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专属于山寨币的熊市、亏了该不该割肉止损？

资方法通常是战术性的，并且在市场环境转好时，我们可以采取更具主动性的策略进行操作。现在，流动性已经接近枯竭状态。因为我们可以看到，尽管本月的通胀数据较低，但比特币 ETF 仍出现了大幅流出（过去七个交易日减少了 9 亿美元）。随着比特币的资金费率（以及 CME 期货溢价）接近于零，我们可能会在下一个月度结算日前看到更多平仓行为，届时未平仓合约将转移到下一个 CME 合约周期（到期日为 6 月 28 日）。虽然现在很多人已经意识到比特币现货 ETF 的流动性主要是套利流动性资金（我们估计比例为 30% -40% ），但它们显然不再传递积极的市场信号，而且由于资金费率接近于零，所以这些流动性资金也不太可能实现回流。 3 月时，由于市场开始担心更高的通胀数据，比特币 ETF 流入也处于停滞状态，大多数山寨币也是在那个时候达到了价格高点。稳定币铸造速度在比特币完成减半后不久就开始放缓，未能为山寨币提供额外的流动性。而之后 20 亿美元的各类代币解锁只是临门一脚。随着 3 月和 4 月初交易活动（尤其是 Meme 币相关的交易）的显著增加，许多交易者可能在较差的价格点位上积累了不少头寸。山寨币潮起潮落、来来回回，但比特币在下一个牛市中仍将屹立不倒。像之前的牛市一样，很多交易者可能会坚持持有山寨币以持币待涨，但聪明的交易者则会在流动性放缓时，通过将仓位转移到比特币来保护自己的资产。散户和机构交易者之间的区别在于，机构里的风险管理最终会迫使机构的山寨币交易员在适当的时候平仓止损；而散户们则不愿意承受显而易见的损失，会一直持有山寨币，焊死车门。还是刚才说的，以后我们主要去关注优质的、交易量较大的山寨币。并且一定要做好止损，不对的该跑一定要跑，今年已经吃了太多亏了，跌倒一次要爬起来知道为什么跌倒，不能天天跌倒。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私来源：金色财经

金色财经06-19 20:46

经过几天的下跌我们的重心放到下跌后要布局的币种

连续下跌，让人不禁思考现在是否是抄底的好时机。许多人可能已经开始考虑布局抄底了！但是，我们能确定这就是市场的底部吗？事实上，没有人能够给出肯定的答案，因此不要寄希望于得到确定的回答。抄底和逃顶都需要一定的技巧。首先，如果某币种价格处于上涨趋势中，突然出现下跌，但跌幅不大且成交量在萎缩，那很可能还会有反弹。而如果价格连续创新高但成交量却在萎缩，这可能是见顶的信号。其次，如果某币种价格在低位横盘震荡，不要轻易介入。可以等待再次创出新低后，如果价格能迅速回升至之前的下跌区域，这可能形成一个黄金坑。第三，如果某币种在底部横盘时间较长，在几天上涨突破横盘区间后回落并跌破之前的横盘区间后再次启动，可能会迎来更大的一波拉升。第四，如果某币种连续创新高后横盘整理，多次冲高但幅度不大，并多次回落，要警惕可能的诱多信号。后面需要布局的潜力币种 people 加密货币是重要的政治筹码，但我们依旧要认识到币圈这轮就是叙事断层了，即使行情来了，还是meme反杀而meme，要么头，要么尾，people，符合meme第-性原理. io lo.net 是一个去中心化的人工智能计算和云平台。通过聚合来自未充分利用的资源的 GPU 供应，io.net 创建了一个网络，允许机器学习(ML)初创公司以传统云成本的一小部分获得近乎无限的计算能力。 wif WIF 24小时净流出2191.71万美元，24小时成交12.02亿美元，其中主力净流出535.59万美元，主力减仓0.446%.抄底山寨首选meme板块，山寨开始反弹之后meme板块必定是反弹最猛的那一批山寨。写在最后请大家永远记住，加密货币这个市场只有少数人能赚钱，绝大部分都是亏钱的。牛市来了想明白一件事，牛市是谁来赚钱的，谁来提供钱的，大牛市是大的财富转移，更大的概率是把你仅有的钱转移到其他人身上去，散户更应该是敬畏牛市。第一，现在布局，后面逃相对应的顶部，这一波很像之前的 3.12和5.19，布局优质山寨实现阶级的跨越；第二，实时分享山寨币现货的机会和策略，这有助于扩大本；第三，我将分享下一波大牛的选币逻辑，争取选中几个以小博大的标的。市场又开始涌动起来，肯定需要新的明星板块或者币种来引爆新的牛市，抓住一个就能大赚，抓住几个就能爆赚。来源：金色财经

金色财经06-19 16:56

西方石油的绿色革命

。目前的情况似乎正好相反，因此是买入的好时机。 $西方石油(OXY)$

老虎证券06-18 19:48

证监会：加快补齐发行上市、股份减持、退市、交易、行业机构监管等各领域短板弱项

风险、局部风险，在稳定大局的前提下把握好时度效，讲究方法，稳扎稳打，但当出现非理性剧烈震荡、流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等极端情形时，该出手就果断出手。要落实好“四早”原则，健全资本市场风险早期预警识别机制，会同有关方面及时发现认定各类非法金融活动，同时严把发行上市、牌照发放、产品注册等准入关，强化风险源头管控。（四）树立全局意识，形成工作合力。习近平总书记深刻指出，要树立全局意识，加强各方面统筹协调，提高金融风险综合防控效果，形成强监管、防风险的铜墙铁壁。资本市场运行是经济基本面、政策面、资金面、情绪面以及外部环境的综合反应，容易成为各类矛盾风险的交汇点和泄洪区，必须树牢全局意识、系统观念，形成齐抓共管维护稳定的强大合力。要统筹平衡投资端、融资端的关系，加快投资端改革，更加注重投资者利益诉求和合法权益保护，促进一二级市场协调发展。要推动加强资本市场法治建设，加大行政、民事、刑事立体化追责力度。建立央地之间、不同部委之间快速、高效的监管数据信息共享机制。要建立健全重大政策信息发布协调机制，将重大经济或非经济政策对资本市场的影响评估内容纳入宏观政策取向一致性评估框架。三、坚守主责主业，以强监管、防风险推动资本市场高质量发展贯彻落实中央金融工作会议关于加强监管、防范化解风险、推动金融高质量发展的决策部署，今年4月国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），充分体现了党中央、国务院对资本市场的高度重视和殷切期望。下一步，我们将深入学习贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述精神，落实新“国九条”的部署要求，突出强本强基、严监严管，以“时时放心不下”的责任感做好防风险、强监管工作，为资本市场高质量发展、服务经济社会发展贡献力量。一是抓好新“国九条”及配套制度落实落地，着力增强市场内在稳定性。新“国九条”出台以来，证监会已先后推出40多项配套制度规则。下一步，证监会将一体推进已出台配套政策举措的落实落地，加快补齐发行上市、股份减持、退市、交易、行业机构监管等各领域短板弱项，推进系统性重塑资本市场基础制度，力争取得实效，持续改善市场预期。二是强化“五大监管”，着力提升监管针对性、适应性和有效性。围绕严把入口关、严格持续监管、加大退市监管力度等，加强上市公司全链条监管，提升投资价值。进一步压实中介机构“看门人”责任，引导行业机构端正经营理念，提升合规水平、专业服务能力和核心竞争力。加强重点投资者交易行为监测监管，加快健全量化交易监管制度机制，加强高频交易监管。依法严厉打击欺诈发行、财务造假、内幕交易、市场操纵等各类违法违规行为。三是坚持以改革促发展促稳定，做好服务实体经济“五篇大文章”。进一步完善多层次资本市场体系，提升服务覆盖面和精准度，增强制度适应性、包容性，壮大耐心资本，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，大力支持新质生产力发展。开展资本市场改革综合评估，推动股票发行注册制等重要制度改革持续深化。推动保险资金、社保基金、养老金等长期资金积极入市，打通制度堵点。坚持统筹资本市场高水平制度型开放和安全，拓展优化跨境互联互通机制。四是强化底线思维，打好防范化解资本市场风险攻坚战持久战。当前，外部输入性风险与内部脆弱性交织局面尚未根本改变。证监会将继续在增强信心、改善预期上下功夫，稳妥化解私募基金、债券违约等重点领域风险，严控增量、妥处存量。丰富应对市场波动政策工具，加强战略性力量储备和市场稳定机制建设，坚决防止股市异常波动。五是落实“三个过硬”标准，以高质量自身建设为强监管防风险提供坚强保障。强监管、防风险事在人为，打铁必须自身硬。今年3月，证监会印发《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》。下一步，将突出加强政治建设，扎实推进强化理论武装、提升专业能力、深化作风建设、推进廉政建设等重点工作，落实防范化解金融风险问责规定，全面压实监管责任，打造一支勇于斗争、敢于担当、堪当重任的高素质监管铁军。市场监管一司党支部将继续以学习贯彻《摘编》为契机，不断深化对中国特色金融发展之路的认识，加强对金融本质规律的理解把握，在强监管、防风险、推动资本市场高质量发展中体现担当作为，为金融强国建设积极贡献力量。

金融界06-18 18:09

行情持续下跌,山寨惨遭血洗!何时才能抄底?

年会有3-4次降息，所以三季度是配置的好时机。 4.从比特币月线看，牛市行情依然在，目前只是月线横盘整理，为下一波上涨打基础。即使回调，6万美元已是极限 5.长线投资者，不要因为盘面震荡而心急，现在机会少还不如抓住最后安静时间学习积累，我们应该眼光放长远，降息铁板钉钉的事，大选问题大家可以想想好多好多钱会涌入这个市场，各种因素来给你抬轿子 6.许多人怀疑牛市结束，但悲观声音越多，说明主力洗盘越健康。只需要一个合适的契机，牛市下半场必然到来来源：金色财经

金色财经06-18 17:28

行情持续下跌山寨币遭血洗何时抄底今夜这一数据是最后曙光吗

会有3-4次降息，因此第三季度是配置的好时机。从比特币月线看，牛市行情依然在进行中，目前只是月线横盘整理，为下一波上涨打基础。即使出现回调，6万美元已是极限。长线投资者不要因为盘面震荡而心急，现在机会较少，不如抓住最后安静时间学习积累。我们应该放眼长远，降息是铁板钉钉的事实，大选问题也是。想象一下会有多少资金涌入这个市场，各种因素都在为你铺路。许多人怀疑牛市是否结束，但悲观声音越多，说明主力洗盘越健康。只需要一个合适的契机，牛市的下半场必然到来。来源：金色财经

金色财经06-18 17:18

冰河KS5L 12T如何做到极致性价比

机器的购买成本，综上所述现在都是入手的好时机，因为冰河厂家周年庆活动，现在福利大放送，价格非常惊喜。以下是小编对KS5L 的一个具体分析：首先，冰河KS5L 拥有高达12T的哈希率，这意味着它能够在短时间内完成大量的计算任务，从而提高挖矿效率。其次，他的功耗一直控制在3400瓦，说明他在高效运行的同时一直保持低功耗模式，环保节能，还大大降低了长期运行的电费成本。再次，冰河KS5L矿机采用了先进的KAS技术，确保了高效稳定的性能。每一颗芯片都经过精密的设计与测试，以保证用户在挖矿过程中的稳定性和效率。最后：冰河为其KS5L矿机提供了全新的6个月质保服务，这表明了厂家对产品质量的信心和对客户服务的承诺。总的来说KS5L 12T高计算能力，低功耗，高稳定性，还有现在的活动价，可以说满足了用户对机器的全部需求点。如此卓越的KS5L定能让您在这神秘的数字海洋中乘风破浪，获得属于自己的财富密码。

1887424045606-18 15:56

中报分红密集来袭，港股红利风仍具配置价值

C会议美联储维持克制。近期美国的数据时好时坏，市场在降息预期上也来回摇摆。此次会议前的非农和CPI分歧突出。5月非农大超预期，而5月CPI尤其是核心CPI则比市场预期降温更快。在此背景下，6月会议美联储较为克制。降息路径上，点阵图下调至年内降息1次，比市场预期的略显鹰派，整体降息次数从6次减少至5次。有机构认为：年内降息仍有可能，三季度是关键窗口期，年底通胀翘尾和大选因素会增加美联储的操作难度。考虑利差压力和金融风险，美联储可能仅共需降息100~125bp左右，从5.3%降至4.3%附近。（3）上周南向资金继续强劲流入，海外资金维持流出。具体看，来自EPFR的数据显示，上周海外主动型基金流出海外中资股市场，流出规模约为9,324万美元，较此前一周1.76亿美元的流出规模有所收窄，并且已连续50周流出。海外被动型资金延续流出，流出规模共计2.25亿美元。南向资金上周保持强劲流入势头，上周累计流入269.6亿港元，较此前一周流入272.4亿港元有所提速。三、投资观点在市场盘整的环境下，恒生中国央企指数仍有配置价值。短期来看，恒生中国央企指数聚焦蓝筹央企龙头，且成分股多数为高股息资产，有望受益于市场短期震荡、港股红利税政策潜在调整预期、以及市场对增长和外部扰动方面的担忧。市场盘整态势下，确定性资产具有比较优势，盈利稳定且抵御市场波动能力较强的红利资产有望持续跑赢，而红利资产近期回调也提供了一定配置机会。中期来看，高股息策略的本质，是在整体回报率下行的宏观环境中提供稳定的股息现金流，因此其核心价值来自分子端持续且稳定的回报，并在相对回报率（g-r）下降时提供更好的相对收益。中期增长趋弱或长期利率下行情况下，红利资产凭借能够提供稳定现金流回报的特性也将进一步凸显投资价值。（观点来源：中金）中金公司研报认为，当前市场偏弱、增长承压问题的根源是信用收缩。5月金融和信贷数据不及预期进一步证明了这一点。解决这一问题，财政加杠杆、降低融资成本是不可或缺的手段，并且规模与速度同样重要。往前看，对于港股整体市场，基准情形下，预计政策仍有望持续出台，但“强刺激”不现实，因此市场短期可能更多呈现震荡盘整态势。后续整体市场还有多少空间？驱动市场的三个主要动力中，风险溢价已修复大半、无风险利率短期腾挪空间有限，盈利是开启市场更大空间的关键，但这又高度依赖信用周期的开启。因此，更多催化剂出现以前，港股市场或在当前水平（恒指18,000点）震荡。不过港股比A股依然具有比较优势，主要由于估值偏低，对流动性更敏感，且盈利较好的周期和互联网等板块在港股中占比更多，盈利承压的地产与制造链条多数集中在A股。此外，若美联储年内开启降息，联系汇率制下港股也将较A股更为受益。因此，在市场短期震荡盘整态势下，恒生中国央企指数受益于其央企+高股息资产的本质，凭借能够提供确定性收益的特性，在市场交易逻辑缺乏共识的情况下，仍有一定配置价值。总结而言，政策支持、基本面复苏与外资流入背景下，港股央企价值重估机遇来临。恒生央企ETF（513170）独家跟踪恒生中国央企指数，在宏观政策“中特估”“央企市值管理”时代风向标指引下、微观公司治理利好频出的情况下，涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心元素的恒生央企ETF（513170），可能会是帮助我们把握时代红利的良好配置工具！基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-18 13:38

6.18比特币行情分析,买在下跌处,卖在上涨时

的选手来说，六月底七月初无疑是个建仓的好时机,现在抓住最后的安静时间好好学习,了解项目背景、技术和团队等方面，才能在抄底时做出明智的投资决策。机会总是留给有准备的人。现在开始关注市场动态，才能在未来的加密货币市场中获得更好的收益对于长线投资者而言，不要因盘面震荡而心急，行情变化往往出人意料。一直等待大跌可能会错过更好的投资机会。我们应把眼光放得更远，关注整个加密货币市场的发展趋势。降息是铁板钉钉的事只是时间问题！其次就是美国总统大选的时间，以及数字资产领域的监管命运，恰好与即将到来的央行转向不谋而合。虽然欧洲央行采取了降息的第一步，但美联储还没有采取第一次降息，现在市场预计将在2024年降息一次。无论政治结果如何，降息都近在眼前。这样，资金就会流动。这些资金的流向在很大程度上取决于美国证券交易委员会的领导层或授权是否会发生变化或者是否会通过法院和国会失去对数字资产的管辖权。然而，结果仍然是二元的，在目前的制度下，比特币和模因蓬勃发展，而在一个更具建设性的监管框架下，数字资产的真正创新可以开始服务于数万亿美元的金融价值，并获得数千亿美元的价值，比特币的虹吸效应依然存在，山寨币的热点也在延续，但随着周期变化和市场韭菜增多，主力在洗盘等待，寻找发动机会。现在要做的就是摆正心态：许多人怀疑牛市结束，但悲观声音越多，说明主力洗盘越健康。只需要一个合适的契机，下一波趋势行情必然到来！总之牛市周期中的每一波回调，都是不可多得的赚钱的好机会！买在下跌处，卖在上涨时，这就是牛市周期的赚钱法则！最后：我们自始至终都在传达正确的交易理念，以及有效的分析方法。我们并没有刻意炫技，密密麻麻的结构分析，把技术故意讲的很复杂，我们甚至很多时候连指标也不会使用，更不会依赖于一套工具或一种结构模型，在任何情况下都去使用，而是结合当下的情况随机应变。价格形态分析中最重要的一点是，任何形态分析都不能孤立的就形态论形态，而是一定要结合价格形态所处的趋势背景来跟踪、理解、运用它。关于收费圈子我想说几句，最早是有2年的，现在最长的就是1年，最近也打算取消，仅保留季度的，所以无论是近期快要到期或者想要加入的小伙伴最近都可以联系我续1年的，等这轮牛市过去之后，我们安全下车再开通长周期的，个人的计划是牛市结束圈子加入美G的操作，力求在投资市场跟小伙伴们一直有东西玩，可以持续的积累资本。币圈带单的人很多，不敢说自己最牛，但可以保证每个人最差在保证本金的情况下大牛市盈利几倍，好了就不说了，上不封顶，我自己也不知道这波能赚多少，还有点期待。来源：金色财经

金色财经06-18 11:39

迈德瑞投资：趋势跟踪需要择时吗?——回撤时期的抉择

略的有效性。相比之下，当趋势跟踪表现良好时，投资则要容易得多。回撤时离场、上涨时入场是否真的是一个明智的抉择？我们是否需要对趋势跟踪策略进行择时？如果不择时，结果会怎样？本文通过对法兴银行编制的纯趋势跟踪策略行业基准——SG趋势指数的研究，说明长期持有趋势跟踪策略的优势，指出止损后退出市场的机会成本，最后通过对买涨与买跌的对比进一步说明择时的非必要性。一、引言对投资者来说，最具挑战性的事之一就是把握资产配置的时机，不论是对投资股票、债券等传统资产，还是对投资CTA等另类投资来说，择时都是一个重要的议题。作为最大的另类投资策略之一，趋势跟踪早已成为许多投资者组合中常用的配置工具。长期来看，趋势跟踪与传统资产以及其他策略的相关性较低，且具有更低的尾部风险，能给组合带来更多的多样化机会，从而提高投资组合的整体回报。以行业内公开透明的纯趋势跟踪策略基准——法兴银行趋势指数（SG Trend Index，以下简称“SG趋势指数”）为例。自2000年以来，SG趋势指数经历了各种各样上涨、回撤或平淡的时期，截止到2023年底，哪怕与美股相比，也并不逊色很多，展现出其优秀的长期业绩表现。下图展示了SG趋势指数的不同窗口（6/12/24/36个月）滚动收益分布箱线图。我们发现，从平均值和中位数的统计来看，持有该策略的时间越长，其表现就越好。这也从另一方面说明了长期持有的优势。尽管我们可以看到长期持有带来的结果，但当趋势跟踪遭遇回撤时，大多数投资者都会变得焦虑，并开始质疑该策略的有效性。Thaler和Johnson（1990年）解释说，在经历了巨大损失后，人们对任何额外损失都会变得更加敏感，或者说他们只是无法承受任何额外的痛苦。相比之下，当趋势跟踪表现良好时，投资则要容易得多。回撤时离场、上涨时入场是否真的是一个明智的抉择？我们是否需要对趋势跟踪策略进行择时？如果不择时，结果会怎样？本文将通过对SG趋势指数的进一步深入研究，来回答上述问题。二、回撤时离场真的好吗？要想获得趋势跟踪的长期回报，就应抵制在下跌时离场的冲动。然而，对于许多投资者来说，在回撤发生时，尤其是长时间的回撤后，坚持持有变得尤为困难。投资者很自然地在表现不佳时撤资，然后等待更好的机会再重新入场。如果我们在趋势跟踪表现不佳时卖出，并等策略重新收益后再买入，会是什么样的结果？会不会比简单的买入持有更有效？让我们采用投资者最简单的止损方法来配置趋势跟踪：按月度数据计算，SG趋势指数的波动率为13.5%，我们参考这一水平设定两种不同的回撤程度：10%和15%，当策略回撤突破这一水平时就退出止损。下图展示了SG趋势指数自2000年1月至2023年底期间，不同的投资方法历史表现。DD>10%或者DD>15%表示每次当指数从高水位回撤10%或15%时卖出指数。(1)、(2)、(3)分别代表了三种不同的再投资方法：(1)当资产净值回到先前买入水平以上时买入；(2)当资产净值到达下一个高点时买入；(3)在取得连续三个月正收益后买入。我们发现，与简单的买入持有策略相比，止损策略的表现并不会更好。此外，回撤容忍度越低，表现越差。在Skilton等人（2022 年）的研究中也发现了相似的结果，他们解释设置止损条件会导致投资者错失很多上涨的好机会。因此，止损阈值越低，退出市场的时间越长，错过的良好表现时期也越多。三、退出市场的机会成本在下图中，我们计算了SG趋势指数全期内回撤水平高于5%的全部回撤对应的后续N个月收益。我们发现，平均而言，在不同的回撤后，接下去的3/6/12个月的回报均为正，且时间越长，收益往往越高，这不仅再次印证了长期持有的优势，也说明了离开市场的时间越长，错失的机会也就越多。同时我们也观察到，往往回撤程度越大，对应的后续表现大概率越好。也就是说，如果投资人能在趋势跟踪发生较大回撤时期选择买入，或者坚持持有不抛售，那么后续大概率也会获得较为可观的正收益。更深入地，让我们选择最糟糕的几个回撤时期，看看这些时期之后发生了什么。下图分别用粉色和绿色标注了SG趋势指数历史上最大的五次回撤以及其后的恢复期。这里恢复期的定义是指从最低点（谷底）到谷底后的下一个最高点（峰值）的时间段。在下图中，我们展示了前五大回撤期后的恢复期总收益率（红色柱），其平均收益率为27.5%。蓝色柱和绿色柱分别代表的是错过前2个月和前三个月的恢复期回报率，其代表的平均收益率分别为15.5%和8.5%。这意味着如果在发生大回撤后立即退出市场，会导致错过总恢复期前44%（如果错过2个月），甚至约前70%（如果错过3个月）的收益。这不光是离场后退出市场的机会成本，也是趋势跟踪的追涨迟到成本。四、买涨 VS 买跌下方的散点图中，横轴显示SG趋势指数12个月的滚动收益，纵轴显示接下来后12个月的滚动回报。图的左侧代表前12个月的收益为负，右侧代表前12个月的收益为正。在此图的左侧，第二象限有55个数据点，第三象限有27个数据点。这意味着投资者在经历了12个月的亏损后，随后12个月的收益会有2比1的概率取得正收益。针对不同象限，我们又画出了其对应的接下来的12个月收益分布。从下图可以看到，第二象限的正收益均值与中位数均远远高于第三象限的负收益，且盈亏比均达到了3.1倍。那如果是追涨呢？我们看到落在第一象限代表前期盈利后期继续收益的点有120个，而落在第四象限代表前期收益后期亏损的点有63个，与追跌有着类似的胜率，但相较于追跌，其盈亏比则相对较低(约为2倍)。当然，不论是顺应趋势的买涨还是逆向思维的买跌，择时都是存在风险的。后续收益并不取决于前期收益，任何基于以往回报的择时，可能都不会非常有效。总结：把握趋势跟踪的时机似乎非常困难，止损机制可能导致收益大大降低。与买入持有策略相比，止损策略的表现明显不佳。当你选择退出市场，等待策略重新有效再进入时，也意味着你同时会因此错过策略表现良好的机会，这是离开市场的机会成本，更是“跟踪”趋势跟踪的追涨迟到成本。正如Andrew Ang在他的书中所说，“正是因为在不景气的时候有阶段性的损失，才成就了风险因子产生的长期回报。因子溢价正是对投资者在不景气时期承受损失的回报”。长期动量风险溢价正是如此。因此，为了获得趋势跟踪的长期回报，人们应该避免在下跌期间低位抛售，尽可能长期持有策略。对于趋势跟踪策略，任何基于以往回报的择时，可能都不会非常有效。真正成熟长远的投资方法并不需要择时，而是坚定地长期持有。

tqttier06-18 10:51

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