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外国投资者每天在遭受更多痛苦！经济学人:随着中国股市暴跌投资者还有什么其他选择？

与西方政府关系的恶化。另一些人则对中国房地产市场前所未有的低迷感到担忧。许多人只是厌倦了赔钱。 (截图来源：英国《经济学人》) 周一，中国股市低开低走，午后加速下行，三大指数一度均跌超3%，续创阶段新低，沪指再度跌破2800点整数关口。截止周一收盘，沪指跌2.68%，深成指跌3.5%，创业板指跌2.83%。沪深300指数周一下跌1.6%，该指数现在比一年前的水平低了近四分之一。与此同时，香港恒生指数周一下跌2.3%，比2023年初的水平低了三分之一以上。《经济学人》文章写道，对中国企业的狂热乐观已成为越来越遥远的记忆。就在五年前，投资者还叫嚷着要从中国的经济增长奇迹中获利，并寻求从富裕国家市场进行多元化投资。全球最重要的股票指数——富时(FTSE)和明晟(MSCI)——的提供商都在做出相应的调整。2018年至2020年期间，在中国境内上市的A股被纳入基准的新兴市场指数。在2020年的顶峰时期，中国公司的市值占该指数的40%以上。2022年，外国人在中国大陆和香港拥有价值1.2万亿美元的股票，占总市值的5-10%。 (截图来源：英国《经济学人》) 一位投资经理将在避开中国的同时投资新兴市场的挑战，描述为在避开美国的同时投资发达市场。那么投资者将如何做？而他们的资金将流向何处？一些投资公司急于提供帮助。Jupiter Asset Management、Putnam Investments和Vontobel都在2023年推出主动管理的“非中国”基金。贝莱德(BlackRock)发行的一只不包括中国在内的新兴市场交易所交易基金(ETF)目前是第五大新兴市场股票ETF，管理的资产规模从去年7月份的57亿美元上升至87亿美元。《经济学人》指出，少数大型新兴股市正从中受益。资金涌入印度、韩国和台湾，这些地区的股票加起来占除中国以外新兴市场股票的60%以上。这些市场在2023年的最后三个月获得约160亿美元的投资。 (截图来源：英国《经济学人》) 在日本公司治理改革的鼓励下，寻求投资中国工业股的西方投资者也开始转向日本。2023年，外国投资者向日本股票基金投入3万亿日元(约合200亿美元)，为10年来最多的一年。对于那些业务范围广泛的公司来说，不同的资产类别是一个选择。以亚洲为重点、投资于包括基础设施在内的实体资产的基金越来越受欢迎。然而，《经济学人》文章提到，这些不同的选择也有其自身的缺陷。与中国的廉价股票不同，印度股票价格昂贵。它们的市盈率高于其他大型新兴市场。尽管日本的股票看起来相对便宜，但对于寻求快速收入增长的投资者而言，这是一个奇怪的选择。同样，台湾和韩国的股票也因其交易所的流动性和可及性而被列入新兴市场，但这两个经济体都是成熟的高收入经济体。

天马行空01-23 10:37

恒生科技指数快速拉升，万国数据领涨超11%，恒生科技指数ETF(159742)大涨4.36%

长5.2%，4季度经济增长略低于预期，房地产行业仍然回落，临年末生产销售活动均不景气，经济基本面疲软对港股支撑力减弱。流动性层面，近日联储降息预期放缓也引发投资者担忧，降息时点和降息幅度均有分歧，引发市场下跌。估值面来看，截至2024年1月19日，恒生指数、恒生科技指数和恒生中国企业指数市盈率分别为7.5倍、15.27倍和6.46倍，接近或已达到历史低点。后市若有政策的利好或联储降息预期的边际变化，将催化带来港股反弹。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-23 10:34

世茂集团(00813)上涨5.88%，报0.45元/股

具发展潜力的城市发展大型及高质素的综合房地产项目，包括住宅、酒店、零售及商用物业。世茂品牌在中国大陆首创了房地产“滨江模式”，并以创新、前瞻的地产开发思维，致力推动城市化进程。截至2023年中报，世茂集团营业总收入303.94亿元、净利润-120.58亿元。

金融界01-23 10:32

绿景中国地产(00095)上涨5.77%，报0.55元/股

绿景(中国)地产投资有限公司主要从事房地产开发与销售、商用物业投资与经营以及综合服务。其中，房地产开发业务涵盖城市精品公寓、CBD都市综合体等，专注于珠三角地区，成功跻身深圳市房地产综合实力前六强及华南品牌企业前十强；商用物业方面，以“佐阾”和“NEO”为代表的商业地产系列，综合出租率均在98%以上，为集团提供稳定现金流及租金收入。截至2023年中报，绿景中国地产营业总收入13.45亿元、净利润-6.81亿元。

金融界01-23 10:31

中国爆发止赎潮？2023年止赎数量创历史新高京东将进行更多豪宅拍卖

国住宅止赎数量同比增长43%，突显出在房地产市场持续低迷和经济复苏不稳定的情况下，抵押贷款违约率上升的趋势令人担忧。房屋止赎，是因贷款人无力还款，贷款机构强行收回其房子。即抵押的房屋终止赎回。而房屋止赎率，就是房屋抵押贷款中，已处于止赎程序的贷款所占的比例。大型独立房地产研究公司中国指数研究院(China Index Academy)称，去年拍卖的止赎房屋数量为38.9万套。该机构表示，拍卖会上共售出9.9万辆，总价值1500亿元(208.4亿美元)。包括商业、住宅和工业地产、土地、车库和停车位在内的止赎房屋总数为79.6万套，创历史新高。调查显示，这一数字比2022年增长了36.7%。去年，陷入困境的房地产市场出现了近九年来最严重的新屋价格下跌，拖累了整体经济复苏。中国经济去年增长5.2%，原因是由于对基础设施的投资保持不变，信贷已从房地产行业转向制造业。中国指数研究院表示，西南二线城市重庆和成都受房屋止赎影响最大，去年拍卖数量最多。该公司表示，自2020年以来，丧失抵押品赎回权的数量一直在逐渐上升，到2024年初，这一数字还在继续上升。电子商务公司京东本月早些时候表示，其在线拍卖平台在1月的前十天售出11套价值超过1000万元的房屋。京东表示，计划在春节期间在北京和上海等一线城市举行更多豪宅拍卖。

超启01-23 10:28

房企12月融资：境内发债规模环比微降

新华财经和面包财经研究员统计了国内房地产开发企业2023年12月境内信用债和境外债的发行情况。统计结果显示，12月国内房地产开发企业发行境内信用债合计融资309.75亿元，环比下降2.03%，同比下降39.6%；发行时票面利率平均值3.44%，环比下降0.14个百分点，较上年同期下降0.32个百分点。其中，中海地产发行信用债融资最多，金额为30亿元，平均票面利率为3.2%。 12月国内房地产开发企业发行境外债4只，均为离岸人民币债券，融资金额为21.5亿元。境内信用债发行规模环比微降以发行起始日测算，2023年12月，国内房地产开发企业发行境内信用债合计融资309.75亿元，环比下降2.03%，同比下降39.6%。图1：2022年12月至2023年12月房企历月境内信用债发行规模 2023年12月，国内房地产开发企业共计发行信用债37只。按照债券类型进行划分，房企12月新发信用债中，一般公司债最多，达到13只；超短期融资债券、一般中期票据发行数量位居其次，均为9只；证监会主管ABS、定向工具的发行数量则相对较少，12月发行数量均为3只。图2：房地产开发企业2023年12月信用债发行类型中海地产、信达地产、联发集团发行规模靠前 2023年12月，在新发行境内信用债的房企中，中海地产发行信用债融资最多，金额为30亿元，平均票面利率为3.2%；随后为信达地产和联发集团，融资金额分别为26.2亿元、23.29亿元，平均票面利率分别为4.19%、3.74%。此外，华润置地、首开股份等均跻身12月房企境内信用债发行规模前10名。图3：2023年12月房地产开发企业境内信用债发行规模前10名票面利率方面，2023年12月国内房地产开发企业发行境内信用债票面利率平均值为3.44%，环比下降0.14个百分点，较上年同期下降0.32个百分点。 12月新发行境内信用债中，昆明安居发行的定向工具票面利率最高，达到5.19%；苏高新集团发行的超短期融资债券票面利率较低，为2.62%。境外债发行规模约21.5亿元按照起息日口径统计，2023年12月，国内房地产开发企业共发行4笔境外债，均为离岸人民币债券，融资金额为21.5亿元。图4：2023年12月房地产企业境外债发行情况具体来看，在新发行境外债的房企中，香港置地发行金额最多，融资总规模为10亿元，票面利率为3.5%。新鸿基地产发行的两笔境外债票面利率最低，均为3.15%。两笔债券均为两年期固息品种，于2025年到期，发行规模合计6.5亿元。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经01-23 10:25

A股或将迎“更加有力有效措施”，易方达上证50ETF联接基金(A类007379/C类007380)低费率打包沪市大盘蓝筹

，制造业投资保持韧性叠加制造业补库存，房地产投资在三大工程推动下有望企稳，全球降息环境下政策仍有空间，尤其是财政政策的逐步发力，有望为稳增长提供较好支撑。易方达上证50ETF联接基金(A类007379/C类007380)，场内产品为上证50ETF易方达(510100)管理费率加托管费率仅0.2%/年，低费率打包沪市大盘蓝筹。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-23 10:04

资金连续15日净流入！恒生科技指数ETF(159742)强势上涨2.18%

长5.2%，4季度经济增长略低于预期，房地产行业仍然回落，临年末生产销售活动均不景气，经济基本面疲软对港股支撑力减弱。流动性层面，近日FOMC降息预期放缓也引发投资者担忧，降息时点和降息幅度均有分歧，引发市场下跌。估值面来看，恒生指数、恒生科技指数和恒生中国企业指数市盈率接近或已达到历史低点。后市若有政策的利好或FOMC降息预期的边际变化，将催化带来港股反弹。恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(A类：014438；C类：014439)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-23 09:54

写在上证指数收于2756之际

经在全世界被广泛验证了。过去30多年房地产的发展让无数普通个人和家庭实现了财富的惊人增长，堪称我国改革开放以来财富效应的奇迹。但这几年房产的崩盘已经实质打掉了房地产的金融属性。我认为在接下来的十年内，房地产恐怕很难再复现曾经那种广泛的财富效应。所以算来算去，普罗大众仅剩的投资渠道基本只有股市。而且股市和房产不同，房产有相当高的进入门槛。而股市低到只要有1000元人民币就可以投资基金。所以股市也是最广大的投资市场。在昨天股市收盘之后，我看到网上的一些留言已经透露出部分投资者绝望的情绪。坦率地说，那些投资者已经不单纯是“投资者”而是期望在股市中续命的求生者。所以说在当下，一部分普罗大众对股市的期望恐怕不仅仅是资产的升值而更多地变成了维系生存的需要。 3. 关于A股很多读者或者听众问我为什么看好A股时，我除了讲一些逻辑和思路之外，还会提到一个更加根本的判断：那就是A股从长期看不仅是经济的反映，更是国运的象征。所以如果我们相信这个国家的国运，那我们就有理由相信A股不会长期徘徊在3000点上下。我今天依旧持这个观点。所以我还是从最基本的国运来判断A股未来的走势。这个走势只有两个：一个是向南，一个是向北。假如这个运程是一路向南，那么不仅A股，所有以人民币计价的投资市场恐怕都会向南，无一幸免。在这种情况下，我们普通老百姓除了把钱存在银行存定期、活期、买国债以及买一些黄金、白银等贵金属之外，恐怕也做不了任何其它事情了。但靠这些是难以实现财富的大幅增值的。假如这个运程终有一天向北，那么当运程再次启动时，我认为在以人民币计价的投资市场中也只有A股有希望向北。我前面说过，我是不大相信房市在近十年内还有机会大幅向北的。所以上面这个逻辑简单概括起来就是一句话：如果运程向南，所有人民币资产无一幸免；如果运程向北，仅有A股有希望。 4. 我们还有多少时间？当下我们面临的这个状况，无论是经济还是各方面的复杂形势，我估计在短时间内是不容易改变的，甚至大概率会越来越严重。这就更凸显A股的重要性。既然我认为A股在某种程度上代表国运的未来，那么什么时候我们能够判断这个运程是继续向南，还是启动向北呢？我认为这个时间不会太久。在此，我们不妨回想一下我经常和大家分享的一个底线：我总是说我们要留足18个月的生活费，保证我们在万一的状况下还能维持自己的生计。我相信我的大部分读者都是有一定风险意识的。可即便是这样，我们有多少读者真的能留足18个月的生活费呢？我的读者是如此，不要说更广大的普罗大众了。也就是说我相信大部分人都未必为这个底线做好了准备。这是对个人而言，其实对大到国家的实体而言，很多基本的战略储备也是大体上按这个时间段来规划的。比如美国的战略石油储备大概是维持国内需求139天（4 ~ 5个月），我国的粮食储备是大概200~300天（半年 ~ 一年）。在这样的情况下，我们熬过了艰难的2023年；我们恐怕还能咬牙熬过一点也不会轻松的2024年；可2024之后呢？如果2025还是如此，我们能有多少人坚持下去？所以我觉得能够显现运程的时间点不大可能晚于2025年，也就是说A股的分水岭最晚就是2025年。如果2025年前A股能够起势，那我依旧相信它会进入一个我们想象不到的牛市；可如果2025年年末A股依旧没有起势，那作为普通人的我们要考虑的恐怕就不是在A股投资挣钱的问题了。这就是我最底层的逻辑和思考。来源：金色财经

金色财经01-23 09:54

开盘：A股三大指数低开沪指跌0.34％，纺织服装、跨境电商等板块跌幅靠前

续调整，主要是受到经济基本面持续偏弱、房地产改善不足、MLF和LPR利率未如期下调、增量资金不足等因素影响，当前市场对于雪球敲入等一系列被动卖出和“负反馈”的担忧升温导致恐慌情绪蔓延，恐慌性抛售对股指形成了非理性的压力，可以看到，风险偏好持续走低、市场信心严重不足成为当前盘面的主要特征。不过站在当前时点，市场已经进入超跌状态，A股底部特征较为明显，待恐慌情绪得到充足释放，市场有望迎来超跌反弹，只是短期风险偏好或仍有反复，需保持耐心多看少动，以时间换空间，静待市场出现明确的止跌企稳信号。

金融界01-23 09:32

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