得更加差异化，流动性将变得更加重要，考虑到提款周期有多长。在加密货币领域，七天有时可能感觉像是正常时间的一个月，因为全球市场运作 24/7。最后，随着这些 LRT 开始融入借贷市场，池流动性将变得更加重要，因为清算人只会希望承担可接受的风险，这取决于所讨论的基础抵押品的不同流动性特征。来源：金色财经

金色财经04-15 17:26

ETF热点收评｜新“国九条”重磅利好！A50巨头狂飙，外资买疯了！龙头宽基A50ETF华宝（159596）放量大涨2.28%

趋势。汇丰控股的数据显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市。与此同时，外资机构对中国经济的前景展望也在改善。近日，高盛、花旗分别发布报告表示，上调对2024年全年中国GDP增速预测。其中，高盛从4.8%上调至5.0%，花旗从4.6%上调至5.0%。公开资料显示，A50ETF华宝（159596）被动跟踪的中证A50指数，是A股首只由国内指数公司编制的A50指数，独具战略意义和编制优势： ① 核心资产新标杆：中证A50集结各行业最具代表性龙头公司，聚焦A股标杆型核心资产。 ② 行业分布均衡：50只成份股分别来自50个中证三级行业，兼顾传统行业与新经济行业。 ③ 契合外资偏好：成份股均为互联互通标的，50只成份股合计占据北向资金持仓A股市值的40%。目前市场上跟踪中证A50指数的ETF一共有10只。图片、数据来源沪深交易所、华宝基金，行情数据截至2024年4月15日。风险提示：A50ETF华宝（159596）标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界04-15 17:05

新“国九条”重磅利好！A50巨头狂飙，外资买疯了！龙头宽基A50ETF华宝(159596)放量大涨2.28%

趋势。汇丰控股的数据显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市。与此同时，外资机构对中国经济的前景展望也在改善。近日，高盛、花旗分别发布报告表示，上调对2024年全年中国GDP增速预测。其中，高盛从4.8%上调至5.0%，花旗从4.6%上调至5.0%。看好中国经济未来，“指”选A股新“漂亮50”！公开资料显示，A50ETF华宝（159596）被动跟踪的中证A50指数，是A股首只由国内指数公司编制的A50指数，独具战略意义和编制优势： ①核心资产新标杆：中证A50集结各行业最具代表性龙头公司，聚焦A股标杆型核心资产。 ②行业分布均衡：50只成份股分别来自50个中证三级行业，兼顾传统行业与新经济行业。 ③契合外资偏好：成份股均为互联互通标的，50只成份股合计占据北向资金持仓A股市值的40%。图片、数据来源沪深交易所、华宝基金，行情数据截至2024年4月15日。风险提示：A50ETF华宝（159596）标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 16:47

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