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量能继续探底，券商ETF（512000）随市下行距离半年线一步之遥，盘中溢价频现

带动估值进一步修复，当下或为左侧布局的好时机。截至9月21日，券商板块（中证全指证券公司指数）最新市净率PB为1.34倍，仅位于近10年14.26%分位点，估值修复空间可期。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-09-21

聊聊券商扩表机遇，为什么说杠杆率提升是券商板块核心α

带动估值进一步修复，当下或为左侧布局的好时机。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-21

对话 EAS 团队：以太坊如何抵御人工智能带来的身份认证危机？

于一个适合实体开始进入身份认证领域的良好时机。您提到了以太坊最初的愿景是去中心化一切，但在过去的几年里，尽管在金融领域取得了很多进展，但仍然存在许多未解决的问题。这些未解决的问题包括身份验证、学历认证、数字版权管理、供应链追溯等。以前，要在以太坊上构建与之相关的应用程序需要开发人员编写智能合约，这使得进入这些领域的门槛较高。但现在，随着EAS的出现，任何人，包括机构，都可以使用无代码或低代码工具来创建自定义的身份认证方案，从而降低了进入门槛。这种通用性和易用性使EAS成为解决各种现实世界问题的强大工具。它不仅仅局限于金融领域，还适用于几乎所有领域。这种趋势将有助于实现以太坊最初的愿景，即创建一个能够处理多种不同应用和用例的全球计算平台。它为机构和个人提供了一个更加开放和创新的方式来处理身份认证和确认，从而为社会带来更多的好处。 Bankless：一项新技术投入使用的标志是，已经有加密项目集成EAS进行身份验证，能否简要介绍当前正在使用EAS解决问题的项目。 EAS：一个重要例子是Optimism。Optimism是以太坊的Layer 2扩展解决方案之一，它旨在提高以太坊的性能和可扩展性。Optimism选择采用EAS作为其核心基础设施，用于进行各种确认和身份验证操作。他们已经在其本地代码库中集成了EAS，这使得任何部署在Optimism上的新链都可以自动继承EAS合同。Optimism致力于推动确认和身份验证领域的发展，并将EAS视为实现这一目标的关键基础设施之一。此外，EAS还与其他许多身份验证协议和项目进行了合作，并受到了好评。由于EAS的通用性和灵活性，它能够适应各种不同的应用场景，并为开发者提供了强大的工具来构建身份验证和确认解决方案。这些合作和集成表明EAS正在逐渐成为区块链领域的标准之一，有望为身份验证和确认领域带来更多创新和发展。是的，建立一个标准并确保其广泛采用是一项具有挑战性的任务。您提到了在开发EAS初期担心成为另一个试图成为标准的标准的问题，这是一个合理的担忧。然而，EAS在成为身份验证和确认的核心基础设施方面已经取得了巨大成功。与Optimism的合作以及其决定将EAS纳入其核心基础设施是一项重大胜利，这有助于确保在整个生态系统中使用相同的标准，而不是分散成多个标准。通过与其他身份验证协议建立合作关系，并获得他们的支持，EAS已经为自己赢得了广泛的接受和支持，表明EAS有望成为一个通用的、广泛采用的标准，解决了身份验证和确认的关键问题，而不仅仅是一个试图垄断市场的标准。这种合作和开放性有望使EAS在广泛的应用领域发挥重要作用，从而提高整个Web3生态系统的可信度和安全性。 EAS的智能合约已成为部署在OP Stack上的每个链的一部分。这表明EAS的标准将成为OP Stack生态系统的一个核心组成部分，而不仅仅是一个独立的项目。这种集成有望为OP Stack链上的各种应用提供身份验证和确认的能力，从而为广泛的用例和用户提供更高的可信度和安全性。目前，Optimism中的attestations使用涵盖了多个用例，包括以下几个方面： 1. 治理角色的证明Attestations：一些项目正在尝试在DAO中对不同的治理角色进行证明，以便在治理决策中进行身份验证。 2. Optimism域名的证明：有项目正在对Optimism的域名和域名注册中的不同方面进行证明，以增强域名的可信度和身份验证。 3. 二次投票（Quadratic voting）： EAS被用于二次投票，例如在一次黑客松中，所有团队都可以使用EAS进行二次投票，而任何人都可以对选票进行汇总和验证，以确定谁将获得奖励。 4. Gitcoin Passport Stamps： Gitcoin Passport Stamps计划正在迁移到使用attestations作为基本构建块，以使其更具可组合性，并与其他身份解决方案更好地集成在一起。 Bankless：最近和“身份相关”相关的区块链应用似乎是Friend.tech，为了使用Friend.tech 必须从Twitter进行认证，以证实身份真实性。这个认证是有效的，但从技术上讲，因为Twitter可以接触到所有身份信息，因此这种认证也并不完美。 EAS：是的，对于区块链来讲这可能会导致密钥由第三方控制，从而无需任何其他的认证权限。同时这种认证方式也不涉及到任何互操作性，如果只使用一个API，很难确保其始终保持更新，以及项目方不会随意更改代码。因此，Friend.tech 本质上还是围绕着Web2社交展开的非常独特的用例，依然走了Web2社交验证的老路，只是将社交图构建某种程度上转移到链上。总之，我们仍然需要一种方法让人们的身份认证更具互操作性。 Bankless：我认为这真正说明了在EAS之上需要一个应用层的需求，一旦证明数量指数级增加，我们不得不需要证明服务提供商这样的机构来帮助重新整合每天制作的10,000个不同的证明。正如我们之前讨论的，存在各种不同的身份验证尝试，每个人都试图去在Web3世界中进行身份验证。我认为现在已经确定了这个商业模式，即不能直接去做身份验证，必须让它自然形成，一旦有足够的证明存在，我们将需要应用层来帮助我们提供一个查看所有这些证明的透镜。 EAS: 想象未来，所有人都可以查看交易对手的相关认证。例如，这一实体此前与我的关系，是否有朋友对他们的真实性进行认证。在不久的将来，信任网络变得更加可视化，戴上像Vision Pro这样的设备，就可以开始浏览不同的信任网络。但不同之处在于，今天的现实世界中，我们会被分配一个信任分数，比如银行评估时涉及到的信用分数。而在未来世界，我们能够自定义可信赖水平的权重，正对应我们开始所说的“每个人对认证的重要程度认知都不相同。想象一下，当一个人开始建立一个全新的去中心化信任网络，每个人在网络中的信任评分都从零开始，同时它们都有自行设定评分权重的权利。比如，由于我很信任我的妈妈和好朋友，会因为他们确认过某人的证明，而为这个人的证明设置高权重。而MetaMask在内的应用或许可以在页面上显示每个人的信用评分，用户因此而形成自己独特的信任网络。这是一个巨大的问题，我们正在与一些不同的团队合作，他们通常会查看各种DeFi平台的链上数据，进行聚合，并提出各种评分，但现在如果每个人都开始进行各种各样的认证，你就可以开始定义各种各样的评分、连接和各种不同的类别的指标。比如，个体的DeFi评分是多少？他的社交评分是多少？他的其他评分是多少？将会有无数的评分类别。因此，能够整合所有这些数据并理解它的提供商将变得非常重要，而开源工具让用户自己运行并整合证明并生成评分也会很有趣。这样，你可以有其他实体为这个实体的评分提供证明。所以在我之前给你的例子中，例如能够从某人那里获得相对的信任，也许那个人不在你的网络中，因此你可以有其他受信任的实体，比如像世界上的Equifax这样的公司，他们现在不仅仅做信用评分，还开始整合证明数据并根据这些数据建立有关实体的不同视图。 Bankless：隐私对于Web3来说也是一个重要话题。EAS 构建过程中是否考虑到隐私保护问题，又或者隐私需要通过额外的应用层维护。 EAS：通常，我们告诉人们在进行链上证明时需要注意隐私问题。如果要将某些内容上链，显然不应包含任何私人数据。例如，如果Coinbase想要进行某个地址的KYC验证，Coinbase只需要证明这个地址通过了测试即可，而无需证明你是谁。因此，你可以创建一个模式，比如 "已通过KYC"，然后赋值为真。其他实体也可以使用它，接受这些证明的服务可以进行尽职调查，例如，他们可能会信任Coinbase的证明或其他实体的证明，并将其构建到应用程序中。这也是为什么我们构建了链下的证明的原因，因为在现实世界中，身份证、护照、驾驶执照，它们本质上也是证明，但它们是链下的，不是公开的，用户只在有需要的情况下展示它们。我们还创建了一些工具，可以用来证明大量私人数据。例如，可以想象一个医生办公室可以证明所有的医疗记录，我们构建了一个非常棒的工具，可以将所有这些记录制作成默克尔树，并在链上进行根哈希的证明。然后，任何人都可以向其他实体证明该树的一部分，基本上我可以向我的保险公司证明我确实接受了为其提供保险金的治疗，然后只需揭示医疗数据的部分，他们就可以进行验证。此外，还有零知识证明，可以证明私人数据，而不实际揭示该数据。ZK的问题是，到目前为止，每个解决方案都非常具体化，没有通用的 "ZK everything" 解决方案。因此，我们对使用哪种零知识证明系统没有明确的看法，有很多不同的选择，我们不预设证明内部的内容。证明可以是一个完整的ZKP，也可以是我们展示的那种隐私保护的陈述，或者是链下的，或者甚至是一个公开的推文。总之，我们关注隐私，并且在文档中告诉每个人要谨慎选择证明的内容，因为链上的证明将永远存在。我们同其他开发者团队一起正在尝试构建隐私保护工具，以帮助开发者解决这些类型的问题。例如，黑客松上有很多团队尝试用EAS创建基于证明数据的ZKPs，这意味着可以选择性地分享身份信息。对于上文提到的默克尔树我们也收到了很多积极的反馈，例如，与EAS集成的sismo可以用来创建ZKP，这也就意味着，只要我拥有一个特定事物的证明，可以不必透露它的具体地址，只要明确表明我对其所有权即可。EAS与ZKP的结合可以在保护隐私的同时完成验证与信息共享。 Bankless：在不发币、没有VC的情况下，EAS将如何获得资金？ EAS：EAS 目前是通过赠款方式获得资金。我们目前着重解决的关键问题是模式协调，即自定义模式逐渐增加后，EAS官方如何教育人们组织与选择正确模式的方法。Optimism 刚刚向我们提供了一笔可观的赠款用于解决这一问题。此外我们也在探索新的资金机制，例如追溯性公共物品基金。但迄今为止，EAS的运营资金来源主要是自我资助与赠款方式。 Bankless：Soul Bound Tokens 概念与EAS是怎样的关系？ EAS：我记得Vitalik在2020年提出了Soul Bound Tokens的定义，我当时认为它是一个错误的解决方案。由于当时的NFT热潮，每个人都能将NFT的查看功能集成到钱包当中，因此当人们考虑用什么工具解决身份或声誉问题时，第一个想到的是NFT。但实际上，我们认为NFT并不适用于身份证明。难道为了证明我对一个人的信任，需要重新部署一个全新的、继承了SBT接口的合约，之后在其中写入他是否可信的信息吗？每个新的 SBT 都可以属于不同的智能合约，每个人也都可以设计完全不同的智能合约，具备完全不同的接口和不互通的功能，因此如果我想要查看他的地址是否有更新的身份信息，是无法轻松获取的。而EAS作为一种原语，可以提供一致的借口与证明范例。这对于证明的泛用性提升才是更有意义的事。来源：金色财经

金色财经2023-09-21

美股收盘：纳指跌超200点中概股多数走低量子之歌大跌超40%

果最终判断眼下并不是推出官方炒股软件的好时机。苹果公司担心，如果iPhone用户在苹果官方炒股软件中亏钱，可能会把愤怒的情绪宣泄到公司头上。知情人士透露，其实苹果的官方炒股软件基本已经做好了，但最终公司还是决定不对外发布。联邦快递第一财季营收略低于预期但上调全年调整后每股收益预期联邦快递第一财季营收217亿美元，分析师预期218.4亿美元；第一财季调整后运营利润15.9亿美元，分析师预期13.4亿美元；预计全年调整后每股收益为17.00-18.50美元，公司原本预计16.50-18.50美元；预计全年营收将持平于上年；维持全年资本开支预期在57亿美元不变，分析师预期57.2亿美元；预计将在2024财年追加15亿美元股票回购。

金融界2023-09-21

美股收盘：美联储“加息之旅”尚未走到终点三大指数集体收跌

果最终判断眼下并不是推出官方炒股软件的好时机。苹果公司担心，如果iPhone用户在苹果官方炒股软件中亏钱，可能会把愤怒的情绪宣泄到公司头上。知情人士透露，其实苹果的官方炒股软件基本已经做好了，但最终公司还是决定不对外发布。联邦快递第一财季营收略低于预期但上调全年调整后每股收益预期联邦快递第一财季营收217亿美元，分析师预期218.4亿美元；第一财季调整后运营利润15.9亿美元，分析师预期13.4亿美元；预计全年调整后每股收益为17.00-18.50美元，公司原本预计16.50-18.50美元；预计全年营收将持平于上年；维持全年资本开支预期在57亿美元不变，分析师预期57.2亿美元；预计将在2024财年追加15亿美元股票回购。

金融界2023-09-21

熊市指南：一些本质的教训与具体的生存法则

一点来讲，熊市才是酝酿真正“大机会”的好时机。这就需要你持续的学习，不断跟进行业的技术发展和热点动向，然后去判断下一轮牛市爆发的可能赛道，在熊市里提前埋伏。这些是正在发生的一些圈内技术趋势，了解这些，才有可能对于未来1-2年“大机会“出现时做好准备。甚至说，下一轮牛市也许跟上面这些技术趋势都没有关系，爆发的赛道是一个今天还没有被多数人看到的角落，这对于投资人的眼光，甚至运气，都有着不低的要求。然而，你不学习，给你再好的眼光，再高的运气，你也什么都看不到，那句话怎么说的来着，机会，总是留给有准备的人。所以熊市，持续学习，做好准备，迎接下一轮牛市的眷顾。来源：金色财经

金色财经2023-09-20

晚间必读 | 美联储眼中的RWA

动性接近枯竭的现在，或许正是一个实验的好时机。点击阅读来源：金色财经

金色财经2023-09-19

医疗器械ETF(159883)下跌0.53%，第四批高值耗材国采启动，加快进口替代的“常态化”集采长期或为“黄金坑”？

的黄金坑可能是未来创新器械扬帆起航的较好时机。广发证券对医疗器械细分赛道提出如下观点：设备：国之重器，延续增长趋势。23H1看，设备板块是器械三大板块内增速最快的板块，整体景气度较高。这几年从产业端可以明显看到国产设备的产品性能在前期多年累积的基础下正在显著提升，同时在政策的扶持下，这几年在国内高端医疗设备的替代的趋势正在加速，经营端可以明显看内镜赛道以及高端影像赛道市占率在明显提升。耗材：受集采以及疫情高基数影响有所扰动，继续关注高壁垒成长赛道。高耗：上半年业绩有所下滑预计主要由于部分企业消化集采影响有所拖累。后续建议持续关注高壁垒以及创新赛道。过去几年国产器械在电生理以及血管介入领域有较大产品突破，目前国内企业在某些领域已经走在世界前沿。具体看高耗板块23H1，（1）电生理：龙头表现有所差异系库存影响，后续预计会随着集采落地放量，国产高端耗材也会在未来1-2年补齐。（2）TAVR：行业恢复高速增长，整体目前手术渗透率还是较低，未来几年后续管线内二三尖瓣产品也将陆续上市。（3）神经介入：整体增速较高，集采预计将进一步驱动国产替代进程。（4）骨科：骨科板块正持续消化脊柱集采影响，除爱康影响较小。低耗：受疫情后新冠核酸检测相关业务下滑影响，整体有较大下滑。IVD板块：疫情过后疫情相关业务大幅下滑，常规业务回归增长趋势。上半年去年如核酸以及抗原等业务在疫情后相关收入大幅下滑，因此拖累了整体板块。常规业务看，化学发光等业务在疫情后恢复增长，开启继续进军三级医院的步伐，后面建议继续关注发光领域的国产替代以及出海进度。【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，已纳入互联互通范围。一指覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比近15％。在最新调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。截至2023年9月18日，标的指数最新PE估值29.8730.58倍，低于指数发布以来近80%的时间区间，投资性价比凸显。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-19

Token2049——穷、鸡肋、大萧条、强颜欢笑

到很多吐槽的文章提了，大会就是熟人们约好时间赶大集。镰刀多资源少韭菜更少。 8. 晒大餐，游艇，F1比赛的少了，但不是没有，只是大家都变穷了，一部分是真的去不起了，一部分是去了也不好意思发出来刺激大家了。 9. 去年的web3周边飞盘，徒步，骑行全部消失了。 10. 早期币圈未财富自由退圈的仍然在新老派系不同项目里活跃横跳不愿离开圈子。 11. KOL什么样都有不同性质有的来恰饭，采访，发稿，拍照擦边的，带单的，技术面的，基本面的，消息面的，靠认知差，信息差优势的，有干活的，混日子的不一而足。 12. 小交易所：随着大所裁员，技术扩散，小所如雨后春笋，但大都同质化竞争严重，主要靠合约生存，还有的靠疯狂上币割项目方割社区。 13. 小项目方有的之前赚到了钱，现在还在寻求发新项目继续赚钱，也有想转行到交易所赛道的，交易所赛道玩法也有所改变，比之前竞争更加激烈。 14. 大交易所 20%，30%，40%，50% 裁员的屡见不鲜，为保现金流近期合约费率战法不停更新，老韭菜也所剩无几。 15. 大项目方，牛市高位套现退出的手中存量多的依然活得好，量化基金，新晋做市商也被受追捧。 16. 做投资孵化的也少了，毕竟市场这么熊，好项目少，机构跟韭菜人性一样，追涨杀跌，虽然估值杀得很厉害了，但因为看不到未来退出时间，大家投出还都比较谨慎。 17. 总体来说业务TOB的活的好过于TOC的，矿圈大佬，系统工具供应商等卖镰刀的过得依然很好。 18. 有实力的机构依然在CBD地区网红酒吧酒店轮流包场。 19. 虽然年景差，但整体还是比传统行业好很多，像所有金融同行一样大小年之分明显。 20. 没来的小伙伴不用FOMO，会上基本没有太多新东西，毕竟科技的发展创新是缓慢地，研发速度是远远赶不上金融泡沫膨胀的速度，涨的再快的泡泡也会因为离基本面太远而破裂出清。比如说链游，这么多年了还处在大师兄说的“我不是指哪一位，在座的都是垃圾，一个能打的都没有”游戏和金融完美结合的例子比如《梦幻西游》都多少年了，WEB3人仍需努力。 21. 商场上吹牛逼的，装逼的永远都会很多，这是生物本能，无可厚非，像猫炸毛显得自己体积大一些一样，这样无非是为了显得自己很强大，既可以保护自身进而有可以迷惑敌人掠夺资源。 22. 虽然开玩笑说逢会必跌，但这应该更多是因为美股的“九月魔咒”影响，也算是美国金融市场传统艺能了。唯一的亮点是还是有很多真正做事的人，还有很多朝气蓬勃的年轻人想要进来。币圈不是没有过长熊市，但这次可能是币圈产业化规模化后最严重的一次大萧条。熊来的时候躺下装死是没用的，你只能跑的比你队友快才能活下来。要么智商高，要么情绪稳定，要么运气好，总要有一条优势才能赚钱。当然，其实不亏钱就已经很棒了。大会华人居多，但我想要说的是，不是中国人爱赌，也不是中日韩东亚东南亚嗜赌成性，而是在东亚儒家文明影响下，大家都太上进了，但上升渠道永远都是狭窄的，这种情况下只能搏一搏单车变摩托。总之，币圈是微缩版社会。因为规模小，经济周期，产业链循环短。比较好观察如何运行。大家都在努力的活着。希望币圈还是能回到科技叙事而不是赌场叙事吧。尽形寿，不淫欲，汝今能持否？来源：金色财经

金色财经2023-09-18

投资中国未来的底层逻辑，变了

正当时现在正是投资中国硬核科技领域的好时机。硬科技发展条件逐渐具备，各个层面蓄势待发，未来可以期待部分公司成为科技龙头，形成巨大的投资机会。不过，这一过程肯定是优胜劣汰的机制。比如，光是科创板的企业就已经超过500家，未来还会有更多创新企业上市。要在大量企业中选中未来的龙头，难度极大。(数据来源：Wind，截至2023.9.11) 科创100ETF(588190)的上市，无疑给了投资者一个布局中国硬核科技的高效工具。科技创新企业技术壁垒深，投资难度大。科创100ETF通过跟踪科创100指数，投资硬核科技上市公司，帮助投资者分享中国尖端技术升级红利。相比于个股可能的高弹性，科创100ETF能够帮助投资者大幅降低押注单个股票所带来的风险。作为科创板第二只宽基指数，科创100指数囊括了科创板中层市值和流动性较好的100只优质标的，与科创50指数共同构成上证科创板规模指数系列(数据来源：Wind，截至2023.9.11)。从目前的成分股来看，科创100指数成分股主要集中在半导体、医疗器械、光伏设备、生物制品、软件开发、化学制药等领域，都是长期空间大、技术壁垒较高的领域，体现为较高的研发占比以及较快的研发增速。(数据来源：Wind，截至2023.9.11，申万二级行业) Wind数据显示，科创 100 指数样本公司 2022 年度合计研发投入 289 亿元，占营业收入比例平均达到 19%，研发强度高于科创板市场平均水平。这表明科创100指数样本公司还处在研发高投入阶段，不断积攒发展势能，未来发展空间更加广阔。除了行业赛道的成长性，科创100ETF的收益弹性还受益于市值风格特点。与科创50指数相比，科创100指数的特点是样本股市值更加下沉。截至2023年9月11日，科创100指数成分股市值主要分布在50亿元至280亿元之间，其中市值规模低于200亿元的样本占比81%。样本市值的中位数约为138亿元，与科创50指数样本的市值中位数366亿元形成显著差异。(数据来源：Wind) 数据来源：银华基金、Wind、中证指数有限公司，截至2023.9.11，科创100指数基日为2019年12月31日攻守兼备更适合长线布局科技成长类的基金往往是大开大合，行情好时涨势凌厉，行情差时回撤也不小。而科创100指数涵盖个股数量多，且行业分布均衡，因此天然有行业和个股方面的风险分散优势。具体来看，在行业分布上，截至9月11日，科创100指数权重最大行业占比约为28%，科创50指数则超过一半权重集中在电子板块(52.62%)。相比之下，科创100指数广泛覆盖科创板核心板块，受单个板块的涨跌影响相对较小。(数据来源：Wind) 数据来源：银华基金、Wind，截至2023年9月11日总结来看，一方面，科创100ETF(588190)的硬核科技赛道布局和中小盘风格，抬升了其上攻能力。另一方面，其行业与个股的适度分散又提供了一定的回撤保护。整体来看，科创100ETF是投资中国尖端科技产品的优质长期布局工具。在中国对硬科技发展达成共识的当下，投资硬科技，就是投资中国的未来。科创100ETF(588190)为投资者提供了更便利的工具，也为中国硬核科技的发展提供了重要助力。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-18

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