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美联储和市场下一个热议话题：高利率可能是徒劳的

本以为通过大幅加息来降低通胀会对经济和就业造成更加严重的打击，但目前这种情况没有发生，美联储感到非常幸运。毕竟，从历史上看，美联储的加息周期往往会引发经济衰退或金融危机。因此，一些经济学家建议，应该对货币政策进行优化，比如在监控通胀的时候，为规模更大、更具粘性和更上游的行业分配更大的权重，以限制利率对不同领域造成的不同影响。但是，无论哪种方式，利率都是一个“无差别攻击”的工具。它无法以快速、线性或有针对性的方式控制需求。其他措施需要弥补这一不足，比如，紧缩的财政政策可能会帮助进一步挤压需求，而增加房屋建设可以缓解住房方面的粘性通胀。又或者，美国可以选用鲍威尔目前看来更加倾向的方法：依靠更高的利率，直到对利率不太敏感的行业产生冲击，或者直到对利率更敏感的行业崩溃并导致更广泛的衰退。我们需要认识到美国货币政策的局限性。这意味着财政政策、金融稳定和供给侧措施需要在稳定价格的过程中发挥更大的作用，而且可能需要更好的政策协调。美联储等央行也需要进行一些新的思考，比如当价格压力的扩散和性质也很重要时，央行应该多严格地寻求实现通胀目标？在新闻发布会上就有记者问鲍威尔，如果今年内通胀继续保持在3%左右，是否能够接受？鲍威尔的回答是：继续致力于将通胀降低至2%的目标水平。现在的问题在于，如果过于依赖高利率的力量，就会导致持续的市场波动。货币政策当然可以帮助缓解波动，但同时也需要其他工具来克服利率本身的局限性。

金融界05-03 13:55

比特币暴跌引担忧，全球市场“麻烦将至”？

，风险导向将增强，市场将密切关注通胀、就业和经济数据，以防出现意外冲击，或对潜在降息增强信心。”

金融界05-03 13:55

美联储提及抗通胀缺乏进展但鲍威尔说加息不太可能

进展”。另一个变化是美联储表示，实现就业和通胀双重目标的风险“在过去一年已经变得更加平衡”，这句话使用的是过去时态。之前的声明里用的是现在时，即“正在变得更加平衡”。官员们还概述了放慢缩表步伐的计划，从6月开始，将把每月到期后不进行再投资的美国国债上限从600亿美元下调至250亿美元。抵押贷款支持证券（MBS）的上限仍维持在350亿美元不变，不过美联储将把超过上限的本金兑付额再投资到美国国债，而不是MBS。在资产负债表方面，政策制定者基本同意3月份会议的观点，即对进一步缩表应采取谨慎态度。官员们强调放慢缩表的决定与降息及时机的选择无关。降通胀的障碍虽然物价压力在2023年最后几个月迅速降温，但实现2%通胀目标的进展在2024年陷入停滞。与此同时，强劲的劳动力市场以及稳定的消费和投资支持经济继续扩张。周三利率声明重申就业增长保持强劲，失业率处于低位，但经济增长步伐稳健。周二公布的数据显示，第一季度雇佣成本创出一年来最快增速，超过预期，预示薪资水平将强劲增长。

金融界05-03 13:46

FOMC声明暗示：美联储的下一步行动仍是降息

评估，称经济“继续以稳健的步伐扩张”。就业增长保持强劲，失业率保持在低位。美联储主席鲍威尔将于北京时间2点30分召开记者会，详细说明政策会议的结果和并回答现场提问。

金融界05-03 13:46

美国ISM制造业指数跌回萎缩区域一项价格指标创2022年来最高

而积压订单指标的下降速度加快。 ISM就业指数连续第七个月下滑，但速度有所放缓。

金融界05-03 13:45

一季度美国工人工资加速增长通胀压力可能使美联储感到担忧

部周二表示，今年在1月至3月份，以政府就业成本指数衡量的工人薪酬环比上涨1.2%，高于上一季度的0.9%。与去年同期相比，薪酬同比增长4.2%，增幅与上一季度持平。可以肯定的是，工资和福利的增加对员工有利，但可能会加剧美联储对未来几个月通胀可能仍然过高的担忧。美联储从周二开始召开货币政策会议，预计该机构将在周三结束会议时宣布维持其关键短期利率不变。美联储主席鲍威尔及其同僚最近放弃了暗示今年一定会降息的信号，此前几个月的通胀数据一直高于预期。租金、汽车保险和医疗保健的大幅价格上涨，使通胀率顽固地维持在高于美联储2%的通胀目标的水平。因此，美联储官员已经从暗示他们今年可能降息多达三次，转为强调需要等到有证据表明通胀率稳步下降至2%后、再采取行动。

金融界05-03 12:55

美国消费者信心指数降至2022年7月以来最低水平

不太积极，他们更加担心未来的商业状况、就业和收入前景”。 Peterson表示，虽然通胀预期仍然稳定，但食品和汽油价格上涨是消费者主要担忧。

金融界05-03 12:46

鲍威尔意外“放鸽”恐暗藏玄机:小心非农数据“爆冷”！美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元最新技术前景分析

5附近。本交易日，投资者将聚焦美国非农就业报告，预计将引发剧烈波动。Kshitij咨询服务团队(Kshitij Consultancy Service)周五最新撰文，对美元指数、欧元/美元、欧元/日元、美元/日元、澳元/美元、英镑/美元以及美元/人民币后市走势进行前瞻分析。 Kshitij咨询服务团队在文章中写道，今天发布的美国非农就业数据和失业率数据很重要，因为它们可能会影响未来几个交易日的市场波动。在美国关键非农就业数据出炉前，美元指数周四普遍走低。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周四下跌近0.2%，报105.40。周三美联储宣布维持利率不变。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，在他们有信心通货膨胀趋向于2%的目标之前，降息是不合适的。而在随后的问答环节，鲍威尔声称，FOMC下一步行动不太可能是加息。北京时间周五20:30，投资者将迎来美国4月非农就业报告。它将为市场进一步判断美国劳动力市场状况及美联储的货币政策前景提供最新线索。权威媒体调查显示，美国4月季调后非农就业人口料增加24.3万，此前3月为增加30.3万。美国4月失业率料持平于3.8%。投资者也将关注薪资和劳动力参与率数据。调查显示，美国4月平均每小时工资月率料上升0.3%，年率料攀升4.0%。美国4月劳动力参与率预计持平于62.7%。分析师指出，假如非农数据表现疲软，可能进一步拉低美国国债收益率和美元；反之若数据强劲，美债收益率和美元可能走高。在通胀、就业等各项数据没有出现放缓迹象的同时，美联储主席鲍威尔却在FOMC会议上释放鸽派信号，称下一步利率行动“不可能是加息”。ING分析师Rates Spark指出，鲍威尔的信心或许源于他已经大概预览过将在周五发布的非农就业数据，因此认为利率已经见顶，即使通胀继续略显胶着，也可能降息。鲍威尔在讲话中强调，如果劳动力市场足够疲软，即使通胀仍然顽固，美联储也可能调低利率。Rates Spark认为，鲍威尔的这番言论意味着因为通往最终降息的道路已不再那么艰难。他猜测鲍威尔可能是看到了就业市场疲软的信号，所以才会做出这番鸽派表态。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数一直在106.50-105.50/105区间内下跌。在走势图上，美元指数在当前水平处有一个即时支撑，如果失守，可能推动美元指数跌向104.50附近的较低支撑。定于今天发布的美国非农就业数据和失业率数据值得关注，因为它们可能会令波动性在短期内保持完好。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元正朝着1.06/0650-1.0750区间的上端前进，此后，如果决定性突破该区间，欧元/美元可能会向上测试1.08/0850，然后再停止升势。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元过去几个交易日以来，美元/日元一直保持波动。目前，该货币对正朝着152的支撑位前进，该位可能推动汇价很快回升向154/156。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元远低于阻力位168，目前正朝着支撑位162前进。关注未来几个交易日从162反弹的可能性。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/在岸人民币今天休市。只要高于7.2350，那么整体前景仍然看涨，有望升向7.25。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元正在升向阻力位0.66。此后，该货币对需要一个决定性的突破，才能在上行路上进一步测试0.67；否则，只要保持在0.66下方，短期内仍看空向0.65。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元目前在1.2550的预期阻力位处交易，如果无法攻克该阻力位，未来几个交易日可能会推动该货币对跌向1.24-1.2350。整体而言，只要低于1.26，那么观点仍为看跌。需要关注当前水平附近的价格走势。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier05-03 12:23

【直击亚市】中国市场罕见一幕！日本疑大手笔斥资逾200亿美元，非农最值得看的是……

168财经报社(亚太)讯在美国关键的就业数据于周五(5月3日)晚些时候公布之前，亚洲股市在科技股反弹的带动下上涨，日元大幅升值。由于科技股上涨，香港股市连续第9个交易日反弹。恒生科技指数在周四上涨4.5%的基础上上涨4.1%，阿里巴巴集团、腾讯控股和京东股价均触及2024年新高。澳大利亚和韩国股市上涨。日本和中国大陆股市因假期休市。#亚市直击# “即使在大幅上涨之后，与全球同行相比，中国科技股的估值仍远低于历史平均水平”，瑞联银行董事总经理Ling Vey-Sern表示，“过去两周的强劲表现可能正吸引更多资金流入，因为投资者担心错失良机。” 苹果公司公布好于预期的财报后，股价上涨，美股期货走高。周五早盘，日元兑美元汇率触及三周高点，并有望创下2022年12月以来的最佳单周表现。日元可能得到了官方的支持，据估计，日本在最新一轮干预中投入逾200亿美元。包括Jenny Grimberg在内的高盛集团团队表示，此次可疑的干预“似乎只产生了有限的影响，不太可能最终扭转美元兑日元汇率的走势”。美元指数周四出现自去年12月以来的最大跌幅，反映出随着美债全面上涨，美债收益率下降。美国10年期国债收益率下跌5个基点，至4.58%，而对政策敏感的两年期国债收益率下跌9个基点。由于日本放假，亚洲美债交易休市。澳大利亚和新西兰国债收益率上周五下跌。美国非农就业数据即将出炉，这将有助于确定美联储政策的未来路径。接受彭博社调查的经济学家预计，就业人数将增加24万人，这将是自去年11月以来的最慢增速。在一系列数据显示物价压力持续存在之后，美联储周三决定将基准利率的目标区间维持在5.25%至5.5%之间。然而，主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储的下一步行动不太可能是加息。 “尽管美联储似乎几乎排除了加息的可能性，但它也明确表示，愿意在更长时间内将利率保持在较高水平，”摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin说，“市场将迫切需要任何表明经济升温幅度不会超过第一季度的数据。” 22V Research进行的一项调查显示，30%的受访投资者认为周五的就业报告将是“冒险的”，27%的人预计会是“避险的”，43%的人认为“好坏参半/可以忽略不计”。在就业指标中，统计数据显示，到目前为止，投资者最关注的将是平均时薪。期权市场押注，周五美国就业报告公布后，股市将大幅波动。交易员预计，这份报告将更加明确美联储今年可能降息的幅度。花旗集团美国股票交易策略主管Stuart Kaiser说，根据周五到期的平价看跌期权和看涨期权的成本，标准普尔500指数在数据公布后预计将上下波动1.2%。他表示，这一数字是自2023年3月就业报告发布前的最大隐含波动，基于截至周三收盘的标准普尔跨期合约价格。大宗商品方面，油价小幅走高，前一交易日收盘几乎没有变化。黄金下降。

云涌05-03 11:58

黄金正迈向1月来最糟周连跌！非农风暴今日揭晓，高盛唱多至2700

价格将连续第二周下跌，投资者在美国非农就业数据公布前没有大举建仓，该数据可能为美联储的政策路径提供更多线索。金价正迈向逾两个月来首个连跌单周，因市场担心美联储需要等待更多时间才会降息，因通胀风险持续存在。投资者正在等待周五晚些时候公布的美国月度就业数据，以进一步了解美国经济的实力。周四公布的数据显示，由于生产率增长放缓，劳动力成本增幅为一年来最大，增加了价格压力。美联储周三维持利率不变，并暗示仍倾向于最终降低借贷成本，但对近期令人失望的通胀数据发出警告，这可能导致美联储在一段时间后才会降息。美联储主席鲍威尔周三说，决策者在降低借贷成本之前，需要更多的证据表明物价上涨正在降温。众所周知，黄金是一种对冲通胀的工具，但利率上升降低了持有这种无收益资产的吸引力。周五金价稳定在2,300美元上方。非农就业报告可能显示就业增长速度放缓，这可能有助于提振降息预期。较低的利率通常对无息金属有利。黄金价格今年以来已经上涨了12%，并继续在历史高位附近交易。央行的强劲购买、中国的强劲需求以及乌克兰和中东冲突引发的避险需求提振了金价。美元周四录得去年12月以来最大跌幅，也提供了支撑。高盛(Goldman Sachs)仍看好黄金，预计年底前金价将升至每盎司2,700美元。原因是新兴市场央行和亚洲家庭的需求强劲，同时利率不断走低。#黄金技术分析# 全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust表示，其黄金持有量从周三的831.04吨下降0.17%，至周四的829.60吨。

风起05-03 11:34

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