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亨通光电获民生证券买入评级，24H1业绩超预期，公司长期增速具备动能
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海缆项目等海洋能源项目。24Q2公司毛利率17.74%，同比减少0.02pp，净利率实现8.02%，同比增加1.09pp。2024Q2公司扣非净利增速相比24Q1公司扣非净利增速明显提升。公司其他收益实现2.01亿元，同比增长550%，同期信用减值损失和资产处置损益相比去年负增量0.35和0.25亿元，对冲部分其他收益对利润端的影响。公司光通信领域规模效应与材料成本下降的推动，以及利润率较高的海光缆交付带动下，公司Q2业绩超预期表现。各项业务需求放量，公司长期发展具备动能。全球欧洲、东南亚等各海外主要目标市场区域对光纤光缆的需求快速增长，6月光纤光缆等产品出口量约2630吨，同比增长36.92%。同时海内外加快海风建设，近期上海/广西/河北分别发布深远海项目批复公告，此次规划将进一步扩大国管深远海项目建设区域范围，配合深远海发展趋势，公司具备500kV交流海陆缆系统、330kV/220kV/66kV三芯大截面铜芯/铝芯海底电缆系统等高端装备，具备深远海项目供货能力。风险提示：24H2海上风电项目交付低于预期，光纤光缆出货下行。
金融界08-30 06:56
东吴证券：给予老凤祥买入评级
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亿元，同比+41%。　　金价上涨带来毛利率大幅提升，拉动公司净利率提升：2024年Q2，公司毛利率10.71%，同比提升1.6pct，销售费用率1.51%，同比提升0.12pct，管理费用率1.05%，同比提升0.43cpct，实现销售净利率5.34%，同比提升0.6pct。　　2024年上半年公司继续开店中，保持门店净增长。截止2024年6月末，公司渠道门店总数6022家，较年初净增28家。　　盈利预测与投资评级：老凤祥是我国头部的黄金珠宝品牌，品牌力强，渠道积淀深，2024年上半年金价急涨对加盟商拿货节奏有一定影响，从而对收入和利润有一定影响，我们下调公司2024年-2026年归母净利润从26/30.8/36亿元至23.4/26.2/28.6亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE分别为11/10/9倍，维持“买入”评级。　　风险提示：金价波动风险，开店不及预期，终端需求不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券张峻豪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利26.32亿，根据现价换算的预测PE为9.81。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为91.72。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-30 06:46
诺唯赞（688105）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长
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报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率70.74%，同比减2.13%，净利率2.36%，同比增116.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.27亿元，三费占营收比50.37%，同比减13.81%，每股净资产9.94元，同比减0.96%，每股经营性现金流-0.19元，同比减265.84%，每股收益0.04元，同比增120.0%。具体财务指标见下表：证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：去年的净利率为-5.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额22.01亿元，累计分红总额6.60亿元，分红融资比为0.3。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7680.0万元，每股收益均值在0.19元。最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司怎么看口服司美格鲁肽片剂在GLP-1市场的影响？答：首先去看进口厂家的一些公开数据，诺和诺德今年上半年的司美注射剂和片剂增长都非常迅速。虽然口服片剂只占销售额的少部分，但片剂的消耗可以达到注射剂的几十倍甚至更高，诺和诺德也在不断扩建产能为未来更大的市场需求做准备。预计未来，司美格鲁肽会占有较大的市场份额，相信口服司美片剂在GLP-1市场也会扮演比较重要的角色。片剂优势第一是在于比注射剂的依从性要高，第二是减肥的适应症具备消费6属性，第三是诺和诺德持续的市场推广效果，第四是目前来看，只有司美格鲁肽可以和SNC复配，口服制剂可被人体吸收后发挥功效。从这几个要素来看，司美格鲁肽口服片剂预计会是非常大的市场，从而带动未来对司美格鲁肽原料药品的需求。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-30 06:16
民生证券：给予三只松鼠买入评级
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目前已连续三个季度实现较好盈利。　　毛利率改善明显，品效合一管理效率显著提升。2024H1公司毛利率25.85%，同比+0.88pcts，主要系坚果直采带来毛利率改善（坚果品类毛利率同比+1.54pcts）。其中2024Q2公司毛利率21.9%，同比+3.24pcts；销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为21.10%/3.53%/0.46%，同比-0.06pcts/-1.73pcts/-0.21pcts;主要系品销合一带来公司内部管理效率提升；综上，24Q2公司实现归母净利率/扣非净利率-1.30%/-2.43%，同比+2.54pcts/+3.94pcts。　　投资建议：看好公司“制造型自有品牌零售商”的商业模式、“高端性价比”总战略、“全品类、全渠道”的经营方式，品类渠道双向调整后改革成效有望持续显现。预计公司2024-2026归母净利润分别为3.9/6.0/7.9亿元，同比+75.3%/54.7%/31.8%。预计公司2024/2025/2026年EPS分别为0.96/1.49/1.96元，当前股价对应P/E分别为18/11/9X，维持“推荐”评级。　　风险提示：渠道拓展不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅上涨，食品安全风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券陈潇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.08%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.77亿，根据现价换算的预测PE为18.02。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为31.46。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-30 05:57
【黄金收评】市场期待关键数据美联储降息幅度成焦点美元回升，黄金重回历史高位
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到来的关键通胀数据上，以获得更多美联储利率政策线索。现货黄金收涨0.65%，收报2521.03美元/盎司；COMEX黄金期货涨0.67%，报2554.70美元/盎司；COMEX白银期货涨0.68%，报29.830美元/盎司。（现货黄金走势图，来源：FX168）【市场消息分析】 Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示：“无论如何，市场似乎都预计美联储会降息，现在的问题是降息幅度——美联储会降息多少。” “我现在的预期是，至少在下次美联储会议之前，黄金市场可能会横盘整理，但由于地缘政治因素，黄金市场似乎确实存在强劲的支撑底线。” 以色列局势又现紧张，在经济和地缘政治不确定时期，黄金被用作安全的投资。早前数据显示，上周美国初请失业金人数下滑，美国劳工部补充称，8 月份失业率可能仍处于高位。美国上周首次申领失业救济人数为23.1万人，预估为23.2万人，前值为23.2万人。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五暗示即将降息，表明市场对就业市场的担忧。美国第二季度实际GDP年化季率修正值3％，预期2.80％，前值2.80％。美国第二季度实际个人消费支出季调后环比折年率修正值为2.9%，预估为2.2%，初值为2.3%。美国7月商品贸易逆差1027亿美元，预估为逆差979亿美元，前值为逆差966亿美元。纽约尾盘， ICE美元指数涨0.29%，报101.384点，日内交投区间为100.885-101.578点。美国10年期基准国债收益率上涨2.66个基点，报3.8615%，盘中交投于3.8140%-3.8863%区间，北京时间20:30发布美国GDP等数据时，显著反弹。两年期美债收益率涨2.88个基点，报3.8939%，盘中交投于3.8485%-3.9062%区间，美国GDP数据发布时，从3.86%下方迅速反弹至3.88%上方。有分析师表示，在美国公布强于预期的GDP数据后，美国两年期国债收益率跃升至盘中高点，扭转了早些时候的跌势。初请失业金人数基本持平，但先前的续请失业金人数被下修，这也表明降息的紧迫性有所降低。美元正在走高，美国股指期货也是如此。股指期货的反应再次证实了这样一种观点，即经济利好消息对股市来说也是利好消息，这意味着经济衰退而不是降息被视为更大的威胁。美联储官员博斯蒂克表示，通胀仍远未达到美联储的目标；在上次预测中，将中性利率预期定为3%。高盛固定收益和流动性解决方案宏观策略师Gurpreet Garewal在一份报告中表示，预计美联储将在9月、11月和12月连续三次降息25个基点。但她表示，下周公布的8月就业报告若显示出更多就业市场疲弱的迹象，可能促使美联储开始更大幅度地降息50个基点。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，交易员预计 9 月份降息 25 个基点的可能性为 65.5%，降息幅度更大为 50 个基点的可能性约为 34.5%。投资者目前正在关注周五的个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储衡量通胀的首选指标。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 03:30 美联储博斯蒂克发表讲话 ② 07:30 日本7月失业率 ③ 14:00 英国8月Nationwide房价指数月率 ④ 14:45 法国8月CPI月率 ⑤ 14:45 法国第二季度GDP年率终值 ⑥ 15:00 瑞士8月KOF经济领先指标 ⑦ 15:55 德国8月季调后失业人数 ⑧ 15:55 德国8月季调后失业率 ⑨ 16:30 英国7月央行抵押贷款许可 ⑩ 17:00 欧元区8月CPI年率初值 ⑪ 17:00 欧元区8月CPI月率 ⑫ 17:00 欧元区7月失业率 ⑬ 20:30 加拿大6月GDP月率 ⑭ 20:30 美国7月核心PCE物价指数年率 ⑮ 20:30 美国7月个人支出月率 ⑯ 20:30 美国7月核心PCE物价指数月率 ⑰ 21:45 美国8月芝加哥PMI ⑱ 22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 ⑲ 22:00 美国8月一年期通胀率预期终值 ⑳ 次日01:00 美国至8月30日当周石油钻井总数
慧宣鑫语08-30 05:43
民生证券：给予泰格医药买入评级
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16.37亿元，同比下降22.2%，毛利率38.4%，23年国内临床新订单平均单价下降影响上半年收入及毛利水平。目前公司I期、II期、III期临床项目分别340、147及192个；其中境内、境外单一地区和多区域项目分别为537、208及55个。剔除特定疫苗项目后海外临床增长良好，北美临床业务及新签订单快速提升，收购日本CRO公司Medical Edge强化亚太区数统服务。公司上半年成立CGT、GLP-1、放射性药物三个特别业务部门以及针对MNC跨国药企的解决方案部，有效提升国内外临床项目竞标成功率以促进订单转化。　　CRLS业务稳健增长，数统及SMO服务项目储备丰富。临床试验相关及实验室服务上半年收入16.59亿元，同比增长5.8%，其中：1）数统业务相对稳健，全球客户数超过330家、进行中项目824个，全球数统专业人员超800人。2）SMO业务实现较快增长，上半年新签订单同比增长34%，外资及生物科技企业客户占比保持提升，进行中的SMO现场管理项目2110个。3）实验室服务收入与去年同期相比基本持平，方达控股在意大利内尔维亚诺收购临床前DMPK和生物分析实验室，目前在执行实验室服务项目5173个。　　毛利率维持高位水平，国内外高需求下新签订单快速增长。公司持续优化人员结构和降本增效维持较高毛利率，截至上半年员工总数为9348人；随着公司持续拓展全球市场，海外员工增长至1722人，其中美国本土临床运营团队近100人、东南亚临床运营团队超过60人。基于跨国药企在国内需求和中国企业出海的海外临床需求增加，上半年新签订单数量和金额同比实现较好增长，中国新药BD出海持续活跃，跨国药企仍然看好中国市场并且持续投入，我们看好公司新签订单将延续上半年趋势，订单回暖也将逐渐反映到未来业绩端改善。　　投资建议：泰格医药是中国临床CRO外包龙头企业，在保持国内占有率领先的同时加速开拓海外市场。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为76.06/88.03/101.03亿元，同比增长3.0%/15.7%/14.8%，归母净利润分别为16.17/20.06/25.10亿元，对应PE分别为27/22/18倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求风险、项目运营风险、核心技术人员流失风险、政策变化风险、汇率风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安甘坛焕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为66.92%，其预测2024年度归属净利润为盈利22.48亿，根据现价换算的预测PE为19.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为70.65。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-30 05:17
【美股收评】道指本周第3次创纪录，英伟达绩后跌超6%
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%。这再次表明，尽管面临顽固的通胀和高利率的压力，但美国经济依然强劲。美国当周初请失业金人数为23.1万人，较前一周有所下降，也低于经济学家预期的23.2万人。鉴于美联储主席杰罗姆·鲍威尔已明确表示将在9月份降息，市场正在密切关注经济数据，以判断美联储降息的速度和幅度。市场焦点本周的关键报告将于周五公布，届时美国政府将公布7月份通胀数据，即个人消费和支出报告(PCE)。经济学家预计，美联储首选的通胀指标PCE将显示，7 月份通胀率从6月份的2.5%小幅上升至2.6%。2022年中期，该数字曾高达7.1%。债券市场国债市场收益率上升。 10年期国债收益率从周三晚些时候的3.84%升至3.87%。焦点个股 Salesforce股价下跌0.73%，在软件制造商公布了超出预期的收益后起初股价上涨，但高开低走，收盘回落。百思买股价飙升14.11%，此前该零售商公布了好于预期的业绩，销售额趋于稳定。折扣零售商Dollar General股价下跌超过32.15%，此前这家折扣零售商下调了全年预期，并将销售疲软归咎于“资金紧张”的消费者。网络安全公司CrowdStrike Holdings股价上涨2.83%，此前该公司第二季度的财务业绩超出分析师预期。该公司在最近一个季度的软件更新出现问题，引发技术故障，导致数千人滞留在机场，并造成其他混乱。
Sissi08-30 05:11
华安证券：给予鸣志电器买入评级
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Q2业绩符合预期，收入同比持平，通过毛利率改善和费用控制，公司盈利能力改善。　　Q2毛利率同比提升，财务费用率同比提升　　公司24H1实现毛利率37.50%，同比+0.80pct；实现归母净利率3.16%，同比-0.92pct。Q2公司实现毛利率36.95%，同比+2.17pct，环比-1.12pct，毛利率同比提升主要原因是依靠大宗原材料储备、工艺改善等方式对冲了原材料涨价的影响；实现归母净利率5.11%，同比+1.94pct，环比+4.04pct。Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为　　8.25%/13.56%/9.07%/-0.86%，同比分别-0.30/+0.69/-0.34/+0.90pct。　　电源与照明控制系统业务保持增长，各项业务毛利率稳中有升24H1公司控制电机及其驱动系统业务实现营收10.41亿元，同比-2.97%，毛利率保持在39.00%；公司贸易类业务实现营收1.18亿元，同比-9.69%；电源与照明系统控制类业务实现营收0.90亿元，同比+7.71%，毛利率为36.67%，同比+11.87pct；设备状态管理系统业务实现营收0.16亿元，同比-15.92%，毛利率72.38%，同比+2.61pct。国内/海外H1收入6.8亿/5.8亿，同比+7%/-13%，海外供应链在去库尾声。　　以空心杯电机为核心，多款产品齐发力，机器人业务前景广阔　　公司的无刷电机、无刷无齿槽电机、无框电机、配套驱动与控制系统、精密直线传动系统及配套减速机产品在机器人中广泛适用。24H1公司在移动机器人应用领域实现了符合预期的项目拓展和技术进步，在机器人应用领域的营业收入维持稳定增长，较上年同期增长约15%。　　投资建议　　我们认为随着海外客户去库完成以及新建产能逐步达产，公司业绩有望逐季好转。同时机器人业务有望为公司带来新的增长点。我们预计24/25/26归母净利润分别为1.47/1.79/2.19亿元，对应PE分别96/79/64倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　海外需求持续低迷、海外工厂达产低于预期、机器人推广不及预期、市场竞争加剧、产品迭代不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司江鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.54%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.68亿，根据现价换算的预测PE为86.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为41.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-30 04:57
东吴证券：给予水星家纺买入评级
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、净开100家+门店的开店目标。　　毛利率提升、费用率提升较多、净利率承压下降。1）毛利率：24H1同比+1.96pct至41.87%，其中Q1/Q2分别同比+1.73/+2.23pct，我们判断线上渠道毛利率在产品结构持续优化带动下进一步提升，线下渠道毛利率预计同比持平。2）期间费用率：24H1同比+2.61pct至32.63%，其中Q1/Q2分别同比+0.93/+4.58pct至29.65%/35.69%。Q2销售费用率同比+2.75pct、管理费用率同比+1.23pct，主要来自广告营销相关支出、工资性支出、股权激励费用增多，我们预计下半年公司将加大费用管控。3）归母净利率：24H1同比-1.35pct至8.09%，其中Q1/Q2分别同比-0.03/-2.87pct至10.2%/5.92%，Q2因费用率提升较多净利率下降。　　存货压力有所增加，预计下半年逐步消化，现金流短期下滑。1）存货：24H1存货10.82亿元/yoy+12.76%，存货周转天数同比增多10天至175天，市场需求疲软、618期间销售不及预期、以及提前储备原材料导致存货有所增加，预计下半年有望逐步消化。2）现金流：24H1经营性活动净现金流2313万元/yoy-88.63%，主因支付货款、工资性支出增加，现金流压力预计年底将得到缓解。截至24H1末货币资金7.3亿元/-30%。　　盈利预测与投资评级：公司为国内家纺龙头，24H1国内消费疲软，线上竞争加剧+高基数下销售有所承压，线下渠道净开店带动收入保持增长，利润方面受费用率提升及政府补助减少影响有所承压，扣非净利相对坚挺，公司预计下半年将加强费用管控。考虑终端消费偏弱，我们将24-25年归母净利润从4.34/4.90亿元下调至3.74/4.22亿元，增加26年预测值4.71亿元，对应24-26年PE分别为8/7/6X，维持“买入”评级。　　风险提示：终端消费持续低迷，开店不及预期，竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券马莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.14%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.22亿，根据现价换算的预测PE为7.08。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-30 04:37
小摩：美联储开启降息周期后、投资者应该关注这些领域
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（到期期限为几周到一年）已成为希望从高利率中获利的被动投资者的首选投资。由于国库券对货币紧缩政策敏感，自 2022 年以来收益率已升至 5% 以上。但摩根大通写道，随着 9 月份降息临近，投资者应做好收益率下降的准备。该银行预计，未来 18 个月，三个月期国债收益率将从 5.4% 降至 3.5%。分析师补充说，如果经济放缓幅度超过预期，这种下降趋势可能会加剧。然而，投资者可能很难戒掉将资金投入短期债务的习惯。据彭博社报道，仅 8 月份，投资短期债务的货币市场基金就获得了 1060 亿美元的资金，使总资产达到创纪录的 6.24 万亿美元。不过，摩根大通仍建议投资者重新定位。当利率下降时，国库券的表现通常不及长期债券，而交易者可能会因为持有短期国债等现金等价物而失去其他机会。 “对于固定收益，投资者并没有错过获得诱人收益的机会，核心债券收益率仍为 4.4%，但机会之窗正在迅速关闭，”分析师写道。“正如今年夏天所见证的那样，今天的情况明天可能很快就会消失：两年期债券收益率在不到两个月的时间内下跌了 85 个基点。” 摩根大通关于重新平衡投资的建议是基于经济走向的。投资者在采取新策略之前需要确定美联储降息的原因。当美联储因经济衰退而放松政策时，投资者应关注美国大盘股和成长股。摩根大通表示，国际股票以及价值股和小盘股通常受到的打击最大。在固定收益方面，投资级债券应成为主要关注点。长期债券通常表现优异，而高收益债券则可能导致负回报。当美联储放松政策并实现软着陆（即实现低通胀而不会引发重大经济衰退）时，大盘股的回报率往往是小盘股的两倍。与此同时，美国成长股和价值股的表现类似，而风险资产和高收益债券可以带来正回报。
Linlin08-30 02:26

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