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多路“长钱”流入，A股主线有望重回稳健资产，哪些行业更具红利增长潜能？看十大券商周策略...

额同比下降9%，对投资的拖累作用持续。制造业与基建分项增速回升，其中制造业投资增速回升幅度较大。在大规模设备更新的政策指引下，工业设备领域中专用设备、电气机械设备等高端化方向预计后续仍将受益。目前A股估值优势仍然突出，配置性价比较高。行业方面，建议关注：1)加快发展新质生产力要求下，新一代信息技术、科技创新主线配置热度升温；2)继续维持对经济恢复向好主线的关注，在顺周期板块中寻找业绩支撑力度较大的细分领域。风险因素：政策变动风险;企业盈利不及预期;经济数据不及预期。民生证券：实物消耗：弱预期，强现实 1-2月的经济流量恢复明显超出市场预期，制造业投资同比增速9.40%远超预期值7.35%。房地产投资并不如市场预期的那样继续下滑，出口方面连续三个月超出市场预期。值得关注的是，表征实物工作量的万得克强指数续创2022年以来的新高。 2024年3月22日国家能源局印发了《2024年能源工作指导意见》，经过误差调整后，预计2024年的发电量同比增速将会达到7.86%，依旧高于GDP增长5%的目标。自在2011年以来，仅有2011/2013/2018/2021年超过这个数字，而上述年份基本上也对应着制造业投资和出口高增的阶段。因此我们可以从能源目标窥见政策端对于制造业的支持决心。本周五人民币对美元进一步走弱。一方面，这反映了美元最近的走强；另一方面，更多地反映了在扶持制造业和化解存量债务背景下，我国未来货币政策进一步宽松的预期。整体来看，由于去金融化导致的债务化解压力和资本回报率的下降，人民币汇率会阶段性走弱，但这会改善普遍出口企业的盈利，进一步增强出口在经济中的占比。但从产业链紧缺程度看，制造业活动消耗的能源将进一步维持高增长，并最终有望获得主要利润（例如煤炭），同时防范输入性压力（原油、有色、农产品）。投资者习惯了过去债务扩张模式下带来的高利润成长性，但却忽视了企业利润增长以外的实物消费的韧性。实物资产的逻辑拼图正在逐步清晰：供给约束+需求结构变化下的消耗比例增加+债务压力下的货币价值下降，而挂靠实物生产的上市公司的产能价值重估还远远没有到位，其市值占比大幅落后于其净利润的占比。推荐：第一，挂靠实物属性的资源品链依旧是我们的首要推荐：铜、煤炭、油、资源运输（油运、干散等）、贵金属和铝。其次，围绕沪深300，在内外需预期同时改善之下，部分传统制造类龙头公司开始出现机会（造船、钢铁、家电、造纸、重卡等领域）；看好万得克强指数相关+低估值国企（银行、水电、公路、铁路、燃气等）。风险提示：国内经济不及预期；美联储超预期加息；美国经济大幅下行。国信证券：美日瑞央行货币政策对市场有何影响？日本央行加息对日本经济、全球资产价格和权益市场微观流动性影响较小，预计加息节奏“小步慢加、维持中性”。全球资配视角下，日股上涨依靠被动型资金驱动，短期被动型资金进一步流出利好A股，但全球宽基指数对日本从低配到标配的趋势还在，预计中长期视角下对A股流动性影响不大。全球降息潮对黄金中长期有支撑，而美欧降息错位、欧洲抢跑的可能让美元短期内存在韧性。其中美国在鲍威尔的鸽派表述下重拾宽松信心，日本加息天花板受限，欧洲降息节奏较美国先行概率更大，这对美元兑欧元利率乃至整体美元指数的走势都将产生外溢。全球降息是今年货币政策的大趋势，对黄金有中长期利好。各国加息与降息等货币政策间的背离性持续在减弱，主要发达经济体除了日本从负利率回归零利率外，大多都是停止加息甚至降息预期的操作定位。一旦欧洲早于美联储降息，根据货币篮子的权重，则时间窗口对于美元短期还会形成一定企稳支撑。风险提示：海外货币政策节奏和幅度的不确定性，海外局部地缘冲突风险。东吴证券：汇率波动的影响和行业轮动的脉络年初以来离岸人民币汇率持续保持在7.15-7.23窄幅区间内波动，央行自年初以来持续维持中间价在7.1附近，政策预期的边际变化可能带来人民币汇率短期波动性加大。随着国内房地产投资和销售数据尚未出现边际拐点，一季度作为数据重要的数据观察和验证窗口，季度末预期落空的资金平仓式交易可能带来资金边际扰动。第三，海外某些制裁议案的提案，对市场风险偏好也构成了影响。对A股的影响方面，汇率和A股都是逻辑交易的结果，本身并不具备天然的因果关系。自去年10月底至今年一月初，人民币汇率升值并未带来A股的上涨。因此不建议以汇率升贬值来判断A股的走势，此轮汇率的波动隐含对内部基本面预期的变化较少，美元的走强、汇率政策的博弈、风险事件的影响都可能构成短期汇率波动的因素，本次人民币汇率的短期波动对A股的影响有限。中短期市场风格可能持续维持偏成长的风格，从本周市场的演绎来看，涨幅居前的一级行业和主题板块多数为成长风格板块或主题。近期国内人工智能大模型进步速度超预期，可能在未来一段时间持续保持交易热度，在利率和经济预期走平的环境下，预计结构性行情将依然集中于少部分有边际催化的产业投资领域。具体交易方向来看，看好“老成长”的估值修复和“新成长”的崛起。对于“新成长”而言，随着科技革命的不断演进、产业趋势的持续发展以及降息周期的打开，AI+相关板块有望明显受益，此外，主题投资层面，低空经济等产业政策加持的产业投资主题机会可能贯穿全年。风险提示：国内经济复苏速度不及预期；海外通胀及原油扰动下降息节奏不及预期；地缘政治黑天鹅。财通证券：泛红利资产是业绩期确定性首选二月反弹以后，3月A股韧性超市场预期。同期基本面修复幅度有限，实物工作量较弱、商品利率汇率较弱，但是股票相对坚挺。历史维度看，市场底往往领先经济底，长线视角静待经济验证带动行情向上。周五离岸人民币下跌0.75%，市场也自2月28日后首现大幅调整，风险偏好快速修复之后进入盘整期，市场主题开始扩散，行情整体在等景气验证。今年预计出口回升对冲地产压力，整体好于去年的出口、地产双下行。最乐观情形是5月前后中美欧制造业PMI全部上行至50以上，全球温和复苏叠加美联储降息。但基本面可能要到4月后更清晰。在经济验证等待期+年报季，存在温和回调可能，本轮上涨较快，或有部分踏空资金。年报季+景气验证期，市场更关注确定性机会。风格角度参考16年，景气验证后或逐步转向大盘，当前可提前布局。具体方向看，关注2条高确定性方向： 1）泛红利资产胜率赔率兼具，或为长期主线：食饮、传统医药、银行等相关中业绩确定性强+地位稳定龙头，赔率端，当前估值性价比仍然较好，股息率相对债券也仍然较高，胜率端，未来分红有望进一步提升——当前分红政策引导明显+企业在手现金较多。 2）制造成长政策/出海受益+业绩高增长，值得重视：汽车、电新、消费电子、医药成长相关，特别自21年高点以来跌幅较多但业绩仍然较好的龙头，一方面估值在历史低位（PE/PB分位不到10%），业绩高盈利高增长（营收/盈利/ROE超10%），另一方面政策端有设备更新和耐用品以旧换新，景气端出口走强有望受益。结构看，人民币贬值后，小盘/稳定有超额，金融短期或承压，TMT好于成长。市值风格看，小盘相对全A胜率明显，大盘相对较弱。板块风格看，稳定胜率均超50%，金融后1周胜率较低，后1月表现相对稳健。成长表现弱于整体，但TMT涨跌幅均值领先成长。背后或为外资对小盘/稳定持仓更少。风险提示：美联储加息超预期、海外金融风险超预期、历史经验失效等。光大证券：哪些行业更具红利增长潜能？当前的市场环境下，高股息策略仍然有不错的配置价值。从基本面的角度来看，高股息策略通常在经济弱复苏叠加利率下行时有效。从交易的角度来看，当前高股息资产的估值仍然处于历史较低水平，中证红利指数的交易拥挤度处于相对较低水平。当前的市场环境下，高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。年报季将至，2023年度分红比例提升的公司可能将更受到市场的关注。当前市场分红水平仍有较大的提升空间，分红方案与分红比例成为了上市公司较受关注的指标，2023分红比例提升的公司可能将更受到市场的关注。政策端，近期证监会两次发布分红相关政策，逐步加大对公司分红的强约束，盈利能力稳定且当前分红比例比较低的上市公司可能会成为重点督促对象。市场风格或偏向顺周期，关注高股息板块和顺周期板块。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓，预计3月市场风格或偏向顺周期，除了关注受益于设备更新和消费品以旧换新行动的相关行业外，建议关注石油石化、家用电器、交通运输、电子、煤炭及基础化工等行业。但今年以来高股息行情持续演绎，煤炭、银行以及石油石化等典型高股息行业估值上涨明显，投资性价比有所降低。通过财务指标进一步筛选有健康的存量以及流量现金占比、盈利有机会进一步改善以及当前估值位置较低的行业：家用电器、公用事业、通信。股息率提升可能性较高的二级行业：厨卫电器、轨交设备、摩托车及其他、医药商业、动物保健。

金融界2024-03-25

黄金开始走弱了？周初看涨看跌？最新走势分析

女士，布局的1952附近的多单，晚间的制造业数据利多，加上机构砸盘，一波暴涨拉升1979附近，本人通知继续持有，等待观察小非农数据公布！4月5日果然符合本人预期利多，又是一波拉升，通知在2030附近多单出局，落袋为安，把握利润！获利近78利润。当然这个不是中长线，当时准备做短线利润的，只是咱们敢拿敢持有！相信自己的技术判断。　　虽然我不保证我喊得单子百分百能够获利，但是我喊出的每一单都是经过技术分析和市场行情分析得来，在我对行情没有一个可控度的时候，我是不会轻易的给出单子，我只想真诚的让大家能够在投资市场上面赚到钱，赚更多钱。　　【关于博诚】　　本人博诚；（市场又称：融诚天骄）韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【博诚温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表博诚个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

博诚论交易2024-03-25

黄金本周能否延续跌势？看这一位置得失！最新走势分析

女士，布局的1952附近的多单，晚间的制造业数据利多，加上机构砸盘，一波暴涨拉升1979附近，本人通知继续持有，等待观察小非农数据公布！4月5日果然符合本人预期利多，又是一波拉升，通知在2030附近多单出局，落袋为安，把握利润！获利近78利润。当然这个不是中长线，当时准备做短线利润的，只是咱们敢拿敢持有！相信自己的技术判断。　　虽然我不保证我喊得单子百分百能够获利，但是我喊出的每一单都是经过技术分析和市场行情分析得来，在我对行情没有一个可控度的时候，我是不会轻易的给出单子，我只想真诚的让大家能够在投资市场上面赚到钱，赚更多钱。　　【关于博诚】　　本人博诚；（市场又称：融诚天骄）韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【博诚温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表博诚个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

博诚论交易2024-03-25

森麒麟：公司一季度订单持续供不应求，生产经营稳健

据分析技术、云计算技术、人工智能技术和制造业深度融合，积极探索轮胎制造业转型升级路径，智能制造能力在轮胎行业具备示范效应及领先水平。公司将持续完善智能制造模式，对生产制造过程进行数字化升级，进一步打造“无人工厂”，通过持续创新不断夯实高质量发展目标，加快发展新质生产力。公司将聚焦主业，持续推进“创世界一流轮胎品牌，做世界一流轮胎企业”的战略目标，目前无进行相关股权投资的规划。感谢您对公司的关注！投资者：您好！关于近期回购情况进展到什么程度了？2024年一季度产能利用率是多少？一季度销售情况怎么样？森麒麟董秘：尊敬的投资者您好！公司2024年2月公告的新一期回购股份用于注销事项目前处于实施阶段，公司将根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务。公司一季度订单持续供不应求，生产经营稳健。具体经营数据请您及时关注公司后续披露的一季度报告。感谢您对公司的关注！投资者：你好，我是股东。想请公司科普一下飞行器械的轮胎的特点。谢谢！森麒麟董秘：尊敬的投资者您好！公司飞行汽车轮胎核心技术为自主研发，集汽车轮胎和航空轮胎之优点，将汽车轮胎的运动、高性能基因和航空轮胎的高安全、抗冲击、高强力性能特点融为一体。感谢您对公司的关注！投资者：请问公司有没有提供飞行汽车相关业务？森麒麟董秘：尊敬的投资者您好！公司飞行汽车轮胎核心技术为自主研发，集汽车轮胎和航空轮胎之优点，将汽车轮胎的运动、高性能基因和航空轮胎的高安全、抗冲击、高强力性能特点融为一体。感谢您对公司的关注！投资者：请问公司产品是否能用于飞行汽车轮胎？是否有跟小鹏合作？谢谢。森麒麟董秘：尊敬的投资者您好! 公司具备研发制造飞行汽车轮胎的能力，其核心技术为自主研发，集汽车轮胎和航空轮胎之优点。公司已顺利获得国内唯一飞行汽车轮胎项目—小鹏飞行汽车轮胎项目的配套资格。感谢您对公司的关注！投资者：天然橡胶价格持续上涨，其他轮胎上市公司纷纷对终端产品上调价格，例如玲珑轮胎从2024年4月1日起国内零售市场TBR、PCR所有品牌所有产品价格上调2%~3%。请问森麒麟公司是否也有上调轮胎价格安排? 森麒麟董秘：尊敬的投资者您好！目前公司天然橡胶存货充足。原材料市场价格存在波动性且与公司成本端存在相对滞后性，公司根据生产需求及原材料市场行情把握采购节奏、适时调整备货策略，减少原材料波动的影响。若原材料价格持续上涨，公司将综合考虑产品成本、终端需求、品牌定位等多种因素后进行相应涨价。感谢您对公司的关注！投资者：请问森麒麟公司在飞行汽车配套轮胎方面有何进展？市场前景如何？在航空轮胎配套方面是否产生营收?营收能达到什么程度? 森麒麟董秘：尊敬的投资者您好! 公司已顺利获得国内唯一飞行汽车轮胎项目—小鹏飞行汽车轮胎项目的配套资格。公司已进入相关飞机制造企业供应商名录，并已签署合作研发协议，开展航空轮胎合作，并已开始小批量供货。同时，公司正在稳步推进航空轮胎应用领域的客户开发。感谢您对公司的关注！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-03-24

国务院发展研究中心二级研究员王微：扩大内需仍是重要任务要让供求双侧相互促进

要针对新消费发展，更好地在供给端，包括制造业、服务业和基础设施等方面加大供给，实现供求匹配互动，实现更高质量的发展。

金融界2024-03-24

美联储助力股市创新高，股市还会继续飞

们对美联储能够实现软着陆的预期。住房和制造业数据表明经济实力强劲，支持了软着陆的希望。费城联储的月度调查显示，该地区的制造业活动总体继续扩张。随后，在常规交易开始后不久，标普全球表示，在制造业生产的市场好转下，美国 3 月份商业活动继续上升。美国经济领先指标指数在 2 月份上涨了 0.1%，这是近两年来首次出现正值。该指数长期以来一直被视为经济衰退的风向标，然而，过去 23 个月来，该指数与明显强劲的经济之间的背离使这一地位受到质疑。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch tool，截至周四上午，交易员们认为美联储在6月份开始降息的概率降低至接近70%。美元周五，美元走势强劲，《华尔街日报》美元指数在 10 个交易日内第八次上涨。交易员本周获悉，美联储预计未来几个月将降息几次。但由于瑞士央行已经放宽政策，欧洲央行也可能效仿，美国决策者最终可能会比世界其他国家的决策者显得更为鹰派。这将提振美元。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以21984.08收盘，较上周上涨0.62%。本周五，伦敦布伦特 5月原油期货为85.59美元/桶。本周五，1加元兑5.2487人民币，兑0.735美元。消费者价格指数 (CPI) 周二公布的数据显示，加拿大2月份整体通胀率意外从 2.9% 降至 2.8%，为6月以来最低增速。核心通胀指标回落至两年多低点。CPI 中值从 1 月份的 3.3% 放缓至 3.1%，而 CPI 减值从 3.3% 下降至 3.2%。CPI中位数已连续6个月放缓或保持稳定，目前处于2021年11月录得的3.1%以来的最低水平。零售额加拿大统计局称，由于新车经销商的销售额下降，1月份零售额下降0.3%，至670亿加元。 1月份的核心零售额（不包括加油站和燃料供应商以及汽车和零部件经销商）增长了 0.4%。核心零售额的增长部分来自体育用品、业余爱好、乐器、书籍和杂项零售商销售额的增长，这些零售商的销售额增长了 3.0%。分析与展望在银行股、大宗商品价格飙升以及不断增长的科技行业反弹的支撑下，加拿大股票基准指数周四收盘创下历史新高。金融业占该指数权重的31%，在2024年迄今为止攀升了4.2%。周五继续攀升并刷新历史纪录。默里财富集团（Murray Wealth Group）投资组合经理杰米-默里（Jamie Murray）表示，尽管加拿大目前在经济上面临挑战，但我们仍然拥有非常健康的核心金融服务业，我认为这才是推动过去四个月涨势的真正原因。 AGF Investments Inc.副总裁兼投资组合经理迈克-阿奇博尔德（Mike Archibald）表示，2024年加拿大股市仍然会走高，因为上升的企业盈利会帮助提升加拿大的周期性重资产市场。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以3048.03收盘，较上周下跌0.22%。本周五，沪深300指数以3545收盘，较上周下跌0.7%。本周五，恒生指数以16499.47收盘，较上周下跌1.32%。本周五，人民币兑美元周五为7.2295。经济数据中国1-2月份社会消费品零售总额同比增长5.5%，增速不及前值的7.4%，好于路透调查中 5.2% 的增长预期。工业生产增长 7%，高于预期的 5% 增长。固定资产投资增长4.2%，超过预期的3.2%。今年前两个月，实物商品网上零售额同比增长14.4%。失业率升至5.3%，低于预期。分析与展望周四，在美联储重申其鸽派前景并维持关键利率不变后，香港股市上扬，其中，香港房地产开发商表现突出，因为他们看到了未来一年较低的融资成本。恒生指数周四收盘时大涨 1.9%，至 16863.10 点，创下一周多以来的最大涨幅。周五，由于中国市值最大的保险公司平安保险报告企业利润降至五年新低，人民币兑美元汇率跌破 7.2 的关键支撑位，打击了投资者情绪，香港恒生指数一度大跌 3%，但随后收窄跌幅，单日跌幅为 3 月 5 日以来最大。股市跌幅加剧，人民币兑美元汇率跌至 7.2 以下，创下 11 月以来的最低水平，此前中国央行下调了每日参考汇率。一些交易员表示，此举反映了中国在日元意外下跌后让人民币贬值的意图，日元下跌可能会削弱中国出口商的竞争力。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以40888.43收盘，较上周上涨5.36%。本周五，德国DAX 30指数以18212.63收盘，较上周上涨1.54%。本周五，英国FTSE 100指数以7930.92收盘，较上周上涨2.63%。分析与展望欧洲欧洲股市周四加入全球股市上涨的行列，创下历史新高，科技股和矿业股领涨，原因是一系列主要央行发出的鸽派信号刺激了投资者的风险情绪。瑞士国家银行周四将其主要政策利率下调 0.25 个百分点至 1.5%，令市场大吃一惊。这一决定使瑞士成为首个降息的主要经济体，表明政策制定者对抑制通胀的信心不断增强。英国央行周四一如预期维持利率不变，但暗示由于通胀下降速度超过预期，降息可能即将到来。与此同时，挪威央行维持基准利率不变，并预测将在今年晚些时候下调一次借贷成本。日本周五，日经 225 指数短暂突破 41,000，创下历史新高，原因是日本 2 月份通胀加速。不过，周五收盘有所回落，略低于 41,000 点大关。日本 2 月份的总体通胀率为 2.8%，高于 2 月份的 2.2%。剔除新鲜食品价格的核心通胀率为 2.8%，而上个月为 2%。日本央行在周二的货币政策声明中表示，"将以可持续和稳定的方式实现 2% 的物价稳定目标"。日本本周 17 年来首次加息，结束了全球最后一个负利率政策。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-03-24

十大券商策略：当前仍处在底部第一波向上反弹行情中

中位数区域。经济数据积极因素正在累积，制造业PMI触底回升，财政收入逐步改善，金融对经济的支持力度加大，前2个月进出口数据、汽车销售数据都呈现较高增长态势，经济开局势头较好。证监会新任主席系统阐述了监管思路，强本强基、严监严管。在诸多利好因素的提振下，未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、互联网服务、文化传媒以及游戏等行业的投资机会。兴证策略：六大维度寻找“未来高分红” 首先，高胜率投资范式下，高分红板块作为天然的高胜率资产被市场给予更高的定价。大波动后，市场对于高胜率投资的共识正在凝聚。而高胜率的本质是确定性，稳健经营、现金流充裕的高分红板块是天然的高胜率资产。尤其在经济和产业趋势不明朗，及业绩空窗期、缺少清晰的景气线索，高景气行业相对稀缺时，高分红板块有望持续被赋予确定性溢价。其次，高增速相对稀缺，改善分红比例能够有效改善ROE。当前，国内、海外不确定性因素仍多，经济趋势增长的可预测性总体下降，下沉到中观层面则表现为部分行业增速放缓，高增速相对稀缺。在永续经营假设下，ROE=g/（1-d），当净利润增速g开始回落，分红比例d的改善显得更为重要，能有效支撑ROE的企稳甚至改善。光大策略：哪些行业更具红利增长潜能？当前的市场环境下，高股息策略仍然有不错的配置价值。从基本面的角度来看，高股息策略通常在经济弱复苏叠加利率下行时有效。从交易的角度来看，当前高股息资产的估值仍然处于历史较低水平，中证红利指数的交易拥挤度处于相对较低水平。当前的市场环境下，高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。年报季将至，2023年度分红比例提升的公司可能将更受到市场的关注。当前市场分红水平仍有较大的提升空间，2022年有35.8%的上市A股未进行分红，进行现金分红的公司中分红比例也主要集中在30%-50%。年报季将至，分红方案与分红比例成为了上市公司较受关注的指标，2023分红比例提升的公司可能将更受到市场的关注。民生策略：弱预期VS强现实去往预期差最大的地方投资者习惯了过去债务扩张模式下带来的高利润成长性，但却忽视了企业利润增长以外的实物消费的韧性。实物资产的逻辑拼图正在逐步清晰：供给约束+需求结构变化下的消耗比例增加+债务压力下的货币价值下降，而挂靠实物生产的上市公司的产能价值重估还远远没有到位，其市值占比大幅落后于其净利润的占比。我们推荐：第一，挂靠实物属性的资源品链依旧是我们的首要推荐：铜、煤炭、油、资源运输（油运、干散等）、贵金属和铝。其次，围绕沪深300，在内外需预期同时改善之下，部分传统制造类龙头公司开始出现机会（造船、钢铁、家电、造纸、重卡等领域）；看好万得克强指数相关+低估值国企（银行、水电、公路、铁路、燃气等）。中泰策略：商品市场走势分化或如何影响股市表现？近期有色金属价格的上涨趋势引起了市场的广泛关注。有色金属上涨原因较为复杂，既有国际宏观经济政策的影响，也有国内产业政策调整的推动。尽管中游国央企的产能扩张对有色金属等上游产业构成了实质性的利好，但也应注意到，新能源等行业的中下游供求格局并未出现根本性的变化。这意味着，当前有色金属市场的上涨更多地是结构性的，而非总量上的再通胀预期。本周维持年度策略“一年之计在于春”的观点。当前时间点，在注意部分小票、地产链、中下游产业细分风险的同时，看好央企红利、债市逢低布局的机会，同时关注新质生产力相关的央企科技/核心军工，新兴产业中的中上游细分，如：设备、有色等，此外创新药等新兴产业中有核心研发能力的质优民企的投资机会亦值得关注。招商策略：一季报季前后主题赛道投资的节奏如何演绎？主题和赛道投资根据业绩披露和业绩真空期有一定的规律。与主题投资接近的一些指数，在业绩披露期的1和4月容易出现跑输市场的情况，而在业绩真空期的2,3,5月没有现实业绩的约束，能够有更大发挥空间，赛道和主题投资表现更加活跃。在业绩披露期，要根据业绩是否低于预期情况进行选择，聚焦绩优白马龙头是一个相对较好的策略。业绩披露期结束后，赛道和主题投资又开始有所表现，但是投资者不能够根据前期强者恒强或者前期弱者反转的简单原则选择占优赛道，只能根据当时新的催化剂来进行重新选择。中期角度来看我们认为基于ROE和自由现金流的 “自由现金流龙头策略”或者“红利成长”策略可能会更加占优，关注中证A50。AI在A股已经逐渐从相对偏主题型投资机会，逐渐转换为更加偏赛道型的投资机会，中长期的投资机会不断增大，围绕AI等新质生产力的代表性龙头指数科创50，仍然是今年值得关注。中证A50和科创50的双50，可能是开始逐渐占优的新“哑铃”策略。

金融界2024-03-24

国家发改委主任郑栅洁：加快发展新质生产力加快布局未来产业，开辟量子技术、生命科学等新赛道，开展“人工智能+”行动

高水平开放和全方位创新，加快构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系，推动新旧动能加快转换，新的市场需求、新的投资机会、新的合作项目将大量涌现，为各类企业在中国实现互利共赢、共同发展提供广阔空间。对于发展新质生产力，郑栅洁表示，中国作为世界经济增长的重要动力源，积极培育和发展新质生产力，不仅能发展自身，也将为世界经济复苏和增长注入更多更强动力。国家发展改革委将持续采取务实举措，加快发展新质生产力。一是以科技创新引领产业创新。加快创新能力建设，实施一批重大科技项目，强化企业科技创新主体地位。加快改造提升传统产业，实施制造业核心竞争力提升行动、技术改造升级工程，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。加快培育壮大新兴产业，促进数字技术和实体经济深度融合、先进制造业和现代服务业融合，实施“数据要素×”行动计划，打造生物制造、商业航天、新材料、低空经济等新增长引擎。加快布局未来产业，开辟量子技术、生命科学等新赛道，开展“人工智能+”行动。二是推进体制机制创新。进一步完善市场基础制度，制定全国统一大市场建设标准指引，发布新版市场准入负面清单。进一步优化营商环境，健全与企业常态化沟通交流机制，实施营商环境改进提升行动。进一步促进绿色低碳转型，做强绿色制造业，发展绿色服务业，壮大绿色能源产业，构建绿色低碳循环经济体系。三是扩大高水平对外开放。加强国际科技合作，支持外资科技企业与国内科研机构或企业共同开展科技攻关，深入实施“一带一路”科技创新行动计划。加强人员交流合作，进一步提高中外人员往来便利性，为外籍人员来华工作、学习、旅游提供便利。加强投资经贸合作，稳步扩大制度型开放，深入推进跨境服务贸易和投资高水平开放，更大力度引进外资，加快出台2024年版外商投资准入负面清单，继续支持一批重大外资项目建设，扩大数字产品等市场准入，大力推动数据开发开放和流通使用。郑栅洁指出，中国开放的决心不会变，发展的步伐不会停；中国不仅努力发展自己，也愿与大家携手共进。欢迎新老朋友多到中国各地走一走、看一看，发现更多合作机会和项目，共同参与中国式现代化建设，共享中国高质量发展带来的巨大机遇。

金融界2024-03-24

黄金本周多空双收！下周趋势如何？最新走势分析

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博诚论交易2024-03-24

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博诚论交易2024-03-24

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