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日本执政联盟选举失利引发日元大跌，全球金融市场面对不确定性

周三：澳大利亚CPI、欧元区GDP、德国GDP和Meta等公司财报周四：澳大利亚零售数据、中国PMI、欧元区CPI、日本央行政策决议和美国PCE数据周五：中国财新PMI、英国和美国制造业PMI以及美国非农就业报告编辑总结本周全球金融市场面临的主要影响因素包括日本的政治不确定性、全球经济数据的发布以及能源市场波动带来的市场动态调整需求。尤其是日本执政联盟选举失利导致的日元下跌，反映出金融市场对日本央行维持宽松政策的预期，这为日本出口企业带来了利好。在此背景下，市场参与者需要关注全球经济数据，特别是美欧主要经济体的经济表现，这将影响投资组合的调整及年末市场的整体走向。名词解释东证指数：日本东京证券交易所的一个主要股票指数，涵盖东证第一市场的所有股票。通缩：物价持续下降的现象，通常伴随经济活动的萎缩。布伦特原油：北海布伦特原油，是全球原油定价的基准。相关大事件 2024年10月：日本执政联盟未能在议会选举中获得多数席位，导致日元大幅下跌，金融市场对日本央行政策前景产生波动。来源：今日美股网

今日美股网10-29 00:10

航空公司交付延迟和成本上升导致欧洲航空业利润下滑，市场信心面临考验

业前景依然严峻。名词解释汉莎航空：德国的国家航空公司，欧洲最大的航空公司之一。法航-KLM：法国航空与荷兰皇家航空合并形成的航空集团。 IAG：国际航空集团，由英航、爱尔兰航空和其他航空公司组成。波音777X：波音公司研发的一种新型长途客机。今年相关大事件 2024年10月：由于供需不平衡，多个欧洲主要航空公司面临严重的飞机交付延迟和高运营成本。 2024年11月：预计英航将因交付延迟而取消更多长途航班，影响航空业整体营收。来源：今日美股网

今日美股网10-29 00:10

将军们一再警告：川普是“法西斯”

时的幕僚长凯利的问题：“为什么你不能像德国将军那样？”引述两个当时在场者的回忆，川普在白宫的一次私人谈话中表示，“我需要我的将军和希特勒手下的那些将军一样完全忠于他个人，听从命令。” 凯利证实了他在川普内阁任职期间与川普进行类似交流的公开报道。凯利还证实川普在2018 年称死去的美国军人为“傻瓜”。川普对退休军官的批评表现出极度敏感。凯利还证实，川普曾经提议召回现役海军上将威廉·麦克雷文(William Harry McRaven)和陆军斯坦利·麦克里斯特尔将军(Stanley Allen McChrystal)，这样他们就可以被送上军事法庭，因为这两位备受尊敬的特种作战领导人对川普持批评态度。时任国防部长埃斯珀在回忆录中写道，他和参谋长联席会议主席米利将军说服川普放弃了该计划。凯利将军在2023年的CNN采访中对川普的评语其实凯利在2023年10月接受CNN采访[3]的时候，就已经发表类似的对川普的回忆和评语： “川普认为那些身穿军装保卫国家的人、在战斗中被击落或受重伤的人、或作为战俘遭受多年折磨的人都是‘傻瓜’，因为‘他们从中得不到任何好处’…… 川普不愿意让那些被截肢的退伍军人出现在公众面前，因为‘这对我来说不好看’…… 川普在2016年竞选期间在电视上公开蔑视所有的金星家庭（那些有直系亲属为国捐躯的家庭），并肆意嘲讽说那些为保卫美国而献出生命的我们最宝贵的英雄们是‘失败者’…… 川普在2018年还拒绝去在法国的美军在第一次世界大战中阵亡将士公墓扫墓。” 值得一提的是，凯利的儿子在2010年11月在阿富汗的一次战斗行动中阵亡，因此凯利夫妇就是一个金星家庭。 “川普在保护未出生生命、保护妇女、保护少数群体、保护福音派基督徒、保护犹太人、保护劳工民众等方面的立场上不诚实…… 川普此人不知道美国代表什么，也不知道美国到底是什么…… 川普崇拜独裁者和杀人独裁者，对我们的民主制度、宪法和法治只有蔑视。” 凯利总结道：“关于川普，再没有什么可以说的了，但愿上帝帮助我们。” 参谋长联席会议主席米利将军对川普的评语《纽约时报》报道截图。米利将军就自己陪同川普出现在军人不应该出现的场合发表公开道歉声明：“我不应该在那里。” 根据鲍勃·伍德沃德(Bob Woodward)即将出版的新书《战争》(War)的摘录，川普任命的前参谋长联席会议主席（2019年10月至2023年9月，即是总参谋长，是美军所有现役军人的最高军职）、退休陆军四星将军马克·米利（Mark Milley，服役43年，普林斯顿大学本科毕业，哥伦比亚大学硕士毕业，饱读历史）称川普是“一个彻头彻尾的法西斯主义者。他现在是这个国家最危险的人。[4]” 米利在2023年9月卸任演说[5]中特别指出，美国军方宣誓要保护宪法，“抵御所有敌人，无论是国内还是国外”。“我们不向国王、女王、暴君或独裁者宣誓。我们也不会向想要成为独裁者的人宣誓，我们不向个人宣誓。我们向宪法宣誓，我们向美国的理念宣誓，我们愿意为保护它而献出生命。”所有人都非常明白，米利所言的“想要成为独裁者的人”就是川普。值得一提的是， 2020年6月11日川普下令使用催泪瓦斯和橡皮子弹驱散在华盛顿特区拉斐特广场的和平抗议者，然后川普带领他的部分内阁高官穿过拉斐特广场进行作秀拍照活动，川普在圣约翰教堂前举起一本圣经。米利将军随后在国防大学毕业典礼的演讲中，对自己跟随川普走到拉斐特广场的这个行为而向美国公众道歉[6]：“我不应该在那里，我在那一刻和那种环境中的出现，让人们认为军队参与了国内政治。” 伍德沃德援引了川普前高级顾问史蒂夫·班农(Stephen Bannon)的话。班农今年早些时候列出一份名单，列出他认为川普如果连任应该追究的黑名单，其中包括米利、前联邦调查局局长安德鲁·麦凯布(Andrew McCabe)和詹姆斯·科米(James Comey)、前国防部长马克·埃斯珀和前司法部长比尔·巴尔。川普的首任国防部长马蒂斯将军对川普的评语詹姆斯·诺曼·马蒂斯(James Norman Mattis)海军陆战队四星将军，2017年1月至2019年1月是川普内阁的首任国防部长。 2020年6月，在川普暴力镇压和平示威群众的行为，马蒂斯发表声明[7]，““川普是我一生中遇到的第一位不试图团结美国人民的总统——甚至没有假装这么做。相反，他试图分裂我们。我们正在目睹三年来这种蓄意行为的后果。” NPR刊登了马蒂斯声明全文。 2021年1月6日川普的支持者暴力攻击国会事件发生之后，马蒂斯发表声明[8]：“今天对国会大厦的暴力袭击，是企图通过暴徒统治压制美国民主的行为，是川普先生煽动起来的。他利用总统职位破坏了我们对选举的信任，并毒害了我们对同胞的尊重，而虚伪政客们则助长了这种行为，他们的名字将作为懦夫的典型代表而永远被铭记在耻辱之中。” 川普的第二任国防部长埃斯珀对川普的评语《政客》(Politico)报道截图。埃斯珀在本周三（10月23日）接受美国有线电视新闻网(CNN)采访时说，他相信凯利将军在转述川普先前言论时的“诚实或正直”。他说川普“确实有（法西斯的）倾向。这是我们应该警惕的事情。” 马克·埃斯珀(Mark Thomas Esper)，西点军校毕业，曾经服役陆军，共和党人，2017年被川普任命为陆军部长，2019年，被任命为第二任国防部长。 2024年1月在暴力攻击国会三周年之际，埃斯珀接受采访CNN采访表示：“是的，我确实认为他对民主、我们所熟知的民主、我们的制度、我们的政治文化以及所有使美国变得伟大并将我们定义为地球上最古老的民主国家的事物构成了威胁。” 笔者在《资深共和党人和国家安全领袖们的选择》包括了其他川普内阁高官对川普也有类似的评语。作为普通选民，我们应该如何判断？作为普通选民，我们都没有与川普任何直接交流，没有在川普的企业工作，更不会在川普的内阁任职，因此对于川普本人的了解，对于国家安全，军事外交，经济民生等等国家治理政策等等方面的认知，都不是基于第一手信息。凯利，米利和马蒂斯，他们都是为国服役一生，久经沙场，军功卓著，威望崇高，为人正直毫无疑问。埃斯珀则是资深共和党人。那么，我们是否应该自问，我们是应该听信川普他一个人对他自己的吹嘘自夸呢，还是倾听这三位与川普有长期共事密切接触的广为尊敬的四星将军以及资深共和党人国防部长的回忆和评论呢？【新书推荐】 “2024大选系列”现已结集出版。书名为：《美国民主宪政的危机与希望: 从2024年大选透视两党区别和美国政治制度弊端》。有兴趣的读者可以订购。亚马逊纸质版Amazon Paperback $18.00；谷歌电子版Google EBook $16.00. 参考资料 [1]https://www.nytimes.com/2024/10/22/us/politics/john-kelly-trump-fitness-character.html [2]https://www.theatlantic.com/politics/archive/2024/10/trump-military-generals-hitler/680327 [3]https://edition.cnn.com/2023/10/02/politics/john-kelly-donald-trump-us-service-members-veterans/index.html [4]https://thehill.com/policy/defense/4929487-trump-dangerous-milley-woodward/ [5]https://apnews.com/article/milley-trump-biden-democracy-military-d2abb76858291c87ae856f91e9556d8e [6]https://www.nytimes.com/2020/06/11/us/politics/trump-milley-military-protests-lafayette-square.html [7]https://www.npr.org/2020/06/04/869262728/read-the-full-statement-from-jim-mattis [8]https://www.politico.com/news/2021/01/06/mattis-trump-mob-rule-455675 来源：加美财经

加美财经10-29 00:01

大众计划关闭至少 3 家德国工厂并裁员数千人，称一些德国工厂成本是竞争对手的两倍

据路透和金融时报报道，大众汽车计划在德国关闭至少三家工厂，裁员数万人，并缩减德国的其他工厂，计划实施比预期更深度的改革，大众汽车工会主席卡瓦略在周一透露。作为欧洲最大的汽车制造商，大众汽车近几周一直与工会谈判，商讨业务重组和削减成本的计划。这是大众首次考虑在德国本土关闭工厂，对德国的工业实力构成了重大打击。大众汽车在周一重申了重组的必要性，并表示将在周三提出具体方案。卡瓦略对员工表示，管理层对此事“绝对是认真的”，这不是集体谈判中的“虚张声势”。她还说，这是德国最大工业集团准备在德国本土“开始出售”的计划。卡瓦略没有透露具体将关闭哪些工厂，也未说明大众集团在德国约30万名员工中会有多少人被裁员。她表示，大众计划将品牌薪资至少削减10%，并冻结2025年和2026年的工资增长。成千上万名员工聚集在大众总部所在地沃尔夫斯堡抗议，吹响号角并鸣哨，表示任何一家工厂都不应关闭。卡瓦略的言论标志着大众员工与管理层之间的冲突升级，公司正面临能源和劳动力成本高企、亚洲竞争激烈、欧洲和中国需求疲软，以及电动化转型速度低于预期的严峻压力。大众汽车的情况也给德国政府带来了压力，要求政府采取行动振兴经济。目前，德国经济已连续第二年可能出现萎缩，德国总理舒尔茨领导的执政联盟，正在寻找推动经济增长的途径。他在民调中落后，而明年将面临联邦选举。大众表示，将在周三的工人和管理层第二轮工资谈判中，提出如何削减劳动力成本的建议，同时发布第三季度业绩。大众集团董事会成员基利安称，“情况严峻，谈判伙伴肩负着巨大的责任……没有全面的措施来恢复竞争力，我们将无法承担未来的必要投资。” 大众品牌部门负责人舍费尔表示，德国工厂的生产效率不够高，运营成本比目标水平高出25%至50%，即一些工厂的成本是竞争对手的两倍。 “我们现在从汽车上赚的钱太少了，”他说。“与此同时，我们的能源、材料和人员成本却持续上升。从长远来看，这种计算是行不通的。” 分析师施瓦茨表示，“这些计划远超市场预期”。他认为，这反映了一系列不利因素的独特组合：在中国的竞争、欧洲需求疲软（尤其是电动车市场）以及更严格的监管。在未来几周与工会谈判后，大众可能会最终关闭两家工厂。他还表示，公司可能在利用某种政治策略以达成想要的协议。在大众内部，工会拥有巨大的影响力，劳动代表在监事会中占有一半席位，并理论上有权从12月1日起合法罢工，进一步升级冲突。德国在包括汽车行业在内的关键领域的主导地位，正受到更灵活且成本更低的竞争对手的挑战。卡瓦略呼吁，德国政府需紧急制定一项德国工业的总体规划，以确保不会“走向衰落”。德国政界人士指责大众管理层的决策导致了公司的当前危机。德国政府发言人表示，总理舒尔茨明确指出，过去可能的管理决策失误不应由员工承担后果。舒尔茨所在的社民党议会小组也表示支持此观点。社民党经济政策发言人弗雷娜·胡伯茨表示，“如果管理层做出错误决策，工人不应承担责任。” 她还说，舒尔茨将在周二与商界和工会进行“保密会谈”，讨论如何保障就业和确保未来投资继续在德国进行。大众汽车的大股东之一德国下萨克森州，持有大众20%的投票权，一直优先考虑维护就业，并经常站在工会一方。大众股价在宣布消息后下跌超过1%。同行梅赛德斯-奔驰股价也下跌。过去五年，大众股价下跌44%，而雷诺下跌12%，斯泰兰蒂斯上涨22%。与德国竞争对手梅赛德斯-奔驰和宝马一样，大众在中国市场面临利润下滑的挑战，因消费者削减支出，而比亚迪等本土品牌正在抢占市场份额。大众将于周三发布季度业绩，目前公司预计2024年的营业利润率约为5.6%，低于此前预期的6.5%至7%。作为中国市场压力加剧的一个迹象，大众控股的保时捷上周五公布季度利润暴跌41%。来源：加美财经

加美财经10-29 00:00

德国银行集团负责人：欧洲银行业联盟对于推动并购至关重要

FX168财经报社(北美)讯德国银行协会主席表示，欧洲银行联盟的进展对于政策制定者推动跨境合并至关重要，因为银行只有在其服务有共同市场的情况下才能发挥协同效应。银行联盟是在金融危机之后设计的，旨在将对大型银行的监管集中在欧洲中央银行，但由于在某些方面仍然存在分歧，例如联合存款保护计划，因此进展甚微。德国银行协会首席执行官海纳·赫肯霍夫 (Heiner Herkenhoff) 告诉路透社：“如果政客们真的想推动欧洲有意义的跨境合并，他们需要加强欧洲单一金融市场。” 他说，只有在银行联盟实施后，合并的好处才会实现，消除欧元区内资本和流动性自由流动的障碍。赫肯霍夫上周五在华盛顿参加国际货币基金组织和世界银行年会期间接受采访时表示：“银行联盟与此类合并的吸引力之间肯定存在联系。” 赫肯霍夫发表上述言论之际，德国官员对意大利联合信贷银行可能收购德国国有银行德国商业银行感到不满，这一立场使柏林与欧洲监管机构对立。欧洲央行表示，大型欧洲银行可以更好地支持经济，并与美国的大型竞争对手竞争。除了银行联盟的进展外，赫肯霍夫表示，资本市场联盟也需要取得进展，称这是确保绿色和数字转型所需投资的关键。 “如果我们想重建经济，我们需要一个强大的资本市场和一个资本市场联盟，”他说。他说，一个重要的步骤可能是证券化市场，他谈到了该行业提出的应改变哪些法规的提案，欧盟委员会目前正在评估该提案。赫肯霍夫表示：“特别是对于德国而言，其有大量依靠信贷融资的中型企业，而这些企业并未进入资本市场，如果我们能够通过证券化市场缓解银行资产负债表压力，从而为中型企业提供新的贷款，那将是非常有帮助的。”

佳华16810-28 23:15

撑不住了？大众汽车拟关停至少3家德国工厂，全员降薪10%

讲中表示，大众汽车计划关闭至少三家位于德国的工厂，裁员数万名，同时还将对全体员工减薪10%并缩减其在欧洲剩余工厂的规模。拟关闭至少三家德国工厂，裁员数万名目前，大众在德国拥有十家核心工厂以及30万名员工。Cavallo称，大众汽车的成本削减举措可能会威胁到德国“数万”个工作岗位。据她介绍，未来将有两轮的薪资“冻结”，因此2025年和2026年不会上调薪资。 “这意味着在目前的基础上，要减少更多产品、产量、班次和整个装配线，远远超出迄今为止的作为。” 另外，Cavallo表示，大众汽车还希望剥离本土整个装配部门，将工作转移到国外或外包给外部服务供应商。事实上，在上个月大众就公布了关闭德国工厂的计划。首席执行官Oliver Blume指出，大众品牌的成本很高，该车企目前正疲于应对欧洲市场需求下降和中国市场日益激烈的竞争。对此，工会成员表示，工人们要为董事会的错误付出代价，包括拙劣的电动汽车转型和糟糕的定价政策。作为欧洲最大车企，最近三个月内，大众两次发布利润预警，并将其归咎于“具有挑战性的市场环境”。目前市场普遍预计，该公司周三公布的第三季度销售额和利润将出现下滑。此前，由于汽车需求疲软，大众汽车已经下调了其营收、利润和现金流预期。2024年的营收预计将从2023年的3220亿欧元下降0.7%至3200亿欧元，而利润率预计将降至5.6%，低于之前6.5%-7%的预期。近年来，包括奥迪和保时捷在内的旗下高端品牌一直是这家汽车制造商最大的利润来源，但它们现在处境艰难。保时捷上周五表示，在中国市场需求下滑影响其利润后，该公司正在考虑削减成本，并重新审视其车型阵容。据Cavallo透露，豪华汽车品牌保时捷目前已经终止了与奥斯纳布尔克工厂的生产关系和未来车型规划。矛盾难以调和，罢工危机正在逼近大众汽车降低成本的计划遭到了工会和车企的工作委员会的强烈反对。与其他公司相比，大众的裁员更难推行。该公司监事会的半数席位由劳工代表占据，而拥有该公司20%股份的德国下萨克森州政府通常站在工会组织一边。 Cavallo的一系列言论意味着大众工人与管理层之间的冲突大幅升级。到目前为止，双方谈判尚未取得任何成果，如果谈判继续僵持，大众汽车德国工厂可能从12月1日起发起警告性罢工。 Stifel分析师Daniel Schwartz认为罢工是有可能的，“一方要求加薪7%，另一方则提出减薪10%以上并关闭工厂，找到一个折衷方案并不容易。” “工会是否会将罢工范围限制在大众品牌工厂（对大众的伤害可能较小），还是将罢工扩展到保时捷等其他品牌，而这些品牌的损失可能更大，这值得关注。”

格隆汇10-28 22:08

汇市风云变幻！日本大选后日元下跌，美元有望创两年半以来最大月度涨幅

益率上升 40 个基点，而 10 年期德国国债收益率上升 16 个基点，英国政府债券收益率上升 23 个基点。

埃尔瓦10-28 21:56

太疯狂！原油刚刚崩跌6%，日本政坛出大事本周爆点不止非农

股价下跌17%，因为其下调了销售预期。德国保时捷公司报告盈利低于分析师预期后，股价下跌。英国富时100指数表现不佳，此前首相基尔·斯塔默表示，他的政府将在周三的关键预算中加税并增加借款，以应对“财政现实”的挑战。 “我们继续看到投资者对股票的强烈兴趣——他们对全球降息周期感到兴奋，同时企业盈利仍然保持积极。”State Street Global Markets高级多资产策略师Marija Veitmane表示，“中东冲突没有升级，油价下降也有所帮助。” 中国股市小幅下跌，因9月工业企业利润大幅下降，加上通缩压力对企业财务状况造成挑战。同时，中国央行推出了一项新工具，以帮助更好地管理流动性。日元大跌 10年期美国国债收益率上升约四个基点至4.28%，美元指数保持稳定。日元兑美元跌至约三个月来的最低水平，此前首相石破茂提前举行大选的决定适得其反。日元走弱有助于日本以出口为导向的经济发展，推动东证指数上涨1.8%。自民党出现2009年以来的最弱选举结果后，自民党和其联盟伙伴公明党在周日的选举中赢得了215个下议院席位，远低于233个的多数要求。由于投资者认为未来政府可能在经济政策上趋向宽松，日元大幅走弱，美元早盘上涨多达1%。 BNY市场策略和洞察主管Bob Savage表示：“市场可能认为这意味着日元面临更多麻烦，155是第一个目标，而（财政部）在160可能会有干预线。” 野村分析师Yusuke Miyairi也预期日本银行将在周四的政策评估中更加温和，这将对日元造成压力。更广泛的货币市场保持稳定，美元在10月迎来两年半来的最大月度涨幅，原因在于美国经济强劲的迹象以及特朗普总统连任的前景推高了美国收益率。市场已开始在近期为特朗普的第二个任期定价，但最近的路透/益普索民调显示，副总统卡马拉·哈里斯以46%对43%略微领先特朗普。本月基准10年期国债收益率上涨近45个基点，部分原因是特朗普胜选几率增加，但美国数据表明经济韧性强，因此利率可能不会像几周前预测的那样迅速下降。周五的月度就业报告可能会进一步强化这一观点。在欧洲，欧元区政府债券收益率与美国国债一致小幅上涨。法国10年期国债收益率大致稳定在3.05%，未受到评级机构穆迪周五对法国主权债务展望下调的影响。本周重要事件随着美国总统选举即将到来，以及周五发布的就业数据，投资者在股票和债券方面保持谨慎，不愿将其推向极端。本周将发布的“七大科技巨头”中五家公司的财报预计将出现六个季度以来最慢的集体季度盈利增长。本周将发布财报的五家公司为谷歌母公司Alphabet、微软、Facebook母公司Meta、苹果和亚马逊。此外，欧元区和美国的经济增长数据以及非农就业报告也即将出炉。而美国总统大选则定于11月5日。德意志银行策略师Jim Reid表示：“本周一系列数据发布将考验市场情绪，包括周五的美国就业数据以及财报的发布，其中包括‘七大科技巨头’中的五家公司。同时，紧张的美国大选也进入了最后阶段。” 对于美国债券市场来说，未来几天至关重要，财政部将于周三公布其债务发行规模，这对市场影响深远。 Pepperstone Group Ltd的高级研究策略师Michael Brown表示：“市场在本周一早已开始消化一些需要立即处理的突发事件，随后再考虑如‘珠穆朗玛峰般’悬挂在市场上的风险事件。”

欧罗巴10-28 18:47

科技财报周联袂非农PCE，美股动荡是必然？【美股周报】

%，Stoxx 50指数跌0.87%；德国DAC 30指数跌0.99%，法国CAC 40指数跌1.52%，英国富时100指数跌1.31%。欧洲传统汽车巨头财报失色；德债、英债均升超10个基点。美债利率飙升，美股多头犹豫特朗普的胜选概率增加带动美国乃至全球债券利率上行，10年期国债利率一周上涨了15个基点，至7月以来最高。当前市场在借贷成本上行压制股票涨势，以及股票自身上涨动能是否坚挺中犹豫。上周，标普500指数结束了六周连涨的势头，很大一部分原因是利率上升对股票的压力，这背后既有支持全面关税并有望引发通胀抬头的特朗普胜选押注增加，也有良好的经济数据对美联储进一步宽松政策的利空。 Evercore分析师Rich Ross表示，风险资产仍处于年底强劲反弹的阵痛之中，这与该机构标普500指数6200点的目标一致。该指数上周五收于5808点左右。道富银行分析师认为，目前股票回报的主要驱动因素仍然是充裕的流动性、政策宽松和良好的经济和盈利增长，「债券利率上升不一定不利于股市上涨。」上周公布的初请失业金人数、耐用品订单数据和消费者信心报告实际上都再次证明美国经济具有弹性。花旗集团衡量经济数据好坏的指标已经连续三个月改善，并回到4月以来的最高水平。 Natixis Investment Mnanagers Solutions投资组合策略师Garrett Melson表示，「有风险吗？当然，忧虑总是存在的。」 Melson指出，利率正在走高，但这主要是由更高的实际利率推动的，这意味着更强劲的增长预期，这支撑了更高的获利预期。纽约人寿投资公司经济学家劳伦·古德温认为，美国经济前景再次改善，为经济提供了足够的动力来克服大选前的任何不确定性。 Goodwin也承认，这并不是说没有任何弱点。太依赖科技股，大盘还能涨得动吗美股牛市在看涨和持续担忧的声音中坚挺，分析师也继续对过于依赖大型科技企业的股市发出警告，同时又不厌其烦地追捧七巨头的利润增长故事。 Miller Tabak+Co.首席市场策略师Matt Maley指出，「从股票走势来看，涨势可能会扩大。但从整体盈利情况来看，涨势并没有扩大。」分析师预计标普500成分公司的收益将年增4.3%，但据彭博数据，剔除「七巨头」后，预期的利润增长几乎消失了。如果将更广泛的科技和通讯行业排除在外，利润增长就会转为负增长。花旗认为，最强劲的盈利增长前景依然来自科技和通信服务，以及部分非必需消费品行业，市场既需要对成长型行业盈利增长的持续信心，也需要其他行业趋势的持续改善。有分析师乐观表示，虽然不包含七巨头的标普指数的盈利没有增长，但他们的估值更具吸引力，「七巨头的名字需要不辜负很高的期望才能维持其高估值。」 Jonestrading Institutional首席市场策略师Michael O'Rourke表示，「无论如何，七巨头应该有更好的利润增长，它们是高品质的公司，在很多情况下接近垄断。投资人的问题是，相对于市场其他部分，他们应该得到多少溢价、以及溢价是否让他们面临失望的风险。」另一方面，该分析师称，随着美联储继续实施宽松周期，不含七巨头的标普指数公司应该会恢复利润增长。 Q3财报季盈利继续增长，但涨幅缩水据Factset报告，截至10月25日，已有37%公司公布了最新业绩，标普500指数公司在第三季财报季的表现喜忧参半。在已公布业绩的标普成分公司中，75%的公司实际每股收益优于预期，低于5年均值（77%），与10年均值相当。实际报告的利润比预期高出5.7%，低于5年均值（8.5%）和10年均值（6.8%）。标指成分公司的季度实际增长率目前录得3.6%，这标志着该指数连续第五个季度实现盈利同比增长，但也是2023年第二季以来的最低获利增长率。在十一个行业中，资讯科技和通讯服务等八个行业报告盈利年增，而能源、工业和材料三个行业报告了盈利年减。本周财经前瞻：非农、PCE、科技财报本周，市场将迎来11月FOMC会议前的最重磅的通胀报告和就业报告：周四（31日）的9月PCE报告和周五（11月1日）的10月非农就业报告。 9月JOLTs职位空缺、ADP就业数据、第三季GDP实际年化季率初值、ISM制造业PMI数据也值得关注。华尔街预计9月PCE通胀年率小幅回落至2.1%，更接近Fed目标；10月非农就业新增人数将从上月砍半至12万，失业率维持4.1%。当前市场逐渐接受Fed渐进式降息的节奏，投资人继续留意数据的动态变化是否会导致暂停降息的情况。本周，七巨头中的五家大型科技公司将公布最新业绩，包括周二盘后的谷歌、周三盘后的微软和Meta、以及周四盘后的苹果和亚马逊。上周特斯拉公布了亮眼财报提振股价大涨22%，承载着较高预期的五巨头能否再次上演大涨行情值得期待。另外，苹果将在28日正式发布Apple Intelligence和iOS 18.1。福特汽车、理想汽车、英特尔、雪佛龙、埃克森美孚等公司也将于本周放榜。市场观点本周的美国经济数据和科技巨头的财报都对美股十分关键。随着市场预期从大幅降息削弱至常规降息，接下来放榜的数据是否会进一步令美联储暂停降息成为可能成为一看点。美国大选、通胀重燃、科技巨头财报等不确定性将持续影响投资人的情绪，「全球资产定价之锚」已提前行动，美股多头恐怕未必能保持乐观。原文链接

投资慧眼10-28 17:50

日本选举黑天鹅重挫日元！本周利率决议能否迎转机？【外汇周报】

I初值为45.9，不及预期的45.1。德国制造业下降略有缓解，但失业人数增加，法国商业活动加速萎缩。鉴于欧元区经济疲软，市场普遍预期欧洲央行12月将进一步降息，以刺激经济。此外，投资者还押注特朗普当选总统，根据Polymarket数据显示，目前特朗普的获胜概率为哈里斯两倍。这可能会重新引发通胀，美元将进一步上涨。【图源：Polymarket；2024年美国大选获胜概率】交易员对欧元的看跌情绪为7月初以来最强烈。接下来的焦点，转向美国10月非农数据。目前市场押注美联储11月降息25个基点的概率高达98%，若非农数据超预期，将减少降息预期，从而继续利好于美元。反之，若非农数据降温，美元将下跌，欧元/美元有望反弹。本周关注：本周关注美国10月非农数据、美9月PCE以及欧元区10月CPI。若数据导致美联储降息预期减少、欧央行降息预期上升，欧元/美元将继续承压。相反则欧元/美元将上涨。技术面上，欧元/美元跌至1.08附近，均线显示空头仍占上风，支撑点位看前低1.067附近。若反弹，阻力位看100日均线1.093附近。【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】 2. 日本选举黑天鹅重挫日元！本周利率决议能否迎转机？上周，美元/日元（USD/JPY）涨1.85%，主要原因除美元走强外，还有日本政治的不确定性。日本于10月27日进行众议院选举，结果显示，自民党和公明党执政联盟未获得过半议席，这是自2009年以来的首次。而在野党普遍支持宽松的货币政策，日本央行加息的步伐或放缓，受此影响，美元/日元28日升破153。接下来的焦点，转向石破茂能否继续维持政权。如果首相更换，石破茂有可能成为二战后任职时间最短的日本首相。本周日本央行将公布最新利率决议，市场普遍预计维持利率水平不变。分析师指出，从基本面来看，不论是美国大选或强势美元，还是日本央行暂停加息或国会选举，短期内都无法对日元汇价构成利好。本周关注：本周关注日本央行利率和美国非农数据。若非农超预期，美元/日元将继续上涨。技术面上，均线显示多头力量较强，若站稳153.32之上，下一目标价看斐波那契位157。鉴于RSI指标接近超买，投资者需注意回撤风险，支撑点位看148。【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】原文链接

投资慧眼10-28 17:40

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